ひふみアカデミー 2015年5月の運用報告 2015/06/02(火) レオス・キャピタルワークス株式会社金融商品取引業者登録番号：関東財務局長（金商）第1151号加入協会：一般社団法人投資信託協会一般社団法人日本投資顧問業協会 2015年5月の振り返り 108.0 2015/4/30を100として算出 106.0 104.0 102.0 100.0 98.0 ひふみ投信 96.0 + 3.69% TOPIX(配当込) + 5.08% 94.0 92.0 （Bloombergよりレオス・キャピタルワークス作成） 1 保有銘柄推移 2015年　5月末国内株式 93.32% 現預金 6.68% 銘柄数 106 2015年　4月末国内株式 92.29% 現預金 7.71% 銘柄数 104 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 3769 6594 3909 3076 9830 6366 2427 6448 4901 8876 GMOペイメントゲートウェイ 2.43% 日本電産 2.28% ショーケース・ティービー　1.98% あい　ホールディングス　1.91% トラスコ中山　1.89% 千代田化工建設 1.84% アウトソーシング 1.71% ブラザー工業 1.65% 富士フイルムホールディングス 1.63% リロ・ホールディング　1.60% Top 10 合計 18.92% 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 3769 6594 8252 6651 3076 4202 4997 9830 2427 8876 GMOペイメントゲートウェイ 2.14% 日本電産 2.05% 丸井グループ 1.98% 日東工業 1.83% あい　ホールディングス　1.82% ダイセル 1.81% 日本農薬　1.69% トラスコ中山　1.63% アウトソーシング 1.62% リロ・ホールディング　1.60% Top 10 合計 18.17% （マザーファンドの純資産総額に対する割合） 2 5月の業種別騰落率（2015/4/30～2015/5/29）非鉄金属(東証1) 電気･ｶﾞｽ業(東証1) 機械(東証1) 保険業(東証1) 鉄鋼(東証1) 銀行業(東証1) ｶﾞﾗｽ･土石製品(東証1) 卸売業(東証1) 水産･農林業(東証1) 輸送用機器(東証1) 電気機器(東証1) 小売業(東証1) 空運業(東証1) 建設業(東証1) その他製品(東証1) 繊維製品(東証1) その他金融業(東証1) 石油･石炭製品(東証1) ｺﾞﾑ製品(東証1) 化学(東証1) 食料品(東証1) ﾊﾟﾙﾌﾟ･紙(東証1) 証券･商品先物取引(東証1) 情報･通信業(東証1) 金属製品(東証1) 陸運業(東証1) ｻｰﾋﾞｽ業(東証1) 不動産業(東証1) 鉱業(東証1) 医薬品(東証1) 海運業(東証1) 倉庫･運輸関連(東証1) 精密機器(東証1) -5.0 12.6 11.3 9.1 9.0 9.0 8.0 7.5 7.1 6.7 5.5 5.4 5.2 5.2 5.1 5.0 5.0 4.7 4.6 4.0 4.0 3.8 3.8 3.3 2.7 2.1 2.0 1.8 1.8 0.7 0.6 0.0 ▲ 0.1 ▲ 1.9 0.0 5.0 10.0 15.0 （Bloombergよりレオス・キャピタルワークス作成） 3 これからのポイント～業績改善が個人消費と設備投資に波及するか？円安 ROE革命訪日外国人企業業績の改善消費の増加企業の設備投資 4 街角景気５ヶ月連続の改善景気ウオッチャー調査現状判断DIは消費増税前の水準を試す 60.0 55.0 50.0 45.0 消費増税 40.0 35.0 30.0 東日本大震災 25.0 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年出所：内閣府景気ウォッチャー調査 5 賃金上昇（ベースアップ）の可能性経団連１次集計ポイント・平均妥結額は昨年比+2.43％・７年ぶりの90万円台の回復・電機や造船の伸びが5％前後と大きい・０８年のリーマンショック前水準へ出所：経団連連合会 6 ドン・キホーテ既存店売上高の推移～インバウンド需要と個人消費の回復を取り込めるか (%) 125 120 115 110 105 100 95 90 85 1月２月３月４月 5月 6月 2014年 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 2015年出所：ドン・キホーテホームページより当社作成 7 設備投資の改善法人企業統計設備投資の増加率 (%) 10 8 6 4 2 0 2011 2012 2013 2014 2015 -2 -4 -6 -8 -10 -12 出所：財務省法人企業統計より 8 老朽化が進む設備過去10年間設備投資を進めなかったことの影響設備の経過年数（ビンテージ）別割合生産に支障 44.9 15年以上 30.6 33.1 複数台必要 15.6 16.8 10～15年未満消費電力増 22.1 22.2 5～10年未満 8.6 5.4 新規参画できない 3.8 8.6 3～5年未満その他 13.8 8.8 3年未満 10 影響なし 1994年 14 0 5.9 2013年 20 30 40 45.7 0 50 10 20 （%） 30 40 50 （%）今後1～3年以内の設備投資計画の目的老朽化 49.1 国内新規参入 15.7 要求対応 8.8 研究開発 5.6 海外新規参入 0.7 その他 20 0 10 20 30 40 50 60 （%）出所：経済産業省「生産設備保有期間等に関するアンケート調査」を基に作成。 9 本調査は1994年以来19年ぶりに実施された ※当資料のお取扱いにおけるご注意※ ・当資料の運用結果は、将来の結果をお約束するものではありません。また、実際の投資家利回りとは異なります。・この資料は作成日における信頼できる情報に基づき作成しておりますが、内容の正確性・完全性を保証するものではなく、また記載されている内容は予告なく変更される場合があります。・当社の扱う金融商品は、金利や相場等の変動により、元本欠損が生じる可能性があります。 10