Memoria económica 2014 - Liga Nacional de Fútbol Profesional

LA
LIGA
INFORME
ECONÓMICO
DEL FÚTBOL
PROFESIONAL
2014
INFORME ECONÓMICO 2014
1
LA
LIGA
INFORME
ECONÓMICO
DEL FÚTBOL
PROFESIONAL
2014
CONTENIDO
Presentación
4
Crecimiento en un entorno de crisis
6
Estabilidad de las fuentes de ingresos
Importe Neto de la Cifra de Negocios (INCN)
Distribución de ingresos
12
13
22
Contención de gastos a pesar del incremento de ingresos
El gasto de personal evoluciona razonablemente
28
36
Mejora de la rentabilidad
40
La situación patrimonial también mejora
44
Evolución de la deuda
La deuda se reduce
Los ratios Deuda/INCN y Deuda/BAI: hacia el objetivo
perseguido de sostenibilidad
46
47
La deuda con la Agencia Tributaria también se reduce
54
La asistencia a los estadios se mantiene
56
Punta de lanza de la evolución tecnológica. Entornos
digitales de la LFP
58
50
1
PRESENTACIÓN
Cuando en abril de 2013 fui elegido Presidente de la Liga de Fútbol Profesional
(LFP) por su Comisión Electoral, el proyecto que propuse y comenzaba su
andadura en aquel momento tenía como uno de sus objetivos principales
conseguir la sostenibilidad económica del fútbol profesional.
Este objetivo precisaba dotarle de la mayor transparencia en la información
económica, tanto a nivel de clubes profesionales como de organizaciones,
de forma que todos los interlocutores relacionados e interesados pudieran
conocer su situación y la evolución del mismo.
El reto no era fácil por cuanto la estructura financiera de los clubes y sociedades
anónimas deportivas (SAD) que se integran en el fútbol profesional, adolecía de
graves problemas que se habían ido generando durante años de complacencia
y que habían llevado a la industria a una situación que requería una profunda
transformación.
Con el expresado objetivo, y como continuación de otras muchas acciones e
iniciativas que, desde el mencionado mes de abril de 2013, se han desarrollado
en esta organización, tengo la satisfacción de presentar este primer
INFORME ECONÓMICO DEL FÚTBOL PROFESIONAL que ha preparado
la Liga Nacional de Fútbol Profesional, que incluye información detallada de
la situación del fútbol profesional correspondiente a tres temporadas, 201112, 2012-13 y 2013-14, de manera que con su lectura se consiga una mejor
comprensión de la evolución del futbol profesional español.
En el Informe se identifican los problemas del sector, pero, además, la
evolución de las magnitudes analizadas pone claramente de manifiesto
que el fútbol profesional ha iniciado un camino de mejora que le llevará, a
medio plazo, a conseguir una estructura financiera que permita cumplir con el
expresado objetivo de su sostenibilidad.
El crecimiento sostenido de los ingresos de esta industria en el período
analizado, en el que la economía global y, muy en particular, la nacional está
sufriendo una crisis muy acusada, ha llevado a alcanzar la cifra de 2.328 m€,
en la temporada 2013-14, lo que supone un crecimiento anual acumulativo del
5,4%.
Los motores de esta mejora han sido, por un lado, la cesión de los derechos
de televisión que alcanzaron al final de la temporada 2013-14 la suma de 844
m€, lo que representa un aumento global del 15,9% respecto del importe
de la temporada 2011-12 y, por otro, la mejora del beneficio obtenido por el
traspaso de los derechos de los jugadores que, a la misma fecha, suponía 268
m€, pero que representaba un significativo incremento del 92,3% respecto a
la cifra de la temporada 2011-12.
Por el contrario, en el período analizado, los gastos han disminuido hasta los
2.172 m€, lo que supone una reducción global del 2,7%. Dentro de estos
gastos la partida más importante, como no podía ser de otra forma, siguen
siendo las retribuciones del personal deportivo, que suponen el 51% del total
de gastos.
Fruto de lo anterior, -aumento de ingresos y reducción de gastos- se produce
una mejora generalizada en los ratios del sector (EBITDA, Beneficio antes de
Impuestos, Fondos propios, etc.), pero, sobre todo, permite reducir la deuda
del mismo, que disminuye hasta los 2.757 m€ en la temporada 2013-14 desde
los 3.315 m€ que presentaba en la temporada 2011-12, es decir, una reducción
de 558 m€ en un plazo de dos años.
En la reducción de la deuda de los clubes, los esfuerzos se han dirigido, muy
especialmente y como consecuencia de la relevancia social que en estos
momentos tiene, a la amortización de la deuda con las Administraciones
Públicas que ascienden a 496 m€ a 30 de junio de 2014, tras haber
experimentado una reducción de 139 m€ desde 30 de junio de 2013.
Finalmente, quería destacar la importancia que se le ha dado al aprovechamiento
de la ventana digital. Consideramos que esta es una de las claves del éxito de La
Liga puesto que le permite tener una presencia y una relevancia internacional
que nos permitirá mantener la senda de crecimiento y el proceso de reforma
en el que en la actualidad nos encontramos.
Sin más preámbulo les invito a que continúen con la lectura de este Informe
que, sin duda, les permitirá conocer con más profundidad el fútbol profesional
español.
Un cordial saludo.
Javier Tebas Medrano
Presidente de la Liga Nacional de Fútbol Profesional
INFORME ECONÓMICO 2014
5
2
CRECIMIENTO
EN UN
ENTORNO
DE CRISIS
Tras una etapa que le ha llevado a presentar unos ratios financieros
difícilmente sostenibles, en los últimos años, el fútbol profesional español
se está enfrentando con éxito al fortalecimiento de su estructura financiera.
El fútbol profesional español, a pesar de iniciar el proceso con un base
de partida no lo suficientemente sólida pero apoyado en un momento de
gran éxito deportivo en todas las competiciones en las que participa, tanto
a nivel de clubes como de selecciones en las diferentes categorías, está
llevando a cabo un enorme esfuerzo, tanto por parte de los clubes como
por parte de los diferentes estamentos responsables del mismo, que le
permitirá alcanzar una situación financiera que despeje las dudas sobre el
futuro de la competición en su conjunto.
En este sentido, el incremento de su repercusión a nivel internacional
derivada de los éxitos deportivos conseguidos supondrá, sin lugar a
dudas, una mejora en la rentabilidad tanto de la competición como de
los clubes. Como no podía ser de otra forma, el fútbol profesional es el
principal motor de los éxitos tanto deportivos como económicos del fútbol
español en su conjunto.
De esta forma, los ingresos1, incluyendo el resultado obtenido por traspaso
de jugadores, generados por el fútbol profesional en España durante
las tres últimas temporadas (2011-12, 2012-13 y 2013-14) han mejorado
alcanzando los 2.3282 m€ en la temporada 2013-14 (Ilustración 1) con un
incremento de 231 m€ para las mencionadas temporadas que supone
un incremento del 11,0% y una Tasa de Crecimiento Anual Compuesto
(TCAC)3 del 5,4%. Durante el mismo período, la variación del Producto
Interior Bruto español (PIB) fue del -2,6%.
LFP - Total ingresos
2.500
2.235,8
2.097
2.000
152,6
2.328,1
157,9
Liga Adelante
Liga BBVA
128,8
1.500
1.000
1.968,2
2.083,2
2011-12
2012-13
2.170,2
500
0
Ilustración 1
2013-14
1-Todos los datos presentados en este informe han sido ajustado mediante
la eliminación del efecto de las quitas derivadas de los concursos de acreedores.
2-Todos los importes de este informe están expresados en millones de euros.
3-La Tasa de Crecimiento Anual Compuesta (TCAC) se calcula mediante la siguiente fórmula:
En el caso que nos ocupa, n es igual a 2
INFORME ECONÓMICO 2014
7
Analizando por separado la Liga BBVA (Ilustración 2) y la Liga Adelante
(Ilustración 3), ambas han tenido una línea creciente alcanzando los 2.170
y 158 m€, respectivamente.
Liga BBVA
2.200
2.170,2
2.150
2.083,2
2.100
2.050
2.000
1.968,2
1.950
1.900
Ilustración 2
1.850
2011-12
2012-13
2013-14
Liga ADELANTE
170
157,9
160
152,6
150
140
130
128,8
120
110
Ilustración 3
100
2011-12
2012-13
2013-14
Como se verá a continuación, los motores de esta mejora son los derechos
de televisión y los resultados obtenidos por la venta de los derechos sobre
jugadores. Los primeros debido a un mayor interés nacional e internacional
por una competición cada vez más atractiva y los segundos por la capacidad
del fútbol español para generar grandes jugadores. En cualquier caso, esta
mejora de ingresos ha sido destinada, como se podrá ir comprobando a lo
largo de este informe, a reforzar financieramente los clubes y sociedades
anónimas deportivas (SADs).
CRECIMIENTO EN UN ENTORNO DE CRISIS
El importe de los ingresos generados por el fútbol profesional en concepto
de Derechos de televisión ha alcanzado los 844 m€ en la temporada 201314, incluyendo los obtenidos por los clubes/SAD en las competiciones
europeas, con un crecimiento bruto del 15,9% y una TCAC del 7,6%,
mientras que los Resultados por venta de derechos de jugadores alcanzaron
los 268 m€ en la misma temporada 2013-14 lo que supone un crecimiento
bruto del 92,3% y una TCAC del 38,7% en el período analizado.
INFORME ECONÓMICO 2014
9
CRECIMIENTO EN UN ENTORNO DE CRISIS
Adicionalmente, a lo largo de este informe se realizarán análisis por dos
agrupaciones de clubes alternativas a las mencionadas LFP, Liga BBVA y
Liga Adelante:
1. La primera aislando el efecto de los dos clubes de mayor cifra de
negocios de la Liga BBVA (20 clubes/SAD), lo que llamaremos Liga
BBVA Neteada* (18 clubes/SAD), debido a que estos representan algo
más del 50% de los ingresos de esta competición y pueden llevar a
distorsionar el análisis del resto de Clubes/SAD.
2. En segundo lugar, agrupando esta Liga BBVA Neteada junto con la
Liga Adelante (21 clubes/SAD en la temporada 2013-14, puesto que los
equipos dependientes se integrarían en los números presentados por
el Club/SAD matriz), lo que llamaremos a partir de ahora LFP Neteada
(39 clubes/SAD en la temporada 2013-14), con el objetivo de eliminar el
posible efecto en la comparación anual de los ascensos y descensos.
Se puede comprobar, por un lado, que se mantiene la mejora en cuanto
a generación de ingresos de la Liga BBVA Neteada (Ilustración 4)
que alcanza los 1.067 m€ en la temporada 2013-14, lo que supone un
incremento bruto del 12,2% respecto a la temporada 2011-12 y un TCAC
del 6,0% y, por otro, que los ingresos de la LFP Neteada (Ilustración 5)
también mantienen este mismo escenario de mejora, alcanzando los
1.225 m€ lo que supone un incremento bruto del 13,5% y un TCAC del
6,5%, superior al obtenido del análisis de la LFP en su conjunto (11,0% y
5,4%, respectivamente)
Liga BBVA Neteada
1.100
1.065,5
1.066,7
1.050
1.000
950,3
950
900
850
Ilustración 4
800
2011-12
2012-13
* Datos de todos los clubes de Liga BBVA salvo los dos con mayor cifra de negocio.
2013-14
LFP Neteada
1.250
1.218,1
1.224,6
1.200
1.150
1.100
1.079,1
1.050
1.000
950
900
850
800
Ilustración 5
2011-12
2012-13
2013-14
INFORME ECONÓMICO 2014
11
3
ESTABILIDAD
DE LAS FUENTES
DE INGRESOS
IMPORTE NETO DE LA CIFRA DE NEGOCIOS (INCN)
Los gráficos que se presentan a continuación muestran como la
distribución de las fuentes de negocio recurrentes del fútbol profesional
se ha mantenido razonablemente estable a lo largo de las temporadas
analizadas en ambas categorías, Liga BBVA y Liga Adelante.
LFP - Distribución INCN
2.000
1.819,6
84,5
1.600
1.892,1
83,2
387,9
1.943,4
83,9
Publicidad
Comercialización
392
407,1
Match day
Retransmisión
1.200
594,2
623,3
599,3
800
400
826,7
844,2
728,7
Ilustración 6
0
2011-12
2012-13
2013-14
Liga BBVA - Distribución INCN
2.000
1.600
1.724,4
70,3
396,4
1.793,6
70,7
380,7
1.829,3
Publicidad
72,3
Comercialización
381,9
Match day
Retransmisión
1.200
566,7
591
775,4
784,1
2012-13
2013-14
570,2
800
400
687,4
Ilustración 7
0
2011-12
INFORME ECONÓMICO 2014
13
Liga Adelante - Distribución INCN
120
100
80
95,3
14,2
98,4
Publicidad
11,6
Comercialización
10,1
Match day
12,5
7,2
10,7
60
114,1
Retransmisión
32,3
27,5
29,1
40
20
51,3
60,1
41,2
Ilustración 8
0
2011-12
2012-13
2013-14
Liga BBVA Neteada - Distribución INCN
1.000
800
Publicidad
829,7
845,9
773,4
69,8
72
69,3
54,7
51,3
254,3
262
450,9
460,5
72,5
600
Comercialización
Match day
Retransmisión
263,8
400
200
367,8
Ilustración 9
0
2011-12
2012-13
2013-14
LFP Neteada - Distribución INCN
1.000
928,1
800
868,6
82,3
83,5
61,9
960
83,7
61,4
83,2
Comercialización
Match day
Retransmisión
281,8
600
Publicidad
294,3
292,9
400
200
409
502,2
520,6
2012-13
2013-14
Ilustración 10
0
2011-12
ESTABILIDAD DE LAS FUENTES DE INGRESOS
Importe Neto de la Cifra de Negocios (INCN)
Como ya se ha indicado anteriormente, el incremento más importante se
produce en los Derechos de retransmisión, que incluyen los obtenidos
por los clubes/SAD en las competiciones europeas, que pasan de 729 m€
en la temporada 2011-12 a 844 m€ en la temporada 2013-14 (Ilustración
6). Esto supone un incremento bruto del 15,9% y una TCAC del 7,6%. El
reparto de los Derechos de retransmisión entre la Liga BBVA y la Liga
Adelante es de 94,3% y 5,7%, respectivamente, en la temporada 2011-12
y de 92,9% y 7,1%, respectivamente, en la temporada 2013-14.
LFP - Evolución componentes INCN
900
800
844,2
826,7
Publicidad
728,7
Comercialización
700
600
500
599,3
Match day
623,3
594,2
Retransmisión
407,1
387,9
392
84,5
83,2
83,9
400
300
200
100
-
Ilustración 11
2011-12
Retransmisión
2012-13
Match day
2013-14
Comercialización
Publicidad
Liga BBVA - Evolución Componentes INCN
900
800
784,1
775,4
Publicidad
687,4
Comercialización
700
600
Match day
591
570,2
566,7
396,4
380,7
381,9
70,3
70,7
72,3
Retransmisión
500
400
300
200
100
-
2011-12
Retransmisión
2012-13
Match day
Ilustración 12
2013-14
Comercialización
Publicidad
INFORME ECONÓMICO 2014
15
Liga ADELANTE - Evolución Componentes INCN
70
60,1
Publicidad
60
Comercialización
51,3
Match day
50
Retransmisión
41,2
40
30
20
10
-
32,3
29,1
27,5
14,2
12,5
10,7
2011-12
Retransmisión
11,6
10,1
7,2
2012-13
Match day
Ilustración 13
2013-14
Comercialización
Publicidad
Liga BBVA Neteada - Evolución Componentes INCN
500
400
460,5
450,9
Publicidad
Comercialización
367,8
Match day
Retransmisión
300
263,8
254,3
262
69,3
69,8
72
72,5
54,7
51,3
2011-12
2012-13
2013-14
200
100
-
Retransmisión
Match day
Comercialización
Ilustración 14
Publicidad
LFP Neteada - Evolución Componentes INCN
600
520,6
502,2
Publicidad
500
Comercialización
409
Match day
400
300
Retransmisión
292,9
281,8
294,3
83,5
82,3
83,7
83,2
61,9
61,4
2011-12
2012-13
2013-14
200
100
-
Retransmisión
Match day
Comercialización
Ilustración 15
Publicidad
ESTABILIDAD DE LAS FUENTES DE INGRESOS
Importe Neto de la Cifra de Negocios (INCN)
En contraposición al incremento protagonizado por los derechos de
retransmisión, los ingresos por Comercialización y Publicidad han sufrido
una ligera disminución.
En cuanto a la distribución del Importe Neto de la Cifra de Negocios (INCN)
es la siguiente:
LFP - Distribución INCN 2013-14
4%
Publicidad
20%
Comercialización
Match day
44%
Retransmisión
32%
Ilustración 16
32%
44%
Retransmisión
Match
day
Comercialización
20%
Publicidad
4%
LFP
-
Distribución
INCN
2013-14
Liga BBVA - Distribución INCN 2013-14
4%
Publicidad
21%
Comercialización
Match day
43%
Retransmisión
32%
Ilustración 17
32%
43%
Retransmisión
Match
day
Comercialización
21%
Publicidad
4%
Liga
BBVA
-
Distribución
INCN
2013-14
INFORME ECONÓMICO 2014
17
ESTABILIDAD DE LAS FUENTES DE INGRESOS
Importe Neto de la Cifra de Negocios (INCN)
Liga Adelante - Distribución INCN 2013-14
10%
Publicidad
Comercialización
9%
Match day
Retransmisión
53%
28%
Ilustración 18
28%
53%
Retransmisión
Match
9%
day
Comercialización
Publicidad
10%
Liga Adelante
-
Distribución
INCN
2013-14
Liga BBVA Neteada - Distribución INCN 2013-14
9%
6%
Publicidad
Comercialización
Match day
Retransmisión
54%
31%
Ilustración 19
31%
54%
Retransmisión
Match
day
Comercialización
Publicidad
6%
9%
Liga
BBVA
Neteada
-
Distribución
INCN
2013-14
LFP Neteada - Distribución INCN 2013-14
9%
6%
Publicidad
Comercialización
Match day
Retransmisión
54%
31%
Ilustración 20
31%
54%
Retransmisión
Match
day
Comercialización
Publicidad
6%
9%
LFP
Neteada
-
Distribución
INCN
2013-14
INFORME ECONÓMICO 2014
19
ESTABILIDAD DE LAS FUENTES DE INGRESOS
Importe Neto de la Cifra de Negocios (INCN)
Como se puede observar, la importancia de los Derechos de retransmisión
es mucho mayor en la Liga Adelante (53%) (Ilustración 18) que en la Liga
BBVA (43%) (Ilustración 17).
Por otro lado, la caída de los Ingresos por Publicidad en la Liga Adelante
es muy acentuada (TCAC -9,6%) como consecuencia de la reducción
generalizada del presupuesto de las empresas para este concepto
(Ilustración 18).
En el gráfico que se incluye a continuación (Ilustración 21) se
comparan los ingresos generados por la Liga BBVA y la Liga Adelante
proporcionalmente (se han incluido los importes brutos de los distintos
conceptos para aportar mayor información en el gráfico). Se puede
observar como la importancia relativa de los Derechos de retransmisión
de la Liga Adelante es significativamente mayor que en la Liga BBVA,
presentando esta última una estructura más repartida, 25%-32%-43%
para Comercialización+Publicidad-Match day-Retransmisión, frente a
19%-28%-53% para la Liga Adelante.
Distribución INCN 2013-14 - Liga BBVA vs Liga Adelante
100%
72,3
90%
80%
381,9
70%
60%
11,6
10,1
32,3
Publicidad
Comercialización
Match day
Retransmisión
591
50%
40%
30%
20%
60,1
784,1
10%
0%
Ilustración 21
Liga BBVA
Liga Adelante
Distribución INCN 2013-14 - Liga BBVA Neteada vs Liga Adelante
100%
90%
72
51,3
80%
70%
11,6
10,1
Publicidad
Comercialización
Match day
Retransmisión
262
32,3
60%
50%
40%
30%
460,5
60,1
20%
10%
0%
Ilustración 22
Liga BBVA
Liga Adelante
INFORME ECONÓMICO 2014
21
DISTRIBUCIÓN DE INGRESOS
Una vez analizadas las fuentes que podríamos definir como estables del
fútbol profesional, pasamos a analizar la distribución de los ingresos totales
en los que se incluye una fuente de ingresos que, aunque más volátil, no
por ello deja de ser recurrente, como es el beneficio obtenido por la venta
de los derechos de jugadores. Igualmente, se añaden el resto de ingresos
que pueden tener los clubes y que no se corresponderían con ninguna de
las categorías anteriores.
Como ya se indicó, los Ingresos totales han mejorado durante estas tres
temporadas, alcanzando los 2.328 m€. En esta mejora, como se puede
observar en el gráfico que se presenta a continuación (Ilustración 23),
se ha incrementado de forma significativa la importancia de los Ingresos
por Traspasos que pasan de 140 m€ (7% de los ingresos totales) en la
temporada 2011-12 a 268 m€ (11% de los ingresos totales) en la temporada
2013-14 y los ingresos por Retransmisión que pasan de 729 m€ (35%
de los ingresos totales) en la temporada 2011-12 a 844 m€ (36% de los
ingresos totales), cifra que, como ya se ha indicado, incluye los obtenidos
por los clubes/SAD en las competiciones europeas.
Por el contrario, las partidas cuyo peso respecto del total de los ingresos
más disminuye, a pesar de que en valor absoluto en el caso de los ingresos
de Match day también se incrementen, son los ingresos del Match day
que pasan de 599 m€ (29% de los ingresos totales) a 623 m€ (27% de los
ingresos totales) y los de Publicidad y Comercialización que, considerados
conjuntamente, pasan de 492 m€ (23% de los ingresos totales) a 476 m€
(20% de los ingresos totales).
LFP - Composición ingresos
2.500
2.235,8
2.000
1.500
2.097
120,3
137,9
139,5
84,5
223,4
407,1
83,2
387,9
2.328,1
116,4
268,3
83,9
392
Otros ingresos
Traspasos
Publicidad
Comercialización
Match day
Retransmisión
1.000
599,3
594,2
623,3
826,7
844,2
2012-13
2013-14
500
728,7
Ilustración 23
0
2011-12
ESTABILIDAD DE LAS FUENTES DE INGRESOS
Distribución de ingresos
Liga BBVA - Composición ingresos
2.500
2.000
Otros ingresos
1.968,2
118,8
125
70,3
1.500
1.000
396,4
570,2
2.083,2
92,2
Traspasos
244,7
Publicidad
70,7
72,3
Comercialización
380,7
381,9
Match day
197,3
Retransmisión
566,7
591
775,4
784,1
500
687,4
2.170,2
96,3
Ilustración 24
0
2011-12
2012-13
2013-14
Liga Adelante - Composición ingresos
200
Otros ingresos
Traspasos
160
152,6
128,8
120
19,1
14,5
80
14,2
10,7
157,9
Publicidad
20,2
Comercialización
23,6
Match day
11,6
Retransmisión
28,1
26
12,5
7,2
10,1
32,3
27,5
29,1
40
41,2
51,3
60,1
Ilustración 25
0
2011-12
2012-13
2013-14
Liga BBVA Neteada - Composición ingresos
1.200
1.000
Otros ingresos
118,5
69,3
600
1.066,7
183,9
165,4
69,8
54,7
72
51,3
950,3
58,5
800
1.065,5
51,9
55,3
72,5
254,3
262
Traspasos
Publicidad
Comercialización
Match day
Retransmisión
263,8
400
200
367,8
450,9
460,5
2012-13
2013-14
Ilustración 26
0
2011-12
INFORME ECONÓMICO 2014
23
LFP Neteada - Composición ingresos
1.400
Otros ingresos
1.200
1.079,1
77,5
1.000
132,9
800
83,5
1.218,1
1.224,6
80,1
75,5
209,9
189
82,3
83,7
61,4
61,9
281,8
Publicidad
Comercialización
Match day
Retransmisión
83,2
600
Traspasos
294,3
292,9
400
200
502,2
409
520,6
Ilustración 27
0
2011-12
2012-13
2013-14
La distribución de los ingresos del fútbol profesional durante la temporada
2013-14 queda reflejada en el gráfico que se incluye a continuación.
LFP - Distribución ingresos
Otros ingresos
5%
Traspasos
11%
Publicidad
4%
36%
Comercialización
Match day
Retransmisión
17%
27%
Ilustración 28
27%
17%
Retransmisión
36%
4%
-
day
Comercialización
T
raspasos
5%
LFP
Match
Publicidad
1
1%
Distribución
Otros
ingresos
ingresos
Si comparamos la distribución de los ingresos entre la Liga BBVA
(Ilustración 29) y la Liga Adelante (Ilustración 30) para la temporada
2013-14, se puede observar cómo en la Liga Adelante disminuye el peso
de los ingresos correspondientes al Match Day y los correspondientes
a Publicidad y Comercialización respecto a la Liga BBVA, mientras que
ganan importancia los correspondientes a Traspasos y Otros.
ESTABILIDAD DE LAS FUENTES DE INGRESOS
Distribución de ingresos
Liga BBVA - Distribución ingresos
Otros ingresos
5%
Traspasos
11%
Publicidad
Comercialización
3%
36%
Match day
Retransmisión
18%
27%
Ilustración 29
27%
18%
Retransmisión
36%
3%
day
Publicidad
T
raspasos
5%
Liga
Match
Comercialización
1
1%
BBVA
-
Otros
Distribución
ingresos
ingresos
Liga Adelante - Distribución ingresos
Otros ingresos
13%
Traspasos
Publicidad
Comercialización
38%
15%
Match day
Retransmisión
7%
6%
21%
Ilustración 30
21%
6%
7%
Retransmisión
15%
38%
Match
day
Comercialización
Publicidad
T
raspasos
13%
Otros
Liga Adelante
-
Distribución
ingresos
ingresos
INFORME ECONÓMICO 2014
25
ESTABILIDAD DE LAS FUENTES DE INGRESOS
Importe Neto de la Cifra de Negocios (INCN)
Se incluye, en los gráficos siguientes, la distribución de los ingresos para
la Liga BBVA Neteada y para la LFP Neteada.
Liga BBVA Neteada - Distribución ingresos
Otros ingresos
5%
Traspasos
Publicidad
15%
Comercialización
Match day
43%
7%
Retransmisión
5%
25%
Ilustración 31
25%
5%
7%
Retransmisión
43%
Match
day
Comercialización
15%
Publicidad
T
raspasos
5%
Liga
BBVA
Neteada
-
Otros
Distribución
ingresos
ingresos
LFP Neteada - Distribución ingresos
Otros ingresos
6%
Traspasos
Publicidad
15%
Comercialización
Match day
43%
7%
Retransmisión
5%
24%
Ilustración 32
24%
5%
7%
43%
Retransmisión
Match
Publicidad
T
raspasos
6%
LFP
Neteada
day
Comercialización
15%
-
Distribución
Otros
ingresos
ingresos
INFORME ECONÓMICO 2014
27
4
CONTENCIÓN
DE GASTOS
A PESAR DEL
INCREMENTO
DE INGRESOS
El importe de gastos durante las temporadas 2011-12, 2012-13 y 2013-14
se ha mantenido estable a pesar del incremento de ingresos que se ha
analizado con anterioridad con el objetivo de destinar el mayor volumen de
fondos posibles a la necesaria reducción de deuda de la que hablaremos
posteriormente, acercándose, de esta manera, a la estabilidad financiera
perseguida. El importe total de gastos4 durante la temporada 2013-14
asciende a 2.172 m€ lo que supone un descenso de -1,4% frente a los
gastos incurridos en la temporada 2011-12 (2.232 m€) (Ilustración 33).
Los dos gráficos que se presentan a continuación muestran la evolución
de los importes y distribución de cada concepto de gasto a lo largo de las
temporadas analizadas.
LFP - Distribución gastos
2.500
2.000
Gastos financieros
2.232,3
92,6
55,1
344,5
1.500
2.111,4
78,9
50,9
10,7
285,3
15,6
388,7
373,9
34,6
38,9
2.172
70,8
55,9
262,7
20,8
Amortización
no jugadores
Amortización
jugadores
412,7
Pérdidas, deterioro
y provisiones
40,9
Otros gastos
de explotación
1.000
Desplazamientos
1.107,9
1.079,3
1.106,8
500
Personal deportivo
Personal
no deportivo
132,1
66,2
1
129,3
59,3
1. ,8
137
63,6
2011-12
2012-13
2013-14
4%
2%
4%
2%
3%
3%
Gastos financieros
16%
13%
12%
0%
1%
1%
Amortización
no jugadores
70%
17%
18%
19%
Amortización
jugadores
60%
2%
2%
2%
Pérdidas, deterioro
y provisiones
0
Aprovisionamientos
Ilustración 33
LFP - Composición gastos
100%
90%
80%
Otros gastos
de explotación
50%
40%
30%
50%
51%
51%
Personal deportivo
20%
Personal
no deportivo
10%
0%
Desplazamientos
6%
3%
6%
3%
6%
3%
2011-12
2012-13
2013-14
Aprovisionamientos
Ilustración 34
4-No se incluyen en los gastos totales el importe positivo o negativo registrado por los Clubes/SAD en concepto de Impuesto sobre Sociedades.
INFORME ECONÓMICO 2014
29
Como se puede observar y en cuanto a la distribución de los gastos, todos
se han mantenido en niveles muy parecidos desde la temporada 2011-12
a la 2013-14. Los incrementos más significativos se producen en Otros
gastos de explotación por importe de 24 m€ (incremento acumulado de
6,2%), Pérdidas, deterioro y provisiones por importe de 10 m€ (incremento
acumulado de 93,8%), y Desplazamientos por importe de 6 m€.
El incremento del epígrafe de Pérdidas, deterioro y variación de provisiones
por operaciones comerciales en 10 m€ se produce como consecuencia del
esfuerzo realizado por los clubes para fortalecer su estructura financiera
ajustando el valor de sus activos y pasivos.
Por su parte, el incremento de Otros gastos de explotación sestá
relacionado directamente con la mayor permanencia de los clubes/SAD
españoles y en mayor número en las competiciones europeas. En cualquier
caso, hablando en términos reales, esto es, descontando la inflación en
este período (4% de junio 2011 a junio 2013), el importe de estos gastos
se habría mantenido razonablemente estable.
Los gastos correspondientes al Personal deportivo quedan prácticamente
estables ya que se produce una disminución de 1 m€ sobre un importe
total de 1.107 m€ 5.
Por su parte, también se reducen desde la temporada 2011-12 a la
temporada 2013-14: las Amortizaciones de derechos sobre jugadores en
82 m€ (disminución acumulada de -23,7%), los Gastos financieros en 22
m€ (disminución acumulada de -23,5%) y los Aprovisionamientos en 3 m€
(disminución acumulada de -4,0%).
En cuanto a la LFP Neteada (Ilustración 35), de una reducción del total de
gastos de 124 m€ (disminución acumulada de -9,6%) se pueden destacar
los siguientes movimientos: por un lado, disminución de la Amortización
de derechos sobre jugadores en 80 m€ (disminución acumulada de
-42,6%), Gastos financieros en 16 m€ (disminución acumulada de -22,7%)
y Personal deportivo en 52 m€ (disminución acumulada de -7,8%).
Considerando, en cuanto a la LFP Neteada, el Coste del personal deportivo
como el efecto conjunto de la evolución del Gasto de personal deportivo
más el gasto por Amortización de derechos sobre jugadores, se puede
observar que este pasa de 851,4 m€ en la temporada 2011-12 a 719,8 m€
en la temporada 2013-14. Es decir, en estas dos temporadas, se produce
una reducción de 131,6 m€ lo que supone un 15,5%. En esta misma línea,
el Gasto de personal deportivo inscribible, se reduce de 578,3 m€ en la
temporada 2012-13 a 564,2 m€ en la temporada 2013-14, es decir, 14,1 m€.
5-Con el objetivo de recoger cifras de Personal deportivo comparables para las tres temporadas, en el importe
correspondiente a la temporada 2013-14 se ha ajustado el gasto adicional registrado por un club debido a un
cambio de criterio que, a efectos de este informe, se ha registrado como gastos excepcionales.
CONTENCIÓN DE GASTOS A PESAR DEL INCREMENTO DE INGRESOS
Por el contrario, se producen incrementos en Otros gastos de explotación
en 9 m€ (incremento acumulado de 4,3%) que, como ya se ha dicho
está ligado directamente con la mayor permanencia de los clubes/SAD
españoles y en mayor número en las competiciones europeas, Pérdidas,
deterioro y provisiones en 8 m€ (incremento acumulado de 108,7%) y
Desplazamientos en 6 m€ (incremento acumulado de 28,9%)
LFP Neteada - Distribución gastos
1.400
Gastos financieros
1.295,5
1.200
1.000
800
69,2
31
1.185
1.171,5
186,6
61,1
27,2
7,7
143,9
13,7
53,5
28,3
107,1
16
202,9
21,8
Amortización
no jugadores
Amortización
jugadores
191,8
211,7
Pérdidas, deterioro
y provisiones
25
28,1
Otros gastos
de explotación
600
Desplazamientos
400
664,8
615,5
612,7
Personal
no deportivo
200
0
Personal deportivo
73,4
38,1
71,3
35,5
76,7
37,2
2011-12
2012-13
2013-14
Aprovisionamientos
Ilustración 35
LFP Neteada - Composición gastos
100%
90%
80%
5%
2%
5%
2%
14%
13%
1%
1%
70%
16%
16%
60%
2%
2%
5%
2%
10%
1%
Amortización
no jugadores
18%
Amortización
jugadores
2%
Pérdidas, deterioro
y provisiones
Otros gastos
de explotación
50%
40%
30%
51%
52%
52%
Desplazamientos
Personal deportivo
20%
Personal
no deportivo
10%
0%
Gastos financieros
6%
3%
6%
3%
7%
3%
2011-12
2012-13
2013-14
Aprovisionamientos
Ilustración 36
INFORME ECONÓMICO 2014
31
Esto, lógicamente y en la medida en que el global de gastos permanece
estable, puesto que lo que se produce es un intercambio de rúbricas de
gastos, ha provocado que el porcentaje que representan las partidas de
Personal deportivo, Otros gastos de explotación y Personal no deportivo
en la distribución de los gastos se haya incrementado desde la temporada
2011-12 a la 2013-14.
Analizando el porcentaje que representan cada uno de los tipos de gastos
sobre los gastos totales para los datos de la LFP (Ilustración 34), el Personal
deportivo pasa de representar del 50% al 51% de la temporada 2011-12
a la temporada 2013-14, los Otros gastos de explotación del 17% al 19%
para las mismas temporadas y, finalmente, el Personal no deportivo que
mantiene su relevancia en un 6%.
Respecto a la LFP Neteada (Ilustración 36), el Personal deportivo pasa
del 51% al 52%, los Otros gastos de explotación del 16% al 18% y el
Personal no deportivo mantiene su relevancia en un 6%.
El resto de partidas de gasto, en lo que a la LFP se refiere, se han reducido
tanto en importe absoluto como relativo, pasando de 604 m€ a 515 m€,
es decir, 89 m€ que representan una reducción del -14,7%. Destaca la
Amortización de derechos de jugadores que se reduce, considerando la
LFP, de 345 m€ a 263 m€, es decir, una reducción de 82 m€ que supone
una reducción del -23,7%.
A continuación se incluye la información desglosada de la Liga BBVA y
Liga Adelante y la correspondiente a la denominada Liga BBVA Neteada.
Liga BBVA - Distribución gastos
2.500
2.000
Gastos financieros
2.049,5
83,7
48,4
334,1
1.500
8,2
349,7
29,5
1.000
1.901
73,2
43
269,2
10,3
333
32
1.991,3
65,2
47,1
257,7
19,2
369,7
33,6
Amortización
jugadores
Pérdidas, deterioro
y provisiones
Otros gastos
de explotación
Desplazamientos
1.012,9
972,7
1.020,7
500
0
Amortización
no jugadores
Personal deportivo
Personal
no deportivo
119,8
63,1
113,8
53,9
120,6
57,6
2011-12
2012-13
2013-14
Aprovisionamientos
Ilustración 37
CONTENCIÓN DE GASTOS A PESAR DEL INCREMENTO DE INGRESOS
Liga BBVA - Composición gastos
100%
90%
80%
70%
60%
4%
3%
4%
2%
3%
2%
Gastos financieros
16%
13%
13%
1%
Amortización
no jugadores
18%
19%
Amortización
jugadores
2%
2%
Pérdidas, deterioro
y provisiones
0%
18%
1%
1%
Otros gastos
de explotación
50%
40%
30%
49%
51%
51%
Personal deportivo
20%
Personal
no deportivo
10%
0%
Desplazamientos
6%
3%
6%
3%
6%
3%
2011-12
2012-13
2013-14
Aprovisionamientos
Ilustración 38
Liga Adelante - Distribución gastos
250
Gastos financieros
200
150
182,8
8,8
6,7
10,4
2,5
39
100
210,4
5,7
7,9
16,1
5,3
41
6,9
5,1
Amortización
no jugadores
180,7
5,7
8,8
5
1,5
43,1
7,3
Pérdidas, deterioro
y provisiones
Otros gastos
de explotación
Desplazamientos
94,9
106,6
86,1
50
0
Amortización
jugadores
Personal deportivo
Personal
no deportivo
12,3
3,1
15,5
5,4
17,2
6
2011-12
2012-13
2013-14
Aprovisionamientos
Ilustración 39
Liga Adelante - Composición gastos
100%
90%
80%
70%
60%
2%
4%
8%
21%
19%
24%
Amortización
jugadores
3%
3%
4%
Pérdidas, deterioro
y provisiones
3%
2%
5%
3%
1%
40%
52%
51%
48%
Desplazamientos
Personal deportivo
20%
Personal
no deportivo
10%
0%
Amortización
no jugadores
Otros gastos
de explotación
50%
30%
Gastos financieros
4%
4%
6%
1%
7%
2%
7%
3%
10%
3%
2011-12
2012-13
2013-14
Aprovisionamientos
Ilustración 40
INFORME ECONÓMICO 2014
33
CONTENCIÓN DE GASTOS A PESAR DEL INCREMENTO DE INGRESOS
Liga BBVA Neteada - Distribución gastos
1.250
Gastos financieros
1.112,6
1.000
60,3
24,3
176,2
5,2
750
990,8
974,6
55,5
19,2
163,9
127,9
8,4
16,8
150,8
47,8
19,4
102,1
14,5
168,7
20,8
18,2
500
Amortización
jugadores
Pérdidas, deterioro
y provisiones
Otros gastos
de explotación
Desplazamientos
569,9
526,6
508,8
250
0
Amortización
no jugadores
Personal deportivo
Personal
no deportivo
61,1
34,9
55,8
30
59,5
31,2
2011-12
2012-13
2013-14
Aprovisionamientos
Ilustración 41
Liga BBVA Neteada - Composición gastos
100%
90%
80%
70%
60%
6%
2%
6%
2%
16%
14%
0%
15%
1%
6%
2%
11%
1%
Amortización
no jugadores
16%
17%
Amortización
jugadores
1%
1%
0%
40%
51%
52%
53%
Desplazamientos
Personal deportivo
20%
Personal
no deportivo
10%
0%
Pérdidas, deterioro
y provisiones
Otros gastos
de explotación
50%
30%
Gastos financieros
6%
3%
6%
3%
6%
3%
2011-12
2012-13
2013-14
Aprovisionamientos
Ilustración 42
INFORME ECONÓMICO 2014
35
CONTENCIÓN DE GASTOS A PESAR DEL INCREMENTO DE INGRESOS
El gasto de personal evoluciona razonablemente
EL GASTO DE PERSONAL EVOLUCIONA RAZONABLEMENTE
Los Clubes/SAD integrados en la LFP han sabido combinar la necesidad de
fortalecerse económicamente con el mantenimiento de los niveles salariales
tanto del colectivo del personal deportivo como del personal no deportivo.
Para el análisis de la evolución y relevancia del gasto en personal se
ha comparado el gasto en Personal deportivo6, Personal no deportivo y
Personal total con los Ingresos totales y con los Ingresos netos que se
calculan eliminando de los ingresos totales el Resultado obtenido por el
traspaso de jugadores.
Como ya se ha visto en los análisis anteriores el Gasto en personal
deportivo se ha mantenido estable a lo largo del período analizado,
presentado una disminución de 1 m€ sobre un importe total de 1.107 m€
para el conjunto de la LFP. Sin embargo, si analizamos la evolución de este
gasto para la LFP Neteada, se produce una reducción de 52m€. Por otro
lado, su relevancia respecto del total de gastos se ha incrementado en
dicho período, pasando del 50% al 51% si se realiza el análisis a nivel de
LFP y del 51% al 52% si se realiza para la LFP Neteada. Por el contrario
y debido al esfuerzo realizado en mejorar la rentabilidad de los clubes y
SAD con el objetivo de reducir la Deuda, respecto del total de Ingresos
los gastos de Personal deportivo reducen su relación del 52,8% al 47,5%
y con los Ingresos netos pasan del 56,6% al 53,7% (Tabla 1).
El porcentaje que el gasto en Personal no deportivo representa respecto
del total de gastos se ha mantenido en el 6% al nivel de la LFP, respecto
del total de Ingresos se reduce del 6,3% al 5,9% y respecto de los Ingresos
netos se mantiene en el 6,7%.
Debido a la evolución anterior, el Ratio entre el gasto en Personal total, que
se ha incrementado en importe bruto, y el total de ingresos ha disminuido
del 59,1% al 53,5%, mientras que si se comparan con los Ingresos netos
pasa de representar un 63,3% a un 60,4%.
LFP
2011-12
2012-13
2013-14
TCAC
Variación
% Variación
Personal deportivo
1.107,9
1.079,3
1.106,8
0,0%
-1,1
-0,1%
Personal deportivo / Ingresos
52,8%
48,3%
47,5%
Personal deportivo / Ingresos netos
56,6%
53,6%
53,7%
Personal no deportivo
132,1
129,3
137,8
2,1%
5,7
4,3%
Personal no deportivo / Ingresos
6,3%
5,8%
5,9%
0,2%
4,6
0,4%
Personal no deportivo / Ingresos netos
Personal total
6,7%
6,4%
6,7%
1.239,9
1.208,6
1.244,5
Personal total / Ingresos
59,1%
54,1%
53,5%
Personal total / Ingresos netos
63,3%
60,1%
60,4%
Ingresos Liga LFP
2.097,0
2.235,8
2.328,1
5,4%
231,1
11,0%
Ingresos netos LFP
1.957,5
2.012,4
2.059,8
2,6%
102,3
5,2%
Tabla 1
6- ver nota al pie 5.
Si analizamos esta información para los clubes de la LFP Neteada se
observa como la relación entre el gasto en Personal total y los Ingresos de
la LFP Neteada se reduce del 68,4% al 56,3%. La comparación respecto
a los Ingresos netos pasa del 78,0% al 66,6%.
LFP Neteada
2011-12
2012-13
2013-14
TCAC
Variación
% Variación
664,8
615,5
612,7
-4,0%
-52,1
-7,8%
Personal deportivo/Ingresos
61,6%
50,5%
50,0%
Personal deportivo/Ingresos
netos
70,3%
61,0%
59,2%
2,2%
3,3
4,5%
-3,4%
-48,8
-6,6%
Personal deportivo
73,4
71,3
76,7
Personal no deportivo/Ingresos
Personal no deportivo
6,8%
5,9%
6,3%
Personal no deportivo/Ingresos
netos
7,8%
7,1%
7,4%
Personal total
738,2
686,8
689,4
68,4%
56,4%
56,3%
Personal total/Ingresos
Personal total/Ingresos netos
78,0%
68,1%
66,6%
Ingresos LFP Neteada
1.079,1
1.218,1
1.224,6
6,5%
145,5
13,5%
946,1
1.008,2
1.035,5
4,6%
89,4
9,4%
Ingresos netos LFP Neteada
Tabla 2
INFORME ECONÓMICO 2014
37
CONTENCIÓN DE GASTOS A PESAR DEL INCREMENTO DE INGRESOS
El gasto de personal evoluciona razonablemente
Se incluye a continuación esta información desglosada para la Liga BBVA
y Liga Adelante así como la correspondiente a la Liga BBVA Neteada.
Como dato a destacar, el porcentaje que los gastos de Personal total
representaron sobre los Ingresos netos (es decir, sin resultado por
traspaso de jugadores) durante las temporadas 2011-12 y 2012-13 en la
Liga Adelante fue el 93,8% y 96,5%, respectivamente (Tabla 4).
Liga BBVA
2011-12
2012-13
2013-14
TCAC
Variación
% Variación
Personal deportivo
1.012,9
972,7
1.020,7
0,4%
7,7
0,8%
Personal deportivo/Ingresos
51,5%
46,7%
47,0%
Personal deportivo/Ingresos
netos
55,0%
51,6%
53,0%
Personal no deportivo
119,8
113,8
120,6
0,3%
0,8
0,6%
Personal no deportivo/Ingresos
6,1%
5,5%
5,6%
Personal no deportivo /
Ingresos netos
6,5%
6,0%
6,3%
Personal total
1.132,7
1.086,5
1.141,2
0,4%
8,5
0,7%
Personal total/Ingresos
57,6%
52,2%
52,6%
Personal total/Ingresos netos
61,5%
57,6%
59,3%
Ingresos Liga BBVA
1.968,2
2.083,2
2.170,2
5,0%
202,0
10,3%
Ingresos netos Liga BBVA
1.843,2
1.885,9
1.925,5
2,2%
82,4
4,5%
Tabla 3
Liga Adelante
2011-12
2012-13
2013-14
TCAC
Variación
% Variación
94,9
106,6
86,1
-4,8%
-8,8
-9,3%
Personal deportivo/Ingresos
73,7%
69,9%
54,5%
Personal deportivo/Ingresos
netos
83,0%
84,3%
64,1%
12,3
15,5
17,2
18,4%
4,9
40,3%
Personal no deportivo/Ingresos
9,5%
10,2%
10,9%
Personal no deportivo /
Ingresos netos
10,7%
12,3%
12,8%
107,2
122,2
103,3
-1,8%
-3,9
-3,6%
Personal total/Ingresos
83,2%
80,1%
65,5%
Personal total/Ingresos netos
93,8%
96,5%
77,0%
Ingresos Liga Adelante
128,8
152,6
157,9
10,7%
29,1
22,6%
Ingresos netos Liga Adelante
114,3
126,5
134,3
8,4%
19,9
17,4%
Personal deportivo
Personal no deportivo
Personal total
Tabla 4
Liga BBVA Neteada
2011-12
2012-13
2013-14
TCAC
Variación
% Variación
Personal deportivo
569,9
508,8
526,6
-3,9%
-43,3
-7,6%
Personal deportivo/Ingresos
60,0%
47,8%
49,4%
Personal deportivo/Ingresos
netos
68,5%
57,7%
58,4%
61,1
55,8
59,5
-1,3%
-1,6
-2,7%
Personal no deportivo/Ingresos
6,4%
5,2%
5,6%
Personal no deportivo /
Ingresos netos
7,3%
6,3%
6,6%
Personal total
631,0
564,6
586,1
-3,6%
-44,9
-7,1%
Personal total/Ingresos
66,4%
53,0%
54,9%
Personal total/Ingresos netos
75,9%
64,0%
65,0%
Ingresos Liga BBVA Neteada
950,3
1.065,5
1.066,7
5,9%
116,4
12,3%
Ingresos netos Liga BBVA
Neteada
831,8
881,6
901,3
4,1%
69,5
8,4%
Personal no deportivo
Tabla 5
INFORME ECONÓMICO 2014
39
5
MEJORA DE LA RENTABILIDAD
Derivado del incremento de los ingresos y de la estabilidad en los gastos,
se ha producido una mejora sustancial tanto en el EBITDA7 como en el
Beneficio antes de Impuestos8. Esta mejora, como ya se viene comentando
a lo largo de todo el documento, ha sido destinada al fortalecimiento de la
estructura financiera de los clubes/SAD, básicamente, mediante reducción
de la deuda.
Este análisis, debido a la distorsión que genera en la Liga Adelante el
efecto de los descensos y ascensos, se ha realizado exclusivamente para
los agregados LFP y LFP Neteada.
En los gráficos siguientes se puede observar cómo el EBITDA se ha
incrementado para la LFP en 231 m€, alcanzando los 581 m€ (Ilustración
43), lo que supone un incremento del 66,2% y un TCAC del 28,9% esta
mejora, como no podía ser de otra forma, se ha dirigido a la reducción de
la deuda de los clubes, mejorando, de esta forma, la débil situación de
partida.
7-El EBITDA se calcula como el Resultado de Explotación más las Amortizaciones y las Pérdidas, deterioro y
variación de provisiones por operaciones comerciales.
8-El Beneficio antes de Impuestos está corregido mediante la eliminación de las quitas derivadas de los concursos de acreedores aprobados durante estos ejercicios.
LFP - EBITDA
700
600
564,8
581
500
400
349,6
300
200
100
Ilustración 43
-
2011-12
2012-13
2013-14
INFORME ECONÓMICO 2014
41
MEJORA DE LA RENTABILIDAD
En esta misma línea, el Resultado antes de impuestos (Ilustración 44)
muestra una mejora significativa, pasando de suponer una pérdida de -27
m€ a un beneficio de 223 m€, es decir, un incremento de 250 m€.
LFP - Resultado antes de impuestos
200
156,1
150
124,4
100
50
-50
-100
-135,3
Ilustración 44
-150
2011-12
2012-13
2013-14
El análisis de la LFP Neteada (Ilustración 45) presenta una mejora similar.
En el caso del EBITDA mejora en 211 m€ (mejora del 314,8%) lo que lo
sitúa en 278 m€ en la temporada 2013-14 y en el caso del Resultado antes
de impuestos (Ilustración 46) pasa de suponer una pérdida de -108 m€ a
suponer un beneficio de 120 m€, es decir, 228 m€.
LFP Neteada - EBITDA
350
294,3
300
277,5
250
200
150
100
66,9
50
Ilustración 45
-
2011-12
2012-13
2013-14
LFP Neteada - Resultado antes de impuestos
100
53,1
50
33,1
-50
-100
-150
-200
-216,4
Ilustración 46
-250
2011-12
2012-13
2013-14
INFORME ECONÓMICO 2014
43
6
LA SITUACIÓN
PATRIMONIAL
TAMBIÉN
MEJORA
En línea con la mejora de los resultados de los Clubes o SAD, el Patrimonio
Neto (Ilustración 47) mejora sustancialmente, incrementándose desde los
297 m€ en la temporada 2011-12 a los 557 m€ en la temporada 2013-14,
es decir, 260 m€, lo que supone un incremento total del 87,7% y un TCAC
del 37%.
También en este caso se realizará el análisis para los grupos LFP y LFP
Neteada por el efecto distorsionador que tienen los ascensos y descensos
sobre esta magnitud.
El Patrimonio Neto de la LFP para la temporada 2013-14, 557 m€, frente al
importe total del pasivo, que asciende a 3.969 m€ representa un 14,0%,
cuando hace solo dos temporadas representaba el 7,4%.
LFP - Patrimonio Neto
600
557,4
500
342,6
400
297
300
200
100
Ilustración 47
-
2011-12
2012-13
2013-14
El análisis para la LFP Neteada (Ilustración 48), presenta una mejora mayor
aún que el anterior, puesto que pasa suponer respecto del Pasivo total un
1,5% en la temporada 2011-12 a un 5,3%.
LFP Neteada - Patrimonio Neto
160
133,3
140
120
100
80
60
41,8
40
18,2
20
-
Ilustración 48
2011-12
2012-13
2013-14
INFORME ECONÓMICO 2014
45
7
EVOLUCIÓN
DE LA
DEUDA
EVOLUCIÓN DE LA DEUDA
La deuda se reduce
LA DEUDA SE REDUCE
En este Informe la Deuda se ha calculado como la suma del Pasivo no
corriente (PNC) y el Pasivo corriente (PC) menos el Pasivo por impuestos
diferidos (PID), las cuentas a cobrar a Entidades deportivas deudoras por
traspasos o cesiones (DED) y el Efectivo y activos líquidos equivalentes
(TES), es decir:
Deuda= PNC + PC - PIC - DED - TES
También para este indicador y al igual que cuando se ha realizado el
análisis de BAI, EBITDA y Patrimonio Neto, los ascensos y descensos
distorsionan el análisis individualizado de la Liga BBVA y la Liga Adelante,
especialmente en el caso de esta última, por lo que se realiza el análisis
conjunto en base a los clubes y SAD integrados en la LFP y la LFP Neteada.
El importe total de la Deuda para la LFP (Tabla 6) disminuye de 3.315 m€
en la temporada 2011-12 a 2.757 m€ en la temporada 2013-14, es decir,
558 m€ que representan un 16,8%. Y, como se puede observar (Tabla 7)
por el número de clubes que hay en cada tramo, se está produciendo una
reducción generalizada en todos los tramos establecidos, incrementándose
el número de clubes que están en los últimos tramos.
LFP
2011-12
2012-13
2013-14
2011-12
2012-13
2013-14
Deuda/club > 350 m€
1.717,2
1.219,0
1.219,7
52%
42%
44%
200 m€ < Deuda/club < 350 m€
-
342,4
333,3
0%
12%
12%
100 m€ < Deuda/club < 200 m€
431,2
436,0
395,0
13%
15%
14%
80 m€ < Deuda/club < 100 m€
180,7
-
-
5%
0%
0%
60 m€ < Deuda/club < 80 m€
398,5
259,7
140,6
12%
9%
5%
40 m€ < Deuda/club < 60 m€
293,7
326,5
259,1
9%
11%
10%
20 m€ < Deuda/club < 40 m€
238,2
277,1
310,5
7%
9%
11%
Deuda/club < 20 m€
Total
55,8
62,5
98,8
2%
2%
4%
3.315,2
2.923,2
2.757,0
100%
100%
100%
Tabla 6
LFP
Deuda/club > 350 m€
2011-12
2012-13
2013-14
4
3
3
200 m€ < Deuda/club < 350 m€
-
1
1
100 m€ < Deuda/club < 200 m€
3
3
3
80 m€ < Deuda/club < 100 m€
2
-
-
60 m€ < Deuda/club < 80 m€
6
4
2
40 m€ < Deuda/club < 60 m€
6
7
5
20 m€ < Deuda/club < 40 m€
8
9
11
Deuda/club < 20 m€
13
15
17
Total
42
42
42
Tabla 7
INFORME ECONÓMICO 2014
47
EVOLUCIÓN DE LA DEUDA
La deuda se reduce
El análisis de LFP Neteada (Tabla 8) aporta conclusiones similares, ya
que se produce una disminución de la Deuda desde los 2.431 m€ en la
temporada 2011-12 hasta los 1.990 m€ en la temporada 2013-14, esto es,
441 m€ que suponen un 18,1% de reducción.
También en este caso la reducción de Deuda es generalizada por lo que,
atendiendo a la distribución de Clubes y SAD por tramos de deuda vemos
cómo, en general, se van acumulando en los tramos bajos de la tabla
(Tabla 9).
LFP Neteada
2011-12
2012-13
2013-14
2011-12
2012-13
2013-14
833,3
450,1
453,0
34%
21%
23%
200 m€ < Deuda/club < 350 m€
-
342,4
333,3
0%
16%
17%
100 m€ < Deuda/club < 200 m€
431,2
436,0
395,0
18%
20%
20%
80 m€ < Deuda/club < 100 m€
180,7
-
-
7%
0%
0%
60 m€ < Deuda/club < 80 m€
398,5
259,7
140,6
16%
12%
7%
40 m€ < Deuda/club < 60 m€
293,7
326,5
259,1
12%
15%
13%
20 m€ < Deuda/club < 40 m€
238,2
277,1
310,5
11%
13%
15%
Deuda/club < 20 m€
55,8
62,5
98,8
2%
3%
5%
2.431,4
2.154,3
1.990,3
100%
100%
100%
Deuda/club > 350 m€
Total
Tabla 8
LFP Neteada
2011-12
2012-13
2013-14
Deuda/club > 350 m€
2
1
1
200 m€ < Deuda/club < 350 m€
-
1
1
100 m€ < Deuda/club < 200 m€
3
3
3
80 m€ < Deuda/club < 100 m€
2
-
-
60 m€ < Deuda/club < 80 m€
6
4
2
40 m€ < Deuda/club < 60 m€
6
7
5
20 m€ < Deuda/club < 40 m€
8
9
11
Deuda/club < 20 m€
13
15
17
Total
40
40
40
Tabla 9
INFORME ECONÓMICO 2014
49
LOS RATIOS DEUDA/INCN Y DEUDA/BAI: HACIA EL OBJETIVO
PERSEGUIDO DE SOSTENIBILIDAD
Como ya hemos visto al analizar la distribución de la Deuda, dado el efecto
que sobre esta magnitud tiene el ascenso y descenso de Clubes o SAD
al final de cada temporada, para el análisis de la relación entre la Deuda y
el INCN y el BAI Ajustado, solo realizaremos este análisis para la LFP y la
LFP Neteada.
Para la LFP (Tabla 10, Ilustración 49 e Ilustración 50), como no podía ser
de otra forma y combinando los efectos de una reducción de la Deuda y
un incremento del INCN y del BAI Ajustado, los ratios que combinan las
magnitudes Deuda bruta, Deuda neta, INCN y BAI Ajustado se reducen
de forma apreciable.
LFP
2011-12
2012-13
2013-14
Variación
% Variación
Pasivo No Corriente
1.511,5
1.449,3
1.415,4
-96,2
-6,4%
Pasivo Corriente
2.280,2
2.129,3
1.996,4
-283,8
-12,4%
Pasivos por impuesto diferido
-112,4
-108,3
-129,9
-17,5
15,5%
Deuda bruta
3.679,3
3.470,3
3.281,8
-397,4
-10,8%
Entidades deportivas deudoras por traspasos/
cesiones
-142,2
-226,7
-154,9
-12,8
9,0%
Efectivo y otros activos líquidos
-221,9
-320,4
-369,8
-148,0
66,7%
Deuda neta
3.315,2
2.923,2
2.757,0
-558,2
-16,8%
INCN
123,8
6,8%
249,8
-925,3%
1.819,6
1.892,1
1.943,4
Ratio Deuda bruta/INCN
2,02
1,83
1,69
Ratio Deuda neta/INCN
1,82
1,54
1,42
BAI
-27,0
145,5
222,8
Quitas
-108,3
-21,1
-66,6
41,7
-38,5%
BAI ajustado
-135,3
124,4
156,1
291,5
-215,4%
Ratio Deuda bruta/BAI ajustado
-27,19
27,90
21,02
Ratio Deuda neta/BAI ajustado
-24,50
23,50
17,66
Tabla 10
EVOLUCIÓN DE LA DEUDA
Los ratios Deuda/INCN y Deuda/BAI: hacia el objetivo perseguido de sostenibilidad
LFP - Evolución deuda vs INCN
2,02
4.000
2,00
1,83
1,82
Deuda neta
1,54
3.000
1,69
1,50
1,42
1,00
1.943,4
2.757,0
3.281,8
1.892,1
2.923,2
3.470,3
1.819,6
3.315,2
3.679,3
2.000
1.000
INCN
0,50
0
0
2011-12
2012-13
Deuda bruta
Ratio
Deuda bruta
/INCN
Ratio
Deuda neta
/INCN
Ilustración 49
2013-14
LFP - Evolución deuda vs BAI ajustado
4.000
30,00
27,90
23,50
3.000
21,02
17,66
2.000
156,1
2.757,0
3.281,8
124,4
2.923,2
3.470,3
-135,3
3.315,2
0
10,00
3.679,3
1.000
20,00
-1.000
0
-10,00
-2.000
-3.000
-4.000
BAI ajustado
Deuda neta
Deuda bruta
Ratio
Deuda bruta
/BAI ajustado
Ratio
Deuda neta
/BAI ajustado
-20,00
-24,5
-27,19
2011-12
-30,00
2012-13
Ilustración 50
2013-14
INFORME ECONÓMICO 2014
51
EVOLUCIÓN DE LA DEUDA
Los ratios Deuda/INCN y Deuda/BAI: hacia el objetivo perseguido de sostenibilidad
El análisis para la LFP Neteada (Tabla 11; Ilustración 51 e Ilustración 52)
presenta igualmente una mejora clara a pesar de que el BAI Ajustado, en
este caso, presente valores negativos.
LFP Neteada
2011-12
2012-13
2013-14
Variación
% Variación
Pasivo No Corriente
1.136,3
1.153,5
1.112,4
-23,9
-2,1%
Pasivo Corriente
1.594,6
1.393,8
1.257,1
-337,4
-21,2%
Pasivos por impuesto diferido
-100,5
-96,5
-109,1
-8,7
8,6%
Deuda bruta
2.630,4
2.450,8
2.260,4
-369,9
-14,1%
Entidades deportivas deudoras por traspasos/
cesiones
-127,2
-202,6
-122,8
4,4
-3,5%
Efectivo y otros activos líquidos
-71,8
-93,9
-147,3
-75,5
105,2%
2.431,4
2.154,3
1.990,3
-441,1
-18,1%
868,6
928,1
960,0
91,4
10,5%
Deuda neta
INCN
Ratio Deuda bruta/INCN
3,03
2,64
2,35
Ratio Deuda neta/INCN
2,80
2,32
2,07
BAI
-108,0
54,2
119,7
227,8
-210,8%
Quitas concurso acreedores
-108,3
-21,1
-66,6
41,7
-38,5%
269,5
-124,5%
BAI ajustado
-216,4
33,1
53,1
Ratio Deuda bruta/BAI ajustado
-12,16
73,95
42,57
Ratio Deuda neta/BAI ajustado
-11,24
65,00
37,48
Tabla 11
LFP Neteada - Evolución deuda vs INCN
3.000
3,00
3,03
2,80
2,64
2.500
2,50
2,32
2,35
2,07
2.000
2,00
960,0
1.990,3
2.260,4
928,1
2.154,3
2.450,8
500
868,6
1.000
1,00
2.431,4
1,50
2.630,4
1.500
2011-12
2012-13
2013-14
Deuda neta
Deuda bruta
Ratio
Deuda bruta
/INCN
Ratio
Deuda neta
/INCN
0,50
0
0
INCN
Ilustración 51
LFP Neteada - Evolución deuda vs BAI ajustado
2.500
75,00
73,95
65,00
60,00
2.000
1.500
42,57
37,48
-500
-12,16
53,1
-11,24
2011-12
30,00
15,00
1.990,3
2.260,4
33,1
2.154,3
2.450,8
-216,4
0
2.431,4
500
2.630,4
1.000
45,00
Deuda neta
Deuda bruta
Ratio
Deuda bruta
/BAI ajustado
Ratio
Deuda neta
/BAI ajustado
0
-15,00
2012-13
BAI ajustado
Ilustración 52
2013-14
INFORME ECONÓMICO 2014
53
8
LA DEUDA CON
LA AGENCIA
TRIBUTARIA
TAMBIÉN SE
REDUCE
LA DEUDA CON LA AGENCIA TRIBUTARIA TAMBIÉN SE REDUCE
Uno de los grandes problemas con los que se enfrentan los Clubes/SAD
es el pago de la deuda histórica mantenida con la Agencia Tributaria.
Como se ha visto a lo largo de este documento, la mejora en los resultados
de los clubes ha sido destinada a la reducción de la deuda en general,
aspecto analizado en el epígrafe anterior, y, en particular, a la deuda
mantenida con la Agencia Estatal de Administración Tributaria (AEAT).
En este sentido, la deuda tanto con la Agencia Tributaria como con las
Haciendas Forales, entendida como aquella que se encuentra fuera de los
períodos voluntarios de pago, se ha venido reduciendo sistemáticamente
desde junio de 2013.
Deuda AEAT
700
600
500
400
300
634,6
496
200
100
0
2012-13
2013-14
Ilustración 53
INFORME ECONÓMICO 2014
55
9
LA ASISTENCIA A LOS ESTADIOS
SE MANTIENE
Durante los años analizados en este informe, tanto los Clubes y SAD
como la propia LFP se han tenido que enfrentar a dos problemas de
gran incidencia en la capacidad de los primeros para atraer público a los
estadios: la piratería y la crisis económica. Ambas cuestiones generan un
efecto muy importante de abandono de los estadios contra el que han
tenido que luchar mediante el ajuste de precios y medidas de fidelización
en el caso del efecto económico y con la solicitud de medidas por parte
del legislador en el caso de la piratería.
Como se puede observar (Ilustración 54), para la LFP, comparando los
datos de la temporada 2012-13 con la temporada 2013-14 se ha producido
un incremento de 378.581 espectadores, lo que supone un 3,0%.
Por ponerlo en contexto con otro espectáculo que sufre los mismos
problemas, podemos compararlo con el número de espectadores en salas
de cine, que ha pasado de 94,2 millones de espectadores en 2011 a 78,79
millones de espectadores en 2012, es decir, un descenso del 16,5%.
9-Obtenido del Anuario de Estadísticas Culturales del año 2014 publicado por el Ministerio de Educación,
Cultura y Deporte.
LFP - Asistencia a estadios
14.000
12.000
10.000
8.000
12.923,9
12.626,6
13.005,1
2011-12
2012-13
2013-14
6.000
4.000
2.000
0
Ilustración 54
INFORME ECONÓMICO 2014
57
10
PUNTA DE
LANZA DE LA
EVOLUCIÓN
TECNOLÓGICA.
ENTORNOS
DIGITALES
DE LA LFP
PUNTA DE LANZA DE LA EVOLUCIÓN TECNOLÓGICA. ENTORNOS DIGITALES DE LA LFP
La Liga ha tomado conciencia del valor y la oportunidad que representan
los entornos digitales para consolidarnos en la primera posición del fútbol
mundial. No sólo se trata de contar con los mejores equipos y jugadores
del mundo, sino también de aprender a entregar nuestro producto en
el formato y las condiciones que los aficionados demandan y donde el
universo digital despliega todo su potencial.
La Liga, líder mundial de ligas en audiencia digital:
•En el ranking de contenidos deportivos digitales, según ComScore, se
sitúa en el 5º puesto.
•Liga con más visitas en Youtube, prácticamente 1.000 millones de visitas
la temporada pasada.
La temporada 2013-14 se comienza a construir un ecosistema digital
perfectamente engranado sobre el que se ubican las distintas formas de
entrega. Se apuesta por la especificidad de cada una de ellas, de tal forma
que se consiga destacar su valor diferencial y concreto, manteniendo
constante la visión horizontal de la Liga.
Con el objetivo de ampliar la presencia del fútbol español dentro y fuera de
nuestras fronteras, se ha afrontado una renovación completa de la página
web de la Liga de Fútbol Profesional www.lfp.es. Se ha concebido esta
nueva versión como una oportunidad para crear un HUB de información y
bases de datos sobre el que en el futuro se irá desarrollando y mejorando
todos los nuevos contenidos: Web, Apps, gaming, redes sociales, etc.
•9 app líderes en deportes: App Oficial La Liga, La Quiniela en Vivo, La
Liga Tv, Liga BBVA, Head Soccer, Virtual Arena, La Liga Stats, La Liga
Fantasy y La Liga Puzzle.
•Más de 1.000.000 seguidores en Twitter, donde 5 de cada 10
conversaciones de deporte, hablan del fútbol español.
•En Facebook, el contenido que más conversaciones genera es el deporte,
dentro del deporte, el fútbol y sobre el fútbol, La Liga.
•Webs geodeslocalizadas: Global, USA, China, Oriente Medio.
•Casi 18.000.000 de usuarios activos en todos los entornos digitales.
De entre todas estas formas de entregar fútbol, existe una especial
satisfacción con La Liga TV, que nació como forma de entrega en la web
y, siguiendo la estrategia de ofrecer el producto en la forma y lugar que el
usuario demanda, posteriormente pasó a la App oficial.
•La Liga TV entre lo mejor de 2014 en App Store.
INFORME ECONÓMICO 2014
59
PUNTA DE LANZA DE LA EVOLUCIÓN TECNOLÓGICA. ENTORNOS DIGITALES DE LA LFP
Al igual que el mundo tuvo en su momento la revolución industrial, hoy
se vive la revolución digital y la LFP se está adaptando a dicha revolución.
Esta adaptación es necesaria porque, en caso contrario, no se aprovechará
el crecimiento y el valor de nuestra competición.
Desde la LFP se han desarrollado una serie de proyectos de innovación
transformadora que hacen que La Liga se sitúe a la vanguardia en las
últimas tecnologías y aplicaciones del mercado.
•Mediacoach (Herramienta virtual que ayuda al análisis de datos gracias al
trackeo de las cámaras en los estadios)
Por otra parte, consideramos que la piratería es una amenaza muy seria
para el fútbol profesional pero también supone una forma de aprender y
mejorar nuestros contenidos. El contenido pirata no solo se consume por
ser gratuito sino que además suele estar muy bien realizado y aporta ideas
y contenidos novedosos.
Desde la LFP estamos luchando en todos los ámbitos para ganar esta
lucha contra la piratería y que de esta forma, nuestro valor sea mucho
mayor.
En este sentido desde entornos digitales hemos desarrollado Marauder
(Araña Antipiratería).
Finalmente, la Liga, en esta idea de estar a la vanguardia de los nuevos
desarrollos, crea la Liga Lab, como plataforma para el fomento de iniciativas
de innovación y transformación en el deporte, que actúe como un imán
de nuevas ideas y talento internacional y sirva de plataforma de debate
cuando se celebre en eventos públicos.
Todo este esfuerzo de creación y conexión, que está conllevando el
despliegue de mayores recursos, se está consiguiendo gracias a los
acuerdos alcanzados con empresas de referencia en el mundo digital.
El fútbol ya no se ve hoy solo desde el estadio, se ve desde muchos
lugares y a través muchos medios diferentes, tv, smartphones, tablets…
El objetivo es que todo el que tenga interés en nuestro fútbol tenga acceso
a él de la forma más cómoda y directa posible.
La Liga: The best place to dream
Liga de Fútbol Profesional
C/ Hernández de Tejada, 10.
28027 Madrid
Tel.: +34 91 205 50 00
Fax: +34 91 408 08 28
[email protected]
www.lfp.es

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