Historie der Gespräche zwischen CA Immo und Immofinanz Wann und worüber haben CA Immo und Immofinanz in Bezug auf ein mögliches Zusammenrücken gesprochen? Im November 2013 nahmen CA Immo und Immofinanz erstmals Kontakt auf, um die Idee eines möglichen Zusammenrückens der beiden Gesellschaften bis hin zu einer etwaigen Fusion der CA Immo und der Immofinanz zu erwägen. Die Gespräche wurden sehr schnell unterbrochen, weil die Immofinanz im Zusammenhang mit dem Spin-Off der BUWOG ihre Managementkapazitäten stark gebunden hatte. Im März 2014 wurden die Gespräche wieder aufgenommen. Als Berechnungsgrundlage für eine mögliche Fusion wurde im wesentlichen ein Merger auf Basis von NAV zu NAV der jeweiligen Gesellschaften in Betracht gezogen. Zu diesem Zeitpunkt hatten sowohl die CA Immo- als auch die Immofinanz-Aktie gemessen am NAV an der Börse den gleichen Abschlag. Dieses Verfahren wäre somit für die Aktionäre der CA Immo wie auch für die Aktionäre der Immofinanz eine faire Vorgehensweise gewesen. Im Zuge der Gespräche verschlechterte sich die Performance der Immofinanz-Aktie jedoch deutlich. Die Aktie der CA Immo hingegen stieg. Der Abschlag, den die Immofinanz-Aktie gemessen am NAV hinnehmen musste, wurde dadurch deutlich höher als jener der CA Immo-Aktie. Unter diesen geänderten Kapitalmarkt-Bedingungen machte ein etwaiger Merger im NAV zu NAV-Verhältnis aus Sicht der CA Immo-Aktionäre keinen Sinn mehr. Die CA Immo-Aktien wären im Vergleich zu den Immofinanz-Aktien unter Wert in die Fusion eingebracht worden. Die vielen Aktionäre der CA Immo hätten einen wirtschaftlichen Nachteil erlitten. Aus diesem Grund wurden die Gespräche anschließend eingestellt. Der damalige Großaktionär der CA Immo, die Bank Austria, hat sich in der Folge entschieden in einem Tenderverfahren seinen Anteil zu verkaufen. Die Immofinanz hat sich bei diesem Verfahren beteiligt. Den Zuschlag als Bestbieter bekam die O1 Group. Relative Kursentwicklung im Vergleich seit Beginn der Gespräche CA ImmoImmofinanz (skaliert auf CA Immo-Kurs): 20,00 CA Immo Immofinanz 18,00 16,00 14,00 12,00 10,00 8,00 6,00 01.11.2013 01.02.2014 01.05.2014 01.08.2014 Kursentwicklung: 01.11.2013 ‐ 31.03.2015 Veränderung Eröffnung CAI Immo 55,61% 11,22 Immofinanz 5,63% 2,59 Letzter 17,46 2,737 01.11.2014 Hoch 18,49 2,99 01.02.2015 Tief 11,22 2,02