P1 T T T T T T T AM AM AM AM AM AM AM an an nan ner an nker or an ner or uan ner or ues nker an or ues he er or nues he en or uer es he en öues or he en ösiv es he uen ösiv he en es ösiv en öhe siv ösiv en siv öen siv en dien dier en dier ken dier nken. en dier ken. se dier en ken. se urer nkdien. se urlle ken. er se urlle geen. se kurlle geen, se uren. lle geen, hurlle se geen, hlle geuren, has geen, lle has es en, hgeas es ng hen, as es ng kas hes ng nkoas es ng koch es ng as koch en ng nkes och en die kong ch en die rtoch ken die rten ch en odie rten er, en die ch rten er, ödie rten en er, öum rten die er, öum en. en er, rtöum en. waer, öen um en. waöum er, en. waum en. öwaen. waum waen. wa- S O N N TA G S O N N TA G S O N N TA G S1 2. ON N TA G April 2015 SON N TA G S O N N TA G S O N N TA G N R . 15 N R . 15 N R . 15 . 15am |N R WELT NR . 15 N R . 15 N R . 15 FINANZEN 41 FINANZEN 41 FINANZEN 41 FINANZEN 41 | 41 FINANZEN FINANZEN FINANZEN 41 41 SONNTAG Nr. 15 Alternativlos D Alternativlos Alternativlos Alternativlos Alternativlos ie Weltwirtschaft hat an Fahrt gewonnen, sie könnte in diesem Jahr stärker wachsen als gedacht, vor allem Deutschland und Europa verstärken den Trend. Trotz eines neuen Allzeithochs beim Und all dies wird die Aktienkurse weiter in die Höhe treiben. Das sind die zentralen Aussagen Dax bleiben Aktien die beste Anlage. des „Welt-Index“, den die V.M.Z. VermögensFür deutsche Papiere sind die verwaltung allmonatlich exklusiv für diese ZeiAussichten weiterhin besonders gut tung erstellt. Der Index sammelt Wirtschaftsdaten aus aller Welt und fasst sie in zwei Indizes zusammen, die welche die Unternehmen außerhalb der Eurozoeine Prognose der künftigen Entwicklungen von ne erwirtschaften, sind jetzt in Euro gerechnet Konjunktur und Finanzmärkten ermöglichen. schlichtweg mehr wert als noch vor sechs MonaDerdie erste Index basiertder auf einer Analyse der derungsgrund. ten“, sagt Zschaber. ren Maßnahmen Europäischen „Wenn wir die Wertentren Maßnahmen derungsgrund. „Wenn wir die Wertent50 die weltweit wichtigsten Konjunkturindikatoren Die steigenden Gewinne dürften nicht Zentralbank. Sie kauft der seit Europäischen Anfang März wicklung in Dollar rechnen, dann istnur diezu ren die Maßnahmen der Europäischen derungsgrund. „Wenn wir die WertentZentralbank. Sie kauft seit Anfang März wicklung in Dollar rechnen, dann ist die bildet somit die Anleihen aktuelle Lageder ab. Sein Wert Dax-Performance einer Ausweitung der Produktion InvesamundFinanzmarkt Euroalles andere und als zu außerren die Maßnahmen der Europäischen derungsgrund. „Wenn wir die WertentZentralbank. Sie kauft seit Anfang März wicklung in Dollar rechnen, dann ist die am Finanzmarkt Anleihen der EuroDax-Performance alles andere als außerStaaten auf, im Wert Wochen von 60 Milliarden hoch“, sagtwir Zschaber. „Und ist die in den vergangenen wieder deutlich gewöhnlich titionen führen. Sie machen auch dieWertentAktien der ren Maßnahmen der Europäischen derungsgrund. „Wenn die Zentralbank. SieWert kauft seit Anfang März wicklung inPerspektive Dollar rechnen, dann ist die am Finanzmarkt Anleihen der EuroDax-Performance alles als außerStaaten auf, im von 60 Milliarden gewöhnlich hoch“, sagtandere Zschaber. „Und Euro pro Monat. Die wichtigste Folge das ist die der globalen Inren die auf, Maßnahmen Europäischen „Wenn die Wertentgestiegen, liegtSie nunkauft bei 70der Punkten, nachEuro67 Zäh- derungsgrund. UnternehmenDollar noch attraktiver, wenn gleichzeiZentralbank. seit Anfang März wicklung rechnen, dann ist die am Anleihen der Dax-Performance alles andere als außerStaaten imdrastische Wert von 60 Milliarden gewöhnlich hoch“, sagtwir Zschaber. „Und EuroFinanzmarkt pro Monat. Die wichtigste Folge das ist diein Perspektive der globalen Indavon war der Wertverfall des vestoren aus den USA oder aus Asien, Zentralbank. SieWert kauft seit Anfang März derungsgrund. wicklung intig Dollar rechnen, dann ist die am Finanzmarkt Anleihen der EuroDax-Performance alles andere als außerren Maßnahmen der Europäischen „Wenn wir die Wertentlerndie im Vormonat. der Zins nachhaltig verschwunStaaten auf, im von 60 Milliarden gewöhnlich hoch“, sagt Zschaber. „Und Euro pro Monat. Die wichtigste Folge das ist die Perspektive der globalen Indavon war der drastische Wertverfall des vestoren aus den USA oder aus Asien, Euro. Das hatim dieWert Zuversicht inder der Euroeurodenen dieinMehrheit der Dax-Aktien geam Finanzmarkt Anleihen Dax-Performance alles andere als Staaten auf, von 60 gewöhnlich hoch“, sagt Zschaber. „Und Zentralbank. Sie kauft seit Anfang März Dollar rechnen, dann ist die Aber auch zweite Barometer, dasFolge den ist und die vonaußersicheren Euro pro Monat. Die wichtigste das istVor dieaus Perspektive der globalen Indavon war derdas drastische Wertverfall des wicklung vestoren den USA oder aus Asien, Euro. Das hat die Zuversicht inMilliarden der eurodenen die Mehrheit derRenditen Dax-Aktien gepäischen Industrie entscheidend verbeshört. allem sie könnten also weiter Staaten auf, im Wert von 60 Milliarden gewöhnlich hoch“, sagt Zschaber. „Und Euro pro Monat. Die wichtigste Folge das ist die Perspektive der globalen Inam Finanzmarkt Anleihen der EuroDax-Performance alles andere als außerdavon war der drastische Wertverfall des vestoren aus den USA oder aus Asien, die Zukunftserwartungen des MarkAnleihen gegen Null tendieren oder Euro. DasIndustrie hat die Zuversicht inwelche der eurodenen die Mehrheit der Dax-Aktien gepäischen entscheidend verbeshört. Vor allem sie könnten alsodieweiter sert. „Umsätze und Gewinne, die kaufen. Auch deshalb, weil sich AusEuro pro Monat. Die wichtigste Folge das ist die Perspektive der globalen Indavon war der drastische Wertverfall des vestoren aus den USA oder aus Asien, Staaten auf, im Wert von 60 Milliarden gewöhnlich hoch“, sagt Zschaber. „Und Euro. DasIndustrie hat die Zuversicht inwelche der eurodie Mehrheit der Dax-Aktien gepäischen entscheidend verbeshört. Vor allem sie könnten also weiter sert. und Gewinne, die denen kaufen. Auch deshalb, weil sich die Austes „Umsätze widerspiegelt, zeigt eineder Verbessesogar negativ sind. Daher gibt es für Unternehmen außerhalb Eurozone sichten auf der anderen Seite des Atlandavon warIndustrie derdie drastische Wertverfall des vestoren aus den USA oder aus Asien, Euro. Das hat Zuversicht inwelche der eurodenen die Mehrheit der Dax-Aktien geEuro pro Monat. Die wichtigste Folge das istVor die Perspektive der globalen Inpäischen entscheidend verbeshört. allem sie könnten also weiter sert. „Umsätze und Gewinne, die kaufen. Auch deshalb, weil sich die AusUnternehmen außerhalb der Eurozone sichten auf der anderen Seite des AtlanrungDas an. Sein stieg von 58 auf 61euroZschaber praktisch keine Anlagealerwirtschaften, sind jetzt in Euro ge- tiks ein wenig eingetrübt haben. Die DaEuro. hat die Zuversicht inwelche der denen die Mehrheit der Dax-Aktien gepäischen entscheidend verbeshört. Vor allem sieUSA könnten also weiter davon warIndustrie derNiveau drastische Wertverfall des vestoren aus den oder aus Asien, sert. „Umsätze und Gewinne, die kaufen. Auch deshalb, weil sich die AusUnternehmen außerhalb der Eurozone sichten auf der anderen Seite des Atlanerwirtschaften, sind jetzt in Euro getiks ein wenig eingetrübt haben. Die Darechnet schlichtweg mehr wert als noch ten von dort sind derzeit nicht mehr Punkte. Die Stimmung ist also deutlich ternativen zu Aktien mehr. päischen Industrie entscheidend verbeshört. Vor allem sie könnten also weiter sert. „Umsätze und Gewinne, welche die kaufen. Auch deshalb, weil sich die AusEuro. Das hat die Zuversicht der die Mehrheit der Seite Dax-Aktien geUnternehmen außerhalb der sichten auf dereingetrübt anderen desDie Atlanerwirtschaften, sind jetztZschaber. inin Eurozone Euro ge- denen tiks wenig haben. Darechnet schlichtweg mehr wert als euronoch ten ein von dort sind derzeit nicht mehr vor sechs Monaten“, sagt ganz so positiv. So sieht die Entwicklung gehobener, auch wenn sie von EuphoDie Tatsache, dass der Dax am sert. „Umsätze und Gewinne, welche die kaufen. Auch deshalb, weil sich die AusUnternehmen außerhalb der Eurozone sichten auf der anderen Seite des Atlanpäischen Industrie entscheidend verbeshört. Vor allem sie könnten also weiter erwirtschaften, sind jetztZschaber. in Euro ge- tiks ein eingetrübt haben. Darechnet schlichtweg mehr wert als nicht noch ten von dort und sind derzeit nichtDiemehr vorDie sechs Monaten“, sagt ganzKonsumso wenig positiv. So Dienstleistungssektor sieht die Entwicklung steigenden Gewinne dürften im Unternehmen außerhalb der Eurozone sichten der anderen Seite des Atlanerwirtschaften, sind jetzt in welche Euro getiks ein wenig eingetrübt haben. Die DaDr. Markuskaufen. C. Zschaber sert. „Umsätze und Gewinne, die Auch deshalb, weil sich die Ausrie nochschlichtweg weit entfernt ist. Zschaber. „Abgeleitet Freitag 12.300 Punkte sprang rechnet mehr wert als nicht noch ten von dort sind derzeit nicht mehr vor sechs Monaten“, sagt ganz so auf positiv. Soüber sieht die Entwicklung Die Gewinne dürften im Konsumund Dienstleistungssektor nur zusteigenden einer Ausweitung der Produktion V.M.Z. Vermögenserwirtschaften, sind jetzt in Euro getiks ein wenig eingetrübt haben. Die Darechnet schlichtweg mehr wert als noch ten von dort sind derzeit nicht mehr Unternehmen außerhalb der Eurozone sichten auf der anderen Seite des Atlanaus diesen Daten stehen die Chancen undund ein Allzeithoch erreichvor sechs Monaten“, sagt Zschaber. ganz so positiv. So neues sieht die Entwicklung Die Gewinne dürften nicht im KonsumDienstleistungssektor nur zu einer Ausweitung der Produktion und zusteigenden Investitionen führen. Sie machen verwaltung rechnet schlichtweg mehr wert als noch ten von dort sind derzeit nicht mehr vor sechs Monaten“, sagt Zschaber. ganz so positiv. So sieht die Entwicklung erwirtschaften, sind jetzt in Euro getiks ein wenig eingetrübt haben. Die DaDie steigenden Gewinne dürften Konsumund Dienstleistungssektor gut, dass die Ausweitung Wachstumsprognosen fürnicht te, sei dafür kein Hinderungsgrund. nur zu einer der Produktion und zu Investitionen führen. Sie machen auch die Aktien der Unternehmen noch im vor sechs Monaten“, sagt Zschaber. ganz so positiv. So sieht die Entwicklung Die steigenden Gewinne dürften nicht im Konsumund Dienstleistungssektor rechnet schlichtweg mehr wert als noch ten von dort sind derzeit nicht mehr nur einer Ausweitung derangehoben Produktion und zu Investitionen führen. Sie machen auch die Aktien dergleichzeitig Unternehmen noch diezu Weltwirtschaft insgesamt wer- „Wenn wir die Wertentwicklung in Dollar rechattraktiver, wenn der Zins Die steigenden Gewinne dürften nicht im Konsumund nur zu einer Ausweitung der Produktion vor sechs Monaten“, sagt Zschaber. ganz so positiv. So Dienstleistungssektor sieht die Entwicklung und zu Investitionen führen. Sie machen auch die Aktien dergleichzeitig Unternehmen noch attraktiver, wenn der Zins den müssen“, folgert Dr. Markus C. Zschaber, nen, dann ist die Dax-Performance alles andere nachhaltig verschwunden ist und die nur zu einer Ausweitung der Produktion und zu Investitionen führen. Sieder machen Die steigenden Gewinne dürften nicht im Konsum- und Dienstleistungssektor auch die Aktien der Unternehmen noch attraktiver, wenn gleichzeitig Zins nachhaltig verschwunden ist und die Renditen vonAusweitung sicheren Anleihen gegen Gründer und Leiter der V.M.Z. Vermögensverals außergewöhnlich hoch“, sagt Zschaber. „Und und zu Investitionen führen. Sie machen auch die Aktien dergleichzeitig Unternehmen noch nur zu einer derist Produktion attraktiver, wenn der Zins nachhaltig verschwunden und die Renditen von sicheren Anleihen gegen Null tendieren oder sogar negativ sind. waltung. Siewenn könnte am Ende um 3,75 Prozent das ist die Perspektive der globalen Investoren auch dieInvestitionen Aktien dergleichzeitig Unternehmen noch attraktiver, Zins und führen. Sieder machen nachhaltig verschwunden ist und die Renditen von sicheren Anleihen gegen Null zu tendieren oder sogar negativ sind. Daher gibt es für Zschaber praktisch keiattraktiver, wenn gleichzeitig der Zins nachhaltig verschwunden ist und die statt drei Prozent zulegen. Entscheidend für aus den USA oder aus Asien, denen die Mehrheit auch die der Unternehmen noch Renditen von sicheren Anleihen gegen Null tendieren oder sogar negativ sind. Daher gibtAktien es für Zschaber praktisch keine Anlagealternativen zu Aktien mehr. nachhaltig verschwunden ist undgegen dieder der Dax-Aktien gehört. Vor allem sie könnten Renditen von sicheren Anleihen attraktiver, wenn gleichzeitig der Zins Entwicklung waren Maßnahmen Null tendieren oder sogar negativ sind. Daher gibt es für Zschaber praktisch keinediese Anlagealternativen zudie Aktien mehr. Die Tatsache, dass der Dax amund Freitag Renditen von sicheren Anleihen gegen Null tendieren oder sogar negativ sind. nachhaltig verschwunden ist die Europäischen Zentralbank. Sie kauft seit An- also weiter kaufen. Auch deshalb, weil sich die Daher gibt es für Zschaber praktisch keine Anlagealternativen zu Aktien mehr. Die Tatsache, dass der Dax am Freitag über 12.300 Punkte sprang und ein neues Null tendieren oder sogar negativ sind. Daher gibt es für Zschaber praktisch keiRenditen von sicheren Anleihen gegen ne Anlagealternativen zu Aktien mehr. Die12.300 Tatsache, dass der Dax Freitag fang März am Finanzmarkt Anleihen der Euro- Aussichten auf der anderen Seite des Atlantiks über Punkte sprang undam ein neues Allzeithoch erreichte, sei dafür kein HinDaher gibt es füroder Zschaber praktisch keine Anlagealternativen zu Aktien mehr. Null tendieren sogar negativ sind. Die Tatsache, dass der Dax am Freitag über 12.300 Punkte sprang und ein neues Allzeithoch erreichte, sei dafür kein HinStaaten auf, im Wert von 60 Milliarden Euro ein wenig eingetrübt haben. Die Daten von dort ne Anlagealternativen zu Aktien mehr. Die Tatsache, der Dax am Freitag Daher gibt es fürdass Zschaber praktisch keiüber 12.300 Punkte sprang und ein neues Allzeithoch erreichte, sei dafür kein Hinpro Monat. Die wichtigste davon war der sind derzeit nicht mehr ganz so positiv. So sieht Die Tatsache, dass der Dax Freitag über 12.300 Punkte sprang undam ein neues ne Anlagealternativen zu Folge Aktien mehr. Allzeithoch erreichte, sei dafür kein Hindrastische Wertverfall desdafür Euro. Das hat über Punkte sprang undam ein neues Allzeithoch erreichte, sei kein Hin-die die Entwicklung im Konsum- und DienstleisDie12.300 Tatsache, dass der Dax Freitag Allzeithoch erreichte, sei dafür keinneues HinZuversicht in der europäischen ent- tungssektor zwar nach wie vor sehr solide aus, über 12.300 Punkte sprang undIndustrie ein Allzeithoch erreichte,„Umsätze sei dafürund kein Hinscheidend verbessert. Gewinne, im Industriebereich ergeben sich jedoch erste Trotz Trotz eines eines neuen neuen Allzeithochs Allzeithochs beim beim Trotz eines neuen Allzeithochs beim Dax bleiben Aktien die beste Anlage. Dax bleiben Aktien die beste Anlage. Trotz eines neuen Allzeithochs beim Trotz eines neuen Allzeithochs beim Dax bleiben AktienAllzeithochs die beste Anlage. Für deutsche Papiere sind die Aussichten Trotz eines neuen beim Für deutsche Papiere sind die Aussichten Dax bleiben Aktien die Anlage. Dax bleiben Aktien die beste beste Anlage. Trotz eines neuen Allzeithochs beim Für deutsche Papiere sind die Aussichten weiterhin besonders gut Dax bleiben Aktien die beste Anlage. weiterhin besonders gut Für deutsche Papiere sind die Aussichten Für deutsche Papiere sind diegut Aussichten Dax bleiben Aktien die beste Anlage. weiterhin besonders Für deutsche Papiere sind die Aussichten weiterhin besonders gut weiterhin besonders gut Für deutsche Papiere sind die Aussichten weiterhin besonders gut weiterhin besonders gut In In Dollar Dollar In Dollar gerechnet, ist In Dollar gerechnet, ist die die In Dollar gerechnet, ist die In Dollar Dax-Performance gerechnet, ist die Dax-Performance In Dollar gerechnet, ist die Dax-Performance gerechnet, ist die alles andere als Dax-Performance alles andereistalsdie gerechnet, Dax-Performance alles andere als Dax-Performance außergewöhnlich alles andere als außergewöhnlich Dax-Performance alles andere als außergewöhnlich alles andere als außergewöhnlich alles andere als außergewöhnlich außergewöhnlich außergewöhnlich Absatzschwierigkeiten aufgrund zwar nach wie vor sehr solide des aus.wiedererIm Inzwar nach wie vor sehr solide aus. Im Industriebereich sich Produktionsgüjedoch erste starkten Dollars.ergeben „Ausländische zwar nach wie vor sehr solide aus. Im Industriebereich ergeben sich jedoch erste Absatzschwierigkeiten aufgrund des wieter werden durch densehr starken Dollar billiger und zwar nach wie vor solide aus. Im Industriebereich ergeben sich jedoch erste Absatzschwierigkeiten aufgrund des wiedererstarkten Dollars. „Ausländische zwar nach wie vor sehraufgrund solide aus. Im Inverdrängen Produktionskapazitäten im Inland“, dustriebereich ergeben sich jedoch erste Absatzschwierigkeiten des wiedererstarkten Dollars. „Ausländische Produktionsgüter werden durch den zwar nach wie vor sehr solide aus. Im Industriebereich ergeben sich jedoch erste erklärt Zschaber. Absatzschwierigkeiten aufgrund des wiedererstarkten Dollars. „Ausländische Produktionsgüter werden durch den starken Dollar billiger und verdrängen dustriebereich ergeben sich jedoch erste Absatzschwierigkeiten aufgrund des wiezwar nach wie vor sehr solide aus. Im Indererstarkten Dollars. „Ausländische Die Konsequenz daraus ist, dass er die GeProduktionsgüter werden durch den starken Dollar billiger und verdrängen Produktionskapazitäten im Inland“, erAbsatzschwierigkeiten aufgrund des wiedererstarkten Dollars. „Ausländische dustriebereich ergeben sich jedoch erste Produktionsgüter werden durch den starken Dollar billiger und verdrängen Produktionskapazitäten im Inland“, erwichtung amerikanischer Aktien im Musterklärt Zschaber. dererstarkten Dollars. „Ausländische Produktionsgüter werden durch den Absatzschwierigkeiten aufgrund des wiestarken Dollar billiger und verdrängen Produktionskapazitäten im Inland“, erklärt Zschaber. depot deutlich verringert hat,ist, ihr Anteil sank Die Konsequenz daraus dass erden die Produktionsgüter werden durch starken Dollar Dollars. billiger und verdrängen dererstarkten Produktionskapazitäten im„Ausländische Inland“, erklärt Zschaber. Die Konsequenz daraus ist, dass er zehn die Gewichtung amerikanischer Aktien im in den vergangenen Wochen von 15 auf starken Dollar billiger und verdrängen Produktionskapazitäten im Inland“, erProduktionsgüter werden durch den klärt Zschaber. Die Konsequenz daraus ist, dass er die Gewichtung amerikanischer Aktien im Musterdepot deutlich verringert hat, ihr Prozent. Konkret wurden dabei Papiere von Produktionskapazitäten im Inland“, erklärt Zschaber. starken Dollar billiger und verdrängen Die Konsequenz daraus ist, dass er die Gewichtung amerikanischer Aktien im Musterdepot deutlich verringert hat, ihr Anteil sank in den vergangenen Wochen klärt McDonald‘s, Wal-Mart, Visa, DuPont, Alcoa und DieZschaber. Konsequenz daraus ist,Inland“, dass er die Produktionskapazitäten im erGewichtung Aktien im Musterdepot deutlich verringert hat, ihr Anteil sankzehn inamerikanischer den vergangenen Wochen von 15 auf Prozent. Konkret wurden Die Konsequenz daraus ist, dass er die Gewichtung amerikanischer Aktien im klärt Zschaber. Boeing verkauft. Auchvergangenen dieverringert Gewichtung von ihr UnMusterdepot hat, Anteil sank indeutlich den Wochen von 15Papiere auf zehn Prozent. Konkret wurden dabei von McDonalds, Wal-Mart, Gewichtung amerikanischer Aktien im Musterdepot deutlich verringert hat, ihr Die Konsequenz daraus ist, dass er die ternehmensanleihen und Edelmetallen wurde Anteil sankzehn invon den vergangenen Wochen von 15Papiere auf Prozent. Konkret wurden dabei McDonalds, Wal-Mart, Visa, DuPont, Alcoa und Boeing Musterdepot deutlich verringert hat,verihr Anteil sankzehn inamerikanischer den vergangenen Wochen Gewichtung Aktien im von 15 auf Prozent. Konkret wurden dabei Papiere von McDonalds, Wal-Mart, leicht reduziert. Visa, DuPont, Alcoa und Boeing verkauft. Auch die Gewichtung von UnterAnteil sank in den vergangenen Wochen von 15 auf zehn Prozent. Konkret wurden Musterdepot deutlich verringert hat, ihr dabei Papiere von Wal-Mart, Visa, DuPont, Alcoa und Boeing verkauft. Auch die Gewichtung von UnterDemgegenüber istMcDonalds, der AnteilEdelmetallen deutscher und nehmensanleihen und von 15 auf zehn Prozent. Konkret wurden dabei Papiere von McDonalds, Wal-Mart, Anteil sank in den vergangenen Wochen Visa, DuPont, Alcoa und Boeing verkauft. Auch die Gewichtung von Unternehmensanleihen und Edelmetallen europäischer Aktien im Depot um insgesamt wurde leicht reduziert. dabei von McDonalds, Wal-Mart, Visa, DuPont, Alcoa und Boeing vervon 15Papiere auf zehn Prozent. Konkret wurden kauft. Auch die Gewichtung von Unternehmensanleihen und Edelmetallen wurde leicht reduziert. Demgegenüber ist der Anteil deutfünf Prozentpunkte gestiegen. Dazu wurden Visa, DuPont, Alcoa und Boeing verkauft. Auch die Gewichtung von Unterdabei Papiere von McDonalds, Wal-Mart, nehmensanleihen Edelmetallen wurde leicht reduziert. Demgegenüber istund der Anteil deutscher Aktien im UnterDepot Aktienund von europäischer sechs Dax-Werten gekauft: Allianz, kauft. Auch die Gewichtung von nehmensanleihen und Edelmetallen Visa, DuPont, Alcoa und Boeing verwurde leicht reduziert. Demgegenüber ist der Anteil deutscher und europäischer Aktien im Depot um insgesamt fünf Prozentpunkte genehmensanleihen Edelmetallen wurde leicht reduziert. kauft. Auch die Gewichtung von UnterMerck KGaA, K+S, Münchener Rück, und Demgegenüber istund der Anteil deutscher und europäischer Aktien imSAP Depot um insgesamt fünf Prozentpunkte gestiegen. Dazu wurden Aktien von sechs wurde leicht reduziert. Demgegenüber ist der Anteil deutnehmensanleihen und Edelmetallen Fresenius. Auf europäischer Ebenevon kamen Pascher und europäischer Aktien im Depot um insgesamt fünf Prozentpunkte gestiegen. Dazu wurden Aktien sechs Dax-Werten gekauft: Allianz, Merck Demgegenüber ist der Anteil deutscher und europäischer Aktien im Depot wurde leicht reduziert. um insgesamt fünf Prozentpunkte gepiere von Inditex, Sanofi, L’Oréal, AXA, Anheustiegen. wurden Aktien von sechs Dax-Werten gekauft: Allianz, Merck KGaA, KDazu + europäischer S, Münchener Rück, SAP und scher und Aktien im Depot um insgesamt fünfistProzentpunkte geDemgegenüber der Anteil deutstiegen. Dazu wurden Aktien von sechs Dax-Werten gekauft: Allianz, Merck KGaA, K + S, Münchener Rück, SAP und ser-Busch sowie Novartis dazu. Zudem wurde Fresenius. Auf europäischer Ebene kaum insgesamt fünf Prozentpunkte gestiegen. Dazu wurden Aktien von sechs scher und europäischer Aktien im Depot Dax-Werten gekauft: Allianz, Merck KGaA, K + S, Münchener Rück, SAP und Fresenius. Auf europäischer Ebene kadie Gewichtung von Aktien aus Schwellenlänmen Papiere von Inditex, Sanofi, L’Oréal, stiegen. Dazu wurden Aktien von sechs Dax-Werten gekauft: Allianz, Merck um insgesamt fünf Prozentpunkte geKGaA, K + S, Münchener Rück, SAP und Fresenius. Auf europäischer Ebene kamen vonSchweiz Inditex, Sanofi, L’Oréal, AXA, Anheuser-Busch, Novartis sowie dern Papiere und aus der leicht erhöht. Dax-Werten gekauft: Allianz, Merck KGaA, KDazu + S, Münchener Rück, SAP und stiegen. wurden Aktien von sechs Fresenius. Auf europäischer Ebene kamen Papiere von Inditex, Sanofi, L’Oréal, AXA, Anheuser-Busch, Novartis sowie ABB wurde die Indazu. der deutet fürGewichtung Zschaber alles KGaA, KGesamtbilanz + Zudem S, Münchener Rück, SAP und Fresenius. Auf europäischer Ebene kaDax-Werten gekauft: Allianz, Merck men Papiere von Inditex, Sanofi, L’Oréal, AXA, Anheuser-Busch, Novartis sowie ABB dazu. Zudem wurde die Gewichtung von Aktien aus Schwellenländern und Fresenius. Auf europäischer Ebene kamen Papiere von Inditex, Sanofi, L’Oréal, KGaA, K + Zudem S, Münchener Rück, SAP und darauf hin, dass die Phase der Niedrigstzinsen AXA, Anheuser-Busch, Novartis sowie ABB dazu. wurde die Gewichtung von Aktien aus Schwellenländern und aus der Schweiz leicht erhöht. men Papiere von Inditex, Sanofi, L’Oréal, AXA, Anheuser-Busch, Novartis sowie Fresenius. Auf europäischer Ebene kanoch lange anhält. Für Zinssparer bedeuteund dies, ABB dazu. Zudem wurde die Gewichtung von Aktien aus leicht Schwellenländern aus der Schweiz erhöht. In der Gesamtbilanz deutet für ZschaAXA, Anheuser-Busch, Novartis sowie ABB dazu. Zudem wurde die Gewichtung men Papiere von Inditex, Sanofi, L’Oréal, dass sie weiter „kalt“ enteignet würden. „Qualivon Aktien aus Schwellenländern und aus leicht erhöht. Inder derSchweiz Gesamtbilanz deutet für Zschaber alles darauf hin, dass die Phase der ABB dazu. Zudem wurde die Gewichtung von Aktien aus leicht Schwellenländern und AXA, Anheuser-Busch, Novartis sowie aus der Schweiz erhöht. In der Gesamtbilanz deutet für Zschaber alles darauf hin, dass die Phase der tätsaktien bleiben daher unverzichtbar in jedem Niedrigstzinsen noch lange anhält. Für von Aktien aus Schwellenländern und aus der Schweiz leicht erhöht. ABB dazu. Zudem wurde die Gewichtung In der Gesamtbilanz deutet für Zschaber alles darauf hin, dass dieanhält. Phase der Niedrigstzinsen noch lange Für Portfolio“, lautet Fazit. Und er sich Zinssparer bedeute dies, dass siekann weiter aus leicht erhöht. Inder derSchweiz Gesamtbilanz deutet für Zschavon Aktien aussein Schwellenländern und ber alles darauf hin, dass die Phase der Niedrigstzinsen noch lange anhält. Für Zinssparer bedeute dies, dass sie weiter „kalt“ enteignet würden. „Qualitätsakinzwischen sogar vorstellen, dass sich diese ErInder der Gesamtbilanz deutet für Zschaber alles darauf hin, dass die Phase der aus Schweiz leicht erhöht. Niedrigstzinsen noch lange anhält. Für Zinssparer bedeute dies, dass sie weiter „kalt“ enteignet würden. „Qualitätsaktien bleiben daher unverzichtbar in jekenntnis allmählich auchdass in derdie breiten Bevölkeber darauf hin, Phase der Niedrigstzinsen noch lange anhält. Inalles der Gesamtbilanz deutet für ZschaZinssparer bedeute dies, dass sie Und weiter „kalt“ enteignet würden. „Qualitätsaktien bleiben daher unverzichtbar in Für jedem Portfolio“, lautet sein Fazit. er Niedrigstzinsen noch lange anhält. Für rung durchsetzt. Das wäre eine echte Neuerung. Zinssparer bedeute dies, dass sie Und weiter ber alles darauf hin, dass die Phase der „kalt“ enteignet würden. „Qualitätsaktien bleiben daher unverzichtbar in jedem Portfolio“, lautet sein Fazit. er kann sich inzwischen sogar vorstellen, Zinssparer bedeute dies, dass sie Und weiter „kalt“ enteignet würden. „QualitätsakNiedrigstzinsen noch lange anhält. Für tien bleiben daher unverzichtbar in jedem Portfolio“, lautet sein Fazit. er kann sich inzwischen sogar vorstellen, dass sich diese Erkenntnis allmählich „kalt“ enteignet würden. „Qualitätsaktien bleiben daher unverzichtbar in jeZinssparer bedeute dies, dass sie Und weiter dem Portfolio“, lautet sein Fazit. er kann sich inzwischen sogar vorstellen, Dollar dassIn sich diese Erkenntnis allmählich auch in der breiten Bevölkerung durchtien bleiben daher unverzichtbar in jedem Portfolio“, lautet sein Fazit. Und er „kalt“ enteignet würden. „Qualitätsakkann sich inzwischen sogar vorstellen, dass sich diese Erkenntnis allmählich auch in der breiten Bevölkerung durchsetzt. Das wäre eine echte Neuerung. dem Portfolio“, lautet sein Fazit. Und er kann sich inzwischen sogar vorstellen, tien bleiben daher unverzichtbar in jegerechnet, ist die dass sich diese Erkenntnis allmählich auch in der breiten Bevölkerung durchsetzt. Das wäre eine echte Neuerung. kann sich inzwischen sogar vorstellen, dass sich diese Erkenntnis allmählich dem Portfolio“, lautet sein Fazit. Und er auch in der breiten Bevölkerung durchsetzt. Das wäre eine echte Neuerung. Dax-Performance dass sich diese Erkenntnis allmählich auch in der breiten Bevölkerung durchkann sich inzwischen sogar vorstellen, setzt. Das wäre eine echte Neuerung. auch in der breiten Bevölkerung durchsetzt. Das wäre eine echte Neuerung. dass sich diese Erkenntnis allmählich alles andere als setzt. in Das wäre eine echte Neuerung. auch der breiten Bevölkerung durchaußergewöhnlich setzt. Das wäre eine echte Neuerung. PROGNOSE UND MUSTERDEPOT PROGNOSE UND MUSTERDEPOT INDEX DER MARKTERWARTUNGEN PROGNOSE UND MUSTERDEPOT INDEX DER MARKTERWARTUNGEN PROGNOSE UND MUSTERDEPOT Auswertung der 50 weltweit wichtigsten Konjunkturdaten PROGNOSE UNDwichtigsten MUSTERDEPOT INDEX DER MARKTERWARTUNGEN Auswertung der 50 weltweit Konjunkturdaten PROGNOSE UNDwichtigsten MUSTERDEPOT INDEX DER MARKTERWARTUNGEN Auswertung der 50 weltweit Konjunkturdaten INDEX DER MARKTERWARTUNGEN Auswertung der 50 weltweit wichtigsten Konjunkturdaten PROGNOSE UND MUSTERDEPOT 1780 100 1780 100 1760 80 1760 1780 100 1720 80 INDEX DER MARKTERWARTUNGEN Auswertung der 50 weltweit wichtigsten Konjunkturdaten 60 1720 1780 1760 100 1680 80 60 Auswertung der 50 weltweit wichtigsten Konjunkturdaten INDEX DER MARKTERWARTUNGEN 1780 40 100 1680 1760 1720 1640 80 MSCI-WORLD 60 Tendenz zum Tendenz zum 40 1760 Auswertung der 50 weltweit wichtigsten Konjunkturdaten 1780 100 20 1640 80 1720 1680 1600 Tendenz zum Tendenz zum 60 Vormonat positiv Vormonat negativ MSCI-WORLD 40 1720 20 1760 1780 1600 1680 1640 100 80 0 1560 60 Vormonatzum positiv Vormonatzum negativ MSCI-WORLD Tendenz Tendenz 40 1680 1720 20 0 1760 1560 April 2014 April 2015 1640 1600 80 60 Vormonatzum positiv Vormonatzum negativ MSCI-WORLD 40 Tendenz Tendenz 1640 1680 20 April 2014 April 2015 1720 0 1600 1560 MSCI-WORLD Tendenz zum Tendenz zum Anteil derVormonat zum Vormonat positiv ausgefallenen Konjunkturdaten in % (linke Skala), positiv Vormonat negativ 60 40 20 1600 1640 April 2014 April 2015 1680 0 derTendenz 1560 Anteil zum Vormonat positiv ausgefallenen Konjunkturdaten in % (linke Skala), MSCI-WORLD Vormonat positiv Vormonat negativ zum Tendenz zum MSCI-World-Index in Punkten (rechte Skala) 40 20 0 1560 1600 April 2014 April 2015 1640 MSCI-World-Index in positiv Punkten (rechte Skala) Anteil derVormonat zum Vormonat positiv ausgefallenen Konjunkturdaten in % (linke Skala), Vormonat negativ Tendenz Tendenz zum April 2014 zum 2015 1560 In20 den vergangenen Wochen überwogen die positiven MSCI-WORLD Konjunkturzahlen, dieApril teilweise 0 1600 MSCI-World-Index inWochen Punkten (rechte Skala) Anteil der zum Vormonat positiv ausgefallenen Konjunkturdaten in % (linkedie Skala), Vormonat positiv Vormonat negativ In denApril vergangenen Wochen überwogen die positiven Konjunkturzahlen, teilweise überwogen positiven Konjunkturzahlen, teilweise 2014 April 2015 überraschend daherkamen. Dies spiegelt die auch der Index der Markterwartungen mit einem Anteil Vormonat positiv ausgefallenen Konjunkturdaten in % (linke die Skala), 0 der zum 1560 MSCI-World-Index in Punkten (rechte Skala) überraschend daherkamen. Dies spiegelt auch der Index derMarkterwartungen Markterwartungen mit überraschend daherkamen. Das spiegelt auch der Index der mit einem einem In denApril vergangenen Wochen überwogen die Konjunkturzahlen, die teilweise gestiegenen Niveau 61 % (Vormonat: 58positiven %). Viele Marktteilnehmer die 2015 teilweise 2014 April MSCI-World-Index invon Punkten (rechte Skala) Anteil der zum Vormonat positiv ausgefallenen Konjunkturdaten in % (linkehaben Skala), gestiegenen Niveau vonin61 61 %Dies (Vormonat: 58Stimmungsdaten %). Marktteilnehmer haben die teilweise Niveau von Punkten (Vormonat: 58Viele Punkte) wider. Viele Marktteilnehmer überraschend daherkamen. spiegelt auch der Index der Markterwartungen mit einem In den vergangenen überwogen die positiven Konjunkturzahlen, die teilweise dynamischen Anstiege den europäischen unterschätzt. MSCI-World-Index in Wochen Punkten (rechte Skala) Anteil der zumAnstiege Vormonat positiv ausgefallenen Konjunkturdaten in % (linke die Skala), In den vergangenen Wochen überwogen die positiven Konjunkturzahlen, teilweise dynamischen in den europäischen Stimmungsdaten unterschätzt. haben die teilweise dynamischen Anstiege in den europäischen Stimmungsdaten unterschätzt. gestiegenen Niveau von 61 % (Vormonat: 58 %). Viele Marktteilnehmer haben die teilweise überraschend daherkamen. Dies spiegelt auch der Index der Markterwartungen mit einem MSCI-World-Index in Wochen PunktenDies (rechte Skala) überraschend daherkamen. spiegelt auch derViele Index der unterschätzt. Markterwartungen mit einem In den vergangenen die positiven Konjunkturzahlen, die teilweise dynamischen Anstiege den europäischen gestiegenen Niveau vonin61 % überwogen (Vormonat: 58Stimmungsdaten %). Marktteilnehmer haben die teilweise MUSTERPORTFOLIO FÜR APRIL gestiegenen Niveau von %Dies (Vormonat: 58Stimmungsdaten %). Marktteilnehmer haben die teilweise überraschend daherkamen. spiegelt die auch derViele Index der Markterwartungen mit einem In den vergangenen Wochen überwogen positiven Konjunkturzahlen, die teilweise dynamischen Anstiege in61 den europäischen unterschätzt. MUSTERPORTFOLIO FÜR APRIL Soinsollten die Anleger ihre Investments gewichtenhaben die teilweise dynamischenNiveau Anstiege den europäischen unterschätzt. gestiegenen von 61 %Dies (Vormonat: 58Stimmungsdaten %). Viele Marktteilnehmer überraschend daherkamen. spiegelt auch der Index Markterwartungen mit einem MUSTERPORTFOLIO FÜRder APRIL So sollten die Anleger ihre Investments gewichten dynamischen Anstiege in den europäischen Stimmungsdaten unterschätzt. gestiegenen Niveau von 61 % (Vormonat: 58 %). Viele Marktteilnehmer haben die teilweise Aktien Large Caps BRD 24 (22 %)ihre Investments MUSTERPORTFOLIO FÜR APRIL So sollten die%Anleger gewichten dynamischen in den europäischen Stimmungsdaten unterschätzt. Aktien Large BRD 24 % % (15 (22 %) %) MUSTERPORTFOLIO FÜR APRIL AktienAnstiege Large Caps Caps USA 10 So sollten die Anleger ihre Investments gewichten Anteil gegenüber USA 10 (15 Aktien Large Large Caps Caps BRD 24 MUSTERPORTFOLIO FÜR APRIL So sollten die8%Anleger gewichten März Aktien Europa %(22 (5 %) %)ihre Investments Anteil2015 gegenüber AktienLarge LargeCaps Caps BRD 24 Aktien Large Caps Europa 8%Anleger %(22 (5 %) USA 10 (15 So sollten die6 gewichten Anteil Aktien Schweiz % (5 %)ihre Investments März 2015 MUSTERPORTFOLIO FÜR APRIL neu gegenüber Aktien Large Caps BRD 248 %%(15 (22 %) AktienNebenwerte LargeCaps Caps USA 10 10 % Aktien Large Schweiz 6% Aktien Large Caps Europa (5 %) Aktien BRD (10 %)ihre Investments gewichten Anteil März gegenüber neu2015 So sollten die Anleger vergrößert USA 24 10 (15 AktienNebenwerte LargeCaps CapsSchweiz BRD % (22 %) Anteil gegenüber Aktien Large Caps Europa (5 Aktien BRD 108 Large 6 Aktien Japan 5%% %(10 (5 %) %) März 2015 neu vergrößert verkleinert Aktien Large Caps Europa 8% %(22 (5 %) AktienNebenwerte LargeCaps CapsSchweiz USA 106 %% (15 %) BRD 24 März 2015 Large (5 Anteil gegenüber Aktien Japan 5 Aktien BRD 10 (10 Aktien Emerging Markets 10 % (8 %) neu vergrößert verkleinert gleich Aktien Large Caps Schweiz 6%% Aktien Large Caps Europa 8 (5 %) AktienNebenwerte Large Caps USA (15 März neu2015 Aktien BRD 10 %) Aktien Emerging Markets 10 (8 %) Aktien Japan 5 %(10 (5 Anteil gegenüber Staatsanleihen USA mittlere LZ 5 % (5 vergrößert verkleinert gleich Aktien Nebenwerte BRD 10 %% (10 Large Caps Schweiz 6 (5 %) Aktien Large Caps Europa 8 Aktien Japan 5 % (5 %) neu Staatsanleihen USA mittlere LZ Aktien Emerging Markets 10 (8 vergrößert März 2015 Staatsanleihen Emerging Markets 5 % (5 %) verkleinert gleich Aktien Japan 5 Aktien BRD 10 Large Caps Schweiz 6 %(10 (5 %) Aktien Nebenwerte Emerging Markets 10 (8 %) Staatsanleihen Emerging Markets 5% Staatsanleihen USA mittlere LZ (5 vergrößert neu verkleinert Wandelanleihen 10 %% (10 %) gleich AktienNebenwerte Emerging Markets 10 (8 %) Aktien Japan 5%% % (5 (5 Aktien BRD 10 Staatsanleihen USA mittlere LZ 5 Wandelanleihen Staatsanleihen Emerging Markets verkleinert vergrößert gleich Unternehmensanleihen 5 %(10 (7 %) %) Staatsanleihen USA mittlere LZ Aktien Emerging Markets 10 (8 Aktien Japan 5 (5 Staatsanleihen Emerging Markets Unternehmensanleihen (7 %) Wandelanleihen 10 %) gleich Edelmetalle 2%% %(10 (3 %) verkleinert Staatsanleihen Emerging Markets Staatsanleihen USA mittlere LZ 5 % (5 Aktien Emerging Markets 10 (8 Wandelanleihen 105 %) Edelmetalle 2%%(10 (3 %) Unternehmensanleihen (7 gleich Wandelanleihen 105 Staatsanleihen Emerging Markets Staatsanleihen USAEdelmetalle mittlere LZ (5 Unternehmensanleihen (7 %) 2%% %(10 (3 %) Unternehmensanleihen 5 % (7 %) Wandelanleihen 10 % (10 %) Staatsanleihen Emerging Markets 2 % (5 Edelmetalle (3 Edelmetalle 2 (3 Unternehmensanleihen 5 % (7 Wandelanleihen 10 % (10 %) Das Musterportfolio zum „Welt“-Index als begleitende Information zu verstehen und dient nicht Edelmetalle 2 % nur (3 Unternehmensanleihen 5 ist (7 %) Daskonkreter Musterportfolio zum „Welt“-Index nur als Information zu verstehen und dient nicht als Anlage-Ratschlag. Die Dr. ist Markus C.begleitende Zschaber Vermögensverwaltungsgesellschaft mbH Edelmetalle 2 % (3 %) als konkreter Anlage-Ratschlag. Die Dr. Markus C. Zschaber Vermögensverwaltungsgesellschaft mbH erstellt den Index monatlich exklusiv füristdie „Welt am Sonntag“. Informationen zum Index unter Das Musterportfolio zum „Welt“-Index nur als begleitende Information zu verstehen und dient nicht erstellt den Index monatlich exklusiv für die „Welt am Sonntag“. Informationen zum Index unter www.weltindex.com QUELLE: DR. MARKUS C. ZSCHABER VERMÖGENSVERWALTUNGSGESELLSCHAFT MBH als konkreter Anlage-Ratschlag. Die Dr. Markus C. Zschaber Vermögensverwaltungsgesellschaft mbH Das Musterportfolio zum „Welt“-Index ist nur als begleitende Information zu verstehen und dient nicht www.weltindex.com QUELLE: DR. MARKUS ZSCHABER VERMÖGENSVERWALTUNGSGESELLSCHAFT MBH Das Musterportfolio zum „Welt“-Index nur als Information zu verstehen und dient nicht erstellt den Index monatlich exklusiv fürist die „Welt amC.Sonntag“. Informationen zum Index unter als konkreter Anlage-Ratschlag. Die Dr. Markus C.begleitende Zschaber Vermögensverwaltungsgesellschaft mbH als konkreter Anlage-Ratschlag. Die Dr. Markus C.begleitende Zschaber Vermögensverwaltungsgesellschaft mbH www.weltindex.com QUELLE: DR. MARKUS ZSCHABER VERMÖGENSVERWALTUNGSGESELLSCHAFT MBH Das Musterportfolio zum istist nur als begleitende Information zu verstehen dient nicht erstellt den Index monatlich exklusiv für die „Welt amC.Sonntag“. Informationen zum und Index unter Musterportfolio zum„Welt-Index“ „Welt“-Index nur als Information zu verstehen und dient nicht erstellt den Index monatlich exklusiv fürMarkus die „Welt amC.Sonntag“. Informationen zum Index untermbH www.weltindex.com als Anlage-Ratschlag. Die V.M.Z. Vermögensverwaltungsgesellschaft Markus C. Zschaber mbH konkreter Anlage-Ratschlag. Die Dr. C.begleitende Zschaber Vermögensverwaltungsgesellschaft QUELLE: ZSCHABER VERMÖGENSVERWALTUNGSGESELLSCHAFT MBH Daskonkreter Musterportfolio zum „Welt“-Index istDR. nurMARKUS als Information zuDr. verstehen und dient nicht www.weltindex.com QUELLE: DR. MARKUS C. ZSCHABER VERMÖGENSVERWALTUNGSGESELLSCHAFT erstellt den Index monatlich exklusiv für die „Welt am Sonntag“. Informationen zum Index unter erstellt den Index monatlich exklusiv fürMarkus die „Welt am Sonntag“. Informationen zum Index untermbH MBH als konkreter Anlage-Ratschlag. Die Dr. C. Zschaber Vermögensverwaltungsgesellschaft ANZEIGEN-SONDERVERÖFFENTLICHUNG www.weltindex.com www.weltindex.com QUELLE: V.M.Z. VERMÖGENSVERWALTUNGSGESELLSCHAFT MARKUS ZSCHABER MBH QUELLE: DR.„Welt MARKUS ZSCHABER VERMÖGENSVERWALTUNGSGESELLSCHAFT MBH erstellt den Index monatlich exklusiv für die amC.Sonntag“. InformationenDR. zum IndexC.unter ANZEIGEN-SONDERVERÖFFENTLICHUNG www.weltindex.com QUELLE: DR. MARKUS C. ZSCHABER VERMÖGENSVERWALTUNGSGESELLSCHAFT MBH INTERNATE INTERNATE INTERNATE INTERNATE INTERNATE & & & & & ANZEIGEN-SONDERVERÖFFENTLICHUNG ANZEIGEN-SONDERVERÖFFENTLICHUNG ANZEIGEN-SONDERVERÖFFENTLICHUNG ANZEIGEN-SONDERVERÖFFENTLICHUNG ANZEIGEN-SONDERVERÖFFENTLICHUNG PRIVATSCHULEN PRIVATSCHULEN PRIVATSCHULEN PRIVATSCHULEN PRIVATSCHULEN
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