Perspectivas de la Economía: ¿Cómo y a qué tasa crecer? César Peñaranda Castañeda Director Ejecutivo del IEDEP Setiembre 2014 Perspectivas de la Economía: Agenda Temática ¿A qué tasa crecer? Marco conceptual Proyección Macro 2014-2016 Visón al 2021 ¿Cómo crecer? Contexto Internacional Contexto Nacional 1. Política Macroeconómica 2. Productividad 3. Inversión ¿A qué tasa crecer? Marco Conceptual ¿A qué tasa crecer? C CT3 C: Capital, E: Empleo, P: Productividad de P, E, y C Para no variar pobreza ni empleo el PBI CT2 debe crecer en un rango mínimo de 3.5 – 4.0%. de P (Elasticidad Pobreza/PBI y Empleo/PBI) 5.5% Tasa de crecimiento potencial actual: 5.5% 3.5% Curva de transformación (CT1) Tasa Potencial Actual: 5.5% E Tasa Potencial Alcanzable: 7-8% Fuente: Libro “Agenda Económica para el Cambio” , César Peñaranda C. Elaboración: César Peñaranda C. Proyecciones Macro 2014-2016 PBI Global y Sectorial Este año el PBI experimenta fuerte caída. Proyecciones de otras instituciones PBI 2015: MEF MMM: 6.0% BCRP: 6.0% Todos los sectores experimentan significativas desaceleraciones. Para el 2015 y 2016 se proyecta una recuperación en niveles alrededor de 5%. Aún debajo del crecimiento potencial. Fuente: MEF, INEI, BCRP, IEDEP-CCL Elaboración: IEDEP-CCL PBI por Tipo de Gasto Todos los componentes del PBI cayeron el 2014. La evolución del consumo e inversión privada es determinante; juntos explican más del 82% del PBI. * 2014: estimado preliminar Fuente: MEF, INEI, BCRP, IEDEP-CCL Elaboración: IEDEP-CCL Visión al 2021 Visión al 2021 PBI per cápita Perú en US$ PPP bajo distintos escenarios de crecimiento económico 1 pp. PBI PBI pc (PPP) 2013: 11,124 24,000 - Meta = US$ 21,500* per cápita en PPP 2021 20,000 - 8.4% 2025 2032 Objetivo Riesgo 6.0% 3.9% 16,000 - 12,000 - 12 años 8,000 - 19 años 8.4%: tasa obtenida durante el periodo 2006-2008 (promedio anual). 6.0%: tasa obtenida durante el periodo 2002-2010 (promedio anual). 2014: 3.9%: tasa histórica de crecimiento anual en el periodo 1950-2008 (promedio anual) * Mínimo para calificar como país de primer mundo Fuente: FMI, BCRP, INEI, PNUD Elaboración: IEDEP-CCL Aumento del empleo 0.52% formal Se requiere que PBI Puestos de crezca 72 mil trabajo 4.6%** creados ** Para absorber 360 mil personas que ingresan al mercado laboral anualmente La pobreza se situaría en: Con un ritmo de crecimiento anual de: 2016 2021 8% 13.7% 0.2% 6% 17.7% 7.5% 5% 19.8 12.8 Con un crecimiento de 3.5% la pobreza baja 0.28 pp., es decir, 87 mil personas salen de la pobreza. Pobreza 2013: 23.9% ¿Cómo crecer? Contexto Internacional Ligera recuperación de la economía mundial PBI Mundial (Var %) PBI Mundial (Estructura %) * Estimado ** Proyectado Fuente: FMI, Global Macro Monitor, Latinfocus Consensus Forecast Elaboración: IEDEP-CCL Reserva Federal de EUA Desempleo: 6.2% (meta: 6.0%) Expansión monetaria (tapering) Inicio: US$ 85,000 mensual Actual: US$ 25,000 mensual Tasa de referencia: 0.25% Fuente: FMI, Bloomberg, FED - EUA Elaboración: César Peñaranda C. Desarticulación de la política expansiva impactaría en el sistema financiero global. Tasa Histórica - FED (%) Contexto Nacional Contexto Nacional 1. Política Macroeconómica 1. Política Macroeconómica Balance Fiscal (% del PBI) El 2014 el balance fiscal tendría resultado cercano a cero. En los próximos dos años se proyecta déficit alrededor de -0.4%. * Estimado ** Proyectado Deuda Pública (% del PBI) Externa : 2009: 16.1% 2013: 8.8% Interna : 2009: 11.0% 2013: 10.8% Reducción gradual de la Deuda Pública Bruta. Fuente: MEF, INEI, BCRP, IEDEP-CCL Elaboración: IEDEP-CCL 1. Política Macroeconómica Deuda Externa Privada (% del PBI) La deuda externa privada continúa con tendencia al alza. Al II trimestre de 2014 asciende a US$ 31,326.3 millones. * Al II trimestre 2014 Fuente: MEF, INEI, BCRP, IEDEP-CCL Elaboración: IEDEP-CCL 1. Política Macroeconómica Inflación (Var % anual del IPC LM) La inflación se mantendría en el límite superior del rango meta establecido por el BCRP. * Estimado ** Proyectado Reservas Internacionales Netas - RIN (Miles de millones US$) A agosto 2014 las RIN ascienden a US$ 65,536 millones Fuente: MEF, INEI, BCRP, IEDEP-CCL Elaboración: IEDEP-CCL 1. Política Macroeconómica Balanza Comercial y en Cuenta Corriente (% del PBI) El saldo de la Balanza en Cta. Cte. por definición es igual al ahorro externo Interpretación: se gasta por encima de nuestros medios (negativo); o, clima favorable a la inversión (positivo) Por segundo año consecutivo la balanza comercial es negativa y continuaría en próximos años. * Estimado preliminar al I Semestre 2014 Fuente: MEF, INEI, BCRP, IEDEP-CCL Elaboración: IEDEP-CCL Contexto Nacional 2. Productividad 2. Productividad La PTF es la contribución que hacen a la producción todos los elementos que intervienen directa o indirectamente en el proceso, con excepción de incrementos en empleo y capital. En términos mas simples, es la diferencia entre la tasa de crecimiento de producción y la tasa ponderada de incremento de los factores (trabajo, capital). Principal impulsor del crecimiento a mediano – largo plazo. Abre el camino a la prosperidad. PTF: Productividad Total de Factores Fuente: Libro “Agenda Económica para el Cambio” , César Peñaranda C. Elaboración: César Peñaranda C. 2. Productividad Contribución de la Productividad al Crecimiento Económico (pp.) 5.9 5,9 2,8 1,4 1,7 5,8 5.8 3.5 3,5 2,2 1,9 4.0 4,0 0,6 2,4 2,6 2,4 1,9 0,9 1,0 1,5 * 1980-1990: Década perdida * Entre el 2001 y 2012 la productividad explicó el 41.4% del crecimiento del PBI. -0,6 1961-1970 1971-1980 1981-1990 1991-2000 2001-2012 -4,5 Tasa de crecimiento real del PBI -1.0 -1,0 Fuente: BCRP; César Peñaranda - "Agenda Económica para el Cambio“ Productividad 50% Inspiración Trabajo 50%Transpiración Capital 2. Productividad Agenda para incrementar la productividad: Principales elementos Reformas estructurales: Estado, laboral, tributaria. Capital humano: Reformas en Salud y Educación. Innovación, ciencia y tecnología: Inversión. Perú: 0.15% del PBI. Chile: 0.5%, Brasil: 1.0% Finlandia: 3.6%, Corea del Sur: 4.0%, Israel: 3.9%, Alemania: 2.9%, EUA: 2.8%. Cerrar brecha de infraestructura. Fuente: Libro “Agenda Económica para el Cambio” , César Peñaranda C. Elaboración: César Peñaranda C. 2. Productividad Evolución de competitividad-WEF WEF.- Ranking de competitividad: 2014-2015*/ 2013-2014** Última clasificación mundial en competitividad registra retroceso. Chile avanzó un puesto y Colombia tres. • 144 países ** 148 países Fuente: World Economic Forum (WEF) Elaboración: IEDEP-CCL Contexto Nacional 3. Inversión 3. Inversión Inversión Privada (Var %) Inversión Pública (Var %) Inv. Privada, segundo componente más importante de la economía, 19.9% del PBI. Las inversiones del sector gubernamental representan 5.5% del PBI. La inversión privada se frenó en 2014. En el primer semestre retrocedió 1.5%. Dependiendo del éxito de las últimas medidas del Ejecutivo, se proyecta una recuperación para el 2015 y 2016. Al cierre de 2014 la inversión pública se expandiría en 5.6%, incrementándose en los próximos años * Estimado ** Proyectado Fuente: BCRP, MEF, INEI, IEDEP-CCL Elaboración: IEDEP-CCL 3. Inversión Debe mejorarse el Clima favorable de negocios Imperio de la Ley (Estabilidad jurídica). Respeto derecho de propiedad y autor. Trabas / Barreras burocráticas / Sobrerregulación. Seguridad / Corrupción. Enfrentarlo favorece la institucionalidad Elaboración: César Peñaranda C. 3. Inversión Clima de Negocios Doing Business.Ranking* 2014/2013 Similar a ranking de competitividad, ultima clasificación mundial en ambiente de negocios registra retroceso. *De 189 países Fuente: : Doing Business Elaboración: IEDEP-CCL 3. Inversión Infraestructura Perú: Brecha de Inversión en Infraestructura al 2021 (Millones US$) Fuente: AFIN, IEDEP-CCL Libro “Agenda Económica para el Cambio” , César Peñaranda C. 3. Inversión Carteras de Proyectos Anuncios de Proyectos de Inversión Privada 2014-2016 Fuente: MEF, BCRP Elaboración: IEDEP Proyectos de Inversión Privada: Estructura por sectores (%) 3. Inversión Carteras de Proyectos Cartera estimada de principales proyectos mineros (hasta el 2020) Fuente: MEF, BCRP Elaboración: IEDEP Cartera estimada de principales proyectos mineros Estructura por estado (%) 3. Inversión Centros comerciales: Nuevos y ampliaciones Nuevos Centros Comerciales 2014 Real Plaza Strip Centers del Perú Rambla Mega Plaza Express Lima Provincias Real Plaza Mega Plaza Express Real Plaza Open Plaza Mall Aventura Plaza Open Plaza Jesús María Cercado de Lima Breña Cercado de Lima Chiclayo, Pucallpa y Tumbes Pisco Chiclayo y Tumbes Huánuco Arequipa Cajamarca Ampliaciones Centros Comerciales 2014 Lima Mega Plaza Norte Mall Aventura Plaza Mall Aventura Plaza Real Plaza Real Plaza Plaza Lima Norte Lima Outlet Center Minka-Etapa I Plaza San Miguel Mall Molina Plaza Independencia Callao Santa Anita Cercado de Lima Chorrillos Independencia Callao Callao San Miguel La Molina Provincias Mall Aventura Plaza Open Plaza Plaza del Sol Trujillo ( 3° ampliación) Piura Ica Fuente: ACCEP, Apoyo Consultoría, Colliers International Elaboración: IEDEP 2015 2016 Puruchuco Ate strip Center La Molina ° San Isidro Camino Real Huaral, Huaraz Iquitos Conclusiones C CT3 CT2 de P, E, y C I Etapa: Alcanzar el crecimiento potencial. de P II Etapa: Incrementar la Frontera de la Producción: Lograr tasas de 7 – 8%, promedio anual. 5.5% 3.5% Tasa Potencial Actual: 5.5% E Tasa Potencial Alcanzable: 7-8% Fuente: Libro “Agenda Económica para el Cambio” , César Peñaranda C. Elaboración: César Peñaranda C. Perspectivas de la Economía: ¿Cómo y a qué tasa crecer? César Peñaranda Castañeda Director Ejecutivo del IEDEP Setiembre 2014
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