Was ist Mezzanine-Kapital? - SWP-Fondsvermittlung

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MEZZANINE-DARLEHEN ALS KAPITALANLAGE
Was ist Mezzanine-Kapital?
Die Kreditvergabepolitik der Banken wird immer restriktiver. Vor allem die
Regelungen nach dem Basel II-Abkommen machen alternative Finanzierungsarten vor allem das Mezzanine-Darlehen - immer interessanter. Mezzanine-Kapital ist
rechtlich und betriebswirtschaftlich eine Zwischenform zwischen Eigen- und Fremdkapital. In der Haftung steht es üblicherweise nach dem klassischen Fremdkapital an
zweiter Rangfolge, jedoch vor dem Eigenkapital des Bauträgers.
Bei Immobilienprojekten setzen Entwickler Mezzanine-Kapital in aller Regel ein, um
das in einem Immobilienprojekt während der Herstellungsphase gebundene Eigenkapital signifikant zu reduzieren, um mit dem dadurch frei werdenden Eigenkapital
bereits wieder das nächste Projekt beginnen zu können.
Die Bereitstellung von Mezzanin-Kapital bietet ein attraktives Chancen-/ Risikoverhältnis. Denn sowohl die erzielbaren Renditen als auch die verbundenen Risiken
liegen zwischen der Direktinvestition in Immobilien und dem unternehmerischen
Risiko einer direkten Investition in Immobilienprojektentwicklung. Im Rahmen einer
sogenannten „Equity-Partnerschaft“ stellen Anleger Bauträgern Kapital zur
Verfügung und werden im Gegenzug am Unternehmer-Gewinn beteiligt. Hierdurch
lassen sich für Mezzanine-Kapitalgeber EK-Renditen von bis zu 18 % p.a. erzielen
(natürlich abhängig von der Bonität des Bauträgers und je nach Höhe der im Einzelfall vereinbarten Gewinnbeteiligung).
Im Ausland bereits etabliert, gewinnen Mezzanine Investments auch in Deutschland
an Bedeutung und rücken verstärkt in den Focus der Kapitalgeber (Anleger) und
Kapitalnehmer (Bauträger). Mezzanine-Darlehen (Mezzanine-Finanzierungen)
schließen die Lücke zwischen dem Darlehen der Bank und dem Eigenkapital des
Bauträgers. Sie verbinden somit die Charakteristika von Fremd- und Eigenkapital.
Dieser Markt ist jedoch für den Privatanleger selten zugänglich und verfügbar.
Deshalb sind geprüfte Angebote von markterfahrenen Finanzdienstleistern häufig
Mangelware.
© 14.06.2013 Redaktion SWP-Fondsvermittlung / SW Probata GmbH

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