Finanzielle Vorsorge im Negativzinsumfeld

„Schön, dass alles geregelt ist!“
In Kooperation mit:
Finanzielle Vorsorge im
Negativzinsumfeld
Finanzielle Vorsorge im
Negativzinsumfeld
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In Kooperation mit:
Nachhaltigkeit
Aktuelle Anlagesituation
Lösungsansätze
Finanzielle Vorsorge im
Negativzinsumfeld
Pax-Bank eG
Die Pax-Bank wurde 1917 als Selbsthilfeorganisation
des katholischen Klerus gegründet.
Heute, fast 100 Jahre nach der Gründung, ist die PaxBank innovativer Bankdienstleister mit christlicher
Werteorientierung.
- Unternehmensdaten (Stand 31.12.2015):
- 7 Filialen, 1 Geschäftsstelle in Heilbad
Heiligenstadt (Eichsfeld)
- 1 Repräsentanz in Rom
- 193 Mitarbeiter und 13 Auszubildende
- ca. 31.000 Kunden
- Bilanzsumme: rd. 2,4 Mrd. €
- Kundengeschäftsvolumen: rd. 6 Mrd. €
- Eigenkapital: 82,3 Mio. €
- Rechtl. Status: eingetragene Genossenschaft
- Mitglied der BVR Institutssicherung GmbH sowie der
Sicherungseinrichtung des BVR
- Rating der genossenschaftlichen FinanzGruppe: AA- (S&P) /
(Fitch)
In Kooperation mit:
Finanzielle Vorsorge im
Negativzinsumfeld
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In Kooperation mit:
Nachhaltigkeit
Aktuelle Anlagesituation
Lösungsansätze
Finanzielle Vorsorge im
Negativzinsumfeld
Nachhaltigkeit
Unterschiedliches Verständnis für einen Begriff
In Kooperation mit:
Finanzielle Vorsorge im
Negativzinsumfeld
In Kooperation mit:
Nachhaltigkeit
Ursprung
Ziel:
Nicht gegen die Natur handeln, sondern mit ihr
handeln um den Wohlstand des Gemeinwesens
zu erhalten und das Leben künftiger
Generationen zu ermöglichen.
Bäume sollen erst gefällt werden, wenn
genügend nachgewachsen seien. Denn ohne
Holzvorräte drohen wirtschaftlicher Schaden,
geringere Staatseinnahmen und soziale Not.
Hans Carl von Carlowitz (1645 - 1714)
Finanzielle Vorsorge im
Negativzinsumfeld
In Kooperation mit:
Nachhaltigkeit
Orientierungshilfe Ethisch-nachhaltig investieren
Für Finanzverantwortliche katholischer Einrichtungen in Deutschland
Finanzielle Vorsorge im
Negativzinsumfeld
In Kooperation mit:
Die Drei Bausteine des ethisch-nachhaltigen
Investments
Finanzielle Vorsorge im
Negativzinsumfeld
In Kooperation mit:
Umsetzung in der Pax-Bank
Definition von Kritierien zur ethisch-nachhaltigen Geldanlage durch die Pax-Bank,
abgeleitet aus christlichen Wertevorstellungen
Basis für die Kriterien ist der Ethik-Kodex der Bank, der 2005
durch den unabhängigen Ethik-Beirat der Bank erarbeitet
wurde
Die Analyse von Unternehmen und Staaten bezüglich der Einhaltung der definierten
Kriterien erfolgt durch die imug Beratungsgesellschaft und EIRIS als unabhängigem
Dienstleister
Finanzielle Vorsorge im
Negativzinsumfeld
EIRIS Global Platform
Datenbank mit Reports von 3.300 Unternehmen
aus Europa, UK, Nordamerika, Mittlerer Osten,
Asien-Pazifik sowie Emerging Markets
91 Staaten (Alle 34 OECD Länder + 57 weitere
wichtige Staaten und Emerging Markets)
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Finanzielle Vorsorge im
Negativzinsumfeld
In Kooperation mit:
Soziales
► Stakeholder Management und Reporting
► Sicherheit und Gesundheit
► Menschenrechte
► Arbeitsbedingungen in der Lieferantenkette
► Frauenförderung
► Weiterbildung
► Arbeitsplatzsicherheit
► Mitarbeiterbeteiligung
► Kommunales Engagement von Unternehmen
► Umgang mit indigenen Völkern
Umwelt
► Umweltpolitik, Managementsysteme
► Umweltperformance
► Umgang mit dem Klimawandel
► Biodiversität
► Eklatante Umweltverschmutzungen
► Regenerative Energien
► Tierversuche
► Massentierhaltung
► Gentechnologie
► PVC-Herstellung, Pestizide
► Tropenholz
► Ölsandgewinnung
Convention Watch
► Einhaltung internationaler Konventionen
(ILO Kernarbeitskriterien, Biodiversität, UN
Erklärung der Menschenrechte, Kyoto-Protokoll,
UN Konvention gegen Bestechung u.v.m.)
► Stellungnahme von Unternehmen
Governance
► ESG Risks und ESG Risk Management
► Corporate Governance
► Bestechung und Korruption
► Ethikkodizes
Solution Companies
► Umsätze im Bereich Umwelttechnik
► Produkte gegen den Klimawandel
► Wasserreinigungstechnik
► Abfalltechnik
► Umweltberatung
Andere ethische Bereiche
► Beteiligung an der Rüstungsindustrie
► Kernenergie
► Alkohol, Tabak, Glücksspiel, Pelzhandel
► Pornographie, Abtreibung
Finanzielle Vorsorge im
Negativzinsumfeld
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Nachhaltigkeitskriterien der Pax-Bank
Ausschlusskriterien für Unternehmen
Ausschlusskriterien ohne Toleranz (0 %):
Abtreibung / Verhütung
Anti-Personen-Minen
Streumunition
Besitz oder Betrieb von Atomkraftwerken
Ausschlusskriterien mit Toleranz (Umsatzgrenze):
Tabak (Produktion und Handel)  5%
Glückspiel  5%
Rüstungsgüter / zivile Handfeuerwaffen 5%
Atomstrom (Zulieferung)  5%
Pornografie / Erwachsenenunterhaltung  3%
Ausschlüsse - Konventionen:
Verletzung der Menschenrechte
Verletzung der ILO-Normen Kinderarbeit
Verletzung der ILO-Normen Zwangsarbeit
Verletzung der ILO-Normen Diskriminierung
Verletzung der ILO-Normen Gewerkschaften
Ausschlüsse Konventionen:
Erhebliche Umweltverschmutzung
Ozonschädliche Chemikalien
Korruption
Geldwäsche
Negative Nachrichten (kritisch):
Umweltverschmutzung
Korruption
Menschenrechtsverletzungen
Arbeitsrechtsverletzungen
Betriebliches Fehlverhalten
Die Pax-Bank strebt an, Unternehmen zu
meiden, die in nach Ihrer Einschätzung
kritischen Geschäftsfeldern aktiv sind. Ein
Absolutheitsanspruch kann hierbei nicht
erhoben werden.
In Kooperation mit:
Finanzielle Vorsorge im
Negativzinsumfeld
Von 3.300 Unternehmen, die EIRIS analysiert, werden aufgrund des Filters rund 700
Werte ausgeschlossen
Dies entspricht rund 26% der Marktkapitalisierung
Bis auf die Sektoren Tabak und Rüstung bleiben alle Sektoren gut investierbar
Auf die Länderstruktur der Unternehmen hat dies keine erheblichen Auswirkungen
Beispielauszug aus der monatlich aktualisieren Ergebnisliste:
Company Name
Brambles
Brammer
Brenntag
Brewin Dolphin Holdings
Bridgestone Corporation
Brightoil Petroleum
Bristol Myers Squibb
British American Tobacco
British Land Company
British Polythene Industries
Britvic
Result
Acceptable
Acceptable
Acceptable
Acceptable
Acceptable
Unacceptable
Acceptable
Unacceptable
Acceptable
Acceptable
Acceptable
Final
Score
48
6
8
16
38
-39
43
49
46
27
32
Positive Negative
Score Score
49
-1
19
-13
23
-15
25
-9
48
-10
4
-43
49
-6
55
-6
49
-3
33
-6
41
-9
Country
Australia
UK
Germany
UK
Japan
Hong Kong
USA
UK
UK
UK
UK
Sector
General Industrials
Support Services
Chemicals
Financial Services
Automobiles & Parts
Oil & Gas Producers
Pharmaceuticals & Biotechnology
Tobacco
Real Estate Investment Trusts
General Industrials
Beverages
In Kooperation mit:
Finanzielle Vorsorge im
Negativzinsumfeld
Nachhaltigkeitskriterien für Staaten
Ausschlusskriterien für Staaten
(gültig für Staatsanleihen)
Umsetzung der Todesstrafe
Anteil von Atomkraft an der Energieversorgung größer 40%
Anteil der Militärausgaben am BIP größer 4%
unterdurchschnittliche Religionsfreiheit
unterdurchschnittliche Freiheit der Bevölkerung
Hoher Grad an Korruption
Fehlende Ratifizierung der Menschenrechtskonventionen
Existierendes Atomwaffenarsenal
Die Pax-Bank strebt an, Anleihen von Staaten
zu meiden, die in nach Ihrer Einschätzung
kritische Kriterien verletzen. Ein
Absolutheitsanspruch kann hierbei nicht
erhoben werden.
Finanzielle Vorsorge im
Negativzinsumfeld
In Kooperation mit:
Anlageuniversum Länder
Aus 91 analysierten Ländern werden mit den Kriterien aktuell 50 ausgeschlossen
Beispiele ausgeschlossener Länder mit größeren Wertpapiermärkten:
Japan
China
Frankreich
Großbritannien
USA
Russland
Mexico
Finanzielle Vorsorge im
Negativzinsumfeld
In Kooperation mit:
Nachhaltigkeit rechnet sich nachweislich
Metastudien belegen, dass nachhaltige Anlagekonzepte gegenüber konventionellen Strategien etwa
die gleiche bis leicht bessere Rendite bei geringerem Risiko aufweisen:
Quelle: Bloomberg – Stand 28.02.2017
indexiert – 01-01-2008 = 100
Finanzielle Vorsorge im
Negativzinsumfeld
In Kooperation mit:
Marktübersicht
Nachhaltige Investmentfonds und Mandate in Deutschland, Österreich und der Schweiz
(in Milliarden Euro)
* Seit 2011 werden „Sonstige Finanzprodukte“ in Deutschland und Österreich nicht mehr gesondert erhoben. Ab 2011 bildet diese Kategorie ausschließlich
die strukturierten Produkte der Schweiz ab. Daten: Forum Nachhaltige Geldanlagen
Finanzielle Vorsorge im
Negativzinsumfeld
1
2
3
In Kooperation mit:
Nachhaltigkeit
Aktuelle Anlagesituation
Lösungsansätze
In Kooperation mit:
Finanzielle Vorsorge im
Negativzinsumfeld
Erzielbare Renditen in einzelnen Anlageklassen
Langfristig reale Erträge nur in risikoreicheren Anlageklassen möglich
6,50%
Renditen ausgewähler Anlageklassen
5,50%
4,9%
4,50%
3,8%
3,50%
2,9%
2,6%
2,50%
Inflations
-ziel EZB
1,50%
0,8%
Quelle: Bloomberg – Stand 03.02.2017
Emerging Market Anleihen
Aktien Dividendenrendite
Euro Unternehmensanleihen
hochverzinslich
Immobilien (Ausschüttungsrendite)
Euro-Unternehmensanleihen
Euro- Staatsanleihen
Pfandbriefe
-0,50%
0,3%
Bundesanleihen 10 Jahre
0,50%
0,7%
0,4%
Finanzielle Vorsorge im
Negativzinsumfeld
In Kooperation mit:
Kapitalmarkt vs. Sparer
Zinsen auf Bankeinlagen: 0,0% (zukünftig -0,3% / -0,4%)
Renditen auf Bundesanleihen („sichere Häfen“): 0,4% (10 Jahre Restlaufzeit)
Renditen auf (Hypotheken-)Pfandbriefe: 0,3%
Wodurch kommt diese Situation zustande?
Nicht zuletzt durch das Anleihekaufprogramm der EZB in Höhe von
EUR 80 Milliarden pro Monat!
Finanzielle Vorsorge im
Negativzinsumfeld
In Kooperation mit:
80 Mrd. pro Monat …
1 Mio. Einwohner
557.000 Haushalte
… 4 VW Golf* pro Einwohner
… 14 Treppenlifte** pro Haushalt
* durchschnittlicher Preis
** durchschnittlicher Preis
*** Gesamtumsatz
20.000 €
10.000 €
460.000.000 €
… 174x Karneval***
In Kooperation mit:
Finanzielle Vorsorge im
Negativzinsumfeld
Wertentwicklung der Aktienmärkte seit 2016
120
120
DAX Index
S&P 500
MSCI Welt
Euro Stoxx 50
115
115
110
110
105
105
100
100
95
95
90
90
85
85
80
80
Quelle: Bloomberg Stand: 28.02.2017
22
Finanzielle Vorsorge im
Negativzinsumfeld
In Kooperation mit:
Wertentwicklung der Anleihenmärkte seit 2016
108
107
106
105
Bundesanleihen
Euro-Staatsanleihen
Euro-Anleihen gesamt
Euro-Unternehmensanleihen
108
107
106
105
104
104
103
103
102
102
101
101
100
100
99
99
98
98
Quelle: Bloomberg Stand: 28.02.2017
23
In Kooperation mit:
Finanzielle Vorsorge im
Negativzinsumfeld
7,3%
6,9%
6,6%
6,2%
Weltwirtschaftswachstum
2014 2015 2016 2017
USA
2,4%
Deutschland Eurozone
2,6%
2,2%
1,6%
1,6%
1,5%
1,7%
2,0%
1,4%
1,7%
China
Japan
1,5%
0,9%
0,5%
0,5%
0,6%
0,0%
2014 2015 2016 2017
2014 2015 2016 2017
Indien
2014 2015 2016 2017
7,2%
7,6%
7,6%
2014 2015 2016 2017
7,6%
Welt
Brasilien
3,4%
0,5%
0,1%
3,2%
3,1%
3,4%
2014 2015 2016 2017
2014 2015 2016 2017
2014 2015 2016 2017
-3,3%
-3,8%
Quelle: (IWF – Stand 10- 2016)
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In Kooperation mit:
Finanzielle Vorsorge im
Negativzinsumfeld
Wesentliche Einflüsse auf dem Kapitalmarkt
Dominanz der Notenbanken hält an – weitgehend sehr expansive Ausrichtung
Wachstum moderat positiv mit deutlichen regionalen Unterschieden
Inflation und Zinsen bleiben dauerhaft niedrig – starke Schwankungen
Moderates Wachstum mit positivem Umfeld für Unternehmen:
Niedriger Ölpreis
Russland-/Ukraine / Naher Osten
Niedrige Zinsen
Wahlen Frankreich
Schwacher Euro
Regierung USA / Portugal / Italien
Moderat positives Wachstum
China / USA – Konjunkturdynamik
hohe Liquidität
Brexit?
Finanzielle Vorsorge im
Negativzinsumfeld
1
2
3
In Kooperation mit:
Nachhaltigkeit
Aktuelle Anlagesituation
Lösungsansätze
In Kooperation mit:
Finanzielle Vorsorge im
Negativzinsumfeld
Wichtige Faktoren zur Vorsorge im Alter
Rentabilität
Sicherheit
Vermögensanlage
Nachhaltigkeit
Liquidität / Ausschüttung
In Kooperation mit:
Finanzielle Vorsorge im
Negativzinsumfeld
… I. Depotstrukturen
konservativ
ausgewogen
EM Unternehmensanleihen
Unternehmensanleihen
Pfandbriefe
Staatsanleihen / staatsnahe Anleihen
Liquidität
EM Unternehmensanleihen
Unternehmensanleihen
Pfandbriefe
Staatsanleihen / staatsnahe Anleihen
Liquidität
100%
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
80%
60%
40%
20%
0%
Rendite-
-2,1%
-6 -4 -2 0% 2
6,3%
4
6
8
10 12 14
chancenorientiert
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
-8
-6 -4 -2 0% 2
8,3%
4
6
8
10 12 14
EM Unternehmensanleihen
Unternehmensanleihen
Pfandbriefe
Staatsanleihen / staatsnahe Anleihen
Liquidität
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
Rendite-
2,8% Erwartung Ø p.a.
-2,7%
spekulativ
EM Unternehmensanleihen
Unternehmensanleihen
Pfandbriefe
Staatsanleihen / staatsnahe Anleihen
Liquidität
Rendite-
2,1% Erwartung Ø p.a.
-8
Stand: 28.02.2017
Rendite-
3,4% Erwartung Ø p.a.
-4,4%
-8
-6 -4 -2 0% 2
3,7% Erwartung Ø p.a.
11,2%
4
6
8
10 12 14
-8,2%
-8
-6 -4 -2 0% 2
15,7%
4
6
8
10 12 14 16
In Kooperation mit:
Finanzielle Vorsorge im
Negativzinsumfeld
Ansatzpunkte
Aufbau von Vermögensstrukturen über einzelne Bausteine nach den individuellen
Bedürfnissen
Einstieg in aktiv gesteuerte / risikokontrollierte Anlagevarianten
Vermögensverwaltung
Fondskonzepte
-8
-6 -4 -2 0% 2
4
6
8
10 12 14 16
Exemplarische Darstellung
Finanzielle Vorsorge im
Negativzinsumfeld
In Kooperation mit:
… II. Aktienfonds mit Risikobegrenzung
Fondsanteilspreis
Risiko- „Spielraum“
100 €
Wertuntergrenze
85 €
Kalenderjahr
Quelle: Union Investment
Finanzielle Vorsorge im
Negativzinsumfeld
In Kooperation mit:
… III. Laufzeit-Anleihen
Quelle: Union Investment
Finanzielle Vorsorge im
Negativzinsumfeld
In Kooperation mit:
… IV. Mikrofinanzanlagen
Definition
Unterstützung von mittellosen, aber unternehmerisch aktiven Menschen zum Aufbau
einer wirtschaftlichen Existenz:
Kleinkredite für Investitionen
Versicherungen für Geschäftsrisiken
Sparen
Schulungen
Keine Almosen, sondern Hilfe zur Selbsthilfe:
„Gib einem Menschen einen Fisch - und du ernährst ihn einen Tag.
Lehre ihn das Fischen - und du ernährst ihn ein Leben lang."
Finanzielle Vorsorge im
Negativzinsumfeld
Darlehen für ExistenzgründerInnen
 Typische Darlehensnehmer sind
Gemüsehändlerinnen (Marktfrauen),
Landwirte, Schneiderinnen, Viehzüchter,
Handwerker (Schreiner, Maurer, Tischler),
Hühnerfarmer etc.
 Finanziert wird die Anschaffung von
Nutztieren, Transportmitteln, Werkzeugen,
Bewässerungssystemen, Saatgut etc.
 Die Größe der Mikrokredite liegt zwischen ca.
20 US$ und 5.000 US$.
 Sehr hohe Rückzahlungsquote
In Kooperation mit:
Finanzielle Vorsorge im
Negativzinsumfeld
In Kooperation mit:
Ein positiver Kreislauf zur „Armutsbekämpfung“
Kapitalfluss
Kleinstunternehmer/innen
private Investoren,
institutionelle
Investoren
internationale
Geber,
Stiftungen
„Intermediäre“
IIV Mikrofinanzfonds
MikrofinanzInstitute
vor Ort
Kleinstunternehmer/innen
Kleinstunternehmer/innen
Kleinstunternehmer/innen
Kapital/Zinsfluss
Finanzielle Vorsorge im
Negativzinsumfeld
In Kooperation mit:
Die Kreditnehmer
Gruppenkredite
Oft werden Gruppenkredite vergeben. Das heißt jede Frau bekommt zwar einzeln einen Kredit, aber die
Gruppe haftet solidarisch. Ausgezahlt werden die Kredite meist noch am gleichen Tag.
Bild: Sabine Spohn
In Kooperation mit:
Finanzielle Vorsorge im
Negativzinsumfeld
Umsetzung: IIV Mikrofinanzfonds
20 Länder
56 Mikrofinanzinstitute
Daten per 29. Februar 2016
In Kooperation mit:
Finanzielle Vorsorge im
Negativzinsumfeld
Struktur und Kennzahlen per 31.01.2017
Aktuelle Kennziffern IIV Mikrofinanzfonds
TOP 5 Länder:
Regionale Aufteilung in %
Die Grafik basiert auf eigenen Berechnungen gemäß BVIMethode. Wertentwicklung der Vergangenheit bieten keine
Gewähr für die Zukunft.
Wertentwicklung Fonds in % p.a.
nach Kosten
Laufendes Jahr
0,05 %
2016
1,82 %
2015
2,80 %
Kennzahlen
Volatilität ann.
0,64 %
Fondsvolumen
376,6 Mio. EUR
Auflegungsdatum
10.10.2011
Soziale Indikatoren
Finanzielle Vorsorge im
Negativzinsumfeld
In Kooperation mit:
Besondere Dienstleistungen der Pax-Bank
Beratung zur Vermögensstruktur
Depotcheck aus Nachhaltigkeitssicht
Ethisch orientierte Anlagekonzepte
LIGA-Pax Fonds
Mikrofinanzfonds
…
Ethisch orientierte Vermögensverwaltung
Finanzielle Vorsorge im
Negativzinsumfeld
In Kooperation mit:
Zusammenfassung
Im aktuellen Kapitalmarktumfeld sollten Anleger ihre Anlagestrategie prüfen
und eine diversifizierte Vermögensstruktur aufbauen
Auf diesem Weg kann für die Zukunft eine angemessene Rendite bei einem
möglichst stabilen Wertverlauf erzielt werden
Speziell risikokontrollierte Konzepte erscheinen im Umfeld höherer
Schwankungen sinnvoll
Gerne unterstützen wir Sie hierbei
Finanzielle Vorsorge im
Negativzinsumfeld
In Kooperation mit:
Vielen Dank!
In Kooperation mit:
Finanzielle Vorsorge im
Negativzinsumfeld
Risiko-Rendite-Erwartungen
Anlageklasse
Ertragserwartung*
Risikoerwartung*
Zur
Risikostreuung
geeignet**
Liquidität / Festgeld
0%
0%
°°°
Staatsanleihen
1%
3%
°°
Pfandbriefe
1%
3%
°
EM-Anleihen
4%
6%
°
1,5%
4%
°
2%
5%
°
3,5%
8%
°°
Aktien
6%
15%
°°
Immobilien
3%
3%
°°°
Mikrofinanzen
3%
2%
°°°
Unternehmensanleihen
Bankanleihen
Wandelanleihen
* = über einen langfristigen Zeitraum
** = Aussagen basierend auf der historischen Korrelation, die den Zusammenhang der Wertentwicklung von Anlageklassen beschreibt.
°°° = hohe Risikostreuung bis ° = geringe Eignung zur Risikostreuung
Finanzielle Vorsorge im
Negativzinsumfeld
In Kooperation mit:
Rechtlicher Hinweis:
Diese Ausarbeitung ist nur für den Empfänger bestimmt, dem die Pax-Bank eG die Ausarbeitung willentlich zur
Verfügung gestellt hat. Soll diese Ausarbeitung einem Kunden zur Verfügung gestellt werden, so gilt allein der
Kunde als Empfänger, auch wenn einem Angestellten oder sonstigen Repräsentanten des Kunden diese
Ausarbeitung übergeben wird. Die Ausarbeitung darf vom Empfänger weder veröffentlicht noch an Dritte
weitergeleitet oder Dritten zugänglich gemacht werden.
Die Ausarbeitung gilt nicht als Angebot. Gemachte Indikationen sind als unverbindlich zu verstehen. Preise,
Zinssätze und sonstige Indikationen sind von den Marktgegebenheiten abhängig, die zu dem Zeitpunkt gelten, in
dem mit dem Kunden ein Geschäft vereinbart wird. Die Ausarbeitung dient allein als Orientierung, wie ein Geschäft
aussehen könnte.
Die Ausarbeitung allein stellt auch keine Empfehlung oder Rat dar. Die dargestellten Sachverhalte dienen
ausschließlich der generellen Erläuterung und lassen keine Aussagen über zukünftige Verluste oder Gewinne zu.
Vor Abschluss eines Geschäftes ist auf jeden Fall eine kunden- und produktgerechte Beratung durch Ihren Kundenbzw. Fachbetreuer notwendig.
Für Schäden, die im Zusammenhang mit einer Verwendung/Verteilung dieser Ausarbeitung entstehen oder
entstanden sind, übernimmt die Pax-Bank eG keine Haftung.

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