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BayernLB Research | 24.04.2017
FXpresso
Manuel Andersch
Beachten Sie bitte den/die Hinweis/e auf der/den letzten Seite/n
 www.research.bayernlb.de, Bloomberg: BAYR
Euro-Erholung nach Frankreich-Wahl
Daten und Tagesausblick
8 Uhr
Δ*
Heute * *
EUR-USD 1,087 1,4%
EUR-GBP 0,850 1,7%
EUR-CHF 1,083 1,3%
USD-JPY 110,2 0,9%
*) Zum Vortag 8 Uhr; **) Ausblick jeweils bis
zur folgenden FXpresso-Ausgabe
Leg end e (bzgl. Basiswährung) Seitwärts
Starke Aufwertung
Leichte Aufwertung
Starke Abwertung
Leichte Abwertung
EUR-USD
Stündliche Werte
24 Apr
21 Apr
1,095
1,090
1,085
1,080
1,075
1,070
1,065
1,060
1,055
EUR-GBP
Euro-Dollar / Wahl in Frankreich: Das Ergebnis der ersten Runde der französischen
Präsidentschaftswahl – Macron leicht vor Le Pen – sorgte für Erleichterung an den Devisenmärkten. Schließlich dürfte nun Macron in der Stichwahl auch wegen der Unterstützung
der übrigen Parteien gegen Le Pen gewinnen. Fillon von den Konservativen und Hamon
von den Sozialisten haben Macron bereits ihre Unterstützung zugesagt. Dass die Umfragen zur ersten Runde am Ende recht genau waren, stützt zudem das Vertrauen der Anleger in die Stichwahl-Umfragen, die einen etwa 20 Prozentpunkte-Vorsprung von Macron
sehen. Der Euro legte nach dem Ergebnis im asiatischen Handel in der Spitze auf über
1,09 USD zu (Grafik), musste dann aber wieder einen Teil seiner Gewinne abgeben. Am
Ende steht aber dennoch eine substantielle Aufwertung des Euro zu Buche. Auch da die
Kampagne für die Stichwahl in Frankreich erst am Freitag beginnt, dürfte der Fokus der
Investoren nun zunächst auf der EZB-Sitzung am Donnerstag liegen. Wir erwarten grundsätzlich keine Änderungen der EZB-Geldpolitik. Auch angesichts der am Freitag erst
wieder starken Euro-Raum-PMI könnte der Rat aber eine Anpassung der Forward
Guidance zum Zins-Ausblick vornehmen und den Verweis auf eine mögliche weitere Zinssenkung streichen. Da am Geldmarkt eine weitere Senkung aber ohnehin nicht mehr erwartet wird, sollten die Marktimplikationen sehr gering bleiben und der Euro nicht wesentlich zulegen.
Yen & Franken: Yen und Franken reagierten mit deutlichen Verlusten auf den Wahlausgang in Frankreich. Insbesondere der Franken gab deutlich nach, nachdem nun das Le
Pen- und damit das Frexit-Risiko deutlich zurückgegangen sind. Beim Franken stehen
diese Woche aber Makro-Daten an (Handelszahlen am Do. und KOF-Indikator am Fr.), die
den Franken stützen könnten. Von der BoJ-Sitzung diese Woche dürften für den Yen zumindest keine positiven Impulse ausgehen. Zudem könnte eine höhere globale Risikoaversion aufgrund geopolitischer Unsicherheit vor allem mit Blick auf Nordkorea (zuletzt Drohung von Nordkorea, einen US-Flugzeugträger zu versenken) beide Safe HavenWährungen zulegen lassen.
Stündliche Werte
0,855
0,850
0,845
0,840
0,835
0,830
24 Apr
21 Apr
0,825
Pfund: Die britischen Einzelhandelsumsätze für März fielen sehr schwach aus und verdeutlichen erneut, dass sinkende Realeinkommen den britischen Haushalten zunehmend
die Kauflaune verderben. Das Pfund blieb zunächst stabil, gab nach der Wahl in Frankreich aber ebenfalls substantiell zum stärkeren Euro nach (Grafik). Auch angesichts der im
gesamten ersten Quartal 2017 sehr schwachen Einzelhandelszahlen in UK dürfte die BIPWachstumsrate (Fr.) deutlich geringer ausfallen als in Q4 2016 und das Pfund belasten.
Uhrzeit
Land
Indikator
Periode
BLB
Konsens
Vorwert
10:00
DE
ifo Geschäftsklima
Apr
112,7
112,3
112,3
10:00
DE
ifo aktuelle Geschäftslage
Apr
119,0
119,0
119,3
10:00
DE
ifo Geschäftserwartungen
Apr
106,5
106,0
105,7
17:30
US
Rede von Minneapolis Fed-Präsident Kashkari in Los Angeles, Kalifornien
FXpresso vom 24.04.2017
2
Mittelfristige Prognosen:
Dollar
Konsens
Japanischer Yen
Konsens
Britisches Pfund
Konsens
Schweizer Franken
Konsens
Schwedische Krone
Norwegische Krone
Kanadischer Dollar
Australischer Dollar
Chinesischer Renminbi
Polnischer Zloty
Tschechische Krone
Südafrikanischer Rand
Währung
in 3 Mon.
in 6 Mon.
in 12 Mon.
USD pro EUR
USD pro EUR
JPY pro EUR
1,09
1,04
123
1,07
1,04
124
1,04
1,04
127
JPY pro USD
JPY pro EUR
JPY pro USD
GBP pro EUR
USD pro GBP
GBP pro EUR
USD pro GBP
CHF pro EUR
CHF pro USD
CHF pro EUR
SEK pro EUR
SEK pro USD
113
120
115
0,90
1,21
0,86
1,21
1,06
0,97
1,07
9,55
8,76
116
122
117
0,92
1,16
0,87
1,20
1,05
0,98
1,08
9,55
8,93
122
125
120
0,95
1,09
0,87
1,20
1,04
1,00
1,10
9,40
9,04
NOK pro EUR
NOK pro USD
CAD pro EUR
CAD pro USD
AUD pro EUR
USD pro AUD
CNY pro EUR
CNY pro USD
PLN pro EUR
PLN pro USD
CZK pro EUR
CZK pro USD
9,40
8,62
1,43
1,31
1,42
0,77
7,52
6,90
4,30
3,94
26,5
24,3
9,55
8,93
1,45
1,36
1,44
0,74
7,49
7,00
4,30
4,02
26,3
24,6
9,60
9,23
1,45
1,39
1,47
0,71
7,44
7,15
4,25
4,09
25,5
24,5
ZAR pro EUR
ZAR pro USD
14,7
13,5
15,0
14,0
15,6
15,0
Stand: 29.03.2017 (außer CZK & AUD, welche seitdem überarbeitet wurden), neue Prognosen am Mi.
Allgemeiner Hinweis:
Diese Publikation ist lediglich eine unverbindliche Stellungnahme zu den Marktverhältnis-sen zum
Zeitpunkt der Herausgabe der vorliegenden Information am 24.04.2017. Die vorliegende Publikation
beruht unserer Auffassung nach auf als zuverlässig geltenden, allgemein zugänglichen Quellen,
ohne dass wir jedoch eine Gewähr für die Vollständigkeit und Richtigkeit der herangezogenen
Quellen übernehmen können. Insbesondere sind die dieser Publikation zugrunde liegenden
Informationen weder auf ihre Richtigkeit noch auf ihre Vollständigkeit (und Aktualität) überprüft
worden. Eine Gewähr für die Richtigkeit und Vollständigkeit können wir daher nicht übernehmen. Die
vorliegende Veröffentlichung dient ferner lediglich einer allgemeinen Information und ersetzt
keinesfalls die persönliche anle-ger- und objektgerechte Beratung. Bei Fragen oder Anmerkungen
wenden Sie sich bitte an [email protected].
Wolfgang Kiener
Senior FX Analyst
Telefon: +49 89 2171-27058
[email protected]
Redaktion:
Bayerische Landesbank
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Manuel Andersch
Economist/FX Analyst
Telefon: +49 89 2171-27448
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