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世界経済の潮流 2016年Ⅱ
＜2016年下半期世界経済報告＞
−先進国の低金利・低インフレ中国の地域間格差−
2017年1月
内閣府
政策統括官（経済財政分析担当）
目
次
第１章先進国における低金利・低インフレ
第１節低金利・低インフレとは
第２節マクロ経済政策に関する昨今の議論のサーベイ
第３節金融政策の評価に関する実証分析
第２章主要地域の経済動向と構造変化
第１節
第２節
第３節
第４節
第５節
世界の経済動向と課題
アメリカ経済
ヨーロッパ経済
アジア経済
国際金融資本市場と商品市場の概況
第１章先進国における低金利・低インフレ
 先進国を中心に低金利・低インフレが進行。
 その背景には投資の減少などを通じた貯蓄・投資のバランスの変化が挙げられる。
１−１図先進国・地域の実質経済成長率、インフレ率
（前年比、％）
6
5
4
3
2
1
0
-1
インフレ率
-2
-3
-4
1990
95
２図先進国・地域の貯蓄と投資
（GDP比、％）
26
投資
貯蓄
24
22
実質経済成長率
2000
05
15 16（年）
10
20
１−２図Ｇ７各国の10年国債利回り
（％）
16
フランス
ドイツ
14
カナダ
イタリア
12
日本
英国
10
18
95
2000
05
10
15 16（年）
（備考）先進国・地域は、IMFの分類による（OECDに加盟する35か国
からチリ、ハンガリー、メキシコ、ポーランド、トルコの5か国を除
いた30か国及びキプロス、香港、リトアニア、マルタ、マカオ、プ
エルトリコ、サンマリノ、シンガポール、台湾）。
アメリカ
8
1990
6
4
2
0
-2
1990
95
2000
05
10
1 5 1 6（年）
2
第２章主要地域の経済動向と構造変化
（アメリカ経済）
 アメリカ経済は回復を続けている。ベンチャーキャピタル投資額が近年再び増加し
ているほか、売上高上位の企業に占める社齢の若い企業の割合も高いなど、企業の
新陳代謝もアメリカ経済の成長を支えている。
３図
ベンチャーキャピタル投資額
４図
日米の社齢別企業数（売上高上位500社）
（企業数）
（億ドル）
140
1,200
ソフトウェア
メディア・
エンターテイメント
1,000
日本
120
アメリカ
100
800
消費者向け製品及びサービス
80
バイオテクノロジー
60
600
400
40
200
20
13
14
15
（年）
0
91-100年
12
81-90年
11
71-80年
10
61-70年
09
51-60年
08
41-50年
07
31-40年
06
21-30年
05
11-20年
1995 2000
1-10年
0
（社齢）
3
（ヨーロッパ経済）
 ユーロ圏の中で比較的好調に推移するドイツ経済は、2000年代前半の労働市場改革
により、雇用の多様化が進んだ。パートタイム比率は上昇したものの、非自発的
パートタイム労働者比率は低位で推移。
 労働市場改革により、人口減少下においても労働力の増加が経済成長に寄与。
５図
ドイツの就業構造の変化
６図
（％）
ドイツの実質経済成長率の要因分解
（％）
50
48
40
46
（経済成長率及び寄与、％）
30
44
50歳以上の比率
20
4
3
42
パートタイム比率
労働の質
労働の量
ICT資本投資
非ICT資本投資
TFP
経済成長率
2
女性比率（目盛右）
40
10
1998
2000
02
04
06
08
10
12
14
（年）
（非自発的パートタイム比率）
（％）
70
1
0
ドイツ
フランス
イタリア
スペイン
オランダ
60
50
-1
40
-2
30
1991-95年
96-2000年
01-05年
06-10年
11-14年
20
10
0
2000
02
04
06
08
10
12
14 （年）
4
（中国経済）
 中国では地域別の産業構造に大きな違いがみられる。
 北部・東北部には石炭、鉄鋼等の構造不況業種が集積。一方、東部・中南部には自
動車産業やハイテク産業が集積。
７図
業種別地域別生産量シェア（15年、対全国）
西南部・
西北部
石炭
粗鋼
8％
1％
（参考）今回の分析における地域区分
6％
29％
14％
40％
56％
東部・
中南部
46％
北部・
東北部
自動車
携帯電話
直轄市
4％
3％
23％
31％
2％
48％
18％
72％
5

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