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KAPITALMARKT-INFORMATION
WAVE MANAGEMENT AG / Dezember 2016
KONJUNKTUR / POLITISCHE ENTWICKLUNGEN:
Konjunkturelle Datenveröffentlichungen fanden, anlässlich
des politischen Großereignisses der US-Wahl, im November wenig Beachtung, machen aber Hoffnung auf einen
globalwirtschaftlich versöhnlichen Jahresausklang 2016. So
wies die Eurozone im dritten Quartal einen Wachstumsbeitrag i.H.v. 0,3% aus. Dies ist umso positiver zu werten, da
sich der im zweiten Quartal erfolgte „Brexit“ augenscheinlich bisher nicht negativ auf die Realwirtschaft der Eurozone
ausgewirkt hat. Da sich parallel dazu die Frühindikatoren
(ifo-Geschäftsklimaindex, Einkaufsmanagerindizes) verbesserten, ist von einer Fortsetzung der positiven, konjunkturellen Entwicklung auszugehen
Das politische Geschehen wurde im Oktober von der heißen Phase des US-Präsidentschaftswahlkampfes dominiert.
Zweifelsohne war die US-Präsidentschaftswahl das politische Highlight im letzten Monat, wenn nicht sogar im Gesamtjahr 2016. Der letztendlich überraschende Wahlerfolg
Donald Trumps führte zu unmittelbaren, heftigen Marktreaktionen.
Auch in 2017 wird der neue Mann im Weißen Haus mit den
im Wahlkampf angekündigten Maßnahmen – Konjunkturund Infrastrukturprogramme, Steuersenkungen, Deregulierung - für Marktbewegungen sorgen.
ENTWICKLUNG KAPITALMÄRKTE:
Bedingt durch die Unsicherheit über den Wahlausgang der
US-Präsidentschaftswahl, starteten die globalen Aktienmärkte mit Verlusten in den November. Der überraschende
Wahlsieg Donald Trumps ließ die Aktienmärkte nach anfänglichem Einbruch jedoch haussieren. Kurstreibend wirkte dabei die Hoffnung auf Konjunktur- und Infrastrukturprogramme des neuen US-Präsidenten. Da diese vorrangig die
US-Wirtschaft beflügeln dürften, entwickelten sich die nordamerikanischen Indizes im Berichtsmonat deutlich besser
als ihre europäischen Pendants. So konnte der Dow Jones
5,4% zulegen, der marktbreitere S&P500 gewann 3,4%,
während die europäischen Börsen per Saldo leicht abgaben
(DAX -0,2%, Euro-Stoxx50 -0,1%). Die asiatischen Aktienmärkte profitierten von guten Konjunkturdaten und stiegen
um 5% (Japan Nikkei), bzw. um 4,8% (China Shanghai
Composite).
Steigende Ölpreise, die höhere Inflationsraten in 2017 erwarten lassen, eine nahezu sichere Zinserhöhung der USNotenbank Fed im Dezember, sowie robuste Konjunkturdaten lieferten im Berichtsmonat November den Nährboden
für ansteigende Renditen am langen Ende der Zinskurve.
Die Rendite 10-jähriger US-Treasuries stieg um 55 Basispunkte, auf 2,38%. Die Rendite 10-jähriger Bundesanleihen
stieg um 12 Basispunkte auf 0,28%, die Rendite der 30jährigen Bundesanleihen stieg um 15 Basispunkte auf
0,95%, wohingegen die Rendite von 2- und 5-jährigen
Bundesanleihen fiel. Im Effekt kam es zu einer Versteilerung der Zinskurve.
Die gestiegene politische Unsicherheit im Vorfeld des Referendums über die Verfassungsreform in Italien, ließ die
Rendite von italienischen Staatstiteln überproportional stark
ansteigen. Die Rendite 10-jähriger B.T.P.s stieg um 33
Basispunkte auf 1,99%. Spanische Staatsanleihen identischer Laufzeit rentierten zum Monatsende mit 1,55% und
damit 35 Basispunkte höher. Der Risikoaufschlag von Peripherieanleihen gegenüber Bunds weitete sich somit aus.
Die anhaltende Dollar-Stärke ließ den Euro im Berichtsmonat schwächer tendieren. Die Gemeinschaftswährung fiel
mit 1,0589 USD/EUR zum Monatsultimo auf den tiefsten
Stand seit 1,5 Jahren (Vormonatsultimo 1,0918 USD/EUR).
Die Einigung der OPEC-Mitglieder auf eine Verknappung
der Fördermenge, ließ den Ölpreis zum Monatsende
sprunghaft ansteigen. Öl der Sorte WTI verteuerte sich um
5,5% auf 49,44 USD/Barrel, Öl der Nordseesorte Brent
verteuerte sich um 4,5% und ging mit 50,47 USD/Barrel aus
dem Handel.
Der festere Dollar brachte den Goldpreis im November
unter Druck. Der Preis des Edelmetalls fiel um 8,1% auf
1.173 USD je Feinunze.
Von der WAVE Management AG gemanagte Publikumsfonds (Retail-Tranchen):
W e r t e n t wic klu n g p .a . in %
F o n d sn a me
A n l a g e sc h w e r p u n kt /
F o n d ska t e g o r ie
IS IN
L a u fe n d e
K o st e n in
%
M o r n in g st a r R a n kin g
lfd . Ja h r
pe r
3 0 .11.2 0 16
2 0 15
2 0 14
2 0 13
2 0 12
2 0 11
-0,4%
6,8%
1,3%
16,3%
-1,1%
Hannoversc heB asisInvest
Rentenfonds Euro
DE 0005317317
0,68
***
1,5%
Hannoversc heMediumInvest
Misc hfonds Euro ausgewogen DE 0005317325
0,90
****
-1,0%
2,3%
4,7%
9,6%
21,0%
-4,6%
Hannoversc heMaxInvest
Aktienfonds Euroland
1,16
**
-4,1%
5,9%
3,7%
19,0%
21,1%
-12,9%
-5,2%
0,4%
3,8%
1,6%
11,1%
-0,6%
-9,1%
2.18%
5,0%
2,0%
7,4%
-0,9%
DE 0005317333
WAVE Total Return Fonds
Misc hfonds Euro defensiv
DE 000A0MU8A8
1,03
. **
WAVE Total Return Fonds
Dynamic
Misc hfonds Euro flexibel
DE 000A0MU8C4
1,34
**
Quelle: Morningstar / Eigene Berechnungen; Wertentwicklungsberechnung nach BVI-Methode: Bei der Berechnung wurden sämtliche Kosten und Gebühren mit
Ausnahme des Ausgabeaufschlags abgezogen. [2016 ] Morningstar, inc. Alle Rechte vorbehalten. Die hierin enthaltenen Informationen: (1) sind für Morningstar und / oder ihre Inhalte-Anbieter urheberrechtlich geschützt; (2) dürfen nicht vervielfältigt oder verbreitet werden; und (3) deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wird nicht garantiert. Weder Morningstar noch deren Inhalte-Anbieter sind verantwortlich fü r etwaige Schäden oder Verluste, die aus der Verwendung dieser Informationen entstehen.
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