コーポレート・ハイブリッド証券発行体例のご紹介

情報提供資料
2016年10月
コーポレート・ハイブリッド証券
発行体例のご紹介
当資料のお取扱いにおけるご注意
 当資料は投資判断の参考となる情報提供を目的として大和証券投資信託委託株式会社が作成したものであり、勧誘を目的としたものではありません。
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コーポレート・ハイブリッド証券発行体例のご紹介
コーポレート・ハイブリッド証券の発行体には、公益セクターを中心に
大企業が数多く含まれています。ここではその一部をご紹介します。
発行体例① バイエル（ドイツ）
ドイツの大手医薬品メーカー
ドイツ創業のヘルスケア、農業関連、先端素材の領域を
中核とするグローバル企業。
 医療用医薬品ではドイツNo.1企業の地位。
解熱鎮痛薬「アスピリン」が有名。
＜既発行ハイブリッド証券の例＞
証券格付け：BBB／Baa2（S&P／ムーディーズ）
クーポン：3.0％
初回コール日(繰上償還可能日) ：2020/7/1
通貨：ユーロ建て

発行体格付け
従業員数
S&P：Aムーディーズ：A3
約11.7万人
総資産
約740億ユーロ
（約8.4兆円）
売上高
約460億ユーロ
（約5.3兆円）
発行体例② フランス電力（フランス）
世界最大級の電力会社
 フランス第1位および世界最大級の電力会社。
欧州域内で発電、送電、配電、電力輸出入を手掛ける。
原子力、石炭、ガスを燃料とし、消費者に電力を供給。
 フランス政府が約80％の株式を保有。
＜既発行ハイブリッド証券の例＞
証券格付け：BB／Baa3（S&P／ムーディーズ）
クーポン：4.25％
初回コール日(繰上償還可能日) ：2020/1/29
通貨：ユーロ建て
発行体格付け
従業員数
S&P：Aムーディーズ：A3
約15.6万人
総資産
約2,790億ユーロ
（約31.7兆円）
売上高
約750億ユーロ
（約8.5兆円）
発行体例③ ヴェオリア・エンバイロメント（フランス）
水処理で知られる環境サービス企業



フランスに本社を置く多国籍環境サービス企業。
水処理において世界の“3大水メジャー”の一角を占める。
交通システム、廃棄物処理、冷暖房等の事業も幅広く展開。
＜既発行ハイブリッド証券の例＞
証券格付け：BB+／Baa3（S&P／ムーディーズ）
クーポン：4.45％
初回コール日(繰上償還可能日) ：2018/4/16
通貨：ユーロ建て
発行体格付け
従業員数
S&P：BBB
ムーディーズ：Baa1
約17.4万人
総資産
約360億ユーロ
（約4.1兆円）
売上高
約250億ユーロ
（約2.8兆円）
※上記の企業はあくまでも参考のために掲載したものであり、個別企業の推奨を目的とするものではありません。また、ファンドに組入れることを示唆・保証するものでは
ありません。※証券格付け、発行体格付けは2016年10月19日現在。発行体格付けについては、S&Pは長期自国通貨建発行体格付け、ムーディーズは長期格
付けを採用しています。※発行体に関する情報、データ等は最終親会社のものです。※従業員数、総資産、売上高はいずれも2015年度の数値を使用しています。
※総資産、売上高等の円換算は2016年9月末時点のブルームバーグレートで算出しています。
（出所）ブルームバーグ、各種資料より大和投資信託作成
※当資料中のいかなる内容も将来の成果を示唆・保証するものではありません。表紙の「当資料のお取扱いにおけるご注意」をご覧ください。
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発行体例④ ドン・エナジー（デンマーク）
デンマーク最大のエネルギー会社
洋上風力の分野で世界シェア1位。発電所での発電や石
油・ガスの生産、個人・法人へのエネルギー供給なども手掛ける。
 主に北欧で事業を展開。
 デンマーク政府が50％超の株式を保有。
＜既発行ハイブリッド証券の例＞
証券格付け：BB+／Baa3（S&P／ムーディーズ）
クーポン：3.0％
初回コール日(繰上償還可能日) ：2020/11/6
通貨：ユーロ建て

発行体格付け
従業員数
S&P：BBB+
ムーディーズ：Baa1
約6,700人
総資産
約1,470億デンマーク・クローネ
（約2.3兆円）
売上高
約740億デンマーク・クローネ
（約1.1兆円）
発行体例⑤ SSE（イギリス）
イギリスの大手エネルギー会社
英国の6大エネルギー供給会社“ビッグ6”の一つ。英国とアイ
ルランドにおいて電力を発電・供給。
 また天然ガスの貯蔵や供給を手掛けるほか、インターネットサービ
スの提供も行なう。
＜既発行ハイブリッド証券の例＞
証券格付け：BBB／Baa2（S&P／ムーディーズ）
クーポン：3.875％
初回コール日(繰上償還可能日) ：2020/9/10
通貨：英ポンド建て

発行体格付け
従業員数
S&P：Aムーディーズ：A3
約2.1万人
総資産
約220億英ポンド
（約2.9兆円）
売上高
約290億英ポンド
（約3.8兆円）
発行体例⑥ アメリカ・モビル（メキシコ）
中南米最大のワイヤレス通信会社
中南米やカリブ諸国、米国など18ヵ国でサービスを展開する
中南米最大のワイヤレス通信会社。
 これらほとんどの地域で、固定電話、インターネット、有料テレビ番
組のサービスも提供。
＜既発行ハイブリッド証券の例＞
証券格付け：BBB／Baa1（S&P／ムーディーズ）
クーポン：6.375％
初回コール日(繰上償還可能日) ：2020/9/6
通貨：英ポンド建て

発行体格付け
従業員数
S&P：Aムーディーズ：A2
約19.5万人
総資産
約1.3兆メキシコ・ペソ
（約6.8兆円）
売上高
約8,900億メキシコ・ペソ
（約4.7兆円）
日本の代表的な公益企業の2015年度総資産、売上高と比べてみましょう。
発行体例の多くはこれら国内の大企業と比べても遜色のない規模を有しています。
NTT
関西電力
総資産
約21.0兆円
売上高
約11.5兆円
総資産
約7.4兆円
売上高
約3.2兆円
JR東日本
東京ガス
総資産
約7.8兆円
売上高
約2.9兆円
総資産
約2.3兆円
売上高
約1.9兆円
※上記の企業はあくまでも参考のために掲載したものであり、個別企業の推奨を目的とするものではありません。また、ファンドに組入れることを示唆・保証するものでは
ありません。※証券格付け、発行体格付けは2016年10月19日現在。発行体格付については、S&Pは長期自国通貨建発行体格付け、ムーディーズは長期格付
けを採用しています。※発行体に関する情報、データ等は最終親会社のものです。※従業員数、総資産、売上高はいずれも2015年度の数値を使用しています。
※総資産、売上高等の円換算は2016年9月末時点のブルームバーグレートで算出しています。
（出所）ブルームバーグ、各種資料より大和投資信託作成
※当資料中のいかなる内容も将来の成果を示唆・保証するものではありません。表紙の「当資料のお取扱いにおけるご注意」をご覧ください。
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