カナダ –政策金利据え置き

2016年12月8日
カナダ –政策金利据え置き–
＜政策金利の推移＞
＜政策金利を据え置き＞
12月7日、カナダ中央銀行は政策金利を0.50％に据
え置くことを決定しました。現在の金融緩和政策ス
タンスは依然として適切としています。
声明文では「カナダ経済は、2016年上期の停滞の
後の第3四半期は力強く回復し、第4四半期はやや
減速するという中央銀行の予想通りに推移してい
る」と指摘しています。ただ、雇用創出は継続して
いるが、米国とは対照的にカナダの労働市場には依
然として弱さが見られるとも指摘しています。
(%)
2.0
1.5
カナダ政策金利
1.0
0.5
0.0
10年 11年 12年 13年 14年 15年 16年
インフレ率については足元で上昇しているが、食品
価格の下落により予想を下回って推移しているとし
ています。
＜カナダドルの推移＞
＜カナダドルは上昇＞
政策金利の据え置きは市場予想通りでしたが、声明
文からリスクバランスに関する文言が削除されたこ
とから利下げの可能性が後退したと受け取られ、カ
ナダドルは上昇しました。
12月7日の海外終値は、1米ドル=1.3234カナダド
ル、1カナダドル=85.96円となっています。
＜今後の見通し＞
カナダ経済については、2016年前半は山火事の影
響などにより一時的に停滞しましたが、7月に開始
した子供手当支給による消費の喚起やインフラプロ
ジェクトによる設備投資の押し上げが期待、引き続
き緩やかながらも回復の方向に向かうと見込んでい
ます。
トランプ氏は公約でNAFTA（北米自由貿易協定）
の見直しを掲げており、カナダ経済にとってのリス
ク要因となります。ただ、トランプ氏が掲げる米国
経済の成長重視の政策は、隣国カナダの経済にとっ
てはプラスの影響をもたらすとの見方もあります。
カナダ経済の回復と、OPECの減産合意により原油
価格が高値圏で推移していることなどから、カナダ
ドルは相対的に強含んで推移すると予想されます。
（2010/1/4～2016/12/7）
（2013/1/1～2016/12/7）
（円）
110
加ドル/円(左軸)
米ドル/加ドル(右軸)
（加ドル)
0.9
1.0
100
1.1
90
1.2
1.3
（加ドル高）
80
1.4
（加ドル安）
70
1.5
13年
14年
15年
16年
＜消費者物価指数＞
5
4
(%)
（2013/1～2016/10）
カナダCPI（前年比）
カナダコアCPI（前年比）
3
2
1
0
13年
14年
15年
※網掛けは中央銀行の政策目標
16年
出所：Bloomberg
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