メキシコ－米大統領選を受け、50bp利上げ

2016年11月18日
メキシコ
－米大統領選を受け、50bp利上げ－
＜政策金利を5.25%に引き上げ＞
メキシコ中央銀行は11月17日（現地時間）、政
策金利を50bp引き上げて5.25%にすることを決
定しました。利上げは9月以来で、今年4度目に
なります。
声明文では通貨安に伴うインフレ圧力の上昇リス
クを抑えるため利上げを決定したとしています。
また、世界的なボラティリティの増大に加え、米
大統領選の結果が米国とメキシコの関係に影響す
るため、メキシコ経済を取り巻く環境は不透明感
が増していると指摘しています。
＜インフレ指標と政策金利の推移＞
（2012/1/2～2016/11/17）
（%）
8
メキシコ政策金利
メキシコ消費者物価指数（前年比）
6
4
2
＜メキシコペソは最安値更新＞
米大統領選でメキシコに対して厳しい発言を続け
ていたトランプ氏が勝利を収めたため、メキシコ
ペソは対米ドルで急落し、11日には一時1米ドル
＝21メキシコペソ台まで下落して最安値を更新し
ました。
今回の50bpの利上げは市場予想通りでしたが、
一部で大幅な利上げも見込まれていたことから発
表後のメキシコペソは対米ドルでやや弱含んで推
移しています。11月17日の海外終値は1米ドル＝
20.43メキシコペソ、1メキシコペソ＝5.3924円
となっています。
中央銀行の政策目標範囲（3±1%）
0
12年
14年
15年
16年
＜メキシコペソ為替の推移＞
(円)
10
8
米大統領選に勝利したトランプ氏はメキシコの経
済成長の要因ともなったNAFTA（北米自由貿易協
定）の見直しを公約に掲げており、今後のメキシ
コ経済への影響が懸念されます。ただ、上下両院
で共和党が過半数を獲得した議会によりある程度
コントロールされるため、過激な政策がすぐに実
行される可能性は低いと見込まれます。
7
（2012/1/2～2016/11/17）
(メキシコペソ)
10
メキシコペソ/円(左軸)
米ドル/メキシコペソ(右軸)
9
＜今後の見通し＞
当面はトランプ氏の勝利に対する懸念からメキシ
コペソは不安定な動きが続くと見られますが、同
氏の政策運営に対する不透明な部分が徐々に明ら
かになるにつれて過度な懸念が後退していくとみ
られることや、中銀や政府の強固な対応姿勢がメ
キシコペソをサポートする要因になると考えられ
ます。
13年
*政策金利は発表日ベース
*消費者物価指数（前年比）は2012年1月～2016年10月
12
14
16
6
18
5
（ﾒｷｼｺﾍﾟｿ高）
4
20
（ﾒｷｼｺﾍﾟｿ安）
3
22
12年
13年
14年
15年
16年
出所：Bloomberg
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