楽読（ラクヨミ） 2016年12月1日Ｖｏｌ. 1,167 OPEC、8年ぶりの減産を正式合意 OPEC（石油輸出国機構）は、 11月30日の総会で、8年ぶりの減産を正式に合意しました。今回の合意は、原油市場におけるシェア確保というよりも、需給改善を主眼に置いたものとみられます。今回の合意内容を受けてWTI原油先物価格は急反発し、11月30日の終値は前日比9％高の1バレル 49.44米ドルとなりました。市場では、原油価格の下落基調が続くようであれば、関連業界や産油国の信用力が低下し、金融市場からのオイルマネー引き上げが懸念されていただけに、今回の決定は投資家心理の改善につながったとみられます。今回の合意内容は、産油量（日量）を、今年9月の臨時総会で合意した範囲の下限である3,250万バレル（現状の生産量から約120万バレル減）とし、2017年1月から適用するというものです。産油国別の減産幅（日量）を、サウジアラビア約49万バレル、アラブ首長国連邦約14万バレルなどとしましたが、欧米の制裁前の水準までの増産を主張していたイランは唯一、約9万バレルの増産となり、全加盟国に減産協力を求めていたサウジアラビアが譲歩した格好となりました。なお、今回は、政情不安などで生産が落ちているリビアとナイジェリアは除外され、原油の純輸入国であるインドネシアは参加見送りとなりました。なお、非加盟国のロシアも減産の意向を示しており、12月中に加盟国と非加盟国間で会合が開催される見通しです。 IEA（国際エネルギー機関）は、OPECが減産合意を履行した場合、これまで見込まれたよりも早い2017 年に需給がバランスするとしていました。一方で、米大統領選挙を制した共和党トランプ氏の規制緩和を含むエネルギー政策などにより、シェールオイル・ガスが増産され供給増になることも想定されます。しかしながら、インドなどの新興国や米国の景気改善により、原油の需要が増加することとなれば、生産面のみならず需要面から原油価格の安定が期待されます。 16年6月の減産合意見送り以降の原油、MLP、エネルギー関連株式の推移（2016年6月2日～2016年11月30日）（米ドル/バレル） 57 原油先物価格 MLP指数* エネルギー関連株式* 55 53 51 49 47 45 43 41 39 2016年6月2日（OPEC総会）の原油先物価格：49.17米ドル 2016年9月28日（OPEC臨時総会）の原油先物価格：47.05米ドル 2016年11月30日（OPEC総会）の原油先物価格：49.44米ドル 37 16/6 16/7 16/8 16/9 16/10 16/11 （年/月）＊ MLP指数とエネルギー関連株式は、それぞれのグラフ起点の原油先物価格と同一となるように指数化しています。（使用指数）原油先物価格：WTI原油先物価格、MLP指数：S&P MLP指数（トータルリターン、米ドルベース）エネルギー関連株式：S&P500 エネルギー株指数（トータルリターン、米ドルベース）（信頼できると判断したデータをもとに日興アセットマネジメントが作成） ※上記は過去のものであり、将来の運用成果等を約束するものではありません。 ■ 当資料は、日興アセットマネジメントが市況等についてお伝えすることを目的として作成したものであり、特定ファンドの勧誘資料ではありません。また、弊社ファンドの運用に何等影響を与えるものではありません。なお、掲載されている見解は当資料作成時点のものであり、将来の市場環境の変動等を保証するものではありません。■投資信託は、値動きのある資産（外貨建資産には為替変動リスクもあります。）を投資対象としているため、基準価額は変動します。したがって、元金を割り込むことがあります。投資信託の申込み・保有・換金時には、費用をご負担いただく場合があります。詳しくは、投資信託説明書（交付目論見書）をご覧ください。 1/1