欧州経済 2016 年 11 月 24 日 全 13 頁 欧州経済アップデート（2016.11） 主席研究員 経済調査部 山崎 加津子 アイスランド スウェーデン EUROPE フィンランド European Union ユーロ圏加盟国 その他ＥＵ加盟国 ノルウェー エストニア ＥＵ加盟候補国 ＥＦＴＡ加盟国 ラトビア リトアニア デンマーク アイルランド 英国 ポーランド オランダ ベルギー ドイツ ルクセンブルク チェコ スロバキア オーストリア フランス スイス ハンガリー ルーマニア スロベニア クロアチア イタリア ポルトガル モンテネグロ セルビア ブルガリア マケドニア アルバニア スペイン トルコ ギリシャ キプロス マルタ 出所：三角形「白地図専門店」サイトより大和総研作成 図表作成：リサーチ業務部データバンク課 株式会社大和総研 丸の内オフィス 〒100-6756 東京都千代田区丸の内一丁目 9 番 1 号 グラントウキョウ ノースタワー このレポートは投資勧誘を意図して提供するものではありません。このレポートの掲載情報は信頼できると考えられる情報源から作成しておりますが、その正確性、完全性を保証する ものではありません。また、記載された意見や予測等は作成時点のものであり今後予告なく変更されることがあります。㈱大和総研の親会社である㈱大和総研ホールディングスと大和 証券㈱は、㈱大和証券グループ本社を親会社とする大和証券グループの会社です。内容に関する一切の権利は㈱大和総研にあります。無断での複製・転載・転送等はご遠慮ください。 2 / 13 ユーロ圏 GDP 16 年 Q3 のユーロ圏経済は 16 年 Q2 と同水準の前期比＋0.3％成長 加盟国のうち、スペインとオランダが共に前期比＋0.7％の高い伸びを維持し、ギリシャが 同＋0.5％、イタリアが同＋0.3％へ加速した一方、ドイツは同＋0.2％に減速した 16 年 Q3GDP の需要項目別の内訳は 12 月 6 日に発表予定 実質GDP ％ 8 名目GDPに占める割合（％） 6 4 2015 2 民間消費 54.9 0 政府消費 20.7 -2 総固定資本形成 19.7 -4 設備投資 -6 -8 9.3 住宅投資 5.0 前期比年率 その他建設投資 4.8 前年同期比 輸出 46.2 輸入 41.7 -10 -12 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 ユーロ圏の需要項目別GDP成長率（前期比：％） 14Q1 14Q2 14Q3 14Q4 15Q1 15Q2 15Q3 15Q4 16Q1 16Q2 16Q3 実質GDP 0.3 0.2 0.4 0.4 0.8 0.4 0.3 0.5 0.5 0.3 0.3 個人消費 0.0 0.3 0.4 0.5 0.4 0.4 0.5 0.3 0.6 0.2 - 政府消費 0.0 0.2 0.3 0.1 0.5 0.4 0.4 0.6 0.6 0.2 - 総固定資本形成 0.3 -0.4 0.7 0.5 1.6 0.0 0.6 1.4 0.5 1.1 - 設備投資 0.5 0.4 1.2 0.8 2.1 0.6 0.9 1.5 0.0 2.4 - 住宅投資 0.7 -1.3 0.4 0.2 1.0 0.1 0.6 1.2 0.8 0.5 - その他建設投資 -0.4 -1.2 -0.2 0.2 1.4 -1.2 -0.1 1.6 1.1 -1.1 - 輸出 0.9 1.1 1.7 1.5 2.6 1.2 0.4 0.7 0.1 1.2 - 輸入 1.1 1.4 1.5 1.4 2.4 0.7 1.3 1.4 -0.2 1.1 - ユーロ圏の需要項目別GDP寄与度（前期比：％） 14Q1 14Q2 14Q3 14Q4 15Q1 15Q2 15Q3 15Q4 16Q1 16Q2 実質GDP 0.30 0.18 0.38 0.44 0.78 0.37 0.34 0.45 0.51 0.29 個人消費 -0.01 0.14 0.22 0.29 0.25 0.23 0.29 0.16 0.32 0.10 政府消費 16Q3 0.35 - -0.01 0.03 0.07 0.03 0.10 0.08 0.07 0.13 0.13 0.04 - 総固定資本形成 0.07 -0.08 0.13 0.09 0.32 0.01 0.12 0.29 0.09 0.22 - 設備投資 0.05 0.04 0.12 0.08 0.21 0.06 0.09 0.16 0.00 0.25 - 住宅投資 0.04 -0.06 0.02 0.01 0.05 0.00 0.03 0.06 0.04 0.03 - その他建設投資 -0.02 -0.06 -0.01 0.01 0.07 -0.06 0.00 0.07 0.05 -0.05 在庫変動 0.33 0.15 -0.17 -0.06 -0.04 -0.22 0.20 0.16 -0.19 -0.15 - 輸出 0.37 0.50 0.76 0.67 1.17 0.58 0.21 0.31 0.03 0.56 - 輸入 -0.45 -0.56 -0.62 -0.57 -1.01 -0.30 -0.53 -0.59 0.10 -0.48 - 純輸出 -0.07 -0.06 0.14 0.09 0.16 0.28 -0.33 -0.28 0.14 0.08 - 出所：Eurostat、Haver Analytics データより大和総研作成 ＊このレポートに掲載しているユーロ圏データに関するおことわり ユーロ圏とは、EU 加盟国のうち単一通貨ユーロを導入し、金融政策を欧州中央銀行（ECB）に委ねている国々のこと。15 年 1 月にリトアニアが 19 番目の加盟国となった。このレポートに掲載されているユーロ圏のデータは、14 年以前のデータも すべて 19 カ国ベースである（Eurostat が 19 カ国ベースの遡及データを公表）。 3 / 13 英国 GDP 16 年 Q3 の成長率は前期比＋0.5％と 16 年 Q2 の同＋0.7％からは減速したが、金融危機以降 の景気回復局面の平均的な成長率 サービス業部門が前期比＋0.7％で牽引役になった 16 年 Q3GDP の需要項目別の内訳は 11 月 25 日に発表予定 ％ 実質GDP 8 名目GDPに占める割合（％） 6 4 2015 2 0 民間消費 65.0 政府消費 19.4 -2 総固定資本形成 16.9 -4 政府部門 2.7 企業部門 9.6 -6 -8 前期比年率 民間住宅投資 前年同期比 輸出 27.2 輸入 29.3 -10 3.3 -12 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 英国の需要項目別GDP成長率（前期比：％） 14Q1 14Q2 14Q3 14Q4 15Q1 15Q2 15Q3 15Q4 16Q1 16Q2 16Q3 実質GDP 0.8 0.9 0.8 0.8 0.3 0.5 0.3 0.7 0.4 0.7 0.5 個人消費 0.2 0.5 1.3 -0.2 0.8 0.7 0.9 0.4 0.7 0.9 - 政府消費 1.5 0.2 0.2 -0.2 0.4 1.0 0.6 0.0 0.4 0.0 - 総固定資本形成 2.8 -1.6 1.4 0.7 1.7 0.9 0.9 -1.3 -0.1 1.6 - 政府部門 16.1 -20.5 9.1 -0.6 2.7 -3.4 1.8 -3.3 -1.1 7.6 - 企業部門 -3.4 6.0 -1.3 1.9 2.6 -0.2 1.7 -2.4 -1.1 1.0 - 民間住宅投資 10.9 -8.1 4.6 -0.9 1.6 4.9 -2.7 1.7 1.1 0.8 - 輸出 2.6 -0.3 -1.3 4.0 2.2 -1.1 -0.3 4.3 0.1 -1.0 - 輸入 -0.1 -1.3 1.1 2.8 3.4 -1.7 0.5 2.6 0.2 1.3 - 英国の需要項目別GDP寄与度（前期比：％） 14Q1 14Q2 14Q3 14Q4 15Q1 15Q2 15Q3 15Q4 16Q1 16Q2 16Q3 実質GDP 0.85 0.93 0.81 0.83 0.25 0.50 0.30 0.66 0.42 0.67 個人消費 0.16 0.31 0.84 -0.10 0.52 0.43 0.56 0.28 0.46 0.59 0.50 - 政府消費 0.30 0.04 0.05 -0.05 0.09 0.21 0.12 0.00 0.09 0.00 - 総固定資本形成 0.46 -0.27 0.24 0.11 0.29 0.15 0.15 -0.22 -0.02 0.26 - 政府部門 0.44 -0.64 0.22 -0.02 0.07 -0.09 0.05 -0.09 -0.03 0.19 - 企業部門 -0.32 0.55 -0.12 0.18 0.25 -0.02 0.16 -0.23 -0.10 0.09 - 0.34 -0.28 0.15 -0.03 0.05 0.16 -0.09 0.06 0.04 0.03 - 民間住宅投資 在庫変動 -0.68 0.52 0.43 0.61 -0.26 -0.52 -0.25 0.15 -0.40 0.61 - 輸出 0.75 -0.10 -0.39 1.13 0.65 -0.34 -0.09 1.28 0.04 -0.32 - 輸入 0.04 0.42 -0.36 -0.88 -1.10 0.58 -0.18 -0.85 -0.06 -0.43 - 純輸出 0.79 0.32 -0.75 0.26 -0.44 0.23 -0.26 0.43 -0.03 -0.75 - 出所：英国統計局、Haver Analytics データより大和総研作成 4 / 13 ユーロ圏 生産 9 月の鉱工業生産は前月比－0.8％と 8 月の同＋1.8％から大きく落ち込んだ。月ごとのぶれ が大きい原因は、自動車生産が安定しないところにある 10 月の鉱工業セクター景況感は 2011 年 7 月以来の高水準。構成項目である受注残判断、在 庫判断、生産見通しが 2 カ月連続でそろって改善した 16 年 Q4 の稼働率は 82.3％に上昇し、08 年 Q3 以来の高水準 ％ 3 ％ 4 8 2 3 4 1 2 0 0 1 -4 -1 0 -8 -2 -1 -12 -3 -2 -4 -3 -5 -4 -6 -5 ％ 12 鉱工業生産 -16 前月比（右軸） 前年比（左軸） -20 -24 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 前期比 前年比 07 鉱工業セクター景況感 ％ 30 労働生産性 08 09 10 11 12 13 14 15 16 製造業稼働率 ％ 90 長期平均（85-16年） 20 85 10 0 80 -10 75 -20 -30 70 景況感指数 3カ月後の生産見通し -40 -50 07 08 09 10 11 12 13 14 鉱工業セクター景況感 ％ 20 15 65 16 07 ％ -10 08 09 10 11 12 13 14 15 16 鉱工業セクター景況感 ％ 30 20 0 0 -20 10 -40 20 -60 30 受注残判断（左軸） 輸出向け受注残判断（左軸） 在庫判断（右軸） 40 12 13 14 15 16 10 0 -10 -20 -30 -80 07 08 09 10 11 今後3カ月の販売価格見通し -40 今後3カ月の雇用見通し -50 07 08 09 10 11 注：鉱工業セクター景況感の在庫判断は逆目盛（数値が小さいほど、景況感としては良好） 出所：Eurostat、ECB、欧州委員会データより大和総研作成 12 13 14 15 16 5 / 13 英国 生産 9 月の鉱工業生産は前月比－0.4％と 2 カ月連続で落ち込み、前年比も＋0.3％に減速 10 月の鉱工業セクター景況感は前月比で小幅改善。構成項目のうち受注残判断は悪化した が、生産見通しと在庫判断が改善した 16 年 Q4 の稼働率は 80.5％に低下し、85 年以降の長期平均を再び下回った ％ 3 ％ 3 4 2 2 2 1 1 0 0 0 -2 -1 -1 -4 -2 -2 -6 -3 -3 -8 -4 -4 前期比 -5 -5 前年比 -6 -6 ％ 6 鉱工業生産 前月比（右軸） 前年比（左軸） -10 -12 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 07 鉱工業セクター景況感 ％ 40 労働生産性 08 09 10 11 12 13 14 15 16 15 16 製造業稼働率 ％ 90 30 85 20 10 80 0 -10 75 -20 -30 長期平均（85-16年） -40 70 景況感指数 3カ月後の生産見通し -50 65 -60 07 08 09 10 11 12 13 鉱工業セクター景況感 14 15 07 16 ％ -20 ％ -10 40 0 20 -20 10 0 -40 20 -20 -60 30 -40 -80 受注残判断（左軸） 40 輸出向け受注残判断（左軸） 在庫判断（右軸） 50 12 13 14 15 16 -60 ％ 40 20 0 -100 07 08 09 10 11 08 09 10 11 12 13 14 鉱工業セクター景況感 60 今後3カ月の販売価格見通し 今後3カ月の雇用見通し -80 07 08 09 10 11 注：鉱工業セクター景況感の在庫判断は逆目盛（数値が小さいほど、景況感としては良好） 出所：英国統計局、Eurostat、欧州委員会、Haver Analytics データより大和総研作成 12 13 14 15 16 6 / 13 ユーロ圏 消費 9 月の小売売上高は前年比＋1.1％に小幅減速 新車登録台数は 9 月の前年比＋9.4％から 10 月は同－1.2％と一気に落ち込んだ 11 月の消費者マインド（速報値）は－6.1％に一気に改善し、15 年 12 月以来の水準を回復 ％ 3 消費者マインド ％ 0 個人消費 -5 2 -10 -15 1 -20 0 -25 -30 -1 前期比 前年比 -2 07 08 09 10 11 12 13 14 15 -40 16 07 小売売上高 前年比％ 6 長期平均（85-16年） -35 08 09 10 11 12 13 14 15 16 消費者マインドの構成項目(1)： 景気と所得の見通し ％ 10 0 4 -10 2 -20 0 -30 -2 -40 -4 -50 -6 -60 今後12カ月の景気見通し 今後12カ月の家計所得見通し 07 08 09 10 11 12 13 14 15 新車登録台数 ％ 30 07 16 万台 140 08 09 10 11 12 13 14 15 16 消費者マインドの構成項目(2)： 失業と貯蓄の見通し ％ 5 ％ -20 登録台数（右軸） 20 -10 120 前年比（左軸） 10 100 0 80 -10 60 -20 40 0 0 10 -5 20 30 -10 -30 20 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 40 50 -15 60 今後12カ月の貯蓄見込み（左軸） 今後12カ月の失業懸念（右軸） -20 07 08 09 10 11 12 13 14 15 70 80 16 注：消費者マインドの構成項目は「大いに良くなる（増加する）」、「良くなる」、「変わらない」、「悪くなる」、「大 いに悪くなる（減少する）」の 5 つの選択肢から選ばれた回答を加重平均したもの。失業懸念のみ逆目盛（数値が小さ いほど、景況感としては良好） 出所：Eurostat、欧州委員会、ACEA データより大和総研作成 7 / 13 英国 消費 10 月の小売売上高は 9 月の前年比＋4.2％から同＋7.4％へ急加速 10 月の新車登録台数は前年比＋1.4％となり、小幅ながら 4 カ月連続でプラスの伸び 消費者マインドは 9 月の－1.7％から 10 月は－3.3％へ小幅悪化。 景気見通しがやや悪化し、 失業に対する懸念が高まった ％ 6 消費者マインド ％ 10 個人消費 5 4 0 -5 2 -10 -15 0 -20 -2 -25 -30 前期比 前年比 -4 -6 07 08 前年比％ 8 7 6 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 07 08 09 10 11 12 13 14 15 07 小売売上高 10 11 12 13 14 15 16 消費者マインドの構成項目(1)： 景気と所得の見通し 0 -10 -20 -30 -40 今後12カ月の景気見通し -50 今後12カ月の家計所得見通し -60 09 10 11 12 13 14 15 16 07 50 40 20 30 0 20 -20 10 -40 0 09 10 11 12 13 14 15 08 09 10 11 12 13 14 15 16 消費者マインドの構成項目(2)： 失業と貯蓄の見通し ％ 30 万台 60 40 08 09 10 前年比（左軸） 07 08 ％ 20 登録台数（右軸） 60 -40 16 新車登録台数 ％ 80 長期平均（85-16年） -35 ％ -60 20 -40 10 -20 0 0 -10 20 -20 40 -30 60 -40 今後12カ月の貯蓄見込み（左軸） 今後12カ月の失業懸念（右軸） -50 16 07 08 09 10 11 12 13 14 15 80 100 16 注：消費者マインドの構成項目は「大いに良くなる（増加する）」、「良くなる」、「変わらない」、「悪くなる」、「大 いに悪くなる（減少する）」の 5 つの選択肢から選ばれた回答を加重平均したもの。失業懸念のみ逆目盛（数値が小さ いほど、景況感としては良好） 出所：英国統計局、欧州委員会、ACEA データより大和総研作成 8 / 13 ユーロ圏 雇用・所得 7 月から 9 月の失業率は 3 カ月連続で 10.0％となったが、これは 11 年 6 月以来の低水準 9 月の失業者数は前月比 10.1 万人減となり、13 年半ばからの失業者減少傾向が継続 雇用改善が続く一方で、貯蓄率は 16 年 Q2 まで 3 四半期連続で上昇している 前月差 万人 80 失業者と失業率 ％ 13 60 12 40 11 20 10 0 9 -20 8 家計の可処分所得と消費 前年比％ 6 4 2 0 失業者数増減（左軸） 失業率（右軸） -40 07 08 09 10 11 12 13 14 7 15 -4 07 16 雇用者数 万人 100 可処分所得 給与所得 個人消費支出 -2 百万人 155 08 09 10 11 12 13 14 15 16 13 14 15 16 13 14 15 16 時間当たり賃金上昇率 前年比％ 5 153 50 151 4 149 147 0 3 145 143 -50 2 141 -100 139 前期比増減（左軸） 雇用者数（右軸） 137 135 -150 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 欠員率 ％ 3 1 0 07 08 09 10 12 貯蓄率 ％ 15 ユーロ圏 ドイツ スペイン 11 14 2 13 1 12 0 11 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 07 08 09 10 11 12 注：欠員率（Job Vacancy Rate）＝Number of job vacancies / (Number of occupied posts + Number of job vacancies) * 100 出所：Eurostat、Haver Analytics、ECB データより大和総研作成 9 / 13 英国 雇用・所得 7－9 月平均の失業率は 4.8％と 11 年ぶりの水準に低下 雇用者数の増加ペースが鈍化する一方、失業保険申請者数は増加傾向にあり、10 月の失業 保険申請者数は 19 カ月ぶりに 80 万人を超えた 9 月の賃金上昇率は前年比＋2.5％とやや加速したが、3 カ月平均ではほぼ横ばい 前月差 万人 15 失業保険申請者数と失業率 ％ 9 10 8 5 7 0 6 -5 5 家計の可処分所得と消費 前年比％ 8 6 4 2 0 -10 失業保険申請者数増減（左軸） 失業率（3カ月平均、右軸） -15 07 08 09 10 11 12 13 14 15 -4 3 -6 可処分所得 給与所得 個人消費支出 07 百万人 32 前月比増減（左軸） 雇用者数（右軸） 150 4 16 雇用者数 千人 200 -2 31 08 09 10 11 12 13 14 15 16 賃金上昇率（ボーナス込み） 前年比％ 10 8 6 100 30 50 29 2 0 28 0 -50 27 -100 26 4 -2 -4 25 -150 07 08 09 10 11 12 13 14 15 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 貯蓄率 ％ 12 製造業 建設業 流通・小売 4 -8 16 欠員率 ％ 5 -6 11 10 金融・サービス 公共部門 9 3 8 7 2 6 5 1 4 0 3 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 注：欠員率（Job Vacancy Rate）＝Number of job vacancies / (Number of occupied posts + Number of job vacancies) * 100 出所：Eurostat、Haver Analytics、英国統計局データより大和総研作成 10 / 13 ユーロ圏 物価 10 月の消費者物価（HICP）上昇率は前年比＋0.5％と 28 カ月ぶりの水準に加速した。原油 安に伴う物価押し下げ効果が剥落しつつある 一方、10 月のコア物価は 3 カ月連続で前年比＋0.8％となり、エネルギー価格の上昇以外に ユーロ圏の物価上昇を加速させる材料が乏しいことを示唆している 10 月の原油価格（北海ブレント）は 1 バレルあたり 49.5 ドルと小幅ながら続伸 消費者物価上昇率 前年比％ 5 消費者物価（HICP） コア物価 ECBの金融政策の目安 4 生産者物価（除エネルギー） 前年比％ 10 生産者物価 資本財 中間財 8 6 4 3 2 2 0 -2 1 -4 0 -6 -8 -1 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 -10 07 注：コア物価は、食品、アルコール、たばこ、エネルギーを除く 消費者物価内訳 前年比％ 6 HICP 財価格 サービス価格 5 4 08 09 10 11 12 13 14 15 16 13 14 15 16 14 15 16 輸入物価 前年比％ 20 15 10 3 5 2 0 1 -5 0 -10 -1 -15 -2 -3 -20 07 08 09 10 11 12 13 14 15 ユーロの名目実効為替レート 99Q1=100 115 07 16 08 09 120 105 100 100 80 95 60 90 40 85 11 12 原油価格（北海ブレント） $/bbl 140 110 10 20 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 出所：Eurostat、ECB、Haver Analytics データより大和総研作成 07 08 09 10 11 12 13 11 / 13 英国 物価 10 月の消費者物価（HICP）上昇率は前年比＋0.9％と 9 月の同＋1.0％から若干低下。エネ ルギー価格が下落から上昇に転じた一方で、食品と衣類の価格が下落した ポンド安による輸入物価上昇を受けて、生産者物価も上昇に転じている。10 月の仕入価格 は前年比＋12.2％、販売価格は同＋2.1％に加速した 10 月のポンドの実効為替レートはハード・ブレグジット懸念で一段と下落 消費者物価上昇率 前年比％ 7 6 生産者物価 前年比％ 40 消費者物価（HICP） コア物価 BOEのインフレターゲット PPI（販売価格） PPI（仕入価格） 30 5 20 4 3 10 2 0 1 0 -10 -1 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 注：コア物価は、食品、アルコール、たばこ、エネルギーを除く 消費者物価内訳 前年比％ 6 HICP 財価格 サービス価格 5 -20 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 13 14 15 16 輸入物価 前年比％ 20 15 4 10 3 2 5 1 0 0 -5 -1 -10 -2 -3 -15 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 15 16 ポンドの名目実効為替レート 05/1=100 110 105 100 95 90 85 80 75 70 07 08 09 10 11 12 13 14 出所：Eurostat、英国統計局データより大和総研作成 07 08 09 10 11 12 12 / 13 ユーロ圏 国際収支 9 月の輸出は前年比＋2.0％、輸入は同－2.4％とまちまち 9 月の相手先別輸出は米国向けが前年比－1.5％と反落し、中国向けは同＋1.5％へ急減速。 一方、ロシア向けが同＋9.3％、日本向けが同＋12.8％、ASEAN 向けが同＋6.0％と高い伸び 9 月の外国人投資家による対ユーロ圏証券投資は株式投資が買い越し、債券投資は売り越し に転じ、8 月と正反対の動きとなった 輸出入 前年比％ 40 輸出と受注 前年比％ 40 輸出 30 ％ 10 30 0 20 -10 10 -20 0 -30 -10 -40 輸入 20 10 0 -10 -20 -20 -50 輸出（左軸） 輸出向け受注残判断 -30 -30 -60 -40 07 08 09 10 11 12 13 14 15 輸出動向：対先進国 前年比％ 50 日本 30 英国 08 09 10 11 12 13 14 15 16 輸出動向：対エマージング 前年比％ 80 米国 40 -70 07 16 中国 東欧 60 ロシア 40 20 10 20 0 0 -10 -20 -20 -40 -30 -60 -40 07 08 09 10 11 12 13 14 15 経常収支 10億ユーロ 50 07 16 08 80 30 60 10 11 12 13 14 15 外国からの対ユーロ圏証券投資 10億ユーロ 100 40 09 16 買い越し 株式投資 債券投資 40 20 20 10 0 0 -20 -10 -40 -20 -60 -30 -80 -40 07 08 09 10 11 12 13 14 出所：Eurostat、ECB データより大和総研作成 15 16 -100 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 13 / 13 英国 国際収支 9 月の輸出は前年比＋10.2％、輸入は同＋18.2％とそろって高い伸び 9 月の輸出を相手先別に見ると、シェア 47％の EU 向けが前年比＋13.9％と高い伸びを維持 した一方、シェア 19％の米国向けは同－9.6％と落ち込み、明暗が分かれた 16 年 Q3 の財・サービスの貿易収支は－110 億ポンドと 16 年 Q2 の－127 億ポンドから赤字 幅が縮小したため、Q3 の経常収支は赤字幅縮小が見込まれる 輸出入 前年比％ 40 輸出と受注 前年比％ 40 ％ 30 輸出 30 30 輸入 10 20 20 10 10 0 0 -10 -10 -20 -20 -10 -30 -50 輸出（左軸） 輸出向け受注残判断 -30 -30 07 08 09 10 11 12 13 14 15 輸出動向：対先進国 前年比％ 80 60 07 16 08 09 10 11 12 13 14 15 -70 16 輸出動向：対エマージング 米国 前年比％ 175 日本 150 東欧 ＥＵ 125 ロシア 中国 100 40 75 20 50 25 0 0 -25 -20 -50 -40 -75 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 経常収支 10億ポンド 0 07 08 09 10 11 12 13 15 16 外国からの対英証券投資 10億ポンド 100 株式投資 債券投資 80 -5 14 買い越し 60 -10 40 -15 20 0 -20 -20 -25 -40 -30 -60 -35 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 -80 07 出所：Eurostat、Haver Analytics、英国統計局データより大和総研作成 08 09 10 11 12 13 14 15 16
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