USA: ISM-Index verbessert sich weiter und auch global geht

Makro Research
Volkswirtschaft Aktuell
Dienstag, 1. November 2016
USA: ISM-Index verbessert sich weiter und auch global geht es aufwärts
‡ Der nationale Einkaufsmanagerindex ISM für das verarbeitende Gewerbe ist im Oktober von 51,5 auf 51,9 Punkte etwas
stärker als erwartet angestiegen. Der Indikator signalisiert nach Angaben des Institute for Supply Management für diesen Monat ein gesamtwirtschaftliches Wachstum von 2,8 % (mom, ann.).
‡ Auch auf globaler Ebene hat sich die Stimmungsverbesserung im Oktober fortsetzen können. Der von uns berechnete globale Einkaufsmanagerindex stieg von 51,7 auf 52,3 Punkte an. Die globale Wachstumsschwäche der vergangenen Quartale
scheint langsam zu Ende zu gehen.
1.
Die Stimmung im verarbeitenden Gewerbe hat sich auch im Oktober weiter verbessern können. So stieg der nationale
Einkaufsmanagerindex ISM von 51,5 auf 51,9 Punkte (Bloomberg-Umfrage: 51,7 Punkte, DekaBank: 52,5 Punkte). Nach
Angaben des Institute for Supply Management (ISM) korrespondiert der Oktober-Wert mit einem gesamtwirtschaftlichen
Wachstum von 2,8 % (mom, annualisiert). Ungewöhnlich an diesem Report ist eine zusätzliche Befragung der Unternehmen
vom ISM über die möglichen Belastungen im Zuge der Pleite der Schifffahrtsgesellschaft Hanjin Shipping Company. Mehr als
die Hälfte der Befragten meinten, dieses Ereignis hätte keinen Einfluss gehabt und knapp 30% waren der Ansicht, dass die
Auswirkungen nicht bedeutsam waren. In den weiteren Ausführungen findet sich nichts zu einer etwaigen Verunsicherung der
Unternehmen hinsichtlich der anstehenden US-Wahlen.
2.
Von den fünf Teilkomponenten des ISM-Index haben sich drei gegenüber dem Vormonat verbessern können. Am
deutlichsten nach oben ging es mit der Beschäftigungskomponente (+3 Punkte), die damit ihren höchsten Stand seit Juni 2015
erreichen konnte. Weniger spektakulär sind die Zugewinne bzw. die Indexniveaus bei den Lieferfristen (+1,9 Punkte) und der
Produktion (+1,8 Punkte). Relativ deutlich verschlechtert hat sich die Orderkomponente (-3 Punkte).
3.
Insgesamt deutet der ISM-Index an, dass sich die US-Wirtschaft auch im Schlussquartal auf einem guten
Wachstumspfad befindet. Gleichwohl scheinen weiterhin die Wachstumsbäume nicht in den Himmel zu wachsen. Durchaus
möglich ist, dass in den kommenden Monaten der ISM-Index die Region von 53-54 Punkte noch erreichen kann. Deutlich höher sollte er allerdings nicht notieren können.
4.
Weltweit wurden heute Einkaufsmanagerindizes für das verarbeitende Gewerbe veröffentlicht. Wir haben diese zu einem
globalen Indikator zusammengefasst. Im Oktober hat sich der globale Indikator um 0,6 Punkte auf 52,3 Punkte verbessern können. Dies ist der höchste Wert seit November 2014. Zudem befindet sich der Indikator erstmals wieder oberhalb seiNationaler Einkaufsmanagerindex ISM für das verarbeitende Gewerbe
62,0
approximatives BIP-Wachstum
(mom, ann.)
6
58,9
5
55,7
4
52,6
3
49,5
2
50-Punktemarke
46,4
Jan 11Jul 11Jan 12Jul 12Jan 13Jul 13Jan 14Jul 14Jan 15Jul 15Jan 16Jul 16
1
Indexpunkte
Quellen: Institute for Supply Management, DekaBank
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Dienstag, 1. November 2016
nes Durchschnittswerts in diesem Aufschwung (51,9 Punkte). Soweit bekannt (es fehlen noch die Regionen Naher Osten und
Afrika) haben sich mit Ausnahme von Lateinamerika in allen Regionen die Stimmungsindikatoren verbessern können. Dies gilt
vor allem für die Regionen Asien (ohne Japan) sowie für Osteuropa. Die seit mehreren Quartalen andauernde globale Wachstumsschwäche scheint langsam zu Ende zu gehen. Anhand globaler Konjunkturindikatoren, wie die Industrieproduktion oder die realen Einzelhandelsumsätze, kann aber bislang nicht von einer überschäumenden globalen Wachstumsdynamik gesprochen werden.
Globaler Einkaufsmanagerindex (verarbeitendes Gewerbe)
Indexpunk
58
56
54
52
50
48
Jan Jun Nov Apr Sep Feb Jul Dez Mai Okt Mrz Aug Jan Jun Nov Apr Sep
10 10 10 11 11 12 12 12 13 13 14 14 15 15 15 16 16
Quelle: DekaBank
Autor:
Rudolf Besch
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