マーケット速報 ブラジル：テメル副大統領が正式に大統領に就任 政治の混乱が収束、テメル政権による改革の推進に期待 ＨＳＢＣ投信株式会社 2016年9月1日 ブラジル上院は8月31日（水）、弾劾裁判の採決でジルマ大統領の弾劾を可決。テメル副大統領が正式に大 統領に就任 政治の混乱はようやく収束、今後はテメル政権による財政健全化、経済再生に向けた改革の推進に期待 ジルマ大統領の弾劾が成立、テメル副大統 領が正式に大統領に就任 ブラジル上院では8月31日（水）、大統領弾劾裁 判で、81名中61名が有罪と判断し、ジルマ大統 領の罷免が確定しました。 これに伴い、本年5月から大統領代行を務めて きたミシェル・テメル副大統領が正式に大統領 に昇格し、2018年末までの任期を正大統領とし て務めることになります。次期大統領選挙は 2018年10月に予定されています。 昨年来、ブラジルでは石油大手ペトロブラスを 舞台とした汚職疑惑を背景に、政権批判の高ま りやジルマ大統領弾劾を巡る政治の混乱が、 経済政策運営の停滞をもたらしてきました。今 回、ジルマ大統領の罷免が決まったことで、政 治の混乱はようやく収束、テメル政権には財政 再建、経済再生を目指す抜本的な改革を進め る道が開かれたことになります。 なお、ジルマ大統領の弾劾は既に広く織り込ま れていたことから、31日（水）のブラジル市場は 反応薄でした。 財政再建が最優先課題 ブラジルでは財政再建が急務となっています。 政府は既に財政改革に着手しており、2017年 度の歳出増を実質ゼロとする予算編成方針法 案（LDO、予算の基本構造や財政目標を規定） を議会に提出、同法案は8月24日に上下院で 承認されました。これは財政再建に向けた大き なステップとして注目されます。 また、財政再建のための大きな課題として、年 金・社会保障改革があります。政府は、年金支 給年齢の引き上げ、年金など社会保障給付額 の物価スライド制の廃止などを含む一連の改 革を提案することが見込まれます。 1 当資料の「留意点」については、巻末をご覧ください。 ミシェル・テメル新大統領 出所：ブラジル政府ウェブサイト「Portal Brasil」 景気対策としてコンセ ッ シ ョ ン方 式の イ ンフ ラ 投資計画を近く発表 注目される政府の景気対策としては、民間の資 金とノウハウを活用するコンセッション方式のイ ンフラ投資計画があります。政府は、民間部門 との共同投資プログラム（PPI）審議会を開催し （初会合は9月12日の予定）、近くコンセッション 方式のインフラ投資プログラムを発表すると見ら れています。 同プログラムには、ポルトアレグレ（リオグランデ ドスル州）、フロリアノポリス（サンタカタリナ州）、 サルバドール（バイア州）、フォルタレーザ（セア ラ州）の空港やフォルタレーザやレシフェ（ペル ナンブコ州）の港湾の旅客ターミナルのコンセッ ションなど、短期間で完成可能なコンセッション 契約のリストが含まれることが見込まれます。 市場の焦点は、既にテメル政権の経済政策に 移っています。今後は財政再建や経済再生に 向けた具体的な改革の前進が、ブラジル株式、 債券市場、通貨レアルにプラスに働くことが見込 まれます。 留意点 投資信託に係わるリスクについて 投資信託は、主に国内外の株式や公社債等の値動きのある証券を投資対象としており、当該資産の市場に おける取引価格の変動や為替の変動等により基準価額が変動し損失が生じる可能性があります。従いまし て、投資元本が保証されているものではありません。投資信託は、預金または保険契約ではなく、預金保険機 構または保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。また、登録金融機関でご購入の投資信託は投 資者保護基金の保護の対象ではありません。購入の申込みにあたりましては「投資信託説明書（交付目論見 書）」および「契約締結前交付書面（目論見書補完書面等）」を販売会社からお受け取りの上、十分にその内 容をご確認頂きご自身でご判断ください。 投資信託に係わる費用について 購入時に直接ご負担いただく費用 購入時手数料 上限3.78％（税込） 換金時に直接ご負担いただく費用 信託財産留保額 上限0.5％ 投資信託の保有期間中に間接的に ご負担いただく費用 運用管理費用（信託報酬） 上限年2.16％（税込） その他費用 上記以外に保有期間等に応じてご負担頂く費用があります。 「投資信託説明書（交付目論見書）」、「契約締結前交付書面（目論 見書補完書面等）」等でご確認ください。 ※上記に記載のリスクや費用につきましては、一般的な投資信託を想定しております。 ※費用の料率につきましては、ＨＳＢＣ投信株式会社が運用するすべての投資信託のうち、ご負担いただく それぞれの費用における最高の料率を記載しております。 ※投資信託に係るリスクや費用はそれぞれの投資信託により異なりますので、ご投資される際には、かならず 「投資信託説明書（交付目論見書）」をご覧ください。 ＨＳＢＣ投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第308号 加入協会 一般社団法人投資信託協会/一般社団法人日本投資顧問業協会 ホームページ www.assetmanagement.hsbc.com/jp 電話番号 03-3548-5690 （受付時間は営業日の午前9時～午後5時） 【当資料に関する留意点】 当資料は、ＨＳＢＣ投信株式会社（以下、当社）が投資者の皆さまへの情報提供を目的として作成したものであり、特定の金 融商品の売買を推奨・勧誘するものではありません。 当資料は信頼に足ると判断した情報に基づき作成していますが、情報の正確性、完全性を保証するものではありません。また、 データ等は過去の実績あるいは予想を示したものであり、将来の成果を示唆するものではありません。 当資料の記載内容等は作成時点のものであり、今後変更されることがあります。 当社は、当資料に含まれている情報について更新する義務を一切負いません。 2
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