Obligationen Samstag, 16. Juli 2016 · Nr. 56 3-Mt.-Libor in Fr. (ICE) Mai 1 Woche +2 Bp 4 Wochen +1 Bp 1.597 Neu lancierte Frankenemissionen -0.700 -0.200 0.280 1.900 Valor, Emittent, Federführer, Rating 1 -0.755 -0.415 0.050 1.630 Anleihen inländischer Schuldner 32 621 394 Pfandbriefzentrale der schweizerischen Kantonalbanken (Schweizerische KB) Aaa / -- / -- 6397 10 7⁄25 0,05 32 621 398 Pfandbriefzentrale der schweizerischen Kantonalbanken (Schweizerische KB) Aaa / -- / -- 727714 43⁄50 0,3 32 621 391 Kinderspital Zürich Eleonorenstiftung (ZKB/UBS) 200 12 1⁄4 32 621 395 Kinderspital Zürich Eleonorenstiftung (ZKB/UBS) 100 20 3⁄4 33 014 314 Axpo Holding (ZKB/CS/UBS) 350 8 44⁄531 3⁄4 n33 093 882 Pfandbriefbank schweizerischer Hypothekarinstitute (CS/Raiffeisen/UBS) Aaa/ -- / -- 8 16314 47⁄60 5⁄8 n33 093 883 Pfandbriefbank schweizerischer Hypothekarinstitute (CS/Raiffeisen/UBS) Aaa/ -- / -- 276 22 1⁄4 n33 093 884 Pfandbriefbank schweizerischer Hypothekarinstitute (CS/Raiffeisen/UBS) Aaa/ -- / -- 9232 24 1⁄3 1 1⁄2 n33 093 885 Pfandbriefbank schweizerischer Hypothekarinstitute (CS/Raiffeisen/UBS) Aaa/ -- / -- 10196 25 7⁄8 1 1⁄8 -0.764 Juni -0.810 Juli 2016 -1 Bp 27 1 Jahr 0 Bp Rendite 10-j. Eidgenossen Mai 1 Woche +4 Bp Juni 4 Wochen -5 Bp -0.561 Juli 2016 -49 Bp -0.630 1 Jahr -65 Bp Rendite 10-j. dt. Bundesanleihe Mai 1 Woche +19 Bp Juni 4 Wochen -2 Bp Juli 2016 -63 Bp 0.007 Rendite 10-j. Treasury Notes -0.180 1 Jahr -79 Bp Mai 1 Woche +21 Bp Juni 4 Wochen -2 Bp Juli 2016 -67 Bp 1.360 1 Jahr -76 Bp Ein Debüt aus Nigeria OBLIGATIONEN SCHWEIZ African Finance begibt 100 Mio., die Pfandbriefbank 867 Mio. und der Bund 131 Mio. Fr. MANFRED KRÖLLER E ndlich kommt wieder etwas Bewegung ins Segment der Auslandsschuldner. UBS und Deutsche Bank begleiteten am Mittwoch 0,85% Africa Finance Corporation 2016/2019 über 100 Mio. Fr. Für ihr Franken-Debüt mit einer Laufzeit von drei Jahren und fünf Monaten zahlte AFC, die von Moody’s mit einem stabilen A3 bewertet wird, einen Renditeaufschlag (Spread) von 166,2 Basispunkten (Bp) über SwapMitte. AFC mit Sitz in Nigeria beschreibt sich auf ihrer Web- site als supranationale Institution zur Finanzierung von Infrastrukturprojekten. Mitgliedländer sind demnach Nigeria, Guinea-Bissau, Sierra Leone, Gambia, Liberia, Guinea, Ghana, Tschad und die Kapverdischen Inseln. Am AFC-Kapital von 1,26 Mrd. $ ist die Central Bank of Nigeria zu 42,5% beteiligt. Der Bund hat auf seiner Monatsauktion am Mittwoch die im Mai neu emittierte 1⁄2% Bundesanleihe 2016/2058 um 131,45 Mio. Fr. aufgestockt. Das Anleihevolumen beträgt jetzt 600 Mio. Fr., einschliesslich der ursprünglichen, noch nicht platzierten Eigen- tranche von 300 Mio. Fr. Nach Mitteilung der Eidgenössischen Finanzverwaltung gingen Gebote über 184,95 Mio. Fr. ein. Bei einem Einheitspreis von 122% stellte sich die Rendite auf –0,023%. Mit vier Tranchen über zusammen 867 Mio. Fr. trat gleichentags die Pfandbriefbank schweizerischer Hypothekarinstitute in Erscheinung. Unter Federführung von Credit Suisse (CS), Raiffeisen und UBS wurde ¼% Pfandbriefanleihe Serie 633 2016/2038 über 276 Mio. Fr. neu emittiert. Der Spread betrug 21 Bp über Swap-Mitte. Bei einem Ausgabepreis von 101,9% ergab sich eine Rendite von 0,162%. Auf- Eurostaatsanleihen nach dem Brexit INTERNATIONALE ANLEIHEN Deutschland hat erstmals eine zehnjährige Anleihe mit einer negativen Rendite von 0,05% emittiert, während in der Schweiz mittlerweile die gesamte Renditekurve negativ ist. Die Erklärung «Flucht in sichere Häfen» dominiert, entweder infolge des Brexit-Referendums oder in Erwartung einer Verschärfung der italienischen Bankenkrise. Diese Argumente sind aber bestenfalls Mosaiksteinchen eines grösseren Gesamtbildes. Der überraschende Sieg des britischen Brexit-Lagers hat zu starken Verwerfungen an Devisen-, Aktien- und Anleihenmärkten geführt. Mittlerweile zeigt sich folgendes Bild: Das Pfund hat gegenüber dem Euro zwar stark an Wert verloren, aber die zahlreichen Tiefpunkte der Jahre 2008 bis 2013 bislang nicht unterschritten. Der britische Aktienmarkt weist innerhalb Europas die beste Performance aus. Aus Sicht eines britischen Investors liegt er sogar als Einziger deutlich im Plus. Schliesslich waren auch die Renditen zehnjähriger britischer Staatsanleihen stark rückläufig – sie haben sich seit Ende April auf 0,8% halbiert. Die Robustheit des briti- schen Kapitalmarktes lässt an der Fluchtthese zweifeln. Die Schwäche des italienischen oder im weiteren Sinne des europäischen Finanzsystems ist seit langer Zeit bekannt. Sämtliche in der Eurokrise umgesetzten Massnahmen (Griechenlandpakete, SMP, LTRO, OMT) waren zumindest indirekt auch Programme zur Stützung von Finanzmärkten und Finanzinstitutionen der Eurozone. Es ist daher zu erwarten, dass die verantwortlichen Institutionen ihrer Linie treu bleiben und das System weiter zu stabilisieren versuchen. Der Markt scheint dies ähnlich zu sehen: Nach einem anfänglichen Brexit-Schock sind zehnjährige italienische Staatsanleihen stark im Kurs gestiegen und rentieren mit 1,2% nahe ihrem Allzeittief. Warum also dann Rekord-Negativzinsen in Deutschland und der Schweiz? Sowohl der Brexit als auch die Schwäche des Finanz sektors belasten die Wachstumsaussichten der Eurozone und legen eine Ausweitung expansiver geldpolitischer Massnahmen nahe. Der seit Jahren anhaltende Trend des globalen Renditerückgangs wird damit weiter massiv unterstützt. RALF AHRENS, Frankfurt Trust gestockt wurden darüber hinaus 5 ⁄8% Pfandbriefanleihe Serie 617, 2015/2031 um 163 Mio. Fr. auf 319 Mio. mit einem Spread von 24 Bp über Swap (Ausgabepreis: 108,777%, Rendite 0,03%), 1½% Pfandbriefanleihe Serie 602, 2014/2040 um 232 Mio. auf 477 Mio. mit einem Spread von 21 Bp und 0,193% Rendite (Ausgabepreis: 131,028%) sowie 11⁄8% Pfandbriefanleihe Serie 615, 2015/2042 um 196 Mio. auf 352 Mio. Fr. Bei einem Spread von 21 Bp über Swap und einem Ausgabepreis von 123,06% wurde eine Rendite von 0,209% erzielt – für eine Laufzeit von 25 Jahren und 131 Tagen. Die Schweizer Kantone hatten Ende Juni Anleihen über 25,7 Mrd. Fr. ausstehen. Das seien 6% mehr als im Vorjahr und fast 8% aller Frankenanleihen im Inlandsegment, schreibt die Zürcher Kantonalbank im «Fokus Fixed Income». 21 der 26 Kantone hätten 2015 «besser als budgetiert» abgeschlossen, vor allem wegen der grosszügigen Gewinnausschüttung der SNB. Die grosse Verunsicherung an den Aktienmärkten nach dem Brexit-Votum und Verluste bei den Hedge Funds hat die Wertentwicklung der Schweizer Pensionskassen (PK) belastet, schreibt die UBS im PK-Barometer. Nach drei positiven Monaten sank die Juni-Performance aller von UBS erfassten Schweizer PK auf –0,26%. Die Rendite seit Jahresanfang sinkt auf 1,17%. 2015 war der PK-Wertzuwachs auf 0,83% gesunken nach 7,44% in 2014. Betrag Lauf– Aufn. Libe– Ren– in Mio. zeit Zins Börsen– rie– Brief– dite Fr. Jahre in % handel rung kurs in % Anleihen ausländischer Schuldner 2 n33 004 985 Africa Finance Corporation (UBS/Deutsche Bank) A3 / -- / -- 100 n Erstmals in dieser Tabelle 3 5⁄12 0,85 22.7. 25.7.101,40-0,09 22.7. 25.7.103,85 0,04 27.7.28.7. Potenzial für zweite Hälfte DEVISEN Der Euro gibt nach US-Daten etwas nach. WANDELANLEIHEN Das erste Halbjahr enttäuschte. Der Euro hat sich am Freitagnachmittag nach guten US-Konjunkturdaten zu Dollar und Franken abgeschwächt. Von der Ankündigung der Bank von England, den Leitzins erst im August senken zu wollen, hat das Pfund kaum profi- Globale Wandelanleihen verloren in den ersten sechs Monaten 3,7%, gemessen am Index von Thomson Reuters, abgesichert in Franken. Dieses Ergebnis bleibt hinter den Erwartungen zurück. Globale Aktien (MSCI World in Franken abgesichert) verloren nur 1,6%. Mit Un ternehmensanleihen liess sich im selben Zeitraum gar verdienen. Das enttäuschende Abschneiden globaler Wandelanleihen ist einfach erklärt: Beinahe die Hälfte stammt von europäischen Emittenten, deren Aktien sich mit –7,3% (Stoxx 600) schlechter entwickelten als US-Titel. Im MSCI World sind europäische Aktien mit rund 20% weit weniger stark gewichtet. Zum anderen flossen in den ersten Monaten netto Mittel aus Wandelanleihen ab. Dieses Ungleichgewicht zwischen Käufern und Verkäufern drückte die Bewertungen. Die Marktpreise der meisten Wandler liegen unter ihrem fairen Wert. 2015 waren die Verhältnisse umgekehrt; der europäische Aktienmarkt lief auf Hochtouren, die meisten Wandelanleihen waren eher hoch bewertet. Infolge der Verwerfungen in den ersten beiden Monaten des Jahres blieb der Primärmarkt äusserst ruhig. Ab März stabilisierte tiert. Nach Ansicht der ZKB steht es um die britische Währung weiter schlecht. Die EZB fixierte die Referenzkurse auf 1.1128 $/€, 1.0899 Fr./€ und 0.83275 £/€ nach 1.1157 $/€, 1.0900 Fr./€ und 0.83311 £/€ am Donnerstag. FuW Kreuzparitäten und Spotkurse Kreuzparitäten ausgewählter Währungen Datum: 15.07.2016 Zeit: 15.00h Fr. US-$ Euro Yen GB-£ kan. $ austr. $ HK-$ sKr. 1 Fr. -1.02000.9167107.98000.76431.31241.33587.9011 8.6718 1 US-$ 0.9804 -0.8996105.97000.74971.28751.30987.7541 8.5105 1 Euro 1.08991.1115 -117.7600 0.8334 1.43111.45588.6187 9.4594 100 Yen 0.92490.94340.8487 -0.70731.21461.23627.3152 8.0288 1 GB-£ 1.30781.33391.1996141.3100 -1.71681.7466 10.3401 11.3488 1 kan. $ 0.76160.7766 0.6986 82.2900 0.5822 -1.01716.0217 6.6091 1 austr. $0.74860.76350.6867 80.89000.57230.9827 -5.9187 6.4961 100 HK-$ 12.6400 12.89640.11601366.58009.671116.6000 16.8956 - 109.7500 100sKr. 11.520011.7502 10.57001244.7400 8.8115 15.120015.393991.1162 Umrechnungskurse in Franken (Spotpreise) Land Veränderung in % Währung15.07.16 -1Wo. 2016 Argentinien 100ARS 6.660 -0.47-13.83 Australien 1AUD 0.749 +0.80+2.75 Brasilien 100BRL 30.200 +1.14+19.46 China 10CNY 1.467 -0.22-4.86 Dänemark 1DKK 0.147 +0.45+0.58 Euroland 1EUR 1.090 +0.41+0.25 Grossbritannien 1GBP 1.308 +2.68-11.39 Hongkong 100HKD 12.645 -0.24-2.12 Indien 1000INR 14.641 +0.01-3.19 Indonesien 1000IDR 0.075 -0.01+3.13 Japan 100JPY 0.925 -5.38+11.01 Kanada 1CAD 0.762 +1.31+5.60 Malaysia 1MYR 0.248 +1.86+6.51 Mexiko 1MXN 0.053 +0.87-8.22 Neuseeland 1NZD 0.701 -2.27+2.08 Land Veränderung in % Währung15.07.16 -1Wo. 2016 Norwegen Philippinen Polen Russland Schweden Singapur Südafrika Südkorea Taiwan Thailand Tschechien Türkei Ungarn USA 100NOK 11.695 +1.52+3.38 10PHP 0.210 +0.65-1.69 100PLN 24.720 +0.49-2.54 100RUB 1.553 +0.88+13.45 100SEK 11.520 +0.77-2.87 1SGD 0.729 -0.24+3.16 1ZAR 0.069 +1.70+5.92 100KRW 0.087 +1.17+1.55 100TWD 3.076 +0.90+1.18 100THB 2.806 +0.49+0.95 100CZK 4.033 +0.42+0.21 100TRY 33.982 +0.32-1.03 100HUF 0.346 +0.14+0.52 1USD 0.981 -0.28-2.07 Notenkurse finden Sie auf Seite 24 sich die Lage, und das Neuemissionsgeschäft belebte sich langsam. Zwei Trends lassen sich erkennen. Europäische Unternehmen entschieden sich vermehrt für den Dollar als Finanzierungswährung. Das ist nachvollziehbar, da die US-Zinsen höher sind als die im Euro. Höhere Zinsen ermöglichen den Emittenten ein grösseres Sparpotenzial als bei einer herkömmlichen Anleihe. Der zweite Trend liegt in der zunehmenden Häufigkeit von aktienneutralen Finanzierungsstrukturen. Dabei erwirbt der Emittent gleichzeitig eine CallOption mit gleicher Laufzeit und gleichem Ausübungspreis. So wird eine Verwässerung des Aktien kapitals verhindert. Für die Investoren ändert sich nicht viel, ausser, dass sie bei Wandlung in bar statt in Aktien abgegolten werden und das Wandlungsfenster erst kurz vor Verfall beginnt. Für die zweite Jahreshälfte darf man für die Wandelanleihen zuversichtlich sein. Sie sind derzeit günstig bewertetet und bieten in einem Umfeld tiefer oder gar negativer Zinsen Renditepotenzial, bei beschränktem Verlustrisiko. LUKAS BUXTORF, AgaNola – 27.7.28.7. – – 28.7. 29.7.100,70 1,65 2.8. 4.8.108,40 0,05 2.8. 4.8.101,40 0,19 2.8. 4.8.130,60 0,21 2.8. 4.8.122,70 0,22 25.7. 27.7.100,10 0,82 das Rating von Moody‘s, Standard & Poor‘s und Fitch bezieht sich auf vergleichbare ausstehende Anleihen desselben Schuldners 2 Titel ausländischer Schuldner sind quellensteuerfrei 3 Floater 4 nachrangig 5 Aufstockung um 397 Mio. Fr. auf 673 Mio.; zusätzlich werden Marchzinsen für 48 Tage gezahlt 6 Aufstockung um 405 Mio. Fr. auf 697 Mio.; zusätzlich werden Marchzinsen für 10 Tage gezahlt 7 Aufstockung um 277 Mio. Fr. auf 489 Mio.; zusätzlich werden Marchzinsen für 48 Tage gezahlt 8 Aufstockung um 163 Mio. Fr. auf 329 Mio., nach Liberierung am 4. August fungibel mit Valor 29 302 622; zusätzlich werden Marchzinsen für 78 Tage gezahlt 9 Aufstockung um 232 Mio. Fr. auf 477 Mio., nach Liberierung am 4. August fungibel mit Valor 26 162 641; zusätzlich werden Marchzinsen für 239 Tage gezahlt 10 Aufstockung um 196 Mio. Fr. auf 352 Mio., nach Liberierung am 4. August fungibel mit Valor 28 468 742; zusätzlich werden Marchzinsen für 45 Tage gezahlt 1 Neue Emissionen am Euromarkt Schuldner (Federführer) Betrag Isin in Mio. Verfall Zins in % Libe- Ausg.rierung preis % Euro 3 BNP Paribas (Joint Leads) XS1451423427 500 2022 ⁄418.7. – 7 PepsiCo (DB/HSBC/UBS) XS1446746189 750 2028 ⁄8 18.7.99,66 BPCE (BPCE) FR0013179223 580 2026 3 19.7. 100,29 PerkinElmer (BARCBK/JPM) XS1405780617 500 2026 1 7⁄8 19.7.99,12 US-Dollar Extraction Oil & Gas (Joint Leads) USU3024LAA45 550 2021 7 7⁄8 18.7.100,00 KT Corp (Joint Leads) USY49915AZ70 400 2026 2 1⁄2 18.7.99,23 Stifel Financial (Joint Leads) US860630AD42 500 2024 4.25 18.7. 99,20 Korea Gas Corporation (Joint Leads) US50066CAK53 500 2021 1 7⁄8 18.7.99,79 Korea Gas Corporation (Joint Leads) US50066CAL37 400 2026 2 1⁄4 18.7.99,33 KfW (Joint Leads) US500769HA50 5000 2019 1 19.7. 99,97 SMBC Aviation Capital (Joint Leads) USG82296AA50 500 2021 2.65 19.7. 99,86 Comcast Corporation (Joint Leads) US20030NBT72 1000 2026 3 1⁄5 19.7.99,31 Comcast Corporation (Joint Leads) US20030NBU46 1400 2046 3 2⁄5 19.7.99,13 Comcast Corporation (Joint Leads) US20030NBW02 1400 2027 2.35 19.7. 99,88 Comcast Corporation (Joint Leads) US20030NBV29 700 2022 1 5⁄8 19.7.99,90 Yapı Kredi Bankası (Joint Leads) XS1451276023 550 2023 4 1⁄2 19.7.99,26 GTLK Europe (Joint Leads) XS1449458915 500 2021 5.95 19.7. – Chongqing Nan’an Urban Con. and Dev. (Joint Leads) XS1442177561 500 2021 3 5⁄8 19.7.99,26 Hypobank München (Joint Leads) DE000MHB2622 600 2019 1 3⁄8 19.7.99,98 Crédito Real (BCLY/DB/MS) USP32457AA44 625 2023 7 1⁄4 20.7.99,33 2 1 Dai-ichi Life (Joint Leads) USJ09748AD66 2500 20.7.100,00 7 EBRD (BAML/CACIB) US29874QCW24 650 2019 ⁄8 20.7.99,68 IFC (Joint Leads) US45950VJK35 2500 2021 1 1⁄820.7. – 2 Cloverie (Joint Leads) XS1449950663 1000 4 3⁄4 20.7.100,00 2 1 Olam International (CS/DBS/SCB) XS1452359521 500 20.7. – Floating Liquefaction (Joint Leads) USU3400QAA77 1250 2038 4 1⁄8 20.7.100,00 Transocean (GS/MS) USG90073AA86 1250 2023 9 21.7. 97,50 MPT Operating Partnership (Joint Leads)US55342UAG94 500 2026 5 1⁄4 22.7.100,00 Nexstar (Joint Leads) USU6497RAH76 900 2024 5 5⁄8 27.7.100,00 Japanischer Yen 1 Garanti Bankası (MUFG) XS1452359364 1000 2017 ⁄2 20.7.100,00 1 KfW (MUFG) 4630 2017 ⁄2 25.7.100,00 Yapı Kredi Bankası (SOCGEN) XS1451422882 1000 2017 0.14 25.7. 100,00 1 = variabler Zins 2 = ewige Anleihe Die Tabelle zeigt eine Auswahl von Anleihen und erhebt keinen Anspruch auf Vollständigkeit. Die Bewertungen beziehen sich auf die bisher ausgegebenen Anleihen dieses Schuldners bzw. Garanten Kennziffern Zinsen Schweiz Pfund bleibt unter Druck – Ende 2015 Hoch 2016 Tief 2016 -0,04 0,20 -0,60 -0,08 -0,07 -0,64 0,27 0,27 -0,41 0,58 0,60 -0,14 3 Jahre -0,57 -0,59 -0,88 5 Jahre -0,32 -0,33 -0,81 10 Jahre 0,24 0,25 -0,47 Euromarktsätze Fr. 1 Monat -0,90 -0,72 -1,23 3 Monate -0,57 -0,54 -0,99 12 Monate -0,48 -0,40 -0,82 Dreimonatssatz (ICE-Libor) -0,77 -0,72 -0,81 Zinsdifferenzen (Spreads) in Prozentpunkten Kassasatz (10 J.) – Euromarktsatz (3 Mte.) 0,53 0,80 0,20 Swap (10 J.) – Kassasatz (10 J.) 0,28 0,33 -0,14 Euromarktsatz (3 Mte.): Euro – Franken 0,41 0,74 0,30 Swapsätze (10 J.): Euro – Franken 0,42 1,13 0,41 Leitsätze der Nationalbank Zielband für Dreimonatssatz (Libor) -1,25 bis -0,25 (seit 15.01.2015) Kassazins (10 Jahre) 1,5% Eidgenossenschaft 2025 1 4% Eidgenossenschaft 2028 1 1,5% Eidgenossenschaft 2042 1 Swapsätze Fr. (Mittelwerte) 1 13.7. -0,60 -0,59 -0,37 -0,10 -0,85 -0,76 -0,43 -0,84 -0,81 -0,70 -0,77 14.7. -0,58 -0,56 -0,33 -0,06 -0,79 -0,72 -0,39 -0,88 -0,78 -0,61 -0,77 15.7. -0,56 -0,56 -0,31 -0,05 -0,78 -0,71 -0,37 -0,84 -0,78 -0,57 -0,76 0,21 0,17 0,51 1,09 0,20 0,19 0,46 1,05 0,22 0,19 0,46 1,03 Sondersatz 0,50 Die Renditen beziehen sich auf die entsprechenden Referenzanleihen Stand: 17.00 Uhr Kennziffern Zinsen International Ende 2015 Hoch 2016 Tief 2016 Rendite Staatsanleihen (10 Jahre) – USA – USA (Long Bond) – Kanada – Japan – Australien Europäische Währungsunion – Deutschland – Frankreich – Griechenland – Italien – Spanien – Niederlande Übriges Europa – Grossbritannien – Schweiz Euromarktsätze (3 Monate) – US-Dollar – Euro Swapsätze (5 Jahre) – US-Dollar – Euro – Pfund Quelle: Bloomberg 13.7. 14.7. 15.7. 2,27 3,02 1,39 0,27 2,89 2,25 3,01 1,52 0,27 2,81 1,37 2,13 0,96 -0,28 1,88 1,47 2,19 1,01 -0,28 1,96 1,52 2,25 1,04 -0,26 1,98 1,60 2,30 1,12 -0,23 2,05 0,62 0,98 8,35 1,61 1,78 0,79 0,56 0,93 11,59 1,73 1,83 0,74 -0,19 0,10 7,21 1,18 1,14 0,01 -0,15 0,14 7,89 1,20 1,15 0,04 -0,11 0,18 7,87 1,22 1,16 0,07 0,00 0,22 7,88 1,26 1,23 0,12 1,96 -0,07 1,89 -0,07 0,75 -0,63 0,75 -0,59 0,80 -0,56 0,84 -0,56 0,76 -0,16 1,19 -0,16 0,55 -0,34 1,13 -0,32 1,14 -0,32 1,19 -0,32 1,70 0,33 1,58 1,67 0,28 1,51 0,90 -0,18 0,52 0,98 -0,17 0,57 1,04 -0,15 0,59 1,10 -0,13 0,61 Stand 17:00 Uhr
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