６章７章インセンティブモラルハザードよくある誤解（誤訳）：倫理の欠如私の好きな意訳：倫理の落とし穴よくある定義情報の非対称性があり、代理人の行動が観察できないがゆえに、代理人が依頼人の意に即した行動を取らず、自らの利得を最大化する問題。例：保険、負債を背負った経営者モラルハザードが起きるメカニズム前提：情報の非対称性、特に行動が観察不可能プラスして以下の二条件のどちらかが満たされること 1. 代理人がリスク回避的 2. 代理人が有限責任（破産制約あり）不確実な成果の源泉 1. 成果が従業員の努力とは別のところで決まる 2. 業績の測定そのものにノイズや主観が入り、ゆがむ 3. 従業員の能力が外的要因で変化する最適報酬の原理 1. インフォーマティブ原理 ◦ 努力水準の推定が難しくなると、インセンティブを与えるのが難しくなる 2. インセンティブ強度原理 ◦ インセンティブの強度は限界収益や測定精度、リスクの増加関数となっていないといけない 3. モニタリング強度原理 ◦ 強いインセンティブを与えるときはモニタイングも必要 4. 均等報酬原理 ◦ 努力の限界収益は同じでないといけないモラルハザードの例 1. 保険 2. 預金保険と金融機関 3. 過剰な買収 4. 負債契約モラルハザードを防ぐ方法 1. モニタリング 2. インセンティブ契約 ◦ ただし、リスク負担とのトレードオフ 3. 補償金