50** *3436

Ｑ＆Ａ50
金融の基本
Ｑ34～Ｑ36
10BA354H 小柴摩耶
Q34 米国の金融危機と日本の危機の違い

違いは主に3つ
場所・期間・影響の違いに分類できる

①最大の違いは危機の発生源が国内か海外か
②08年米国の危機と90年代の日本の危機は
どちらも不動産の価格上昇がバブル経済の原動力
一方でバブル崩壊から危機に発展するまでに要した
期間が異なる
日本：５年程度（地価ピーク～金融危機）
米国：1～1年半（住宅価格ピーク～サブプライム）
六大都市商業地
六大都市市街地価格指数
六大都市住宅地
600.0
500.0
400.0
300.0
200.0
100.0
0.0
1967
1975
1983
1991
1999
2007
③日本経済への影響の違い
08年危機は90年危機に比べ軽微
（90年代はバランスシートを大幅に拡大、一方今回
の危機は拡張なし）
Q35 金融機関への影響

IMFは今回の危機により、約4兆ドルの損失を試算
4.0
メリルリンチ
2.6 1.8
シティーグループ
4.3
25.5
4.3
ＵＢＳ
ドイツ銀行
5.5
バンクオブアメリカ
ＪＰモルガンチェース
6.3
クレディ・スイス
ＧＳ
モルガンスタンレー
7.7
18.3
ベアスターンズ
9.1
10.6

ワコビア
野村ＨＤ
各国政府・金融機関の対応
中央銀行
政策金利の引き下げ
財務省
公的資金注入・不良債権の買い取り
金融機関
アジア等の機関投資家や金融機関に向けて株式発行
しかし
未だ残る懸念材料
①金融規制の強化（金融機関に対し、自己資本の積
み増し・リスクの高い事業の禁止などの規制）に
向けた改革が進んでいるが…
②09年末ドバイ、10年ギリシャをはじめとする
ソブリンリスクへの懸念
Q36金融危機再発の予防

今までに112もの金融危機が発生
二種類に分類できる
①銀行危機（銀行の経営危機）
②ソブリン危機（政府が国債を返済できない）
08年の金融危機では、リーマンブラザーズ倒産の
影響からほかの多くの欧米の金融機関で信用が失
われた。
→その結果市場から資金を調達できなくなり、経営
危機に陥る流動性危機が発生

今回の金融危機を教訓に再発防止の様々な規制強
化が検討
レバレッジの水準制限の規制
自己資本規制見直し…等
 ただし同時に行うと弊害も生じてしまう
→経済に与える影響を考慮した、バランスの取れた
規制を

再発防止
経済への影響

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