米国：小売売上高（2016年5月） MRI Daily Economic Points －消費は拡大基調を維持－ June 16, 2016 評価ポイント 図表1 小売売上高 項目別 寄与度 2.0 （前月比寄与度、％） 今回の結果 自動車関連総合 1.5 16年5月の米小売売上高（6/14日公表）は、前月比＋0.5%と、2ヶ月連 続で増加。基調を示す自動車、ガソリン、建材を除くコア小売売上高も、 同＋0.4%の増加となった。 内訳をみると、主要13品目のうち9品目が前月から増加した。ネット ショッピングなどの増加を背景に通信販売（前月比＋1.3%）が高い伸び を続けているほか、健康医療（同＋0.6%）も拡大基調を維持。スポー ツ・趣味用品（同＋1.3%）、外食（同＋0.8%）、衣料品（同＋0.8%）も増 加となった。一方、建材・造園（同▲1.8%）は3ヶ月連続で減少した。 ガソリン（同＋2.1%）も、ガソリン小売価格の上昇により、3ヶ月連続で前 月比＋2.0%を上回って増加し、全体を押し上げている。 家具・家電 1.0 建材・造園 0.5 ガソリン 0.0 大型量販店 -0.5 食品・外食 -1.0 その他 -1.5 1 3 5 7 9 11 1 3 5 2014 7 9 11 1 2015 3 総合 5 注）小売売上高は名目値で公表されるため、価格の上昇は売上高の増加につながる。 2016 基調判断と今後の流れ 図表2 コア小売売上高 図表3 小売売上高の実績とトレンド （前月比、%） 2.0 460 （10億ドル） （10億ドル） 1.5 小売売上高は大幅な増加となった4月に引き続き、高い伸びを維持。16 年1～3月に金融市場の動揺によって消費が押し下げられたことの反動 増はすでに4月に解消したとみられるため、5月の小売売上高の伸びは 消費が基調として堅調であることを示している。 先行きの消費は、緩やかな拡大基調を維持すると見込む。①原油安や 雇用・所得環境の回復により、実質可処分所得は堅調な伸びを維持し ているほか、②住宅価格の上昇が消費を下支えしている。消費者を取り 巻く環境は比較的良好である。 ただし、企業利益の減少が続く中、このところ雇用者数の増加ペースは 大幅に鈍化している。5月の雇用者数は失業率の悪化を避けるのに必 要な増加幅を下回っている。今後、雇用市場の回復がさらに鈍れば、消 費も鈍化しかねない点は気がかりだ。 6 4 450 1.0 2 0.5 440 0 0.0 -0.5 トレンド（左軸） 小売売上高（自動車、ガソリン、建材を除く） -1.0 1 3 5 7 2015 9 11 1 3 5 -2 実績値－トレンド（右軸） 430 小売売上高（総合） -4 実績値（左軸） 420 -6 1 2016 3 5 7 9 11 1 2015 注：トレンドは、小売売上高を名目可処分所得と株価、年次ダミーで回帰して推計。 資料：米国商務省 Copyright (c) Mitsubishi Research Institute, Inc. 3 2016 5 担当： 政策・経済研究センター 田中康就 TEL 03-6705-6087
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