Sparkasse KölnBonn Kapitalmarktanalyse Zinstelegramm 17. Mai 2016 Zinsen Euro-Zone aktuell Stand: 16. Mai 2016 Stand 16.05.2016 3-Monats-Euribor 5-Jahres-Swapsatz 10-Jahres-Swapsatz Bund-Future Bobl-Future -0,257 0,012 0,545 163,92 131,37 Tief Hoch eine Woche -0,260 -0,011 0,512 163,62 131,33 Veränderung seit Jahresanfang absolut in Prozent Tief Hoch seit Jahresanfang -0,257 0,012 0,551 164,49 131,55 -0,260 -0,035 0,495 158,33 130,38 -0,131 0,331 1,001 166,63 133,37 -0,126 -0,319 -0,456 +6,00 +0,70 +96,18 % -96,34 % -45,50 % +3,80 % +0,54 % Implizite Zinserwartungen Zinssätze Stand 16.05.2016 3-Monats USD-Libor 10-Jahres Swapsatz USA 3-Monats CHF-Libor 10-Jahres Swapsatz CHF 3-Monats JPY-Libor 10-Jahres Swapsatz JPY Euro-Zone 3M-EuroFuture 0,628 1,602 -0,735 -0,175 -0,030 0,093 USA Differenz zum 3M-Euribor 3M-US$Future Differenz zum 3M-$-Libor JUN 2016 -0,26 0,00 0,65 0,02 SEP 2016 -0,28 -0,02 0,76 0,13 DEC 2016 -0,28 -0,03 0,86 0,23 MAR 2017 -0,30 -0,04 0,92 0,29 Chart und Kommentar Der europäische Staatsanleihenmarkt zeigte sich in der letzten Handelswoche zunächst weiter gut unterstützt. Die Angst, der plötzliche Renditeanstieg aus dem Vorjahr könne sich wiederholen, ist inzwischen weitgehend verflogen. In Deutschland fiel die Rendite für zehnjährige Bundesanleihen sogar kurzfristig wieder unter die Marke von 0,1 Prozent. In Richtung Wochenende kam es allerdings zu Gewinnmitnahmen, so dass sich im Wochenvergleich nur wenig getan hat. So fiel die Rendite 10-jähriger Bunds per saldo um zwei Basispunkte auf 0,13 Prozent. Zu den wichtigsten Daten dieser Woche zählen in den USA die Verbraucherpreise für April, von denen sich die Investoren neue Erkenntnisse über die weitere Geldpolitik der US-Notenbank versprechen. Die stark beachtete, um Energiepreise bereinigte Kernrate dürfte sich leicht vermindert haben und damit keinen Handlungsdruck der Fed anzeigen. In der Eurozone steht das Sitzungsprotokoll der letzten EZB-Sitzung im Fokus. Die Anleger werden insbesondere auf die Einschätzung der Ratsmitglieder zur weiteren wirtschaftlichen Entwicklung der Eurozone achten und daraus Rückschlüsse für die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Senkung des Einlagensatzes ziehen. Prognosen: DekaBank Vorschau Konjunktur Datum 17.05. 18.05. 19.05. 20.05. Land Indikator JP Industrieproduktion (Mrz, m/m) EWU UK Handelsbilanz in Mrd. € (Mrz) Verbraucherpreise HVPI (Apr, y/y) USA USA JP EWU UK JP EWU Verbraucherpreise (Apr, y/y) Industrieproduktion (Apr, m/m) BIP (Q1, q/q) Verbraucherpreise HVPI (Apr, y/y) Arbeitslosenquote (Mrz) Auftragseingang Maschinen (Mrz, m/m) Leistungsbilanzsaldo in Mrd. € (Mrz) Philly-Fed-Index (Mai) Frühindikatoren (Apr) Erzeugerpreise (Apr, y/y) Verkäufe bestehender Häuser (Apr) USA USA DE USA Konsensprognose Letzter Wert k.A. 3,6 % k.A. 0,5 % 20,2 0,5 % 1,1 % 0,3 % 0,1 % -0,2 % 5,1 % -1,9 % k.A. 3,5 0,4 -3,0 % 5,4 Mio. 0,9 % -0,6 % -0,3 % -0,2 % 5,1 % -9,2 % 19,0 -1,6 0,2 -3,1 % 5,33 Mio. Deutschland Deutschland Deutschland USA UK Schweiz Japan 2J 5J 10 J 10 J 10 J 10 J 10 J Prognose 6 Monate -0,45 % -0,20 % 0,40 % 2,00 % 1,80 % -0,10 % 0,10 % Laufzeit 1 Monat 2 Monate 3 Monate 6 Monate 12 Monate Stand 16.05.2016 -0,348 % -0,294 % -0,257 % -0,143 % -0,012 % Prognose 6 Monate ./. ./. -0,27 % -0,16 % -0,03 % Prognose 12 Monate ./. ./. -0,27 % -0,16 % -0,03 % Prognosen: DekaBank Leitzinsen Land Euroraum USA UK Schweiz Japan Stand 16.05.2016 0% 0,5 % 0,50 % -1,25 % -0,10 % Prognose 6 Monate 0,00 % 0,75 % 0,50 % -1,25 % 0,10 % Prognose 12 Monate 0,00 % 1,00 % 0,75 % -1,25 % 0,10 % Prognosen: DekaBank Ansprechpartner Zinsprognosen (Staatsanleihen) Stand 16.05.2016 -0,505 % -0,43 % 0,14 % 1,769 % 1,392 % -0,315 % -0,109 % EURIBOR-Sätze Prognose 12 Monate -0,40 % -0,15 % 0,50 % 2,20 % 2,00 % 0,10 % 0,25 % Bettina Kopp Sabine Kriege Kim Patrick Lindner Arndt Ludwig Ralph Rutemöller Maria Wenker 226-96124 226-96125 226-96198 226-96132 226-96111 226-96287 Devisen-Hotline Brigitte Thieme 226-96135 Bitte beachten Sie den Disclaimer und mögliche weitere Hinweise auf der letzten Seite. 1/2 Sparkasse KölnBonn Kapitalmarktanalyse Zinstelegramm Quellen: Datastream, Sparkasse KölnBonn Kapitalmarktanalyse Disclaimer Die in dieser Publikation enthaltenen Informationen beruhen auf öffentlich zugänglichen Quellen, die wir für zuverlässig halten. 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