No.194 米国ﾘｰﾄ『1-3月期』の業績動向～好調な決算続く

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情報提供資料
2016年5月11日
No. 194
米国ﾘｰﾄ『1-3月期』の業績動向
～好調な決算続く～
1株FFO
*
総収入
入居率（前年比）
7.1%
95.9% （－0.1%）
1.94㌦
＋14.9%
95.6% （－0.4%）
1.63㌦ (＋ 25.4%)
1.59㌦
＋
7.7%
91.0% （＋0.7%）
オフィス
1.84㌦ (＋ 22.7%)
1.66㌦
＋14.9%
97.4% （＋1.3%）
商業施設
2.63㌦ (＋ 15.4%)
2.54㌦
＋
9.9%
95.6% （－0.2%）
銘柄名
セクター
エクイティ・レジデンシャル
集合住宅
0.76㌦ (－ 3.8%)
0.76㌦
－
アバロンベイ・コミュニティーズ
集合住宅
1.97㌦ (＋ 12.6%)
ボストン・プロパティーズ
オフィス
SLグリーン・リアルティ
サイモン・プロパティー・グループ
集合住宅セクター
（前年同期比）
市場予想
（前年同期比）
ﾏﾝﾊｯﾀﾝ地区
* FFOとは：ﾘｰﾄが賃料からどれだけの現金収入を得ているかを示す数値で、ﾘｰﾄの収益力を示す指標。
前年との比較のため継続事業ﾍﾞｰｽに調整。
エクイティ・レジデンシャル～全米最大の集合住宅リート～
 1-3月期の1株FFOは前年同期比でﾏｲﾅｽとなったものの、非中核物件の売却が影響しており、既存の保有物件からの
収益は+4.6％と良好な成長が続いている。決算発表で『引き続き賃貸住宅への需要は大きい。2016年も力強い
収益成長を見込んでいる。』と伝えられた。
 入居率は95.9％と高い稼働率を継続している。一部都市での供給拡大にも関わらず、若者の世帯形成の増加が需
要を支え、入居率は高水準を継続する見込みである。
アバロンベイ・コミュニティーズ～全米第2位の集合住宅リート～
 1-3月期の1株FFOは前年同期比+12.6％と、前期に続き2桁成長を記録した。過去2年間、新規投資による『外部
成長』が利益成長に大きく貢献しており、賃料上昇による『内部成長』と相まって、堅調な業績が続いている。
 集合住宅のﾌｧﾝﾀﾞﾒﾝﾀﾙｽﾞは良好な状態にある。賃貸住宅志向が強い若者の世帯形成の増加につれた集合住宅
需要の拡大が、足元の供給拡大を2016年中に吸収すると同社はみている。
オフィス・セクター
ボストン・プロパティーズ～全米最大手のオフィス・リート～
 1-3月期の１株FFOは$1.63（前年同期比+25.4％）と、前期に発表された利益予想のﾚﾝｼﾞ（$1.59-$1.61）を上回っ
た。ﾆｭｰﾖｰｸ市にある大型物件の早期ﾘｰｽ解約に伴う一時収入があったことに加え、保有不動産から得られる収益が会
社の想定を超えるなど、力強い決算内容となっている。
 1-3月期の契約更新時におけるｵﾌｨｽ賃料の伸びは、平均+16.4％と2桁成長を記録した。経営陣から『米経済の成
長は明るく、雇用市場は非常に健全な状態にある。ｵﾌｨｽ市場は米国全体で改善傾向だ。』と伝えられた。
SLグリーン・リアルティ～マンハッタン最大手のオフィス・リート～
 1-3月期に契約した新たな賃料はﾏﾝﾊｯﾀﾝで平均+39.4%の値上げとなり、前期の+20.5％から値上げ率をさらに
加速させている。
 経営陣から『ﾆｭｰﾖｰｸ市の不動産市場は、外国人投資家による資金流入が続いている。このことは、ﾆｭｰﾖｰｸ市が投資
先として非常に安全かつ魅力的と評価されていることを示している。』と伝えられた。2016年通年の1株FFO見通しは、
Citiｸﾞﾙｰﾌﾟへの20億米ﾄﾞﾙの物件売却もあり、＄6.90～＄7.00から＄8.17～＄8.25と大幅に引き上げられた。
商業施設セクター
サイモン・プロパティー・グループ～全米最大の商業施設（ショッピング・モール、アウトレット）リート～
 1-3月期の1株FFOは前年同期比+15.4％と前年のどの四半期よりも高い伸び率となり、2016年通年の利益予想
は$10.72～$10.82と2ｾﾝﾄ引き上げられた。
 1-3月期に契約した新たな賃料は、平均で+17.5％と強気の値上げが続いている。米ﾄﾞﾙ高に伴う観光客数の減少
が懸念されたものの、ｼｮｯﾋﾟﾝｸﾞ･ﾓｰﾙやｱｳﾄﾚｯﾄに対する小売業者の需要は依然良好であり、立地を含めて高品質の
施設を保有する同社は競争力で優位に立っている。
当ﾍﾟｰｼﾞに記載している銘柄は、米国ﾘｰﾄの代表銘柄であり、個別企業の推奨を目的とするものではありません。（出所）ﾌﾞﾙｰﾑﾊﾞｰｸﾞ、各決算発表データより大和投資信託作成
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