Inhalt Märkte 6 Anleihen: Die größte aller Blasen 8 Der Schuldenberg macht weiter Sorgen 10 Anleihen: EZB als Nachfrage- monopolist bei Anleihen 14 Dauerläufer-Aktien: Stimmige Storys und charmante Charts 18 Familienunternehmen: Ein klarer Kompass 22 Zahlen aus den Unternehmen: Echte Begeisterung sieht anders aus 14 Hintergrund 26 Politik & Gesellschaft I: Vor dem Zerfall der EU? 30 Politik & Gesellschaft II: Krisenvorsorge 32 Nachhaltiges Investieren: Trau, schau, wem 34 Lebensart & Kapital – International: Viel mehr als nur Balaton und Palatschinken 36 Österreichische Schule: Roland Baaders Vermächtnis 38 Phänomene des Marktes: Aktien erzielen die höchsten Erträge Fonds 42 Inside Anleihen- und Unternehmer-Fonds 44 Kolumne I Großaktionäre schaffen Werte; Gastbeitrag von Ernst Heemann, Heemann Vermögensverwaltung 45 Kolumne II Kein Buy-and-Hold-Jahr; Gastbeitrag von Dr. Harald Preißler, Bantleon Bank AG 46 Interview „Wir wollen erfolgreiche Lebenswerke langfristig begleiten“; Gespräch mit Volker Riehm, Hauck & Aufhäuser 48 News, Facts & Figures Mit dem Trend nach oben 4 Smart Investor 5/2016 26 Dauerläufer-Aktien Euro & EU Gibt es Geschäftsmodelle, die mit dauerhaft steigenden Kursen aufwarten können? Unter Zuhilfenahme eines Mix aus charttechnischen und fundamentalen Auswahlkriterien haben wir uns auf die Suche begeben – und präsentieren Ihnen zwölf vielversprechende Aktien, denen man auch in Zukunft einiges zutrauen darf (ab Seite 14). „Zerfällt die Europäische Union? – Zwischen Überzentralisierung und Desintegration“ lautete am 19. April das Thema des „Forum Freiheit 2016“ der Hayek-Gesellschaft in Berlin. Sowohl der Ist-Zustand als auch mögliche Visionen der weiteren Entwicklung wurden dabei von hochkarätigen Referenten diskutiert. Mehr ab S. 26. Titelstory Aus einem normalen Zinszyklus ist die Mutter aller Finanzblasen geworden. Mit einem Kaskadeneffekt auf sämtliche anderen Assetmärkte. Im Artikel ab Seite 6 beschäftigen wir uns daher mit dem „ganz normalen Wahnsinn“ an den Rentenmärkten und dessen langfristigen Konsequenzen, auf Seite 8 geben wir Ihnen einen Überblick über die aktuelle weltweite Verschuldungssituation von Staaten, Haushalten und Unternehmen, und im „Großen Bild“ ab Seite 50 stellen wir eine Verbindung von Anleiheblase und dem Bullenmarkt her – Pustebulle eben. 6, 8, 10, 50 Research – Märkte 50 Titelstory | Das große Bild Pustebulle – Der Bulle aus der Blase 54 Löcher in der Matrix 55 Charttechnik 56 57 57 58 58 59 59 60 38 Assetklassen BRICS vor der Renaissance? Relative Stärke: „Geburtswehen“ Intermarketanalyse sentix Sentiment Demografie & Börse Handelssysteme Sektoranalyse Quantitative Analyse Edelmetalle: Gestern Flop, morgen top Research – Aktien Auf lange Sicht sind Aktien kaum zu schlagen. Das dürfte für viele Deutsche verblüffend sein, die nach einer Untersuchung der Steinbeis-Hochschule in Berlin gerade einmal 2,5% ihres Vermögens in solchen Anteilsscheinen angelegt haben. Wie ein langfristig tragfähiger Asset-Mix aussehen könnte, erläutern wir ab Seite 38. 62 Branche im Blickpunkt: Öl- und Gas-Titel 65 Buy or Good Bye: AngloGold Ashanti und Ströer 66 Moneytalk: „Margenverdoppelung durch Vorwärtsintegration“; Dr. Thomas Eisenring, Hochdorf Holding AG 68 CANSLIM-Aktien: Gewinne dank Megatrends 70 Mittelstandsaktien: „Wir schätzen Gold ähnlich ein wie Smart Investor“; Gespräch mit Dr. Hannspeter Schubert, Blue Cap AG 72 Musterdepot Silberne Zukunft Potpourri 74 Interview mit einem Investor Prof. Max Otte 77 wikifolio 74 Interview Mit Professor Max Otte sprachen wir über sein neues Werk „Rettet unser Bargeld!“ und seine gleichnamige Petition, die sich gegen Überwachung und Finanzielle Repression richtet. Mit dem Hintergrund, dass das Geld- und Weltwirtschaftssystem vor seinem Kollaps steht, ging er zudem auf verbleibende Investitionsmöglichkeiten ein – mehr dazu ab Seite 74. Hoher Cash, tiefe Kurse 78 Leserbriefe: Endspiel & Enfant terrible 80 Buchbesprechungen „Bild“ und „Ihre Vorsorgemappe“ 82 Zu guter Letzt Diese Chinesen! 81 Unternehmensindex/Impressum und Vorschau bis Smart Investor 9/2016 5/2016 Smart Investor 5
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