WERBUNG Anlageklasse Private Equity WealthCap Private Equity 19/20 Produktkurzinformation – Juli 2015 Professionell investieren Unternehmenswerte schaffen 2 INHALT Anlageklasse Private Equity WealthCap Private Equity 19/20 5 VORWORT 6 „WOHIN MIT MEINEM ERSPARTEN?“ DIE 9 12 14 BEDEUTUNG VON PRIVATE EQUITY WEALTHCAP PRIVATE EQUITY 19/20 – PROFESSIONELL INVESTIEREN, UNTERNEHMENSWERTE SCHAFFEN DIE POTENZIELLEN ZIELFONDSPARTNER 16 WEALTHCAP PRIVATE EQUITY 19/20 – DAS WESENTLICHE IM ÜBERBLICK 18 PRIVATE EQUITY BEI WEALTHCAP – WEIL QUALITÄT UND ERFAHRUNG ZÄHLEN 20 RISIKOHINWEISE 21 WEALTHCAP – SACHWERTE EINFACH BESITZEN 22 IMPRESSUM/HINWEISE/KONTAKT 3 4 Gabriele Volz WealthCap Geschäftsführung VORWORT Vorwort Sehr geehrte Anleger, in punkto Vermögensanlage stehen die Zeichen auf ungewiss: Vieles scheint möglich, alles ist offen. Nimmt die Konjunktur nachhaltig Fahrt auf? Wie geht es wirtschaftlich weiter? Erwartet uns Inflation oder Deflation? Selbst die Experten sind uneins. Für Sie als Anleger bedeutet dies eine Fülle an Unwägbarkeiten. Die persönliche Geldanlage zu planen und zu strukturieren wird nicht leichter. Mit Blick auf das aktuell sehr niedrige Zinsniveau können viele Anlageformen nach Abzug von Inflation derzeit keinen Werterhalt bieten. Stichwort: „negative Realrendite“. Mein Rat: Definieren Sie eine individuelle, langfristig orientierte Vermögensstrategie und investieren Sie mit den Profis. Deren Ansatz ist es, klassische Anlagen, z. B. Spareinlagen, Liquidität und Wertpapiere wie Aktien oder Anleihen, mit weiteren Anlageformen und Märkten zu kombinieren. Sachwertanlagen können dabei ein wichtiger Baustein sein – so beispielsweise auch Private Equity, bei dieser Anlageklasse geht es um die außerbörsliche Kapitalbeteiligung an Unternehmen. Mit dem geschlossenen Sachwertefonds WealthCap Private Equity 19/20 haben Sie die Möglichkeit, an der Entwicklung europäischer Unternehmen teilzuhaben und Ihr Portfolio um eine Anlageklasse zu ergänzen, die sonst in der Regel institutionellen Investoren vorbehalten ist. Dabei können Sie auf unsere Expertise vertrauen: Als erster Anbieter in Deutschland hat WealthCap bereits 1998 damit begonnen, außerbörsliche Unternehmensbeteiligungen für Privatanleger zu erschließen. Wie das genau aussehen kann? Lesen Sie mehr. Herzliche Grüße Ihre Gabriele Volz 5 6 WOHIN MIT MEINEM ERSPARTEN? Stehen Sie auch vor der Frage: „Wohin mit meinem Ersparten?“ Je länger die Phase der extrem niedrigen Zinsen anhält, desto herausfordernder wird die Situation für alle Anleger: Denn Anlageformen wie Spareinlagen und Termingelder können derzeit nach Steuern und Inflation zu einem realen Vermögensverlust führen. Man spricht dabei von einer „negativen Realrendite“. HERAUSFORDERUNG NEGATIVE REALRENDITE Negative Realrendite = Kaufkraftverlust des Vermögens Inflation Zinsen Um die Chance auf Kaufkrafterhalt und realen Vermögenszuwachs zu wahren, kann eine Möglichkeit sein, das Anlagespektrum zu erweitern und zu streuen. Dabei gilt es, die Anlagestrategie nicht nur kurzfristig, sondern auch mittel- und längerfristig auszurichten. Sachwerte wie Immobilien, Unternehmensbeteiligungen, Infrastrukturprojekte, Windparks oder Flugzeuge stellen dabei eine Investitionsmöglichkeit dar. Risikohinweis: Vergangene Entwicklungen und Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für eine Entwicklung in der Zukunft. WOHIN MIT MEINEM ERSPARTEN? Investieren mit den Profis Sachwerte können einen sinnvollen Baustein in der Geldanlage darstellen. Sie können in der gezielten Beimischung dazu beitragen, die Unabhängigkeit von den Finanzmärkten zu erhöhen, und damit einen gewissen Inflationsschutz für das Gesamtvermögen zu bieten. Gleichzeitig können Renditepotenziale durch das Eingehen bestimmter Risiken gesteigert werden. Aus diesem Grund schätzen institutionelle Anleger wie z. B. Pensionskassen, Versicherungen und große Stiftungen sowie Investoren mit großen Vermögen die Anlageklasse Private Equity. Sie haben aufgrund der hohen Mindestanlagesummen von in der Regel 5–10 Mio. EUR die Möglichkeit, direkt in Private-Equity-Zielfonds zu investieren. Für den Privatanleger ist dies nicht so einfach. Deshalb haben wir für Sie den WealthCap Private Equity 19/20 entwickelt. Mit dem WealthCap Private Equity 19/20 ermöglichen wir Ihnen den Zugang zu institutionellen Private-Equity-Fonds und damit zu der wirtschaftlichen Entwicklung von außerbörslichen europäischen Unternehmensbeteiligungen. Eine Beteiligung ist bereits ab 20.000 EUR Zeichnungssumme zzgl. 5 % Agio (WealthCap Private Equity 19) bzw. ab 250.000 EUR Zeichnungssumme zzgl. 2 % Agio (WealthCap Private Equity 20) möglich. Zusammengefasst kann Ihnen der WealthCap Private Equity 19/20 Folgendes bieten: einen Baustein für eine nachhaltige Vermögensstrategie, der die Unabhängigkeit von den Finanzmärkten erhöht die Steigerung von Renditepotenzialen durch das Eingehen bestimmter Risiken den Zugang zu renommierten Beteiligungsgesellschaften, der sonst nur institutionellen Investoren vorbehalten ist Bitte beachten Sie, dass neben den Chancen, die Ihnen der WealthCap Private Equity 19/20 bieten kann, auch Risiken bestehen, die sich negativ auf das Anlageergebnis auswirken können. Hinweis: Bitte beachten Sie, dass mit der Beteiligung Risiken verbunden sind, die sich negativ auf das Anlageergebnis auswirken können (siehe S. 20, „Risikohinweise“). Der Verlauf des WealthCap Private Equity 19/20 hängt erheblich von der Fachkompetenz der handelnden Personen ab (Managementrisiko). 7 WOHIN MIT MEINEM ERSPARTEN? PRIVATE EQUITY ALS BAUSTEIN EINER NACHHALTIGEN VERMÖGENSSTRATEGIE Risikomanagement und Streuung stehen im Vordergrund einer individuellen Vermögensanlage. Durch die Streuung Ihres Vermögens können Sie als Anleger Kursschwankungen Ihres Portfolios vermindern, ohne die Renditechancen zu schmälern. Investitionen in Private Equity können hierbei helfen. STREUUNG IST WICHTIG – DIE EINBEZIEHUNG VON PRIVATE-EQUITY-FONDS KANN DIE WERTENTWICKLUNG EINES ANLEGERPORTFOLIOS BEEINFLUSSEN Traditionelle Anlageklassen Private Equity ENTWICKLUNG TRADITIONELLE ANLAGEKLASSEN STREUUNG IM ANTEIL DER UNTERNEHMENSBETEILIGUNGEN 240 220 220 80 100 % Aktien (1) 55 % Renten/45 % Aktien (3) 100 % Renten (2) 55 % Renten /45 % Aktien (3) 55 % Renten / 35 % Aktien /10 % Private Equity (4) 55 % Renten / 25 % Aktien/20 % Private Equity (5) Verwendete Indizes: 1 = 60 % STOXX Europe 600, 30 % MSCI North America, 10 % MSCI Asia Pacific 2 = 100 % JPM EMU 3 = 27 % STOXX Europe 600, 13,5 % MSCI North America, 4,5 % MSCI Asia Pacific, 55 % JPM EMU Ein Blick in die Vergangenheit zeigt, dass insbesondere Investitionen in Aktien deutlichen Schwankungen unterliegen. Ein gestreutes Anlegerportfolio, im Beispiel aus 45 % Aktien und 55 % Rentenpapieren, kann dazu beitragen, Kursschwankungen in unterschiedlichen Marktszenarien zu reduzieren (linker Teil der Grafik). Sep. 2014 60 Sep. 2013 Jul.2015 Jan.2015 Jul.2014 Jan.2014 Jul.2013 Jan.2013 Jul.2012 Jan.2012 Jul.2011 Jan.2011 Jul.2010 Jan.2010 Jul.2009 Jan.2009 Jul.2008 Jan.2008 Jul.2007 Jan.2007 Jul.2006 Jan.2006 Jul.2005 60 100 Sep. 2012 80 120 Sep. 2011 100 140 Sep. 2010 120 160 Sep. 2009 140 180 Sep. 2008 160 200 Sep. 2007 180 Sep. 2006 200 Sep. 2005 Indexveränderung (Indexiert auf 100 per 31.12.2004) Stand: 30.04.2015 240 Jan.2005 Indexveränderung (Indexiert auf 100 per 31.12.2004) Stand: 30.06.2015 8 4 = 21 % STOXX Europe 600, 10,5 % MSCI North America, 3,5 % MSCI Asia Pacific, 55 % JPM EMU, 10 % PrEQIn Buyout Index 5 = 15 % STOXX Europe 600, 7,5 % MSCI North America, 2,5 % MSCI Asia Pacific, 55 % JPM EMU, 20 % PrEQIn Buyout Index Wird, wie im rechten Teil der Grafik gezeigt, zusätzlich die Anlageklasse Private Equity beigemischt, hat das deutliche Auswirkungen: In Abhängigkeit vom Beimischungsanteil (10 % oder 20 %) und bei gleichzeitiger Reduzierung des Aktienanteils in derselben Höhe beeinflusst dies die Wertentwicklung des Anlegerportfolios signifikant. Hinweis: Frühere Wertentwicklungen und Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für eine künftige Wertentwicklung. Die Indizes können nicht erworben werden und beinhalten daher keine Kosten. Bei einer Anlage sowohl in Wertpapieren als auch beim vorliegenden Dachfonds fallen Kosten an, die die Wertentwicklung reduzieren. Quellen: Reuters Thomson Datastream, Preqin/eigene Darstellung. Preqin ist ein führender Anbieter für Daten und Research aus dem Bereich Alternative Investments. DIE BEDEUTUNG VON PRIVATE EQUITY Die Bedeutung von Private Equity – also von außerbörslichen Unternehmensbeteiligungen PRIVATE EQUITY HAT EINE LANGE GESCHICHTE PRIVATE EQUITY IN DER EU Rational betrachtet ist Private Equity zunächst einmal nichts anderes als die außerbörsliche Kapitalbeteiligung an Unternehmen. Was kompliziert klingt, hat in der kaufmännischen Praxis bereits eine lange Tradition: So verdanken viele große Entdeckungen, etwa die Amerikafahrt von Christoph Kolumbus, ihren Erfolg privaten Geldgebern. Während der Industrialisierung beispielsweise finanzierten wohlhabende Bürger und private Bankhäuser Unternehmensgründungen und technische Innovation – auch namhafte europäische Konzerne wie Philips, AEG und Mannesmann entstammen dieser Ära. Heute ist Private Equity längst ein wichtiger Bestandteil einer leistungsfähigen Volkswirtschaft. In der europäischen Union wurden seit 2007 307 Mrd. EUR privates Beteiligungskapital in rund 25.000 Unternehmen – vor allem des Mittelstands – investiert. Diese Art der Finanzierung betrifft in Europa sieben bis acht Millionen Beschäftigte.1 Mit der zunehmenden Reife ganzer Industrien und dem Entstehen großer, international agierender Unternehmen veränderten sich auch die Rahmenbedingungen für Private Equity: Das moderne Verständnis von Private Equity besteht darin, die gekauften Unternehmen durch die Bereitstellung von Kapital und Know-how wertvoller zu machen. Insbesondere die Ausweitung der Marktstellung und die Erschließung ungenutzter Potenziale stehen dabei im Fokus. Wussten Sie, dass es im Vergleich hierzu nur 6.665 börsennotierte europäische Unternehmen gibt?2 Für den Anleger bedeutet das, dass er über Aktien nur an einem kleinen Bruchteil von Unternehmen und deren Entwicklungen teilhaben kann. „Private Equity“ bietet hier eine zusätzliche Möglichkeit. 25.000 Unternehmen im Besitz von Private-EquityInvestoren 7– 8 Mio. Beschäftigte in PrivateEquity-finanzierten Unternehmen 307 Mrd. EUR investiertes privates Beteiligungskapital (Private Equity) 1EVCA Essential Work 2014–2019. 2 http://www.statista.com/statistics/265256/number-of-listed-companies-on-stock-exchanges-in-europe-the-middle-east-and-africa/ 9 10 DIE BEDEUTUNG VON PRIVATE EQUITY ENTWICKLUNGSPHASEN VON UNTERNEHMEN UND DEREN FINANZIERUNG Private Equity dient als Überbegriff für die Finanzierung von Unternehmen mit Kapital. In Abhängigkeit vom Zeitpunkt der Finanzierung werden spezifische Phasen unterschieden. Die Finanzierung von jungen, innovativen Unternehmen, die sich i. d. R. noch in der Entwicklung/Erforschung eines marktfähigen Produktes oder im Markteintritt befinden, wird als Venture Capital oder auch Wagniskapital bezeichnet. Doch nicht nur junge Unternehmen sind auf Kapital angewiesen. Bei bereits etablierten Unternehmen sind Umsatzwachstum und die Weiterentwicklung meist klare Unternehmensziele. Genau hier setzt WealthCap den Fokus. Zielfonds, die sich auf Buy-out-Strategien konzentrieren, stellen den Unternehmen Kapital und Know-how zur Verfügung, um ungenutzte Potenziale zu erschließen. Ist das Unternehmen durch strategische Weichenstellungen dann profitabler und wettbewerbsfähiger als zum Zeitpunkt des Einstiegs, partizipieren die Kapitalgeber am Erfolg oder an einer möglichen Veräußerung. Sollte dies jedoch nicht gelungen sein, trägt der Investor dafür auch das volle unternehmerische Risiko – bis hin zum Totalverlust der jeweils einzelnen Beteiligung. Ist die wirtschaftliche Reife eines Unternehmens erreicht, d. h., das Unternehmen verfügt z. B. über eine klare Marktpositionierung und eine transparente Unternehmensstrategie, ist auch der Börsengang eine Option für die weitere Unternehmensfinanzierung. Das Unternehmen erhält dadurch unbefristetes Eigenkapital zur Finanzierung der Unternehmensziele. Buy-out bezeichnet eine Transaktion, bei der eine Kontrollmehrheit an einem Unternehmen von den bisherigen Eigentümern gekauft („Buy-out“) wird. Üblicherweise erfolgt die Übernahme zu einem großen Anteil fremdfinanziert („Leveraged Buy-out“). ENTWICKLUNGSPHASEN VON UNTERNEHMEN UND DEREN FINANZIERUNG Geschäftsidee/ Unternehmensgründung Entwicklung zur Marktreife und Markteintritt Entwicklungsphase Reife und Konsolidierung Etablierung des Unternehmens Festigung der Marktposition und Wachstumsstrategie nach klarer Marktpositionierung und Marktführerschaft Privates Kapital zur Unternehmensgründung und Expansion Privates Kapital zur Weiterentwicklung des Unternehmens mit Fokus auf Umsatzwachstum Private Equity/ Wagniskapital Private Equity/ Buy-out WealthCap konzentriert sich primär auf das Segment Buy-out Quelle: WealthCap, eigene Darstellung. z. B. Börsengang: unbefristetes Eigenkapital für langfristige Unternehmensziele Public Equity/ Börsennotierte Aktiengesellschaften DIE BEDEUTUNG VON PRIVATE EQUITY Wertschöpfung durch Private-Equity-Gesellschaften Investitionsschritte von Private-Equity-Gesellschaften Vereinfacht beschrieben ist es das Ziel von renommierten Private-Equity-Gesellschaften, die gekauften Unternehmen mit Einsatz von Kapital und Know-how wertvoller zu machen, um dann die Beteiligung mit möglichst hohem Gewinn weiterverkaufen zu können. Auswahl der Investition Zuerst gilt es jedoch, geeignete Investitionsmöglichkeiten auszuloten. Gesucht sind Unternehmen mit starker oder aufstrebender Markposition, viel Potenzial für Umsatz- und Ertragssteigerung und einem motivierten Managementteam. Um diese ausfindig zu machen, sind Investmentteams notwendig, die neben einer hohen Expertise im Beteiligungsmarkt und in der Branche mit der lokalen Wirtschaft und Gesellschaft gut vernetzt sind. Umsetzung der Investition Die Teams prüfen jede Investitionsmöglichkeit umfassend und sorgfältig, um das Risikoprofil und die Wachstumsaussichten einschätzen zu können. Bei der Bewertung des Wachstumspotenzials spielen beispielsweise das Potenzial für neue Produkte und geografische Expansion, die Vertriebskanäle und die Kundenzufriedenheit eine wichtige Rolle. Wertschöpfung durch profitables Wachstum Wird ein neues Portfoliounternehmen erworben, werden die bereits im Vorfeld identifizierten wertsteigernden Maßnahmen gemeinsam mit dem Management zu einer konkreten Strategie ausgearbeitet. In den folgenden Jahren der Umsetzung wird in einer engen Begleitung dafür gesorgt, dass das Management die nötige Unterstützung und die Ressourcen erhält, um das Unternehmen effizient und verantwortungsbewusst zu führen und die geplante Strategie umzusetzen. Ansätze für nachhaltige Wertsteigerung in Unternehmen Es gibt eine Vielzahl von wertsteigernden Maßnahmen. Ähnlich einem Baukastenprinzip können für das Unternehmen eine oder mehrere individuelle Maßnahmen richtig sein: Ausbau der Markt- und Wettbewerbsposition Investition in neue Produkte und Innovationen Entwicklung von Zusatzdienstleistungen Investition in neue Standorte NEW Erschließung neuer Märkte Erschließung neuer Marktsegmente/Ab nehmergruppen Erschließung von Auslandsmärkten Ergänzung des Produktportfolios Unternehmenszukäufe und Zusammenschlüsse Größenvorteile nutzen, z. B. in Produkteinkauf, Produktion oder Logistik Marktpositionen festigen Unterstützung im Akquisitionsprozess und Bereitstellung von Kapital Operative Verbesserungen Einführung professioneller Management und Reportingstrukturen Optimierung der Finanzierungsstruktur und des Liquiditätsmanagements Qualitative Verbesserung der Zuliefererstruktur Der Verkauf des Unternehmens Vielfach werden bereits bei der Investitionsentscheidung die zukünftigen Möglichkeiten und Perspektiven der späteren Veräußerung berücksichtigt. Der Ausstieg erfolgt typischerweise nach einer Beteiligungsdauer von drei bis sieben Jahren. Diese Zeitspanne ist aber abhängig von der Entwicklung des Unternehmens und den Verkaufsmöglichkeiten. Die klassischen Wege der Veräußerung sind der Börsengang, der vielfach als Königsweg bezeichnet wird, der Verkauf an einen strategischen Käufer, z. B. ein Unternehmen aus derselben Branche, oder der Verkauf an einen anderen Finanzinvestor. Am Ende steht die professionelle Übergabe an den neuen Eigentümer. 11 WEALTHCAP PRIVATE EQUITY 19/20 – PROFESSIONELL INVESTIEREN, UNTERNEHMENSWERTE SCHAFFEN WealthCap Private Equity 19/20 – professionell investieren, Unternehmenswerte schaffen WealthCap Private Equity 19/20 bietet Anlegern die Möglichkeit, sich an Private-Equity-Zielfonds von renommierten Partnern zu beteiligen. Dabei setzt der Fonds auf Buy-outStrategien, die ein interessantes Rendite-Risiko-Profil aufweisen. von Zielfonds aus unterschiedlichen Auflagejahren eine zusätzliche Streuung über unterschiedliche Investitionszeitpunkte und Marktphasen. Dies kann das Verlustrisiko verringern und die durchschnittliche Rendite eines Portfolios stabilisieren. Im Fokus der aktuellen Beteiligung steht der Erwerb etablierter großer und mittelgroßer europäischer Unternehmen, in die über große Zielfonds renommierter Beteiligungsgesellschaften investiert wird. Die für den Anleger wichtige Streuung findet unter anderem in den Zielfonds statt. So werden eine Vielzahl von Unternehmen verschiedenster Branchen in unterschiedlichen Ländern und zu unterschiedlichen Zeitpunkten erworben. Darüber hinaus bietet die Kombination Streuung über Unternehmen, Branchen und Wirtschaftsräume 12 Allerdings bedingt das auch, dass bei Fondsauflage noch keine Zielgesellschaften identifiziert sind. Dies hat zur Folge, dass dem Anleger zum Zeitpunkt des Beitritts nicht alle Risiken der Beteiligung bekannt sind und explizit genannt werden können. Eine hohe Streuung garantiert nicht, dass keine Verluste für den Anleger entstehen können. Industrie Luftfahrt Einzelhandel Gesundheitswesen Konsumgüter Financial Services Telekommunikation und Medien Streuung über Zielfondspartner und Investitionszeitpunkte INVESTITIONSPERIODE PRIVATE-EQUITY-ZIELFONDS 1 INVESTITIONSPERIODE PRIVATE-EQUITY-ZIELFONDS 2 INVESTITIONSPERIODE PRIVATE-EQUITY-ZIELFONDS 3 (OPTIONAL) GESAMTINVESTITIONSZEITRAUM JAHR 1 JAHR 2 JAHR 3 JAHR 4 JAHR 5 JAHR 6 Quelle: WealthCap, eigene Darstellung. Risikohinweis: Die zeitliche Streuung stellt keinen Schutz vor negativer Entwicklung bzw. Verlusten dar. JAHR 7 WEALTHCAP PRIVATE EQUITY 19/20 – PROFESSIONELL INVESTIEREN, UNTERNEHMENSWERTE SCHAFFEN EUROPA BESSER ALS SEIN RUF WER INVESTIERT EIGENTLICH WANN IN WAS? Wir setzen bewusst auf den europäischen Private-EquityMarkt als Investitionsschwerpunkt, da wir hier aktuell eine Reihe von Vorteilen sehen. Sie als Anleger sind am WealthCap Private Equity 19/20 beteiligt. Dieser wiederum investiert über sogenannte Zielfonds, die ansonsten institutionellen Anlegern wie z. B. Pensionskassen, Staatsfonds, Versicherungen und Banken vorbehalten sind. Als Anleger nehmen Sie damit an der wirtschaftlichen Entwicklung von außerbörslichen europäischen Unternehmen teil. Europa ist ein stark fragmentierter Markt, geprägt durch fast 50 Volkswirtschaften mit unterschiedlichen wirtschaftlichen Entwicklungen, Steuer- und Rechtssystemen, Währungen und Zinsniveaus. So wachsen die großen Volkswirtschaften Europas derzeit wieder – wenn auch auf niedrigem Niveau.1 Finanzierungen sind zumeist zu attraktiven Konditionen möglich. Risikohinweis: Vergangene Entwicklungen und Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für eine Entwicklung in der Zukunft. WealthCap stellt als Pionier und einer der Qualitätsführer für Private-Equity-Beteiligungen sehr hohe Anforderungen an die Zielfondspartner. So wird der Auswahlprozess für die aktuelle Beteiligung WealthCap Private Equity 19/20 durch eine Reihe interner Kriterien bestimmt.2 Nur namhafte Beteiligungsgesellschaften, die seit mindestens zehn Jahren im Bereich Private Equity tätig sind und mindestens zwei Zielfonds aufgelegt haben, werden aufgenommen. Der Zielfonds plant ein Portfolio von mindestens zehn Beteiligungen; überwiegend in Portfoliounternehmen zu investieren, die bereits ein etabliertes Geschäftsmodell entwickelt haben; überwiegend Mehrheitsbeteiligungen einzugehen – oder er übt wesentlichen Einfluss auf die Geschäftsführung und die Strategie des Portfoliounternehmens aus. Die Zielfondsmanager investieren auch persönlich substanziell in die beratenen Zielfondsfonds. Generell arbeiten wir nur mit Partnern zusammen, die wir gut kennen, die über eine ausgewiesene Expertise verfügen und eine positive Leistungsbilanz vorweisen können. Risikohinweis: Grundsätzlich besteht für den Anleger eine Abhängigkeit von den Entscheidungen des Managements sowohl der Emittentin als auch der Zielfonds. Fehleinschätzungen haben negative wirtschaftliche Auswirkungen auf das wirtschaftliche Ergebnis der Beteiligung. 1UniCredit, Economics & Fi/FX Research, 10.04.2015. 2Die allein verbindlichen Anlagekriterien entnehmen Sie bitte dem jeweiligen Verkaufsprospekt. 13 14 WEALTHCAP PRIVATE EQUITY 19/20 – DIE POTENZIELLEN ZIELFONDSPARTNER Die potenziellen Zielfondspartner Die beiden potenziellen Zielfondspartner der Sachwertbeteiligung WealthCap Private Equity 19/20 gelten als renommiert und erfahren. BC Partners wurde 1986 gegründet und unterhält heute Büros in London, Paris, Hamburg und New York. Das PrivateEquity-Haus konzentriert sich hauptsächlich auf europäische Unternehmen. 12 Mrd. EUR aktuelles Fondsvolumen Die Managing Partners sind seit durchschnittlich 15 Jahren im Bereich Private Equity tätig Die aktuell rund 200 Investoren von BC Partners kommen aus Nordamerika, Europa und Asien. Darunter befinden sich renommierte Institutionen, etwa Pensionsfonds, Dachfonds und Staatsfonds. WealthCap Fonds investierten 1998 erstmals in einen BC Partners Fonds und seither in jeden Nachfolger (BC European Capital VI–BC European Capital IX). Seit Gründung wurde in 87 Unternehmen mit einem Gesamtvolumen von 95 Milliarden EUR investiert Mitarbeiter investieren auch persönlich substanziell in die von BC Partners beratenen Fonds DIE FÜNF LEITPRINZIPIEN VON BC PARTNERS Bekenntnis zum partnerschaftlichen Prinzip Der Partnerkreis ist Alleineigentümer des Unternehmens Die Interessen des Partnerkreises stehen über denen des Einzelnen Bei allen Investitionsentscheidungen gilt das Ein stimmigkeitsprinzip in gleichberechtigter Abstimmung Hoher Anspruch Fokussierter Ansatz Klar definierte, unternehmensweite Ziele schaffen einen nachhaltigen Wettbewerbsvorteil und mindern Risiken Verantwortungsbewusstsein Strenge und gründliche Investitionsprüfung (Due Diligence) Kontinuität im BC-Partners-Team über den gesamten Investitionszeitraum hinweg Die Teammitglieder investieren auch persönlich sub stanziell in die von BC Partner beratenen Fonds Umfängliche und objektive Analyse von Investitions- möglichkeiten Ehrliche und tiefgründige Diskussion Offene Einschätzung von Potenzialen und Problemfeldern Ausgewogene Bewertung von Chancen und Risiken Stetige Weiterentwicklung Intensiver Erfahrungs- und Wissensaustausch innerhalb der Büros und zwischen ihnen Erfahrungsgewinn durch breites Verantwortungsfeld Kultur des stetigen Lernens auf allen Ebenen Quelle: BC Partners, www.bcpartners.de/about-us.aspx und www.bcpartners.de/about-us/founding-principles.aspx, Stand 08.06.2015. WEALTHCAP PRIVATE EQUITY 19/20 – DIE POTENZIELLEN ZIELFONDSPARTNER Carlyle ist ein großes internationales Investmentunternehmen. 1987 gegründet in Washington, D.C. 17 Jahre Erfahrung in Europa Mehr als 1.650 Investoren aus 78 Ländern Carlyle-Mitarbeiter sind mit mehr als 7 Mrd. USD in eigene Fonds investiert Die Managing Partners sind seit durchschnittlich 16 Jahren im Bereich Private Equity tätig 40 Büros mit 1.650 Mitarbeitern auf allen Kontinenten, davon 5 Büros in Europa Management von über 193 Milliarden USD seit Gründung Die Bandbreite der Investoren von Carlyle reicht von Pensionskassen über Family Offices bis hin zu Staatsfonds. WealthCap Fonds sind bereits seit 2003 in fünf Zielfonds von Carlyle investiert. London, England, seit 1997 15 Investments Paris, Frankreich, seit 1997 15 Investments München, Deutschland, seit 1997 10 Investments Barcelona, Spanien, seit 2001 4 Investments Mailand, Italien, seit 2002 5 Investments WERTSCHÖPFUNG IST EINER DER WICHTIGSTEN GRUNDSÄTZE VON CARLYLE Mehr als 700 Investmentspezialisten Auf sechs Kontinenten Mit regionaler Präsenz, Marktkenntnissen und Netzwerken Arbeiten branchen- und länder übergreifend zusammen Die Erfahrung aus über 250 Investments wird in das laufende operative Geschäft eingebracht und beeinflusst die Investment-, Management- und Exitstrategie. REICHWEITE EXPERTISE „One Carlyle Global Network“ Umfangreiche Branchenkenntnisse ERFAHRUNGSWERTE EXPERTENWISSEN Branchenexpertise u. a. in: Gesundheitswesen Telekommunikation und Medien Einzelhandel Konsumgüter und Industrie Luftfahrt Financial Services Ein Team von 25 Führungskräften und Sektorspezialisten Mit durchschnittlich über 40-jähriger Erfahrung Begleitet die Investmententscheidungen, den Wertschöpfungsprozess und die Exitstrategie Quelle: www.carlyle.com und www.carlyle.com/about-carlyle/carlyle-edge, Stand 08.06.2015. Risikohinweis: Die Zielgesellschaften des WealthCap Private Equity 19/20 stehen zum aktuellen Zeitpunkt nicht fest, sodass eine Analyse und Prüfung durch den Anleger nicht möglich ist. 15 16 WEALTHCAP PRIVATE EQUITY 19/20 – DAS WESENTLICHE IM ÜBERBLICK WealthCap Private Equity 19 – das Wesentliche im Überblick Investmentgesellschaft WealthCap Private Equity 19 GmbH & Co. geschlossene Investment KG Mindestbeteiligung Ab 20.000 EUR zzgl. Ausgabeaufschlag von bis zu 5 % Höhere Beteiligungen müssen ohne Rest durch 1.000 teilbar sein Investitionsgegenstand Mit dem WealthCap Private Equity 19/20 investiert der Anleger in ein Portfolio von Beteiligungen an Zielfonds mit europäischer Fokussierung, die direkt oder indirekt in Private-Equity-Unternehmensbeteiligungen im Segment Buy-out investieren. Fondswährung Euro Laufzeit Bis zum 31.12.2027 (Verlängerungsoption bis spätestens 31.12.2033, frühere Auflösung ist möglich) Platzierungsgarantie 37,5 Mio. EUR Finanzierung rundsätzlich durch Eigenkapital. Eine kurzfristige Aufnahme von Fremdkapital zur ZwischenG finanzierung ist möglich, eine langfristige Aufnahme von Fremdkapital ist nicht vorgesehen. Einkunftsart Kosten Beispielhafte Risiken Hinweis Der Anleger unterliegt dem deutschen Einkommensteuergesetz und erzielt voraussichtlich Einkünfte aus Gewerbebetrieb Dividenden sowie solche Gewinne, die aus der Veräußerung der (mittelbar) gehaltenen Beteiligungen an den Portfoliounternehmen stammen, unterliegen derzeit zu 60 % der Besteuerung, 40 % dieser Einkünfte sind steuerfrei (Teileinkünfteverfahren) Ausgabeaufschlag: 5 % des Zeichnungsbetrags, Initialkosten der Fondsgesellschaft: 8,79 % des Kommanditkapitals Laufende Fondskosten: 1,071 % des adjustierten Nettoinventarwerts.1 Für die Geschäftsjahre 2015, 2016 und 2017 jedoch mindestens jeweils 642.600 EUR. Erfolgsabhängige Vergütung in Höhe von 10 % des Betrags, der das mit 3 % p. a. verzinste Kommanditkapital übersteigt 2 Vergütung der Verwahrstelle: 0,0476 % p. a. auf Basis des zuletzt veröffentlichten Nettoinventarwerts, mindestens 14.280 EUR p. a. Ein wirtschaftlicher Totalverlust des vom Anleger erbrachten Kapitals ist möglich Die Zielfondsgesellschaften stehen zum aktuellen Zeitpunkt nicht fest, sodass eine Analyse und Prüfung durch den Anleger nicht möglich ist Verzögerungen in der Investitionsphase können zu einer niedrigeren Rendite der Anlage bzw. zu Verlusten führen Es können Fremdwährungsrisiken durch Investitionen in Nicht-Euro-Währungen entstehen Es bestehen anlageklassenspezifische Risiken Bitte beachten Sie den allein verbindlichen Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen sowie die Anlagebedingungen vom 04.02.2015. Bitte beachten Sie, dass die steuerliche Behandlung von den persönlichen Verhältnissen des jeweiligen Kunden abhängt und künftig Änderungen unterworfen sein kann. 1 Bemessungsgrundlage ist die Summe aus dem durchschnittlichen Nettoinventarwert der Investmentgesellschaft im jeweiligen Geschäftsjahr und den bis zum je- weiligen Berechnungsstichtag von der Investmentgesellschaft an die Anleger geleisteten Auszahlungen, maximal aber Auszahlungen i. H. v. 100 % des von den Anlegern gezeichneten Kommanditkapitals. 2 Die absolut positive Anteilswertentwicklung ist der Wert am Ende der Abrechnungsperiode, um den die geleisteten Ausschüttungen die gezeichnete Kommandit einlage zuzüglich einer jährlichen Verzinsung von 3 % übersteigen. Die erfolgsabhängige Vergütung ist jedoch begrenzt auf insgesamt höchstens bis zu 20 % des durchschnittlichen Nettoinventarwerts der Investmentgesellschaft in der Abrechnungsperiode. Die Abrechnungsperiode beginnt mit der Auflage der Investment- gesellschaft und endet nach der Veräußerung der Vermögensgegenstände. Quelle: WealthCap, eigene Darstellung. WEALTHCAP PRIVATE EQUITY 19/20 – DAS WESENTLICHE IM ÜBERBLICK WealthCap Private Equity 20 – das Wesentliche im Überblick Investmentgesellschaft WealthCap Private Equity 20 GmbH & Co. geschlossene Investment KG Mindestbeteiligung Ab 250.000 EUR zzgl. Ausgabeaufschlag von bis zu 2 % Höhere Beteiligungen müssen ohne Rest durch 1.000 teilbar sein Investitionsgegenstand Mit dem WealthCap Private Equity 19/20 investiert der Anleger in ein Portfolio von Beteiligungen an Zielfonds mit europäischer Fokussierung, die direkt oder indirekt in Private-Equity-Unternehmensbeteiligungen im Segment Buy-out investieren. Fondswährung Euro Laufzeit Bis zum 31.12.2027 (Verlängerungsoption bis spätestens 31.12.2033, frühere Auflösung ist möglich) Platzierungsgarantie 12,5 Mio. EUR Finanzierung rundsätzlich durch Eigenkapital. Eine kurzfristige Aufnahme von Fremdkapital zur ZwischenG finanzierung ist möglich, eine langfristige Aufnahme von Fremdkapital ist nicht vorgesehen. Einkunftsart Kosten Beispielhafte Risiken Hinweis Der Anleger unterliegt dem deutschen Einkommensteuergesetz und erzielt voraussichtlich Einkünfte aus Gewerbebetrieb Dividenden sowie solche Gewinne, die aus der Veräußerung der (mittelbar) gehaltenen Beteiligungen an den Portfoliounternehmen stammen, unterliegen derzeit zu 60 % der Besteuerung, 40 % dieser Einkünfte sind steuerfrei (Teileinkünfteverfahren) Ausgabeaufschlag: 2 % des Zeichnungsbetrags, Initialkosten der Fondsgesellschaft: 7,9 % des Kommanditkapitals Laufende Fondskosten: 0,833 % des adjustierten Nettoinventarwerts.1 Für die Geschäftsjahre 2015, 2016 und 2017 jedoch mindestens jeweils 166.600 EUR. Erfolgsabhängige Vergütung in Höhe von 8 % des Betrags, der das mit 3 % p. a. verzinste Kommanditkapital übersteigt 2 Vergütung der Verwahrstelle: 0,0476 % p. a. auf Basis des zuletzt veröffentlichten Nettoinventarwerts, mindestens 14.280 EUR p. a. Ein wirtschaftlicher Totalverlust des vom Anleger erbrachten Kapitals ist möglich Die Zielfondsgesellschaften stehen zum aktuellen Zeitpunkt nicht fest, sodass eine Analyse und Prüfung durch den Anleger nicht möglich ist Verzögerungen in der Investitionsphase können zu einer niedrigeren Rendite der Anlage bzw. zu Verlusten führen Es können Fremdwährungsrisiken durch Investitionen in Nicht-Euro-Währungen entstehen Es bestehen anlageklassenspezifische Risiken Bitte beachten Sie den allein verbindlichen Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen sowie die Anlagebedingungen vom 04.02.2015. Bitte beachten Sie, dass die steuerliche Behandlung von den persönlichen Verhältnissen des jeweiligen Kunden abhängt und künftig Änderungen unterworfen sein kann. 1Bemessungsgrundlage ist die Summe aus dem durchschnittlichen Nettoinventarwert der Investmentgesellschaft im jeweiligen Geschäftsjahr und den bis zum je weiligen Berechnungsstichtag von der Investmentgesellschaft an die Anleger geleisteten Auszahlungen, maximal aber Auszahlungen i. H. v. 100 % des von den Anlegern gezeichneten Kommanditkapitals. 2Die absolut positive Anteilswertentwicklung ist der Wert am Ende der Abrechnungsperiode, um den die geleisteten Ausschüttungen die gezeichnete Kommandit einlage zuzüglich einer jährlichen Verzinsung von 3 % übersteigen. Die erfolgsabhängige Vergütung ist jedoch begrenzt auf insgesamt höchstens bis zu 15 % des durchschnittlichen Nettoinventarwerts der Investmentgesellschaft in der Abrechnungsperiode. Die Abrechnungsperiode beginnt mit der Auflage der Investment gesellschaft und endet nach der Veräußerung der Vermögensgegenstände. Quelle: WealthCap, eigene Darstellung. 17 18 WEALTHCAP PRIVATE EQUITY 19/20 – WEIL QUALITÄT UND ERFAHRUNG ZÄHLEN Private Equity bei WealthCap – weil Qualität und Erfahrung zählen Private Equity gilt als anspruchsvolle Anlageklasse. Wegen der vielfältigen Herausforderungen in verschiedenen ökonomischen, betriebswirtschaftlichen, rechtlichen und strategischen Disziplinen entscheidet hier spezielles Branchen-Knowhow in besonderem Maße über die Entwicklung einer Anlage. Auch Erfahrung und ein funktionierendes Netzwerk sind unabdingbare Voraussetzungen für eine aussichtsreiche Private-Equity-Beteiligung. WEALTHCAP IST AUSGEZEICHNET Die Wealth Management Capital Holding GmbH verfügt über eine hervorragende Stabilität und eine sehr hohe Finanzierungsfähigkeit. Diese gestattet ihr, in sämtlichen Anlagesegmenten Investitionsobjekte anzukaufen (Warehousing-Strategie) und sich auf diese Weise vom Mitbewerberumfeld deutlich abzuheben. EXPERTISE SEIT 1998 AA Sehr hohe Qualität WealthCap bietet dieses differenzierte Leistungsprofil: Als Branchenpionier haben wir 1998 diese Anlageklasse für deutsche Privatanleger erschlossen. Seither haben wir 19 Private-Equity-Fonds aufgelegt. Dies bedeutete bisher 341 mittelbare Unternehmensbeteiligungen bei einem Beteiligungsvermögen von 784 Mio. EUR. Bis heute wurden über 12.500 Zeichnungen unserer PrivateEquity-Beteiligungen getätigt. Dabei konnten wir immer wieder an unsere Anleger auszahlen. Management Rating Quelle: www.scoperatings.com, Scope Management Rating, Stand: Juni 2014; Ratingskala neunstufig von AAA bis D. Risikohinweis: Vergangene Entwicklungen und Szenarien sind kein verlässlicher Indikator für eine Entwicklung in der Zukunft. Grundsätzlich besteht für den Anleger eine Abhängigkeit von den Entscheidungen des Managements sowohl der Emittentin als auch der Zielfonds. Fehleinschätzungen haben negative Auswirkungen auf das wirtschaftliche Ergebnis der Beteiligung. » Mit dem WealthCap Private Equity 19/20 können Anleger auf die Private-Equity-Erfahrung von WealthCap und renommierten Zielfondspartnern zurückgreifen.« Christian Kümmerling Leiter Portfoliomanagement Private Equity und Infrastruktur 1Beinhaltet Ausschüttungen in USD, die mit einem durchschnittlichen Wechselkurs von 1,30 EUR je USD umgerechnet wurden. WEALTHCAP PRIVATE EQUITY 19/20 – WEIL QUALITÄT UND ERFAHRUNG ZÄHLEN Kennzahlen zur Anlageklasse Private Equity bei WealthCap 1998 19 Erschließung der Anlageklasse für deutsche Privatanleger Private-Equity-Beteiligungen 784 16 Jahre Erfahrung Mio. EUR Beteiligungsvermögen 341 12.513 Zeichnungen mittelbare Unternehmensbeteiligungen, über Quelle: WealthCap, Performancebericht, Stand 30.06.2014. 15 Zielfonds 19 20 WEALTHCAP PRIVATE EQUITY 19/20 – RISIKOHINWEISE Risikohinweise Wesentliche Risiken Spezifische Risiken der Anlageklasse Private Equity Mit der Anlage in der Investmentgesellschaft sind neben der Chance auf Wertsteigerungen und Ausschüttungen auch Verlustrisiken verbunden. Folgende Risiken können die Wertentwicklung der Investmentgesellschaft und damit das Ergebnis des Anlegers beeinträchtigen. Die beschriebenen Risiken können einzeln oder kumulativ auftreten. Bei negativer Entwicklung besteht daher das Risiko, dass der Anleger einen Totalverlust seines eingesetzten Kapitals und des Ausgabeaufschlags erleidet. Mit der Investition der Investmentgesellschaft in die Anlageklasse Private Equity (Unternehmensbeteiligungen) sind besondere Risiken verbunden. Die Rentabilität der Beteiligung an einem Zielfonds, der direkt oder indirekt in Unternehmensbeteiligungen investiert, hängt maßgeblich von der wirtschaftlichen Entwicklung der von dem Zielfonds gehaltenen Portfoliounternehmen und damit auch von der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung ab. Die wirtschaftliche Entwicklung eines Unternehmens und des Marktes, in dem es tätig ist, lässt sich mitunter nur schwer abschätzen. Dies gilt umso mehr, als Zielfonds unter Umständen auch in weniger etablierte Unternehmen investieren, die auf sich in der Entwicklung befindlichen Märkten tätig sind. Treten hierbei nicht die Erwartungen des Zielfondsmanagements ein, führen Minderungen des erzielbaren Veräußerungserlöses auf Ebene des Zielfonds zu einer Verschlechterung des Ergebnisses der Investmentgesellschaft. Die Zielfonds erhalten für das von ihnen in die Portfoliounternehmen investierte Kapital i. d. R. weder Sicherheiten noch regelmäßige Zahlungen wie etwa Zinszahlungen oder Dividenden. Sie sind deshalb in besonderem Maße von den Veräußerungserlösen abhängig. Anlagerisiken/Blind Pool Das wirtschaftliche Ergebnis der Investmentgesellschaft ist insbesondere davon abhängig, dass die Zielfonds die von ihnen gehaltenen Vermögenswerte gewinnbringend auswählen, verwalten und ggf. veräußern. Es kann aber nicht garantiert werden, dass die Investmentgesellschaft aus ihrer Investitionstätigkeit Gewinne erzielen bzw. Verluste vermeiden wird oder dass Gewinnzuweisungen und Ausschüttungen an die Anleger vorgenommen werden können. Dies gilt insbesondere deshalb, weil die konkreten Investitionen der Investmentgesellschaft zum Zeitpunkt des Vertriebsbeginns noch nicht feststehen (Blind Pool). Insolvenzrisiko/keine Einlagensicherung Die Investmentgesellschaft kann zahlungsunfähig werden oder in Überschuldung geraten, wenn sie geringere Einnahmen erzielt und/oder höhere Ausgaben tätigt als erwartet. Eine daraus folgende Insolvenz der Investmentgesellschaft kann zum Verlust der Einlage des Anlegers (samt Ausgabeaufschlag) führen, da die Investmentgesellschaft keinem Einlagensicherungssystem angehört. Fremdwährungsrisiko Aufgrund von Wechselkursschwankungen können die Einnahmen der Zielfonds, die Investitionen in einer Fremdwährung vorgenommen haben, schwanken, was sich negativ auf die Ausschüttungen an die Investmentgesellschaft und auf die Rendite des Anlegers auswirken kann. Auch bei Investitionen in eine in Fremdwährung geführte Zielgesellschaft können bei Ausschüttungen Wechselkursschwankungen auftreten und Kosten für den Umtausch der Fremdwährung entstehen. Illiquidität und beschränkte Handelbarkeit Eine Veräußerung des Anteils durch den Anleger ist zwar grundsätzlich rechtlich möglich, insbesondere über sog. Zweitmarktplattformen. Aufgrund deren geringer Handelsvolumina und des Erfordernisses einer Zustimmung durch die Verwaltungsgesellschaft kann ein Verkauf jedoch ggf. auch gar nicht oder nur mit großen Abschlägen oder unter starken Einschränkungen möglich sein. Hinweis Da der Anleger mit dieser unternehmerischen Beteiligung ein langfristiges Engagement eingeht, sollten in die Anlageentscheidung alle in Betracht kommenden Risiken einbezogen werden, die an dieser Stelle nicht vollständig und abschließend erläutert werden können. Eine ausführliche Darstellung der Risiken ist ausschließlich dem Verkaufsprospekt im Kapitel „Die Investmentgesellschaft“ im Abschnitt „Wesentliche Risiken“ zu entnehmen. SACHWERTE EINFACH BESITZEN Wir eröffnen den einfachen Weg zu geschlossenen Sachwertefonds WealthCap ist einer der führenden Experten für Sachwertbeteiligungen in Deutschland. Als 100%ige Tochtergesellschaft der UniCredit Bank AG gehört WealthCap zum internationalen Verbund einer der derzeit größten europäischen Bankengruppen. Seit 30 Jahren eröffnen wir privaten und professionellen Investoren den einfachen Weg zu Sachwertanlagen. Wir entwickeln voll regulierte Produkte, die den vielfältigen Bedürfnissen unserer Anleger Rechnung tragen. Mit nachhaltigen Investmentstrategien wollen wir reale Werte für unsere Kunden schaffen. Mehr als 215.000 Anleger vertrauen uns Mit einem emittierten Investitionsvolumen von 11,58 Mrd. EUR sowie einem platzierten Eigenkapital von 7,3 Mrd. EUR wurden bis heute 138 Beteiligungen in zwölf unterschiedlichen Anlageklassen aufgelegt. 251 Mitarbeiter in München, Berlin, Atlanta (USA), Dallas (USA) und Toronto (Kanada) ermöglichen eine intensive Betreuung der Investitionsobjekte vor Ort. WealthCap steht für Klarheit, Transparenz und den einfachen Weg zu geschlossenen Sachwertefonds – darauf vertrauen mehr als 215.000 Anleger. Risikohinweis: Die dargestellten Daten stellen keinen verlässlichen Indikator für eine Entwicklung in der Zukunft dar. Es ist nicht auszuschließen, dass das Fondsmanagement künftig auch Fehleinschätzungen und falsche Bewertungen (Managementrisiko) vornehmen kann. 21 22 IMPRESSUM/HINWEISE/KONTAKT Impressum/Hinweise/ Kontakt Herausgeberin WealthCap, München Stand: Juli 2015 Hinweis zum WealthCap Private Equity 19/20 Die Angaben zu dieser Beteiligung sind verkürzt dargestellt und stellen kein öffentliches Angebot dar. Die Einzelheiten sowie insbesondere die neben den Chancen vorhandenen Risiken, die mit dieser Investition als unternehmerischer Beteiligung verbunden sind, entnehmen Sie bitte dem allein verbindlichen Verkaufsprospekt vom 23.06.2015, inkl. etwaiger Aktualisierungen und Nachträge. Die Werbemitteilung stellt keine Anlageberatung dar. Die Werbemitteilung ist nicht an die persönlichen Verhältnisse und Bedürfnisse von Anlegern angepasst. Die Werbemitteilung ersetzt keine individuelle Beratung auf Basis des Verkaufsprospekts. Aufgrund der Werbemitteilung kann kein Beitritt in die Fondsgesellschaft erfolgen. Der Verkaufsprospekt, inkl. etwaiger Aktualisierungen und Nachträge, die Anlagebedingungen und die aktuellen wesentlichen Anlegerinformationen, der letzte veröffentlichte Jahresbericht sowie die Mitteilung zum Nettoinventarwert liegen als deutschsprachige Dokumente in den Geschäftsräumen der WealthCap Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH, Am Eisbach 3, 80538 München, zu den üblichen Öffnungszeiten zur kostenlosen Abholung bereit und sind kostenlos in elektronischer Form unter www.wealthcap.com verfügbar. Bildnachweise gettyimages und iStock Kontakt Weitere Informationen zum WealthCap Private Equity 19/20 erhalten Sie bei Ihrem Berater. Dieser hält auch den allein verbindlichen Verkaufsprospekt für Sie bereit, den Sie ebenso direkt bei WealthCap, Am Eisbach 3, 80538 München, Tel. +49 89 678 205-500, anfordern können. Besuchen Sie uns im Internet unter www.wealthcap.com, um sich über den WealthCap Private Equity 19/20 zu informieren. Hier finden Sie alles Wissenswerte rund um unser Angebot und Unternehmen sowie bereits platzierte und aktuelle Sachwertefonds, zum Beispiel aus den Bereichen Immobilien, Private Equity, Luftverkehr und Portfoliolösungen. Am Eisbach 3 80538 München Telefon 0800 962 8000 (kostenfrei) Telefon (Ausland) +49 89 678 205-500 Telefax +49 89 678 205 555-500 E-Mail [email protected] Internet www.wealthcap.com 23 Kontakt Am Eisbach 3 80538 München Telefon 0800 962 8000 (kostenfrei) Telefon (Ausland) +49 89 678 205-500 Telefax +49 89 678 205 555-500 E-Mail [email protected] Internet www.wealthcap.com © 2015 WealthCap, München SAP 50063142
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