PERFORMANCEBERICHT
2014
| ERFOLGSBIL ANZ
DR. PETERS GROUP
Seit mehr als 35 Jahren konzipiert, platziert und verwaltet die Dr. Peters Group erfolgreich
Sachwertinvestitionen. Das Unternehmen mit den Standorten Dortmund (Hauptsitz) sowie
Hamburg gehört zu den ältesten und größten inhabergeführten Initiatoren geschlossener
Fonds in Deutschland.
In einem regulatorisch geprägten Marktumfeld konnte im Geschäftsjahr 2014 ein Eigenkapitalvolumen in Höhe von 11,6 Millionen Euro platziert werden.
Erneut war ein Flugzeugfonds Umsatzträger des Geschäftsjahres. Der erste Alternative Investment
Fonds (AIF) der Dr. Peters Group: Gegenstand ist ein Airbus A380-800, der langfristig an die Airline
Air France als erstklassigem Partner verleast ist. Der AIF war einer der ersten durch die BaFin zugelassenen Fonds nach neuem Recht und befand sich zum Stichtag 31.12.2014 noch in der Platzierung.
Im Segment der Flugzeugfonds behauptet die Dr. Peters Group weiterhin ihre Marktführerschaft in
Deutschland. Die Tragfähigkeit der über DS-Fonds finanzierten Schiffe beträgt 10,4 Millionen dwt.
Um die veräußerte Schiffstonnage bereinigt lag die Tragfähigkeit der fahrenden DS-Schiffsflotte bei
5,9 Millionen dwt.
Die Auszahlungen an die Anleger aus dem laufenden Betrieb der DS-Fonds lagen für das Berichtsjahr bei 73,3 Millionen Euro. Inklusive Abschlagszahlungen aus Veräußerungserlösen in Höhe von 1,0
Million Euro wurden für das Jahr 2014 an die Kommanditisten 74,3 Millionen Euro überwiesen.
Bisher legte die Dr. Peters Group 143 Fonds auf. Davon investierten 15 DS-Fonds in 17 Flugzeuge,
50 DS-Fonds in 52 Immobilienprojekte, 76 DS-Fonds in 84 Schiffe und zwei DS-Fonds in den Zweitmarkt von US-Lebensversicherungen.
DR. PETERS HOLDING GMBH
Konzeption/
Verwaltung AIF
Vertrieb
Verwaltung
Bestandsfonds
Dr. Peters
Asset Finance
GmbH & Co. KG
Kapitalverwaltungsgesellschaft
Dr. Peters
GmbH & Co.
Emissionshaus KG
Dr. Peters
GmbH & Co.
KG
Assetmanagement
DS Aviation
GmbH & Co.
KG
50%
DS-FondsTreuhand GmbH
DS Skytech
Limited
DS Immobilien
GmbH & Co.
KG
DS Schiffahrt
GmbH & Co.
KG
| E RFOLGSBIL ANZ
ZAHLEN UND FAKTEN 2014
Das Gesamtinvestitionsvolumen der bis Ende 2014 aufgelegten DS-Fonds erhöhte sich auf
7,02 Milliarden Euro. Die Anzahl der Beteiligungen stieg auf 96.641 und das von eingezahlte
Eigenkapital der Kommanditisten erhöhte sich auf 3,39 Milliarden Euro.
ERGEBNISSE GESCHÄFTSJAHR 2014
2013
2014
Auszahlungen an Kommanditisten aus laufendem Betrieb in Millionen €
69,2
73,3
Auszahlungen an Kommanditisten inkl. Veräußerungserlösen in Millionen €
75,4
74,3
Platziertes Eigenkapital in Millionen €*
85,1
11,6
Anteiliges Investitionsvolumen in Millionen €
205,3
25,4
Kumuliertes platziertes Eigenkapital in Millionen €
3.381,1
3.393,0
Kumuliertes Investitionsvolumen in Millionen €
6.994,9
7.020,3
Kommanditisten inkl. Mehrfachzeichner
96.343
96.641
* inklusive Zweitmarktumsätzen
AUFGELEGTES FONDSPORTFOLIO
2013
2014
Flugzeugfonds
14
15
Schiffsfonds
76
76
Immobilienfonds
50
50
Zweitmarkt US-Lebensversicherungen
2
2
142
143
2013
2014
16
17
Airbus A380-800
8
9
BOEING 777-300ER
3
3
BOEING 777-200LR
1
1
BOEING 787-800 Dreamliner
2
2
Airbus A319-100
2
2
Schiffe
87
87
Öl- und Produktentanker
42
42
Containerschiffe
33
33
Massengutfrachter
8
8
Gastanker
2
2
Kühlschiffe
2
2
Immobilien
52
52
Hotels
20
20
Seniorenheime
12
12
Einkaufszentren
9
9
Auslandsimmobilien
6
6
Büro- und Geschäftsgebäude
5
5
Life Value I: Versicherungssumme in Millionen USD
88
68
Life Value II: Versicherungssumme in Millionen USD
104
94
Gesamtzahl aufgelegter Fonds
INVESTITIONSOBJEKTE
Flugzeuge
Zweitmarkt US-Lebensversicherungen
ER FO L GSBI L A NZ |
WELTWEIT INVESTIEREN UND MANAGEN
Das DS-Fondsportfolio investierte weltweit in die Segmente Schifffahrt, Luftfahrt, Immobilien
und in den Zweitmarkt von US-Lebensversicherungen. International und professionell sind auch
die Charterpartner, Leasingnehmer, Objektverwalter und Settlementgesellschaften.
SEGMENTE NACH INVESTITIONSVOLUMEN
Gesamtinvestitionsvolumen 7.020,3 Millionen € (143 Fonds)
Flugzeugfonds
2.096,9 Millionen €
Schiffsfonds
4.240,6 Millionen €
Immobilienfonds
592,5 Millionen €
Zweitmarkt
US-Lebensversicherungen
90,3 Millionen €
Quelle: Dr. Peters Group
PARTNER DER DS-FONDS:
Standorte der Charterpartner, Leasingnehmer, Objektverwalter und Settlementgesellschaften.
EUROPA
67 FONDS
NORDAMERIKA
ASIEN
31 FONDS
31 FONDS
MITTLERER
OSTEN
5 FONDS
AFRIKA
7 FONDS
SÜDAMERIKA
1 FONDS
AUSTRALIEN
1 FONDS
thampapon1, AdobeStock
I NH A LT |
INHALTSVERZEICHNIS
3
INHALT
4
EDITORIAL
6
GESCHÄFTSFÜHRUNG
10
WICHTIGE EREIGNISSE 2014
14
RÜCKBLICK UND ERGEBNISSE 2014
28
46
RÜCKBLICK GESAMTMARKT 2014
16
ERGEBNISSE 2014 DER DR. PETERS GROUP
20
UNSERE EMISSIONEN 2014
24
DIE MÄRKTE
FLUGZEUGE – DER MARKT 28
IMMOBILIEN – DER MARKT 34
SCHIFFE – DER MARKT 38
ZWEITMARKT FÜR LEBENSVERSICHERUNGEN – DER MARKT 42
DS-FONDSENTWICKLUNG 2014
DS-FONDS IM ÜBERBLICK
46
ENTWICKLUNG DER EINZELNEN DS-FONDS
48
3
LIEBE GESCHÄFTSPARTNER, GESELLSCHAFTER UND FREUNDE DES HAUSES DR. PETERS,
an gleicher Stelle waren vor Jahresfrist die beträchtlichen Herausforderungen und der Paradigmenwechsel zentrale Themen, die unsere Branche in 2013 ganz wesentlich prägten. Diese Charakterisierung lässt sich uneingeschränkt auch für das Geschäftsjahr 2014 fortführen.
Denn die Handelsschifffahrt, bis in die jüngste Vergangenheit ein wichtiges Segment unserer
Branche wie auch unseres Hauses, bleibt weiterhin belastet: Hervorzuheben sind hier vor allem
die Spätfolgen der globalen Wirtschaftskrise, das Überangebot an Frachtern, die meist unauskömmlichen Charterraten sowie die negativen Auswirkungen von Gerichtsurteilen und geänderter Bankenstrategien; diese Faktoren führten zu einer branchenübergreifenden Insolvenzwelle
bei inzwischen rund 450 deutschen Fondsgesellschaften. Wie schon in den Vorjahren hat die
Dr. Peters Group in 2014 ihre ganze Erfahrung und Expertise eingebracht, um den Schaden für
unsere Kommanditisten möglichst zu begrenzen. Für deren eigene Beiträge zur Sanierung der
jeweiligen Fonds möchten wir uns an dieser Stelle einmal mehr sehr bedanken.
Schiffsbeteiligungen sind inzwischen völlig aus den Neuplatzierungen verschwunden – wie auch
viele andere Segmente, die nach der Jahrtausendwende zeitweise beträchtliche Marktanteile
erzielten. Laut Auswertung des Bundesverbands für Sachwerte und Investmentvermögen bsi
beschränkten sich die Emissionen in 2014 auf lediglich drei Segmente – die boomenden in- und
ausländischen Immobilien, auf Flugzeuge und Erneuerbare Energien.
Gleichzeitig verstärkt sich eine Entwicklung, die schon in den Vorjahren zu beobachten war: Institutionelle Anleger dominieren jetzt zunehmend die Nachfrage nach den strukturierten Finanzprodukten unserer Branche. Im Geschäftsjahr steuerten offene und geschlossene Spezial-AIF laut
bsi-Auflistung bereits 4,2 Milliarden Euro von insgesamt 4,9 Milliarden Euro an Sachwertinvestments über die neuen KAGB-AIF bei – also über die Alternativen Investment Fonds nach neuer
Regulierung des Kapitalanlagegesetzbuches.
Die Dr. Peters Group hatte im Rahmen dieses Paradigmenwechsels in 2013 Maßstäbe gesetzt mit
dem börsennotierten Flugzeugfonds DP Aircraft I Ltd., der komplett von angelsächsischen Investoren gezeichnet wurde. Im vergangenen Geschäftsjahr waren wir dann abermals Vorreiter mit
dem DS140 Flugzeugfonds XIV, einem mobilen Sachwertfonds nach den neuen KAGB-Vorgaben.
Unser Haus zählte zu den ersten bankenunabhängigen Adressen im Markt, als wir im April vergangenen Jahres die Erlaubnis der BaFin als vollregulierte Kapitalverwaltungsgesellschaft erhielten. Damit setzen wir ein bestmögliches Maß an Transparenz und Anlegerschutz um.
Der DS 140 entspricht wie immer unserer strikt sicherheitsorientierten Unternehmensphilosophie. Mit Air France als erstklassigem Partner setzen wir die bisherige, sehr bewährte Kooperation
fort, ein Leasingvertrag über zunächst zehn Jahre mit Verlängerungsoptionen über insgesamt
sieben Jahre bringt dabei langjährige Einnahmensicherheit für die Fondsgesellschaft, und die
Gesamtkalkulation ist sehr solide mit konservativen Parametern gerechnet. Im Ergebnis erhalten
die Anleger eine Investitionsmöglichkeit, die in Anbetracht des anhaltenden Niedrigzinsumfelds
eine sehr attraktive Rendite bietet.
Anhand der gleichen Sicherheitskriterien sondieren wir den Markt auch über den Bereich Aviation
hinaus, insbesondere im Segment gewerblicher Immobilien. Voraussetzung für ein Engagement
ist hier, dass ein potenzielles Investitionsobjekt in diesem derzeit von Überhitzung bedrohten
4
ED I TO RI A L |
Markt unseren strengen Renditekriterien bereits beim Einkauf entspricht. Und unabdingbar ist
darüber hinaus, dass wir im jeweiligen Segment auch über die entsprechende Expertise beim
Asset Management verfügen.
Vor diesem Hintergrund haben wir im Geschäftsjahr 2014 das Know-how und die Positionierung der Gruppe im Wettbewerb durch neue Partnerschaften und personelle Verstärkungen in
der Unternehmensführung weiter gefestigt. So gründeten wir im Mai des vergangenen Jahres
ein Joint Venture mit der britischen Skytech-AIC. Die DS Skytech Limited als neues gemeinsames
Unternehmen bündelt das Know-how beider Partner im Bereich des technischen Asset Managements für die eigene Flugzeugflotte und bietet es darüber hinaus auch als Dienstleistung für
Airlines, Banken und Leasinggesellschaften an.
Im Oktober folgte dann eine Kooperation mit Colliers International. Das Immobilien-Beratungsunternehmen unterstützt und berät die Gruppe und unsere Kapitalverwaltungsgesellschaft bei
der Auflage eines möglichen Hotelimmobilien-Spezialfonds in näherer Zukunft; er soll neben
Hotelprojekten in A-Standorten auch Projektentwicklungen und Bestandsobjekte in B-Standorten
beinhalten.
Auf dieser Basis – mit innovativen Produkten, stimmiger Strategie sowie erstklassigen Partnerschaften – und mit dem hohen Maß an Engagement, Erfahrung und Expertise eines jeden
einzelnen Mitarbeiters der Dr. Peters Group gehen wir die aktuellen und kommenden Herausforderungen für unser Unternehmen mit Selbstvertrauen und Zuversicht an. Und das immer mit
dem übergeordneten Ziel, im Interesse unserer Kommanditisten und Investoren bestmögliche
Ergebnisse zu erzielen.
Ihr Albert Tillmann Group CSO
Ihr Anselm Gehling Group CEO Ihre Cristina Bülow
Group CFO
5
GES C H Ä F TSF Ü H RU NG |
GESCHÄFTSFÜHRUNG
CHIEF EXECUTIVE OFFICER DER DR. PETERS GROUP
Anselm Gehling
Anselm Gehling war nach seinem Studium der Rechtswissenschaften 15 Jahre als Wirtschaftsanwalt in Hamburg tätig, zuletzt als Partner der internationalen Sozietät Luther mit dem Schwerpunkt Gesellschaftsrecht und Fondsberatung. In diesem Zusammenhang bestand bereits eine
langjährige, vertrauensvolle Beziehung zwischen Anselm Gehling und der Dr. Peters Group.
Mit dem Wechsel zur Unternehmensgruppe im Jahr 2011 wurde diese Zusammenarbeit auch im operativen Geschäft mit der Bestellung zum Chief Operating Officer (COO) fortgesetzt und intensiviert.
Seit dem überraschenden Tod des geschäftsführenden Gesellschafters, Herrn Jürgen Salamon,
führt Anselm Gehling alleinvertretungsberechtigt als Chief Executive Officer (CEO) die gesamte
Unternehmensgruppe.
CHIEF STRUCTURING OFFICER DER DR. PETERS GROUP
Dr. Albert Tillmann
Dr. Albert Tillmann studierte nach seiner Ausbildung zum Bankkaufmann Betriebswirtschaftslehre an der Universität Münster und promovierte nach seinem Abschluss zum Diplom-Kaufmann
an der Universität Greifswald zum Dr. rer. pol. In zwei namhaften Unternehmen der Beteiligungsbranche bekleidete er verschiedene Positionen vom Projektmanager bis hin zum Vorstand. Seit
2006 verantwortete er bei der Dr. Peters Group als Geschäftsführer die Projektentwicklung, bevor
er im Jahr 2013 in die Geschäftsführung der Dr. Peters Holding und der Dr. Peters Asset Finance
GmbH & Co. KG Kapitalverwaltungsgesellschaft berufen wurde.
CHIEF FINANCIAL OFFICER DER DR. PETERS GROUP
Cristina Bülow
Cristina Bülow ist seit 2015 bei der Dr. Peters Group tätig. Sie verantwortet als Chief Financial
Officer (CFO) das kaufmännische Management für die gesamte Unternehmensgruppe. Zuletzt
war sie Geschäftsführerin bei Aquila Capital und der Alceda Asset Management GmbH. Zuvor
war sie bei der Citibank in Frankfurt und New York, bei Arthur Andersen in Frankfurt und bei der
European Investment Bank (EIB) in Luxemburg und Rom und sieben Jahre als Partnerin bei Ernst
& Young tätig.
GESCHÄFTSFÜHRER DER DS AVIATION GMBH & CO. KG
Christian Mailly
Der Diplom-Kaufmann Christian Mailly begann seine Karriere 1994 bei der Commerzbank. Als
Finanzanalyst war er für die Bank in Frankfurt und Paris tätig. Ab 1998 führte Christian Mailly
als Projektmanager Flugzeugfinanzierungen durch. Im Jahr 2004 wechselte er zur HSH Nordbank. Dort strukturierte er Flugzeug-Operating-Lease-Transaktionen und war für die Kundenbeziehungen wesentlicher europäischer Luftfahrtkunden der Bank verantwortlich. Zuletzt leitete
er die Equity- und Fund-Projekte im Bereich Luftfahrt. Seit 2009 trägt er die Verantwortung für
den erfolgreichen Auf- und Ausbau sämtlicher Luftfahrtaktivitäten der Dr. Peters Group. Darüber
hinaus erfüllt er in Zusammenarbeit mit dem CEO die Chief Financial Officer-Aufgaben für die
Unternehmensgruppe.
Christoph Seeger
GESCHÄFTSFÜHRER DER DR. PETERS GROUP
Christoph Seeger ist seit April 2014 als Geschäftsführer bei der Dr. Peters Group zuständig für
den weiteren Ausbau des Geschäfts mit institutionellen Investoren sowie für alternative AssetFinanzierungen. Nach seinem Studium der Betriebswirtschaft an der Universität Mannheim hat
er über 10 Jahre umfangreiche Erfahrungen im Investment Banking, im Private Equity-Bereich
und im Asset Management in London und Frankfurt sammeln können.
7
Dr. Peter Lesniczak
GESCHÄFTSFÜHRER DER DR. PETERS GMBH & CO. EMISSIONSHAUS KG
Seit Januar 2012 ist Dr. Peter Lesniczak als Geschäftsführer bei der Dr. Peters GmbH & Co.
Emissionshaus KG für die Vertriebsaktivitäten verantwortlich. Sein umfassendes BranchenKnow-how eignete sich der promovierte Wirtschafts- und Sozialhistoriker über verschiedene
Karriereschritte in der Finanzdienstleistungsindustrie an. So war er bei einer großen deutschen Bank sowie bei einer international agierenden Bank in der Vermögensberatung und dem
Private Banking tätig. Bereits 2007 wechselte Lesniczak zur Dr. Peters Group, wo er als erfolgreicher Vertriebsdirektor über drei Jahre die Branche der Sachwertbeteiligungen mit ihren
Usancen in der Tiefe erschloss. Nach einer einjährigen Tätigkeit für ein norddeutsches
Emissionshaus kehrte Dr. Lesniczak Anfang des Jahres 2012 zur Dr. Peters Group zurück.
Jochen Gedwien
GESCHÄFTSFÜHRER DER DR. PETERS GMBH & CO. KG
Jochen Gedwien verantwortet als Geschäftsführer den gesamten operativen Teil des Fondsgeschäfts. Nach seiner Ausbildung zum Bankkaufmann studierte er Wirtschafts- und Sozialwissenschaften an der Universität Dortmund und wechselte nach seinem Abschluss zum
Diplomkaufmann bereits 2004 zur Dr. Peters Group. Dort war er bis 2011 für das laufende Fondsmanagement zahlreicher Fondsgesellschaften der Bereiche Schiffe, Immobilien und Flugzeuge
zuständig und leitete den Zweitmarkt des Hauses. Nach einer zweieinhalbjährigen Tätigkeit als
Financial Analyst bei einem der weltweit führenden privaten industriellen Flughafeninvestoren
und -manager kehrte Gedwien im Oktober 2013 zur Dr. Peters Group zurück.
Andreas Gollan
GESCHÄFTSFÜHRER DER DR. PETERS GMBH & CO. KG
Andreas Gollan ist Rechtsanwalt. Nach seinem Studium mit dem Schwerpunkt Wirtschaftsrecht folgten mehrere Jahre als Berater mit den Schwerpunkten Recht, Steuern und Konzeption
geschlossener Fonds bei einer renommierten Wirtschaftsprüfungsgesellschaft. Seit 2006 arbeitete
er bei der Dr. Peters Group zunächst in der Projektentwicklung und übernahm 2008 die Leitung
der Abteilung Steuern. Seit 2013 leitet er als Geschäftsführer die Bereiche Fondsmanagement,
Steuern, Recht, Fondsbuchhaltung und Rechnungswesen und wurde Ende 2013 zum Geschäftsführer der Dr. Peters Asset Finance GmbH & Co. KG Kapitalverwaltungsgesellschaft berufen.
Marc Bartels
GESCHÄFTSFÜHRER DER DS-FONDS-TREUHAND GMBH
Nach dem Studium der Betriebswirtschaftslehre an der Universität Dortmund arbeitete
Marc Bartels zunächst als Assistent der Geschäftsleitung und Verkaufsleiter in einem großen
Handelshaus. Er ist seit 1999 bei der Dr. Peters Group im Fondsmanagement tätig. Im Jahr 2001
8
übernahm er die Leitung des Fondsmanagements, erhielt im Jahr 2002 Prokura und wurde
im Jahr 2008 zum Geschäftsführer bestellt. Seit 2013 ist er Geschäftsführer der DS-FondsTreuhand GmbH.
TECHNISCHE GESCHÄFTSFÜHRUNG DS SCHIFFAHRT
Marek Lipiec
Nach seinem Abschluss mit Auszeichnung zum Diplom-Wirtschaftsingenieur für Seeverkehr an
der Fachhochschule für Seefahrt sowie dem Studium der Rechtswissenschaften, begann Lipiec
seine Karriere 1984 auf See, welche in die Kapitäns-Position mündete. Diese hatte er 12 Jahre
inne, bevor er seine Karriere an Land fortführte. Als Kapitän sammelte er Erfahrungen auf Schiffen verschiedener Typen (Containerschiffe, RoRo-Schiffe, Massengutfrachter, Produktentanker,
VLCC-Supertanker). Im Jahr 2007 übernahm Marek Lipiec die Geschäftsführung einer norddeutschen Reederei. 2009 wechselte er zu DS Tankers, wo er seine umfangreichen Erfahrungen als
Geschäftsführer für die DS Tankers Schiffsflotte einsetzt. Zusätzlich zu dieser Position wurde
Marek Lipiec 2013 mit der Geschäftsführung von DS Schiffahrt betraut.
GESCHÄFTSFÜHRUNG CHARTERING DS SCHIFFAHRT
Anders Kristensen
Ausgebildet zum ausgewiesenen Befrachtungsmakler durchlief Herr Anders Kristensen verschiedene Positionen als Makler und Leiter der Abteilungen Chartering und Operations sowie Sales
and Purchase. Nach erfolgreichen Tätigkeiten bei namhaften Unternehmen wie MarConsult Schiffahrt GmbH, John T. Essberger GmbH und Komrowski Befrachtungskontor wurde Herr Anders
Kristensen im September 2014 zum Geschäftsführer (Chartering) bei der DS Schiffahrt bestellt.
KAUFMÄNNISCHER GESCHÄFTSFÜHRER DER DS SCHIFFAHRT GMBH & CO. KG
Martin-Philippe Ervens
Nach seinem Studium an der Martin-Luther-Universität in Halle-Wittenberg begann der
Diplomkaufmann Martin-Philippe Ervens seine berufliche Laufbahn im Jahr 2000 bei einer
großen Wirtschaftsprüfungsgesellschaft in Hamburg. Bis zu seinem Wechsel zur Dr. Peters Group
im Jahr 2011 verantwortete er in verschiedenen Unternehmen der Bereiche Schifffahrt, Logistik
und Emittenten Positionen als kaufmännischer Leiter mit Personalverantwortung. In den Jahren
2007 und 2008 erwarb Ervens darüber hinaus an dem renommierten St. Gallen Management
Institute das General Management Diplom. Martin-Philippe Ervens wurde im Mai 2012 zum
Geschäftsführer der DS Schiffahrt GmbH & Co. KG bestellt. In dieser Position bringt er seine
umfassenden Erfahrungen, die er sowohl in der Schifffahrt als auch auf Emissionshausseite
sammelte, bei der kaufmännischen Führung der Reederei der Dr. Peters Group ein.
9
WICHTIGE
EREIGNISSE 2014
Januar
TADELLOSE PERFORMANCE DER DS-FLUGZEUGFONDS
Die Dr. Peters Group zieht einmal mehr eine erstklassige Bilanz ihrer Flugzeugfonds: Für das
abgelaufene Geschäftsjahr 2013 können sich die Anleger auf Auszahlungen von mehr als
59 Millionen Euro freuen – und damit auf eine ansehnliche Rendite ihrer Investments. Die
Gesamtauszahlungen seit Platzierung des ersten DS-Flugzeugfonds im Jahre 2007 erhöhen sich
auf jetzt über 305 Millionen Euro.
Februar
AUSBAU DER DS-SPITZENPOSITION BEI FLUGZEUGFONDS
Der Bundesverband Sachwerte und Investmentvermögen bsi veröffentlicht anlässlich des
jährlichen Spitzentreffens der Branche in Frankfurt am Main die Platzierungszahlen für 2013.
Demnach konnte die Dr. Peters Group ihre Spitzenposition als führender Initiator und Asset
Manager für Flugzeugfonds in Deutschland weiter ausbauen – mit einem verwalteten Eigenkapital von jetzt rund 950 Millionen Euro und einem Portfoliovolumen von 2,07 Milliarden Euro.
Insgesamt verwaltet die Sachwertbranche laut bsi-Zahlen über 205 Milliarden Euro in geschlossenen Strukturen, und konstatiert dabei eine zunehmende Verlagerung von privaten zu institutionellen Investoren im Neugeschäft.
April
KVG-ZULASSUNG DER DR. PETERS ASSET FINANCE
Die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht BaFin erteilt dem Tochterunternehmen der
Dr. Peters Group die Genehmigung, den Betrieb als vollregulierte Kapitalverwaltungsgesellschaft
aufzunehmen: Sie umfasst die Verwaltung von geschlossenen inländischen Publikums-AIF sowie
Spezial-AIF und erstreckt sich zunächst auf die Asset-Klassen Flugzeuge, Immobilien und Schiffe.
10
W I C H T I GE ER E I GNI SSE 2014 |
Pressmaster, shutterstock
Damit leistet die Gruppe den letzten erforderlichen Schritt der Regulierung und erstellt die Basis
für eine erfolgreiche Zukunft des Unternehmens.
CHRISTOPH SEEGER ALS WEITERER GESCHÄFTSFÜHRER DER GRUPPE
Ebenfalls im April stärkt die Dr. Peters Group ihre Führungsstrukturen: Zum Monatsbeginn tritt
Christoph Seeger als neuer Geschäftsführer in die Gruppe ein und wird in der Holding zuständig
für den weiteren Ausbau des internationalen Geschäfts mit institutionellen Investoren sowie für
alternative Asset-Finanzierungen unter Einbindung von Private Equity. Der 39jährige Betriebswirt
mit Studium an der Universität Mannheim sammelte zuvor umfangreiche Erfahrungen insbesondere im Investment Banking bei Goldman Sachs, im Private Equity-Bereich bei KKR und im Asset
Management bei Perry Capital in London und Frankfurt.
JOINT VENTURE MIT SKYTECH-AIC
Mai
Die zur Dr. Peters Group gehörende DS Aviation GmbH & Co. KG gründet ein Joint-Venture mit
der britischen Skytech-AIC. Die DS Skytech Limited – so der Name der neuen Gesellschaft –
bündelt das Know-how beider Partner im Bereich des technischen Asset Managements für die
eigene Flugzeugflotte und bietet es zudem als Dienstleistung für Airlines, Banken und Leasinggesellschaften an. Schwerpunkt ist dabei das Überprüfen von technischen Wartungsarbeiten, der
vollständigen Flugzeugdokumentation und turnusmäßigen Checks, der Werterhalt der Flugzeuge
über ständige Kontrollen sowie die technische Beratung und Durchführung von Vermarktungsmaßnahmen.
11
W I C H T I GE ER E I GNI SSE 2014 |
Geleitet wird die DS Skytech Ltd. von einem Management Board beider Partner. Ihm gehören
Anselm Gehling, CEO der Dr. Peters Group, Julian Balaam, Geschäftsführer der Skytech-AIC,
Christian Mailly, Geschäftsführer der Flugzeugsparte der Dr. Peters Group, sowie Jeff Solomon
von der Skytech-AIC an. Das operative Geschäft startet zunächst mit einer betreuten Flotte
von 25 Jets – neben den oben aufgeführten Typen der DS-Flotte noch Flugzeuge vom Typ
Bombardier Q400.
„Die Gründung der neuen Gesellschaft in Kooperation mit Skytech-AIC untermauert unsere
Philosophie, unseren Investoren und Kunden in allen unseren Geschäftsbereichen ein qualitativ
hochwertiges Asset Management anbieten zu können; für unsere Flugzeugsparte setzen wir mit
dem Joint Venture einen weiteren Meilenstein und bauen unser bisheriges Angebot weiter aus –
hin zu einem weltweit operierenden Full-Service-Anbieter.“
(Christian Mailly, Geschäftsführer der DS Aviation)
NEUER LEASING-VERTRAG MIT AIR FRANCE …
September
Bereits zum 15. Mal investiert die Dr. Peters Group in einen Flugzeug-Sachwert – und zum neunten Mal in einen Riesen-Airbus: Das Tochterunternehmen Dr. Peters Asset Finance unterzeichnet
die Verträge für den inzwischen fünften Airbus A380-800 mit Air France als bewährtem Leasingnehmer und Partner. Die Übergabe des bereits operierenden Großraumjets an den entsprechenden AIF-Fonds von Dr. Peters erfolgt dann planmäßig im November 2014, und die Rückgabe
an die Fondsgesellschaft nach Ablauf des langfristigen Leasing-Vertrags über zehn Jahre ist in
„Full-Life Condition“ vereinbart.
… UND ZEICHNUNGSSTART DES NEUEN FLUGZEUGFONDS DS 140
Oktober
Der Airbus A380-800 in Partnerschaft mit Air France ist Investitionsgegenstand des neu aufgelegten DS 140 Flugzeugfonds XIV der Dr. Peters Group. Vom 20. Oktober an können sich qualifizierte
Privatanleger sowie institutionelle Investoren ab einer Mindestzeichnungssumme von 20.000
Euro an der DS 140 KG beteiligen. Der AIF hat ein Investitionsvolumen von 182,2 Millionen Euro
inklusive Agio.
KOOPERATION MIT COLLIERS INTERNATIONAL
Internationale wie auch inländische Investoren zeigen zunehmendes Interesse an deutschen
Hotelimmobilien. Allein im ersten Halbjahr 2014 erreichen die Transaktionen entsprechender
Objekte in Deutschland ein Volumen von knapp 1,5 Milliarden Euro. Die Dr. Peters Group und
deren Kapitalverwaltungsgesellschaft starten eine Zusammenarbeit mit dem Immobilienberater Colliers International: Das Unternehmen soll Dr. Peters bei der Auflage eines Hotelimmobilien-Spezialfonds für institutionelle Anleger unterstützen. Für den Fonds sind Hotelprojekte an
A-Standorten sowie Projektentwicklungen und Bestandsobjekte an B-Standorten vorgesehen.
13
RÜCKBLICK UND ERGEBNISSE 2014
Die Branche der Sachwertinvestitionen war auch im Geschäftsjahr 2014 von
Zurückhaltung der Privatanleger und vor allem durch das veränderte regulatorische Umfeld belastet. Der seit mehreren Jahren rückläufige Trend bei Eigenkapital-Platzierungen und Gesamtinvestitionen hielt weiterhin an. Als einer der
ersten Anbieter brachte die Dr. Peters Group einen Publikumsfonds gemäß der
neuen KAGB-Richtlinien an den Markt und begann in der zweiten Jahreshälfte
mit dessen Platzierung.
20142014
PLATZIERTES
GESAMTEIGENKAPITAL
VOLUMEN
11,6
MILLIONEN EURO
25,4
MILLIONEN EURO
| RÜ CKBLICK GESAMTMA RKT 2014
RÜCKBLICK GESAMTMARKT 2014
Der rückläufige Trend bei Sachwertinvestitionen hat sich in 2014 marktübergreifend
weiter fortgesetzt – zumindest bei den Privatanlegern. Allerdings erschweren das neue
AIFM-Umsetzungsgesetz und Kapitalanlagegesetzbuch KAGB einen validen Vergleich
mit den Vorjahreszahlen. Ungeachtet dessen untermauern Immobilien ihre langjährige
Spitzenposition bei Sachwertanlagen.
Am 16. Mai 2013 unterzeichnete der Deutsche Bundestag das AIFM-Umsetzungsgesetz zur
Regulierung Alternativer Investmentfonds Manager. Ziel des damit entstandenen Kapitalanlagegesetzbuches KAGB Initiative ist es, größere Klarheit beziehungsweise einen Mehrwert an
rechtlicher und wirtschaftlicher Sicherheit für Investoren, Anbieter und Fondsvertrieb bei den
Produktvorschriften zu schaffen. Oder anders ausgedrückt: mehr Anlegerschutz und Transparenz
in der Branche.
Mit der Novelle werden geschlossene Fonds jetzt zu „geschlossenen Investmentvermögen“
beziehungsweise – nach Auffassung des Bundesverbands Sachwerte und Investmentvermögen
bsi – zu sogenannten OGAS, also Organismen für die gemeinschaftliche Anlage in Sachwerte.
Gleichzeitig avancieren die bisherigen Emittenten nun zu beaufsichtigten Kapitalverwaltungsgesellschaften, die das Anlagevermögen über kontrollierte Verwahrstellen verwalten und managen.
Damit steigt gleichzeitig der Aufwand für die Fondsanbieter beziehungsweise Kapitalverwaltungsgesellschaften. So regelt die neue Richtlinie beispielsweise die Risikomischung und Finanzierungskonditionen der Fonds, die erlaubten Vermögensgegenstände, Währungsrisiken und
Anlagebedingungen von Publikums-AIFs, darüber hinaus auch die erforderlichen Prospektangaben und Vertriebsanzeigeverfahren. Zudem müssen die Vermögensgegenstände jährlich bewertet
sowie umfangreiche Jahres- und Lageberichte vorgelegt werden, und die Bilanzierungen müssen
nach den Rechnungslegungs- und Bewertungsverordnungen der BaFin erfolgen.
VERWALTETE BESTÄNDE 2014
in Milliarden Euro
Immobilien
Schiffe
EE
Luftfahrzeuge
Private Equity
Container
Infrastruktur
Schienenfahrzeuge
Elektromobilität
88,58
80
60
Sonstige
40
28,10
20,91
20
7,52
7,25
5,54
0,95
0,83
0,42
0,00
BSI Branchenzahlen 2014, Darstellung: Dr. Peters Group
16
RÜ C K B LI C K GES A M TM A RKT 2014 |
GESCHLOSSENE FONDS WERDEN ZU
„GESCHLOSSENEM INVESTMENTVERMÖGEN“
Für die Anleger in Fonds der neuen Generation bringt das Kapitalanlagegesetzbuch tatsächlich
überwiegend Vorteile, zumal sich der gestiegene Aufwand der Anbieter nicht deckungsgleich in
den Fondskosten wiederfindet. In einem Vergleich von „alter“ und „neuer Welt“ der Sachwertanlagen nennt das Anlegerschutz-Magazin „kapital-markt intern“ folgende Vorteile der AIFMRegulierung:
· die laufende BaFin-Aufsicht der Anbieter mit
· Mindestkapitalanforderungen von 125.000 Euro und
· mindestens zwei Geschäftsleitern mit Asset-Kompetenz,
· ein erforderliches Risiko- und Liquiditätsmanagement,
· das Kontrollverfahren für die Inhaber,
· eine externe Mittelverwendungskontrolle beziehungsweise
· eine unabhängige, behördlich beaufsichtigte Verwahrstelle sowie Berichtspflichten.
Für die neu aufgelegten Fonds selbst sind unter anderem verpflichtend:
· genehmigte Investitionskriterien und Verkaufsprospekte
sowie Vermögensgegenstände mit Bewertung,
· eine Risikomischung und BaFin-konforme Vergütungspolitik,
· eine Begrenzung von Fremdkapital, Währungsrisiken und Fondslaufzeit,
· eine fristenkongruente Finanzierung sowie
· eine Substanzausschüttung nur mit Zustimmung der Anleger.
Die mit der Neuregulierung verbundenen Unsicherheiten bremsten in Kombination mit den
aufwändigen Restrukturierungen und Anpassungen bei den einzelnen Fondsgesellschaften im
Geschäftsjahr 2013 die Aktivitäten der Branche. Hinzu kam die nachhaltige Zurückhaltung der
Privatanleger bei Engagements in Finanzprodukte aller Art, bedingt durch die vorangegangenen
Krisenjahre in der globalen Wirtschaft, an den Finanzmärkten sowie durch die anhaltenden Turbulenzen rund um den Euro. So wurde denn auch in 2013 mit 4,22 Milliarden Euro an platziertem
Eigenkapital bei Fonds nach den „alten“ Anlagerichtlinien das bereits sehr niedrige Niveau des
Vorjahres nochmals unterschritten.
Wer sich nun für 2014 eine neue Aufbruchsstimmung in der Sachwerte-Branche versprochen
hatte, sieht sich leider getäuscht. Die Gründe dafür lokalisiert der Wirtschaftspublizist und
Fondsexperte Edmund Pelikan in seinem „beteiligungskompass 2015“ zuallererst bei der für
die Regulierung verantwortlichen Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht BaFin. Denn
die Genehmigungszeiten für Kapitalverwaltungsgesellschaften und die danach folgenden Zulassungszeiten für ein KAGB-konformes Produkt liegen gemeinsam bei inzwischen einem Jahr, kritisiert der beteiligungskompass. Die Folge laut Pelikan: „Wenige Emittenten und wenige Produkte,
die verkauft werden können. … Das heißt: Die Regulierung hat es tatsächlich geschafft, den
Markt quasi für zwölf Monate lahmzulegen.“
17
| RÜ CKBLICK GESAMTMA RKT 2014
Im Übrigen hat sich auch die Transparenz mit der Neuregulierung nicht unbedingt verbessert,
zumindest was die Performance des Gesamtmarktes betrifft; ein Vergleich etwa der Platzierungszahlen und Gesamtinvestitionen mit den Werten der Vorjahre ist nun kaum noch möglich. Das
liegt zum einen an der Diversifizierung der neuen Finanzprodukte – geschlossenen PublikumsAIF, geschlossenen Spezial-AIF, offenen Spezial-AIF und sonstigen Vehikeln, die beispielsweise
der bsi jetzt bei seiner Jahresbilanz 2014 auflistet. Zum anderen legen die verschiedenen Marktbeobachter und Rating-Agenturen ihren Branchenanalysen sehr unterschiedliche Auswahlkriterien bei Anbietern und Produkten zugrunde.
bsi – Bundesverband Sachwerte und Investmentvermögen e.V.
Der bsi – bislang mit sehr detaillierten Jahreszahlen vorbildlich in der Analyse – erfasste bei
seinen Erhebungen für das Geschäftsjahr 2014 34 der 35 Voll- und Branchenmitglieder. Und
bei diesen dann nur noch die insgesamt 24 geschlossenen Publikums-AIF entsprechend dem
neuen Kapitalanlagegesetzbuch. Demnach kamen in 2014 24 geschlossene Publikums-AIF an
den Markt, davon 16 von bsi-Mitgliedern. Das dabei platzierte Eigenkapital erreichte lediglich 81
Millionen Euro, die zu 80 Prozent zwischen Juli und Dezember des Jahres Investoren fanden. Zum
Vertrieb zugelassen waren im entsprechenden Zeitraum prospektierte Eigenkapital-Volumina
von 700 Millionen Euro.
Hinzu kamen in 2014 weitere 1,0 Milliarden Euro in geschlossenen Spezial-AIF, die institutionelle
Investoren adressierten, außerdem 3,2 Milliarden Euro an offenen Spezial-AIF sowie 5,4 Milliarden Euro an sonstigen Vehikeln. 4,9 Milliarden Euro an prospektierten Sachwert-Investitionen
bedienten sich im Geschäftsjahr der KAGB-AIF. Davon zielten 84 Prozent auf Investments in
Immobilien – wenig überraschend angesichts des globalen Booms bei Immobilien und der histo-
Rawpixel - shutterstock.com
18
RÜ C K B LI C K GES A M TM A RKT 2014 |
risch niedrigen Finanzierungszinsen; weitere 13 Prozent flossen in Projekte rund um Erneuerbare
Energien und 3 Prozent in Flugzeuge. Bedeutende Anlagesegmente der Vorjahre wie Spezialitäten, Private Equity, Portfolio, Leasing, Schiffsbeteiligungen oder
„UNGLAUBLICH IST, DASS DIE GENEHInfrastruktur spielten keine Rolle mehr bei Neuinvestments. Und eine
detaillierte Analyse der Zielmärkte bei Immobilieninvestitionen legt
MIGUNGSZEITEN FÜR KAPITALVERder Bundesverband für das Geschäftsjahr 2014 nicht mehr vor. Zum
WALTUNGSGESELLSCHAFTEN UND DIE
Stichtag 31. Dezember 2014 verwalteten die MitgliedsgesellschafDANACH FOLGENDEN ZULASSUNGSten des bsi prospektierte Bestände – also sogenannte Assets under
ZEITEN FÜR EIN KAGB-KONFORMES
Management – von 160,1 Milliarden Euro. Dies entspricht einer SteiPRODUKT GEMEINSAM BEI INZWISCHEN
gerung gegenüber dem Vorjahr um 18 Prozent.
RUND EINEM JAHR LIEGEN. DAS HEISST:
DIE REGULIERUNG HAT ES TATSÄCHLICH
FERI EuroRating Services AG
Die Analysten von Feri EuroRating listen zusätzlich zu den bsi-Zahlen
auch prospektierte Sachwertanlagen nach dem Vermögensanlagegesetz auf. Sie ermitteln für dieses Segment – zusätzlich zu 1,08 Milliarden Euro bei zugelassenen AIF – 431,6 Millionen Euro an platziertem
Eigenkapital und rund 965,4 Millionen Euro Fondsvolumen insgesamt.
GESCHAFFT, DEN MARKT QUASI FÜR
ZWÖLF MONATE LAHMZULEGEN.“
Edmund Pelikan,
Herausgeber beteiligungskompass 2015
ProCompare GmbH
Das Team von ProCompare wiederum erfasst alle Modelle von strukturierten Sachwertanlagen
für Privatanleger wie etwa Genussrechte und ermittelt aufgrund der größeren Produktvielfalt
eine entsprechend höhere Eigenkapitalplatzierung von 1,9 Milliarden Euro in 2014.
Cash.Medien AG
Das Finanzmagazin Cash schließlich berücksichtigt in seiner Marktanalyse nicht nur AIF, sondern
alle Produkte von 37 Gesellschaften – von den regulierten Fonds bis hin zu Direktanlagen. Enthalten ist dabei auch der Containeranbieter P&R, der bei Cash traditionell die Top-Position bei
den Platzierungen belegt. Vor diesem Hintergrund errechnen die Cash-Analysten ein platziertes
Eigenkapital von 3,6 Milliarden Euro und ein Fondsvolumen von insgesamt 4,7 Milliarden Euro.
Dementsprechend schwierig gestaltet sich ein präziser Vergleich der Platzierungs- und Gesamt­
investitionszahlen in 2014 mit den Vorjahren. Klar ist allerdings, dass das platzierte Eigenkapital
bei Sachwertinvestitionen aufgrund der beschriebenen Rahmenbedingungen sehr deutlich unter
dem Niveau in 2013 – seinerzeit 4,22 Milliarden Euro – lag.
19
| E RGE BNISSE 2014
ERGEBNISSE 2014 DER DR. PETERS GROUP
Das Geschäftsjahr 2014 war für die Dr. Peters Group wie auch für die Sachwert-Branche insgesamt durch aufwändige Restrukturierungen und Anpassungen angesichts des
veränderten regulatorischen Umfelds geprägt. So beschränkte sich die Gruppe nach
erfolgreicher Umsetzung der neuen gesetzlichen Anforderungen auf die Emission eines
weiteren Flugzeugfonds. Darüber hinaus engagierte sich das Haus wie schon in den VorENTWICKLUNG
ENTWICKLUNG FONDSPLATZIERUNGEN
FONDSPLATZIERUNGEN DER
DER DR.
DR. PETERS
PETERS GROUP
GROUP
Platzierte
Fonds
(Anzahl)
Investitionsvolumen (TEUR)*
(TEUR)*
Platzierte Fonds (Anzahl)
Investitionsvolumen
Immobilien
Immobilien
1975/78
1975/76
1979
1977
1980
1978
1981
1979
1982
1980
1983
1981
1984
1982
1985
1983
1986
1984
1987
1985
1988
1986
1989
1987
1990
1988
1991
1989
1992
1990
1993
1991
1994
1992
1995
1993
1996
1994
1997
1995
1998
1996
1999
1997
2000
1998
2001
1999
2002
2000
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2001
2004
2002
2005
2003
2006
2004
2007
2005
2008
2006
2009
2007
2010
2008
2011
2009
2012
2010
2013
2011
2014
2012
Schiffe
Schiffe
Flugzeuge
Flugzeuge
Life
Life Value
Value
Immobilien
Immobilien
Schiffe
Schiffe
Flugzeuge
Flugzeuge
Life Value
Value
Life
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13.624
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47.911
–
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––
––
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67.223
13.624
86.666
47.911
––
––
––
––
169.839
67.223
273.448
86.666
––
––
––
––
355.656
169.839
463.463
273.448
––
––
––
––
––
––
––
––
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––
––
––
––
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––
46.337
–
87.210
–
71
103
127
––
––
––
––
––
––
––
––
––
34.200
1.920
64.344
12.220
72.878
34.200
13
10
14
12
––
––
––
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––
77.393
64.344
93.348
72.878
16
13
17
14
––
––
––
––
––
––
102.340
77.393
122.332
93.348
19
16
20
17
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––
––
––
––
––
135.709
102.340
145.217
122.332
22
19
24
20
––
––
––
––
––
––
153.251
135.709
162.862
145.217
25
22
25
24
––
1–
––
––
––
––
177.604
153.251
177.604
162.862
26
25
30
25
3–
41
––
––
––
––
182.242
177.604
216.020
177.604
34
26
37
30
53
94
––
––
––
––
267.190
182.242
328.096
216.020
38
34
40
37
135
179
––
––
––
––
348.928
267.190
385.503
328.096
43
38
44
40
21
13
26
17
––
––
––
––
434.995
348.928
454.508
385.503
46
43
46
44
30
21
34
26
––
––
––
––
497.162
434.995
497.162
454.508
745.484
355.656
1.016.223
463.463
1.272.796
745.484
47
46
47
46
47
30
48
34
––
––
––
––
513.347
497.162
513.347
497.162
1.999.990
1.016.223
2.085.659
1.272.796
48
47
48
47
57
47
61
48
––
––
–1
–2
550.321
513.347
583.352
513.347
2.648.689
1.999.990
2.972.958
2.085.659
49
48
49
48
64
57
70
61
––
––
21
22
583.352
550.321
583.352
583.352
3.279.341
2.648.689
3.773.282
2.972.958
50
49
50
49
75
64
76
70
–3
–9
22
22
592.472
583.352
592.472
583.352
4.141.385
3.279.341
4.170.987
3.773.282
50
50
50
50
76
75
76
76
103
129
22
22
592.472
592.472
592.472
592.472
4.184.100
4.141.385
4.198.669
4.170.987
50
50
50
50
76
76
76
76
13
10
13
12
22
22
592.472
592.472
592.472
592.472
4.204.173
4.184.100
4.240.574
4.198.669
50
50
76
76
14
13
22
592.472
592.472
4.240.574
4.204.173
––
––
––
301.877
–
935.010
–
1.312.891
301.877
1.555.331
935.010
1.719.329
1.312.891
1.866.274
1.555.331
2.071.529
1.719.329
87.210
46.337
87.210
87.210
87.210
87.210
87.210
87.210
87.210
87.210
87.210
87.210
87.210
87.210
90.334
87.210
90.334
87.210
* Abweichungen
zu den Werten
sich durch2 die Vereinheitlichung
der
Wechselkurse.2.096.929
50
76 der Vorjahre ergeben
15
592.472
4.240.574
90.334
50
76
13
2 des Emissionsjahres,
592.472
4.240.574
1.866.274
Als Umrechnungskurs
wurde
der jeweilige EZB-Durchschnittskurs
bei Fonds vor 1999
EZB aus 1999, in90.334
Ansatz
gebracht.
* Abweichungen zu den Werten der Vorjahre ergeben sich durch die Vereinheitlichung der Wechselkurse.
Als Umrechnungskurs wurde der jeweilige EZB-Durchschnittskurs des Emissionsjahres, bei Fonds vor 1999 EZB aus 1999, in Ansatz
gebracht.
20
ER G E BNI SSE 2014 |
jahren sehr stark beim Management seiner bestehenden Fonds. Das per Ende Dezember 2014 platzierte Eigenkapital betrug 11,6 Millionen Euro. Die Kommanditisten der
Dr. Peters Group erhielten Auszahlungen inklusive Veräußerungserlösen in Höhe von
74,3 Millionen Euro.
ENTWICKLUNG INVESTITIONEN,
INVESTITIONEN, KOMMANDITISTEN
KOMMANDITISTEN UND
UND AUSZAHLUNGEN
AUSZAHLUNGEN
ENTWICKLUNG
Gesamtinvestitionsvolumen
Gesamtinvestitionsvolumen
(TEUR)*
(TEUR)*
Eigenkapital
Eigenkapital
(TEUR)*
(TEUR)*
Beteiligungen
Beteiligungen
(Anzahl)
(Anzahl)
Auszahlungen pro
pro Jahr
Jahr
Auszahlungen
(TEUR)*
(TEUR)*
34.200
1.920
64.344
12.220
72.878
34.200
13.418
420
26.182
4.620
30.048
13.418
370
16
610
139
753
370
––
151
–
287
–
77.393
64.344
93.348
72.878
34.563
26.182
40.595
30.048
813
610
862
753
538
151
680
287
102.340
77.393
122.332
93.348
43.664
34.563
55.475
40.595
950
813
1.269
862
754
538
864
680
135.709
102.340
145.217
122.332
63.367
43.664
69.809
55.475
1.558
950
1.813
1.269
994
754
1.981
864
153.251
135.709
162.862
145.217
75.184
63.367
81.599
69.809
2.052
1.558
2.393
1.813
1.945
994
2.349
1.981
177.604
153.251
191.228
162.862
89.507
75.184
97.023
81.599
2.659
2.052
2.790
2.393
2.441
1.945
2.520
2.349
230.153
177.604
283.243
191.228
117.571
89.507
146.806
97.023
3.240
2.659
3.862
2.790
2.214
2.441
3.294
2.520
353.856
230.153
497.935
283.243
184.576
117.571
261.532
146.806
4.828
3.240
6.712
3.862
5.457
2.214
7.368
3.294
622.376
353.856
741.159
497.935
326.331
184.576
388.386
261.532
8.318
4.828
10.093
6.712
8.304
5.457
11.874
7.368
898.458
622.376
1.199.992
741.159
471.266
326.331
618.144
388.386
12.270
8.318
15.384
10.093
11.876
8.304
12.759
11.874
1.513.385
898.458
1.769.959
1.199.992
772.716
471.266
907.832
618.144
18.375
12.270
21.390
15.384
16.557
11.876
25.723
12.759
2.513.337
1.513.385
2.599.006
1.769.959
1.224.094
772.716
1.262.140
907.832
24.370
18.375
28.739
21.390
34.457
16.557
44.078
25.723
3.245.346
2.513.337
3.643.520
2.599.006
1.592.925
1.224.094
1.807.240
1.262.140
31.726
24.370
40.399
28.739
63.956
34.457
84.692
44.078
3.949.904
3.245.346
4.443.844
3.643.520
1.947.672
1.592.925
2.186.272
1.807.240
45.591
31.726
54.191
40.399
233.419
63.956
199.442
84.692
5.122.944
3.949.904
5.785.679
4.443.844
2.444.352
1.947.672
2.819.074
2.186.272
63.928
45.591
72.086
54.191
177.972
233.419
161.682
199.442
6.176.673
5.122.944
6.433.682
5.785.679
3.006.577
2.444.352
3.127.316
2.819.074
79.952
63.928
85.428
72.086
109.024
177.972
117.216
161.682
6.603.184
6.176.673
6.789.654
6.433.682
3.200.798
3.006.577
3.303.239
3.127.316
88.733
79.952
94.463
85.428
96.049
109.024
73.223
117.216
6.994.909
6.603.184
7.020.309
6.789.654
3.381.138
3.200.798
3.392.688
3.303.239
96.343
88.733
96.641
94.463
75.368
96.049
Quelle: Dr. Peters
Group
74.268
73.223
1975/78
1975/76
1979
1977
1980
1978
1981
1979
1982
1980
1983
1981
1984
1982
1985
1983
1986
1984
1987
1985
1988
1986
1989
1987
1990
1988
1991
1989
1992
1990
1993
1991
1994
1992
1995
1993
1996
1994
1997
1995
1998
1996
1999
1997
2000
1998
2001
1999
2002
2000
2003
2001
2004
2002
2005
2003
2006
2004
2007
2005
2008
2006
2009
2007
2010
2008
2011
2009
2012
2010
2013
2011
2014
2012
Quelle: Dr. Peters Group
21
| E RGE BNISSE 2014
Gesamtleistung
Seit mehreren Jahren sind die Eigenkapital-Platzierungen und Gesamtinvestitions-Volumina von
Geschlossenen Fonds beziehungsweise strukturierten Sachwertanlagen bei Privatanlegern in
Deutschland rückläufig. Dafür verantwortlich sind die Nachwirkungen der globalen Wirtschaftskrise, anhaltende Turbulenzen und Verunsicherungen rund um den Euro und zuletzt der regulatorische Umbruch in der Branche.
So beschränkten sich die Neuplatzierungen der Branche im Geschäftsjahr 2014 auf die Segmente
Immobilien, Erneuerbare Energien und Flugzeuge, während einst – zumindest temporär – starke
Bereiche wie Schiffsbeteiligungen, Leasingfonds, Infrastruktur, Private Equity oder ZweitmarktLebensversicherungen völlig aus den Platzierungslisten verschwanden. In den aktuell verbliebenen Segmenten wiederum ist das Wettbewerbsumfeld für Emissionshäuser im vergangenen
Geschäftsjahr noch schwieriger geworden. Denn die Nachfrage nach attraktiven Sachwerten mit
soliden Renditen hat bei institutionellen Investoren weltweit stark zugenommen, was den Kauf
entsprechender Objekte teurer und schwieriger macht.
Vor diesem Hintergrund startete das Emissionshaus deshalb in 2014 die Platzierung lediglich
eines weiteren Flugzeugfonds – des DS 140 Flugzeugfonds XIV als geschlossenem Publikums-AIF
in Partnerschaft mit Air France als langjährigem Leasingnehmer. Das per Ende Dezember 2014
platzierte Eigenkapital betrug 11,6 Millionen Euro und das Gesamtinvestitionsvolumen 25,4
Millionen Euro. In der Folge erhöhte sich das kumulierte Eigenkapital der Fonds der Gruppe auf
jetzt 3,39 Milliarden Euro, und das kumulierte Gesamtinvestitionsvolumen stieg auf 7,02 Milliarden Euro.
Auszahlungen
22
Wie der Gesamtmarkt der Schiffsbeteiligungen in Deutschland bleibt auch das umfangreiche
Schiffs-Portfolio der Dr. Peters Group von der unverändert schwierigen Situation in der internationalen Handelsschifffahrt nicht verschont. Ungeachtet dessen konnte die Gruppe in 2014 insgesamt 74,3 Millionen Euro an die Kommanditisten in über 96.000 Beteiligungen auszahlen, wozu
das engagierte Krisenmanagement des Hauses wesentlich beigetragen hat. Die Auszahlungen
setzen sich zusammen aus 73,3 Millionen Euro aus dem laufenden Betrieb der DS-Fonds sowie
1,0 Millionen Euro aus Veräußerungserlösen in 2014.
ER G E BNI SSE 2014 |
Flugzeuge
FLUGZEUGE
2013
8
2
2
1
3
85,1
272,6
2.867,0
240.107
81.843
Airbus A380-800
Airbus A319-100
Boeing 787-800 „Dreamliner“
Boeing 777-200LR
Boeing 777-300ER
Eigenkapital in Millionen € inkl. Agio*
Investitionsvolumen in Millionen USD inkl. Agio
Investitionsvolumen kumuliert in Millionen USD inkl. Agio
Leasingeinnahmen in Tausend USD
Auszahlungen in Tausend USD
2014
9
2
2
1
3
11,6
33,7
2.900,7
242.841
81.813
Veränderung
1
-73,5
-238,9
33,7
2.734
-30
Quelle: Dr. Peters Group
* jeweiliger EZB Durchschnittskurs des Emissionsjahres
Schiffe
SCHIFFE
Kühlschiffe
Gastanker
Massengutfrachter
Containerschiffe
Öl- und Produktentanker
Veräußerte Schiffe (gesamt)
Tragfähigkeit der finanzierten Flotte in dwt **
Tragfähigkeit der in Fahrt befindlichen Flotte in dwt **
Eigenkapital in Millionen € inkl. Agio*
Investitionsvolumen in Millionen € inkl. Agio*
Investitionsvolumen kumuliert in Millionen € inkl. Agio*
Chartererlöse in Tausend USD
Auszahlungen in Tausend €
Auszahlungen aus Veräußerungen
2013
1
13
30
43
10.403.147
7.336.436
0
0
4.240,6
229.829
601
5.017
2014
1
9
24
53
10.403.147
5.914.058
0
0
4.240,6
167.298
2.703
725
Veränderung
-4
-6
10
-1.422.378
-62.531
2.102
-4.292
Quelle: Dr. Peters Group
* jeweiliger EZB Durchschnittskurs des Emissionsjahres, bei Fonds vor 1999 EZB aus 1999
** Inklusive Schiffe in Eigenbetrieb
Immobilien
IMMOBILIEN
Hotels
Seniorenheime
Büro- und Geschäftsgebäude
Auslandsimmobilien
Einkaufszentren
Veräußerte Immobilien (Gesamt)
Eigenkapital in Millionen € inkl. Agio
Investitionsvolumen in Millionen € inkl. Agio*
Investitionsvolumen kumuliert in Millionen € inkl. Agio*
Mieteinnahmen in Tausend €
Auszahlungen in Tausend €
Auszahlungen aus Immobilienverkäufen in Tausend €
2013
4
11
4
2
3
28
592.472
28.437
6.995
1.130
2014
4
11
4
2
3
28
592.472
28.308
8.068
223
Veränderung
-129
1.073
-907
Quelle: Dr. Peters Group
* jeweiliger EZB Durchschnittskurs des Emissionsjahres, bei Fonds vor 1999 EZB aus 1999
LIFE VALUE FONDS
Eigenkapital in Millionen USD inkl. Agio
Investitionsvolumen in Millionen USD inkl. Agio
Investitionsvolumen kumuliert in Millionen USD inkl. Agio
Versicherungsauszahlungen in Tausend USD
Auszahlungen in Tausend USD
2013
0
0
107,3
9.661
-
2014
0
0
107,3
18.981
-
Veränderung
9.320
-
Zweitmarkt
US-Lebensversicherungen
Quelle: Dr. Peters Group
23
| U NSERE EMISSIONEN 2014
UNSERE EMISSIONEN 2014
AIRBUS A380 FÜR AIR FRANCE
Seit nunmehr acht Jahren setzt die Dr. Peters Group Maßstäbe im Segment der Flugzeugfonds: Als erster Anbieter in Deutschland emittierte das Haus Geschlossene Fonds
in diesem Bereich und avancierte zum Marktführer – mit langjährigen Leasingverträgen
in Partnerschaft mit erstklassigen Fluggesellschaften als Erfolgsrezept. In 2013 leistete
die Gruppe dann einmal mehr Pionierarbeit, emittierte den innovativen, börsennotierten Fonds DP Aircraft I, der erstmals komplett von angelsächsischen institutionellen
Investoren gezeichnet wurde. Der im Herbst 2014 in die Platzierung gegangene DS 140
ist nun der erste Flugzeug-AIF von Dr. Peters, der die Zulassung durch die Bundesanstalt
für Finanzdienstleistungsaufsicht BaFin erhalten hat.
Professionelle Investoren wie beispielsweise Versicherungen, Pensionskassen, Family Offices
oder Vermögensverwalter suchen in Zeiten von Niedrigzins und volatilen Börsen zunehmend
24
U N S ER E EM I S SI O NEN 2014 |
LANGJÄHRIGE LEASINGVERTRÄGE MIT
ERSTKLASSIGEN FLUGGESELLSCHAFTEN
ALS ERFOLGSKONZEPT
nach Anlagemöglichkeiten in attraktiven Sachwerten. Diese Entwicklung spiegelt sich in den
aktuellen Platzierungszahlen Geschlossener Fonds beziehungsweise der neuen Alternativen
Investment Funds wider – den sogenannten AIF. Gleichzeitig sinkt hier seit der globalen Finanzund Wirtschaftskrise das Engagement privater Anleger – denen damit in Zeiten minimaler Verzinsungen von Sparkonten, Staatsanleihen und Geldmarktfonds kaum noch der Substanzerhalt
ihres Kapitals gelingt.
In 2013 trug die Dr. Peters Group erstmals dem starken Interesse professioneller Anleger Rechnung und emittierte den DP Aircraft I Ltd. Institutionelle Investoren aus Großbritannien investierten insgesamt 113,0 Millionen US-Dollar Eigenkapital in die am Specialist Fund Market der
25
| U NSERE EMISSIONEN 2014
„ALS EIN FÜHRENDER DEUTSCHER
ANBIETER FÜR SACHWERTINVESTMENTS WAR ES UNS BESONDERS WICHTIG, DIE NEUEN REGULATORISCHEN
ANFORDERUNGEN VOLLUMFÄNGLICH
UMZUSETZEN UND DAMIT EINEN
BESTMÖGLICHEN ANLEGERSCHUTZ ZU
GEWÄHRLEISTEN. IM ERGEBNIS ERHALTEN QUALIFIZIERTE INVESTOREN MIT
Londoner Börse gehandelte und gleichzeitig auch am Channel Island
Stock Exchange gelistete Fondsgesellschaft. Investitionsgegenstand
waren zwei Boeing 787 mit Norwegian Air Shuttle ASA als Leasingnehmer, der die beiden Dreamliner im wachstumsstarken Markt für Langstreckenflüge in die USA und nach Asien einsetzt. Hintergrund dieser
innovativen Emission war das große Interesse insbesondere britischer
Pensionskassen und Versicherungen an Investitionen in Flugzeugprodukte wegen des sehr stabilen Cash-Flows und der beherrschbaren
Risiken.
DER DS 140 KG EINE INVESTITIONSMÖG-
Diese Vorteile eröffnet der im Herbst 2014 emittierte DS 140 FlugHERAUSFORDERUNGEN DES NIEDRIGzeugfonds XIV auch privaten Anlegern; es ist der erste sogenannte
ZINSUMFELDS BIETET.“
Alternative Investment Fund (AIF) nach neuem Recht, der die Zulassung durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht BaFin
Anselm Gehling,
in Deutschland erhielt. Gegenstand ist der inzwischen fünfte Airbus
CEO der Dr. Peters Group
A380 in Kooperation mit der Fluggesellschaft Air France als langjährigem Leasingnehmer. Der Riesenjet mit der Herstellerseriennummer MSN 117 ist seit dem 23.
Juni 2014 bei Air France in Betrieb und wurde am 17. November 2014 von der Fondsgesellschaft
übernommen. Der über den DS 140 finanzierte Jet ist ein wichtiger Baustein innerhalb des Routennetzwerks von Air France und bedient seit der Auslieferung bereits mehrere verschiedene
Langstreckenverbindungen, und zwar jeweils von Paris zum Beispiel nach Miami und New York,
nach Abidjan, Hongkong und Johannesburg.
LICHKEIT, DIE EINE LÖSUNG FÜR DIE
26
U N S ER E EM I S SI O NEN 2014 |
Die wichtigsten Rahmendaten des Flugzeugfonds sind wie folgt:
„DER A380 IST EIN HERVORRAGENDES
·Fondsvolumen inklusive Agio: 182,16 Millionen Euro, davon
·79,2 Millionen Euro Beteiligungskapital
zzgl. 3,96 Millionen Euro Agio und
·99,0 Millionen Euro Bankdarlehen als Fremdfinanzierung;
·Geplante Fondslaufzeit 13 Jahre;
·Geplante jährliche Auszahlungen von anfänglich 6,25 Prozent
auf 15 Prozent ansteigend mit
·Geplanten Gesamtauszahlungen vor Steuern von rund 180 Prozent;
·Rückgabe des A380-800 in „full life condition“
·Mindestbeteiligung: 20.000 Euro
SPARSAM, KOMFORTABEL UND LEISE –
FLUGZEUG NEUESTER GENERATION:
BEI DEN PASSAGIEREN EINDEUTIG DAS
HEUTE BELIEBTESTE FLUGZEUG. WIR
SEHEN DAS DEUTLICH BEIM SITZLADEFAKTOR, DER IM DURCHSCHNITT AUF
DEM 380 RUND 5 PROZENT HÖHER IST
ALS BEI FLUGZEUGEN DER VORHERIGEN
GENERATION – UND GENERELL IM
MITTEL ÜBER 80 PROZENT LIEGT.“
Harald Wilhelm,
Damit wächst die Flugzeugflotte der Dr. Peters Group auf insgesamt 17
Chief Financial Officer der Airbus Group
Jets: neun Airbus A380, vier Boeing 777, zwei Airbus A319 und zwei
Boeing 787 Dreamliner. Partner als Leasingnehmer sind dabei erstklassige Fluggesellschaften –
neben Air France und Norwegian unter anderem auch Emirates und Singapore Airlines.
Kapitalerhöhungen
Die Handelsschifffahrt litt auch 2014 unter den Spätfolgen der globalen Finanz- und Wirtschaftskrise. Vor Ausbruch der Krise in 2008 waren Schiffe noch das größte Segment innerhalb der
Geschlossenen Fonds, seitdem sind deren Platzierungen aber kontinuierlich gesunken und reduzierten sich 2014 bei den Neuemissionen auf Null.
Wie schon in den Vorjahren arbeitete das Management der Dr. Peters Group sehr intensiv an
Lösungen zur Überbrückung der weltweiten Schifffahrtskrise und bezog dabei die involvierten
Charterer, die Banken mit ihren Fremdfinanzierungen und ebenso die Kommanditisten der betroffenen Fonds ein. Letztere leisteten im Geschäftsjahr 2014 nochmals freiwillige Kapitalerhöhungen für einen Schiffsfonds – und damit einmal mehr einen Beitrag, um die maritime Wirtschaft
in Deutschland mit ihren insgesamt rund 400.000 Arbeitsplätzen dauerhaft aus der Krise zu
steuern.
27
FLUGZEUGE – DER MARKT
Der Bereich Aviation mit seinen Wachstumsperspektiven bleibt weiterhin ein attraktives Anlagesegment mit renditestarken Investitionsmöglichkeiten. Mit dem in 2014 emittierten DS 140 Flugzeugfonds XIV unterstreicht die Dr. Peters Group ihre Spitzenposition im Segment.
2007 KUMULIERTES INVESTITIONSVOLUMEN 2014
AUFGELEGTER FLUGZEUGFONDS
DER DR. PETERS GROUP
0,41
MILLIARDEN US-DOLLAR
2,90
MILLIARDEN US-DOLLAR
| FLU GZ E UGFOND S – D ER M AR K T
FLUGZEUGFONDS – DER MARKT
Angesichts des Paradigmenwechsels, den die geänderten rechtlichen Rahmenbedingungen für Geschlossene Fonds in 2014 einleiteten, konnten sich Flugzeugfonds neben
Immobilien und Erneuerbaren Energien als eines der wenigen Segmente behaupten.
Allerdings hat es stark an Volumen verloren.
Mitte August 2015 machte die indische Fluggesellschaft IndiGo bei Airbus eine feste Bestellung
von 250 A320neo. Am Listenpreis von 23,9 Milliarden Euro gemessen, stellt diese Order die
zweitgrößte in der Geschichte des europäischen Konsortiums dar, und nach Stückzahlen sogar
die größte.
Bemerkenswert ist dieser Rekordauftrag aber auch aus einer weiteren Perspektive: Belegt er
doch eindrucksvoll die enorme Dynamik des Wachstumsmarktes Aviation, die sich aus mehreren Komponenten speist – über den kontinuierlichen Anstieg der globalen Wirtschaftsleistung
hinaus. Da ist zum einen die zunehmende Industrialisierung und rapide Zunahme der Mittelschichten in den Schwellenländern und den sogenannten Emerging Markets – gekoppelt mit
einer massiven Urbanisierung dieser Länder. Dies ist insbesondere in Asien zu beobachten, aber
auch in Afrika und Südamerika.
30
FLU GZEU G FO ND S – D ER M A RKT |
Gleichzeitig vollziehen sich dort regelrechte Quantensprünge hinsichtlich wesentlicher Faktoren wirtschaftlicher Prosperität – der Mobilität, Logistik und Telekommunikation. Die Luftfahrt
überspringt beim schnellen, effizienten und sicheren Transport von Menschen und Gütern gleich
mehrere Stufen in Regionen, die häufig noch von veralteten oder kaum vorhandenen Verkehrsstrukturen aus der Kolonialzeit geprägt sind – wie etwa in Indien oder ganz aktuell in Myanmar,
dem früheren Burma. Und sie macht dabei den äußerst kostspieligen und sehr aufwändigen
Ausbau von Straßen- und Schienennetz über Tausende von Kilometern nahezu überflüssig. Ähnliches leisten in der globalen Kommunikation Mobilfunk und mobiles Internet – ohne Ausbau von
Festnetz und Glasfaserleitungen: Wer will, kann heute beispielsweise selbst in der tiefsten Serengeti allabendlich seine E-Mails checken, berufliche Entscheidungen treffen oder neue Buchungen
beziehungsweise Änderungen für seine weitere Reise vornehmen.
Nimmt man Neubestellungen wie die von IndiGo sowie die randvollen Auftragsbücher der beiden
Quasi-Duopolisten Airbus und Boeing zum Maßstab, stellen sich die mittel- und langfristigen
Perspektiven des Aviation-Segments in der Tat glänzend dar. Und das nicht nur für die Flugzeughersteller, deren Kapazitäten auf Jahre hinaus voll ausgelastet sind. Sondern auch für die Airlines
und für deren Kunden, die von der zunehmenden Mobilität profitieren. Und die Prognosen im
31
| FLU GZ E UGFOND S – D ER M AR K T
Bereich Aviation für die kommenden zwei Jahrzehnte haben sich gegenüber den Analysen aus
den Vorjahren aktuell nochmals verbessert.
So beziffert Airbus in seinem Global Market Forecast 2015-2034 den aktualisierten Bedarf an
neuen Flugzeugen bis 2034 auf insgesamt 32.585; dies sind jetzt 1.227 Jets mehr als in früheren
Studien. Davon entfallen 31.781 auf Passagier-Jets und 804 auf Frachtmaschinen, und Großraumflugzeuge beziehungsweise Riesen-Jets wie der Airbus A380 steuern zu dieser Gesamtzahl
immerhin 9.686 Flieger bei. Das Volumen dieser Neubestellungen addiert sich auf 4,9 Billionen
US-Dollar. Wie aber kommen diese Zahlen zustande?
Im vergangenen Jahr flogen täglich rund 900.000 Passagiere zwischen den derzeit 47 MegaStädten mit starker Luftfahrtbasis und sorgten so für 90 Prozent des Langstreckenverkehrs. Die
steigende weltweite Urbanisierung und die Verdoppelung der mobilitätsorientierten Mittelklasse
in den Schwellenländern lassen die Zahl dieser Mega-Städte bis 2034 auf 91 und die Zahl der
zwischen diesen Städten fliegenden Passagiere auf 2,3 Millionen täglich anwachsen; dies entspricht dann über 95 Prozent des Langstreckenverkehrs, und die Mittelklasse wird 55 Prozent der
Weltpopulation ausmachen.
Entsprechend steigt in den Entwicklungs- und Schwellenländern mit einer Bevölkerung von derzeit 6,3 Milliarden Menschen das Passagieraufkommen in den kommenden 20 Jahren um 5,8
Prozent jährlich; drei von vier Einwohnern dort werden 2034 bereits einen Flug im Jahr antreten
– entweder als Geschäfts- oder Urlaubsreise. Mit 3,8 Prozent jährlich legen die Industrieländer
Europas, Nordamerikas und Japan, die derzeit noch 1 Milliarde Menschen beheimaten, etwas
weniger zu.
32
FLU GZEU G FO ND S – D ER M A RKT |
Diese Entwicklung läuft allerdings nicht linear, weil wohl auch künftig außergewöhnliche Ereignisse und wirtschaftliche Krisen immer wieder für kurzfristige Wachstumsdellen sorgen werden;
die Vergangenheit zeigt jedoch, dass sich diese Rückgänge bislang durch stärkeres Wachstum
in den Folgejahren stets ausgeglichen haben. So ist der Luftverkehr seit dem Anschlag auf das
World Trade Center in New York um 85 Prozent gestiegen – und das trotz weiterer Beeinträchtigungen durch die SARS-Epidemie in Asien und der globalen Finanz- und Wirtschaftskrise.
Unter ökologischen Aspekten muss das Aviation-Wachstum im Übrigen keinen Nachteil bedeuten: Im Zuge der Flottenmodernisierung werden treibstoff- und lärmintensive Jets nach und nach
ausgetauscht. So sind seit dem Jahr 2000 der Kerosinverbrauch und damit die Emissionen um
ein Drittel gesunken.
Für Emissionshäuser waren die Eintrittsbarrieren in diesen attraktiven Markt schon in den vergangenen Jahren recht hoch. Mit der verschärften Regulierung im Geschäftsjahr 2014 haben sich
diese Hürden nochmals erhöht. Vor diesem Hintergrund wurden in 2014 insgesamt nur wenige
Millionen Euro an Eigenkapital platziert. Dazu hat die Dr. Peters Group mit der Neuemission des
DS 140 Flugzeugfonds XIV in Kooperation mit Air France als Leasingnehmer einmal mehr erfolgreich beigetragen und gleichzeitig ihre Spitzenposition in diesem Segment untermauert.
33
IMMOBILIEN – DER MARKT
Die positive Entwicklung von Gewerbeimmobilien an den deutschen
Top-Standorten setzte sich in 2014 weiter fort. Dies spiegelt sich auch
in den Investitionen der AIFs von privaten wie institutionellen Investoren wider: Immobilien machten mit 4,1 Milliarden Euro beziehungsweise einem Anteil von 84 Prozent den Schwerpunkt der Investments
aus.
2013 1,84
MILLIARDEN EURO
IMMOBILIENFONDS INLAND
PLATZIERTES EIGENKAPITAL
2014
4,10
MILLIARDEN EURO
| IMMOBILIEN – DER MARKT
IMMOBILIEN – DER MARKT
Immobilienfonds bilden schon seit vielen Jahren das stärkste Anlagesegment bei
Geschlossenen Fonds. Im ersten Jahr nach Inkrafttreten des Kapitalanlagegesetzbuchs
KAGB hat sich daran nichts geändert: Die neuen AIFs setzen weiterhin vor allem auf
Immobilien. Und die Entwicklungen an den deutschen Top-Standorten rechtfertigen
diese Investitionsentscheidungen.
Seit nun zwei Jahren kennen die Mieten an den sieben deutschen Top-Standorten – Berlin, Düsseldorf, Frankfurt, Hamburg, Köln, München und Stuttgart – nur eine Richtung: nach oben. Dies
betrifft sowohl Gewerbe- als auch Wohnimmobilien. Verantwortlich sind für diesen erfreulichen
Trend gleich mehrere Faktoren: der robuste deutsche Arbeitsmarkt bei
„IM FÜNFTEN JAHR IN FOLGE
solidem Wirtschaftswachstum, das historisch niedrige Zinsniveau für
VERZEICHNEN WIR EINEN ANSTIEG DER Finanzierungen, ein günstiges Konsumklima angesichts der volatilen
GEWERBLICHEN INVESTMENTFinanzmärkte und Ängste um den Euro, darüber hinaus aber auch ein
VOLUMINA IN DEUTSCHLAND.
kontinuierlicher Urbanisierungstrend, der kaufkräftige, karriereorientierte Menschen immer stärker in die Metropolen zieht.
… DER RUN AUF DEN GEWERBLICHEN
IMMOBILIENMÄRKTEN WIRD SICH 2015
Entsprechend groß ist denn auch die Nachfrage nach attraktiven Büround Einzelhandelsflächen sowie Wohnungen an den bevorzugten
ODER NOCH STÄRKEREN
TRANSAKTIONSVOLUMINA
Standorten der Bundesrepublik. Laut Studie der Deutschen GenossenVERGLICHEN MIT 2014.“
schafts-Hypothekenbank haben sich die Spitzenmieten dort innerhalb
von zehn Jahren um über 40 Prozent auf durchschnittlich fast 270 Euro
Timo Tschammler,
pro Quadratmeter erhöht, während die Leerstände deutlich gesunken
Management Board von Jones Lang Lasalle
sind. Zudem wurden in unmittelbarer Folge der globalen Finanz- und
Wirtschaftskrise zunächst wenig neue Bauprojekte begonnen; das hat das verfügbare Angebot
an den begehrten Standorten zunehmend verknappt.
FORTSETZEN – MIT EBENBÜRTIGEN
Gleichzeitig führten weltweite Niedrigzinsen und – durch Währungskrisen und politische Konflikte – verunsicherte Aktienmärkte zu einem regelrechten Anlagedruck insbesondere bei institutionellen Investoren. Beispielsweise und nicht zuletzt etwa bei Lebensversicherungen, die für ihre
Kunden und Produkte nach soliden Investments suchen, um weiterhin die Garantieverzinsungen
leisten zu können.
So verzeichnete das Immobilienunternehmen Jones Lang Lasalle jetzt bereits das fünfte Jahr
in Folge einen Anstieg der gewerblichen Investment-Volumina in Deutschland; allein in 2014
waren Transaktionen in Höhe von 39,8 Milliarden Euro zu verzeichnen – ein Plus von 30 Prozent
gegenüber dem Vorjahr. Noch breiter und länger erfasst der Immobilienindex von bulwiengesa
die Entwicklung am deutschen Immobilienmarkt: Er berücksichtigt 50 westdeutsche Städte seit
1975 und sogar 125 deutsche Städte seit 1990. Demnach legen deutsche Liegenschaften nun
schon seit zehn Jahren preislich ununterbrochen zu – in 2014 betrug der Preisanstieg segmentübergreifend 4,0 Prozent.
Im laufenden Jahr setzt sich die Investment-Dynamik wohl weiter fort – deutschland- und europaweit sowie in den wichtigsten Überseemärkten. Zur Jahresmitte blieben die Büromieten in
Düsseldorf und Hamburg zwar konstant, doch Frankfurt, München und vor allem Berlin legen
36
I M M O B I LI EN – D ER M A RKT |
weiter zu. Auf der bekannten Immobilienuhr von JonesLangLasalle bewegten sich im zweiten
Quartal 2015 19 von 24 europäischen Metropolen in den Bereichen des verlangsamten beziehungsweise beschleunigten Mietpreiswachstums. Die Spitze hielt Barcelona mit einem Anstieg
von 5,6 Prozent.
In den USA sind in der ersten Jahreshälfte und insbesondere im zweiten Quartal die Mieten am
deutlichsten gestiegen: Dort lag das Wachstum in den ersten drei Monaten bei 1,1 Prozent und
von April bis Juni bei 1,4 Prozent. Auch in Asien sowie im pazifischen Raum fragten Unternehmen
vor allem aus dem Finanz- und Technologiesektor verstärkt Büroraum nach. In der Folge betrug
das Plus 0,5 Prozent in den ersten drei Monaten 2015 und 0,9 Prozent im zweiten Quartal.
Im Rahmen von KAGB-konformen Strukturen investierten die Mitglieder des Bundesverbands
Sachwerte und Investmentvermögen im vergangenen Geschäftsjahr rund 4,1 Milliarden Euro in
Immobilien; dies entspricht 84 Prozent des Gesamtinvestments der AIFs von rund 4,9 Milliarden
Euro.
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37
SCHIFFE – DER MARKT
Für die Handelsschifffahrt war 2014 das inzwischen sechste Jahr der
Krise. In der Folge gab es im Jahresverlauf keinerlei Neuplatzierungen
von Schiffsbeteiligungen. Und eine nachhaltige Besserung der Situation ist kurzfristig nicht in Sicht.
2013 2,1
PROZENT
WACHSTUM
WELTHANDEL
2014
2,8
PROZENT
| SC HIFFE – DER MARKT
SCHIFFE – DER MARKT
Die unerfreuliche Entwicklung der Vorjahre für die Anleger in deutschen Schiffsfonds
hat sich in 2014 fortgesetzt: Die Zahl insolventer Frachter infolge der seit 2008 anhaltenden Schifffahrtskrise erhöhte sich laut Branchenexperten auf inzwischen rund
450 – mehr als eine Verdoppelung im Vergleich zu 2013. Und Containerschiffe, Massengutfrachter und Öltanker operieren in der Regel weiterhin jenseits der auskömmlichen
Charterraten vor Ausbruch der globalen Wirtschaftskrise. Entsprechend ist denn auch
keinerlei Neugeschäft mehr im Segment zu verzeichnen.
„Von der Krise gebeutelt“, „Reedereien in rauer See“ – Schlagzeilen wie diese prägten im vergangenen Geschäftsjahr einmal mehr die Berichterstattung zum internationalen Seehandel. An
den negativen Rahmenbedingungen der Branche hat sich denn auch in 2014 wenig geändert.
Ursachen der Krise – bei der nach Expertenschätzungen über 1.000 Frachter von deutschen
Fondsgesellschaften derzeit nicht genügend Geld zur Kreditbedienung oder gar Betriebskostendeckung erwirtschaften – sind vor allem die Überkapazitäten der Branche: Sie betreffen alle
wesentlichen Segmente – Bulker, Tanker und Containerschiffe. So hatte sich, forciert durch die
zunehmend globalisierte Weltwirtschaft, in den vergangenen zwölf Jahren die Transportkapazität der Seeschifffahrt annähernd verdoppelt auf 1,6 Milliarden Bruttoregistertonnen zum Jahresbeginn 2014.
Zwar hat derzeit insofern eine leichte Trendwende eingesetzt, als die Zahl der neu in Verkehr
genommenen Schiffe etwas sinkt. Allerdings nimmt die weltweit verfügbare Transportkapazität
infolge größerer Tonnagen in den letzten Jahren eher noch zu. So steuerte Anfang August 2015
die 395 Meter lange und 59 Meter breite MSC Zoe auf ihrer Jungfernfahrt und zur Schiffstaufe
den Hamburger Hafen an – das mit einer Kapazität von 19.244 TEU derzeit größte Containerschiff der Welt. Nur wenige Wochen zuvor hatte mit der „Georg Forster“ der Reederei CMA CGM
ein noch größerer Frachter die Hansestadt angelaufen: Mit 398 Meter übertrifft er die Titanic um
respektable 129 Meter, fasst allerdings „nur“ 18.000 TEU.
In einer Studie zur Lage der Schifffahrt vom Juli 2014 stellten die Analysten von PricewaterhouseCoopers PwC fest, dass die Auslastung weiterhin völlig unbefriedigend ist und die Erlöslage
gerade in der Containerschifffahrt äußerst schwierig bleibt. In der Konsequenz fordern sie die
rund 370 deutschen Reedereien sowie andere Marktteilnehmer auf, alle Möglichkeiten zur Kostensenkung zu nutzen, um sich im Markt zu halten. Dazu zählen auch Modernisierungen, um mit
einer effizienteren Flotte und Logistik den extremen Margendruck abzufedern.
In diesem Zusammenhang hatten die internationalen Branchenführer im Containergeschäft –
neben der italienisch-schweizerischen Mediterranean Shipping Company MSC sowie CMA CGM
noch der dänische Weltmarktführer Moeller-Maersk – schon im Vorjahr eine operative Allianz
ähnlich der bei Airlines angekündigt, das P3 Network. Nach dem Nein der chinesischen Kartellbehörden zum geplanten Dreierbündnis gingen dann Moeller-Maersk und MSC eine entsprechend
reduzierte Partnerschaft ein. Ziel der Kooperation ist es, Überkapazitäten besser auszunutzen und
Preisausschläge zu glätten.
Dazu sollten auf den drei wichtigsten Container-Routen – von Asien nach Europa, quer über
den Pazifik sowie im Transatlantikverkehr – 255 Schiffe gepoolt und gegenseitig Fracht geladen
werden. Ähnlich wie in der Luftfahrt formierte sich wenig später eine konkurrierende Gruppe
40
S C H I F FE – D ER M A RKT |
AN DEN NEGATIVEN RAHMENBEDINGUNGEN
AUCH IN 2014 KAUM VERÄNDERUNG
von sechs Reedereien – die G6-Allianz unter anderem mit Hapag-Lloyd und Hyundai Merchant
Marine. Darüber hinaus einigten sich die wichtigsten Unternehmen im Containergeschäft auf
dem umkämpften pazifischen Markt auf das Transpacific Stabilization Agreement, um den ruinösen Preiskampf dort auf einem vernünftigen Niveau zu stabilisieren.
Die erhofften Effekte sind aber nur teilweise eingetreten. Die Volatilität der Charterraten hat
sich in 2014 allenfalls im Containerverkehr von China an die amerikanische West- und Ostküste
geglättet, während die Raten für Passagen von China nach Europa von heftigen Ausschlägen
nach oben und unten bestimmt waren. Darüber hinaus zeigen die Clarkson Research Services,
dass in allen Tripchartermärkten des Containerverkehrs die durchschnittlichen Tagesraten für
2014 teilweise noch deutlich unter den Werten von 2013 lagen: Sie erreichten über alle Routen
hinweg lediglich 13.683 US-Dollar im Capesize-Segment (14.668 US-Dollar in 2013), 7.783 USDollar bei Panamax (9.418 in 2013), 9.121 US-Dollar im Supramax-Markt (9.648 in 2013) und
7.662 US-Dollar bei Handysize (8.577 in 2013).
Gleiches gilt im Übrigen auch für den Bulker-Markt. In den Segmenten Capesize mit 16.315
US-Dollar, Panamax mit 7.801 US-Dollar und Supramax mit 10.819 US-Dollar bewegten sich die
Tagesraten für sogenannte Single Voyages jeweils deutlich unter den Vergleichs-Chartern des
Vorjahres – mit 18.834 US-Dollar, 8.646 beziehungsweise 12.237 US-Dollar in den entsprechenden Segmenten.
Positiver verlief dagegen die Entwicklung im Bereich der Öltanker – wenn auch mit massiven
Ausschlägen nach oben und unten im Jahresverlauf, die sich teilweise
„DIE ZEIT DER SCHIFFSFONDS
von unter 10.000 US-Dollar bis zu über 80.000 US-Dollar erstreckten.
IN FORM VON
Bei den VLCCs pendelte sich die durchschnittliche Tagescharter für
KOMMANDITGESELLSCHAFTEN
2014 bei 27.315 US-Dollar ein (2013: 16.217 US-Dollar), im SuezmaxIST VORBEI.“
Segment bei 27.791 US-Dollar (15.511) und im Aframax-Markt bei
24.705 US-Dollar (2013: 14.131 US-Dollar), jeweils für Single Voyages.
Torsten Westphal,
In der ersten Jahreshälfte 2015 setzten sich diese Trends fort, also
Reederei Arkon Shipping
weiterhin zum Teil massiv sinkende Charterraten bei Containerschiffen
und Massengutfrachtern und nochmals deutlich anziehende Preise bei den Öltankern. Die mittelfristigen Perspektiven sehen Marktexperten jedoch in allen drei Segmenten eher pessimistisch.
Die chinesische Volkswirtschaft – über viele Jahre Zuglokomotive der globalen Konjunktur –
scheint in eine Periode schwächeren Wachstums abzugleiten, was Container-, Massengut- und
auch Ölnachfrage deutlich beeinträchtigen dürfte. Zudem machen sich die Vereinigten Staaten
per Fracking-Exploration zunehmend unabhängig von Ölimporten aus dem Nahen Osten, was
die weltweite Tanker-Nachfrage zusätzlich beeinträchtigen dürfte.
Vor dem Hintergrund der nachhaltigen Krise und wenig vielversprechenden künftigen Perspektiven verzeichnete die Branche im Geschäftsjahr 2014 denn auch keinerlei Neuemissionen.
41
ZWEITMARKT FÜR LEBENSVERSICHERUNGEN
– DER MARKT
Die negative Entwicklung der vergangenen Jahre im Zweitmarkt für
amerikanische Lebensversicherungspolicen setzte sich in 2014 fort:
Es gibt in diesem Segment aufgrund der schwierigen Rahmenbedingungen keine Neuemissionen mehr. Zur Spitzenzeit im vergangenen
Jahrzehnt brachte es dieser Bereich noch auf rund 2 Milliarden Euro
Gesamtinvestitionsvolumen im Jahr.
kesipun, shutterstock
2005 1,52
MILLIARDEN EURO
PLATZIERTES EIGENKAPITAL
IM GESAMTMARKT
2014
0,0
MILLIARDEN EURO
| Z WE IT M AR K T F ÜR L E B E NS V E RSI C HERUN G EN – DER MARKT
ZWEITMARKT FÜR LEBENSVERSICHERUNGEN – DER MARKT
Der große Platzierungserfolg von Geschlossenen Fonds mit Zweitmarkt-Lebenversicherungs-Policen als Anlageobjekt in der ersten Hälfte des vergangenen Jahrzehnts hat zur
negativen Entwicklung dieses Segments in den letzten Jahren mit beigetragen. Belastend wirken sich zudem auch neue Zahlen des US-Aktuarverbands sowie die Folgen der
globalen Finanzkrise aus. Die Neuplatzierungen lagen in 2014 wiederum bei Null – wie
schon in den Vorjahren.
Bis Mitte des letzten Jahrzehnts zählten sie zu den begehrteren Segmenten der Branche –
Geschlossene Fonds mit dem Anlageschwerpunkt Zweitmarkt-Lebensversicherungs-Policen aus
den USA. Im weltweit größten Lebensversicherungs-Markt werden über 50 Prozent aller Policen
gekündigt und zur Liquiditätsbeschaffung an meistbietende Makler verkauft, wenn der Anlass
für den ursprünglichen Vertragsabschluss entfällt – etwa Absicherung der Familie infolge einer
Scheidung, Finanzierung von Nachlass-Steuern oder Absicherung von Hypotheken nach Hausverkauf. Das Gesamtinvestitionsvolumen dieser Fonds erreichte in der Spitzenzeit – im Jahre 2005
– rund 2 Milliarden Euro in Deutschland. Doch von da verloren sie kontinuierlich an Attraktivität
und Platzierungsvolumen.
Die Experten für die amerikanischen Lebensversicherungs- und Finanzmärkte machen mehrere
Faktoren dafür verantwortlich. Da ist zum einen der Markterfolg der entsprechenden Fonds selbst.
Die verstärkte Nachfrage nach solchen US-Zweitmarkt-Policen verknappte das Angebot für den
jeweiligen Käufer und führte damit zu einer länger als ursprünglich geplanten Investitionsphase
der Fonds. Die verlängerte Einkaufsphase wiederum veränderte die angestrebte Portfoliostruktur
der Fonds und verzögerte die prospektierten ersten Auszahlungen: Weil sich die geschätzten
durchschnittlichen Fälligkeiten der Policen nach hinten verschoben, kamen weniger Policen als
geplant zur Auszahlung.
Gleichzeitig änderten sich im Laufe des vergangenen Jahrzehnts auch die Sterbetafeln für die
Vereinigten Staaten in substanziellem Maße. Lagen den Hochzeiten dieses Fondssegments noch
Zahlen der amerikanischen Society of Actuaries – des US-Aktuarverbands – aus dem Jahre 2001
zugrunde, brachten neue Berechnungen in 2008 nun deutlich verlängerte Lebenserwartungen.
Und damit passten auch die Organisationen, die Lebensversicherungspolicen bewerten, ihre
zugrunde liegenden Lebenserwartungs-Schätzungen an. In der Folge verringerte sich zum einen
der substanzielle Wert der Fondsportfolios, und zum anderen verschlechterte sich die aktuelle
Performance der Fonds aufgrund ausbleibender beziehungsweise verspäteter Auszahlungen.
EIGENKAPITAL IN MILLIONEN € GRUPPIERT NACH LÄNDERN
USA
2009
2010
2011
2012
2013
2014
93,10
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Großbritannien
9,90
0,05
0,00
0,00
0,00
0,00
Deutschland
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Sonstige Länder
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
103,00
0,05
0,00
0,00
0,00
0,00
Summe
BSI Branchenzahlen 2014, Darstellung: Dr. Peters Group
44
ZWEITMA R K T FÜR LEB ENSVER SICH ER UNGEN – DE R MARKT |
NEUPLATZIERUNGEN IM ZWEITMARKT LV-FONDS
WEITERHIN BEI NULL.
Belastend kommen schließlich auch noch die Auswirkungen der globalen Finanzkrise seit 2008
hinzu. Fremd- oder Zwischenfinanzierungen für innovative Produkte sind heute generell schwieriger zu bekommen, die Banken haben sich komplett aus diesem Segment zurückgezogen. Zudem
sind die Finanzmärkte jetzt erheblich stärker reguliert, und Investoren tendieren zu mehr Vorsicht
beim Einsatz von Eigenkapital.
PLATZIERUNGSERGEBNISSE BEI DEN LEBENSVERSICHERUNGSFONDS
In Milliarden €
2,50
2,00
Fondsvolumen
Eigenkapital
1,50
1,00
0,50
0
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
BSI Branchenzahlen 2014, Darstellung: Dr. Peters Group
Seit dem Platzierungshöhepunkt in 2005/2006 ging denn auch die Bedeutung dieses Segments
kontinuierlich zurück, von rund 359 Millionen Euro platziertem Eigenkapital in 2008 über 103
Millionen Euro in 2009 und 0,1 Millionen Euro in 2010 auf null Euro in den vergangenen vier
Geschäftsjahren. Die Dr. Peters Group ist seit der Emission des DS-Rendite-Fonds Nr. 101 Life
Value I im Jahre 2003 und des DS-Rendite-Fonds Nr. 105 Life Value II in 2004/2005 nicht mehr in
diesem Segment aktiv.
45
DS-FONDSENTWICKLUNG 2014
Im Jahr 2014 setzte sich die erfreuliche Entwicklung im Segment der
Flugzeugfonds fort. Alle Flugzeugfonds erhielten die vereinbarten
Leasingeinnahmen und die von der Dr. Peters Group aufgelegten Flugzeugfonds erzielten die geplanten oder bessere Ergebnisse. Das Auszahlungsvolumen der Flugzeugfonds bleibt mit 81,8 Millionen US-Dollar
im Jahr 2014 konstant. Im Segment der Schifffahrt lagen die Herausforderungen erneut im Management der Bestandsschiffe, die sich im
sechsten Jahr in Folge in einem extrem schwierigen Marktumfeld befinden. Insgesamt zahlten die DS-Fonds 74,3 Millionen Euro an die Anleger aus.
2013 81,8
MILLIONEN US-DOLLAR
AUSZAHLUNGEN
FLUGZEUGFONDS
2014
81,8
MILLIONEN US-DOLLAR
everythingpossible, AdobeStock
| DS-FONDS IM ÜBERBL ICK
DS-FONDS FLUGZEUGE
Nr. Name
Emissionsjahr
Investitionsvol. 2) Eigenkapital 2)
in Mio.
in Mio.
Kumuliertes Steuerliches Ergebnis (in %) 2)
Verluste Soll
Verluste Ist
Gesamt Soll7)
Gesamt Ist 7)
-5,09
140 Flugzeugfonds XIV
2014
110,0 EUR
11,0 EUR
0,00
0,00
-5,99
139 Flugzeugfonds XIII
2011
174,8 EUR
70,2 EUR
0,00
0,00
-9,30
-8,02
137 Flugzeugfonds XII
2010
171,8 EUR
68,9 EUR
0,00
0,00
-11,25
-10,18
136 Flugzeugfonds XI
2009
162,9 EUR
69,6 EUR
0,00
0,00
-13,46
-9,09
135 Flugzeugfonds X
2009
161,2 EUR
69,4 EUR
0,00
0,00
-14,27
-10,58
134 Flugzeugfonds IX
2008
179,1 USD
88,1 USD
0,00
0,00
-29,74
-21,62
133 Flugzeugfonds VIII
2008
179,1 USD
89,0 USD
0,00
0,00
-27,97
-28,51
131 Flugzeugfonds VI & VII
2008
439,2 USD
198,2 USD
0,00
0,00
-22,80
-4,53
130 Flugzeugfonds V
2008
217,2 USD
97,2 USD
0,00
0,00
-26,47
-13,04
129 Flugzeugfonds IV
2008
214,5 USD
94,5 USD
0,00
0,00
-29,76
-21,19
128 Flugzeugfonds III
2007
81,8 USD
39,8 USD
14,12
3,56
-8,57
27,06
124 Flugzeugfonds II
2007
168,8 USD
83,0 USD
0,00
0,00
-31,44
-24,58
122 Flugzeugfonds I
2007
151,8 USD
74,2 USD
0,00
0,00
-32,14
-23,23
DS-FONDS IMMOBILIEN
Nr. Name
Emissionsjahr
Investitionsvol. 2) Eigenkapital 2)
in Mio.
in Mio.
Kumuliertes Steuerliches Ergebnis (in %) 2)
Verluste Soll
0,12
Gesamt Soll7)
Gesamt Ist 7)
21,54
18,72
121 Bürogebäude Freiburg
2007
8,9 EUR
4,4 EUR
70 Holland I
1999
8,1 EUR
3,9 EUR
69 Schlosspark Senioren- u. Pflegeresidenz Chemnitz
1999
33,6 EUR
15,7 EUR
60,30
59,20
30,90
24,86
64 Senioren- und Pflegeheim Leinefelde
1998
19,0 EUR
9,5 EUR
100,00
100,00
-64,80
-42,42
59 Senioren- und Pflegeheim Sömmerda
1997
20,9 EUR
10,7 EUR
90,00
92,23
-42,90
-39,12
58 Senioren- und Pflegeheim Kölleda
1997
12,3 EUR
6,8 EUR
91,50
99,23
-43,20
-37,60
55 Senioren- und Pflegeheim Großröhrsdorf
1996
27,9 EUR
15,4 EUR
100,02
102,80
-17,92
-14,40
54 Senioren- und Pflegeheim Joachimsthal
1997
14,9 EUR
8,5 EUR
90,08
92,88
-12,38
-11,63
53 Senioren- und Pflegeheim Arneburg
1996
7,7 EUR
3,9 EUR
99,73
102,06
-34,13
-27,59
48 Senioren- und Pflegeheim Bad Bibra
1995
20,2 EUR
11,8 EUR
99,60
97,17
-4,90
5,68
44 Senioren- und Pflegeheim Coswig
1994
17,3 EUR
10,0 EUR
94,60
91,78
5,70
0,52
42 Senioren -und Pflegeheim Tangerhütte
1994
13,4 EUR
7,5 EUR
96,43
95,07
7,72
0,81
40 Senioren- und Pflegeheim Aschersleben
1994
28,6 EUR
16,3 EUR
95,80
95,68
5,50
2,18
34 Geschäftszentrum Seelow
1993
25,6 EUR
13,9 EUR
99,90
99,52
33,50
-9,07
33 Einkaufszentrum Bad Frankenhausen
1993
11,4 EUR
6,6 EUR
92,20
90,92
14,20
-8,04
31 Einkaufszentrum Friedenshof Wismar
1992
11,0 EUR
6,3 EUR
99,38
104,66
42,78
-103,96
26 Büro- und Geschäftshaus Wiesbaden
1991
4,5 EUR
2,5 EUR
55,62
100,77
7,48
-100,02
23 Columbia Hotel Rüsselsheim
1989
14,3 EUR
7,5 EUR
53,09
50,97
52,05
84,59
22 Kur- und Sporthotel Monschau
1988
7,8 EUR
3,7 EUR
89,64
118,05
96,33
-161,35
18 Carat Club- u. Sporthotel Grömitz
1986
9,2 EUR
6,1 EUR
86,33
127,89
62,83
21,26
17 Hotel Mercure Bielefeld
1985
8,8 EUR
4,9 EUR
52,93
56,74
81,28
110,60
16 Südwest-Haus Dortmund
1985
4,2 EUR
2,7 EUR
20,00
25,03
220,77
68,06
48
2,15
Verluste Ist
Progressionsvorbehalt
D S - FO ND S I M Ü BERBL I CK |
Liquiditätsreserve (in Tsd.) 3)
Darlehensstand (in Tsd.) 3)
Auszahlungen (in %) 4)
Soll
Kapitalrückfluss (in %) 5)
Soll
Ist
Soll
Ist
Ist
6.564
5.403
98.281
98.176
0,00
0,00
0
2.299
3.253
82.241
87.094
21,75
21,75
18
3.468
4.433
78.973
85.921
27,50
30,00
29
4.514
6.638
68.244
66.479
36,25
36,25
30
5.178
6.363
63.861
61.963
36,25
36,25
34
1.767
10.794
62.361
58.302
42,00
42,00
39
1.761
8.603
62.403
61.295
42,00
43,00
39
8.085
5.110
137.728
134.441
50,75
50,75
43
5.662
6.097
67.473
67.479
50,75
50,75
45
2.634
2.964
65.919
65.925
50,75
50,75
46
5.238
17.672
25.989
20.029
56,00
56,00
41
1.388
1.945
52.859
51.824
56,00
56,00
46
1.175
6.670
47.392
46.550
56,00
56,00
47
Quelle: Dr. Peters Group
Liquiditätsreserve (in Tsd.) 3)
Darlehensstand (in Tsd.) 3)
Auszahlungen (in %) 4)
Kapitalrückfluss (in %) 5)
Soll
Ist
Soll
Ist
Soll
Ist
114
188
4.200
4.200
50,00
45,50
35
32
759
3.373
2.806
114,75
80,50
77
3.063
643
13.804
12.047
94,00
89,50
79
249
461
6.594
4.909
81,25
79,25
104
92
325
7.643
7.075
89,75
87,25
109
99
255
4.584
2.951
90,25
77,00
99
164
494
9.090
8.025
93,25
88,00
99
86
342
4.749
4.323
91,00
87,00
96
173
375
2.443
2.226
98,75
91,38
109
257
666
5.711
4.871
104,25
101,25
101
238
515
4.830
4.650
110,25
103,50
106
115
701
3.874
4.068
116,00
105,75
108
143
1.465
8.102
8.466
111,00
103,75
105
96
894
5.993
5.774
127,50
85,50
92
252
556
3.188
2.778
115,25
93,75
98
38
60
2.942
2.836
138,50
0,00
55
76
42
1.545
1.588
135,25
0,00
53
237
922
2.994
2.590
153,25
147,25
104
- 1)
2.399
239,00
0,00
65
0
- 1)
1.557
20
0
4.000
128,50
128,50
114
32
959
1.624
1.600
197,50
180,50
121
511
149
1.456
1.428
276,00
115,75
77
Quelle: Dr. Peters Group
1)Es liegen gemäß Emissionsprospekt keine
Soll-Werte vor.
2)Bei Fonds mit mehreren Tranchen sind
die steuerlichen Ergebnisse der Tranche I
ausgewiesen. Die steuerlichen Ergebnisse
der übrigen Tranchen können den nachfol­
genden Einzeldarstellungen entnommen
werden.
3)Schiffsfonds, Flugzeugfonds 122 - 134 und
DS-Fonds Nr. 101 und 105 in Tsd. US-Dol­
lar; Immobilienfonds in Tsd. Euro. Bei Flug­
zeugfonds ist der Soll-Wert II abgebildet.
4)Kumulierte Auszahlungen plus ggf. Veräu­ßerungserlös.
5)Kumulierte Auszahlungen plus ggf. Ver­
äußerungserlös plus Steuerzahlungen/erstattungen (Betrieb plus ggf. Veräußerungen) bezogen auf die Beteiligungssum­
me inkl. Agio.
49
| DS-FONDS IM ÜBERBL ICK
DS-FONDS SCHIFFE
Nr. Name
Emissionsjahr
Investitionsvol. 2) Eigenkapital 2)
in Mio.
in Mio.
Kumuliertes Steuerliches Ergebnis (in %) 2)
Verluste Soll
Verluste Ist
Gesamt Soll7)
Gesamt Ist 7)
125 DS Blue Ocean und DS Blue Wave 2007
36,2 EUR
15,2 EUR
0,00
0,00
0,86
-58,96
120 VLCC Leo Glory 2007
146,0 USD
69,0 USD
0,00
0,00
1,81
1,88
119 DS Republic Containerschiff 2006
98,0 USD
69,7 USD
0,00
0,00
1,07
1,17
118 DS Dominion Containerschiff 2006
75,8 EUR
29,3 EUR
0,00
0,00
1,80
2,18
117 DS Patriot Containerschiff 2006
76,2 EUR
38,1 EUR
0,00
0,00
1,57
1,69
116 DS National Containerschiff 2006
76,2 EUR
37,0 EUR
0,00
0,00
1,62
1,61
115 DS Kingdom Containerschiff 2006
75,8 EUR
29,4 EUR
0,00
0,00
2,06
2,00
114 VLCC Artemis Glory 2006
106,4 EUR
40,7 EUR
0,00
0,00
2,56
2,43
112 VLCC Mercury Glory 2005
93,4 EUR
45,2 EUR
45,00
46,95
-42,60
-44,83
108 VLCC ASHNA 2004
74,2 EUR
36,9 EUR
46,40
45,56
-43,71
-40,30
106 VLCC Titan Glory 2004
79,9 EUR
37,5 EUR
63,30
42,87
-60,90
-35,90
104 Teekay Spirit Aframax-Tanker 2003
103,3 EUR
49,3 EUR
60,50
40,13
-56,90
-27,41
103 MT Sunlight Venture 2003
34,4 EUR
16,3 EUR
55,70
37,00
-53,00
-31,86
102 MT Stena Venture 2003
35,0 EUR
16,6 EUR
55,70
34,70
-53,00
-29,18
100 VLCC Sea Fortune 2003
65,2 EUR
30,1 EUR
47,00
27,19
-43,40
-17,55
99 CFS Produktentanker 2003
52,0 EUR
23,1 EUR
74,10
46,91
-73,20
-37,11
98 VLCC Front Tina 2003
76,7 EUR
37,6 EUR
72,00
39,16
-69,30
-28,77
97 VLCC Front Commodore 2003
76,7 EUR
37,7 EUR
72,00
39,35
-69,30
-29,29
96 MT Front Symphony 2003
53,8 EUR
22,9 EUR
84,80
51,21
-82,10
-41,86
95 MT Front Melody 2003
53,3 EUR
22,4 EUR
84,80
53,32
-82,10
-42,45
92 VLCC Front Chief 2001
98,2 EUR
39,4 EUR
100,00
75,31
-94,60
-48,67
91 VLCC Front Commander 2001
98,7 EUR
39,9 EUR
100,00
52,22
-94,60
-22,72
90 VLCC Front Crown 2001
98,5 EUR
39,7 EUR
100,00
53,95
-95,50
-24,36
89 MS Pretoria 2001
61,5 EUR
28,2 EUR
70,50
44,05
-61,50
-21,67
86 MS Praha 2001
61,1 EUR
26,4 EUR
70,80
50,11
-59,80
-21,23
74 MT Front Warrior 1999
55,0 EUR
29,2 EUR
105,00
102,53
-102,00
-99,26
D S - F O N D S LV-Z W E I T M A R K T
Nr. Name
Emissionsjahr
Investitionsvol. 2) Eigenkapital 2)
in Mio.
in Mio.
Kumuliertes Steuerliches Ergebnis (in %) 2)
Verluste Soll
Verluste Ist
Gesamt Soll7)
105 Life Value II
2004
48,4 USD
48,4 USD
Progressionsvorbehalt
101 Life Value I
2003
50,0 USD
50,0 USD
Progressionsvorbehalt
50
Gesamt Ist 7)
D S - FO ND S I M Ü BERBL I CK |
Liquiditätsreserve (in Tsd.) 3)
Darlehensstand (in Tsd.) 3)
Auszahlungen (in %) 4)
Soll
Ist
Soll
Ist
Soll
Ist
Kapitalrückfluss (in %) 5)
451
-1.386
16.938
23.673
50,75
0,00
2.997
-1.917
21.950
38.021
44,25
6,25
0
6
5.058
8.521
0
0
59,00
17,00
15
1.909
6.319
22.000
33.701
66,00
16,00
13
2.051
5.705
16.980
16.980
58,50
14,00
13
2.322
4.238
18.110
18.110
61,00
16,00
11
1.643
5.076
22.000
30.857
64,00
13,50
11
1.457
-1.996
34.620
44.195
66,50
16,00
13
2.762
-2.683
12.750
17.015
84,00
24,00
41
4.768
6.184
6.500
7.364
84,00
40,00
57
273
-1.640
5.600
15.100
86,00
34,00
48
557
2.107
11.980
2.800
90,00
47,00
57
337
-509
4.570
8.050
74,50
29,50
44
1.104
1.253
4.570
8.370
86,00
37,50
50
2.120
2.875
10.850
2.580
100,50
77,75
82
569
-384
4.000
8.800
94,00
48,00
63
474
4.617
9.200
11.020
89,00
45,00
55
474
6.357
9.200
11.930
89,00
45,00
56
-706
5.826
8.410
12.820
90,00
48,00
66
-706
3.857
8.410
10.250
90,00
48,00
66
344
318
5.375
10.725
96,00
58,00
84
14
730
5.375
7.175
96,00
55,00
68
541
318
5.375
8.275
96,00
55,00
69
1.915
5.214
4.000
1.700
121,00
62,00
73
1.915
414
4.000
2.400
122,00
60,00
72
593
1.213
2.971
0
112,00
74,00
124
Quelle: Dr. Peters Group
Liquiditätsreserve (in Tsd.) 3)
Darlehensstand (in Tsd.) 3)
Auszahlungen (in %) 4)
Kapitalrückfluss (in %) 5)
Soll
Ist
Soll
Ist
Soll
Ist
125
40
0
0
134,00
5,00
5
250
1.356
0
0
162,30
12,50
12
Quelle: Dr. Peters Group
1)Es liegen gemäß Emissionsprospekt keine
Soll-Werte vor.
2)Bei Fonds mit mehreren Tranchen sind
die steuerlichen Ergebnisse der Tranche I
ausgewiesen. Die steuerlichen Ergebnisse
der übrigen Tranchen können den nachfol­
genden Einzeldarstellungen entnommen
werden.
3)Schiffsfonds, Flugzeugfonds 122 - 134 und
DS-Fonds Nr. 101 und 105 in Tsd. US-Dol­
lar; Immobilienfonds in Tsd. Euro. Bei Flug­
zeugfonds ist der Soll-Wert II abgebildet.
4)Kumulierte Auszahlungen plus ggf. Veräu­ßerungserlös.
5)Kumulierte Auszahlungen plus ggf. Ver­
äußerungserlös plus Steuerzahlungen/erstattungen (Betrieb plus ggf. Veräußerungen) bezogen auf die Beteiligungssum­
me inkl. Agio.
51
FLUGZEUGFONDS
Seit 2007 hat Dr. Peters in 15 Fonds mit 17 Flugzeugen
2,09 Mrd. Euro investiert, das Beteiligungskapital beträgt
957 Mio. Euro. In 2014 wurde mit der DS 140 Flugzeugfonds XIV GmbH & Co. geschlossene Investment KG
der erste AIF konzipiert und ein Airbus A380 erworben.
Für das Berichtsjahr betrug die durchschnittliche Höhe
der Auszahlungen 7,25% oder rund 62 Mio. Euro; alle
Flugzeuge sind langfristig verleast. Zum Stichtag beträgt
das durchschnittliche Alter der verwalteten Investmentvermögen ca. 5 Jahre; die Restlaufzeit der Leasingverträge
beträgt ohne Verlängerungsoptionen durchschnittlich 5
Jahre und die der Darlehensverträge rund 8 Jahre. Alle
Flugzeugfonds haben über die bisherige Laufzeit ihre
Auszahlungsprognosen zu 100 Prozent erfüllt.
shutterstock
D S - F OND S NR. 140 |
FLUGZEUGFONDS XIV
Fondsname
DS-Rendite Fonds Nr. 140
Flugzeugfonds XIV
GmbH & Co. geschlossene
Investment KG
Emissionsjahr
2014
Investitionsgegenstand
Airbus A380-800 (MSN 117)
Auslieferungsdatum
23.06.2014
Flügelspannweite
79,80 m
Gesamtlänge
73,00 m
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. Euro)
Leasingeinnahmen
Leasingeinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
Soll I
79,2
99,0
178,2
Soll I
2.797
2.797
2.479
2.479
Soll I
0,11 2)
-5,99
6,17
0,00
Soll I
0,00
0,00
Soll I
105.000
0
105.000
0
Soll II
Soll II
Ist
11,0 1)
99,0
110,0 1)
Ist
2.004
2.004
1.714
1.714
Ist
0,00 3)
-5,09 2)
5,09
0,00
Ist
0,00
0,00
Ist
105.000
0
105.000
0
Gesamthöhe
24,10 m
Kaufpreis
165,00 Mio. Euro
Rumpfdurchmesser
7,14 m
Reichweite
15.200 km
Passagierzahl
516
Reisegeschwindigkeit
0,89 Mach
Tankkapazität
310.000 l
max. Schubkraft
311 kN pro Triebwerk
Triebwerke
4 Engine Alliance GP7270
1) Zum 31.12. des Berichtsjahres befand sich der AIF noch in der Platzierung.
2) Ohne Verrechnung mit verrechenbaren Verlusten gemäß § 15b EStG.
3) Nach Verrechnung gemäß § 15b EStG.
140
Das Investitionsobjekt ist ein Airbus A380-800 mit einer Air France 4-Klassen-Konfiguration, die 516 Sitzplätze in der
First-, Business-, Premium Voyageur- und der Economy-Class bietet. Der A380-800 mit der Seriennummer MSN 117
wurde am 26. Juni 2014 von der renommierten Fluggesellschaft Air France übernommen und wird seitdem auf Langstreckenflügen eingesetzt.
Investitionsobjekt
Das Flugzeug wurde am 17. November 2014 von der geschlossenen Investment KG übernommen. Gleichzeitig begann
der Leasingvertrag und die erste Leasingrate wurde gezahlt. Durch die etwas spätere Übernahme im Vergleich zur
Prognose (01. November 2014) verschieben sich die Einnahmen aus dem Leasingvertrag zeitlich entsprechend. Die
unter Plan liegende Liquiditätsreserve ist auf den besser als geplanten Vertriebsstart zurückzuführen.
Wirtschaftliche Situation
Die Gesellschaft erzielt Einkünfte aus Vermietung und Verpachtung gemäß § 21 Absatz 1 Satz 1 Nummer 1 EStG sowie
Einkünfte aus Kapitalvermögen gemäß § 20 EStG.
Die Gesellschaft befindet sich aktuell noch in der Platzierungsphase. Aufgrund der langfristig geschlossenen Verträge
und der vollständigen Übernahme der Betriebskosten durch den Leasingnehmer Air France, gehen wir für das Geschäftsjahr 2015 von einem planmäßigen Verlauf der Beteiligung aus. Die Kapitalverwaltungsgesellschaft schlägt eine Auszahlung in planmäßiger Höhe von 6,25% vor.
Ausblick
55
| DS-FONDS NR. 139
FLUGZEUGFONDS XIII
Fondsname
DS-Rendite-Fonds Nr. 139
Flugzeugfonds XIII
GmbH & Co. KG
Emissionsjahr
2011
Kommanditisten
2.859
Investitionsgegenstand
Airbus A380-800 (MSN 067)
Auslieferungsdatum
05.06.2012
Kaufpreis
159,11 Mio. Euro
Flügelspannweite
79,80 m
Gesamtlänge
73,00 m
Gesamthöhe
24,10 m
Rumpfdurchmesser
7,14 m
Reichweite
15.200 km
Passagierzahl
516
Reisegeschwindigkeit
0,89 Mach
Tankkapazität
310.000 l
Max. Schubkraft
311 nN pro Triebwerk
Triebwerke
4 Engine Alliance GP7270
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. Euro)
Leasingeinnahmen
Leasingeinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
Soll I
69,2
98,6
167,7
Soll I
16.938 1)
45.168 1)
12.504 1)
33.027 1)
Soll I
0,12 3)
-9,30
9,60
0,00
Soll I
7,25
21,75 5)
Soll I
105.000
19.191
85.809
18
Soll II
69,2 1)
104,6 1)
173,7 1)
Soll II
16.846 1)
43.519 1)
13.267 1)
34.048 1)
Ist
70,2 2)
104,6
174,8
Ist
16.846
43.255
13.261
33.471
Ist
0,00 4)
-8,02 3)
8,03
0,00
Ist
7,25
21,75 5)
Ist
105.000
18.729
86.271
18
1) Der Soll-Wert I beschreibt die Prospektwerte mit den kalkulierten Wechselkursen, dem Zinsniveau und dem Auslieferungstermin. Der Soll-Wert II weist
die realen Soll-Werte aus, die sich, wie im Prospekt beschrieben, nach Fixierung der Zinsen und den Wechselkursen für die Höhe des Kaufpreises, der
Leasingraten, des Darlehens inkl. Tilgungsplan und dem Auslieferungstermin ergeben. Damit ist der Soll-Wert II der relevante Vergleichswert zur
Einschätzung des wirtschaftlichen Verlaufs des Fonds.
2) Erhöht eingeworbenes Eigenkapital im Rahmen der Regelung des Gesellschaftsvertrags.
3) Ohne Verrechnung mit verrechenbaren Verlusten gemäß § 15b EStG.
4) Nach Verrechnung gemäß § 15b EStG.
5) Für das erste Jahr zeitanteilig auf volle Monate nach Übernahme des Flugzeuges am 06.06.2012.
139
Investitionsobjekt
Das Investitionsobjekt ist ein Airbus A380-800 mit einer Air France 4-Klassen-Konfiguration, die 516 Sitzplätze in der
First-, Business-, Premium Voyageur- und der Economy-Class bietet. Der A380-800 mit der Seriennummer MSN 067
wurde am 05. Juni 2012 übernommen und wird seitdem von der renommierten Fluggesellschaft Air France auf Langstreckenflügen eingesetzt.
Wirtschaftliche Situation
Das Flugzeug wurde am 06. Juni 2012 an den Leasingnehmer Air France übergeben. Die Entwicklung des Fonds ist sehr
positiv und leistet prospektgemäße Auszahlungen in Höhe von 7,25 %.
Die Gesellschaft erzielt Einkünfte aus Vermietung und Verpachtung gemäß § 21 Absatz 1 Satz 1 Nummer 1 EStG sowie
Einkünfte aus Kapitalvermögen gemäß § 20 EStG.
Ausblick
56
Aufgrund der langfristig geschlossenen Verträge und der vollständigen Übernahme der Betriebskosten durch den bonitätsstarken Leasingnehmer Air France gehen wir auch in den kommenden Jahren von einem positiven Verlauf der
Beteiligung und von prospektgemäßen Auszahlungen in Höhe von 7,25 % bezogen auf das Kommanditkapital aus. Die
Zahlungen erfolgen in zwei Raten. Die erste halbjährliche Teilauszahlung in Höhe von 3,625 % erfolgte im Juni 2015 und
die zweite Rate in Höhe von ebenfalls 3,625 % erfolgt im Dezember 2015.
D S - F OND S NR. 137 |
FLUGZEUGFONDS XII
Fondsname
DS-Rendite Fonds Nr. 137
Flugzeugfonds XII
GmbH & Co. KG
Emissionsjahr
2010
Kommanditisten
2.748
Investitionsgegenstand
Airbus A380-800
Auslieferungsdatum
17.05.2011
Flügelspannweite
79,80 m
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. Euro)
Leasingeinnahmen
Leasingeinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Soll I
67,5 1)
103,8 1)
171,3 1)
Soll I
17.583 1)
64.521 1)
13.512 1)
47.952 1)
Soll I
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
0,29 3)
-11,25
11,85
0,00
Soll I
Soll II
68,9 1)
102,9 1)
171,8 1)
Soll II
17.997 1)
64.263 1)
13.656 1)
47.603 1)
Ist
68,9 2)
102,9
171,8
Ist
17.948
65.116
13.428
47.546
Ist
Tranche I
0,00 4)
-10,18 3)
10,19
0,00
Ist
Tranche I
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in Euro)
7,50
27,50 5)
Soll I
7,50
30,00 5)
Ist
Tranche I
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
105.000
27.215
77.785
26
105.000
29.999
75.001
29
Gesamtlänge
73,00 m
Gesamthöhe
24,10 m
Kaufpreis
156,97 Mio. Euro
Rumpfdurchmesser
7,14 m
Soll
Ist
Tranche II
0,29 3)
0,00 4)
-11,25
-10,19 3)
11,85
10,19
0,00
0,00
Soll
Ist
Tranche II
7,50
7,50
26,25 5)
30,00 5)
Soll
Ist
Tranche II
105.000
105.000
25.965
30.000
79.035
75.000
25
29
Reichweite
15.200 km
Passagierzahl
538
Reisegeschwindigkeit
0,89 Mach
Tankkapazität
310.000 l
max. Schubkraft
311 kN pro Triebwerk
Triebwerke
4 Engine Alliance GP7200
1) Der Soll-Wert I beschreibt die Prospektwerte mit den kalkulierten Wechselkursen, dem Zinsniveau und dem Auslieferungstermin. Der Soll-Wert II weist
die realen Soll-Werte aus, die sich, wie im Prospekt beschrieben, nach Fixierung der Zinsen und den Wechselkursen für die Höhe des Kaufpreises, der
Leasingraten, des Darlehens inkl. Tilgungsplan und dem Auslieferungstermin ergeben. Damit ist der Soll-Wert II der relevante Vergleichswert zur
Einschätzung des wirtschaftlichen Verlaufs des Fonds.
2) Erhöht eingeworbenes Eigenkapital im Rahmen der Regelung des Gesellschaftsvertrags.
3) Ohne Verrechnung mit verrechenbaren Verlusten gemäß § 15b EStG.
4) Nach Verrechnung gemäß § 15b EStG.
5) Die Anleger erhielten mehr Auszahlung als prospektiert, da auf die zeitanteilige Berechnung verzichtet wurde.
137
Bei dem Investitionsobjekt handelt es sich um einen Airbus A380-800, den größten kommerziellen Passagierflugzeugtyp
der Welt. Das Flugzeug mit der Seriennummer MSN 052 wurde am 17. Mai 2011 von der Fondsgesellschaft übernommen und wird seitdem von der renommierten Fluggesellschaft Air France erfolgreich auf Langstreckenflügen eingesetzt.
Investitionsobjekt
Air France-KLM ist eine der größten und renommiertesten Airline-Gruppen weltweit. Der Airbus A380-800 ist mit einem
zehnjährigen Leasingvertrag an die Fluggesellschaft verleast. Die Auszahlungen an die Anleger wurden in prospektierter Höhe von 7,5% gezahlt. Die Anleger erhielten im ersten Jahr bereits mehr als im Prospekt vorgesehen, da auf die
zeitanteilige Berechnung verzichtet wurde.
Die Gesellschaft erzielt Einkünfte aus Vermietung und Verpachtung gemäß § 21 Abs. 1 Satz 1 Ziff. 1 EStG sowie Einkünfte aus Kapitalvermögen gemäß § 20 EStG. Die Abweichungen der steuerlichen Ergebnisse beruhen auf dem besseren wirtschaftlichen Verlauf des Fonds.
Wirtschaftliche Situation
Aufgrund der langfristig geschlossenen Verträge und der vollständigen Übernahme der Betriebskosten durch den bonitätsstarken Leasingnehmer Air France gehen wir auch in den kommenden Jahren von einem positiven Verlauf der
Beteiligung und von prospektgemäßen Auszahlungen in Höhe von 7,5 %, bezogen auf das Kommanditkapital, aus.
Die Zahlungen erfolgen in zwei Raten. Die erste halbjährliche Teilauszahlung in Höhe von 3,75 % erfolgte im Juni 2015
und die zweite Rate in Höhe von ebenfalls 3,75% erfolgt im Dezember 2015.
Ausblick
57
| DS-FONDS NR. 136
FLUGZEUGFONDS XI
Fondsname
DS-Rendite Fonds Nr. 136
Flugzeugfonds XI
GmbH & Co. KG
Emissionsjahr
2009
Kommanditisten
2.903
Investitionsgegenstand
Airbus A380-800
Auslieferungsdatum
12.08.2010
Flügelspannweite
79,80 m
Gesamtlänge
73,00 m
Gesamthöhe
24,10 m
Kaufpreis
147,42 Mio. Euro
Rumpfdurchmesser
7,14 m
Reichweite
15.200 km
Passagierzahl
538
Reisegeschwindigkeit
0,89 Mach
Tankkapazität
310.000 l
max. Schubkraft
311 kN pro Triebwerk
Triebwerke
4 Engine Alliance GP7200
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. Euro)
Leasingeinnahmen
Leasingeinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
Soll I
69,0 1)
95,9 1)
164,9 1)
Soll I
17.776 1)
79.992 1)
13.242 1)
56.135 1)
Soll I
0,24 4)
-13,46
14,13
0,00
Soll I
7,25
36,25 6)
Soll I
105.000
32.307
72.693
31
Soll II
69,0 1)
93,3 1)
162,3 1)
Soll II
17.073 1)
74.884 1)
13.402 1)
56.847 1)
Ist
69,6 2)
93,3
162,9
Ist
17.073 3)
74.885 3)
13.653 3)
56.352 3)
Ist
0,00 5)
-9,09 4)
9,09
0,00
Ist
7,25
36,25 6)
Ist
105.000
31.979
73.021
30
1) Der Soll-Wert I beschreibt die Prospektwerte mit den kalkulierten Wechselkursen, dem Zinsniveau und dem Auslieferungstermin. Der Soll-Wert II weist
die realen Soll-Werte aus, die sich, wie im Prospekt beschrieben, nach Fixierung der Zinsen und den Wechselkursen für die Höhe des Kaufpreises, der
Leasingraten, des Darlehens inkl. Tilgungsplan und dem Auslieferungstermin ergeben. Damit ist der Soll-Wert II der relevante Vergleichswert zur
Einschätzung des wirtschaftlichen Verlaufs des Fonds.
2) Leichte Überzeichnung im Rahmen der 1%-Regelung im Gesellschaftsvertrag.
3) Abweichungen zwischen dem Soll-Wert II und dem Ist-Wert sind auf handelsrechtliche Abgrenzungen zurückzuführen.
4) Ohne Verrechnung mit verrechenbaren Verlusten gemäß § 15b EStG.
5) Nach Verrechnung gemäß § 15b EStG.
6) Im ersten Jahr zeitanteilig ab dem Monat der Übergabe des Flugzeugs.
136
Investitionsobjekt
Bei dem Investitionsobjekt handelt es sich um einen Airbus A380-800, den größten kommerziellen Passagierflugzeugtyp
der Welt. Das Flugzeug mit der Seriennummer MSN 049 wurde am 12. August 2010 von der Fondsgesellschaft übernommen und wird seitdem von der renommierten Fluggesellschaft Air France erfolgreich auf Langstreckenflügen eingesetzt.
Wirtschaftliche Situation
Air France-KLM ist eine der größten und renommiertesten Airline-Gruppen weltweit. Der Airbus A380-800 ist mit einem
zehnjährigen Leasingvertrag an die Fluggesellschaft verleast. Die Leasingrate beträgt bis zum Ende der Festlaufzeit
1.422.771,29 Euro pro Monat, und die laufenden Betriebskosten werden komplett von Air France getragen. Während der
gesamten Leasinglaufzeit ist die Finanzierung gesichert.
Die Gesellschaft erzielt Einkünfte aus Vermietung und Verpachtung gemäß § 21 Absatz 1 Satz 1 Nummer 1 EStG sowie Einkünfte aus Kapitalvermögen gemäß § 20 EStG. Die Abweichungen der steuerlichen Ergebnisse beruhen auf dem besseren
wirtschaftlichen Verlauf des Fonds. Die Veranlagung erfolgte für das Jahr 2009 bestandskräftig. Die Steuerbescheide für die
Jahre 2010 und 2011 können noch geändert werden.
Ausblick
58
Aufgrund der langfristig geschlossenen Verträge und der vollständigen Übernahme der Betriebskosten durch den bonitätsstarken Leasingnehmer Air France gehen wir auch in den kommenden Jahren von einem positiven Verlauf der
Beteiligung und von prospektgemäßen Auszahlungen in Höhe von 7,25 % bezogen auf das Kommanditkapital aus. Die
Zahlungen erfolgen in zwei Raten. Die erste halbjährliche Teilauszahlung in Höhe von 3,5 % erfolgte im Juni 2015 und
die zweite Rate in Höhe von 3,75% erfolgt im Dezember 2015.
D S - F OND S NR. 135 |
FLUGZEUGFONDS X
Fondsname
DS-Rendite-Fonds Nr. 135
Flugzeugfonds X
GmbH & Co. KG
Emissionsjahr
2009
Kommanditisten
3.094
Investitionsgegenstand
Airbus A380-800
Auslieferungsdatum
10.02.2010
Flügelspannweite
79,80 m
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. Euro)
Leasingeinnahmen
Leasingeinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
Soll I
68,7 1)
95,9 1)
164,6 1)
Soll I
17.776 1)
90.361 1)
13.576 1)
64.081 1)
Soll I
0,26 3)
-14,27
15,00
0,00
Soll I
7,25
36,25 5)
Soll I
105.000
35.903
69.097
34
Soll II
69,4 1)
91,8 1)
161,2 1)
Soll II
17.070 1)
83.469 1)
13.474 1)
62.147 1)
Ist
69,4 2)
91,8
161,2
Ist
17.070
83.469
13.309
61.841
Ist
0,00 4)
-10,58 3)
10,58
0,00
Ist
7,25
36,25 5)
Ist
105.000
36.151
68.849
34
Gesamtlänge
73,00 m
Gesamthöhe
24,10 m
Kaufpreis
145,57 Mio. Euro
Rumpfdurchmesser
7,14 m
Reichweite
15.200 km
Passagierzahl
538
Reisegeschwindigkeit
0,89 Mach
Tankkapazität
310.000 l
max. Schubkraft
311 kN pro Triebwerk
Triebwerke
4 Engine Alliance GP7200
1) Der Soll-Wert I beschreibt die Prospektwerte mit den kalkulierten Wechselkursen, dem Zinsniveau und dem Auslieferungstermin. Der Soll-Wert II weist
die realen Soll-Werte aus, die sich, wie im Prospekt beschrieben, nach Fixierung der Zinsen und den Wechselkursen für die Höhe des Kaufpreises, der
Leasingraten, des Darlehens inkl. Tilgungsplan und dem Auslieferungstermin ergeben. Damit ist der Soll-Wert II der relevante Vergleichswert zur
Einschätzung des wirtschaftlichen Verlaufs des Fonds.
2) Leichte Überzeichnung im Rahmen der 1%-Regelung im Gesellschaftsvertrag.
3) Ohne Verrechnung mit verrechenbaren Verlusten gemäß § 15b EStG.
4) Nach Verrechnung gemäß § 15b EStG.
5) Im ersten Jahr zeitanteilig ab dem Monat der Übergabe des Flugzeuges.
135
Der A380-800 mit der Seriennummer MSN 040 wurde am 10. Februar 2010 in Hamburg von der Fondsgesellschaft
übernommen und an Air France übergeben. Air France setzt den Airbus A380 weltweit auf Langstreckenrouten ein, wie
z.B. zwischen Paris und Johannesburg oder der französischen Hauptstadt und New York.
Investitionsobjekt
Der Airbus A380-800 ist mit einem zehnjährigen Leasingvertrag an die Fluggesellschaft verleast. Anschließend hat die
Airline insgesamt drei Optionen, das Flugzeug für zunächst drei Jahre und dann zweimal jeweils zwei weitere Jahre
zu leasen. Die laufenden Betriebskosten werden komplett von Air France getragen. Während der gesamten Erstleasinglaufzeit ist die Finanzierung gesichert. Gegenüber den in der Prognoserechnung geplanten Zinssätzen konnten bei
Übernahme deutlich günstigere Finanzierungskonditionen erzielt werden. Die Auszahlungen wurden in prospektierter
Höhe von 7,25% geleistet.
Wirtschaftliche Situation
Die Gesellschaft erzielt Einkünfte aus Vermietung und Verpachtung gemäß § 21 Absatz 1 Satz 1 Nummer 1 EStG sowie
Einkünfte aus Kapitalvermögen gemäß § 20 EStG.
Aufgrund der langfristig geschlossenen Verträge und der vollständigen Übernahme der Betriebskosten durch den bonitätsstarken Leasingnehmer Air France gehen wir auch in den kommenden Jahren von einem positiven Verlauf der
Beteiligung und von prospektgemäßen Auszahlungen in Höhe von 7,25 % bezogen auf das Kommanditkapital aus. Die
Zahlungen erfolgen in zwei Raten. Die erste halbjährliche Teilauszahlung in Höhe von 3,5 % erfolgte im Juni 2015 und
die zweite Rate in Höhe von 3,75% erfolgt im Dezember 2015.
Ausblick
59
| DS-FONDS NR. 134
FLUGZEUGFONDS IX
Fondsname
DS-Rendite-Fonds Nr. 134
Flugzeugfonds IX
GmbH & Co. KG
Emissionsjahr
2008
Kommanditisten
2.294
Investitionsgegenstand
Boeing 777-300ER
Auslieferungsdatum
16.12.2008 (Übergabe)
Flügelspannweite
64,80 m
Gesamtlänge
73,90 m
Gesamthöhe
18,70 m
Kaufpreis
165,15 Mio. US-Dollar
Rumpfdurchmesser
6,19 m
Reichweite
14.685 km
Passagierzahl
354 (Emirates-Konfiguration)
Reisegeschwindigkeit
0,84 Mach
Tankkapazität
181.280 l
max. Schubkraft
115.300 lb (512 kN)
Triebwerke
2 General Electric
GE90-115B
Investition & Finanzierung (in Mio. US-Dollar)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. US-Dollar)
Leasingeinnahmen
Leasingeinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Soll I
87,6 1)
91,0 1)
178,6 1)
Soll I
16.090 1)
96.540 1)
12.319 1)
70.922 1)
Soll I
Soll II
88,0 1)
91,0 1)
179,0 1)
Soll II
16.090 1)
97.881 1)
13.212 1)
73.842 1)
Ist
88,1 2)
91,0
179,1
Ist
16.089
97.867
13.012 3)
74.366 3)
Ist
Tranche I
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
0,27 4)
-29,74
30,89
0,00
Soll I
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in US-Dollar)
7,00
42,00
Soll I
0,00 5)
-21,62 4)
24,63
0,00
Ist
Tranche I
7,00
42,00
Ist
Tranche I
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
105.000
41.454
63.546
39
105.000
40.574
64.426
39
Soll
Ist
Tranche II
0,27 4)
0,00 5)
-29,74
-22,57 4)
30,89
22,57
0,00
0,00
Soll
Ist
Tranche II
7,00
7,00
42,00 6)
42,00 6)
Soll
Ist
Tranche II
105.000
105.000
39.704
40.250
65.296
64.750
38
38
1) Der Soll-Wert I beschreibt die Prospektwerte mit den kalkulierten Wechselkursen, dem Zinsniveau und dem Auslieferungstermin. Der Soll-Wert II weist
die realen Soll-Werte aus, die sich, wie im Prospekt beschrieben, nach Fixierung der Zinsen und den Wechselkursen für die Höhe des Kaufpreises, der
Leasingraten, des Darlehens inkl. Tilgungsplan und dem Auslieferungstermin ergeben. Damit ist der Soll-Wert II der relevante Vergleichswert zur
Einschätzung des wirtschaftlichen Verlaufs des Fonds.
2) Leichte Überzeichnung im Rahmen der 1%-Regelung im Gesellschaftsvertrag.
3) Abweichungen zwischen dem Soll-Wert II und dem IST-Wert sind auf handelsrechtliche Abgrenzungen zurückzuführen.
4) Ohne Verrechnung mit verrechenbaren Verlusten gemäß § 15b EStG.
5) Nach Verrechnung gemäß § 15b EStG.
6) Im ersten Jahr zeitanteilig für die Tranche II.
134
Investitionsobjekt
Die Fondsgesellschaft hat in ein neu gebautes Passagierflugzeug vom Typ Boeing 777-300ER investiert, das von der
renommierten Fluggesellschaft Emirates betrieben wird. Das Flugzeug wurde am 16. Dezember 2008 übernommen und
wird von Emirates im Langstreckenverkehr auf der ganzen Welt eingesetzt.
Wirtschaftliche Situation
Der mit Emirates vereinbarte Leasingvertrag läuft zehn Jahre bis Ende 2018. Anschließend hat Emirates zwei Optionen,
das Flugzeug jeweils für weitere zwei Jahre zu leasen. Die Leasingrate beträgt bis zum Ende der Festlaufzeit 1.340.834,95
US-Dollar pro Monat. Während der gesamten Leasinglaufzeit ist die Finanzierung gesichert, und die Betriebskosten werden
von Emirates übernommen. Die Auszahlung an die Anleger erfolgte prospektgemäß in Höhe von 7,0%.
Die Gesellschaft erzielt Einkünfte aus Vermietung und Verpachtung gemäß § 21 Absatz 1 Satz 1 Nummer 1 EStG sowie
Einkünfte aus Kapitalvermögen gemäß § 20 EStG. Die Abweichungen der steuerlichen Ergebnisse beruhen auf dem besseren
wirtschaftlichen Verlauf des Fonds.
Ausblick
60
Auch im laufenden Geschäftsjahr entwickelt sich der Fonds sehr gut, sodass eine prospektierte Auszahlung in Höhe von
7,0% für das Geschäftsjahr 2015 geplant ist.
D S - F OND S NR. 133 |
FLUGZEUGFONDS VIII
Fondsname
DS-Rendite-Fonds Nr. 133
Flugzeugfonds VIII
GmbH & Co. KG
Emissionsjahr
2008
Kommanditisten
1.268
Investitionsgegenstand
Boeing 777-300ER
Auslieferungsdatum
30.04.2009 (Übergabe)
Flügelspannweite
64,80 m
Investition & Finanzierung (in Mio. US-Dollar)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. US-Dollar)
Leasingeinnahmen
Leasingeinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in US-Dollar)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
Soll I
Soll II
Ist
88,0 1)
88,0 1)
89,0 2)
90,1 1)
90,1 1)
90,1
1)
178,1
178,1 1)
179,1
Soll I
Soll II
Ist
15.609 1) 14.596 1) 14.596 3)
91.051 1) 83.927 1) 82.671 3)
12.421 1) 12.217 1) 11.947 3)
66.171 1) 64.872 1) 64.031 3)
Soll I
Ist
Soll
Ist
Soll
Ist
Tranche I
Tranche II
Tranche III
0,30 4)
0,00 5)
0,30 4)
0,00 5)
0,30 4) 0,00 5)
-27,97
-28,51 4) -26,54
-28,54 4) -22,02 -28,12 4)
29,27
28,94
27,81
28,54
23,28
28,12
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Soll I
Ist
Soll
Ist
Soll
Ist
Tranche I
Tranche II
Tranche III
7,00
7,00
7,00
7,00
7,00
7,00
42,00 6)
43,00 6)
42,00 6)
43,00 6)
35,00 7) 36,00 7)
Soll I
Ist
Soll
Ist
Soll
Ist
Tranche I
Tranche II
Tranche III
105.000
105.000 105.000 105.000 105.000 105.000
39.633
41.049
39.647
41.250
34.402 36.000
65.367
63.951
65.353
63.750
70.598 69.000
38
39
38
39
33
34
Gesamtlänge
73,90 m
Gesamthöhe
18,70 m
Kaufpreis
163,00 Mio. US-Dollar
Rumpfdurchmesser
6,19 m
Reichweite
14.685 km
Passagierzahl
354 (Emirates-Konfiguration)
Reisegeschwindigkeit
0,84 Mach
Tankkapazität
181.280 l
max. Schubkraft
115.300 lb (512 kN)
Triebwerke
2 General Electric
GE90-115B
1) Der Soll-Wert I beschreibt die Prospektwerte mit den kalkulierten Wechselkursen, dem Zinsniveau und dem Auslieferungstermin. Der Soll-Wert II weist
die realen Soll-Werte aus, die sich, wie im Prospekt beschrieben, nach Fixierung der Zinsen und den Wechselkursen für die Höhe des Kaufpreises, der
Leasingraten, des Darlehens inkl. Tilgungsplan und dem Auslieferungstermin ergeben. Damit ist der Soll-Wert II der relevante Vergleichswert zur
Einschätzung des wirtschaftlichen Verlaufs des Fonds.
2) Erhöht eingeworbenes Eigenkapital im Rahmen der Regelung des Gesellschaftsvertrags.
3) Abweichungen zwischen dem Soll-Wert II und dem IST-Wert sind auf handelsrechtliche Abgrenzungen zurückzuführen.
4) Ohne Verrechnung mit verrechenbaren Verlusten gemäß § 15b EStG.
5) Nach Verrechnung gemäß § 15b EStG.
6) Im ersten Jahr zeitanteilig ab dem Monat der Übernahme des Flugzeuges.
7) Für im Jahr 2010 beigetretene Kommanditisten zeitanteilig, berechnet auf volle Monate nach Einzahlung der Kommanditeinlage.
133
Die Fondsgesellschaft hat in ein neu gebautes Passagierflugzeug vom Typ Boeing 777-300ER investiert, das von der
renommierten Fluggesellschaft Emirates betrieben wird. Das Flugzeug wurde am 30. April 2009 übernommen und wird
im Langstreckenbereich von Emirates eingesetzt.
Investitionsobjekt
Der mit Emirates vereinbarte Leasingvertrag läuft zehn Jahre bis zum Frühjahr 2019. Anschließend hat Emirates zwei
Optionen, das Flugzeug für weitere zwei Jahre und danach für weitere vier Jahre zu leasen. Die Leasingrate beträgt
bis zum Ende der Festlaufzeit 1.216.330,55 US-Dollar pro Monat. Während der gesamten Leasinglaufzeit ist die Finanzierung gesichert und die Betriebskosten werden von Emirates übernommen. Für das Geschäftsjahr 2014 wurde die
prospektgemäße Auszahlung in Höhe von 7,0 % an die Gesellschafter überwiesen.
Wirtschaftliche Situation
Die Gesellschaft erzielt Einkünfte aus Vermietung und Verpachtung gemäß § 21 Absatz 1 Satz 1 Nummer 1 EStG sowie
Einkünfte aus Kapitalvermögen gemäß § 20 EStG.
Für das Geschäftsjahr 2015 erwartet die Gesellschaft die vereinbarten Leasingeinnahmen. Die Auszahlung an die
Gesellschafter ist in prospektgemäßer Höhe von 7,0% geplant.
Ausblick
61
| DS-FONDS NR. 131
FLUGZEUGFONDS VI & VII
Fondsname
DS-Rendite-Fonds Nr. 131
Flugzeugfonds VI
GmbH & Co. KG und
Flugzeugfonds VII
GmbH & Co. KG
Emissionsjahr
2008
Kommanditisten
6.901
Investitionsgegenstand
Zwei Airbus A380-800
Auslieferungsdatum
26.04.2008/28.06.2008
(Übergabe)
Flügelspannweite
79,80 m
Gesamtlänge
73,00 m
Gesamthöhe
24,10 m
Kaufpreis
405,78 Mio. US-Dollar
Rumpfdurchmesser
7,14 m
Reichweite
max. 15.200 km
Passagierzahl
471 (SIA-Konfiguration)
Reisegeschwindigkeit
0,89 Mach
Tankkapazität
310.000 l
max. Schubkraft
311 kN pro Triebwerk
Triebwerke
4 Rolls-Royce Trent 900
Investition & Finanzierung (in Mio. US-Dollar)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. US-Dollar)
Leasingeinnahmen
Leasingeinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in US-Dollar)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
Soll I
198,2 1)
242,0 1)
440,2 1)
Soll I
41.796 1)
275.157 1)
34.638 1)
209.835 1)
Soll I
0,36 2)
-22,80
24,63
0,00
Soll I
7,25
50,75 4)
Soll I
105.000
44.444
60.556
42
Soll II
198,2 1)
241,0 1)
439,2 1)
Soll II
41.757 1)
274.913 1)
34.740 1)
208.708 1)
Ist
198,2
241,0
439,2
Ist
41.697
274.853
34.185
207.563
Ist
0,00 3)
-4,53 2)
4,53
0,00
Ist
7,25
50,75 4)
Ist
105.000
45.313
59.688
43
1) Der Soll-Wert I beschreibt die Prospektwerte mit den kalkulierten Wechselkursen, dem Zinsniveau und dem Auslieferungstermin. Der Soll-Wert II weist
die realen Soll-Werte aus, die sich, wie im Prospekt beschrieben, nach Fixierung der Zinsen und den Wechselkursen für die Höhe des Kaufpreises, der
Leasingraten, des Darlehens inkl. Tilgungsplan und dem Auslieferungstermin ergeben. Damit ist der Soll-Wert II der relevante Vergleichswert zur
Einschätzung des wirtschaftlichen Verlaufs des Fonds.
2) Ohne Verrechnung mit verrechenbaren Verlusten gemäß § 15b EStG.
3) Nach Verrechnung gemäß § 15b EStG.
4) Im ersten Jahr zeitanteilig, berechnet auf volle Monate nach Einzahlung der Kommanditeinlage.
131
Investitionsobjekt
Bei den Investitionsobjekten handelt es sich um zwei Airbus A380-800, den größten kommerziellen Passagierflugzeugtyp der Welt. Die Flugzeuge wurden am 26. April bzw. 28. Juni 2008 von den jeweiligen Fondsgesellschaften dieses
Fonds übernommen. Die effizienten Großraumflugzeuge werden vom Leasingnehmer Singapore Airlines erfolgreich auf
der Langstrecke eingesetzt, so z.B. von Singapur nach London, Sydney und Tokio.
Wirtschaftliche Situation
Singapore Airlines gehört zu den renommiertesten und profitabelsten Fluggesellschaften der Welt. Die beiden Airbus
A380-800 sind jeweils mit einem zehnjährigen Leasingvertrag plus zwei Jahre Verlängerungsoption langfristig an
diese Premiumfluggesellschaft verleast. Während der gesamten Leasinglaufzeit ist die Finanzierung gesichert, und die
Betriebskosten werden von Singapore Airlines übernommen. Die Gesellschafter haben für das Geschäftsjahr 2014 die
prospektgemäßen Auszahlungen in Höhe von 7,25 % erhalten.
Die Gesellschaften erzielen Einkünfte aus Vermietung und Verpachtung gemäß § 21 Abs. 1 Satz 1 Ziff. 1 EStG sowie
Einkünfte aus Kapitalvermögen gemäß § 20 EStG.
Ausblick
62
Auch im laufenden Geschäftsjahr entwickelt sich der Fonds positiv. Für das Geschäftsjahr 2015 sind die prospektierten
Auszahlungen in Höhe von 7,25% geplant.
D S - F O N D S NR. 130 |
FLUGZEUGFONDS V
Fondsname
DS-Rendite-Fonds Nr. 130
Flugzeugfonds V
GmbH & Co. KG
Emissionsjahr
2008
Kommanditisten
2.701
Investitionsgegenstand
Airbus A380-800
Auslieferungsdatum
11.01.2008 (Übergabe)
Flügelspannweite
79,80 m
Investition & Finanzierung (in Mio. US-Dollar)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. US-Dollar)
Leasingeinnahmen
Leasingeinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in US-Dollar)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
Soll I
97,2 1)
120,0 1)
217,2 1)
Soll I
20.584 1)
144.088 1)
17.221 1)
109.245 1)
Soll I
0,41 2)
-26,47
28,55
0,00
Soll I
7,25
50,75 4)
Soll I
105.000
46.137
58.863
44
Soll II
97,2 1)
120,0 1)
217,2 1)
Soll II
20.584 1)
144.088 1)
17.660 1)
109.677 1)
Ist
97,2
120,0
217,2
Ist
20.584
143.451
16.865
108.943
Ist
0,00 3)
-13,04 2)
13,04
0,00
Ist
7,25
50,75 4)
Ist
105.000
47.125
57.875
45
Gesamtlänge
73,00 m
Gesamthöhe
24,10 m
Kaufpreis
200,30 Mio. US-Dollar
Rumpfdurchmesser
7,14 m
Reichweite
max. 15.200 km
Passagierzahl
471 (SIA-Konfiguration)
Reisegeschwindigkeit
0,89 Mach
Tankkapazität
310.000 l
max. Schubkraft
311 kN pro Triebwerk
Triebwerke
4 Rolls-Royce Trent 900
1) Der Soll-Wert I beschreibt die Prospektwerte mit den kalkulierten Wechselkursen, dem Zinsniveau und dem Auslieferungstermin. Der Soll-Wert II weist
die realen Soll-Werte aus, die sich, wie im Prospekt beschrieben, nach Fixierung der Zinsen und den Wechselkursen für die Höhe des Kaufpreises, der
Leasingraten, des Darlehens inkl. Tilgungsplan und dem Auslieferungstermin ergeben. Damit ist der Soll-Wert II der relevante Vergleichswert zur
Einschätzung des wirtschaftlichen Verlaufs des Fonds.
2) Ohne Verrechnung mit verrechenbaren Verlusten gemäß § 15b EStG.
3) Nach Verrechnung gemäß § 15b EStG.
4) Im ersten Jahr zeitanteilig, berechnet auf volle Monate nach Einzahlung der Kommanditeinlage.
130
Der Airbus A380-800 wird vom Leasingnehmer Singapore Airlines erfolgreich auf den Langstrecken von Singapur nach
Sydney, London, Paris, Zürich und Tokio eingesetzt. Es handelt sich um den weltweit zweiten für den Liniendienst ausgelieferten Airbus A380-800, der am 11. Januar 2008 von der Beteiligungsgesellschaft übernommen wurde.
Investitionsobjekt
Der Airbus A380-800 ist zehn Jahre plus einer zweijährigen Verlängerungsoption langfristig verleast. Singapore Airlines
gehört zu den renommiertesten und profitabelsten Fluggesellschaften der Welt. Während der gesamten Leasinglaufzeit ist die Finanzierung gesichert, und die Betriebskosten werden von Singapore Airlines übernommen. Es konnten
gegenüber der Prospektkalkulation günstigere Zinskonditionen abgeschlossen werden. Die Gesellschafter haben für
das Geschäftsjahr 2014 die prospektgemäße Auszahlung in Höhe von 7,25 % erhalten.
Wirtschaftliche Situation
Die Gesellschaft erzielt Einkünfte aus Vermietung und Verpachtung gemäß § 21 Absatz 1 Satz 1 Nummer 1 EStG sowie
Einkünfte aus Kapitalvermögen gemäß § 20 EStG.
Für das Geschäftsjahr 2015 erwartet die Gesellschaft die vereinbarten Leasingeinnahmen. Die Auszahlungen an die
Gesellschafter sind in der prospektierten Höhe von 7,25 % geplant.
Ausblick
63
| DS-FONDS NR. 129
FLUGZEUGFONDS IV
Fondsname
DS-Rendite-Fonds Nr. 129
Flugzeugfonds IV
GmbH & Co. KG
Emissionsjahr
2008
Kommanditisten
2.660
Investitionsgegenstand
Airbus A380-800
Auslieferungsdatum
12.10.2007
Flügelspannweite
79,80 m
Gesamtlänge
73,00 m
Gesamthöhe
24,10 m
Kaufpreis
197,29 Mio. US-Dollar
Rumpfdurchmesser
7,14 m
Reichweite
max. 15.200 km
Passagierzahl
471 (SIA-Konfiguration)
Reisegeschwindigkeit
0,89 Mach
Tankkapazität
310.000 l
max. Schubkraft
311 kN pro Triebwerk
Triebwerke
4 Rolls-Royce Trent 900
Investition & Finanzierung (in Mio. US-Dollar)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. US-Dollar)
Leasingeinnahmen
Leasingeinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in US-Dollar)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
Soll I
94,1 1)
120,0 1)
214,1 1)
Soll I
20.561 1)
143.927 1)
16.963 1)
107.255 1)
Soll I
0,35 3)
-29,76
31,69
0,00
Soll I
7,25
50,75 5)
Soll I
105.000
47.417
57.583
45
Soll II
94,5 1)
120,0 1)
214,5 1)
Soll II
20.561 1)
143.310 1)
16.962 1)
106.951 1)
Ist
94,5 2)
120,0
214,5
Ist
20.577
143.326
16.687
106.427
Ist
0,00 4)
-21,19 3)
21,19
0,00
Ist
7,25
50,75 5)
Ist
105.000
48.333
56.667
46
1) Der Soll-Wert I beschreibt die Prospektwerte mit den kalkulierten Wechselkursen, dem Zinsniveau und dem Auslieferungstermin. Der Soll-Wert II weist
die realen Soll-Werte aus, die sich, wie im Prospekt beschrieben, nach Fixierung der Zinsen und den Wechselkursen für die Höhe des Kaufpreises, der
Leasingraten, des Darlehens inkl. Tilgungsplan und dem Auslieferungstermin ergeben. Damit ist der Soll-Wert II der relevante Vergleichswert zur
Einschätzung des wirtschaftlichen Verlaufs des Fonds.
2) Erhöht eingeworbenes Eigenkapital im Rahmen der Regelung im Gesellschaftsvertrag.
3) Ohne Verrechnung mit verrechenbaren Verlusten gemäß § 15b EStG.
4) Nach Verrechnung gemäß § 15b EStG.
5) Im ersten Jahr zeitanteilig, berechnet auf volle Monate nach Einzahlung der Kommanditeinlage.
129
Investitionsobjekt
Die Fondsgesellschaft übernahm das am 12. Oktober 2007 in Dienst gestellte Flugzeug am 20. Dezember 2007. Bei
dem Investitionsobjekt handelt es sich um den weltweit ersten für den Liniendienst ausgelieferten Airbus A380-800.
Das Flugzeug wird vom Leasingnehmer Singapore Airlines erfolgreich auf den Langstrecken von Singapur nach Sydney,
London, Paris, Zürich und Melbourne eingesetzt.
Wirtschaftliche Situation
Der Airbus A380-800 ist ausgestattet mit einem zehnjährigen Leasingvertrag mit einer zweijährigen Verlängerungsoption im Anschluss an die Grundlaufzeit. Singapore Airlines gehört zu den renommiertesten und profitabelsten Fluggesellschaften der Welt. Die Finanzierung ist während der gesamten Leasinglaufzeit gesichert und die Betriebskosten
werden von Singapore Airlines übernommen. Es konnten gegenüber der Prospektkalkulation günstigere Zinskonditionen abgeschlossen werden. Die Gesellschafter haben für das Geschäftsjahr 2014 eine prospektgemäße Auszahlung in
Höhe von 7,25% erhalten.
Die Gesellschaft erzielt Einkünfte aus Vermietung und Verpachtung gemäß § 21 Absatz 1 Satz 1 Nummer 1 EStG sowie
Einkünfte aus Kapitalvermögen gemäß § 20 EStG.
Ausblick
64
Aufgrund der langfristig geschlossenen Verträge und der vollständigen Übernahme der Betriebskosten durch den bonitätsstarken Leasingnehmer Singapore Airlines gehen wir auch in den kommenden Jahren von einem positiven Verlauf
der Beteiligung und von prospektgemäßen Auszahlungen aus.
D S - F O N D S NR. 128 |
FLUGZEUGFONDS III
Fondsname
DS-Rendite-Fonds Nr. 128
Flugzeugfonds III
GmbH & Co. KG
Emissionsjahr
2007
Kommanditisten
932
Investitionsgegenstand
Zwei Airbus A319-100
Auslieferungsdatum
03.12.2007/09.01.2008
(Übergabe)
Flügelspannweite
34,10 m
Investition & Finanzierung (in Mio. US-Dollar)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. US-Dollar)
Leasingeinnahmen
Leasingeinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in US-Dollar)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
Soll I
39,8 1)
42,1 1)
81,9 1)
Soll I
8.518 1)
50.751 1)
5.553 1)
48.219 1)
Soll I
-4,71
-8,57
0,00
14,12
Soll I
8,00
56,00
Soll I
105.000
60.069
44.931
57
Soll II
39,8 1)
42,0 1)
81,8 1)
Soll II
8.267 1)
58.102 1)
5.698 1)
45.010 1)
Ist
39,8
42,0
81,8
Ist
7.341
56.272
6.291 2)
56.303 2)
Ist
4,08
27,06
0,00
3,56
Ist
8,00
56,00
Ist
105.000
43.154
61.846
41
1) Der Soll-Wert I beschreibt die Prospektwerte mit den kalkulierten Wechselkursen, dem Zinsniveau und dem Auslieferungstermin. Der Soll-Wert II weist
die realen Soll-Werte aus, die sich, wie im Prospekt beschrieben, nach Fixierung der Zinsen und den Wechselkursen für die Höhe des Kaufpreises, der
Leasingraten, des Darlehens inkl. Tilgungsplan und dem Auslieferungstermin ergeben. Damit ist der Soll-Wert II der relevante Vergleichswert zur
Einschätzung des wirtschaftlichen Verlaufs des Fonds.
2) Die Ist-Werte enthalten die vom Leasingnehmer gezahlten Wartungsvorauszahlungen für die Triebwerke. Im Prospekt waren hierfür keine Vorauszahlungen
vorgesehen.
128
Gesamtlänge
33,84 m
Gesamthöhe
11,76 m
Kaufpreis
73,94 Mio. US-Dollar
Rumpfdurchmesser
3,95 m
Reichweite
max. 6.800 km
Passagierzahl
max. 145
Reisegeschwindigkeit
0,82 Mach in 10.670 m Höhe
Tankkapazität
23.860 l
max. Schubkraft
120 kN
Triebwerke
2 CFM 56-5B6/P
Die Fondsgesellschaft investierte in zwei Passagierflugzeuge vom Typ Airbus A319-100, die von der US-Fluggesellschaft
Virgin America betrieben werden. Die Flugzeuge werden für Inlandsflüge in den USA eingesetzt.
Investitionsobjekt
Die Flugzeuge verfügen über zehnjährige Leasingverträge plus Verlängerungsoptionen von zweimal einem Jahr
und einmal vier Jahren. Virgin America kommt seinen Zahlungsverpflichtungen aus dem Leasingvertrag sowie der
Restrukturierungsvereinbarung weiterhin fristgerecht und in vereinbarter Höhe nach. Im Zuge des ebenfalls vereinbarten Besserungsscheines mit Virgin America hat die Fondsgesellschaft im Dezember 2014 aus dem erfolgreichen IPO der
Airline einen Betrag von 101 TUS$ vereinnahmen können.
Wirtschaftliche Situation
Die Gesellschaft erzielt Einkünfte aus Vermietung und Verpachtung gemäß § 21 Absatz 1 Satz 1 Nummer 1 EStG sowie
aus Kapitalvermögen gemäß § 20 EStG. Die Abweichungen der steuerlichen Ergebnisse von den Prospektannahmen
ergeben sich im Wesentlichen aufgrund von zeitlichen Verschiebungen bei der Einwerbung des Kommanditkapitals und
durch die Nachverhandlungen mit Virgin America.
Für 2015 sind prospektgemäße Auszahlungen in Höhe von 8,0 % vorgesehen. Weiterhin haben sich die Gesellschafter
auf der außerordentlichen Versammlung 2015 dafür ausgesprochen, die Leasingverträge mit Virgin America vorzeitig
um fünf Jahre zu verlängern.
Ausblick
65
| DS-FONDS NR. 124
FLUGZEUGFONDS II
Fondsname
DS-Rendite-Fonds Nr. 124
Flugzeugfonds II
GmbH & Co. KG
Emissionsjahr
2007
Kommanditisten
2.598
Investitionsgegenstand
Boeing 777-300ER
Auslieferungsdatum
20.12.2007 (Übergabe)
Flügelspannweite
64,80 m
Gesamtlänge
73,90 m
Gesamthöhe
18,70 m
Kaufpreis
156,00 Mio. US-Dollar
Rumpfdurchmesser
6,19 m
Reichweite
14.594 km
Passagierzahl
365 bzw. 354
Reisegeschwindigkeit
0,84 Mach in 10.670 m Höhe
Tankkapazität
181.280 l
max. Schubkraft
512 kN
Triebwerke
General Electric GE90-115B
Investition & Finanzierung (in Mio. US-Dollar)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. US-Dollar)
Leasingeinnahmen
Leasingeinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in US-Dollar)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
Soll I
82,2 1)
85,8 1)
168,0 1)
Soll I
14.827 1)
103.789 1)
11.755 1)
77.086 1)
Soll I
0,36 4)
-31,44
34,12
0,00
Soll I
7,00
56,00 6)
Soll I
105.000
48.015
56.985
46
Soll II
82,2 1)
85,8 1)
168,0 1)
Soll II
14.515 1)
102.053 1)
11.501 1)
77.832 1)
Ist
83,0 2)
85,8
168,8
Ist
14.515
102.013 3)
11.501 3)
77.538 3)
Ist
0,00 5)
-24,58 4)
26,09
0,00
Ist
7,00
56,00 6)
Ist
105.000
48.515
56.485
46
1) Der Soll-Wert I beschreibt die Prospektwerte mit den kalkulierten Wechselkursen, dem Zinsniveau und dem Auslieferungstermin. Der Soll-Wert II weist
die realen Soll-Werte aus, die sich, wie im Prospekt beschrieben, nach Fixierung der Zinsen und den Wechselkursen für die Höhe des Kaufpreises, der
Leasingraten, des Darlehens inkl. Tilgungsplan und dem Auslieferungstermin ergeben. Damit ist der Soll-Wert II der relevante Vergleichswert zur
Einschätzung des wirtschaftlichen Verlaufs des Fonds.
2) Erhöht eingeworbenes Eigenkapital im Rahmen der Regelung im Gesellschaftsvertrag.
3) Abweichungen zwischen dem Soll-Wert II und dem Ist-Wert sind auf handelsrechtliche Abgrenzungen zurückzuführen.
4) Ohne Verrechnung mit verrechenbaren Verlusten gemäß § 15b EStG.
5) Nach Verrechnung gemäß § 15b EStG.
6) Für das erste Jahr zeitanteilig ab Übernahme des Flugzeuges am 20.12.2007.
124
Investitionsobjekt
Die Fondsgesellschaft hat in ein neues Passagierflugzeug vom Typ Boeing 777-300ER investiert, das von der renommierten Fluggesellschaft Emirates betrieben wird. Das Flugzeug wurde am 20. Dezember 2007 übernommen und wird
im Langstreckenbereich von Emirates mit Flugzielen auf der ganzen Welt eingesetzt wie z.B. Dubai–Johannesburg
(Südafrika) oder Dubai–Bangkok (Thailand).
Wirtschaftliche Situation
Der mit Emirates vereinbarte Leasingvertrag läuft zehn Jahre bis Ende 2017. Anschließend hat Emirates zwei Optionen,
das Flugzeug für weitere zwei Jahre und danach für weitere vier Jahre zu leasen. Die Leasingrate beträgt bis zum Ende
der Festlaufzeit 1.209.620,26 US-Dollar pro Monat. Während der gesamten Leasinglaufzeit ist die Finanzierung gesichert und die Betriebskosten werden von Emirates übernommen. Die Auszahlungen an die Gesellschafter erfolgten von
Beginn an in prospektierter Höhe.
Die Gesellschaft erzielt Einkünfte aus Vermietung und Verpachtung gemäß § 21 Absatz 1 Satz 1 Nummer 1 EStG sowie
Einkünfte aus Kapitalvermögen gemäß § 20 EStG. Die Abweichungen der steuerlichen Ergebnisse beruhen auf dem
besseren wirtschaftlichen Verlauf des Fonds.
Ausblick
66
Für das Geschäftsjahr 2015 erwartet die Gesellschaft Leasingeinnahmen in der vereinbarten Höhe. Die Auszahlungen
an die Gesellschafter sind in prospektierter Höhe von 7,0% geplant.
D S - FO ND S NR. 122 |
FLUGZEUGFONDS I
Fondsname
DS-Rendite-Fonds Nr. 122
Flugzeugfonds I
GmbH & Co. KG
Emissionsjahr
2007
Kommanditisten
2.676
Investitionsgegenstand
Boeing 777-200LR
Auslieferungsdatum
19.11.2007 (Übergabe)
Flügelspannweite
64,80 m
Investition & Finanzierung (in Mio. US-Dollar)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. US-Dollar)
Leasingeinnahmen
Leasingeinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in US-Dollar)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
Soll I
73,8 1)
77,6 1)
151,4 1)
Soll I
13.401 1)
94.924 1)
10.643 1)
70.092 1)
Soll I
0,36 3)
-32,14
34,62
0,00
Soll I
7,00
56,00 5)
Soll I
105.000
47.822
57.178
46
Soll II
73,8 1)
77,6 1)
151,4 1)
Soll II
13.210 1)
93.993 1)
10.644 1)
70.013 1)
Ist
74,2 2)
77,6
151,8
Ist
13.197
93.967
10.415
69.815
Ist
0,00 4)
-23,23 3)
23,55
0,00
Ist
7,00
56,00 5)
Ist
105.000
49.433
55.567
47
Gesamtlänge
63,70 m
Gesamthöhe
18,80 m
Kaufpreis
141,00 Mio. US-Dollar
Rumpfdurchmesser
6,19 m
Reichweite
17.446 km
Passagierzahl
301 bzw. 266
Reisegeschwindigkeit
0,84 Mach in 10.670 m Höhe
Tankkapazität
202.287 l
max. Schubkraft
489 kN
Triebwerke
General Electric GE90-110B1
1) Der Soll-Wert I beschreibt die Prospektwerte mit den kalkulierten Wechselkursen, dem Zinsniveau und dem Auslieferungstermin. Der Soll-Wert II weist
die realen Soll-Werte aus, die sich, wie im Prospekt beschrieben, nach Fixierung der Zinsen und den Wechselkursen für die Höhe des Kaufpreises, der
Leasingraten, des Darlehens inkl. Tilgungsplan und dem Auslieferungstermin ergeben. Damit ist der Soll-Wert II der relevante Vergleichswert zur
Einschätzung des wirtschaftlichen Verlaufs des Fonds.
2) Erhöht eingeworbenes Eigenkapital im Rahmen der Regelung im Gesellschaftsvertrag.
3) Ohne Verrechnung mit verrechenbaren Verlusten gemäß § 15b EStG.
4) Nach Verrechnung gemäß § 15b EStG.
5) Für das erste Jahr zeitanteilig auf volle Monate nach Übernahme des Flugzeuges am 19.11.2007.
122
Die Fondsgesellschaft hat in ein neues Passagierflugzeug vom Typ Boeing 777-200LR investiert, das von der renommierten Fluggesellschaft Emirates betrieben wird. Das Flugzeug wurde am 19. November 2007 übernommen und wird
auf den längsten Streckenverbindungen eingesetzt, die Emirates in seinem Routennetzwerk anbietet, wie z.B. Dubai–
Sao Paulo (Brasilien) oder Dubai–Houston (Texas, USA).
Investitionsobjekt
Der mit Emirates vereinbarte Leasingvertrag läuft zehn Jahre bis Ende 2017. Anschließend hat Emirates zwei Optionen,
das Flugzeug für weitere zwei Jahre und danach für weitere vier Jahre zu leasen. Die Leasingrate beträgt bis zum Ende
der Festlaufzeit 1.100.850,61 US-Dollar pro Monat. Während der gesamten Leasinglaufzeit ist die Finanzierung gesichert und die Betriebskosten werden von Emirates übernommen. Die Auszahlungen an die Gesellschafter erfolgten von
Beginn an in prospektierter Höhe.
Wirtschaftliche Situation
Die Gesellschaft erzielt Einkünfte aus Vermietung und Verpachtung gemäß § 21 Absatz 1 Satz 1 Nummer 1 EStG sowie
Einkünfte aus Kapitalvermögen gemäß § 20 EStG.
Für das Geschäftsjahr 2015 erwartet die Gesellschaft die Leasingeinnahmen in der vereinbarten Höhe. Die Auszahlungen an die Gesellschafter sind in prospektierter Höhe von 7,0 % geplant.
Ausblick
67
IMMOBILIENFONDS
kantver, fotolia.com
Dr. Peters investiert seit 1975 in Immobilien.
In 2014 hat kein Immobilienfonds ein Objekt
erworben oder gekauft. Das aktive Investmentvermögen umfasst derzeit 22 Fonds mit einem Volumen von 338 Mio. Euro. Das Eigenkapital beträgt
188 Mio. Euro. Für das Berichtsjahr betrug die
durchschnittliche Höhe der Auszahlungen 3,92 %
oder rund 7,7 Mio. Euro. Zum Stichtag beträgt das
durchschnittliche Alter der verwalteten Investmentvermögen ca. 20 Jahre und die Restlaufzeit
der Mietverträge beträgt ohne Verlängerungsoptionen durchschnittlich 7 Jahre. Die gesamte verwaltete Mietfläche der laufenden Fonds liegt bei
rund 155.500 m² und die Vermietungsquote liegt
bei rund 99 %.
| DS-FONDS NR. 121
BÜROGEBÄUDE FREIBURG
Fondsname
DS-Rendite-Fonds Nr. 121
GmbH & Co. Bürogebäude
Freiburg KG
Emissionsjahr
2007
Kommanditisten
166
Investitionsgegenstand
Bürogebäude
Immobilienverwaltung
Dr. Peters GmbH & Co. KG
Standort
Freiburg
Baujahr
1992
Kaufpreis
7,35 Mio. Euro
Wohn- u. Nutzfläche
5.942 m²
Grundstücksgröße
5.579 m²
Anzahl der Mieter
6
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. Euro)
Mieteinnahmen
Mieteinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
Soll
4,6
4,5
9,1
Soll
629
4.614
418
2.637
Soll
4,33
21,54
0,00
2,15
Soll
6,25
50,00 1)
Soll
105.000
39.773
65.227
38
Ist
4,4
4,5
8,9
Ist
624
4.556
322
2.462
Ist
2,80
18,72
0,00
0,12
Ist
5,00
45,50 1)
Ist
105.000
36.610
68.390
35
1) Im ersten Jahr zeitanteilig bezogen auf das eingezahlte Kommanditkapital
121
Investitionsobjekt
Das Fondsobjekt wurde im Jahr 1992 errichtet und liegt im Gewerbegebiet „Auf der Haid“. Die Immobilie verfügt über
eine gute Infrastruktur mit entsprechender Verkehrsanbindung. Die Ankermieter des Objektes sind die Bundesanstalt für
Immobilienaufgaben und die Volksbank Freiburg eG, mit denen langfristige Mietverträge vereinbart wurden.
Wirtschaftliche Situation
Das Objekt ist vollständig vermietet. Das kumulierte Betriebsergebnis liegt leicht unter Prospektniveau. Im Jahr 2014
konnte die Fondsgesellschaft eine Auszahlung in Höhe von 5,0 % bezogen auf das Kommanditkapital an die Gesellschafter leisten.
Die Abweichung des kumulierten steuerlichen Ergebnisses von der Prospektannahme ergibt sich aufgrund des besseren
Betriebsergebnisses bis 2011.
Ausblick
70
Aufgrund der stabilen Vermietungssituation mit bonitätsstarken Mietern und langlaufenden Mietverträgen wird auch
zukünftig mit einem positiven Geschäftsverlauf gerechnet. Für das laufende Geschäftsjahr ist weiterhin eine leicht reduzierte Auszahlung in Höhe von 5,0 % geplant. Die so gewonnene Liquidität soll dafür verwendet werden eine Rücklage
für zukünftige Instandhaltungen zu schaffen.
D S - FO ND S NR. 70 |
HOLLAND I
Fondsname
DS-Rendite-Fonds Nr. 70
Holland I GmbH & Co.
Immobilien KG
Emissionsjahr
1999
Kommanditisten
121
Investitionsgegenstand
Betriebshalle,
Büro- und Lagerhaus
Immobilienverwaltung
Aberdeen Property Investors
Standort
Amstelveen, Bouwerij/
Amsterdam-Sloterdijk
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. Euro)
Mieteinnahmen
Mieteinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
Soll
3,9
4,2
8,1
Soll
858
11.165
588
6.820
Soll
9,00
114,75
Soll
105.000
114.750
-9.750
109
Ist
3,9
4,2
8,1
Ist
553
9.786
386
6.161
Ist
0,50
80,50
Ist
105.000
80.500
24.500
77
Die Fondsgesellschaft hat zwei Objekte in der Nähe von Amsterdam erworben: Ein Büro- und Ausstellungsgebäude in
Amstelveen, nur 10 km vom Flughafen Schiphol entfernt, sowie ein Archivgebäude in Amsterdam-Sloterdijk. Das viergeschossige Büro- und Ausstellungsgebäude verfügt über eine Nutzfläche von 3.127 m², das Archivgebäude über eine Nutzfläche von 3.390 m². Die Fertigstellung der Objekte erfolgte in mehreren Bauabschnitten von 1989 bis 1999. Hauptmieter sind
zwei IT-Unternehmen, ein Autohaus, eine KFZ-Werkstatt sowie ein bedeutendes US-amerikanisches Logistikunternehmen.
70
Bislang konnten die Gesellschafter von Auszahlungen in Höhe von rund 4/5 des eingesetzten Kapitals bei gleichzeitig
geringen Steuerbelastungen aufgrund des deutsch-niederländischen Doppelbesteuerungsabkommens profitieren. Der Mietvertrag mit dem Mieter in der Logistikimmobilie in Amsterdam konnte vorzeitig bis 2020 verlängert werden. Ein Teil der
auslaufenden Mietverträge im Objekt Amstelveen musste an die geringeren Marktmieten des Objektstandortes angepasst
werden, um die Mieter im Objekt zu halten und eine Erhöhung des Leerstandes zu verhindern. Aus diesem Grund konnten die Ist-Mieten die jeweils prospektierten Soll-Werte nicht erreichen. Es laufen weiterhin Bemühungen des zuständigen Asset-Managers die Leerstandsflächen in Amstelveen zeitnah neu zu vermieten. Obwohl in 2014 zusätzliche Flächen
vermietet worden sind, ist der Leerstand aufgrund neuer Flächenmaßberechnung leicht gestiegen. Zur Umsetzung weiterer Investitionsmaßnahmen muss eine ausreichende Liquiditätsreserve aufgebaut werden, weshalb die Auszahlung mit
0,5 % bezogen auf das Kommanditkapital deutlich unterhalb des prognostizierten Niveaus liegt.
Baujahr
1989
Kaufpreis
6,2 Mio. Euro
Wohn- u. Nutzfläche
6.517 m²
Grundstücksgröße
3.390 m²
Anzahl der Mieter
10
Investitionsobjekt
Wirtschaftliche Situation
Die steuerlichen Ergebnisse aus Vermietung und Verpachtung unterlagen bis 2007 in Deutschland lediglich dem Progressionsvorbehalt. Seither werden nur noch die erzielten Kapitaleinkünfte im Rahmen der Einkommensteuer berücksichtigt.
Für das Geschäftsjahr 2015 erwartet die Gesellschaft die Fortsetzung des insgesamt stabilen wirtschaftlichen Verlaufs und
plant aufgrund der Mietvertragsverlängerung mit dem Mieter der Logistikflächen eine Auszahlung in Höhe von 5,0 % in je
zwei Teilauszahlungen in Höhe von 2,5 %. Die erste Teilauszahlung wurde bereits im Juni 2015 geleistet.
Ausblick
71
| DS-FONDS NR. 69
SCHLOSSPARK SENIOREN- U. PFLEGERESIDENZ CHEMNITZ
Fondsname
DS-Rendite-Fonds Nr. 69
GmbH & Co. Alten- und
Pflegeheim Chemnitz KG
Emissionsjahr
1999
Kommanditisten
423
Investitionsgegenstand
Seniorenresidenz
Immobilienverwaltung
Dr. Peters GmbH & Co. KG
Standort
Chemnitz, Salzstraße
Baujahr
1995
Kaufpreis
25,0 Mio. Euro
Wohn- u. Nutzfläche
10.947 m²
Grundstücksgröße
4.963 m²
Anzahl der Mieter
1
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. Euro)
Mieteinnahmen
Mieteinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
Soll
15,7
18,2
33,9
Soll
2.482
30.894
1.950
24.254
Soll
8,80
30,90
0,00
60,30
Soll
6,75
94,00
Soll
105.000
83.900
21.100
80
Ist
15,7
17,9
33,6
Ist
2.330
32.306
1.824
22.629
Ist
7,69
24,86
0,00
59,20
Ist
5,00
89,50
Ist
105.000
82.703
22.297
79
Investitionsobjekt
Das Seniorenwohn- und Pflegeheim liegt in zentraler und guter Lage in Chemnitz, Sachsen. Das Objekt wurde im Dezember
1999 fertiggestellt und am 22. Dezember desselben Jahres von der Fondsgesellschaft übernommen. Mieterin und Betreiberin ist die Pro-Seniore-Unternehmensgruppe, Saarbrücken. Der fünfundzwanzigjährige Mietvertrag läuft bis zum 28. Dezember 2024.
Wirtschaftliche Situation
Auch für das Jahr 2014 wurde eine reduzierte Auszahlung vorgenommen. Die kumulierten Auszahlungen belaufen sich
per Ende 2014 auf 89,5% des Kommanditkapitals. Die Mieteinnahmen liegen aufgrund der inflationsbedingt geringeren
Mietsteigerungen unter den prospektierten Werten. Dadurch liegen die Betriebsergebnisse leicht unter Prospektniveau.
Ausblick
Die Geschäftsbesorgerin beabsichtigt aus kaufmännischer Vorsicht, künftig mindestens eine Halbjahres-Annuität als Liquiditätsreserve in der Fondsgesellschaft vorzuhalten. Für das Jahr 2015 sind Auszahlungen in Höhe von 5,0% geplant.
72
69
D S - FO ND S NR. 64 |
SENIOREN- UND PFLEGEHEIM LEINEFELDE
Fondsname
DS-Rendite-Fonds Nr. 64
Alten- u. Pflegeheim
Leinefelde KG
Emissionsjahr
1998
Kommanditisten
213
Investitionsgegenstand
Seniorenresidenz
Immobilienverwaltung
Dr. Peters GmbH & Co. KG
Standort
Leinefelde, Stormstraße
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. Euro)
Mieteinnahmen
Mieteinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
Soll
9,3
10,0
19,3
Soll
1.475
20.354
947
12.552
Soll
8,00
-64,80
0,00
100,00
Soll
6,25
81,25
Soll
105.000
121.767
-16.767
116
Ist
9,5 1)
9,5
19,0
Ist
1.310
19.248
1.099
12.500
Ist
9,56
-42,42
0,00
100,00
Ist
6,00
79,25
Ist
105.000
108.940
-3.940
104
Baujahr
1985
Kaufpreis
13,9 Mio. Euro
Wohn- u. Nutzfläche
8.214 m²
Grundstücksgröße
7.591 m²
Anzahl der Mieter
1
1) Leicht erhöht eingeworbenes Kommanditkapital im Rahmen der Regelung des Gesellschaftsvertrages.
Das Seniorenwohn- und Pflegeheim liegt in Leinefelde, Thüringen. Es wurde bereits 1985 als Pflegeheim eröffnet, am
30. November 1998 von der Fondsgesellschaft übernommen und vollständig saniert. Mieterin und Betreiberin ist die
Pro-Seniore-Unternehmensgruppe, Saarbrücken. Der fünfundzwanzigjährige Mietvertrag läuft bis zum 30. November
2023.
Investitionsobjekt
Die Mieteinnahmen liegen aufgrund der inflationsbedingt geringeren Mietsteigerungen unter den prospektierten
Werten. Aufgrund von Zinsvorteilen liegt das Betriebsergebnis für 2014 aber dennoch über Prospektniveau und das
kumulierte Betriebsergebnis nur minimal unter den prognostizierten Werten.
Wirtschaftliche Situation
Die Geschäftsbesorgerin beabsichtigt aus kaufmännischer Vorsicht künftig mindestens eine Halbjahres-Annuität als
Liquiditätsreserve in der Fondsgesellschaft vorzuhalten. Dies erhöht den Handlungsspielraum der Fondsgesellschaft. Für
das Jahr 2015 sind Auszahlungen in Höhe von 6,0% vorgesehen.
Ausblick
64
73
| DS-FONDS NR. 59
SENIOREN- UND PFLEGEHEIM SÖMMERDA
Fondsname
DS-Rendite-Fonds
GmbH & Co. Nr. 59
Alten- und Pflegeheim
Sömmerda KG
Emissionsjahr
1997
Kommanditisten
357
Investitionsgegenstand
Seniorenresidenz
Immobilienverwaltung
Dr. Peters GmbH & Co. KG
Standort
Sömmerda,
Lucas-Cranach-Straße
Baujahr
1995
Kaufpreis
14,9 Mio. Euro
Wohn- u. Nutzfläche
7.953 m²
Grundstücksgröße
8.181 m²
Anzahl der Mieter
1
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. Euro)
Mieteinnahmen
Mieteinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
Soll
10,7
10,2
20,9
Soll
1.629
22.169
1.100
14.551
Soll
7,80
-42,90
0,00
90,00
Soll
6,25
89,75
Soll
105.000
119.008
-14.008
113
59
Ist
10,7
10,2
20,9
Ist
1.427
22.152
1.021
15.062
Ist
7,32
-39,12
0,00
92,23
Ist
5,50
87,25
Ist
105.000
114.752
-9.752
109
Investitionsobjekt
Das Seniorenwohn- und Pflegeheim in Sömmerda liegt rund 25 km von Erfurt entfernt. Das Objekt wurde bereits
1979 als Pflegeheim eröffnet, am 23. Dezember 1996 von der Fondsgesellschaft übernommen und bis Dezember 1997
vollständig saniert. Mieterin und Betreiberin ist die Pro-Seniore-Unternehmensgruppe, Saarbrücken. Der fünfundzwanzigjährige Mietvertrag läuft bis zum 27. Dezember 2022.
Wirtschaftliche Situation
Die Mieteinnahmen liegen aufgrund der inflationsbedingt geringeren Mietsteigerungen unter den prospektierten
Werten. Aufgrund von Zinsvorteilen liegt das Betriebsergebnis für 2014 aber nur leicht unter Prospektniveau. Die Liquiditätsreserve liegt über Plan und es konnte ein Tilgungsvorsprung erzielt werden.
Ausblick
Die Geschäftsbesorgerin beabsichtigt aus kaufmännischer Vorsicht die Fondsgesellschaft schneller als prospektiert zu
entschulden sowie künftig mindestens eine Halbjahres-Annuität als Liquiditätsreserve in der Fondsgesellschaft vorzuhalten. Dies erhöht den Handlungsspielraum der Fondsgesellschaft. Für das Jahr 2015 sind leicht reduzierte Auszahlungen in Höhe von 5,0% vorgesehen.
74
D S - FO ND S NR. 58 |
SENIOREN- UND PFLEGEHEIM KÖLLEDA
Fondsname
DS-Rendite-Fonds
GmbH & Co. Nr. 58
Alten- und Pflegeheim
Kölleda KG
Emissionsjahr
1997
Kommanditisten
242
Investitionsgegenstand
Seniorenresidenz
Immobilienverwaltung
Dr. Peters GmbH & Co. KG
Standort
Kölleda,
Eugen-Richter-Straße
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. Euro)
Mieteinnahmen
Mieteinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
Soll
6,8
5,5
12,3
Soll
953
12.969
665
8.851
Soll
7,70
-43,20
0,00
91,50
Soll
6,25
90,25
Soll
105.000
119.720
-14.720
114
58
Ist
6,8
5,5
12,3
Ist
835
12.974
679
8.809
Ist
8,24
-37,60
0,00
99,23
Ist
4,00
77,00
Ist
105.000
104.170
830
99
Baujahr
1995
Kaufpreis
8,7 Mio. Euro
Wohn- u. Nutzfläche
3.342 m²
Grundstücksgröße
17.976 m²
Anzahl der Mieter
1
Das Seniorenwohn- und Pflegeheim in Kölleda liegt zwischen Erfurt und Halle. Das Objekt wurde ursprünglich als
Offiziersheim genutzt, am 23. Dezember 1996 von der Fondsgesellschaft übernommen und bis Ende 1997 vollständig
saniert. Mieterin und Betreiberin ist die Pro-Seniore-Unternehmensgruppe, Saarbrücken. Der fünfundzwanzigjährige
Mietvertrag läuft bis zum 27. Dezember 2022.
Investitionsobjekt
Die Mieteinnahmen liegen aufgrund der inflationsbedingt geringeren Mietsteigerungen unter den prospektierten
Werten. Aufgrund von Zinsvorteilen liegen die Betriebsergebnisse aber dennoch auf Prospektniveau. Die reduzierten
Auszahlungen wurden für die schnellere Entschuldung der Fondsgesellschaft verwendet oder befinden sich noch in der
Fondsgesellschaft und werden liquiditätsmäßig vorgehalten.
Wirtschaftliche Situation
Die Geschäftsbesorgerin beabsichtigt aus kaufmännischer Vorsicht künftig mindestens eine Halbjahres-Annuität als
Liquiditätsreserve in der Fondsgesellschaft vorzuhalten. Dies erhöht den Handlungsspielraum der Fondsgesellschaft. Zu
Gunsten einer höheren Darlehenstilgung sind für das Jahr 2015 Auszahlungen in Höhe von 4,0% vorgesehen.
Ausblick
75
| DS-FONDS NR. 55
SENIOREN- UND PFLEGEHEIM GROSSRÖHRSDORF
Fondsname
DS-Rendite-Fonds
GmbH & Co. Nr. 55
Senioren- u. Pflegeheim
Großröhrsdorf KG
Emissionsjahr
1996
Kommanditisten
496
Investitionsgegenstand
Seniorenresidenz
Immobilienverwaltung
Dr. Peters GmbH & Co. KG
Standort
Großröhrsdorf,
Radeberger Straße
Baujahr
1997
Kaufpreis
20,3 Mio. Euro
Wohn- u. Nutzfläche
9.700 m²
Anzahl der Mieter
1
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. Euro)
Mieteinnahmen
Mieteinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
Soll
15,3
12,5
27,8
Soll
2.266
32.408
1.590
20.571
Soll
7,70
-17,92
0,00
100,02
Soll
6,75
93,25
Soll
105.000
110.048
-5.048
105
Ist
15,4 1)
12,5
27,9
Ist
1.941
30.124
1.540
20.376
Ist
7,60
-14,40
0,00
102,80
Ist
5,00
88,00
Ist
105.000
103.655
1.345
99
1) Leicht erhöht eingeworbenes Eigenkapital im Rahmen der Regelung des Gesellschaftsvertrages.
55
Investitionsobjekt
Das Senioren- und Pflegeheim Großröhrsdorf liegt ca. 30 km von Sachsens Landeshauptstadt Dresden entfernt. Das Objekt
wurde im Dezember 1997 fertiggestellt und von der Fondsgesellschaft übernommen. Mieterin und Betreiberin ist die ProSeniore-Unternehmensgruppe, Saarbrücken. Der fünfundzwanzigjährige Mietvertrag läuft bis zum 3. Januar 2022.
Wirtschaftliche Situation
In 2014 wurden zu Gunsten einer höheren Liquiditätsreserve lediglich Auszahlungen in Höhe von 5,0% vorgenommen. Die
Mieteinnahmen liegen aufgrund der inflationsbedingt geringeren Mietsteigerungen unter den prospektierten Werten. Dadurch
liegt das kumulierte Betriebsergebnis leicht unter Prospektniveau. Die Liquiditätsreserve liegt über Plan und es konnte ein
Tilgungsvorsprung erzielt werden.
Ausblick
Auch für das Geschäftsjahr 2015 geht die Geschäftsbesorgerin von einer planmäßigen Entwicklung der Fondsgesellschaft aus.
Es wird mit einer Auszahlung in Höhe von 5,5% geplant. Diese soll in zwei Tranchen von jeweils 2,75% ausgezahlt werden. Die
erste Teilauszahlung erfolgte bereits im Juni 2015. Die zweite Tranche folgt Ende des Jahres.
76
D S - FO ND S NR. 54 |
SENIOREN- UND PFLEGEHEIM JOACHIMSTHAL
Fondsname
DS-Rendite-Fonds
GmbH & Co. Nr. 54
Alten- und Pflegeheim
Joachimsthal KG
Emissionsjahr
1997
Kommanditisten
270
Investitionsgegenstand
Seniorenresidenz
Immobilienverwaltung
Dr. Peters GmbH & Co. KG
Standort
Joachimsthal,
Glambeckerstraße
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. Euro)
Mieteinnahmen
Mieteinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
Soll
8,5
6,4
14,9
Soll
1.184
16.948
838
11.044
Soll
7,10
-12,38
0,00
90,08
Soll
6,25
91,00
Soll
105.000
104.084
916
99
54
Ist
8,5
6,4
14,9
Ist
1.014
15.814
787
10.793
Ist
6,85
-11,63
0,00
92,88
Ist
5,00
87,00
Ist
105.000
100.365
4.635
96
Baujahr
1997
Kaufpreis
10,6 Mio. Euro
Wohn- u. Nutzfläche
4.900 m²
Grundstücksgröße
16.515 m²
Anzahl der Mieter
1
Das Seniorenwohn- und Pflegeheim liegt im Nordosten Berlins in der Schorfheide am Grimnitzsee. Das Objekt wurde im
Dezember 1997 fertiggestellt und von der Fondsgesellschaft übernommen. Mieterin und Betreiberin ist die Pro-SenioreUnternehmensgruppe, Saarbrücken. Der fünfundzwanzigjährige Mietvertrag läuft bis zum 31. Dezember 2022.
Investitionsobjekt
Für 2014 wurden 5,0% an die Gesellschafter ausgezahlt. Die kumulierten Auszahlungen belaufen sich per Ende 2014
auf 87,0% des Kommanditkapitals. Die Mieteinnahmen liegen aufgrund der inflationsbedingt geringeren Mietsteigerungen unter den prospektierten Werten. Dadurch liegt das Betriebsergebnis leicht unter Prospektniveau. Die Liquiditätsreserve liegt über Plan und es konnte ein Tilgungsvorsprung erzielt werden.
Wirtschaftliche Situation
Die Geschäftsbesorgerin beabsichtigt aus kaufmännischer Vorsicht, künftig mindestens eine Halbjahres-Annuität als
Liquiditätsreserve in der Fondsgesellschaft vorzuhalten. Dies erhöht den Handlungsspielraum der Fondsgesellschaft. Für
das Jahr 2015 sind Auszahlungen an die Gesellschafter in Höhe von 5,0 % vorgesehen.
Ausblick
77
| DS-FONDS NR. 53
SENIOREN- UND PFLEGEHEIM ARNEBURG
Fondsname
DS-Rendite-Fonds
GmbH & Co. Nr. 53
Alten- u. Pflegeheim
Arneburg KG
Emissionsjahr
1996
Kommanditisten
113
Investitionsgegenstand
Seniorenresidenz
Immobilienverwaltung
Dr. Peters GmbH & Co. KG
Standort
Arneburg, Elbstraße
Baujahr
1995
Kaufpreis
6,4 Mio. Euro
Wohn- u. Nutzfläche
2.758 m²
Grundstücksgröße
7.945 m²
Anzahl der Mieter
1
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. Euro)
Mieteinnahmen
Mieteinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
Soll
3,9
3,8
7,7
Soll
715
10.269
538
6.871
Soll
7,20
-34,13
0,00
99,73
Soll
7,00
98,75
Soll
105.000
124.292
-19.292
118
53
Ist
3,9
3,8
7,7
Ist
613
8.949
536
6.140
Ist
9,68
-27,59
0,00
102,06
Ist
5,00
91,38
Ist
105.000
114.462
-9.462
109
Investitionsobjekt
Das Seniorenwohn- und Pflegeheim liegt nördlich von Magdeburg im Herzen der Altmark. Das Objekt wurde im Juni
1995 fertiggestellt. Das Management erfolgt durch die Pro-Seniore-Unternehmensgruppe. Der fünfundzwanzigjährige
Pachtvertrag läuft bis zum 30. November 2021.
Wirtschaftliche Situation
Für 2014 wurden 5,0% an die Gesellschafter ausgezahlt. Im Januar 2014 wurde die 2013 reduzierte Auszahlung zur
Sondertilgung bzw. zur Rückführung einer der beiden Darlehenstranchen genutzt. Die Mieteinnahmen liegen aufgrund
der inflationsbedingt geringeren Mietsteigerungen unter den prospektierten Werten. Die Liquiditätsreserve liegt über
Plan.
Ausblick
Im abgelaufenen Berichtsjahr entwickelte sich der Fonds wie auch in den Vorjahren erwartungsgemäß. Im Geschäftsjahr
2015 wird mit einer Auszahlung in Höhe von 5,5% geplant. Diese soll in zwei Tranchen von jeweils 2,75 % geleistet
werden. Die erste Auszahlung erfolgte bereits im Juni 2015. Die zweite Tranche ist für Ende des Jahres geplant.
78
D S - FO ND S NR. 48 |
SENIOREN- UND PFLEGEHEIM BAD BIBRA
Fondsname
DS-Rendite-Fonds
GmbH & Co. Nr. 48
Alten- und Pflegeheim
Bad Bibra KG
Emissionsjahr
1995
Kommanditisten
282
Investitionsgegenstand
Seniorenresidenz
Immobilienverwaltung
Dr. Peters GmbH & Co. KG
Standort
Bad Bibra,
Altenrodaer Straße
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. Euro)
Mieteinnahmen
Mieteinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
Soll
11,5
8,7
20,2
Soll
1.786
26.512
1.334
17.040
Soll
8,70
-4,90
0,00
99,60
Soll
8,00
104,25
Soll
105.000
114.242
-9.242
109
Ist
11,8 1)
8,4
20,2
Ist
1.477
24.143
1.291
17.436
Ist
8,58
5,68
0,00
97,17
Ist
6,00
101,25
Ist
105.000
106.028
-1.028
101
Baujahr
1996
Kaufpreis
15,0 Mio. Euro
Wohn- u. Nutzfläche
7.000 m²
Grundstücksgröße
11.400 m²
Anzahl der Mieter
1
1) Das erhöht eingeworbene Eigenkapital ist im Rahmen der gesellschaftsvertraglichen Regelung zugunsten einer geringeren Fremdkapitalaufnahme
eingesetzt worden.
48
Das Seniorenwohn- und Pflegeheim liegt in Bad Bibra, zwischen Halle und Erfurt. Das Objekt wurde im Dezember 1996
fertiggestellt und von der Fondsgesellschaft übernommen. Mieterin und Betreiberin ist die Pro-Seniore-Unternehmensgruppe, Saarbrücken. Der fünfundzwanzigjährige Mietvertrag läuft bis zum 27. Dezember 2021.
Investitionsobjekt
Für 2014 wurden 6,0 % an die Gesellschafter ausgezahlt. Die kumulierten Auszahlungen belaufen sich per Ende 2014
auf 101,25 % des Kommanditkapitals. Die Mieteinnahmen liegen aufgrund der inflationsbedingt geringeren Mietsteigerungen unter den prospektierten Werten. Dadurch liegt das Betriebsergebnis für 2014 leicht unter Prospektniveau. Die
Liquiditätsreserve liegt über Plan und es konnte ein deutlicher Tilgungsvorsprung erzielt werden.
Wirtschaftliche Situation
Auch für das Geschäftsjahr 2015 geht die Geschäftsbesorgerin von einer planmäßigen Entwicklung der Fondsgesellschaft aus. Für 2015 sind ebenfalls Auszahlungen in Höhe von 6,0 % geplant. Voraussetzung dafür ist, dass die
Umfinanzierung des Darlehens Anfang 2016 erfolgreich umgesetzt werden kann.
Ausblick
79
| DS-FONDS NR. 44
SENIOREN- UND PFLEGEHEIM COSWIG
Fondsname
DS-Rendite-Fonds
GmbH & Co. Nr. 44
Alten- und Pflegeheim
Coswig KG
Emissionsjahr
1994
Kommanditisten
243
Investitionsgegenstand
Seniorenresidenz
Immobilienverwaltung
Dr. Peters GmbH & Co. KG
Standort
Coswig,
Berliner Straße
Baujahr
1995
Kaufpreis
13,1 Mio. Euro
Wohn- u. Nutzfläche
5.160 m²
Grundstücksgröße
16.670 m²
Anzahl der Mieter
1
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. Euro)
Mieteinnahmen
Mieteinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
Soll
10,0
7,3
17,3
Soll
1.574
24.773
1.174
15.415
Soll
9,10
5,70
0,00
94,60
Soll
7,50
110,25
Soll
105.000
114.447
-9.447
109
44
Ist
10,0
7,3
17,3
Ist
1.267
22.202
1.005
14.750
Ist
7,29
0,52
0,00
91,78
Ist
6,00
103,50
Ist
105.000
110.790
-5.790
106
Investitionsobjekt
Das Seniorenwohn- und Pflegeheim besteht aus einem Neubauflügel und einem Altbauteil, der vollständig entkernt
und saniert wurde. Das Objekt wurde 1995 fertiggestellt und von der Fondsgesellschaft übernommen. Mieterin und
Betreiberin ist die Marseille Kliniken AG, Hamburg. Der dreißigjährige Mietvertrag läuft bis zum 31. Dezember 2024.
Wirtschaftliche Situation
Die Mieteinnahmen liegen aufgrund der inflationsbedingt geringeren Mietsteigerungen unter den Planwerten. Die Auszahlung für das Geschäftsjahr 2014 belief sich auf 6,0 %. Die Tilgung verläuft besser als geplant und die Liquiditätsreserve liegt deutlich über dem Prospektwert.
Ausblick
Für die Folgejahre sind konstante Auszahlungen geplant: Der Fonds wird durch den langfristigen Mietvertrag mit einem
langjährigen Mieter voraussichtlich auch in den kommenden Jahren stabile Ergebnisse erzielen.
80
D S - FO ND S NR. 42 |
SENIOREN- UND PFLEGEHEIM TANGERHÜTTE
Fondsname
DS-Rendite-Fonds
GmbH & Co. Nr. 42
Alten- u. Pflegeheim
Tangerhütte KG
Emissionsjahr
1994
Kommanditisten
178
Investitionsgegenstand
Seniorenresidenz
Immobilienverwaltung
Dr. Peters GmbH & Co. KG
Standort
Tangerhütte,
Heinrich-Rieke-Ring
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. Euro)
Mieteinnahmen
Mieteinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
Soll
7,5
5,9
13,4
Soll
1.230
19.821
902
11.974
Soll
8,16
7,72
0,00
96,43
Soll
7,50
116,00
Soll
105.000
119.169
-14.169
113
42
Ist
7,5
5,9
13,4
Ist
976
17.623
799
11.586
Ist
8,08
0,81
0,00
95,07
Ist
6,00
105,75
Ist
105.000
112.958
-7.958
108
Baujahr
1995
Kaufpreis
10,2 Mio. Euro
Wohn- u. Nutzfläche
3.800 m²
Grundstücksgröße
15.934 m²
Anzahl der Mieter
1
Das Seniorenwohn- und Pflegeheim liegt 40 km nördlich von Magdeburg in Tangerhütte. Das Objekt wurde im März
1995 fertiggestellt und von der Fondsgesellschaft übernommen. Mieterin und Betreiberin ist die Marseille Kliniken AG,
Hamburg. Der dreißigjährige Mietvertrag läuft bis zum 31. Dezember 2024.
Investitionsobjekt
Die Mieteinnahmen liegen aufgrund der inflationsbedingt geringeren Mietsteigerungen unter den Planwerten. Das
kumulierte Betriebsergebnis erreicht jedoch insbesondere aufgrund von erzielten Zinsvorteilen nahezu das Prospektniveau. Die Auszahlung für das Geschäftsjahr 2014 belief sich auf 6,0 %.
Wirtschaftliche Situation
Auch für das Geschäftsjahr 2015 geht die Geschäftsbesorgerin von einer planmäßigen Entwicklung der Fondsgesellschaft aus. Es wird mit einer Auszahlung in Höhe von 6,0 % geplant. Diese soll in zwei Tranchen von jeweils 3,0 %
ausgezahlt werden. Die erste Tranche wurde bereits im Juni 2015 geleistet. Die Auszahlung der zweiten Tranche ist für
Ende des Jahres avisiert.
Ausblick
81
| DS-FONDS NR. 40
SENIOREN- UND PFLEGEHEIM ASCHERSLEBEN
Fondsname
DS-Rendite-Fonds
GmbH & Co. Nr. 40
Alten- und Pflegeheim
Aschersleben KG
Emissionsjahr
1994
Kommanditisten
417
Investitionsgegenstand
Seniorenresidenz
Immobilienverwaltung
Dr. Peters GmbH & Co. KG
Standort
Aschersleben,
Askanienstraße
Baujahr
1995
Kaufpreis 21,7 Mio. Euro
Wohn- u. Nutzfläche 10.600 m²
Grundstücksgröße
25.560 m²
Anzahl der Mieter
1
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. Euro)
Mieteinnahmen
Mieteinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
Soll
16,2
12,3
28,5
Soll
2.608
40.774
1.922
24.848
Soll
9,00
5,50
0,00
95,80
Soll
7,50
111,00
Soll
105.000
115.364
-10.364
110
Ist
16,3
12,3
28,6
Ist
2.090
36.534
1.723
24.526
Ist
8,25
2,18
0,00
95,68
Ist
6,00
103,75
Ist
105.000
110.320
-5.320
105
Investitionsobjekt
Das Seniorenwohn- und Pflegeheim liegt 40 km südlich von Magdeburg in Aschersleben. Das Objekt wurde 1995 fertiggestellt und von der Fondsgesellschaft übernommen. Für den Pflegeheimbetrieb wurden ein Altbau renoviert und ein
Neubau errichtet. Mieterin und Betreiberin ist die Marseille Kliniken AG, Hamburg. Der dreißigjährige Mietvertrag läuft
bis zum 31. Dezember 2024.
Wirtschaftliche Situation
Die Mieteinnahmen liegen aufgrund der inflationsbedingt geringeren Mietsteigerungen unter den Planwerten. Die Auszahlung für das Geschäftsjahr 2014 belief sich auf 6,0 %.
Ausblick
Der Fonds wird durch den langfristigen Mietvertrag mit einem langjährigen Mieter voraussichtlich auch in den kommenden Jahren stabile Ergebnisse erwirtschaften. Auszahlungen sind weiterhin in Höhe von 6,0 % geplant.
82
40
D S - FO ND S NR. 34 |
GESCHÄFTSZENTRUM SEELOW
Fondsname
DS-Rendite-Fonds
GmbH & Co. Nr. 34
Geschäftszentrum Seelow KG
Emissionsjahr
1993
Kommanditisten
381
Investitionsgegenstand
Einkaufszentrum
Immobilienverwaltung
Dr. Peters GmbH & Co. KG
Standort
Seelow, Diedersdorfer Straße
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. Euro)
Mieteinnahmen
Mieteinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
Soll
13,9
11,7
25,6
Soll
2.533
42.402
1.986
27.032
Soll
11,40
33,50
0,00
99,90
Soll
9,00
127,50
Soll
105.000
117.631
-12.631
112
Ist
13,9
11,7
25,6
Ist
1.176
32.314
730
21.189
Ist
3,25
-9,07
0,00
99,52
Ist
1,25
85,50
Ist
105.000
96.425
8.575
92
Baujahr
1993
Kaufpreis
19,3 Mio. Euro
Wohn- u. Nutzfläche
16.900 m²
Grundstücksgröße
44.972 m²
Anzahl der Mieter
12
Das Einkaufszentrum nahe der polnischen Grenze ist eines der größten Zentren in Brandenburg und liegt im Ort Seelow.
Das Objekt wurde 1993 fertiggestellt und von der Fondsgesellschaft übernommen. Knapp 90 % der Flächen sind an
1A-Mieter wie z.B. Deichmann, Ernsting‘s Family, KIK, Rossmann, Kaufland und toom (Rewe) vermietet.
Investitionsobjekt
Der Standort ist sehr attraktiv: Das Objekt ist voll vermietet. Die Liquiditätsreserve liegt deutlich über dem Soll und es
konnte ein Tilgungsvorsprung erzielt werden. Die Mietverträge wurden zu marktgerechten Konditionen abgeschlossen,
die jedoch unter den Planwerten liegen. Aus diesem Grund liegen die Auszahlungen in Höhe von 1,25 % unter den
Prospektwerten. Die kumulierten Auszahlungen betragen bisher 85,5 %.
Wirtschaftliche Situation
Aufgrund der langfristigen Mietverträge mit bonitätsstarken Mietern wird weiterhin ein stabiler Geschäftsverlauf
erwartet. Aufgrund Mietvertragsverlängerungen bzw. Neuvermietungen zu ungünstigeren Konditionen ist jedoch mit
reduzierten Mieteinnahmen im Zeitverlauf zu rechnen. Aus Gründen der kaufmännischen Vorsicht beabsichtigt die
Geschäftsbesorgerin künftig den Aufbau einer Liquiditätsreserve in Höhe einer Halbjahres-Annuität. Dies erhöht den
Handlungsspielraum der Fondsgesellschaft. Auch für 2015 sind daher Auszahlungen von 1,5 % bezogen auf die Kommanditeinlage vorgesehen.
Ausblick
34
83
| DS-FONDS NR. 33
EINKAUFSZENTRUM BAD FRANKENHAUSEN
Fondsname
DS-Rendite-Fonds
GmbH & Co. Nr. 33
Einkaufszentrum
Bad Frankenhausen KG
Emissionsjahr
1993
Kommanditisten
219
Investitionsgegenstand
Einkaufszentrum
Immobilienverwaltung
Dr. Peters GmbH & Co. KG
Standort
Bad Frankenhausen,
Seehäuser Straße
Baujahr
1993
Kaufpreis
11,4 Mio. Euro
Wohn- u. Nutzfläche
8.234 m2
Grundstücksgröße
32.758 m2
Anzahl der Mieter
1
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. Euro)
Mieteinnahmen
Mieteinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
Soll
6,6
4,8
11,4
Soll
987 1)
18.147 1)
692 1)
11.579 1)
Soll
7,40 1)
14,20 1)
0,00 1)
92,20 1)
Soll
6,25 1)
115,25 1)
Soll
105.000
114.270 1)
-9.270 1)
109 1)
Ist
6,6
4,8
11,4
Ist
577
15.036
458
10.003
Ist
4,83
-8,04
0,00
90,92
Ist
1,50
93,75
Ist
105.000
103.266
1.734
98
1) Es liegt gemäß Emissionsprospekt ab 2011 kein Prospektwert vor. Für die folgenden Jahre wurde der letzte Prospektwert fortgeschrieben.
33
Investitionsobjekt
Das Einkaufszentrum verfügt neben der Nutzfläche über 280 Stellplätze und liegt in verkehrsgünstiger Lage in Bad
Frankenhausen, Thüringen. Es wurde 1993 fertiggestellt und von der Fondsgesellschaft übernommen. Generalmieterin
ist die EDEKA-Handelsgesellschaft Hessenring mbH. Sie betreibt in diesem Objekt einen SB-Markt, einen Baumarkt und
ein Gartencenter. Der ursprüngliche fünfzehnjährige Mietvertrag hatte eine Laufzeit bis zum 31. Oktober 2008. Im Jahr
2007 konnte der Mietvertrag zu neuen Konditionen bis zum 31. Oktober 2018 verlängert werden.
Wirtschaftliche Situation
Das Geschäftsjahr 2014 verlief erwartungsgemäß. Die Betriebsergebnisse liegen aufgrund des angepassten Mietvertrages 2008 unterhalb der prospektierten Werte. Die Gesellschafter erhielten für das Geschäftsjahr 2014 Auszahlungen
in Höhe von 1,5%.
Ausblick
Durch den langfristigen Mietvertrag mit einem bonitätsstarken Mieter wird auch in den kommenden Jahren mit stabilen
Ergebnissen gerechnet. Die Auszahlung für das Geschäftsjahr 2015 soll zunächst bei 1,5 % liegen.
84
D S - FO ND S NR. 31 |
EINKAUFSZENTRUM FRIEDENSHOF WISMAR
Fondsname
DS-Rendite-Fonds
GmbH & Co. Nr. 31
Einkaufszentrum Wismar KG
Emissionsjahr
1992
Kommanditisten
172
Investitionsgegenstand
Einkaufszentrum
Immobilienverwaltung
Dr. Peters GmbH & Co. KG
Standort
Wismar,
Bürgermeister-Haupt-Straße
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. Euro)
Mieteinnahmen
Mieteinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
Soll
Ist
6,1
6,3
4,9
4,7
11,0
11,0
Soll
Ist
1.113 1)
331
19.581 1)
9.091
763 1)
190
11.301 1)
3.062
Soll
Ist
Altkapital
10,03 1)
0,13 2)
1)
42,78
-103,96 2)
0,00 1)
3,97 2)
99,38 1)
104,66 2)
Soll
Ist
Altkapital
8,00 1)
0,00
138,50 1)
0,00
Soll
Ist
Altkapital
105.000
105.000
123.896 1)
57.335
-18.896 1)
47.665
118 1)
55
Baujahr
1993
Kaufpreis
8,8 Mio. Euro
Wohn- u. Nutzfläche
4.417 m²
Grundstücksgröße
5.504 m²
Soll
Ist
Neukapital 2006
- 3)
6,76
- 3)
-129,93
- 3)
43,18
- 3)
100,00
Soll
Ist
Neukapital 2006
- 3)
0,00
- 3)
5,00
Soll
Ist
Neukapital 2006
- 3)
100.000
- 3)
6.929
- 3)
93.071
- 3)
7
Soll
Ist
Neukapital II 2009
- 3)
6,76
- 3) -131,15
- 3)
34,55
- 3)
100,00 3)
Soll
Ist
Neukapital II 2009
- 3)
0,00
- 3)
0,00
Soll
Ist
Neukapital II 2009
- 3) 100.000
- 3)
2.153
- 3)
97.847
- 3)
2
Anzahl der Mieter
15
1) Es liegt gemäß Emissionsprospekt ab 2009 kein Prospektwert vor. Für die folgenden Jahre wurde der letzte Prospektwert fortgeschrieben.
2) Bis 31.12.2005 bezogen auf das ursprüngliche Kommanditkapital und ab 01.01.2006 bezogen auf das Kommanditkapital nach Kapitalherabsetzung
und anschließender Kapitalerhöhung.
3) Das Neukapital war im Prospekt nicht vorgesehen, daher sind keine Soll-Werte vorhanden.
31
Das zweigeschossige Einkaufszentrum in zentraler Lage der Hansestadt Wismar wurde 1993 fertiggestellt und von der
Fondsgesellschaft übernommen. Mit der Hauptmieterin, der Supermarktkette Netto, besitzt die Gesellschaft einen bis
2018 laufenden Mietvertrag.
Investitionsobjekt
Die finanzielle Neuausrichtung der Gesellschaft wurde 2006 abgeschlossen. Über eine weitere Kapitalerhöhung wurde
der Umbau des Obergeschosses inkl. Gesundheitszentrum finanziert. Die Mieteinnahmen reichen derzeit nicht aus, um
ein stabiles Liquiditätsergebnis zu erwirtschaften. Die Abweichungen der steuerlichen Ergebnisse von den Prospektannahmen ergeben sich im Wesentlichen aus den geringeren Mieteinnahmen. Im Jahr 2006 fand eine Kapitalherabsetzung des Altkapitals statt. Das Verhältnis von Altkapital zu Neukapital betrug 12,5 % zu 87,5 %. Im Jahr 2009 fand eine
Kapitalerhöhung statt. Das Verhältnis von bisherigem Kapital zu Neukapital betrug 83,33 % zu 16,67 %.
Wirtschaftliche Situation
Wie von den Gesellschaftern auf der ordentlichen Gesellschafterversammlung vom 18. Februar 2014 beschlossen, greift
der unlimitierte Verkaufsbeschluss, da eine weitere Kapitalerhöhung gescheitert ist. Die Fondsimmobilie wird daher
gemäß Beschlussvorlage verkauft und die Fondsgesellschaft im Anschluss liquidiert.
Ausblick
85
| DS-FONDS NR. 26
BÜRO- UND GESCHÄFTSHAUS WIESBADEN
Fondsname
DS-Rendite-Fonds GmbH & Co.
Nr. 26 Büro- und
Geschäftshaus KG
Emissionsjahr
1991
Kommanditisten
96
Investitionsgegenstand
Büro- u. Geschäftshaus
Immobilienverwaltung
Dr. Peters GmbH & Co. KG
Standort
Wiesbaden-Nordenstadt
Baujahr
1992
Kaufpreis
3,4 Mio. Euro
Wohn- u. Nutzfläche
1.837 m²
Anzahl der Mieter
10
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. Euro)
Mieteinnahmen
Mieteinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
Soll
2,3
2,2
4,5
Soll
374 1)
7.856 1)
203 1)
4.093 1)
Soll
Altkapital
4,19 1)
7,48 1)
0,00 1)
55,62 1)
Soll
Altkapital
6,25 1)
135,25 1)
Soll
Altkapital
105.000
135.747 1)
-30.747 1)
129 1)
Ist
2,5
2,0
4,5
Ist
115
3.361
26
716
Ist
-0,13 2)
-100,02 2)
0,00 2)
100,77 2)
Ist
0,00
0,00
Ist
105.000
55.570
49.430
53
Soll
Ist
Neukapital 2006
– 3)
-12,87
– 3)
-97,10
– 3)
0,00
– 3)
97,10
Soll
Ist
Neukapital 2006
– 3)
0,00
– 3)
10,00
Soll
Ist
Neukapital 2006
– 3)
100.000
– 3)
11.788
– 3)
88.212
– 3)
12
1) Es liegen gemäß Emissionsprospekt ab dem Jahr 2004 keine Prospektwerte vor. Für die folgenden Jahre wurde der letzte Prospektwert fortgeschrieben.
2) Bis 31. Dezember 2005 bezogen auf das ursprüngliche Kommanditkapital und ab 01. Januar 2006 bezogen auf das Kommanditkapital nach
Kapitalherabsetzung.
3) Das Neukapital war im Prospekt nicht vorgesehen, daher sind keine Soll-Werte vorgegeben.
26
Investitionsobjekt
Das zweigeschossige Büro- und Geschäftshaus liegt in verkehrsgünstiger Lage im Gewerbegebiet Wiesbaden-Nordenstadt. Das Objekt wurde 1992 errichtet und im Anschluss von der Fondsgesellschaft übernommen.
Wirtschaftliche Situation
Das kumulierte Betriebsergebnis liegt aufgrund von vereinbarten Mietminderungen, Neuvermietungen zu reduzierten
Konditionen und aufgrund von Leerständen in der Vergangenheit unter dem prospektierten Wert. Der Mietspiegel am
Objektstandort hat sich negativ entwickelt. Es wurden diverse Renovierungs- und Umbaumaßnahmen im Fondsobjekt
durchgeführt, damit die vereinbarten Mieten nachhaltig erzielt werden können. Im Jahr 2010 wurde die Rückforderung
der bisher an die Anleger geleisteten Auszahlungen notwendig. Weiterhin wurde zur Schonung der Liquidität die Tilgung
des Darlehens vereinbarungsgemäß für ein Jahr bis zum 30. Novmeber 2012 ausgesetzt. Seitdem wird das Darlehen
wieder planmäßig getilgt.
Die Abweichungen der steuerlichen Ergebnisse ergeben sich im Wesentlichen aus den geringeren Mieteinnahmen. Im
Jahr 2006 fand eine Kapitalherabsetzung des Altkapitals statt. Das Verhältnis von Altkapital zu Neukapital betrug zum
Zeitpunkt der Kapitalmaßnahmen 11,1 % zu 88,9 %. Die Veranlagung erfolgte für die Jahre bis 2009 bestandskräftig.
Ausblick
86
Die darlehensgebende Bank hatte das Darlehen bis Ende des Jahres 2014 zur Rückzahlung fällig gestellt. Die Geschäftsbesorgerin konnte mit der Bank daraufhin eine Verlängerung der Stillhalteerklärung und eine Rangrücktrittsvereinbarung für einen Teil des Darlehens bis zum 31. Dezember 2015 erreichen. Durch die erfolgreiche Umfinanzierung im
Juni 2015 konnte die Geschäftsbesorgerin einen Darlehensverzicht in Höhe von ca. 518 T€ erwirken. Die Gesellschafter
haben einen Verkaufsbeschluss gefasst.
D S - FO ND S NR. 23 |
COLUMBIA HOTEL RÜSSELSHEIM
Fondsname
DS-Fonds Nr. 23
Columbia Hotel
Rüsselsheim GmbH & Co.
Geschäftsführungs KG
Emissionsjahr
1989
Kommanditisten
268
Investitionsgegenstand
Hotel
Immobilienverwaltung
Dr. Peters GmbH & Co. KG
Standort
Rüsselsheim, Stahlstraße
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. Euro)
Mieteinnahmen
Mieteinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
Soll
6,6
6,8
13,4
Soll
1.122 2)
24.090 2)
750 2)
15.506 2)
Soll
7,02 2)
52,05 2)
0,00 2)
53,09 2)
Soll
7,00 2)
153,25 2)
Soll
105.000
131.214 2)
-26.214 2)
125 2)
Ist
7,5 1)
6,8
14,3
Ist
1.190
26.069
1.057
17.779
Ist
11,60
84,59
0,00
50,97
Ist
3,50
147,25
Ist
105.000
109.398
-4.398
104
Baujahr
1991
Wohn- u. Nutzfläche
7.025 m2
Grundstücksgröße
5.129 m2
Anzahl der Mieter
1
Anzahl der Hotelzimmer
161
1) Erhöht eingeworbenes Eigenkapital im Rahmen des Gesellschaftsvertrages (10 Prozent der Investitionskosten). Das erhöhte Eigenkapital wurde für
Mehrkosten in der Investitionsphase eingesetzt. Dem erhöhten Kapital stehen höhere Einnahmen gegenüber.
2) Es liegen gemäß Emissionsprospekt ab dem Jahr 2005 keine Prospektwerte vor. Für die folgenden Jahre wurde der letzte Prospektwert fortgeschrieben.
23
Das Hotel wurde im September 1991 fertiggestellt und von der Fondsgesellschaft übernommen. Mieterin und Betreiberin ist die Columbia Hotels & Resorts Deutschland GmbH. Der 25-jährige Mietvertrag läuft bis zum 30. November 2016.
Investitionsobjekt
Die Auszahlung für das Geschäftsjahr 2014 belief sich aus kaufmännischer Vorsicht auf 3,5%. Insgesamt wurden an die
Kommanditisten bereits 147,25% ausgezahlt.
Wirtschaftliche Situation
Die Abweichungen des steuerlichen Ergebnisses von den Prospektannahmen ergeben sich im Wesentlichen aus den
höheren Mieteinnahmen.
Auch für das Geschäftsjahr 2015 geht die Geschäftsbesorgerin trotz einer konstanten Entwicklung der Fondsgesellschaft aufgrund der Kündigung der Mieterin aus Gründen der kaufmännischen Vorsicht von reduzierten Auszahlungen
aus. Es wird mit einer Auszahlung in Höhe von 3,5% geplant. Die Liquidität verbleibt in der Fondsgesellschaft und soll
den Handlungsspielraum für die Fondsgesellschaft im Zuge der Neuvermietung erweitern.
Ausblick
87
| DS-FONDS NR. 22
KUR- UND SPORTHOTEL MONSCHAU
Fondsname
DS-Rendite-Fonds GmbH & Co.
Kur- und Sporthotel
Monschau KG
Emissionsjahr
1988
Kommanditisten
200
Investitionsgegenstand
Hotel
Immobilienverwaltung
Dr. Peters GmbH & Co. KG
Standort
Monschau, Laufenstraße
Baujahr
1989
Kaufpreis
6,3 Mio. Euro
Grundstücksgröße
5.281 m²
Anzahl der Hotelzimmer
99
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionszulage
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. Euro)
Mieteinnahmen
Mieteinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
Soll
Ist
3,7
3,7
3,0
3,2
0,9
0,9
7,6
7,8
Soll
Ist
2.373 1)
2.855
54.916 1)
50.332
884 1)
460
19.799 1)
7.797
Soll
Ist
Altkapital
9,83 1)
0,00 2)
96,33 1)
-161,35 2)
0,00 1)
43,30 2)
1)
89,64
118,05 2)
Soll
Ist
Altkapital
11,00 1)
0,00
239,00 1)
0,00
Soll
Ist
Altkapital
105.000
105.000
194.864
67.880 4)
-89.864
37.120
186
65
Soll
Ist
Neukapital 2005
– 3)
0,00 2)
– 3) -1.412,21 2)
– 3) 1.312,21 2)
– 3)
100,00
Soll
Ist
Neukapital 2005
– 3)
0,00
– 3)
20,00
Soll
Ist
Neukapital 2005
– 3)
100.000
– 3)
20.747
– 3)
79.253
– 3)
21
Soll
Ist
Neukapital II 2014
– 3)
0,00 2)
– 3)
-24,20 2)
– 3)
24,20 2)
3)
–
0,00 3)
Soll
Ist
Neukapital II 2014
– 3)
0,00
– 3)
0,00
Soll
Ist
Neukapital II 2014
– 3) 100.000
– 3)
0
– 3) 100.000
– 3)
0
1) Es liegen gemäß Emissionsprospekt ab dem Jahr 1999 keine Prospektwerte vor. Für die folgenden Jahre wurde der letzte Prospektwert fortgeschrieben.
2) Für das Altkapital ergeben sich aufgrund der positiven Ergänzungsbilanzen verrechenbare Gewinne. Für das Neukapital ergeben sich verrechenbare
Verluste.
3) Das Neukapital war im Prospekt nicht vorgesehen, daher sind keine Soll-Werte vorhanden.
4) Inklusive der Steuerermäßigung nach § 35 EStG.
22
Investitionsobjekt
Das Carat Kur- und Sporthotel Monschau verfügt über eine eigene Kur- und Bäderabteilung und liegt nahe des Naturschutzparks Hohes Venn in der touristisch attraktiven Eifel. Seit 1996 betreibt die Fondsgesellschaft das Hotel in Eigenregie. Das VierSterne-Haus ist in der renommierten Auswahl „Deutschlands Top 500 Hotels, Pensionen und Gasthäuser“ gelistet.
Wirtschaftliche Situation
Die wirtschaftliche Situation der Gesellschaft ist aufgrund der relativ niedrigen Logiserlöse pro Zimmer sowie der relativ hohen
Belastung durch Fremdverbindlichkeiten weiterhin angespannt. Im Vordergrund der Bemühungen der Geschäftsführung und
des Hotelmanagements steht die stetige Verbesserung der wirtschaftlichen Ergebnisse der Fondsgesellschaft: einerseits durch
Einsparungen und Effizienzsteigerungen auf der Kostenseite; andererseits durch weitere Verbesserung auf der Erlösseite durch
kontinuierliche Renovierungsmaßnahmen und daraus resultierende Umsatzsteigerungen.
Aufgrund eines negativen steuerlichen Ergebnisses in der Investitionsphase in Höhe von 118,0% des damaligen Kommanditkapitals, konnte der Kapitaleinsatz zu 2/3 durch Steuerrückerstattungen erbracht werden. Auszahlungen waren in der Vergangenheit nicht durchführbar. 2005 wurde die Gesellschaft durch Kapitalmaßnahmen finanziell restrukturiert. Im Jahr 2005
fand eine Kapitalherabsetzung des Altkapitals statt. Das Verhältnis von Altkapital zu Neukapital betrug zum Zeitpunkt der
Kapitalmaßnahmen 6,0% zu 94,0%. Die Veranlagung erfolgte für die Jahre bis 2009 bestandskräftig. Die Steuerbescheide für
die Jahre 2010 bis 2011 können noch geändert werden.
Ausblick
88
Der Ausblick des Hotelmanagers ist für das Jahr 2015 positiv. Für das Geschäftsjahr 2015 sind leicht höhere Umsatzerlöse geplant.
D S - FO ND S NR. 18 |
CARAT CLUB- UND SPORTHOTEL GRÖMITZ
Fondsname
DS-Rendite-Fonds GmbH & Co.
Club- und Sporthotel
Grömitz KG
Emissionsjahr
1986
Kommanditisten
181
Investitionsgegenstand
Hotel
Immobilienverwaltung
Dr. Peters GmbH & Co. KG
Standort
Grömitz, Strandallee
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. Euro)
Umsatzerlöse
Umsatzerlöse kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
Soll
6,1
3,1
9,2
Soll
4.649 1)
100.944 1)
1.693 1)
35.936 1)
Soll
-18,85 1)
62,83 1)
0,00 1)
86,33 1)
Soll
1,00 1)
128,50 1)
Soll
105.000
95.269 1)
9.731 1)
91 1)
Ist
6,1
3,1
9,2
Ist
4.648
106.904
1.177
35.142
Ist
-18,85
21,26
0,00
127,89
Ist
4,00
128,50
Ist
105.000
120.151 2)
-15.151
114
Baujahr
1971
Kaufpreis
5,9 Mio. Euro
Wohn- u. Nutzfläche
8.612 m2
Grundstücksgröße
7.591 m2
Anzahl der Hotelzimmer
157
1) Bis 1993 entsprach das Ist dem Soll. Ab 1994 entsprechen die Soll-Werte dem Budget-Wert des Vorjahres.
2) Inklusive der Steuerermäßigung nach § 35 EStG.
Das Carat Club- und Sporthotel in Grömitz prägt mit seiner markanten Architektur das Erscheinungsbild des Ostseebades Grömitz. Das Objekt wurde 1971 fertiggestellt und im Januar 1987 von der Fondsgesellschaft übernommen. Es ist
das erste Hotel, das von einer DS-Fondsgesellschaft in eigener Regie betrieben wird.
Investitionsobjekt
Im Geschäftsjahr 2014 konnte der positive Gesamtverlauf fortgesetzt werden. Die Beteiligung ist eine Erfolgsgeschichte. Ein wesentlicher Erfolgsfaktor sind die kontinuierlich erfolgten Investitionen. Allein aus den laufenden Einnahmen des Vier-Sterne-Hotels konnten in den vergangenen Jahren neben den erfolgten Auszahlungen auch regelmäßig
umfangreiche Modernisierungsinvestitionen getätigt werden. Ende 2007 erwarb die Fondsgesellschaft ein ca. 3.575 qm
großes Nachbargrundstück mit Hotel. Ende 2010 wurde beschlossen, auf diesem Grundstück einen Neubau mit 118
Ferienapartments, Tiefgarage, Läden und Wellnessbereich zu errichten. Die neu zu errichtenden Apartments sollen als
Ferienwohnungen an Investoren veräußert werden. Im Geschäftsjahr 2014 ist den Gesellschaftern gemäß des gefassten
Gesellschafterbeschlusses eine Auszahlung in Höhe von 4,0 % zugeflossen. Die unvorhersehbare Insolvenz des Generalunternehmers des Neubauprojektes sowie die dadurch resultierenden Mehrkosten und terminlichen Verzögerungen
führen zu weiteren Unwägbarkeiten im Zusammenhang mit der Projektgesellschaft. Da die Fondsgesellschaft weitere
Kostensteigerungen gegebenenfalls abfangen muss, möchte die Geschäftsführung der Fondsgesellschaft nach Rücksprache mit dem Verwaltungsrat den Gesellschaftern eine Auszahlung von abermals 4,0 % vorschlagen.
Wirtschaftliche Situation
Sobald das Neubauprojekt abgeschlossen ist und sich der Betrieb des Carat Hotels wieder normalisiert hat, womit
spätestens im Geschäftsjahr 2016 gerechnet wird, werden die ursprünglich avisierten Auszahlungen von 10,0 % p. a.
nach Ansicht der Geschäftsbesorgerin wieder möglich sein.
Ausblick
18
89
| DS-FONDS NR. 17
HOTEL MERCURE BIELEFELD
Fondsname
DS-Fonds Nr. 17
Hotel Mercure Bielefeld
Herbert Sacksteder KG
Emissionsjahr
1985
Kommanditisten
148
Investitionsgegenstand
Hotel
Immobilienverwaltung
Dr. Peters GmbH & Co. KG
Standort
Bielefeld, Waldhof
Baujahr
1986
Kaufpreis
5,9 Mio. Euro
Wohn- u. Nutzfläche
15.376 m²
Grundstücksgröße
6.790 m²
Anzahl der Mieter
1
Anzahl der Hotelzimmer
123
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. Euro)
Mieteinnahmen
Mieteinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
Soll
4,9
3,9
8,8
Soll
722 1)
19.194 1)
498 1)
12.666 1)
Soll
6,68 1)
81,28 1)
0,00 1)
52,93 1)
Soll
7,50 1)
197,50 1)
Soll
105.000
158.411 1)
-53.411 1)
151 1)
Ist
4,9
3,9
8,8
Ist
627
18.239
549
12.923
Ist
7,22
110,60
0,00
56,74
Ist
7,00
180,50
Ist
105.000
127.265
-22.265
121
1) Es liegen gemäß Emissionsprospekt ab dem Jahr 1999 keine Prospektwerte vor. Für die folgenden Jahre wurde der letzte Prospektwert fortgeschrieben.
Investitionsobjekt
Das in zentraler Lage von Bielefeld (Altstadt) gelegene Hotel war nach Auflegung des Fonds zunächst für 25 Jahre an
die französische Accor-Gruppe verpachtet. Seit 01. August 2011 betreibt die neue Mieterin Nordic Hotels das Hotel
weiterhin unter der Marke Mercure.
Wirtschaftliche Situation
Im Zuge des Auslaufens des bisherigen Mietvertrages mit der Accor-Gruppe konnte für das Hotel ein bonitätsstarker
Nachpächter zu attraktiven Konditionen gefunden werden. Die Nordic Hotels Gruppe hat das Hotel bis 2026 gepachtet
und verfügt über zwei Verlängerungsoptionen zu jeweils fünf Jahren. Im Ergebnis konnte für 2014 eine Auszahlung in
Höhe von 7,0% bezogen auf das Kommanditkapital geleistet werden. Das langfristige Hypothekendarlehen konnte zu
günstigen Konditionen für 15 Jahre festgeschrieben werden.
Ausblick
Bisher haben die Gesellschafter Auszahlungen in Höhe von 180,5 % ihres eingesetzten Kapitals erhalten. Der Pachtvertragsabschluss mit Nordic Hotels als bonitätsstarkem Mieter sollte auch in Zukunft eine weiterhin positive Entwicklung
ermöglichen. Für das Geschäftsjahr 2015 plant die Geschäftsbesorgerin die Auszahlung in Höhe von 7,0%.
90
17
D S - FO ND S NR. 16 |
SÜDWEST-HAUS DORTMUND
Fondsname
DS-Rendite-Fonds Nr. 16
Südwesthaus DO-Hombruch
Herbert Sacksteder KG
Emissionsjahr
1985
Kommanditisten
47
Investitionsgegenstand
Büro- u. Geschäftshaus
Immobilienverwaltung
Dr. Peters GmbH & Co. KG
Standort
Dortmund, Harkortstraße
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. Euro)
Mieteinnahmen
Mieteinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
Soll
2,7
1,5
4,2
Soll
483 1)
12.850 1)
245 1)
8.688 1)
Soll
10,18 1)
220,77 1)
0,00 1)
20,00 1)
Soll
11,00 1)
276,00 1)
Soll
105.000
160.711 1)
-55.711 1)
153 1)
Ist
2,7
1,5
4,2
Ist
332
9.400
247
5.939
Ist
6,97
68,06
0,00
25,03
Ist
4,00
115,75
Ist
105.000
81.191
23.809
77
Baujahr
1978
Kaufpreis
3,6 Mio. Euro
Wohn- u. Nutzfläche
2.196 m2
Grundstücksgröße in m²
1.026 m2
Anzahl der Mieter
10
1) Es liegen gemäß Emissionsprospekt ab dem Jahr 2001 keine Prospektwerte vor. Für die folgenden Jahre wurde der letzte Prospektwert fortgeschrieben.
Das im Jahr 1978 gebaute Büro- und Geschäftshaus Südwest-Haus Dortmund liegt in exponierter Lage. Im Januar 1986
wurde das Objekt von der Fondsgesellschaft übernommen. In den Jahren 2004 und Anfang 2005 wurden Renovierungsarbeiten im Umfang von rund 330 Tsd. Euro durchgeführt. Dies sichert den Werterhalt des Objektes. Hauptmieter ist die
Drogeriekette dm.
Investitionsobjekt
Die Mietpreissteigerungen fielen inflationsbedingt in den vergangenen Jahren geringer aus als angenommen. Die Prospektannahmen hinsichtlich der kalkulierten Miete konnten deshalb nicht erzielt werden. Mit Ausnahme einer Teilfläche
im Untergeschoss ist das Objekt voll vermietet. Für das Geschäftsjahr 2014 wurden insgesamt 4,0 % an die Gesellschafter ausgezahlt.
Wirtschaftliche Situation
16
Die Abweichungen der steuerlichen Ergebnisse zu den Prospektannahmen ergeben sich im Wesentlichen aus den geringeren Mieteinnahmen.
Auch für das Geschäftsjahr 2015 geht die Geschäftsbesorgerin von einer planmäßigen Entwicklung der Fondsgesellschaft aus. Im Geschäftsjahr 2015 wird mit einer Auszahlung in Höhe von 6,0 % geplant.
Ausblick
91
N. Macheda, shutterstock
IMMOBILIENINVESTMENTS
IN LIQUIDATION
Aus dem insgesamt von Dr. Peters aufgelegten Immobilienportfolio haben zum Stichtag des
Berichtsjahres insgesamt 28 Fonds ihre Investmentvermögen veräußert und befinden sich somit
in Liquidation oder sind bereits aufgelöst. In Summe umfasst das aufgelöste Investmentvermögen rund 168 Millionen Euro und rund 97 Millionen US-Dollar. Das ursprüngliche Eigenkapital
der veräußerten Investments beläuft sich auf ca. 84 Millionen Euro und ca. 49 Millionen USDollar. Im Durchschnitt betrug die Laufzeit der aufgelösten Investmentvermögen im Immobilienbereich ca. 18,5 Jahre.
Die durchschnittlichen Gesamtauszahlungen vor Steuern lagen bei rund 162 %, die Spannweite
reichte hier von 0 % beim DS 37 Bürogebäude Cottbus bis zu 396 % beim DS 7 Novotel Mannheim. In Zahlen entspricht dies Auszahlungen in Höhe von 136 Millionen Euro und 55 Millionen
US-Dollar. Die durchschnittlichen Kapitalrückflüsse belaufen sich unter Berücksichtigung der
Verlustzuweisungen und Steuerzahlungen auf Investorenebene auf rund 185 %. Hier reicht die
Spanne von ca. 19 % beim DS 107 USA III bis zu 393 % beim DS 7 Novotel Mannheim. Somit
haben die Kommanditisten Kapitalrückflüsse in Höhe von ca. 151 Millionen Euro und ca. 53 Millionen US-Dollar erhalten. Die durchschnittliche Rendite p. a., berechnet nach der IRR Methode,
lag bei 9,8 %.
92
HOTELS
Exitjahr
Novotel Stuttgart
1985
Novotel Dortmund
1988
Novotel Böblingen
1991
Hotel Ibis Bremen
2000
Hotel Ibis Ulm
2000
CC-Hotel Paderborn
2001
Novotel Mainz
2006
Novotel Bielefeld
2006
Novotel Mannheim
2006
Novotel Hamburg
2006
Novotel
Frankfurt Airport
2006
Novotel
Frankfurt-Eschborn
2006
Novotel Düsseldorf-Süd
2006
Hotel Ibis Osnabrück
2006
Novotel München
2006
Hotel Ibis Aachen
2010
100 %
200%
300%
400 %
BÜROGEBÄUDE, EINKAUFS- & SENIORENZENTREN
Exitjahr
Coop-Verbrauchermarkt
Bremen
1985
Altenzentrum
Dortmund-Brackel
1997
Nahversorgungszentren
Berga & Lucka
2010
Versorgungszentrum
Schönebeck
2012
VEKZ Damaschke Center Dessau
2012
EKZ
Schwedt
2013
Bürogebäude
Cottbus
2013
100 %
200%
300%
400 %
USA & KANADA
Exitjahr
MC Donald-ParkPlaza Kanada
2003
Weeping Radish
USA
2006
USA I, L.P., Juwelenbörse,
Midtown Manhattan
2007
USA II, 150 North
Wacker Chicago, Illinois
2007
USA III, 550 Broad
Street, Newark, NJ
2012
100 %
200%
300%
Kapitalrückflüsse
400 %
Auszahlungen kum.
93
SCHIFFSFONDS
Dr. Peters investiert seit 1990 in Schiffe. In 2014
haben 7 Fondsgesellschaften ihre Schiffe veräußert, 4 Containerschiffe und 6 Tanker. Das
aktive Investmentvermögen umfasst derzeit
27 Fonds mit 31 Schiffen – 9 Containerschiffe
und 22 Tanker – und einer Tragfähigkeit von
5,14 Mio. dwt. Das Volumen beträgt 2,05 Mrd.
Euro, das Eigenkapital beträgt 955 Mio. Euro.
Für das Berichtsjahr betrug die durchschnittliche Höhe der Auszahlungen 0,3 % oder rund
2,7 Mio. Euro, da nur 2 Fonds Auszahlungen
in Höhe von 2,0 % und 5,5 % leisten konnten.
Zum Stichtag beträgt das durchschnittliche
Alter der verwalteten Investmentvermögen
ca. 11 Jahre und alle Schiffe sind verchartert.
| DS-FONDS NR. 125
DS BLUE OCEAN UND DS BLUE WAVE
Fondsname
DS-Rendite-Fonds Nr. 125
DS Blue Ocean und
DS Blue Wave GmbH & Co.
Containerschiffe KG
Emissionsjahr
2007
Kommanditisten
210
Investitionsgegenstand
Zwei Containerschiffe
Werft/aktuelle Flagge
Mawei Shipbuilding Ltd., Fujuan, China/Großbritannien
Indienststellung
2007
Kaufpreis
32,60 Mio. Euro
Geschwindigkeit
18,20 kn
Stellplätze
698 TEU/443 TEU à 14 t
Tragfähigkeit
8.200 dwt
Länge/Breite
129,62 m/20,60 m
Tiefgang
7,40 m
Bereederer
DS Schiffahrt GmbH & Co. KG
Befrachter
Magellan Chartering
Services GmbH, Hamburg
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. Euro)
Einsatztage
Chartereinnahmen
Chartereinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
Soll
15,1
21,0
36,1
Soll
350
5.652
42.248
2.745
19.244
Soll
Altkapital
0,11
0,86
0,00
0,00
Soll
Altkapital
7,25
50,75
Soll
Altkapital
103.000
50.342
52.658
49
Ist
15,2 1)
21,0
36,2
Ist
350
3.145
21.964
-42
-3.091
Ist
0,10
-58,96
59,75
0,00
Ist
0,00
0,00
Ist
103.000
381 3)
102.619
0
Soll
Ist
Neukapital 2011
0,00 3)
0,10
0,00 3)
0,36
0,00 3)
0,00
0,00 3)
0,00
Soll
Ist
Neukapital 2011
10,00 3)
0,00
30,00 3)
0,00
Soll
Ist
Neukapital 2011
103.000 2)
103.000
30.000 2)
-96
73.000 2)
103.096
29 2)
0
1) Erhöht eingeworbenes Eigenkapital im Rahmen der Regelung im Gesellschaftsvertrag. Zzgl. Neukapital in Höhe von 2,692 Millionen Euro, das im Prospekt
nicht vorgesehen war.
2) Das Neukapital war im Prospekt nicht vorgesehen. Soll-Werte gemäß Private Placement Memorandum.
3) Inklusive der Steuerermäßigung nach § 35 EStG.
125
Investitionsobjekt
Die zwei baugleichen Feedermax-Containerschiffe verfügen über die höchste Eisklasse (E3) und 120 Kühlcontaineranschlüsse.
Insgesamt kann jedes Schiff 698 TEU nominal und 443 TEU mit durchschnittlich 14 Tonnen Gesamtgewicht befördern.
Wirtschaftliche Situation
Analog zur gesamtwirtschaftlichen Lage hat sich auch die bereits im Vorfeld angespannte wirtschaftliche Situation der beiden
Schiffe DS Blue Wave und DS Blue Ocean nicht verbessert. Die erhoffte, signifikante Markterholung trat noch nicht ein. Die
weiteren Kosten, insbesondere die Zinsverpflichtungen können nicht erwirtschaftet werden. Daher wurde der Verkaufsbeschluss gefasst.
Die Gesellschaft ermittelt ihren Gewinn ab dem 01. Juni 2007 bzw. ab dem 06. August 2007 nach § 5a EStG (Tonnagesteuer).
Ausblick
96
Die Kapitalerhöhung 2014 wurde nicht in ausreichendem Maße gezeichnet, stattdessen greift der unlimitierte Verkaufsbeschluss. Die beiden Fondsschiffe werden daher gemäß Beschlussvorlage verkauft. Unter Berücksichtigung dieser Maßnahmen
ist die Geschäftsbesorgerin in der Lage, eine geordnete Abwicklung der Gesellschaft durchzuführen. Nach Abschluss aller
Rechts- und Geschäftsvorfälle wird die Fondsgesellschaft liquidiert.
D S - FO ND S NR. 120 |
VLCC LEO GLORY
Fondsname
DS-Rendite-Fonds Nr. 120
VLCC Leo Glory GmbH & Co.
Tankschiff KG
Emissionsjahr
2007
Kommanditisten
1.918
Investitionsgegenstand
Rohöltanker
Werft/aktuelle Flagge
Samsung Heavy Industries
Co. Ltd., Koje, Südkorea/
Panama
Indienststellung
2003
Investition & Finanzierung (in Mio. US-Dollar)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. US-Dollar)
Einsatztage
Chartereinnahmen
Chartereinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in US-Dollar)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
Soll
Ist
66,8
69,0 1)
77,0
77,0
143,8
146,0
Soll
Ist
360
360
18.940
5.740
148.375
98.433
12.842
1.682
91.907
48.261
Soll
Ist
Dynamik
0,23
0,22
1,81
1,88
0,00
0,00
0,00
0,00
Soll
Ist
Dynamik
6,50
0,00
44,25
6,25
Soll
Ist
Dynamik
105.000
105.000
43.393
5.872 3)
61.607
99.128
41
6
Kaufpreis
129,00 Mio. US-Dollar
Geschwindigkeit
15,30 kn
Ladekapazität
343.108,4 m³
Tragfähigkeit
309.234 dwt
Soll
Ist
Garant
0,23
0,22
1,81
2,03
0,00
0,00
0,00
0,00
Soll
Ist
Garant
6,25
0,00
43,75
6,25
Soll
Ist
Garant
105.000
105.000
42.893
5.801 3)
62.107
99.199
41
6
Soll
Ist
Neukapital 2012
- 2)
0,22
- 2)
0,66
- 2)
0,00
- 2)
0,00
Soll
Ist
Neukapital 2012
- 2)
0,00
- 2)
0,00
Soll
Ist
Neukapital 2012
- 2) 100.000
- 2)
-314
- 2) 100.314
- 2)
0
Länge/Breite
332,98 m/58,00 m
Tiefgang
22,53 m
Bereederer
DS Tankers GmbH & Co. KG
Befrachter
MAGELLAN CHARTERING
SERVICES GMBH
1) Erhöht eingeworbenes Eigenkapital im Rahmen der Regelung im Gesellschaftsvertrag. Im Jahr 2012 wurde eine Kapitalerhöhung in Höhe von 3.593
TUSD durchgeführt.
2) Das Neukapital war im Prospekt nicht vorgesehen, daher sind keine Soll-Werte vorhanden.
3) Inklusive der Steuerermäßigung nach § 35 EStG.
120
Die renommierte Werft Samsung Heavy Industries Co. Ltd., Südkorea, hat die VLCC Leo Glory nach neuesten Konstruktionsmethoden gebaut: Sie ist ein moderner Rohöltanker mit Doppelboden und Doppelhülle. Das am 18. Januar 2007 übernommene
Schiff wird weltweit eingesetzt.
Investitionsobjekt
Seit der Kündigung des Chartervertrages und dem Abzug des Schiffes wurde das Schiff im Spotmarkt und somit auf Einzelreisen eingesetzt. In diesem Zusammenhang erfolgte eine Umbenennung des Schiffes in DS Voyager. Die erste Reise wurde
genutzt, um die notwendigen Zertifizierungen der großen Ölgesellschaften einzuholen (sog. „Vettings“).
Wirtschaftliche Situation
Die Gesellschaft ermittelt ihren Gewinn ab dem 18. Januar 2007, seit Beschäftigungsbeginn des Seeschiffs, nach § 5a EStG
(Tonnagesteuer).
Weil die Kapitalerhöhung nicht in ausreichendem Maße gezeichnet wurde, haben wir den Markt sondiert und ein Angebot
erhalten, das sich auf 41,2 Mio. US$ abzüglich 2,25% Maklerkommission belief. Die Übergabe des Schiffes erfolgte am
13. März 2015. Somit wurde der von den Gesellschaftern gefasste Verkaufs- und Liquidationsbeschluss vom 22. November
2013 umgesetzt. Der Verkaufspreis reicht nach aktueller Kalkulation aus, um alle Verbindlichkeiten abzulösen.
Ausblick
97
| DS-FONDS NR. 119
DS REPUBLIC CONTAINERSCHIFF
Fondsname
DS-Rendite-Fonds Nr. 119
DS Republic GmbH & Co.
Containerschiff KG
Emissionsjahr
2006
Kommanditisten
1.895
Investitionsgegenstand
Containerschiff
Werft/aktuelle Flagge
Hyundai Heavy Industries Co.
Ltd., Ulsan, Korea/Liberia
Indienststellung
2001
Kaufpreis
80,0 Mio. US-Dollar
Geschwindigkeit
26,40 kn
Stellplätze
6.479 TEU/5.071 TEU à 14t
Tragfähigkeit
80.551 dwt
Länge/Breite
303,83 m/40,00 m
Tiefgang
14,00 m
Bereederer
DS Schiffahrt GmbH & Co. KG
Befrachter
MAGELLAN CHARTERING
SERVICES GMBH
Investition & Finanzierung (in Mio. US-Dollar)
Eigenkapital
Fremdkapital
Kursgewinne
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. US-Dollar)
Einsatztage
Chartereinnahmen
Chartereinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in US-Dollar)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
Soll
67,9
28,0
0,3
96,2
Soll
358
11.814
100.631
9.105
69.340
Soll
0,12
1,07
0,00
0,00
Soll
12,00
59,00 2)
Soll
105.000
57.243
47.757
54
Ist
69,7 1)
28,0
0,3
98,0
Ist
304
4.456
83.595
759
47.956
Ist
0,13
1,17
0,00
0,00
Ist
2,00
17,00 2)
Ist
105.000
15.681 3)
89.319
15
1) Erhöht eingeworbenes Eigenkapital im Rahmen der Regelung des Gesellschaftsvertrages.
2) Im ersten Auszahlungsjahr zeitanteilig auf das eingezahlte Kommanditkapital.
3) Inklusive der Steuerermäßigung gemäß § 35 EStG.
119
Investitionsobjekt
Die DS Republic wurde im Jahr 2001 von der renommierten Werft Hyundai Heavy Industries Co. Ltd., Südkorea, gebaut
und am 16. Januar 2006 von der Fondsgesellschaft übernommen. Das Containerschiff wird im globalen Handel eingesetzt.
Wirtschaftliche Situation
Das Konzept der schnellstmöglichen Rückzahlung der langfristigen Darlehensverbindlichkeiten erweist sich als vorteilhaft
für die Gesellschafter. Die DS Republic wurde am 19. Februar 2014 aus der seit März 2011 bestehenden Festvercharterung
an CSAV zurückgeliefert. Im Anschluss durchlief das Schiff vom 26. Februar bis 21. April 2014 in China die 12,5-JahresZwischendockung. Gemäß dem Gesellschafterbeschluss vom 21. Februar 2014 wurde mit Wirkung ab dem 12. März 2014
mit den Schwesterschiffen DS Kingdom, DS National, DS Patriot und DS Dominion ein Einnahmenpool gegründet. Am 21.
April 2014 trat das Schiff eine neue Charterbeschäftigung im Rahmen des Pools an.
Die Gesellschaft ermittelt ihren Gewinn seit dem 16. Januar 2006, dem Tag der Übernahme des Seeschiffes, nach § 5a EStG
(Tonnagesteuer).
Ausblick
98
Die Zukunftsaussichten der Fondsgesellschaft sind positiv. Die Gesellschaft ist schuldenfrei, verfügt über eine solide
Liquiditätsreserve und kann, trotz der durchgeführten Trockendockung für das Retrofitting und die 15-Jahres-Klasse,
eine Steigerung der Auszahlungen an die Gesellschafter darstellen. Im Januar 2015 hat die Gesellschaft für das Jahr
2014 eine Auszahlung an die Gesellschafter in Höhe von 2,0 % vorgenommen. Für 2015 ist eine Auszahlung in Höhe
von 2,5 % geplant.
D S - FO ND S NR. 118 |
DS DOMINION CONTAINERSCHIFF
Fondsname
DS-Rendite-Fonds Nr. 118
DS Dominion GmbH & Co.
Containerschiff KG
Emissionsjahr
2006
Kommanditisten
710
Investitionsgegenstand
Containerschiff
Werft/aktuelle Flagge
Hyundai Heavy Industries Co.
Ltd., Ulsan, Korea/Liberia
Indienststellung
2001
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. US-Dollar)
Einsatztage
Chartereinnahmen
Chartereinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
1)
2)
3)
4)
Soll
Ist
28,5
29,3 1)
46,5
46,5
75,0
75,8
Soll
Ist
360
328
11.814
5.032
100.565
81.467
7.697
18
59.372
36.847
Soll
Ist
Dynamik
0,20
0,21
1,80
2,18
0,00
0,00
0,00
0,00
Soll
Ist
Dynamik
9,00
0,00
66,00 2)
16,00 2)
Soll
Ist
Dynamik
105.000
105.000
63.548
13.971 3)
41.452
91.029
60
13
Kaufpreis
80,0 Mio. US-Dollar
Geschwindigkeit
26,40 kn
Stellplätze
6.479 TEU/5.071 TEU à 14t
Tragfähigkeit
80.551 dwt
Soll
Ist
Garant
0,20
0,21
1,80
2,49
0,00
0,00
0,00
0,00
Soll
Ist
Garant
6,00
0,00
54,00 2)
18,00 2)
Soll
Ist
Garant
105.000
105.000
51.148
15.740 3)
53.852
89.260
49
15
Soll
Ist
Neukapital 2013
- 4)
0,21
- 4)
0,43
- 4)
0,00
- 4)
0,00
Soll
Ist
Neukapital 2013
- 4)
0,00
- 4)
0,00
Soll
Ist
Neukapital 2013
- 4) 100.000
- 4)
0
- 4)
-178
- 4)
0
Länge/Breite
303,83 m/40,00 m
Tiefgang
14,00 m
Bereederer
DS Schiffahrt GmbH & Co. KG
Befrachter
MAGELLAN CHARTERING
SERVICES GMBH
Erhöht eingeworbenes Eigenkapital im Rahmen der Regelung im Gesellschaftsvertrag.
Im ersten Auszahlungsjahr zeitanteilig auf das eingezahlte Kommanditkapital.
Inklusive der Steuerermäßigung gemäß § 35 EStG.
Die Tranche Neukapital war im Prospekt nicht vorgesehen, daher sind keine Soll-Werte vorhanden.
118
Die DS Dominion wurde im Jahr 2001 von der renommierten Werft Hyundai Heavy Industries Co. Ltd., Südkorea, gebaut
und am 13. Januar 2006 von der Fondsgesellschaft übernommen. Das Containerschiff wird im globalen Handel eingesetzt.
Investitionsobjekt
Die DS Dominion wurde am 12. März 2014 aus der seit Mai 2011 bestehenden Festvercharterung an CSAV zurückgeliefert. Im Anschluss durchlief das Schiff vom 13. März bis 16. März 2014 in China die 12,5-Jahres-Zwischendockung.
Gemäß dem Gesellschafterbeschluss vom 21. Februar 2014 ist das Schiff mit Wirkung zum 13. April 2014 dem mit den
Schwesterschiffen DS Kingdom, DS National, DS Patriot und DS Republic gegründeten Einnahmenpool beigetreten.
Am 13. April 2014 trat das Schiff eine neue Charterbeschäftigung im Rahmen des Pools an.
Wirtschaftliche Situation
Die Gesellschaft ermittelt ihren Gewinn ab dem 13. Januar 2006, dem Tag der Übernahme des Seeschiffes, nach
§ 5a EStG (Tonnagesteuer).
Vom 5. April bis 4. Mai 2015 hat die DS Dominion in einer Werft in Shanghai die Trockendock-Arbeiten zum angekündigten Retrofitting und zur vorgezogenen 15-Jahres-Klasse absolviert. Die Gesellschaft profitiert aufgrund der erfolgreichen Kapitalmaßnahme 2013 von ihrer Liquiditätsreserve. Daher ist sie in der Lage, trotz der Belastungen durch
die Trockendockung für Retrofitting und 15-Jahres-Klasse sowie die vorübergehend niedrigeren Chartereinnahmen die
laufenden Tilgungsverpflichtungen auch im Jahre 2015 zu erfüllen. Auszahlungen an die Gesellschafter sind jedoch vor
dem Hintergrund des Tilgungsrückstands und der angespannten Marktsituation nicht möglich.
Ausblick
99
| DS-FONDS NR. 117
DS PATRIOT CONTAINERSCHIFF
Fondsname
DS-Rendite-Fonds Nr. 117
DS Patriot GmbH & Co.
Containerschiff KG
Emissionsjahr
2006
Kommanditisten
1.378
Investitionsgegenstand
Containerschiff
Werft/aktuelle Flagge
Hyundai Heavy Industries
Co. Ltd., Ulsan, Korea/
Liberia
Indienststellung
2001
Kaufpreis
80,0 Mio. US-Dollar
Geschwindigkeit
26,40 kn
Stellplätze
6.479 TEU/5.071 TEU à 14 t
Tragfähigkeit
80.550 dwt
Länge/Breite
303,83 m/40,00 m
Tiefgang
14,00 m
Bereederer
DS Schiffahrt GmbH & Co. KG
Befrachter
MAGELLAN CHARTERING
SERVICES GMBH
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Eigenkapital
Fremdkapital
Kursgewinne
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. US-Dollar)
Einsatztage
Chartereinnahmen
Chartereinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
Soll
38,0
36,0
2,1
76,1
Soll
358
11.814
100.475
7.651
56.870
Soll
0,18
1,57
0,00
0,00
Soll
7,50
58,50
Soll
105.000
57.755
47.245
55
Ist
38,1 1)
36,0
2,1
76,2
Ist
338
5.748
84.866
2.025
40.153
Ist
0,18
1,69
0,00
0,00
Ist
0,00
14,00
Ist
105.000
13.893 2)
91.107
13
1) Leicht erhöht eingeworbenes Eigenkapital im Rahmen der Regelung im Gesellschaftsvertrag.
2) Inklusive der Steuerermäßigung gemäß § 35 EStG.
117
Investitionsobjekt
Die DS Patriot wurde im Jahr 2001 von der renommierten Werft Hyundai Heavy Industries Co. Ltd., Südkorea, gebaut und
am 09. Januar 2006 von der Fondsgesellschaft übernommen. Das Containerschiff wird im globalen Handel eingesetzt.
Wirtschaftliche Situation
Die DS Patriot wurde am 23. April 2014 aus der seit Mai 2011 bestehenden Festvercharterung mit CSAV zurückgeliefert.
Im Anschluss durchlief das Schiff vom 25. April bis 19. Mai 2014 in China die 12,5-Jahres-Zwischendockung. Gemäß
dem Gesellschafterbeschluss vom 21. Februar 2014 ist das Schiff mit Wirkung zum 23. April 2014 dem mit den Schwesterschiffen DS Kingdom, DS National, DS Dominion und DS Republic gegründeten Einnahmenpool beigetreten. Am 21.
Mai 2014 trat das Schiff eine neue Charterbeschäftigung im Rahmen des Pools an.
Die Gesellschaft ermittelt ihren Gewinn ab 09. Januar 2006, dem Tag der Übernahme des Seeschiffes, nach § 5a EStG
(Tonnagesteuer).
Ausblick
100
Vom 13. März bis 8. April 2015 hat die DS Patriot in einer Werft in Shanghai die Trockendock-Arbeiten zum angekündigten Retrofitting und zur vorgezogenen 15-Jahres-Klasse absolviert. Aufgrund ihrer Liquiditätsreserve ist die Gesellschaft in der Lage, trotz der Belastungen durch die Trockendockung für Retrofitting und 15-Jahres-Klasse sowie die
vorübergehend niedrigeren Chartereinnahmen die laufenden Tilgungsverpflichtungen auch im Jahre 2015 zu erfüllen.
Auszahlungen an die Gesellschafter sind jedoch vor dem Hintergrund der angespannten Marktsituation nicht möglich.
D S - FO ND S NR. 116 |
DS NATIONAL CONTAINERSCHIFF
Fondsname
DS-Rendite-Fonds Nr. 116
DS National GmbH & Co.
Containerschiff KG
Emissionsjahr
2006
Kommanditisten
1.406
Investitionsgegenstand
Containerschiff
Werft/aktuelle Flagge
Hyundai Heavy Industries
Co. Ltd., Ulsan, Korea/Liberia
Indienststellung
2001
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Eigenkapital
Fremdkapital
Kursgewinne
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. US-Dollar)
Einsatztage
Chartereinnahmen
Chartereinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
Soll
37,0
38,5
0,7
76,2
Soll
360
11.814
100.802
7.561
56.812
Soll
0,18
1,62
0,00
0,00
Soll
6,00
61,00 1)
Soll
105.000
56.435
48.565
54
Ist
37,0
38,5
0,7
76,2
Ist
311
4.799
84.863
492
40.978
Ist
0,18
1,61
0,00
0,00
Ist
0,00
16,00 1)
Ist
105.000
11.951 2)
93.049
11
Kaufpreis
80,0 Mio. US-Dollar
Geschwindigkeit
26,40 kn
Stellplätze
6.479 TEU/5.071 TEU à 14t
Tragfähigkeit
80.550 dwt
Länge/Breite
303,83 m/40,00 m
Tiefgang
14,00 m
Bereederer
DS Schiffahrt GmbH & Co. KG
Befrachter
MAGELLAN CHARTERING
SERVICES GMBH
1) Im ersten Auszahlungsjahr zeitanteilig auf das eingezahlte Kommanditkapital.
2) Inklusive der Steuerermäßigung gemäß § 35 EStG.
116
Die DS National ist ein modernes Containerschiff, das von der renommierten Werft Hyundai Heavy Industries Co. Ltd.,
Südkorea, gebaut wurde. Das am 09. Januar 2006 übernommene Schiff wird weltweit eingesetzt.
Investitionsobjekt
Die DS National wurde am 6. März 2014 aus der seit Mai 2011 bestehenden Festvercharterung an CSAV zurückgeliefert.
Im Anschluss durchlief das Schiff vom 8. März bis 30. März 2014 in China die 12,5-Jahres-Zwischendockung (Intermediate Survey). Gemäß dem Gesellschafterbeschluss vom 21. Februar 2014 ist das Schiff mit Wirkung zum 23. April 2014
dem mit den Schwesterschiffen DS Kingdom, DS Patriot, DS Dominion und DS Republic gegründeten Einnahmenpool
beigetreten.
Wirtschaftliche Situation
Die Gesellschaft ermittelt ihren Gewinn ab 09. Januar 2006, dem Tag der Übernahme des Seeschiffes, nach § 5a EStG
(Tonnagesteuer).
Die Gesellschaft profitiert aufgrund der erfolgreichen Kapitalmaßnahme von ihrer Liquiditätsreserve. Daher ist sie in der
Lage, trotz der Belastungen durch die Trockendockung für Retrofitting und 15-Jahres-Klasse sowie die vorübergehend
niedrigeren Chartereinnahmen die laufenden Tilgungsverpflichtungen auch im Jahre 2015 zu erfüllen.
Ausblick
101
| DS-FONDS NR. 115
DS KINGDOM CONTAINERSCHIFF
Fondsname
DS-Rendite-Fonds Nr. 115
DS Kingdom GmbH & Co.
Containerschiff KG
Emissionsjahr
2006
Kommanditisten
485
Investitionsgegenstand
Containerschiff
Werft/aktuelle Flagge
Hyundai Heavy Industries
Co. Ltd., Ulsan, Südkorea/
Liberia
Indienststellung
2001
Kaufpreis
80,0 Mio. US-Dollar
Geschwindigkeit
26,40 kn
Stellplätze
6.479 TEU/5.071 TEU à 14 t
Tragfähigkeit
80.550 dwt
Länge/Breite
303,83 m/40,00 m
Tiefgang
14,00 m
Bereederer
DS Schiffahrt GmbH & Co. KG
Befrachter
MAGELLAN CHARTERING
SERVICES GMBH
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. US-Dollar)
Einsatztage
Chartereinnahmen
Chartereinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
Soll
Ist
29,1
29,4 1)
46,4
46,4
75,5
75,8
Soll
Ist
360
304
11.814
4.318
100.611
84.020
7.564
-528
58.625
36.785
Soll
Ist
Dynamik
0,23
0,21
2,06
2,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Soll
Ist
Dynamik
8,00
0,00 3)
64,00 4)
13,50 4)
Soll
Ist
Dynamik
105.000
105.000
61.424
11.751 5)
43.576
93.249
58
11
Soll
Ist
Garant
0,23
0,21
2,06
2,20
0,00
0,00
0,00
0,00
Soll
Ist
Garant
6,50
0,00 3)
58,50 4)
19,50 4)
Soll
Ist
Garant
105.000
105.000
54.814
17.050 5)
50.186
87.950
52
16
Soll
Ist
Neukapital 2012
- 2)
0,21
- 2)
0,65
- 2)
0,00
- 2)
0,00
Soll
Ist
Neukapital 2012
- 2)
0,00
- 2)
0,00
Soll
Ist
Neukapital 2012
- 2) 100.000
- 2)
-299 5)
2)
100.299
- 2)
0
1) Leicht erhöht eingeworbenes Eigenkapital im Rahmen der Regelung im Gesellschaftsvertrag. Im Jahr 2012 wurde eine Kapitalerhöhung beschlossen,
die im Jahr 2013 durchgeführt wurde. Insgesamt wurde ein Betrag in Höhe von 2.412 TEUR gezeichnet.
2) Die Tranche Neukapital war im Prospekt nicht vorgesehen, daher sind keine Soll-Werte vorhanden.
3) Unter der Annahme, dass sich der Musteranleger an der vorgeschalteten Kapitalerhöhung beteiligt hat.
4) Im ersten Auszahlungsjahr zeitanteilig auf das eingezahlte Kommanditkapital.
5) Inklusive der Steuerermäßigung nach § 35 EStG.
115
Investitionsobjekt
Die DS Kingdom ist ein modernes Containerschiff, das von der renommierten Werft Hyundai Heavy Industries Co. Ltd., Südkorea, gebaut wurde. Das am 19. Januar 2006 übernommene Schiff wird weltweit eingesetzt.
Wirtschaftliche Situation
Die DS Kingdom wurde am 5. Februar 2014 aus der seit März 2011 bestehenden Festvercharterung mit CSAV zurückgeliefert. Im Anschluss durchlief das Schiff vom 2. März bis 7. April 2014 in China die 12,5-Jahres-Zwischendockung. Gemäß dem
Gesellschafterbeschluss vom 20. Februar 2014 ist das Schiff mit Wirkung zum 12. März 2014 dem mit den Schwesterschiffen
DS Dominion, DS National, DS Patriot und DS Republic gegründeten Einnahmenpool beigetreten. Am 7. April 2014 trat das
Schiff eine neue Charterbeschäftigung im Rahmen des Pools an.
Die Gesellschaft ermittelt ihren Gewinn ab dem 19. Januar 2006, dem Tag der Übernahme des Seeschiffes, nach § 5a EStG
(Tonnagesteuer).
Ausblick
102
Die Gesellschaft profitiert aufgrund der erfolgreichen Kapitalmaßnahme von ihrer Liquiditätsreserve. Daher ist sie in der Lage,
trotz der Belastungen durch die Trockendockung für Retrofitting und 15-Jahres-Klasse sowie die vorübergehend niedrigeren
Chartereinnahmen die laufenden Tilgungsverpflichtungen auch im Jahre 2015 zu erfüllen. Auszahlungen an die Gesellschafter
sind jedoch vor dem Hintergrund des Tilgungsrückstands und der angespannten Marktsituation nicht möglich.
D S - FO ND S NR. 114 |
VLCC ARTEMIS GLORY
Fondsname
DS-Rendite-Fonds Nr. 114
VLCC Artemis Glory
GmbH & Co. Tankschiff KG
Emissionsjahr
2006
Kommanditisten
1.053
Investitionsgegenstand
Rohöltanker
Werft/aktuelle Flagge
Daewoo Shipbuilding &
Marine Engineering Co. Ltd.,
Südkorea/Panama
Indienststellung
2006
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. US-Dollar)
Einsatztage
Chartereinnahmen
Chartereinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
Soll
Ist
39,8
40,7 1)
65,5
65,7
105,3
106,4
Soll
Ist
360
360
17.132
2.616
151.579
103.508
9.928
-1.689
84.528
46.627
Soll
Ist
Dynamik
0,31
0,28
2,56
2,43
0,00
0,00
0,00
0,00
Soll
Ist
Dynamik
9,00
0,00
66,50 3)
16,00 3)
Soll
Ist
Dynamik
105.000
105.000
63.687
13.836 4)
41.313
91.164
61
13
Kaufpreis
115,3 Mio. US-Dollar
Geschwindigkeit
15,40 kn
Ladekapazität
347.000 m³
(15 Ladetanks und
2 Slop Tanks)
Soll
Ist
Garant
0,31
0,28
2,56
2,58
0,00
0,00
0,00
0,00
Soll
Ist
Garant
6,00
0,00
54,00 3)
18,00 3)
Soll
Ist
Garant
105.000
105.000
48.787
13.365 4)
56.213
91.635
46
13
Soll
Ist
Neukapital 2012
- 4)
0,28
- 4)
0,83
- 4)
0,00
- 4)
0,00
Soll
Ist
Neukapital 2012
- 2)
0,00
- 2)
0,00
Soll
Ist
Neukapital 2012
- 2) 100.000
- 2)
-391
- 2) 100.391
- 2)
0
Tragfähigkeit
305.285 dwt
Länge/Breite
332,00 m/58,00 m
Tiefgang
22,47 m
Bereederer
DS Tankers GmbH & Co. KG
Befrachter
MAGELLAN CHARTERING
SERVICES GMBH
1) Erhöht eingeworbenes Eigenkapital im Rahmen der Regelung im Gesellschaftsvertrag. Im Jahr 2012 wurde eine Kapitalerhöhung in Höhe von 3.366
TEUR durchgeführt.
2) Die Tranche Neukapital war im Prospekt nicht vorgesehen, daher sind keine Soll-Werte vorhanden.
3) Im ersten Auszahlungsjahr zeitanteilig auf das eingezahlte Kommanditkapital.
4) Inklusive der Steuerermäßigung nach § 35 EStG.
114
Als moderner Rohöltanker mit Doppelboden und Doppelhülle wird die VLCC Artemis Glory weltweit eingesetzt. Sie wurde von der
renommierten Werft Daewoo Shipbuilding & Marine Engineering Co. Ltd., Südkorea, gebaut und am 27. Juli 2006 von der Fondsgesellschaft übernommen.
Investitionsobjekt
Seit der Kündigung des Chartervertrages und dem Abzug des Schiffes wurde das Schiff im Spotmarkt und somit auf Einzelreisen eingesetzt. In diesem Zusammenhang erfolgte eine Umbenennung des Schiffes in DS Vidonia. Die erste Reise wurde genutzt, um die
notwendigen Zertifizierungen der großen Ölgesellschaften einzuholen (sog. „Vettings“). Die Reise hat die Basis für die folgenden,
deutlich besser bezahlten Reisen geschaffen. Durch die Beschäftigung am Spotmarkt konnte die KG an den steigenden Marktraten seit
November 2014 teilhaben. Die Gesellschaft ermittelt ihren Gewinn ab dem 27. Juli 2006, dem Tag der Übernahme des Seeschiffes, nach
§ 5a EStG (Tonnagesteuer).
Wirtschaftliche Situation
Die Artemis Glory wurde für brutto 57,25 Mio. US$ abzüglich 2,5% Maklerkommission an das Unternehmen Adamat Maritime Ltd.,
Marshall Islands, verkauft und am 1. Juli 2015 in Khor Fakkan, Vereinigte Arabische Emirate, übergeben. Somit wurde der von den
Gesellschaftern gefasste Verkaufsbeschluss vom 18. Juni 2014 umgesetzt. Der Verkaufspreis wurde gegenüber früheren Prognosen
deutlich gesteigert und ist ausreichend, um alle Verbindlichkeiten der Fondsgesellschaft zu decken. Der Überschuss aus dem Verkauf
wird nach Abzug der Verbindlichkeiten auf der Grundlage der gesellschaftsrechtlichen Regelungen an die Gesellschafter ausgezahlt.
Ausblick
103
| DS-FONDS NR. 112
VLCC MERCURY GLORY
Fondsname
DS-Rendite-Fonds Nr. 112
VLCC Mercury Glory
GmbH & Co. Tankschiff KG
Emissionsjahr
2005
Kommanditisten
1.060
Investitionsgegenstand
Rohöltanker
Werft/aktuelle Flagge
Daewoo, Heavy Industries
Ltd., Südkorea/Panama
Indienststellung
2001
Kaufpreis
105,0 Mio. US-Dollar
Geschwindigkeit
15,10 kn
Ladekapazität
340.641 m³
(inkl. 2 Slop Tanks)
Tragfähigkeit
298.990 dwt
Länge/Breite
332,00 m/58,00 m
Tiefgang
22,02 m
Bereederer
DS Tankers GmbH & Co. KG
Befrachter
MAGELLAN CHARTERING
SERVICES GMBH
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Soll
Ist
Eigenkapital
42,9
45,2 1)
Fremdkapital
48,2
48,2
Investitionsvolumen
91,1
93,4
Betrieb in 2014 (in Tsd. US-Dollar)
Soll
Ist
Einsatztage
360
360
Chartereinnahmen
17.257
2.390
Chartereinnahmen kum. bis 2014
165.851 98.750
Betriebsergebnis
11.280
-1.951
Betriebsergebnis kum. bis 2014
99.887 58.774
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Soll
Ist
Soll
Ist
Soll
Ist
Tranche I
Tranche II
Garant
Steuerliches Ergebnis
0,30
0,24 2)
0,30
0,24 2)
0,30
0,25 2)
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
-42,60
-44,83
-42,60
-44,83
5,59 3)
5,08 3)
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
45,00
46,95
45,00
46,95
4,46
4,70
Auszahlungen (in %)
Soll
Ist
Soll
Ist
Soll
Ist
Tranche I
Tranche II
Garant
Auszahlungen für 2014
12,00
0,00
12,00
0,00
6,60
0,00
Auszahlungen kum. bis 2014
84,00 4) 24,00 4) 84,00 4) 24,00 4) 62,30 4) 24,00 4)
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Soll
Ist
Soll
Ist
Soll
Ist
Tranche I
Tranche II
Garant
Kapitaleinsatz inklusive Agio
105.000 105.000 105.000 105.000 105.000 105.000
Kapitalrückflüsse
102.113 43.151 102.113 43.151 56.632 18.473
Verbleibende Kapitalbindung
2.887 61.849
2.887 61.849 48.368 86.527
Kapitalrückfluss (in %)
97
41
97
41
54
18
1)
2)
3)
4)
5)
Soll
Ist
Neukapital 2012
2012
Neukapital
- 5) 0,25
0,25
- 5) 0,75
0,75
0,00
- 5) 0,00
0,00
- 5) 0,00
Soll
Ist
Neukapital 2012
2012
Neukapital
- 5) 0,00
0,00
0,00
- 5) 0,00
Soll
Ist
Neukapital
Neukapital 2012
2012
100.000
- 5) 100.000
-356
- 5) -356
- 5) 100.356
100.356
- 5)
00
Erhöht eingeworbenes Eigenkapital im Rahmen der Regelung im Gesellschaftsvertrag. Ohne Kapitalerhöhung in Höhe von 4.269 TEUR im Jahr 2012.
Das steuerliche Ergebnis setzt sich zusammen aus dem laufenden Ergebnis nach Tonnage und der anteiligen Auflösung des Unterschiedsbetrags Darlehen.
Inkl. Sonderbetriebseinnahmen aus Zinseinnahmen.
Im ersten Auszahlungsjahr bezogen auf das bis dahin eingezahlte Kommanditkapital.
Die Tranche Neukapital war im Prospekt nicht vorgesehen, daher sind keine Soll-Werte vorhanden.
112
Investitionsobjekt
Die VLCC Mercury Glory ist ein moderner Rohöltanker. Er wurde von der renommierten Werft Daewoo Heavy Industries
Ltd., Südkorea, gebaut. Das am 21. März 2005 übernommene Schiff wird weltweit eingesetzt.
Wirtschaftliche Situation
Seit der Kündigung des Chartervertrages und dem Abzug des Schiffes wurde das Schiff im Spotmarkt und somit auf Einzelreisen eingesetzt. In diesem Zusammenhang erfolgte eine Umbenennung des Schiffes in DS Vector. Die erste Reise wurde
genutzt, um die notwendigen Zertifizierungen der großen Ölgesellschaften einzuholen (sog. „Vettings“). Die Reise hat die
Basis für die folgenden, deutlich besser bezahlten Reisen geschaffen. Durch die Beschäftigung am Spotmarkt konnte die
KG an den steigenden Marktraten seit November 2014 teilhaben.
Die Gesellschaft ermittelt mit Wirkung ab 01. Januar 2007 ihren Gewinn nach § 5a EStG (Tonnagesteuer).
Ausblick
104
In 2015 ist es der Geschäftsbesorgerin gelungen, mit der Macquarie Bank einen neuen Finanzierer zu finden. Durch diese
Umfinanzierung ist eine solide und mehrjährige Fortführung des Schiffsbetriebes ohne etwaige Neukapitalmittel darstellbar. Das Fondsschiff konnte für ein Jahr (plus Verlängerungsoption des Charterers für ein weiteres Jahr) bei dem Charterer
Hyundai Glovis untergebracht werden. Die Charterrate in Höhe von 38 TUS$/Tag bzw. 42,5 TUS$/Tag (für den Optionszeitraum) ermöglicht einen stabilen und konstanten Einnahmenfluss.
D S - FO ND S NR. 108 |
VLCC ASHNA
Fondsname
DS-Rendite-Fonds Nr. 108
VLCC Ashna GmbH & Co.
Tankschiff KG
Emissionsjahr
2004
Kommanditisten
876
Investitionsgegenstand
Rohöltanker
Werft/aktuelle Flagge
Halla Engineering and Heavy
Industries Ltd., Südkorea/
Marshall Islands
Indienststellung
1999
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Soll
Ist
Eigenkapital
36,0
36,9 1)
Fremdkapital
39,5
37,3
Investitionsvolumen
75,5
74,2
Betrieb in 2014 (in Tsd. US-Dollar)
Soll
Ist
Einsatztage
360
311
Chartereinnahmen
11.512 12.964
Chartereinnahmen kum. bis 2014
117.576 115.151
Betriebsergebnis
8.027
7.142
Betriebsergebnis kum. bis 2014
77.912 71.540
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Soll
Ist
Soll
Ist
Soll
Ist
Soll
Ist
Tranche I
Tranche II
Tranche III
Garant
Steuerliches Ergebnis
0,34
1,04 2)
0,34
1,04 2)
0,34
1,04 2)
0,34
0,40 2)
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
-43,71
-40,30
-43,71
-40,30
-42,91
-39,50 3) 11,70 12,03 3)
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
46,40
45,56
46,40
45,56
46,40
45,56
2,02
2,13
Auszahlungen (in %)
Soll
Ist
Soll
Ist
Soll
Ist
Soll
Ist
Tranche I
Tranche II
Tranche III
Garant
Auszahlungen für 2014
10,00
0,00
10,00
0,00
10,00
0,00
7,30
0,00
Auszahlungen kum. bis 2014
84,00 4) 40,00 4) 84,00 4) 40,00 4) 76,80 4)5) 32,80 4) 5) 77,70 4) 48,10 4)
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Soll
Ist
Soll
Ist
Soll
Ist
Soll
Ist
Tranche I
Tranche II
Tranche III
Garant
Kapitaleinsatz inklusive Agio
105.000 105.000 105.000 105.000 105.000 105.000 105.000 105.000
Kapitalrückflüsse
103.409 60.007 101.825 58.367 96.654 53.197 67.102 44.004
Verbleibende Kapitalbindung
1.591 44.993
3.175 46.633
8.346 51.803 37.898 60.996
Kapitalrückfluss (in %)
98
57
97
56
92
51
64
42
1)
2)
3)
4)
5)
Kaufpreis
80,0 Mio. US-Dollar
Geschwindigkeit
16,00 kn
Ladekapazität
338.638 m³
Tragfähigkeit
301.428 dwt
Länge/Breite
330,27 m/58,00 m
Tiefgang
22,22 m
Bereederer
Energy II Ltd., Bermuda
Befrachter
Energy Transportation
International Ltd.
Erhöht eingeworbenes Eigenkapital im Rahmen der Regelung des Gesellschaftsvertrags.
Das steuerliche Ergebnis setzt sich zusammen aus dem laufenden Ergebnis nach Tonnage und der anteiligen Auflösung des Unterschiedsbetrags Darlehen.
Inkl. Sonderbetriebseinnahmen aus Zinseinnahmen.
Im ersten Jahr jeweils zeitanteilig auf das eingezahlte Kommanditkapital.
Inkl. Zinseinnahmen im ersten Jahr aus dem Gesellschafterdarlehen der Tranche III.
108
Die VLCC Ashna ist ein moderner Rohöltanker und wurde von der renommierten Werft Halla Engineering and Heavy Industries Ltd., Südkorea, gebaut. Das 2004 übernommene Schiff wird weltweit eingesetzt.
Investitionsobjekt
Die Ashna ist noch bis zum 31. März 2018 an die Essar Shipping Ltd. in Mumbai, Indien, zu einer täglichen Charterrate in
Höhe von aktuell 31.243 US$ verchartert. Der Charterer kommt seinen Zahlungsverpflichtungen weiterhin nur verzögert
bzw. unvollständig nach. Das Schiff befand sich im Mai und Juni 2014 für insgesamt 49 Tage im Trockendock. Es wurde
die planmäßige 15-Jahres-Klassedockung durchgeführt. Die Fondsgesellschaft ist vertragsgemäß nur mit einer pauschalen
Zahlung von 700 TUS$ an den Dockungskosten beteiligt. Die übrigen Kosten der Dockung hat der Bereederer aus den
laufenden Schiffsbetriebskostenvorauszahlungen anzusparen und zu bestreiten.
Wirtschaftliche Situation
Die Gesellschaft ermittelt ihren Gewinn ab 01. Januar 2007 nach § 5a EStG (Tonnagesteuer).
Insgesamt stellt sich die Ertragslage aber positiv dar, so dass zukünftig wieder Auszahlungen an die Gesellschafter vorgesehen sind. Außerdem prüft die Geschäftsbesorgerin rechtliche Mittel gegen den Charterer.
Ausblick
105
| DS-FONDS NR. 106
VLCC TITAN GLORY
Fondsname
DS-Rendite-Fonds Nr. 106
VLCC Titan Glory GmbH &
Co. Tankschiff KG
Emissionsjahr
2004
Kommanditisten
818
Investitionsgegenstand
Rohöltanker
Werft/aktuelle Flagge
Hyundai Heavy Industries
Company Ltd., Südkorea/
Panama
Indienststellung
2000
Kaufpreis
86,0 Mio. US-Dollar
Geschwindigkeit
14,50 kn
Ladekapazität
341.879 m³
Tragfähigkeit
308.491 dwt
Länge/Breite
332,95 m/58,00 m
Tiefgang
22,72 m
Bereederer
DS Tankers GmbH & Co. KG
Befrachter
MAGELLAN CHARTERING
SERVICES GMBH
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Soll
Ist
Eigenkapital
37,0
37,5 1)
Fremdkapital
42,0
42,4
Investitionsvolumen
79,0
79,9 1)
Betrieb in 2014 (in Tsd. US-Dollar)
Soll
Ist
Einsatztage
360
360
Chartereinnahmen
12.636
4.652
Chartereinnahmen kum. bis 2014
140.951 110.602
Betriebsergebnis
7.781
-1.000
Betriebsergebnis kum. bis 2014
84.842 53.063
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Soll
Ist
Soll
Ist
Soll
Ist
Soll
Ist
Tranche I
Tranche II
Garant
Neukapital 2012
Steuerliches Ergebnis
0,30
0,30 2)
0,30
0,30 2)
0,30
0,30 2)
- 3) 0,30 4)
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
-60,90
-35,90
-60,90
-35,90
10,31 4) 13,89 5)
- 3) 0,91
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
- 3) 0,00
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
63,30
42,87
63,30
42,87
0,40
0,00
- 3) 0,00
Auszahlungen (in %)
Soll
Ist
Soll
Ist
Soll
Ist
Soll
Ist
Tranche I
Tranche II
Garant
Neukapital 2012
Auszahlungen für 2014
9,00
0,00
9,00
0,00
7,20
0,00
- 3) 0,00
Auszahlungen kum. bis 2014
86,00
34,00 6) 86,00
34,00 6) 77,90
34,90 6)
- 3) 0,00
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Soll
Ist
Soll
Ist
Soll
Ist
Soll
Ist
Tranche I
Tranche II
Garant
Neukapital 2012
Kapitaleinsatz inklusive Agio
105.000 105.000 105.000 105.000 105.000 105.000
- 3) 100.000
Kapitalrückflüsse
114.052 50.252 7) 112.494 49.136 7) 69.440 25.013 7)
- 3) -347 7)
Verbleibende Kapitalbindung
-9.052 54.748
-7.494 55.864 35.560 79.987
- 3) 100.347
Kapitalrückfluss (in %)
109
48
107
47
66
24
- 3)
0
1)
2)
3)
4)
5)
6)
7)
Erhöht eingeworbenes Eigenkapital im Rahmen der Regelung im Gesellschaftsvertrag; ohne Kapitalerhöhung 2012 in Höhe von 1,9 Mio. €.
Das steuerliche Ergebnis setzt sich zusammen aus dem laufenden Ergebnis nach Tonnage und der anteiligen Auflösung des Unterschiedsbetrages Darlehen.
Die Tranche Neukapital war im Prospekt nicht vorgesehen, daher sind keine Soll-Werte vorhanden.
Das steuerliche Ergebnis entspricht dem laufenden Ergebnis nach Tonnage.
Inkl. Sonderbetriebseinnahmen aus Zinseinnahmen.
Im ersten Auszahlungsjahr bezogen auf das bis dahin eingezahlte Kommanditkapital.
Inklusive der Steuerermäßigung nach § 35 EStG.
106
Investitionsobjekt
Das Rohöltankschiff, die Titan Glory wurde am 26. Juli 2004 von der Fondsgesellschaft übernommen. Der VLCC-Tanker ist mit
Doppelboden und Doppelhülle ausgestattet. Es wird in der weltweiten Seeschifffahrt eingesetzt.
Wirtschaftliche Situation
Seit der Kündigung des Chartervertrages mit der Pacific Star-Gruppe und dem Abzug des Schiffes wurde das Schiff von August
2014 bis Anfang Februar 2015 im sogenannten „Commercial Management“ bei der Wallem GmbH & Co. KG, Hamburg, als
Befrachter (Commercial Manager) und somit auf Einzelreisen eingesetzt.
Die Abweichung des kumulierten steuerlichen Ergebnisses von den Prospektannahmen ergibt sich bis 2006 aufgrund der
letzt­instanzlichen Entscheidung des BFH, demzufolge das Seeschiff nicht nach den amtlichen AfA-Tabellen, sondern nach der
prospektierten Nutzungsdauer abzuschreiben ist. Im Gegenzug reduziert sich der zu versteuernde Unterschiedsbetrag bei der
Veräußerung des Schiffes. Die Gesellschaft ermittelt mit Wirkung ab 01. Januar 2007 ihren Gewinn nach § 5a EStG (Tonnagesteuer).
Ausblick
106
Seit dem 4. Februar 2015 ist die DS Valentina im Rahmen einer siebenmonatigen Festcharter bei dem Charterer UNIPEC U.K.
Company Ltd. zu einer Brutto-Tagesrate von 34.000 US$ beschäftigt. In diesem Zusammenhang wurde das Commercial
Management bei der Wallem GmbH & Co. KG gekündigt. Im Anschluss an die derzeitige Charter ist die turnusgemäß anstehende 15-Jahres-Klassedockung vorgesehen. Außerdem wurde eine Umfinanzierung des Fremdkapitals beschlossen.
D S - FO ND S NR. 104 |
TEEKAY SPIRIT AFRAMAX-TANKER
Fondsname
DS-Rendite-Fonds Nr. 104
Teekay Spirit GmbH & Co.
Tankschiff KG
Emissionsjahr
2003
Kommanditisten
1.332
Investitionsgegenstand
Rohöltanker
Werft/aktuelle Flagge
Imabari Koyo Dockyard Co. Ltd.
Samsung,
Japan/Bahamas
Indienststellung
1998/1999/1999
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. US-Dollar)
Einsatztage
Chartereinnahmen
Chartereinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
1)
2)
3)
4)
Soll
48,6
56,3
104,9
Soll
360
20.608
217.319
10.307
106.870
Soll
Tranche I
0,40
-56,90
0,00
60,50
Soll
Tranche I
9,00
90,00 4)
Soll
Tranche I
105.000
117.643
-12.643
112
Ist
49,3 1)
54,0
103,3
Ist
291
9.184
204.723
-5.241
85.597
Ist
7,29 2)
-27,41 3)
0,00
40,13
Ist
0,00
47,00 4)
Ist
105.000
59.961
45.039
57
Kaufpreis
35,9/37,5/37,5 Mio. US-Dollar
Geschwindigkeit
14,00 kn
Ladekapazität
120.359/126.634/126.634 m³
Tragfähigkeit
107.261/113.395/113.333 dwt
Soll
Tranche II
0,40
-56,90
0,00
60,50
Soll
Tranche II
9,00
90,00 4)
Soll
Tranche II
105.000
116.248
-11.248
111
Ist
7,29 2)
-27,41 3)
0,00
40,13
Ist
0,00
47,00 4)
Ist
Länge/Breite
246,80 m/42,00 m
Tiefgang
14,80/14,62/14,62 m
Bereederer
DS Tankers GmbH & Co. KG
Befrachter
WOMAR Logistics Pte Ltd.
105.000
58.424
46.576
56
Erhöht eingeworbenes Eigenkapital im Rahmen der Regelung im Gesellschaftsvertrag.
Das steuerliche Ergebnis setzt sich zusammen aus dem laufenden Ergebnis nach Tonnage und der anteiligen Auflösung des Unterschiedsbetrags Darlehen.
Ergebnisse für 2003 bis 2006 unter Berücksichtigung des BFH-Urteils.
Im ersten Auszahlungsjahr bezogen auf das bis dahin eingezahlte Kommanditkapital.
104
Die drei Tankschiffe der Aframax-Klasse, die MT Bahamas Spirit, die MT Kiowa Spirit und die MT Koa Spirit, werden hauptsächlich
im asiatischen Raum eingesetzt. Die Schiffe wurden im Jahr 2003 von der Fondsgesellschaft übernommen. Die Koa Spirit wurde
2014 verkauft.
Investitionsobjekt
Am 21. Mai 2014 fasste die Gesellschafterversammlung den Beschluss, eines der drei Fondsschiffe zu verkaufen. Die Koa Spirit
wurde schließlich zu einem Kaufpreis von 12,5 Mio. an das Unternehmen Sinokor Maritime Co. Ltd., Südkorea, veräußert und am
04. September 2014 in Singapur übergeben. Die anderen beiden Schiffe werden weiterhin im Einnahmenpool bei Womar eingesetzt. Die Kiowa Spirit hat im April/Mai 2014 und die Koa Spirit im Juni/Juli 2014 die jeweilige 15-Jahres-Klassedockung absolviert.
Wirtschaftliche Situation
Die Abweichungen der steuerlichen Ergebnisse von den Prospektannahmen ergeben sich für die Jahre bis 2006 aufgrund der
letztinstanzlichen Entscheidung des BFH, derzufolge die Seeschiffe nicht nach den amtlichen AfA-Tabellen, sondern nach der prospektierten Nutzungsdauer abzuschreiben sind. Im Gegenzug reduziert sich der zu versteuernde Unterschiedsbetrag bei der Veräußerung der Schiffe. Die Gesellschaft ermittelt ab 01. Januar 2007 ihren Gewinn nach § 5a EStG (Tonnagesteuer).
Die Auszahlung 2015 für die Gesellschafter soll in Abstimmung mit dem Verwaltungsrat 5,0 % des Kommanditkapitals betragen
und im November 2015 ausgezahlt werden. Insgesamt stellt sich die Ertragslage positiv dar und die Fondsgesellschaft ist inzwischen komplett entschuldet.
Ausblick
107
| DS-FONDS NR. 103
MT SUNLIGHT VENTURE
Fondsname
DS-Rendite-Fonds Nr. 103
MT Sunlight Venture
GmbH & Co. Tankschiff KG
Emissionsjahr
2003
Kommanditisten
542
Investitionsgegenstand
Rohöltanker
Werft/aktuelle Flagge
Hitachi Zosen Corp.,
Japan/Hongkong
Indienststellung
2003
Kaufpreis
36,0 Mio. US-Dollar
Geschwindigkeit
14,50 kn
Ladekapazität
79.649 m³
Tragfähigkeit
70.427 dwt
Länge/Breite
228,50 m/32,20 m
Tiefgang
13,60 m
Bereederer
DS Tankers GmbH & Co. KG
Befrachter
Heidmar Inc.
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. US-Dollar)
Einsatztage
Chartereinnahmen
Chartereinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
1)
2)
3)
4)
5)
Soll
16.1
18,9
35,0
Soll
360
5.845
62.381
3.506
33.658
Soll
Tranche I
0,30
-53,00
0,00
55,70
Soll
Tranche I
8,00
74,50 4)
Soll
Tranche I
105.000
101.410
3.590
97
Ist
16,3 1)
18,1
34,4
Ist
362
5.774
55.801
2.495
24.517
Ist
0,83 2)
-31,86 3)
0,00
37,00
Ist
0,00
29,50 4)
Ist
105.000
46.327 5)
58.673
44
Soll
Tranche II
0,30
-52,90
0,00
55,60
Soll
Tranche II
8,00
74,50 4)
Soll
Tranche II
105.000
100.635
4.365
96
Ist
0,83 2)
-31,86 3)
0,00
37,00
Ist
0,00
29,50 4)
Ist
105.000
45.138 5)
59.862
43
Leicht erhöht eingeworbenes Eigenkapital im Rahmen der Regelung im Gesellschaftsvertrag.
Das steuerliche Ergebnis setzt sich zusammen aus dem laufenden Ergebnis nach Tonnage und der anteiligen Auflösung des Unterschiedsbetrags Darlehen.
Ergebnisse für 2003 bis 2006 unter Berücksichtigung des BFH-Urteils.
Im ersten Jahr bezogen auf das bis dahin eingezahlte Kommanditkapital.
Inklusive der Steuerermäßigung nach § 35 EStG.
103
Investitionsobjekt
Die MT Sunlight Venture ist ein moderner Panamax-Tanker neuester Konstruktion mit Doppelboden und Doppelhülle. Das Schiff
wird weltweit eingesetzt.
Wirtschaftliche Situation
Am 5. August 2012 ist das Schiff, inzwischen umbenannt in DS Progress, dem Star Tankers Pool von Heidmar beigetreten. Die
Tanker des Pools werden sowohl in kurzfristigen Zeitcharter- als auch in Spotmarktbeschäftigungen eingesetzt und bilden einen
Einnahmenpool. Dadurch wird eine Risikostreuung bzw. Risikoreduzierung erreicht und Marktschwankungen können besser
abgefedert werden. Die im Jahr 2014 erzielten Pooleinnahmen reichen aus, um neben den laufenden Kosten des Schiffsbetriebs
und der Fondsverwaltung auch das Hypothekendarlehen planmäßig zu tilgen sowie eine Liquiditätsreserve aufzubauen.
Die Abweichung des kumulierten steuerlichen Ergebnisses von den Prospektannahmen ergibt sich bis 2006 aufgrund der
letzt­instanzlichen Entscheidung des BFH, demzufolge das Seeschiff nicht nach den amtlichen AfA-Tabellen, sondern nach der
prospektierten Nutzungsdauer abzuschreiben ist. Im Gegenzug reduziert sich der zu versteuernde Unterschiedsbetrag bei der
Veräußerung des Schiffes. Die Gesellschaft ermittelt mit Wirkung ab 01. Januar 2007 ihren Gewinn nach § 5a EStG (Tonnagesteuer).
Ausblick
108
Die Auszahlung 2015 für die Gesellschafter soll in Abstimmung mit dem Verwaltungsrat ausgesetzt werden. Der vorhandene
Liquiditätsüberschuss soll zunächst zur Darlehenstilgung sowie zur Schaffung einer Liquiditätsreserve verwendet werden.
D S - FO ND S NR. 102 |
MT STENA VENTURE
Fondsname
DS-Rendite-Fonds Nr. 102
MT Stena Venture
GmbH & Co. Tankschiff KG
Emissionsjahr
2003
Kommanditisten
426
Investitionsgegenstand
Rohöltanker
Werft/aktuelle Flagge
Hitachi Zosen Corp.,
Japan/Marshall Inseln
Indienststellung
2002
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. US-Dollar)
Einsatztage
Chartereinnahmen
Chartereinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
Soll
Ist
15,9
16,6 1)
18,9
18,4 1)
34,8
35,0 1)
Soll
Ist
360
365
5.845
5.806
63.190
60.242
3.506
2.636
34.468
23.334
Soll
Ist
Tranche I
0,30
0,90 2)
-53,00
-29,18 3)
0,00
0,00
55,70
34,70
Soll
Ist
Tranche I
9,00
0,00
86,00 5)
37,50 5)
Soll
Ist
Tranche I
105.000
105.000
111.840
52.067
-6.840
52.933
107
50
Kaufpreis
35,8 Mio. US-Dollar
Geschwindigkeit
14,50 kn
Ladekapazität
79.649 m³
Tragfähigkeit
70.392 dwt
Soll
Ist
Tranche II
0,30
0,90
-53,00
-29,02
0,00
0,00
55,70
34,54
Soll
Ist
Tranche II
9,00
0,00
86,00 5)
37,50
Soll
Ist
Tranche II
105.000
105.000
110.732
50.167
-5.732
54.833
105
48
Soll
Ist
Neukapital 2012
- 4)
0,25
- 4)
0,54
- 4)
0,00
- 4)
0,00
Soll
Ist
Neukapital 2012
- 4)
0,00
- 4)
0,00
Soll
Ist
Neukapital 2012
- 4) 100.000
- 4)
-26
- 4) 100.026
- 4)
0
Länge/Breite
228,50 m/32,20 m
Tiefgang
13,60 m
Bereederer
DS Tankers GmbH & Co. KG
Befrachter
Heidmar Inc.
1) Das erhöht eingeworbene Eigenkapital im Rahmen der Regelung im Gesellschaftsvertrag wurde zugunsten einer geringeren Fremdkapitalaufnahme
eingesetzt; ohne Kapitalerhöhung 2012 in Höhe von 1,4 Mio. €.
2) Das steuerliche Ergebnis setzt sich zusammen aus dem laufenden Ergebnis nach Tonnage und der anteiligen Auflösung des Unterschiedsbetrags Darlehen.
3) Ergebnisse für 2003 bis 2006 unter Berücksichtigung des BFH-Urteils.
4) Die Tranche Neukapital war im Prospekt nicht vorgesehen, daher sind keine Soll-Werte vorhanden.
5) Im ersten Jahr bezogen auf das bis dahin eingezahlte Kommanditkapital.
102
Die MT Stena Venture ist ein moderner Panamax-Tanker neuester Konstruktion mit Doppelboden und Doppelhülle. Das im
Dezember 2003 übernommene Schiff wird weltweit eingesetzt.
Investitionsobjekt
Am 28. Februar 2013 ist das Schiff, inzwischen umbenannt in DS Promoter, dem Star Tankers Pool von Heidmar beigetreten. Die
Tanker des Pools werden sowohl in kurzfristigen Zeitcharter- als auch in Spotmarktbeschäftigungen eingesetzt und bilden einen
Einnahmenpool. Dadurch wird eine Risikostreuung bzw. Risikoreduzierung erreicht und Marktschwankungen können besser
abgefedert werden. Die im Jahr 2014 erzielten Pooleinnahmen reichen aus, um neben den laufenden Kosten des Schiffsbetriebs
und der Fondsverwaltung auch das Hypothekendarlehen planmäßig zu tilgen sowie eine Liquiditätsreserve aufzubauen.
Wirtschaftliche Situation
Die Abweichung des kumulierten steuerlichen Ergebnisses von den Prospektannahmen ergibt sich bis 2006 aufgrund der
letztinstanzlichen Entscheidung des BFH, derzufolge das Seeschiff nicht nach den amtlichen AfA-Tabellen, sondern nach der
prospektierten Nutzungsdauer abzuschreiben ist und die Nebenkosten als Anschaffungskosten des Seeschiffs zu aktivieren
sind. Im Gegenzug reduziert sich der zu versteuernde Unterschiedsbetrag bei der Veräußerung des Schiffes. Die Gesellschaft
ermittelt mit Wirkung ab 01. Januar 2007 ihren Gewinn nach § 5a EStG (Tonnagesteuer).
Durch die aktuell positive Ratenentwicklung und den Aufbau einer Liquiditätsreserve können Ende 2015 36,0% an das Neukapital ausgezahlt werden. Dies sind die nachzuholenden Auszahlungen von jeweils 12,0% aus 2013 und 2014 sowie die
Auszahlung für das Jahr 2015. Der weitere Liquiditätsüberschuss sollte zunächst zur Darlehenstilgung sowie zur Schaffung
einer Liquiditätsreserve verwendet werden.
Ausblick
109
| DS-FONDS NR. 100
VLCC SEA FORTUNE
Fondsname
DS-Rendite-Fonds Nr. 100
VLCC Sea Fortune
GmbH & Co. Tankschiff KG
Emissionsjahr
2003
Kommanditisten
768
Investitionsgegenstand
Rohöltanker
Werft/aktuelle Flagge
Nantong COSCO,
China/Hongkong
Indienststellung
2003
Kaufpreis
68,0 Mio. US-Dollar
Geschwindigkeit
15,60 kn
Ladekapazität
331.300 m³
Tragfähigkeit
298.000 dwt
Länge/Breite
333,00 m/60,00 m
Tiefgang
20,85 m
Bereederer
EPIC Ship Management
GmbH
Befrachter
Sea Fortune Shipping(s)
Pte Ltd.
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. US-Dollar)
Einsatztage
Chartereinnahmen
Chartereinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
1)
2)
3)
4)
5)
Soll
29,7
36,7
66,4
Soll
360
9.926
107.976
6.334
65.881
Soll
Tranche I
0,40
-43,40
0,00
47,00
Soll
Tranche I
10,50
100,50 4)
Soll
Tranche I
105.000
121.385
-16.385
116
Ist
30,1 1)
35,1
65,2
Ist
360
8.820
113.315
5.953
74.611
Ist
1,68 2)
-17,55 3)
0,00
27,19
Ist
5,50
77,75 4)
Ist
105.000
86.225 5)
18.775
82
Soll
Tranche II
0,40
-43,40
0,00
47,00
Soll
Tranche II
10,50
100,50 4)
Soll
Tranche II
105.000
120.297
-15.297
115
Ist
1,68 2)
-17,55 3)
0,00
27,19
Ist
5,50
77,75 4)
Ist
105.000
84.935 5)
20.065
81
Leicht höher eingeworbenes Eigenkapital im Rahmen der Regelung im Gesellschaftsvertrag.
Das steuerliche Ergebnis setzt sich zusammen aus dem laufenden Ergebnis nach Tonnage und der anteiligen Auflösung des Unterschiedsbetrags Darlehen.
Ergebnisse für 2003 bis 2006 unter Berücksichtigung des BFH-Urteils.
Im ersten Auszahlungsjahr bezogen auf das bis dahin eingezahlte Kommanditkapital.
Inklusive der Steuerermäßigung nach § 35 EStG.
100
Investitionsobjekt
Die VLCC Sea Fortune ist ein Rohöltanker fortschrittlichster Bauart. Die Doppelhülle ist weiter ausgelegt als es die entsprechenden IMO-Vorschriften als verbindliches Mindestmaß festlegen. Das Schiff wird weltweit eingesetzt.
Wirtschaftliche Situation
Das kumulierte Betriebsergebnis und die Liquiditätsreserve liegen deutlich über den Prospektwerten und es besteht ein
Tilgungsvorsprung in Höhe von über 8,0 Mio. USD.
Die Abweichung des kumulierten steuerlichen Ergebnisses von den Prospektannahmen ergibt sich bis 2005 im
Wesentlichen aufgrund des besseren Betriebsergebnisses und für 2006 dadurch, dass die Gesellschaft, abweichend
vom Prospekt, erst zum 01. Januar 2007 zur Tonnagebesteuerung optiert hat. Weiterhin ist das Seeschiff aufgrund der
letztinstanzlichen Entscheidung des BFH nicht nach den amtlichen AfA-Tabellen, sondern nach der prospektierten Nutzungsdauer abzuschreiben. Im Gegenzug reduziert sich der zu versteuernde Unterschiedsbetrag bei der Veräußerung
des Schiffes.
Ausblick
110
Die Zukunftsaussichten der Fondsgesellschaft stellen sich sehr positiv dar. Die Gesellschaft ist seit Juni 2015 schuldenfrei.
Der Teil des generierten Liquiditätsüberschusses, der bislang für Zins und Tilgung verwendet wurde, kann zukünftig zur
Erhöhung der Auszahlungen an die Gesellschafter verwendet werden. Für 2015 sind Auszahlungen in Höhe von 7,0 %
geplant.
D S - FO ND S NR. 99 |
CFS PRODUKTENTANKER
Fondsname
DS-Rendite-Fonds Nr. 99
CFS GmbH & Co.
Produktentanker KG
Emissionsjahr
2003
Kommanditisten
567
Investitionsgegenstand
Drei Produktentanker
Werft/aktuelle Flagge
Industrie Navali Meccaniche
Affini, Italien/Großbritannien
Indienststellung
2000/1999/1998
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. US-Dollar)
Einsatztage
Chartereinnahmen
Chartereinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
1)
2)
3)
4)
5)
Soll
22,8
28,7
51,5
Soll
360
9.692
109.593
5.407
55.824
Soll
Tranche I
0,10
-73,20
0,00
74,10
Soll
Tranche I
10,00
94,00 4)
Soll
Tranche I
105.000
131.604
-26.604
125
Ist
23,1 1)
28,9
52,0
Ist
360
8.424
106.154
1.705
43.923
Ist
0,81 2)
-37,11 3)
0,00
46,91
Ist
0,00
48,00 4)
Ist
105.000
66.204 5)
38.796
63
Kaufpreis
50,0 Mio. US-Dollar
Geschwindigkeit
12,50 kn
Ladekapazität
5.400 m³
Tragfähigkeit
5.498 dwt
Soll
Tranche II
0,10
-73,20
0,00
74,10
Soll
Tranche II
10,00
94,00 4)
Soll
Tranche II
105.000
129.516
-24.516
123
Ist
0,81 2)
-37,11 3)
0,00
46,91
Ist
0,00
48,00 4)
Ist
Länge/Breite
96,19 m/16,20 m
Tiefgang
6,53 m
Bereederer
Stolt-Nielsen Inland Tanker
Service GmbH
Befrachter
Stolt-Nielsen Inter European
Service B.V.
105.000
65.594 5)
39.406
62
Leicht erhöht eingeworbenes Eigenkapital im Rahmen der Regelung des Gesellschaftsvertrags.
Das steuerliche Ergebnis setzt sich zusammen aus dem laufenden Ergebnis nach Tonnage und der anteiligen Auflösung des Unterschiedsbetrags Darlehen.
Ergebnisse für 2003 bis 2006 unter Berücksichtigung des BFH-Urteils.
Im ersten Auszahlungsjahr bezogen auf das bis dahin eingezahlte Kommanditkapital.
Inklusive der Steuerermäßigung gemäß § 35 EStG.
99
Investitionsobjekte sind die drei Chemikalientanker Stolt Cormorant, Stolt Fulmar und Stolt Shearwater. Die 2003 übernommenen Schiffe werden weltweit eingesetzt.
Investitionsobjekt
Die Charterverträge mit Stolt-Nielsen liefen bis zum 31. August 2015. Die Schiffe waren in 2014 jeweils an 360 Chartertagen
im Einsatz.
Wirtschaftliche Situation
Die Abweichung des kumulierten steuerlichen Ergebnisses von den Prospektannahmen ergibt sich bis 2006 aufgrund der
letztinstanzlichen Entscheidung des BFH, demzufolge die Seeschiffe nicht nach den amtlichen AfA-Tabellen, sondern nach der
prospektierten Nutzungsdauer abzuschreiben sind und die Nebenkosten als Anschaffungskosten der Seeschiffe zu aktivieren
sind. Im Gegenzug reduziert sich der zu versteuernde Unterschiedsbetrag bei der Veräußerung der Schiffe. Die Gesellschaft
ermittelt mit Wirkung ab 01. Januar 2007 ihren Gewinn nach § 5a EStG (Tonnagesteuer).
Auf Basis des Angebotes von Stolt-Nielsen zum Weiterbetrieb der Schiffe würden die Einnahmen der Gesellschaft nicht ausreichen, um neben den laufenden Schiffsbetriebskosten zukünftig einen regelmäßigen Kapitaldienst zu erbringen. Daher ist dies
wirtschaftlich nicht sinnvoll und die Gesellschafter haben einen Verkauf der Fondsschiffe beschlossen. Die Übergabe erfolgte
am 22. September 2015.
Ausblick
111
| DS-FONDS NR. 98
VLCC FRONT TINA
Fondsname
DS-Rendite-Fonds Nr. 98
VLCC Front Tina GmbH & Co.
Tankschiff KG
Emissionsjahr
2003
Kommanditisten
957
Investitionsgegenstand
Rohöltanker
Werft/aktuelle Flagge
Kawasaki-Heavy-Industries,
Japan/Liberia
Indienststellung
2000
Kaufpreis
75,0 Mio. US-Dollar
Geschwindigkeit
15,00 kn
Ladekapazität
324.700 m³
Tragfähigkeit
298.824 dwt
Länge/Breite
333,00 m/60,00 m
Tiefgang
20,88 m
Bereederer
Frontline Management Ltd.,
Bermuda
Befrachter
Otina, Inc.
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. US-Dollar)
Einsatztage
Chartereinnahmen
Chartereinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
1)
2)
3)
4)
5)
Soll
37,5
39,1
76,6
Soll
360
10.415
107.338
6.559
71.593
Soll
Tranche I
0,30
-69,30
0,00
72,00
Soll
Tranche I
9,00
89,00 4)
Soll
Tranche I
105.000
123.715
-18.715
118
Ist
37,6 1)
39,1
76,7
Ist
360
11.152
117.349
7.393
70.993
Ist
1,38 2)
-28,77 3)
0,00
39,16
Ist
0,00
45,00 4)
Ist
105.000
58.219 5)
46.781
55
Soll
Tranche II
0,30
-69,40
0,00
72,10
Soll
Tranche II
9,00
89,00 4)
Soll
Tranche II
105.000
121.803
-16.803
116
Ist
1,38 2)
-28,77 3)
0,00
39,16
Ist
0,00
45,00 4)
Ist
105.000
57.781 5)
47.219
55
Erhöht eingeworbenes Eigenkapital im Rahmen der Regelung im Gesellschaftsvertrag.
Das steuerliche Ergebnis setzt sich zusammen aus dem laufenden Ergebnis nach Tonnage und der anteiligen Auflösung des Unterschiedsbetrags Darlehen.
Ergebnisse für 2003 bis 2006 unter Berücksichtigung des BFH-Urteils.
Im ersten Jahr bezogen auf das bis dahin eingezahlte Kommanditkapital.
Inklusive der Steuerermäßigung nach § 35 EStG.
98
Investitionsobjekt
Die VLCC Front Tina ist ein moderner Doppelhüllentanker, der auf der japanischen Kawasaki-Heavy-Industries-Werft in Sakaide
gebaut und im Juni 2000 in Dienst gestellt wurde. Das im September 2003 übernommene Schiff wird weltweit eingesetzt.
Wirtschaftliche Situation
Die Front Tina fährt bis zum 31. Dezember 2015 in einer Festcharter für die Golden Otina Inc., Liberia, einer Tochtergesellschaft der Frontline Ltd. Der ursprüngliche Chartervertrag lief bis Ende 2013 und wurde 2012 vorzeitig verlängert. Aufgrund
schlechter Marktbedingungen und Verlusten des Chartergaranten, Frontline Ltd., wurden die Zahlungsmodalitäten angepasst, um den wirtschaftlich bestmöglichen Erfolg für die Fondsgesellschaft und die Gesellschafter zu sichern.
Die Abweichung des kumulierten steuerlichen Ergebnisses von den Prospektannahmen ergibt sich bis 2006 aufgrund
der letztinstanzlichen Entscheidung des BFH, demzufolge das Seeschiff nicht nach den amtlichen AfA-Tabellen, sondern
nach der prospektierten Nutzungsdauer abzuschreiben ist und die Nebenkosten als Anschaffungskosten des Seeschiffes zu
aktivieren sind. Im Gegenzug reduziert sich der zu versteuernde Unterschiedsbetrag bei der Veräußerung des Schiffes. Die
Gesellschaft ermittelt mit Wirkung ab 01. Januar 2007 ihren Gewinn nach § 5a EStG (Tonnagesteuer).
Ausblick
112
Die Umfinanzierung der Fondsgesellschaft ist erfolgt und die Ertragslage stellt sich insgesamt positiv dar. Nach
Abschluss einer Anschlusscharter wird geprüft, ob etwaige überschüssige Liquidität ausgezahlt oder für eine Sondertilgung verwendet werden kann. Ab 2016 sind wieder Auszahlungen an die Gesellschafter geplant.
D S - FO ND S NR. 97 |
VLCC FRONT COMMODORE
Fondsname
DS-Rendite-Fonds Nr. 97
VLCC Front Commodore
GmbH & Co. Tankschiff KG
Emissionsjahr
2003
Kommanditisten
874
Investitionsgegenstand
Rohöltanker
Werft/aktuelle Flagge
Kawasaki-Heavy-Industries,
Japan/Liberia
Indienststellung
2000
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. US-Dollar)
Einsatztage
Chartereinnahmen
Chartereinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
1)
2)
3)
4)
5)
Soll
37,5
39,1
76,6
Soll
360
10.415
118.224
6.559
71.592
Soll
Tranche I
0,30
-69,30
0,00
72,00
Soll
Tranche I
9,00
89,00 4)
Soll
Tranche I
105.000
123.715
-18.715
118
Ist
37,7 1)
39,0
76,7
Ist
360
11.152
117.348
7.346
71.053
Ist
1,24 2)
-29,29 3)
0,00
39,35
Ist
0,00
45,00 4)
Ist
105.000
58.502 5)
46.498
56
Kaufpreis
75,0 Mio. US-Dollar
Geschwindigkeit
15,00 kn
Ladekapazität
331.823 m³
Tragfähigkeit
298.620 dwt
Soll
Tranche II
0,30
-69,40
0,00
72,10
Soll
Tranche II
9,00
89,00 4)
Soll
Tranche II
105.000
121.803
-16.803
116
Ist
1,24 2)
-29,29 3)
0,00
39,35
Ist
0,00
45,00 4)
Ist
Länge/Breite
332,95 m/60,00 m
Tiefgang
21,13 m
Bereederer
Frontline Management Ltd.,
Bermuda
Befrachter
Golden Channel Corp.
105.000
58.052 5)
46.948
55
Leicht erhöht eingeworbenes Eigenkapital im Rahmen der Regelung im Gesellschaftsvertrag.
Das steuerliche Ergebnis setzt sich zusammen aus dem laufenden Ergebnis nach Tonnage und der anteiligen Auflösung des Unterschiedsbetrages Darlehen.
Ergebnisse für 2003 bis 2006 unter Berücksichtigung des BFH-Urteils.
Im ersten Jahr bezogen auf das bis dahin eingezahlte Kommanditkapital.
Inklusive der Steuerermäßigung nach § 35 EStG.
97
Die VLCC Front Commodore ist ein moderner Doppelhüllentanker. Sie wurde auf der japanischen Werft Hitachi Zosen
Corporation, Ariake, gebaut. Das im September 2003 übernommene Schiff wird weltweit eingesetzt.
Investitionsobjekt
Die Front Commodore fährt bis zum 31. Dezember 2015 in einer Festcharter für die Golden Channel Corp., Liberia,
einer Tochtergesellschaft der Frontline Ltd. Der ursprüngliche Chartervertrag lief bis Ende 2013 und wurde 2012 vorzeitig verlängert. Aufgrund schlechter Marktbedingungen und Verlusten des Chartergaranten, Frontline Ltd., wurden
die Zahlungsmodalitäten angepasst, um den wirtschaftlich bestmöglichen Erfolg für die Fondsgesellschaft und die
Gesellschafter zu sichern.
Wirtschaftliche Situation
Die Abweichung des kumulierten steuerlichen Ergebnisses von den Prospektannahmen ergibt sich bis 2006 aufgrund
der letztinstanzlichen Entscheidung des BFH, demzufolge das Seeschiff nicht nach den amtlichen AfA-Tabellen, sondern
nach der prospektierten Nutzungsdauer abzuschreiben ist und die Nebenkosten als Anschaffungskosten des Seeschiffs
zu aktivieren sind. Im Gegenzug reduziert sich der zu versteuernde Unterschiedsbetrag bei der Veräußerung des Schiffes. Die Gesellschaft ermittelt mit Wirkung ab 01. Januar 2007 ihren Gewinn nach § 5a EStG (Tonnagesteuer).
Die Umfinanzierung der Fondsgesellschaft ist erfolgt und die Ertragslage stellt sich insgesamt positiv dar. Nach Abschluss
einer Anschlusscharter wird geprüft, ob etwaige überschüssige Liquidität ausgezahlt oder für eine Sondertilgung verwendet werden kann. Ab 2016 sind wieder Auszahlungen an die Gesellschafter geplant.
Ausblick
113
| DS-FONDS NR. 96
MT FRONT SYMPHONY
Fondsname
DS-Rendite-Fonds Nr. 96
MT Front Symphony
GmbH & Co. Tankschiff KG
Emissionsjahr
2003
Kommanditisten
594
Investitionsgegenstand
Rohöltanker
Werft/aktuelle Flagge
Sasebo Heavy Industries Co.,
Japan/Liberia
Indienststellung
2001
Kaufpreis
54,0 Mio. US-Dollar
Geschwindigkeit
14,70 kn
Ladekapazität
162.592 m³
Tragfähigkeit
150.000 dwt
Länge/Breite
272,00 m/45,60 m
Tiefgang
17,12 m
Bereederer
Frontline Management Ltd.,
Bermuda
Befrachter
Optimal Shipping S.A.
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. US-Dollar)
Einsatztage
Chartereinnahmen
Chartereinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
1)
2)
3)
4)
5)
Soll
21,8
30,9
52,7
Soll
360
7.970
87.628
4.740
49.609
Soll
Tranche I
0,30
-82,10
0,00
84,80
Soll
Tranche I
9,00
90,00 4)
Soll
Tranche I
105.000
133.200
-28.200
127
Ist
22,9 1)
30,9
53,8
Ist
360
8.690
87.768
5.167
48.565
Ist
1,19 2)
-41,86 3)
0,00
51,21
Ist
0,00
48,00 4)
Ist
105.000
69.290 5)
35.710
66
Soll
Tranche II
0,30
-82,10
0,00
84,80
Soll
Tranche II
9,00
90,00 4)
Soll
Tranche II
105.000
130.652
-25.652
124
Ist
1,19 2)
-41,86 3)
0,00
51,21
Ist
0,00
48,00 4)
Ist
105.000
68.293 5)
36.707
65
Erhöht eingeworbenes Eigenkapital im Rahmen der Regelung im Gesellschaftsvertrag.
Das steuerliche Ergebnis setzt sich zusammen aus dem laufenden Ergebnis nach Tonnage und der anteiligen Auflösung des Unterschiedsbetrags Darlehen.
Ergebnisse für 2003 bis 2006 unter Berücksichtigung des BFH-Urteils.
Im ersten Auszahlungsjahr bezogen auf das bis dahin eingezahlte Kommanditkapital.
Inklusive der Steuerermäßigung nach § 35 EStG.
96
Investitionsobjekt
Die MT Front Symphony ist ein moderner Suezmax-Rohöltanker, der auf der japanischen Sasebo-Werft gebaut und 2001
in Dienst gestellt wurde. Das 2003 übernommene Schiff wird weltweit eingesetzt.
Wirtschaftliche Situation
Die Front Symphony fährt bis zum 31. Dezember 2015 in einer Festcharter für die Optimal Shipping S.A., Liberia, einer
Tochtergesellschaft der Frontline Ltd. Der ursprüngliche Chartervertrag lief bis Ende 2013 und wurde 2012 vorzeitig
verlängert. Aufgrund schlechter Marktbedingungen und Verlusten des Chartergaranten, Frontline Ltd., wurden die Zahlungsmodalitäten angepasst, um die vereinbarten kumulierten Chartereinnahmen zu erhalten und den wirtschaftlich
bestmöglichen Erfolg für die Fondsgesellschaft und die Gesellschafter zu sichern.
Die Abweichung des kumulierten steuerlichen Ergebnisses von den Prospektannahmen ergibt sich bis 2006 aufgrund
der letztinstanzlichen Entscheidung des BFH, demzufolge das Seeschiff nicht nach den amtlichen AfA-Tabellen, sondern
nach der prospektierten Nutzungsdauer abzuschreiben ist und die Nebenkosten als Anschaffungskosten des Seeschiffs
zu aktivieren sind. Im Gegenzug reduziert sich der zu versteuernde Unterschiedsbetrag bei der Veräußerung des Schiffes. Die Gesellschaft ermittelt mit Wirkung ab 01. Januar 2007 ihren Gewinn nach § 5a EStG (Tonnagesteuer).
Ausblick
114
Die Umfinanzierung der Fondsgesellschaft ist erfolgt und die Ertragslage stellt sich insgesamt positiv dar. Nach Abschluss
einer Anschlusscharter wird geprüft, ob etwaige überschüssige Liquidität ausgezahlt oder für eine Sondertilgung verwendet werden kann. Ab 2016 sind wieder Auszahlungen an die Gesellschafter geplant.
D S - F O ND S NR. 95 |
MT FRONT MELODY
Fondsname
DS-Rendite-Fonds Nr. 95
MT Front Melody
GmbH & Co. Tankschiff KG
Emissionsjahr
2003
Kommanditisten
521
Investitionsgegenstand
Rohöltanker
Werft/aktuelle Flagge
Sasebo, Japan/Liberia
Indienststellung
2001
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. US-Dollar)
Einsatztage
Chartereinnahmen
Chartereinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
1)
2)
3)
4)
Soll
21,8
30,9
52,7
Soll
360
7.970
87.628
4.740
49.451
Soll
Tranche I
0,30
-82,10
0,00
84,80
Soll
Tranche I
9,00
90,00 4)
Soll
Tranche I
105.000
133.200
-28.200
127
Ist
22,4 1)
30,9
53,3
Ist
360
8.690
87.766
5.524
50.587
Ist
1,51
-42,45 3)
0,00
53,32
Ist
2)
0,00
48,00 4)
Ist
105.000
69.468
35.532
66
Kaufpreis
54,0 Mio. US-Dollar
Geschwindigkeit
14,70 kn
Ladekapazität
162.592 m³
Tragfähigkeit
150.000 dwt
Länge/Breite
272,00 m/45,60 m
Soll
Tranche II
0,30
-82,10
0,00
84,80
Soll
Tranche II
9,00
90,00 4)
Soll
Tranche II
105.000
130.652
-25.652
124
Ist
1,51
-42,45 3)
0,00
53,32
Ist
2)
Tiefgang
17,12 m
Bereederer
Frontline Management Ltd.,
Bermuda
Befrachter
KEA Navigation Ltd.
0,00
48,00 4)
Ist
105.000
68.545
36.455
65
Erhöht eingeworbenes Eigenkapital im Rahmen der Regelung im Gesellschaftsvertrag.
Das steuerliche Ergebnis setzt sich zusammen aus dem laufenden Ergebnis nach Tonnage und der anteiligen Auflösung des Unterschiedsbetrags Darlehen.
Ergebnisse für 2003 bis 2006 unter Berücksichtigung des BFH-Urteils.
Im ersten Jahr bezogen auf das bis dahin eingezahlte Kommanditkapital.
95
Die MT Front Melody ist ein moderner Suezmax-Tanker, der von der japanischen Sasebo-Werft gebaut und im August
2001 in Dienst gestellt wurde. Das im Juni 2003 übernommene Schiff wird weltweit eingesetzt.
Investitionsobjekt
Die Front Melody fährt bis zum 31. Dezember 2015 in einer Festcharter für die KEA Navigation Ltd., Liberia, einer
Tochtergesellschaft der Frontline Ltd. Der ursprüngliche Chartervertrag lief bis Ende 2013 und wurde 2012 vorzeitig
verlängert. Aufgrund schlechter Marktbedingungen und Verlusten des Chartergaranten, Frontline Ltd., wurden die Zahlungsmodalitäten angepasst, um die vereinbarten kumulierten Chartereinnahmen zu erhalten und den wirtschaftlich
bestmöglichen Erfolg für die Fondsgesellschaft und die Gesellschafter zu sichern.
Wirtschaftliche Situation
Die Abweichung des kumulierten steuerlichen Ergebnisses von den Prospektannahmen ergibt sich bis 2006 aufgrund
der letztinstanzlichen Entscheidung des BFH, infolgedessen das Seeschiff nicht nach den amtlichen AfA-Tabellen, sondern nach der prospektierten Nutzungsdauer abzuschreiben ist und die Nebenkosten als Anschaffungskosten des Seeschiffs zu aktivieren sind. Im Gegenzug reduziert sich der zu versteuernde Unterschiedsbetrag bei der Veräußerung
des Schiffes. Die Gesellschaft ermittelt mit Wirkung ab 01. Januar 2007 ihren Gewinn nach § 5a EStG (Tonnagesteuer).
Die Umfinanzierung der Fondsgesellschaft ist erfolgt und die Ertragslage stellt sich insgesamt positiv dar. Nach Abschluss
einer Anschlusscharter wird geprüft, ob etwaige überschüssige Liquidität ausgezahlt oder für eine Sondertilgung verwendet werden kann. Ab 2016 sind wieder Auszahlungen an die Gesellschafter geplant.
Ausblick
115
| DS-FONDS NR. 92
VLCC FRONT CHIEF
Fondsname
DS-Rendite-Fonds Nr. 92
VLCC Front Chief GmbH & Co.
Tankschiff KG
Emissionsjahr
2001
Kommanditisten
906
Investitionsgegenstand
Rohöltanker
Werft/aktuelle Flagge
Hyundai, Liberia
Indienststellung
1999
Kaufpreis
78,5 Mio. US-Dollar
Geschwindigkeit
13,50 kn
Ladekapazität
336.032 m³
Tragfähigkeit
311.224 dwt
Länge/Breite
334,50 m/58,00 m
Tiefgang
22,72 m
Bereederer
DS Tankers GmbH & Co. KG
Befrachter
Hyundai Glovis Co., Ltd.
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Soll
Ist
Eigenkapital
39,3
39,4 1)
Fremdkapital
58,8
58,8
Investitionsvolumen
98,1
98,2 1)
Betrieb in 2014 (in Tsd. US-Dollar)
Soll
Ist
Einsatztage
360
321
Chartereinnahmen
11.160
4.229
Chartereinnahmen kum. bis 2014
145.425 133.572
Betriebsergebnis
7.396
-4.338
Betriebsergebnis kum. bis 2014
84.996 64.530
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Soll
Ist
Soll
Ist
Soll
Ist
Soll
Ist
Tranche I
Tranche II
Tranche III
Neukapital 2012
Steuerliches Ergebnis
0,60
1,78 2)
0,60
1,78 2)
0,60
1,78 2)
- 3) 0,27 2)
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
-94,60
-48,67 4) -77,90
-22,31 4) -77,90
25,73 4)
- 3) 0,84
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
- 3) 0,00
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
100,00
75,31
83,30
48,95
83,30
0,91
- 3) 0,00
Auszahlungen (in %)
Soll
Ist
Soll
Ist
Soll
Ist
Soll
Ist
Tranche I
Tranche II
Tranche III
Neukapital 2012
Auszahlungen für 2014
9,00
0,00
9,00
0,00
9,00
0,00
- 3) 0,00
Auszahlungen kum. bis 2014
96,00
58,00
88,50
50,00
88,50
50,00
- 3) 0,00
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Soll
Ist
Soll
Ist
Soll
Ist
Soll
Ist
Tranche I
Tranche II
Tranche III
Neukapital 2012
Kapitaleinsatz inklusive Agio
105.000 105.000 105.000 105.000 105.000 105.000
- 3) 100.000
Kapitalrückflüsse
148.943 88.520 5) 131.126 65.891 5) 131.126 39.227 5)
- 3) 116
Verbleibende Kapitalbindung
-43.943 16.480 -26.126 39.109 -26.126 65.773
- 3) 99.884
Kapitalrückfluss (in %)
142
84
125
63
125
37
- 3)
0
1)
2)
3)
4)
5)
Im Jahr 2012 wurde eine Kapitalerhöhung in Höhe von 2,9 Mio. € durchgeführt.
Das steuerliche Ergebnis entspricht dem laufenden Ergebnis nach Tonnage.
Das Neukapital war im Prospekt nicht vorgesehen, daher sind keine Soll-Werte vorhanden.
Ergebnisse für 2001 bis 2003 unter Berücksichtigung des BFH-Urteils.
Inklusive der Steuerermäßigung nach § 35 EStG.
92
Investitionsobjekt
Die VLCC Front Chief ist ein moderner Rohöltanker, dessen Doppelhüllen um 50,0 % bzw. 75,0 % stärker ausgelegt sind, als es
die IMO-Regularien verlangen. Das 2001 übernommene Schiff wird weltweit eingesetzt.
Wirtschaftliche Situation
Der Zeitchartervertrag der DS Chief mit Shell begann im Mai 2012 und hatte zunächst eine Laufzeit von zwei Jahren. Dieser
Vertrag wurde um drei weitere Monate verlängert. Zudem hatte Shell von seiner Option Gebrauch gemacht, die Off-Hire-Zeit, die
während der Vercharterung anfiel, an die Laufzeit des Chartervertrages anzuhängen. Entsprechend wurde das Schiff erst Anfang
Juli 2015 in Südkorea zurückgeliefert. Die DS Chief befand sich von Ende Januar 2014 bis Anfang Mai 2014 zur notwendigen
15-Jahres-Dockung im Dock.
Die Abweichungen der steuerlichen Ergebnisse von den Prospektannahmen ergeben sich für die Jahre bis 2003 im Wesentlichen aufgrund des besseren Betriebsergebnisses und aufgrund der letztinstanzlichen Entscheidung des BFH, derzufolge das
Seeschiff nicht nach den amtlichen AfA-Tabellen, sondern nach der prospektierten Nutzungsdauer abzuschreiben ist. Im Gegenzug reduziert sich der zu versteuernde Unterschiedsbetrag bei der Veräußerung des Schiffes. Die Gesellschaft ermittelt ab
01. Januar 2004 ihren Gewinn nach § 5a EStG (Tonnagesteuer).
Ausblick
116
Die Weichen für den langfristigen Weiterbetrieb der DS Chief wurden und werden in diesem Jahr gestellt: Es konnte eine langfristige Finanzierung mit einem geringeren Tilgungsprofil vereinbart werden; das Management wechselte zu DS Tankers, der
sich bereits als zuverlässiger und kompetenter Geschäftspartner erwiesen hat und mit dem neuen Charterer Hyundai Glovis ist
eine dauerhaft ausgelegte Geschäftsbeziehung mit konstanten Einnahmen in Aussicht gestellt.
D S - F O ND S NR. 91 |
VLCC FRONT COMMANDER
Fondsname
DS-Rendite-Fonds Nr. 91
VLCC Front Commander
GmbH & Co. Tankschiff KG
Emissionsjahr
2001
Kommanditisten
831
Investitionsgegenstand
Rohöltanker
Werft/aktuelle Flagge
Hyundai, Liberia
Indienststellung
1999
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Soll
Ist
Eigenkapital
39,3
39,9 1)
Fremdkapital
58,8
58,8
Investitionsvolumen
98,1
98,7
Betrieb in 2014 (in Tsd. US-Dollar)
Soll
Ist
Einsatztage
360
191
Chartereinnahmen
11.160
7.166
Chartereinnahmen kum. bis 2014
144.934 135.730
Betriebsergebnis
7.396
-8.165
Betriebsergebnis kum. bis 2014
84.744 63.906
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Soll
Ist
Soll
Ist
Soll
Ist
Soll
Ist
Tranche I
Tranche II
Tranche III
Neukapital 2012
Steuerliches Ergebnis
0,60
3,28 2)
0,60
3,28 2)
0,60
3,28 2)
- 4) 0,27
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
-94,60
-22,72 3) -87,30
-21,50 3) -83,20
29,05 3)
- 4) 0,84
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
- 4) 0,00
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
100,00
52,22
92,70
50,99
88,60
0,44
- 4) 0,00
Auszahlungen (in %)
Soll
Ist
Soll
Ist
Soll
Ist
Soll
Ist
Tranche I
Tranche II
Tranche III
Neukapital 2012
Auszahlungen für 2014
9,00
0,00
9,00
0,00
9,00
0,00
- 4) 0,00
Auszahlungen kum. bis 2014
96,00
55,00
88,50
47,00
88,50
60,66
- 4) 0,00
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Soll
Ist
Soll
Ist
Soll
Ist
Soll
Ist
Tranche I
Tranche II
Tranche III
Neukapital 2012
Kapitaleinsatz inklusive Agio
105.000 105.000 105.000 105.000 105.000 105.000
- 4) 100.000
Kapitalrückflüsse
148.943 71.593 5) 136.330 62.915 5) 134.045 48.519
- 4) 445
Verbleibende Kapitalbindung
-43.943 33.407 -31.330 42.085 -29.045 56.481
- 4) 99.555
Kapitalrückfluss (in %)
142
68
130
60
128
46
- 4)
0
Kaufpreis
78,5 Mio. US-Dollar
Geschwindigkeit
13,50 kn
Ladekapazität
336.031 m³
Tragfähigkeit
311.168 dwt
Länge/Breite
334,50 m/58,00 m
Tiefgang
22,72 m
Bereederer
DS Tankers GmbH & Co. KG
Befrachter
Hyundai Glovis Co., Ltd.
1) Erhöht eingeworbenes Eigenkapital im Rahmen der Regelung im Gesellschaftsvertrag. Zusätzlich fand in 2012 eine Kapitalerhöhung in Höhe von 2,8
Mio. € statt.
2) Das steuerliche Ergebnis setzt sich zusammen aus dem laufenden Ergebnis nach Tonnage und der anteiligen Auflösung des Unterschiedsbetrags Darlehen.
3) Ergebnisse für 2001 bis 2003 unter Berücksichtigung des BFH-Urteils.
4) Das Neukapital war im Prospekt nicht vorgesehen, daher sind keine Soll-Werte vorhanden.
5) Inklusive der Steuerermäßigung nach § 35 EStG.
91
Die VLCC Front Commander ist ein moderner Rohöltanker. Das 2001 übernommene Schiff wird weltweit eingesetzt.
Der Zeitchartervertrag der DS Commander mit Shell begann im Mai 2012 und hatte zunächst eine Laufzeit von zwei Jahren.
Dieser Vertrag wurde um drei weitere Monate verlängert. Zudem hatte Shell von seiner Option Gebrauch gemacht, die OffHire-Zeit, die während der Vercharterung anfiel, an die Laufzeit des Chartervertrages anzuhängen. Entsprechend wurde das
Schiff erst Anfang Juli 2015 in Südkorea zurückgeliefert. Die DS Commander befand sich von Anfang November 2014 bis
Anfang Februar 2015 zur notwendigen 15-Jahres-Dockung im Dock.
Investitionsobjekt
Wirtschaftliche Situation
Die Abweichungen der steuerlichen Ergebnisse von den Prospektannahmen ergeben sich im Wesentlichen aufgrund des
besseren Betriebsergebnisses. Auch die Wechselkursentwicklung (€/USD) führte zu höheren steuerlichen Ergebnissen. Für
die Jahre ab 2004 ergeben sich Abweichungen daraus, dass die Gesellschaft ihren Gewinn nach § 5a EStG (Tonnagesteuer)
ermittelt.
Die Weichen für den langfristigen Weiterbetrieb der DS Commander wurden und werden in diesem Jahr gestellt: Es konnte
eine neue langfristige Finanzierung mit einem geringeren Tilgungsprofil vereinbart werden; das Management wechselte zu
DS Tankers, der sich bereits als zuverlässiger und kompetenter Geschäftspartner erwiesen hat und mit dem neuen Charterer
Hyundai Glovis ist eine dauerhaft ausgelegte Geschäftsbeziehung mit konstanten Einnahmen in Aussicht gestellt.
Ausblick
117
| DS-FONDS NR. 90
VLCC FRONT CROWN
Fondsname
DS-Rendite-Fonds Nr. 90
VLCC Front Crown GmbH &
Co. Tankschiff KG
Emissionsjahr
2001
Kommanditisten
933
Investitionsgegenstand
Rohöltanker
Werft/aktuelle Flagge
Hyundai, Liberia
Indienststellung
1999
Kaufpreis
78,5 Mio. US-Dollar
Geschwindigkeit
13,50 kn
Ladekapazität
336.032 m³
Tragfähigkeit
311.176 dwt
Länge/Breite
334,00 m/58,00 m
Tiefgang
22,72 m
Bereederer
DS Tankers GmbH & Co. KG
Befrachter
Hyundai Glovis Co., Ltd.
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. US-Dollar)
Einsatztage
Chartereinnahmen
Chartereinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
Soll
Ist
39,3
39,7 1)
58,2
58,8
97,5
98,5
Soll
Ist
360
254
11.160
5.160
145.111
132.147
7.396
-4.394
84.838
66.169
Soll
Ist
Tranche I
0,50
2,41 2)
-95,50
-24,36 3)
0,00
0,00
100,00
53,95
Soll
Ist
Tranche I
9,00
0,00
96,00
55,00
Soll
Ist
Tranche I
105.000
105.000
149.369
72.587 5)
-44.369
32.413
142
69
Soll
Ist
Tranche II
0,50
2,41
-87,10
-5,39
0,00
0,00
91,60
34,98
Soll
Ist
Tranche II
9,00
0,00
88,50
52,33
Soll
Ist
Tranche II
105.000
105.000
136.176
59.389
-31.176
45.611
130
57
Soll
Ist
Neukapital 2012
- 4)
0,28
- 4)
0,84
- 4)
0,00
- 4)
0,00
Soll
Ist
Neukapital 2012
- 4)
0,00
- 4)
0,00
Soll
Ist
Neukapital 2012
- 4) 100.000
- 4)
357 5)
4)
99.643
- 4)
0
1) Erhöht eingeworbenes Eigenkapital im Rahmen der Regelung im Gesellschaftsvertrag. Zusätzlich fand in 2012 eine Kapitalerhöhung in Höhe von 2,9
Mio. € statt.
2) Das steuerliche Ergebnis setzt sich zusammen aus dem laufenden Ergebnis nach Tonnage und der anteiligen Auflösung des Unterschiedsbetrags Darlehen.
3) Ergebnisse für 2001 bis 2003 unter Berücksichtigung des BFH-Urteils.
4) Die Tranche Neukapital war im Prospekt nicht vorgesehen, daher sind keine Soll-Werte vorhanden.
5) Inklusive der Steuerermäßigung nach § 35 EStG.
90
Investitionsobjekt
Die VLCC Front Crown ist ein moderner Rohöltanker, dessen Doppelhüllen um 50,0 % bzw. 75,0 % stärker ausgelegt
sind, als es die IMO-Regularien verlangen. Das 2001 übernommene Schiff wird weltweit eingesetzt.
Wirtschaftliche Situation
Der Zeitchartervertrag der DS Crown mit Shell begann im Juli 2012 und hatte zunächst eine Laufzeit von zwei Jahren.
Dieser Vertrag wurde um drei weitere Monate verlängert. Zudem hatte Shell von seiner Option Gebrauch gemacht, die
Off-Hire-Zeit, die während der Vercharterung anfiel, an die Laufzeit des Chartervertrages anzuhängen. Entsprechend wurde
das Schiff erst Anfang August 2015 in Südkorea zurückgeliefert.
Die Abweichungen der steuerlichen Ergebnisse von den Prospektannahmen ergeben sich für die Jahre bis 2003 im Wesentlichen aufgrund des besseren Betriebsergebnisses und der Wechselkursentwicklung (Euro/US-Dollar). Weiterhin ist das
Seeschiff aufgrund der letztinstanzlichen Entscheidung des BFH nicht nach den amtlichen AfA-Tabellen, sondern nach der
prospektierten Nutzungsdauer abzuschreiben. Im Gegenzug reduziert sich der zu versteuernde Unterschiedsbetrag bei der
Veräußerung des Schiffes. Für die Jahre ab 2004 ergeben sich Abweichungen daraus, dass die Gesellschaft ihren Gewinn
nach § 5a EStG (Tonnagesteuer) ermittelt.
Ausblick
Die Weichen für den langfristigen Weiterbetrieb der DS Crown wurden und werden in diesem Jahr gestellt: Es konnte eine
neue langfristige Finanzierung mit einem geringeren Tilgungsprofil vereinbart werden; das Management wechselte zu
DS Tankers, der sich bereits als zuverlässiger und kompetenter Geschäftspartner erwiesen hat und mit dem neuen Charterer Hyundai Glovis ist eine dauerhaft ausgelegte Geschäftsbeziehung mit konstanten Einnahmen in Aussicht gestellt.
118
D S - F O ND S NR. 89 |
MS PRETORIA
Fondsname
DS-Rendite-Fonds Nr. 89
MS Pretoria GmbH & Co.
Containerschiff KG
Emissionsjahr
2001
Kommanditisten
618
Investitionsgegenstand
Containerschiff
Werft/aktuelle Flagge
Hanjin, Südkorea/Liberia
Indienststellung
2002
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Soll
Ist
Eigenkapital
27,3
28,2 1)
Fremdkapital
34,5
33,3 1)
Investitionsvolumen
61,8
61,5
Betrieb in 2014 (in Tsd. US-Dollar)
Soll
Ist
Einsatztage
355
257
Chartereinnahmen
9.141
2.100
Chartereinnahmen kum. bis 2014
103.966 97.218
Betriebsergebnis
6.000
-3.316
Betriebsergebnis kum. bis 2014
59.447 51.206
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Soll
Ist
Tranche I
Steuerliches Ergebnis
1,00
0,19 2)
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
-61,50
-21,67 3)
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
0,00
0,00
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
70,50
44,05
Auszahlungen (in %)
Soll
Ist
Tranche I
Auszahlungen für 2014
13,00
0,00
Auszahlungen kum. bis 2014
121,00
62,00
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Soll
Ist
Tranche I
Kapitaleinsatz inklusive Agio
105.000 105.000
Kapitalrückflüsse
155.350 76.991 4)
Verbleibende Kapitalbindung
-50.350 28.009
Kapitalrückfluss (in %)
148
73
Kaufpreis
44,7 Mio. US-Dollar
Geschwindigkeit
24,50 kn
Stellplätze
4.389 TEU
Tragfähigkeit
58.416 dwt
Länge/Breite
282,10 m/32,20 m
Soll
Ist
Tranche II + IV
1,00
0,19 2)
-61,60
-21,67 3)
0,00
0,00
70,60
44,05
Soll
Ist
Tranche II + IV
13,00
0,00
113,00
52,00
Soll
Ist
Tranche II + IV
105.000 105.000
147.406 66.991 4)
-42.406 38.009
140
64
Soll
Ist
Tranche III
1,00
0,19 2)
-61,60
-21,67 3)
0,00
0,00
70,60
44,05
Soll
Ist
Tranche III
13,00
0,00
113,00
54,00
Soll
Ist
Tranche III
105.000 105.000
147.406 68.991 4)
-42.406 36.009
140
66
Soll
Ist
Tranche V
1,00
0,19 2)
-62,34 21,43 3)
0,00
0,00
71,34
0,00
Soll
Ist
Tranche V
13,00
0,00
113,00 68,70
Soll
Ist
Tranche V
105.000 105.000
147.648 59.758 4)
-42.648 45.242
141
57
Tiefgang
13,00 m
Bereederer
Reederei F. Laeisz GmbH
Befrachter
MARTINI Chartering
GmbH + Co. KG
1) Das erhöht eingeworbene Eigenkapital im Rahmen der Regelung im Gesellschaftsvertrag wurde zugunsten einer geringeren Fremdkapitalaufnahme
eingesetzt.
2) Das steuerliche Ergebnis setzt sich zusammen aus dem laufenden Ergebnis nach Tonnage und der anteiligen Auflösung des Unterschiedsbetrages Darlehen.
3) Ergebnisse für 2002 und 2003 unter Berücksichtigung des BFH-Urteils.
4) Inklusive der Steuerermäßigung nach § 35 EStG.
89
Die MS Pretoria, ein modernes Schiff der Panamax-Klasse, wurde in Südkorea bei Hanjin Heavy Industries & Construction
Co. Ltd. gebaut.
Investitionsobjekt
Das Schiff wird in kurz- und mittelfristigen Charterbeschäftigungen bei verschiedenen Charterern eingesetzt. Technisch ist
das Schiff in gutem Zustand. 2014 kam es zu sechs Off-Hire-Tagen, an denen kleinere Reparaturen an den Ballastwassertanks vorgenommen wurden.
Wirtschaftliche Situation
Die Abweichungen der steuerlichen Ergebnisse ergeben sich bis 2003 im Wesentlichen aufgrund der besseren Betriebsergebnisse und der Wechselkursentwicklung (€/USD). Weiterhin ist das Seeschiff aufgrund der letztinstanzlichen Entscheidung des BFH entgegen der Auffassung der Fondsgesellschaft nach der prospektierten Nutzungsdauer abzuschreiben. Im
Gegenzug reduziert sich der zu versteuernde Unterschiedsbetrag bei der Veräußerung des Schiffes. Für die Jahre ab 2004
ergeben sich Abweichungen daraus, dass die Gesellschaft ihren Gewinn nach § 5a EStG (Tonnagesteuer) ermittelt.
Vom 11. bis 26. August 2015 durchlief das Schiff planmäßig die angekündigte Trockendockung zur Durchführung des
Retrofittings. Dabei wurde die Form des Wulstbugs modifiziert, der Propeller gegen einen optimal geformten ausgetauscht
sowie eine Propellerkappe zur Reduzierung des Strömungswiderstandes am Propeller eingebaut. Die Maßnahme soll zu
einer Einsparung beim Bunkerverbrauch und somit zu besseren Möglichkeiten der Vercharterung führen.
Ausblick
119
| DS-FONDS NR. 86
MS PRAHA
Fondsname
DS-Rendite-Fonds Nr. 86
MS Praha GmbH & Co.
Containerschiff KG
Emissionsjahr
2001
Kommanditisten
575
Investitionsgegenstand
Containerschiff
Werft/aktuelle Flagge
Hanjin, Südkorea/Liberia
Indienststellung
2001
Kaufpreis
44,7 Mio. US-Dollar
Geschwindigkeit
24,50 kn
Stellplätze
4.389 TEU
Tragfähigkeit
58.000 dwt
Länge/Breite
282,10 m/32,20 m
Tiefgang
13,00 m
Bereederer
Reederei F. Laeisz GmbH
Befrachter
MARTINI Chartering
GmbH + Co. KG
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. US-Dollar)
Einsatztage
Chartereinnahmen
Chartereinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
Soll
26,3
34,5
60,8
Soll
353
9.090
107.656
6.029
61.999
Soll
Tranche I
1,10
-59,80
0,00
70,80
Soll
Tranche I
13,00
122,00
Soll
Tranche I
105.000
155.940
-50.940
149
Ist
26,4
34,7
61,1
Ist
338
2.064
94.768
-1.128
47.029
Ist
1,45 1)
-21,23
0,00
50,11
Ist
0,00
60,00
Ist
105.000
75.631 2)
29.369
72
Soll
Tranche II
1,10
-59,80
0,00
70,80
Soll
Tranche II
13,00
122,00
Soll
Tranche II
105.000
155.940
-50.940
149
Ist
1,45 1)
5,09
0,00
23,79
Ist
0,00
70,30
Ist
105.000
71.323 2)
33.677
68
1) Das steuerliche Ergebnis setzt sich zusammen aus dem laufenden Ergebnis nach Tonnage und der anteiligen Auflösung des Unterschiedsbetrages Darlehen.
2) Inklusive der Steuerermäßigung nach § 35 EStG.
86
Investitionsobjekt
Die MS Praha, ein modernes Schiff der Panamax-Klasse, wurde in Südkorea bei Hanjin Heavy Industries & Construction
Co. Ltd. gebaut.
Wirtschaftliche Situation
Das Schiff war seit April 2013 an MSC verchartert. Diese Charterbeschäftigung wurde Mitte Mai 2014 verlängert und
endete schließlich Anfang Dezember 2014. Technisch ist das Schiff in gutem Zustand. In 2014 kam es zu keinen technisch bedingten Ausfallzeiten.
Die Abweichung des kumulierten steuerlichen Ergebnisses von den Prospektannahmen ergibt sich bis 2003 im Wesentlichen aus dem besseren Betriebsergebnis und für die Jahre ab 2004 daraus, dass die Gesellschaft ab 01. Januar 2004
ihren Gewinn nach § 5a EStG (Tonnagesteuer) ermittelt.
Ausblick
120
Von Anfang Januar bis Ende Juni 2015 nahm das Schiff eine Charterbeschäftigung bei OOCL wahr. Vom 16. bis 28. Juli
2015 durchlief das Schiff planmäßig die angekündigte Trockendockung zur Durchführung des Retrofittings. Dabei wurde
die Form des Wulstbugs modifiziert, der Propeller gegen einen optimal geformten ausgetauscht sowie eine Propellerkappe zur Reduzierung des Strömungswiderstandes am Propeller eingebaut. Die Maßnahme soll zu einer Einsparung
beim Bunkerverbrauch und somit zu besseren Möglichkeiten der Vercharterung führen.
| D S -F O ND S NR. 74
MT FRONT WARRIOR
Fondsname
DS-Rendite-Fonds Nr. 74
Front Warrior GmbH & Co.
Tankschiff KG
Emissionsjahr
1999
Kommanditisten
757
Investitionsgegenstand
Rohöltanker
Werft/aktuelle Flagge
Hyundai, Liberia
Indienststellung
1998
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. US-Dollar)
Einsatztage
Chartereinnahmen
Chartereinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
Soll
28,6
26,4
55,0
Soll
360 2)
9.616 2)
136.140 2)
5.583 2)
71.514 2)
Soll
0,25 2)
-102,00
0,00
105,00
Soll
10,00 2)
112,00
Soll
105.000
170.398
-65.398
162
Ist
29,2 1)
25,8
55,0
Ist
361
7.097
121.844
3.278
59.260
Ist
0,24 3)
-99,26
0,00
102,53
Ist
0,00
74,00
Ist
105.000
130.400
-25.400
124
Kaufpreis
50,0 Mio. US-Dollar
Geschwindigkeit
15,00 kn
Ladekapazität
173.181 m³
Tragfähigkeit
153.181 dwt
Länge/Breite
269,19 m/46,00 m
Tiefgang
17,52 m
Bereederer
DS Tankers GmbH & Co. KG
Befrachter
Heidmar Inc.
1) Erhöht eingeworbenes Eigenkapital im Rahmen der Regelung des Gesellschaftsvertrages. Das erhöht eingeworbene Eigenkapital wurde zugunsten einer
geringeren Fremdkapitalaufnahme eingesetzt.
2) Es liegen gemäß Emissionsprospekt ab dem Jahr 2012 keine Prospektwerte vor. Für das Jahr 2012 wurde der letzte Prospektwert fortgeschrieben.
3) Das steuerliche Ergebnis entspricht dem laufenden Ergebnis nach Tonnage.
74
Die MT Front Warrior ist ein moderner Doppelhüllen-Suezmax-Tanker. Sie gehört zu den größten Tankern, die voll beladen noch US-Häfen anlaufen können. Das Ende 1999 übernommene Schiff wird weltweit eingesetzt.
Investitionsobjekt
Im Juli 2012 ist das Fondsschiff, die DS Warrior, dem Blue Fin Tankers Pool der Heidmar Gruppe beigetreten. Seither ist
es dort beschäftigt und zeigt sich als guter Poolperformer. Bei der Verteilung der Pooleinnahmen erzielte die DS Warrior
2014 im Schnitt ca. 0,85 Poolpunkte. Das bedeutet, dass die gezahlte Charterrate vom Pool an die Fondsgesellschaft
ca. 85 % der durchschnittlichen Poolrate betrug. Dies ist vor allem der Tatsache geschuldet, dass das Schiff derzeit das
älteste im Blue Fin Tankers Pool ist und somit Abzüge erhält.
Wirtschaftliche Situation
Die Abweichungen der steuerlichen Ergebnisse von den Prospektannahmen ergeben sich für die Jahre bis 2001 im
Wesentlichen aufgrund des besseren Betriebsergebnisses. Die Gesellschaft ermittelt mit Wirkung ab 01. Januar 2002
ihren Gewinn nach § 5a EStG (Tonnagesteuer).
2015 konnte die DS Warrior bisher eine durchschnittliche Charterrate von ca. 34 TUS$/Tag einfahren. Diese Rate reicht
aus, um die Kosten des Schiffsbetriebs zu decken und zusätzlich ein Liquiditätspolster aufzubauen. Sofern die Dockung
im Oktober dieses Jahres wie geplant verläuft und die Kosten nicht das hierfür vorgesehene Budget überschreiten, kann
daher zum Ende des Jahres eine Auszahlung an die Gesellschafter in Höhe von 8,0 % erfolgen. Die Fondsgesellschaft
ist vollständig entschuldet.
Ausblick
121
| DS-FONDS NR. 71
VLCC C. BRIGHT
Fondsname
DS-Rendite-Fonds Nr. 71
VLCC C. Bright GmbH & Co.
Tankschiff KG
Emissionsjahr
1999
Kommanditisten
906
Investitionsgegenstand
Rohöltanker
Werft/aktuelle Flagge
Samsung, Südkorea/Panama
Indienststellung
1997
Kaufpreis
75,0 Mio. US-Dollar
Geschwindigkeit
14,50 kn
Ladekapazität
350.152 m³
Tragfähigkeit
309.636 dwt
Länge/Breite
333,00 m/58,00 m
Tiefgang
22,60 m
Bereederer
DS Tankers GmbH & Co. KG
Befrachter
Hyundai Glovis Co., Ltd.
Investition & Finanzierung (in Mio. Euro)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Betrieb in 2014 (in Tsd. US-Dollar)
Einsatztage
Chartereinnahmen
Chartereinnahmen kum. bis 2014
Betriebsergebnis
Betriebsergebnis kum. bis 2014
Steuerliche Ergebnisse in 2014 (in %)
Steuerliches Ergebnis
Steuerliches Ergebnis kum. bis 2014
Verrechenbare Verluste kum. bis 2014
Ausgleichsfähige Verluste kum. bis 2014
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in Euro)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
Soll
38,0
41,6
79,6
Soll
360
12.150 2)
184.052 2)
8.394 2)
111.125 2)
Soll
17,40 2)
31,50
0,00
100,00
Soll
9,00 2)
110,00 2)
Soll
105.000
105.130
-130
100
Ist
38,3 1)
44,2
82,5
Ist
360
5.930
159.690
-227
73.417
Ist
0,32 3)
-105,38
0,00
113,00
Ist
0,00
77,00
Ist
105.000
137.425
-32.425
131
1) Leicht erhöht eingeworbenes Eigenkapital im Rahmen der Regelung des Gesellschaftsvertrages.
2) Ab 2012 wurden keine Planwerte prospektiert, für 2012 wurden deshalb die Planwerte von 2011 fortgeschrieben.
3) Das steuerliche Ergebnis entspricht dem laufenden Ergebnis nach Tonnage.
71
Investitionsobjekt
Die VLCC C. Bright ist ein moderner Rohöltanker mit 17 Tanks. Zuletzt im Jahr 2012 wurde das Schiff auf den neuesten
technischen Stand gebracht.
Wirtschaftliche Situation
Seit April 2014 hat der Charterer keine Zahlungen mehr an die Fondsgesellschaft geleistet. Nach wiederholter ergebnisloser Mahnung hat die Geschäftsbesorgerin deshalb in enger Abstimmung mit den rechtlichen Beratern und dem
Verwaltungsrat die Rücklieferung des Schiffes bewirkt und die Verträge mit dem Charterer und Bereederer durch Kündigung beendet. Das Schiff wurde am 21. Juli 2014 in Singapur vom Charterer zurückgeliefert. Das Schiff wurde in DS
Vada umbenannt.
Die Abweichungen der steuerlichen Ergebnisse von den Prospektannahmen ergeben sich für die Jahre bis 2001 im
Wesentlichen aufgrund des besseren Betriebsergebnisses und für die Jahre ab 2002 daraus, dass die Gesellschaft ihren
Gewinn nach § 5a EStG (Tonnagesteuer) ermittelt.
Ausblick
122
Seit der Kündigung des Chartervertrages und dem Abzug des Schiffes wird das Schiff im sogenannten „Commercial
Management“ eingesetzt. Die ersten beiden Reisen wurden genutzt, um die notwendigen Zertifizierungen der großen
Ölgesellschaften einzuholen (sog. „Vettings“). In 2015 wird die turnusgemäß anstehende Zwischendockung durchgeführt; im Anschluss kann das Schiff weiterbeschäftigt werden.
Jenny Sturm - Fotolia
SCHIFFSINVESTMENTS
IN LIQUIDATION
J. Sturm, fotolia.com
Aus dem insgesamt von Dr. Peters aufgelegten Schiffsportfolio haben zum Stichtag des Berichtsjahres insgesamt 49 Fonds ihre Investmentvermögen veräußert und befinden sich somit in Liquidation oder sind bereits aufgelöst. In Summe umfasst das aufgelöste Investmentvermögen rund
2,18 Milliarden Euro. Das ursprüngliche Eigenkapital der veräußerten Investments beläuft sich
auf ca. 1,02 Milliarden Euro. Im Durchschnitt betrug die Laufzeit der aufgelösten Investmentvermögen im Schiffssegment ca. 12 Jahre.
Infolge der BGH-Urteile vom 12. März 2013 war Dr. Peters bei insgesamt 20 Schiffsfonds
gezwungen, die bislang zurückgeforderten Auszahlungen als Verbindlichkeiten gegenüber den
Gesellschaftern zu bilanzieren. Da diese Verbindlichkeiten aus den Fondsvermögen nicht bedient
werden konnten, musste im April und Juli Insolvenz wegen bilanzieller Überschuldung für die
jeweiligen Fondsgesellschaften angemeldet werden. Ebenso war für den DS 111 in 2011 ein
Insolvenzantrag unausweichlich, da die finanzierenden Banken während der laufenden Gespräche zu geplanten Restrukturierungsmaßnahmen die Darlehen fällig gestellt haben. Aufgrund
der Gegebenheit, dass für die jeweiligen Fonds das Management bzw. die Abwicklung über
den jeweiligen Insolvenzverwalter erfolgt, sind die durchschnittlichen Werte für Auszahlungen
und Kapitalrückflüsse nur bedingt valide, daher sollen die folgenden Werte eine differenzierte
Betrachtung bieten.
Für die oben genannten Fonds stellt sich die Situation auf Basis der letzten vorliegenden Zahlen
wie folgt dar: Die durchschnittlichen Gesamtauszahlungen vor Steuern lagen bei rund 20 %, die
Spannweite reichte hier von 0 % bis zu 88 %. In Zahlen entspricht dies Auszahlungen in Höhe von
52 Millionen Euro. Die durchschnittlichen Kapitalrückflüsse belaufen sich unter Berücksichtigung
der Verlustzuweisungen und Steuerzahlungen auf Investorenebene auf rund 56 %. Hier reicht
die Spanne von ca. 7 % bis zu 92 %. Somit haben die Kommanditisten Kapitalrückflüsse in Höhe
von ca. 142 Millionen Euro erhalten. Die durchschnittliche Rendite p. a., berechnet nach der IRR
Methode, liefert für diese Fonds keine validen Ergebnisse.
123
Für die restlichen Fonds, die sich in der geordneten Abwicklung befinden, stellen sich die Werte
wie folgt dar: Die durchschnittlichen Gesamtauszahlungen vor Steuern lagen bei rund 88 %, die
Spannweite reichte hier von 0 % bis zu 144 %. In Zahlen entspricht dies Auszahlungen in Höhe
von 598 Millionen Euro. Die durchschnittlichen Kapitalrückflüsse belaufen sich unter Berücksichtigung der Verlustzuweisungen und Steuerzahlungen auf Investorenebene auf rund 102 %. Hier
reicht die Spanne von 0 % bis zu 155 %. Somit haben die Kommanditisten Kapitalrückflüsse in
Höhe von ca. 685 Millionen Euro erhalten. Die durchschnittliche Rendite p. a., berechnet nach der
IRR Methode, lag bei -0,8 %.
In der Gesamtbetrachtung über alle 49 in Liquidation befindlichen Investmentvermögen stellen
sich die durchschnittlichen Berechnungen wie folgt dar: Die durchschnittlichen Gesamtauszahlungen vor Steuern lagen bei rund 59 %. In Zahlen entspricht dies Auszahlungen in Höhe von
650 Millionen Euro. Die durchschnittlichen Kapitalrückflüsse belaufen sich unter Berücksichtigung der Verlustzuweisungen und Steuerzahlungen auf Investorenebene auf rund 82 %. Somit
haben die Kommanditisten Kapitalrückflüsse in Höhe von ca. 828 Millionen Euro erhalten. Die
durchschnittliche Rendite p. a., berechnet nach der IRR Methode, liefert in der Gesamtbetrachtung wegen der nicht validen Ergebnisse der insolventen Fonds keinen aussagekräftigen Wert.
KÜHL- & CONTAINERSCHIFFE
Exitjahr
MS Pennsylvania
2003
MS Cape Cod
2008
MS Cape Cavo
2008
MS Cape Bonavista
2010
MS Cape Brett
2010
MS Cape Byron
2010
MS Cape Hatteras
2010
MS Cape Horn
2010
MS Cape Henry
2010
MS Cape Natal
2012
MS Cape Norman
2012
MS Cape Sorrell
2012
MS Cape Scott
2012
MS Cape Sable
2013
MS Cape Race
2013
MS Cape Spencer
2013
MS Cape Charles
2013
MS Cape Campbell
2013
MS Cape Spear
2013
MS Wehr Altona
2013
MS Cape Cook
2013
MS Csav Rimac
(Wehr Mosel)
2013
DS Ability & Accuracy
2014
2014
DS Activity & Agility
50%
100%
150 %
Kapitalrückflüsse
124
Auszahlungen kum.
TANKER
Exitjahr
VLCC Bourgogne
2005
VLCC Front Century
2005
VLCC Front Champion
2005
VLCC Golden Victory
2005
MT Torm Gudrun
2006
MT Torm Kristina
2006
MT Olympia
2007
MT Elversele
2008
MT Eupen
2009
VLCC Front Eagle
2011
DS Performer & DS Power
2011
MT Cape Banks
2013
MT Cape Bear
2014
VLCC Saturn Glory
2014
VLCC Neptune Glory
2014
VLCC Pluto Glory
2014
DS Sapphire
2014
VLCC Younara Glory
2014
50 %
100%
150 %
Kapitalrückflüsse
Auszahlungen kum.
BULKER
Exitjahr
MV Carl Mesem
2009
MV Bruno Salamon
2009
MV Willi Salamon
2010
MV Ernst Salamon
2010
MV Gertrud Salamon
2010
MV Maria Salamon
2010
MV Anna Salamon
2010
50 %
100%
150 %
Kapitalrückflüsse
Auszahlungen kum.
125
LV-ZWEITMARKT-FONDS
Dr. Peters hat in den Jahren 2003 und 2004 in das Segment der US Zweitmarkt-Lebensversicherungen investiert und zwei Fonds mit einem Beteiligungskapital von
rund 104 Mio. US-Dollar aufgelegt. Zum Stichtag des
Berichtsjahres haben die Fonds noch 122 Policen mit
einem Versicherungsvolumen von rund 162 Mio. USDollar im Bestand. Auszahlungen an die Kommanditisten waren im Berichtsjahr nicht möglich. Kumuliert
haben die Fonds bisher rund 8,7 Mio. US-Dollar ausgezahlt.
kesipun, shutterstock
DS-FONDS NR. 101 |
LIFE VALUE I
Fondsname
DS-Rendite-Fonds Nr. 101
GmbH & Co. Life Value I KG
Emissionsjahr
2003
Kommanditisten
1.412
Investitionsgegenstand
US-Zweitmarkt
Lebensversicherungen
Settlementgesellschaft
Maple Life Financial
Anzahl der Policen
44 (Bestand)
Versicherungssumme
67,9 Mio. US-Dollar
(Bestand)
Anzahl fällige Policen
29
Versicherungssumme
fällige Policen
31,2 Mio. US-Dollar
Investition & Finanzierung (in Mio. US-Dollar)
Eigenkapital
Fremdkapital
Investitionsvolumen
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in US-Dollar)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
Soll
48,8
30,0
78,8
Soll
Altkapital
16,10
162,30
Soll
Altkapital
105.000
162.300
-57.300
155
Ist
50,0 1)
0,0 2)
50,0 2)
Ist
0,00
12,50
Ist
105.000
12.500
92.500
12
Soll
Neukapital
- 3)
- 3)
Soll
Neukapital
- 3)
- 3)
- 3)
- 3)
Ist
0,00
0,00
Ist
100.000
0
100.000
0
1) Zzgl. Kapitalerhöhung 2012 in Höhe von 4,05 Mio. US-Dollar
2) Die Abweichung zum Soll-Wert ergibt sich aus dem nicht in Anspruch genommenen Fremdkapital.
3) Die Kapitalerhöhung war im Prospekt nicht vorgesehen, daher sind keine Soll-Werte vorhanden.
Investitionsobjekt
Die Fondsgesellschaft erwarb US-amerikanische Lebensversicherungspolicen, die auf dem Zweitmarkt nach festgelegten
Performance- und Risikokriterien ausgewählt wurden. Das Portfolio beinhaltet 85 Policen mit einer Versicherungssumme
von circa 123 Mio. US$ und einer durchschnittlichen Einkaufsrendite (IRR) von rund 13,3%.
Wirtschaftliche Situation
Im Geschäftsjahr 2014 wurden fünf Policen mit einem Volumen von insgesamt 9.200 TUS$ fällig. Diese Policen hatten
einen Ankaufspreis von 2.680 TUS$. Bis zur Fälligkeit sind für diese Policen 3.049 TUS$ an Prämienzahlungen geleistet
worden. Zum Ende des Geschäftsjahres 2014 waren damit insgesamt 29 der 85 Policen im Portfolio mit einem Versicherungsvolumen von 31,2 Mio. US$ und einem Anschaffungspreis von rund 9.865 TUS$ fällig geworden. Weitere zwölf
Policen wurden in den Geschäftsjahren 2012 und 2013 veräußert.
101
Die Einkünfte aus den US-amerikanischen Lebensversicherungen unterliegen weder in Deutschland noch in den USA der
Steuerpflicht.
Ausblick
128
Die Geschäftsbesorgerin hat vorgesehen, in Absprache mit dem Verwaltungsrat, im Juni 2015 eine Auszahlung an die
Gesellschafter zu leisten. Hierbei soll die Verzinsung des Neukapitals in Höhe von 12,0% p.a. für die Jahre 2012 – 2014
sowie eine Auszahlung in Höhe von 10,0% an das Altkapital geleistet werden.
D S - F OND S NR. 105 |
LIFE VALUE II
Fondsname
DS-Rendite-Fonds Nr. 105
GmbH & Co. Life Value II KG
Emissionsjahr
2004
Kommanditisten
1.133
Investitionsgegenstand
US-Zweitmarkt
Lebensversicherungen
Settlementgesellschaft
Maple Life Financial
Anzahl der Policen
78 (Bestand)
Investition & Finanzierung (in Mio. US-Dollar)
Eigenkapital
Investitionsvolumen
Auszahlungen (in %)
Auszahlungen für 2014
Auszahlungen kum. bis 2014
Kapitalflussrechnung (in US-Dollar)
Kapitaleinsatz inklusive Agio
Kapitalrückflüsse
Verbleibende Kapitalbindung
Kapitalrückfluss (in %)
Soll
81,3
81,3
Soll
13,90
134,00
Soll
105.000
134.000
-29.000
127
Ist
48,4
48,4
Ist
0,00
5,00
Ist
105.000
5.000
100.000
5
Versicherungssumme
94,0 Mio US-Dollar
(Bestand)
Anzahl fällige Policen
27
Versicherungssumme
fällige Policen
32,4 Mio. US-Dollar
Die Fondsgesellschaft hat bislang in Index-Zertifikate investiert, die mittelbar die Wertentwicklung eines Portfolios mit
US-amerikanischen Lebensversicherungspolicen abbilden. Diese Beteiligung wurde gemäß Beschluss der Gesellschafterversamlung ab dem Stichtag 01. Januar 2012 in eine unmittelbare Beteiligung an den im Portfolio vorhandenen Policen umgewandelt. Die Portfoliogesellschaft hatte ursprünglich 105 Policen mit einer kumulierten Versicherungssumme
von rund 128 Mio. US-Dollar und einer durchschnittlichen Einkaufsrendite von rund 14 % erworben.
Investitionsobjekt
Im Geschäftsjahr 2014 wurden sechs Policen mit einem Volumen von insgesamt 9.781 TUS$ fällig. Diese Policen hatten
einen Ankaufspreis von 3.836 TUS$. Bis zur Fälligkeit sind für diese Policen 2.583 TUS$ an Prämienzahlungen geleistet
worden. Zum Ende des Geschäftsjahres 2014 waren damit insgesamt 27 der 105 Policen im Portfolio mit einem Versicherungsvolumen von 32,4 Mio. US$ und einem Anschaffungspreis von rund 11.072 TUS$ fällig geworden.
Wirtschaftliche Situation
105
Die Einkünfte aus den Index-Zertifikaten sind in Deutschland nicht steuerpflichtig, weil deren Laufzeit mehr als ein Jahr
beträgt.
Die Geschäftsbesorgerin hat die Policendaten im Rahmen des avisierten Verkaufsprozesses aktualisieren lassen. Das
Portfolio wurde daraufhin Mitte April 2015 auf Basis der aktualisierten Unterlagen einem potenziellen Käufer zur Prüfung vorgestellt. Die Evaluation des Portfolios ist noch ausstehend. Parallel hat die Geschäftsbesorgerin einen Aktuar
mit der Prüfung des Portfolios beauftragt.
Ausblick
129
UNTERNEHMENSANGABEN
Definitionen zur
Berechnung der
Betriebsergebnisse
DEFINITION BETRIEBSERGEBNISSE
Schiffsfonds
Chartereinnahmen - Bereederungsgebühr - Schiffsbetriebskosten - Hypothekenzinsen + Zinserträge
Immobilienfonds
(Grundsätzlich Mieteinnahmen - Instandhaltungsaufwendungen - Hypothekenzinsen)
DS-Fonds Nr. 18 und Nr. 22: Umsätze - Hotelbetriebsaufwand
DS-Fonds Nr. 4 bis Nr. 70 + 121: Mieteinnahmen - Instandhaltung - Zinsaufwand
Flugzeugfonds
DS-Fonds Nr. 122, 124 und 129 bis 140: Leasingeinnahmen - Zinsaufwand + Zinseinnahmen
DS-Fonds Nr. 128: Leasingeinnahmen + Wartungsvorauszahlung - Zinsaufwand + Zinseinnahmen - Wartung
Angaben zu
Rückabwicklungen
Aufgrund von massiven Änderungen der wirtschaftlichen bzw. rechtlichen Rahmenbedingungen wurde
die Platzierung des DS Private Equity I und des DS Vermögenswert I eingestellt. Beigetretene Anleger
des DS Private Equity I konnten ihre Kommanditanteile auf eine andere Fondsgesellschaft übertragen
oder erhielten das eingezahlte Kapital inkl. Agio und einer Verzinsung in Höhe von sechs Prozent p.a.
zurück. Die Zeichner des DS Vermögenswert I erhielten nach kurzer Platzierungsphase ihr eingezahltes
Kommanditkapital inkl. Agio zurück.
Der Performancebericht 2014 wurde nach den BSI-Leitlinien in der Fassung vom 25. April 2014 erstellt.
U NT ER NEH M EN S A N G A B EN |
Sitz:
Stockholmer Allee 53, 44269 Dortmund
Handelsregister:
Amtsgericht Dortmund, HRA 14610, eingetragen am 26. Oktober 1999
Kommanditkapital:
€ 102.258 (voll eingezahlt)
Komplementär:
JS Holding Verwaltungs-GmbH, Dortmund
Kommanditist:
JS Vermögensverwaltungs-GmbH & Co. KG, Dortmund
Geschäftsführung:
JS Holding Verwaltungs-GmbH, Dortmund
Geschäftsführer: Anselm Gehling, Lüdinghausen; Dr. Albert Tillmann, Essen; Cristina Bülow,
Hamburg/Dortmund; alle geschäftsansässig am Sitz der Gesellschaft
Sitz:
Stockholmer Allee 53, 44269 Dortmund
Handelsregister:
Amtsgericht Dortmund, HRA 13255, eingetragen am 28. März 1996
Kommanditkapital:
€ 3.100.000
Komplementär:
Dr. Peters Vertriebs-GmbH, Dortmund
Kommanditist:
Dr. Peters Holding GmbH, Dortmund
Geschäftsführung:
Dr. Peters Vertriebs-GmbH, Dortmund
Geschäftsführer: Anselm Gehling, Lüdinghausen; Dr. Peter Lesniczak, Dortmund;
Dr. Albert Tillmann, Essen; alle geschäftsansässig am Sitz der Gesellschaft
Sitz:
Stockholmer Allee 53, 44269 Dortmund
Handelsregister:
Amtsgericht Dortmund, HRA 13766, eingetragen am 2. April 1960
Kommanditkapital:
€ 51.129 (voll eingezahlt)
Komplementär:
Dr. Peters Geschäftsführungs-GmbH, Dortmund
Kommanditisten:
JS Holding GmbH & Co. KG, Dortmund; Dr. Peters Holding GmbH, Dortmund
Geschäftsführung:
Dr. Peters Geschäftsführungs-GmbH, Dortmund
Geschäftsführer: Anselm Gehling, Lüdinghausen; Jochen Gedwien, Dortmund; Andreas Gollan, Essen;
alle geschäftsansässig am Sitz der Gesellschaft
Sitz:
Domstraße 17, 20095 Hamburg
Handelsregister:
Amtsgericht Hamburg, HRA 103173, eingetragen am 28. Dezember 2005
Kommanditkapital:
€ 500.000 (voll eingezahlt)
Komplementär:
DS-Schiffahrt Management GmbH, Hamburg
Kommanditist:
Dr. Peters Holding GmbH, Dortmund
Geschäftsführung:
DS-Schiffahrt Management GmbH, Hamburg
Geschäftsführer: Anselm Gehling, Lüdinghausen; Marek Lipiec, Schwarzenbek; Anders Kristensen,
Eutin; Martin-Philippe Ervens, Hamburg; alle geschäftsansässig am Sitz der Gesellschaft
Sitz:
Stockholmer Allee 53, 44269 Dortmund
Handelsregister:
Amtsgericht Dortmund, HRA 16790, eingetragen am 19. November 2008
Kommanditkapital:
€ 100.000 (voll eingezahlt)
Komplementär:
DS Aviation Management GmbH, Dortmund
Kommanditist:
Dr. Peters Holding GmbH, Dortmund
Geschäftsführung:
DS Aviation Management GmbH, Dortmund; Geschäftsführer: Anselm Gehling, Lüdinghausen;
Christian Alain Mailly, Dortmund; alle geschäftsansässig am Sitz der Gesellschaft
Sitz:
Stockholmer Allee 53, 44269 Dortmund
Handelsregister:
Amtsgericht Dortmund, HRA 17712, eingetragen am 17. Mai 2013
Kommanditkapital:
€ 250.000 (voll eingezahlt)
Komplementär:
Dr. Peters Asset Finance Verwaltungs-GmbH, Dortmund
Kommanditist:
Dr. Peters Holding GmbH, Dortmund
Geschäftsführung:
Dr. Peters Asset Finance Verwaltungs-GmbH, Dortmund
Dr. Albert Tillmann, Essen; Andreas Gollan, Essen; beide geschäftsansässig am Sitz der Gesellschaft
Sitz:
Stockholmer Allee 53, 44269 Dortmund
Handelsregister:
Amtsgericht Dortmund, HRB 9300, eingetragen am 30. August 1990
Stammkapital:
€ 51.129 (voll eingezahlt)
Gesellschafter:
Dr. Peters GmbH & Co. KG, Dortmund
Geschäftsführung:
Dipl.-Kfm. Marc Bartels, Dortmund; geschäftsansässig am Sitz der Gesellschaft
JS Holding
GmbH & Co. KG
Dr. Peters
GmbH & Co.
Emissionshaus KG
Dr. Peters
GmbH & Co. KG
DS Schiffahrt
GmbH & Co. KG
DS Aviation
GmbH & Co. KG
Dr. Peters Asset
Finance GmbH & Co.
KG Kapitalverwaltungsgesellschaft
DS-FondsTreuhand GmbH
I M P R ES S U M |
Herausgeber:
Dr. Peters GmbH & Co. Emissionshaus KG
Stockholmer Allee 53
44269 Dortmund
Telefon: +49 (0)231 / 55 71 73-0
Telefax: +49 (0)231 / 55 71 73-49
e-mail: [email protected]
www.dr-peters.de
www.drpeters.com
Gestaltung:
Druck:
Fotos:
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Herausgabedatum: September 2015
Dr. Peters GmbH & Co. Emissionshaus KG
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