Fondsvertrieb Wie vermeiden wir die operationelle Sackgasse?

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Fondsvertrieb
Wie vermeiden wir die operationelle
Sackgasse?
Tim Gutzmer, Credit Suisse Funds AG
Swiss Fund Day 9. November 2015
Credit Suisse Investor Services CSIS 1)
Fondspromoter
/ Sponsor
Investor
Rahmenvertrag
Fondsvertrag
Fondsprovider /
Fondsleitung
Fonds
Von CSIS administrierte Fonds:
#Fonds:
ca.
600
#Anteilklassen:
ca. 2’000
#Factsheet pro Monat: ca. 15’000
#UCITS KIIDs:
ca. 12’000
(umfasst Domizile Schweiz, Luxemburg
und Liechtenstein; CS-Fonds und
Drittfonds)
Auditor
Depotbankvertr
ag
InvestmentManagementVertrag
Depotbank
Asset Manager
Administrator
Vertriebsvertrag
Vertriebsträger
1) umfasst
Fondsvertrag
CS Funds AG, CS Fund Services S.A., MultiConcept S.A.
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CS-Beispiele, die bei den
Vertriebsteilnehmern aufschlagen
Vertriebsschnittstellen
Auf dem Weg in die operationelle Sackgasse
Beispiele
Publikationsplattformen
Administrator
(Bloomberg, Lipper
(CS Funds AG, CS Fund
Morningstar, fundinfo, SFD etc.) Services S.A.)
Fondsprovider
(Fondsleitung, Vertreter)
(CS Funds AG, MultiConcept,
Acolin)
CS Index-Fonds
Berichte/Fondsverträge werden
nicht publiziert, nur Factsheets
Vertrieb an QI
Auflage zum CH-Vertreter
durch revKAG – sollen die
Dokumente publiziert werden?
Aktienfonds mit ShortPositionen
Keine Veröffentlichung des
Portfolios insbes. auf BB
#Datenattribute in Templates
Fundinfo:
74
Acolin:
200
CS:
43
WM Daten:
53
Andere Vertriebsträger: 50-150
Fund Hotels (Lux)
Unterschiedliche
Publikationsanforderungen für
Subfonds in Umbrella
(abhängig von Promoter)
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Operationelle
Herausforderungen
Vertriebsschnittstellen
Operationelle Herausforderungen entstehen durch die
spezifischen Anforderungen der Vertriebsteilnehmer
Publikationsplattformen
(Bloomberg,
Lipper
Morningstar,
fundinfo, SFD)
Administrator
(CS Funds AG,
CS Fund Services
S.A.)
Fondsprovider
(Fondsleitung,
Vertreter)
(CS Funds AG,
MultiConcept,
Acolin)
Fondspromoter
Vertriebsträger
(Sponsor)
(CS AG)
(CS Asset
Management oder
Drittpartei)
Korrekte
Korrekte und
Datenlieferung
Überwachung
Wiedergabe von
speditive
in
Delegation (Verinnovativen ProUmsetzung von
empfängerspezi
trieb, UCITS V/
dukten (z.B.
Produktinnova-fischem Format
PublikationsFund Hotels)
tion
Sicherstellung
verpflichtung,
Standardprozes
Reporting für
Datenqualität
MiFID/Fidleg)
se für
institutionelle
auf EmpfängerBewältigung
GeschäftsInvestoren
plattform
vertriebsspezifiKorrekte
vorfälle (z.B.
(z.B. Solvency
scher (Trailer-)
Berech-nung
Track Record
II)
Fee-Modelle
relevanter
Extension, AusDaten (insbes.
schüttungen)
Steuern)
Kontrolle
Anlegerkreis
Order flow
Finanzierung
ohne Trailer
Fees
Umsetzung
länderspezifisch
er Vertriebsanforderungen
Lösungsansätze
A Strategische
Zusammenarbeit
B Standardisierung
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Zusammenarbeit zur Erfüllung von VertriebsvorgabenA
Promoter-Administrator-Provider
Fondspromoter/Sponsor
Vertriebsträger
Hohe Anforderungen an
produktspezifische Informationen
(schweizerische und ausländische Fonds)
Kennt Produkt und kann Fondsvertrag
interpretieren
1
Administrator
Erwartung: erfüllt Anforderung bez. Datenlieferung/Reporting
2
Fondsprovider/Fondsleitung
Publikationsplattformen
1
Benötigt ist eine enge Zusammenarbeit Promoter-Administrator bei der Erfüllung der
Vertriebsvorgaben
Kommunikation/Formalisierung der Anforderungen
Kontaktpersonen auf Seite Administrator für Produkte des Promoters
2
Mit UCITS V muss der Provider unabhängige Kontrollen der regulatorischen Vorgaben
(insbesondere Dokumentenverfügbarkeit) einführen
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Qualität zu effizienten Kosten durch hohe
Standardisierung
Dokumente
(Factsheets,
KIIDs,
Fondsverträge,
Jahresberichte)
Werden von der CS Funds AG an fundinfo,
Swiss Fund Data und Fundsquare geschickt
Preise
Werden in CS-Format an mehrere 100
(NAVs, TNAs, etc.) Empfänger geschickt, wenige Empfänger
erhalten sie in proprietärem Format
Tägliche oder monatliche Kontrolle auf Lipper,
Morningstar und Bloomberg
Statische Daten Werden formlos an Empfänger geschickt:
(Name, Domizil,
Führt erhöhter Anlegerschutz zu erweiterter
Anlegerkreis, etc.)
Offenlegungspflicht?
Hohes Fehlerpotenzial, da kein einheitliches
Format, Anfragen gehen in der Regel in die
Administration
B
Fokus auf präferierte
Empfänger, inkl.

Kontrollen
Mapping der Daten ist
 beim Empfänger
(einfache
Datenstruktur)
Kontrolle der NAVs
 auf den
Hauptplattformen

Vertiefung 1

Vertiefung 2
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Definition CH (KAG
Art.10)
Definition EU (MiFID)1
Neue Vertriebsanforderungen
 Beaufsichtigte Finanzunternehmen und
Versicherungseinrichtungen
Professionelle Anleger:
 Kreditinstitute
 Wertpapierfirmen
 Beaufsichtigte
Finanzinstitute
Keine Änderungen: Publikation entsprechend
Investoranforderungen
 Öffentlich-rechtliche
Körperschaften und
Vorsorgeeinrichtungen
mit professioneller
Tresorerie
 Vermögende Privatpersonen (opt-in)
 VV-Kunden (opt-out)
 Anleger, die gewisse
CH: Vertreter/Zahlstelle, keine Publikationspflichten
Kriterien erfüllen:
Offener Punkt: Entwicklung von
Transaktionsumfang,
Industriestandards oder Einzelfallentscheid
Portfoliomindestbestand,
zur Publikation von Unterlagen?
Finanzerfahrung (opt-in)
EU: PRIIPS, Publikationspflicht auf Webseite
Offener Punkt: Informationen zum
Anlegerkreis, um Anforderungen
einzuschätzen?
Publikums
-anleger
Qualifizierte /
Professionelle
Anleger
Vertiefung 1
B
Wer soll/muss in Zukunft welche Informationen erhalten?
1 s.
Keine Änderungen: volle Offenlegung durch
Publikation entsprechend Fondsvertrag
Anhang II der EU-Regulierung Nr. 1286/2014.
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Vertiefung 2
openfunds vereinfacht den Fondsdatenaustausch
www.openfunds.org
B
Vertriebsträger 1
Administrator/
Promoter
openfundsStandard
Datenprovider 1
Vertriebsträger 2
Datenhub
Vorteile
Idee openfunds
Datenprovider 2
Das Ziel ist die Standardisierung durch die Definition von Datenattributen
Orientierung an heutigen Gegebenheiten, insbesondere den Bedürfnissen schweizerischer
Vertriebsträger
Vertriebsgetriebener Ansatz ähnlich dem erfolgreichen Geschäftsmodell von FWW, und weniger
dem Administrator-/Sponsor-getriebenen Ansatz des Fund Processing Passport (FPP) aus
Luxemburg oder des FundsXML aus Deutschland
Datenaustausch basierend auf dem openfunds-Format kann entweder dezentral oder über einen
Datenhub erfolgen
Effizienz- und Qualitätsgewinn, da Mapping zu einem openfunds-Format statt zu jedem Empfänger
Vereinfachte Datenerhebung, da die Attribute klar definiert sind
Vereinfachte Implementierung, da openfunds die Datenformate definiert
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Zusammenfassung
Die verschiedenen Vertriebsschnittstellen müssen eng und effizient
zusammenarbeiten, um die gestiegenen Vertriebsanforderungen
bewältigen zu können.
Lassen Sie uns für QI-Fonds einen Industriestandard finden für
vertriebsrelevante Publikationen.
Machen Sie mit bei openfunds.
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