Myanmar Brewery Limited への資本参加

Myanmar Brewery Limited への資本参加
2015年8月20日（木）
キリンホールディングス株式会社
案件概要
ミャンマービール市場で約8割のシェアを持つ、ミャンマー・ブルワリー社の
発行済み株式数の55％を取得。
■ミャンマーでビール事業を展開するミャンマー・ブルワリー社（以下MBL社）の発行済株式総数の
５５％の株式を保有するフレーザー・アンド・ニーヴ社より、同社保有分全株を取得
■キリンホールディングスの東南アジア地域統括会社であるキリンホールディングスシンガポール社
を通して出資
■取得株式総数は78,507株、株式取得価額は総額560百万USドル（約697億円）
※為替レート1 US$＝124.45円（8月18日現在）
■株式取得日は2015年8月19日（水）
■株式取得資金は外部借り入れで充当
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1
取引スキーム
取引前
取引後
Thaibev社
Thaibev社
契約上の瑕疵は妥当
↓
2013年にThaibevがF&Nを買収
MEHLが当社をノミニーとして指名
↓
↓
MBLに関する契約上の瑕疵
F&Nから当社が直接５５％株式を取得
（有効性についてシンガポールにて仲裁）
F&N社
係争
５５％
MEHL社
４５％
MBL社
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F&N社
株式
譲渡
当社
ノミ
ニー
５５％
MEHL社
４５％
MBL社
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会社概要
商品構成比
社名
ミャンマー・ブルワリー社
（Myanmar Brewery Limited）
本社所在地
ヤンゴン市
設立
1995年
資本金
142百万ミャンマー・チャット
株主及び持分
比率
Kirin Holdings Singapore Pte Ltd
Myanma Economic Holdings Limited
会長
ネイ・ウィン（Nay Wynn）
従業員数
約1,000名
事業内容
ビールの製造・販売
主要商品
「Myanmar Beer」、「Andaman Gold」、
「Myanmar Double Strong」
生産拠点
高アルコール 0.4％
エコノミー約10％
55％
45％
スタンダード約90％
ヤンゴン市
（出典：MBL社内資料より）
販売数量（単位：万KL）
20
18
16
14
12
10
売上高
US$ 201 million
（MMK 254 billion）
8
ＥＢＩＴＤＡ
US$
71 million
（MMK 90 billion）
6
税引後利益
US$
51 million
（MMK 65 billion）
（出典：MBL 2014年9度月期決算財務諸表データより）
（為替レート 2015年8月18日現在）
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4
2
-
2009
2010
2011
2012
2013
2014
（出典：MBL社内資料より）
3
戦略的意義
急成長を続ける東南アジア市場の中でも、有望市場として注目される
ミャンマーに事業基盤を獲得
東南アジアにおける主要な当社ビール・飲料事業基盤
ビール市場成長が初期段階であり将来大きな成長を見
込めるミャンマー市場において、約8割のトップシェアを
有するミャンマー・ブルワリー社へのマジョリティー出資。
China Resources Kirin
Beverages Co., Ltd.
Kirin (China) Investment Co., Ltd.
Hangzhou Qiandaohu
Brewery Co., Ltd.
Taiwan Kirin Co., Ltd.
当社の東南アジアにおけるビール事業基盤は、フィリピ
ンにおけるサンミゲル・ブルワリー社に続き、ミャンマー
におけるミャンマー・ブルワリー社を加え、着実に強化し
てきている。
Zhuhai Kirin President
Brewery Co., Ltd.
SMB、その他既存の事業拠点
San Miguel Brewery
Myanmar
Brewery Limited
＋ MBL
Interfood
Shareholding
Company
阿部ちゃん pls
Kirin Holdings
Singapore Pte. Ltd
San Miguel
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VIETNAM KIRIN
BEVERAGE Co. Ltd.
San Miguel Brewery
（PT Delta Djakarta）
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ミャンマーの概要
近年GDP成長率は7～8％のﾍﾟｰｽで成長し、人口は51百万人を超え、人口ピラミッドも低年齢層が多く魅力的な市場。
民主化を受けて規制緩和が進み、外資企業による市場参入が急増している。
首都
ネピドー
人口
5,141万人
民族
ビルマ族68％、シャン族9％、カレン族7％等
宗教
仏教89％、キリスト教4％、イスラム教4％
主要都市
ヤンゴン480万人、マンダレー117万人
GDP（PPP）
US$ 242 billion
US$ 4,700 per capita
GDP 実質成
長率
7.7％（2014年）
8.3％（2013年）
7.3％（2012年）
失業率
5.1％
インフレ率
6.6％
通貨
Kyat（チャット/MMK）
1 USD＝1270 MMK
1 JPY＝10.20 MMK (2014年8月）
（出典：三菱UFJリサーチ＆コンサルティング）
（出典：CIA 2014年データ）
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ビール市場概況
ミャンマーのビール市場規模（推定）は現在21万KL、過去3年のCAGRは38％
人口一人当たりの消費量は3.7リットル/人と低水準であり、今後の経済成長によるビール消費の急成長が期待される。
ミャンマーのビール市場規模
販売量(KL)
ミャンマー・ブルワリー
その他
市場全体
2012
9万
2万
11万
2013
79％
21％
12万
3万
15万
2014
82％
18％
17万
4万
21万
86％
14％
（出典：MBL, Canadean）
一人当たりのビール消費量（年間）
L/人・年
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銘柄の選択、投資の最終決定は、ご自身の判断でなさるようにお願いいたします。
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