あしぎんニッポン金融機関証券ファンド・アルファ2012-10 受益者用資料 月次レポート ジャパン・スピリット・アルファ 愛称： 2016年2月号 (2016年2月29日現在) 単位型投信／内外／その他資産(ハイブリッド証券) ファンドの特色 1 2 3 4 5 日本の大手金融機関が発行したハイブリッド証券を主要投資対象とし、相対的に高水準かつ安定的な利子・配 当等収益（インカム収入）の獲得を図りつつ、中長期的に信託財産の着実な成長を目指します。 メガバンクグループ（三菱UFJフィナンシャル・グループ、三井住友フィナンシャルグループ、みずほフィナンシャ ルグループ）が発行するハイブリッド証券に、信託財産の純資産総額の50％以上を投資することを目指し、信用 リスクをコントロールします。（銀行の統廃合等により、投資対象が変更される場合があります。） ファンドの償還日後に初回コール(繰上)償還や定時償還を迎える銘柄にも、一部投資を行います。 外貨建て資産については、為替変動リスクを回避するため、原則として為替のフルヘッジを行います。 年4回（3、6、9、12月の各10日、休業日の場合は翌営業日）決算を行い、利子・配当等収益（インカム収入）を中 心に分配を行います。なお、将来の分配金が保証されているものではなく、分配対象額が少額の場合等、分配 を行わないこともあります。 ファンドデータ 設 償 決 定 還 算 基 月 月 準 間 の 間 の 日 日 日 価 騰 落 騰 落 2012年10月31日 2017年2月24日 3、6、9、12月の各10日（休業日の場合は翌営業日） 額 額 率 10,049 （円） ▲ 29 （円） ▲ 0.3 ％ 純 資 産 総 額 組 入 比 率 実 質 為 替 ヘ ッ ジ 比 率 4 （億円） 88.9 ％ 99.8 ％ 基準価額の推移(2012/10/31～2016/2/29) 11,000 （円） 基準価額 分配金込み基準価額 10,800 10,600 10,400 10,200 10,000 9,800 ▲は分配金をお支払いしたことを示しています。 9,600 2012/10/31 2013/5/21 2013/12/9 2014/6/29 2015/1/17 2015/8/7 2016/2/25 ＊上記の「分配金込み基準価額」は過去に支払った分配金を再投資したと仮定して計算していますので、実際の基準価額とは異なります。 なお、再投資する際に税金は考慮しておりません。基準価額は信託報酬（年0.95%+消費税）控除後のものです。 分配の実績（1万口あたり、課税前） 2014/3/10 2014/6/10 2014/9/10 2014/12/10 2015/3/10 2015/6/10 2015/9/10 65円 65円 65円 65円 65円 65円 65円 2015/12/10 直近8期合計 設定来合計 65円 520円 800円 ＊運用状況によっては、分配金額が変わる場合、或いは分配金が支払われない場合があります。 ■当資料はパインブリッジ・インベストメンツ株式会社によって、ファンドに関する参考データを受益者の皆様にご提供する目的で作成された資 料であり、販売用資料ではなく、また法令に基づく開示書類でもありません。■当資料の情報は原則として上記作成日現在のものですが、将来 の成果や利回り等を保証するものではありません。また、将来の市場環境等の変動により当該運用方針が変更される場合があります。■投資 信託はリスクを含む商品で、元本および利回りが保証された商品ではありません。運用実績は市場環境等により変動し、運用成果（損益）は全 て受益者の皆様に帰属します。■投資信託は保険契約や金融機関の預金と異なり、保険契約者保護機構、預金保険の対象とはなりません。 ■ファンドの仕組みやリスク等の詳細については、お申込みの際にお渡ししております投資信託説明書（交付目論見書）でご確認ください。 1/5 あしぎんニッポン金融機関証券ファンド・アルファ2012-10 受益者用資料 月次レポート ジャパン・スピリット・アルファ 愛称： 2016年2月号 (2016年2月29日現在) 単位型投信／内外／その他資産(ハイブリッド証券) 組入状況 ◆組入銘柄一覧 注2 注1 銘柄名 初回コール注1 償還日 S&P ムーディーズ 2017/1/25 BBB Baa3 101.73 6.19% 31.2% 6.078% 2006/12/18 2017/1/25 BBB- Baa3 102.00 5.96% 27.8% 米国ドル 7.250% 2011/3/15 2021/7/25 A- A3 115.94 6.25% 18.1% 米国ドル 7.000% 2012/3/15 2022/3/15 A- A3 115.00 6.09% 15.3% ユーロ 5.271% 2007/1/19 2017/1/25 BBB Baa3 102.25 5.16% 7.6% 種別 建値 クーポン 発行日 6.299% 2007/1/19 米国ドル 優先 ② 三 菱 UFJ ・ FG キャ ピ タル ・ フィ ナン シャ ル5 出資証券 英国ポンド 優先 ③ 三 井 住 友 FG プ リ フ ァ ー ド ・ キ ャ ピ タ ル 出資証券 永久 一 生 命 保 険 劣後債 ⑤第 永久 ⑥ 三 井 住 友 海 上 火 災 保 険 劣後債 優先 ⑦ 三 菱 UFJ ・ FG キャ ピ タル ・ フィ ナン シャ ル4 出資証券 格付け 時価 注2 直接利回り 構成比率 注1）コール償還（繰上償還）とは、発行体が債券発行時に定めた条項に基づき、定時償還前に繰上げて償還できる権利のことをいいます。 優先出資証券や劣後債は、予め定時償還が設定されていないものが多く、その代わりとしてコール償還（繰上償還）条項が設定されています。 注2）構成比率は2月29日時点の組入銘柄の時価総額に対する評価額を三菱東京UFJ銀行仲値（米国ドル113.62円、ユーロ124.11円、英国ポンド157.52円） を用いて計算しています。 注3）①,④は全売却したためリストから除外しました。 ◆発行体別構成比 ◆通貨別構成比 三井住友海上 火災保険 15.3% 英国ポンド 31.2% 三菱UFJ FG 38.8% 第一生命保険 18.1% ユーロ 7.6% 三井住友 FG 27.8% 米国ドル 61.2% *外貨建て資産は、原則として円にフルヘッジを行っています。 ◆格付け別構成比 ◆年限別構成比 BBB-/Baa3 27.8% 2017年2月初 以降 33.4% A-/A3 33.4% BBB/Baa2 38.8% 2017年1月末 以前 66.6% *格付構成はS&P及びムーディーズの格付けの高い方にしたがって分類しています。 ◆ポートフォリオの特性値 加 重 平 均 単 価 （ 額 面 100 に 対 し て ） 加 重 平 均 デ ュ レ ー シ ョ ン 106.45 2.12 加 重 平 均 直 接 利 回 り 加 重 平 均 コ ー ル 償 還 利 回 り 6.04 ％ 3.94 ％ ＊キャッシュ等は平均値算定データから除いています。上記の単価、デュレーション、利回り計算は、委託会社の見解に基づいて行っています。 利回りはいわゆる投資家利回りとは異なります。 ■当資料はパインブリッジ・インベストメンツ株式会社によって、ファンドに関する参考データを受益者の皆様にご提供する目的で作成された資 料であり、販売用資料ではなく、また法令に基づく開示書類でもありません。■当資料の情報は原則として上記作成日現在のものですが、将来 の成果や利回り等を保証するものではありません。また、将来の市場環境等の変動により当該運用方針が変更される場合があります。■投資 信託はリスクを含む商品で、元本および利回りが保証された商品ではありません。運用実績は市場環境等により変動し、運用成果（損益）は全 て受益者の皆様に帰属します。■投資信託は保険契約や金融機関の預金と異なり、保険契約者保護機構、預金保険の対象とはなりません。 ■ファンドの仕組みやリスク等の詳細については、お申込みの際にお渡ししております投資信託説明書（交付目論見書）でご確認ください。 2/5 あしぎんニッポン金融機関証券ファンド・アルファ2012-10 受益者用資料 月次レポート ジャパン・スピリット・アルファ 愛称： 単位型投信／内外／その他資産(ハイブリッド証券) 2016年2月号 (2016年2月29日現在) 組入状況 ◆コール償還日の分布状況 （2016年2月29日時点、ポートフォリオが変更された際に更新します。） 100% 80% 60% 三菱UFJ・FG 優先出資証券（2銘柄、②・⑦） 三井住友FG 優先出資証券（③） 40% 2017/1/25 ▲ 第一生命保険 永久劣後債（⑤） 20% 三井住友海上火災保険 永久劣後債（⑥） 0% 2016/2/29 2017/2/24 ▲ （ファンド償還日） ＊②,③,⑤～⑦は組入銘柄一覧の番号を示しています。 ＊上図は、すべての銘柄が初回（次回）コール償還日に償還されるとの前提に基づいて図示するために提示しています。 運用状況のご報告 ＜市場環境＞ 国内長期金利は低下しました。日銀がマイナス金利の導入を決定したことから幅広い年限で国債利回りが低下しました。マイナス 金利下でも原油安、株安などを背景に債券の需要は高く、利回りは低下基調で推移しました。 米国長期金利も低下しました。景気指標の低調を背景に利上げ観測が後退したため、利回りは低下しました。世界的な金利低下 が当面続くとの見方が広まり、米国の金利も低下圧力がかかりました。 欧州の金利も低下しました。欧州の銀行の信用不安などを背景にリスクオフの動きが強まると、ECB（欧州中央銀行）による追加 緩和策への期待が高まり、利回りは低位で推移しました。 国内ハイブリッド証券市場は、おおむね横ばいで推移しました。信用スプレッドは、国内金融システムの安定、円安による企業業 績の好転などを背景に、低位安定が続きました。 ＜運用報告＞ 三菱UFJ・FGのハイブリッド証券1銘柄に追加投資を行いましたが、それ以外は保有ポートフォリオを基本的に維持しました。当月 末のポートフォリオは、相対的に魅力があると判断した米国ドル建て、ユーロ建ておよび英国ポンド建てのハイブリッド証券5銘柄 で構成されています。上記のような市場環境のもと、前月末10,078円であった基準価額は、当月末には10,049円となりました。 ＜今後の見通しと運用方針＞ 国内では、景気下支えを睨んだ補正予算の有無や税制改革の内容に加え、春の賃金交渉の行方が注目材料です。長期金利は 史上初のマイナス水準をつけましたが、日本銀行は必要な場合には更なる追加緩和を講じる姿勢であることから、当面は上昇し にくい状況が続き、更なる低下余地もあると考えられます。米国では、12月に利上げが決定されましたが、その後の利上げペース については緩やかなものになる可能性が高いと見られます。中国では、景気減速懸念が根強く、株価は底這いの状況が続いてい ます。海外を中心に不透明要因や不安材料が多く、神経質な展開が続くと予想されます。質への逃避で米国債やドイツ国債が大 きく売られる可能性は小さいこと、中国や欧州周辺国への直接的なエクスポージャーが小さい邦銀発行のハイブリッド証券のスプ レッドが大きく拡大する可能性は小さいこと、下値では買いニーズが強い状況が続いていること等が中期的なサポート要因です。 各国の金融緩和効果によるグローバル景気の本格回復、本邦財政再建が立ち行かなくなることがリスク（金利上昇・債券価格下 落）要因と思われます。 ■当資料はパインブリッジ・インベストメンツ株式会社によって、ファンドに関する参考データを受益者の皆様にご提供する目的で作成された資 料であり、販売用資料ではなく、また法令に基づく開示書類でもありません。■当資料の情報は原則として上記作成日現在のものですが、将来 の成果や利回り等を保証するものではありません。また、将来の市場環境等の変動により当該運用方針が変更される場合があります。■投資 信託はリスクを含む商品で、元本および利回りが保証された商品ではありません。運用実績は市場環境等により変動し、運用成果（損益）は全 て受益者の皆様に帰属します。■投資信託は保険契約や金融機関の預金と異なり、保険契約者保護機構、預金保険の対象とはなりません。 ■ファンドの仕組みやリスク等の詳細については、お申込みの際にお渡ししております投資信託説明書（交付目論見書）でご確認ください。 3/5 あしぎんニッポン金融機関証券ファンド・アルファ2012-10 ジャパン・スピリット・アルファ 愛称： 単位型投信／内外／その他資産(ハイブリッド証券) 受益者用資料 月次レポート 2016年2月号 (2016年2月29日現在) リスクおよび留意点 当ファンドは、値動きのある有価証券等を主要投資対象としますので、基準価額は変動します。したがって、 当ファンドは預貯金とは異なり、元本が保証されているものではなく、基準価額の下落により、損失を被り、 投資元本を割り込むことがあります。これらの運用による損益はすべて受益者に帰属します。 当ファンドが有する主なリスク要因は以下の通りです。 ①価格変動リスク 当ファンドが投資する有価証券等の価格は、経済・社会情勢、企業業績、発行体の信用状況、経営･財務状況ならび に市場の需給等の影響を受け変動します。組入銘柄の価格の下落は、基準価額の下落要因となります。 ②金利変動リスク 債券の価格は金利変動の影響を受けます。一般に、金利が上昇した場合には債券の価格は下落します。 ③信用リスク 発行体や取引先の倒産や財務状況の悪化、債務不履行等の影響を受け、有価証券の価格は大きく下落します。 ④流動性リスク 組入有価証券を売買する場合に、需給状況等により希望する時期および価格で売買できないことがあります。なお、 ハイブリッド証券は、一般的に市場における流動性が低いため、当ファンドは流動性リスクの影響を相対的に大きく受 けます。 ⑤為替変動リスク 外国為替相場は、金利変動、政治・経済情勢、需給等により変動します。当ファンドでは、原則として為替ヘッジを行 い為替変動リスクの低減を図りますが、為替ヘッジを行うにあたり、ヘッジ対象通貨と円との金利差相当分のヘッジコ ストがかかります。金利差の縮小はヘッジコストの減少要因に、拡大はヘッジコストの増加要因になります。 ⑥特定の業種への集中投資リスク 当ファンドは、主として日本の大手金融機関が発行するハイブリッド証券に集中的に投資するため、個別金融機関の 企業業績・財務状況等や、金融機関を取巻く規制・情勢等の変化により大きな影響を受けます。したがって、幅広い 業種に分散投資するファンドと比較して、基準価額の変動が大きくなることがあります。 ⑦ハイブリッド証券固有の投資リスク ･一般的にハイブリッド証券には繰上償還条項が設定されています。市況動向等により、繰上償還が実施されない場 合、もしくは繰上償還されないと予想される場合には、当該証券の価格が大きく下落する可能性があります。 ･一般的にハイブリッド証券は、弁済順位では株式に優位し普通社債に劣後します。発行体の破綻時における残余財 産からの弁済が後順位となる可能性があります。 ･ハイブリッド証券には利息／配当の支払繰延条項がついているものがあります。発行体の業績の著しい悪化等に より、利息／配当の支払いが繰延べられる可能性があります。 ※ 収益分配金に関する留意点 収益分配金の水準は必ずしも計算期間におけるファンドの収益率を示唆するものではありません。また、収益分配金はファンドの純資産から支 払われますので、分配金の支払いは純資産総額の減少につながり、基準価額の下落要因となります。計算期間中の運用収益を超えて分配を 行った場合、当期決算日の基準価額は前期決算日と比べて下落することになります。 当ファンドのリスクは、上記に限定されるものではありません。 ■当資料はパインブリッジ・インベストメンツ株式会社によって、ファンドに関する参考データを受益者の皆様にご提供する目的で作成された資 料であり、販売用資料ではなく、また法令に基づく開示書類でもありません。■当資料の情報は原則として上記作成日現在のものですが、将来 の成果や利回り等を保証するものではありません。また、将来の市場環境等の変動により当該運用方針が変更される場合があります。■投資 信託はリスクを含む商品で、元本および利回りが保証された商品ではありません。運用実績は市場環境等により変動し、運用成果（損益）は全 て受益者の皆様に帰属します。■投資信託は保険契約や金融機関の預金と異なり、保険契約者保護機構、預金保険の対象とはなりません。 ■ファンドの仕組みやリスク等の詳細については、お申込みの際にお渡ししております投資信託説明書（交付目論見書）でご確認ください。 4/5 あしぎんニッポン金融機関証券ファンド・アルファ2012-10 愛称： ジャパン・スピリット・アルファ 単位型投信／内外／その他資産(ハイブリッド証券) 受益者用資料 月次レポート 2016年2月号 (2016年2月29日現在) お客様には以下の費用をご負担いただきます。 ■購入時に直接ご負担いただく費用 ● 購入時手数料：当ファンドは購入の申込みを終了していま す。 ■換金時に直接ご負担いただく費用 ● 換金時手数料：かかりません。 ● 信託財産留保額：換金申込受付日の翌営業日の基準価 額に0.5%の率を乗じて得た額とします。 投資信託に関する留意点 ● 投資信託は元本保証および利回り保証のいずれもありま せん。 ● 投資した資産価値の減少を含むリスクは、投資信託をご 購入のお客さまが負うことになります。 ● 投資信託は預金ではありません。 ● 投資信託は預金保険の対象ではありません。 ● 証券会社以外でご購入いただいた投資信託は、投資者 保護基金の対象ではありません。 ■投資信託の保有期間中に間接的にご負担いただく費用 ●運用管理費用（信託報酬）：信託財産の純資産総額に 年1.026%（税抜年0.95%）の率を乗じて得た額とします。 ●監査報酬：上記運用管理費用の中に含まれています。 ●その他費用：有価証券売買時の売買委託手数料、資産を 海外で保管する場合の保管費用等（その他費用については、 運用状況等により変動するものであり、事前に料率・上限額 等を示すことはできません。） ※費用等の合計額については、保有期間等に応じて異なりま すので、表示することはできません。 ※当ファンドは単位型となりますので、2012年10月31日以降の 新規及び追加のお買付けはできません。 委託会社、その他関係法人 委託会社： パインブリッジ・インベストメンツ株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第307号 加入協会/一般社団法人投資信託協会、 一般社団法人日本投資顧問業協会、 一般社団法人第二種金融商品取引業協会 受託会社： 三菱UFJ信託銀行株式会社 販売会社： 株式会社足利銀行 登録金融機関 関東財務局長（登金）第43号 加入協会/日本証券業協会 お問い合わせは・・・ パインブリッジ・インベストメンツ株式会社 http://www.pinebridge.co.jp/ TEL：03-5208-5858（営業日の9：00～17：00） ■当資料はパインブリッジ・インベストメンツ株式会社によって、ファンドに関する参考データを受益者の皆様にご提供する目的で作成された資 料であり、販売用資料ではなく、また法令に基づく開示書類でもありません。■当資料の情報は原則として上記作成日現在のものですが、将来 の成果や利回り等を保証するものではありません。また、将来の市場環境等の変動により当該運用方針が変更される場合があります。■投資 信託はリスクを含む商品で、元本および利回りが保証された商品ではありません。運用実績は市場環境等により変動し、運用成果（損益）は全 て受益者の皆様に帰属します。■投資信託は保険契約や金融機関の預金と異なり、保険契約者保護機構、預金保険の対象とはなりません。 ■ファンドの仕組みやリスク等の詳細については、お申込みの際にお渡ししております投資信託説明書（交付目論見書）でご確認ください。 5/5
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