2015年中南米エネルギー、鉱業及び インフラストラクチャ フォーラム 新たなる商機への扉 2015年4月20日 9:00 am – 4:30 pm 開催のあいさつ アン・ハン パートナー（東京事務所） 9:00 am – 9:05 am © 2015 Baker & McKenzie International 9:05 am – 9:15 am 中南米の概観 ホセ・ロベルト・マルティンス 3 中南米におけるベーカー＆マッケンジー ベネズエラ メキシコ パートナー数: 35 パートナー数: 66 アソシエイト数: 31 アソシエイト数: 185 ブラジル* コロンビア パートナー数: 52 パートナー数: 11 アソシエイト数: 145 アソシエイト数: 69 アルゼンチン チリ パートナー数: 20 パートナー数: 13 アソシエイト数: 37 アソシエイト数: 30 ペルー パートナー数: 33 数字に見る強み エリア全体: 807 パートナー数: 230 アソシエイト数: 577 中南米でのEMIチーム エリア全体: 60 パートナー数: 34 アソシエイト数: 26 アソシエイト数: 80 B&Mについての口コミ 「法律問題に対して積極的な行動、深 い考察、多岐にわたる解決法を示す、 価値のあるサービスを提供してくれま す。」 *Through the association with Trench, Rossi e Watanabe Advogados. © 2015 Baker & McKenzie International 4 ベーカー＆マッケンジー： 中南米最大の法律事務所 中南米の主導マーケットに行き渡る7か国15オフィスがあり、この地域で最大の法律事務所です。 中南米全域にプレゼンスのある唯一の国際法律事務所とともに、あなたの機会を最大限に生かしま しょう。 ベーカー＆マッケンジーは、中南米のエナジー・天然資源・プロジェクトファイナンスにおいて主導 的な法律事務所の一つとして、著名な法律出版社に認められています。 © 2015 Baker & McKenzie International 中南米のパートナー ホルヘ・グアダラマイアネス： メキシコ アドルフォ・ドゥラ ニョーナ：アルゼン チン ホセ・ロベルト・マ ルティンス：ブラジ ル ホアン・ガルシア ガルザ：メキシコ アントニオ・オル トゥザルJr.：チリ © 2015 Baker & McKenzie International アレハンドロ・メサ ネイラ：コロンビア ホアン・カルロス・デ・ ロス・エロス・エスコバー ル：ペルー 9:15 am – 10:30 am プロジェクト・ ファイナンス 7 アルゼンチン アドルフォ・ドゥラニョーナ 8 ファイナンス構成ーアルゼンチン 現地利子率（ペソ） +5 % 助成ローン（ペソ） 23.25 % - 24.81%* 12% - 15%* +15 % 国債（ドル建て） 7 – 9%* インフレ 31.43%** 国家リスク 588* 国債所有者による紛争 * Source: BCRA 7/04/2015 – 8/04/2015 ** Source: Consumer Price Indices released by the National Congress © 2015 Baker & McKenzie International 9 ファイナンス条件ーアルゼンチン 現地融資ー国際マーケットへのアクセスがない +5 % 年金基金（国営） +15 % 保険会社（30%） RFTーインフラー中国 信託基金ー免除法 © 2015 Baker & McKenzie International 10 ブラジル ホセ・ロベルト・マルティンス 11 マーケット・プロフィール：ブラジル 基本利子率(2015) 12.75% エクイティー構成 16% ノート 20% 持分 • • Source: BCB +15 % 通常借入期間（年） Source: BCB 64 % 直接融資 15 保証 • • • • • 株式の担保又は受託譲渡 不動産に抵当権の設定 設備の担保 信用権の担保又は受託譲渡 コンセッション契約から生じる権利（関税収入など）の受託譲渡又は 担保 • 債権者を受取人とする保険契約の証明 • 建設段階でのスポンサー保証 © 2015 Baker & McKenzie International 借主は必要ならば追加持分を用いてプロ ジェクトを完了しなければならない。 直接融資の比率はビジネス分野によって 変わる。 通常貸手 マーケットシェア BNDES 80% Source: BNDES 主要トレンド • 増加するアジアからの出資（持分及びデッ ト）、特に中国、韓国、日本より • インフラがプロジェクト・ファイナンスの主要 分野であり続ける • 外国投資者への税優遇 （法令12431など） • 民間投資を助長する新しい法令 • 直接融資の増加 (B-loan) 12 ファイナンス構成：ブラジル BNDES ECAs Insurance - Political Risks Foreign Banks +5 % Common Agreement/ Intercreditor Agreement BNDES Guarantee Banking Correspondent Brazilian Financier +15 % ECA Contract Financing Agreement Documents Related to Securities and Exchange in New York Local Agent Credit Contract BNDES Financing Agreement Offshore Trustee Guarantee Document (Brazil) Borrower Debenture holders Shareholder Shareholder Contribution Contract 13 © 2015 Baker & McKenzie International Sponsor チリ アントニオ・V・オルトゥザルJr 14 マクロ経済指標 15 経済指標 1. 南米で最も評価の良い経済 2. 2005年から2012年までの8年間、チリの GDPは年間平均4.6％の率で成長した。 3. 2012年欧州債務危機の最中、チリの経済 は国際的悪状況への耐性を見せ、GDPは 5.6％伸びて2,684億1,300万ドルとなる。 © 2015 Baker & McKenzie International 16 ビジネス環境とネットワーク チリは投資者にとって魅力的で活力的な ビジネス環境にある。 チリは優れたコミュニケーション接続性が ある「特殊」な国。 © 2015 Baker & McKenzie International 17 マーケット・プロフィール：チリ 通常エクイティー構成 基本利子率(2015) 5.78% 25% Equity +1.5% (2014) 75% Loans +15 % 主要トレンド • • • • エクイティー―債務規定変更 ペソの通貨切下げ DL 600の期限切れ 税制改革と投資に関して二重課税 政策のある国に対するインセンティ ブ 借入期間（年） 10 15 20 通常貸手 保証 • • • • 個人資産や当該契約書の担保 不動産などの抵当 当該契約書の条件譲渡 親会社からの書簡 © 2015 Baker & McKenzie International マーケット比率 JBIC N/A% Sumitomo N/A% IFC N/A% Mizuho N/A% HSBC N/A% 18 ファイナンス構成ーチリ Project Finance Shareholders (Shareholders Agreement) Lenders Shareholding Constructor Contractor Construction Agreement Concession Authority © 2015 Baker & McKenzie International Lending Agreements Project Company Offtake Purchase Agreement Purchaser Operation and Maintenance Agreement Operator 19 コロンビア アレハンドロ・C・メサネイラ 20 マーケット・プロフィールーコロンビア 主要トレンド 基本利子率(2014) エクイティー構成 4.5% +1 % 借入期間（年） 10 30% Equity +15 % 15 50% Direct Loans 20 保証 • • • • 20% Notes 政府予算配分保証 資金の流れを運営する信託 利権契約への介入権 国家開発投資者（FDN）を通じ で信用向上 © 2015 Baker & McKenzie International 通常貸手 AVAL BANCOLOMBIA DAVIVIENDA マーケット比率 27.6% 24.9% 15.2% • 現在ある「4G」有料道路利権。240億 USドルの投資見込み。 • 8,000 Km の新しいまたは再 生した道 • 40以上のプロジェクト • 「4G」有料道路利権の第一陣が譲 渡された。 • 現在利権者は4Gの第一陣に向け資 金を調達している段階である。 • 「4G」有料道路利権の第二陣の段 階。コロンビア・インフラ局はPPPモ デルを好む。 • 未公開株式投資基金もインフラプロ ジェクトの貸手になろうとしている。 • 未公開株式投資ファンドが発電や流 通資産のエクイティーを獲得してい る。 • 鉄道システムを再始動する予定― 貨物中心 • 太平洋へのパイプラインは環境認可 の段階 21 ファイナンス構成ーコロンビア Shareholders Banks / Private Equity Funds Auditors Trust Sponsor EPC Contractors National Development Financier FDN Market National Infrastructure Agency - ANI © 2015 Baker & McKenzie International 22 メキシコ ホルヘ・グアダラマイアネス ホアン・B・ガルシアガルザ 23 マーケット・プロフィール：メキシコ 基本利子率 エクイティー構成 2014年3月27日 MXP CETES (固定): 3.19 2015年3月26日 MXP CETES (固定): 3.05 20%-25% Equity 2014年3月31日 MXP TIIE 28日 (変動): 3.8150 2015年3月31日 MXP TIIE 28日 (変動): 3.2990 70%-75% Direct Loans +15 % 2014年2月 USD Libor 3か月 (変動): .24 2015年2月 USD Libor 3か月 (変動): .26 通常貸手 保証 土地、資産、権利、株主資本、 キャッシュ・フローを含む不動産、個 人資産、IPへの： 抵当や担保 流動先取特権 補償信託 SBLCs と債権 © 2015 Baker & McKenzie International 国際または現地商業銀行 開発銀行 輸出入業者 多角的機関 年金やインフラ基金 マーケット／プロジェクト債権 ／発行支払信託 主要トレンド 新エナジー改革・国家インフラプログラム 新連邦PPP法 ／貸手の具体的保護 メキシコ政府 ／ BANOBRAS, FONADIN, NAFIN （事前・事後ファイナンス） 不動産 ／ 権原保障が頻繁に使われるように なっている 個人資産 ／ 動産資産権の新しい登録・無料登 録 補償信託 ／ 最もよく使われる構造・破産の可 能性が少ない・受託者（通常、メキシコの銀行） が貸手の業者となる 補償信託＆流動先取特権／ 法廷外事前合意 執行が可能 革新的発行支払信託／プロジェクト債権 自由取引協定／二国間投資保護協定がある ／ 日本とFTA、中国や韓国とBITs 2014年連邦破産法改正 ／ 債権所有者と受託 者に明確な規則 撤退の規制なし 24 ファイナンス構成ーメキシコ／プロジェクト債権 債権者 債権受託者 スポンサー 信託のため にSBLCを発行する・建設 延長費用が補えるように する であるメキシコ信用機 関に代表される/ 建設 のリスクを負う/ ノンリ コース メキシコ連邦政府 SPVに PPP契約を授与し、運営の開始 から月ごとの支払いを行う +5 % +15 % 信託の不動産からの初回現 金貢献、EPC補償権、他のプ ロジェクトの補償権、保険金、 土地債権金 発行支払い信託 (信 託) / メキシコ銀行が 受託者 / 評価機関 (Fitch + S&P = AAA) 政府からの支払いは ○○より少なくてはいけ ない／差し引き・罰金は 月ごとに限界がある 政府からの支払いは解 EPC契約者 約を含める SPV PPP契約に調印 する・信託に収集権を 移譲する・信託を設立 する © 2015 Baker & McKenzie International 25 ペルー ホアン・カルロス・デ・ロス・ エロス・エスコバール 26 Everybody is welcome! © 2015 Baker & McKenzie International 27 ペルーのスナップショット 面積1.29M km2で、南米で3番目に大きい国。 マクロ経済の強さ：マクロ経済の安定さの名声で、ペルーは過 去10年の地域発展を率いてきた。 • GDP: 2,040億USドル(2014年) (Source: Banco Central de Reserva del Peru) • GDP成長率: 2.4% (2014年) (Source: Banco Central de Reserva del Peru. Inflation Report as of January 2015) • インフレ: 3.2% (2014年) (Source: Banco Central de Reserva del Peru. Inflation Report as of January 2015) 民間・外国投資の促進：民間投資の増加が経済発展を率いて きた。外国投資も大きな貢献となっている。 商品とマーケットの多様化 © 2015 Baker & McKenzie International 28 投資契約 投資の促進と相互保護の契約と通商契約 – ペルーは、アンデス・コミュニティ、ブラジル、チリ、カナダ、韓国、メキシコ、ポルトガル、スイスと、二重課税 を避ける契約を結んでいる。 マーケット・プロフィール：ペルー 主要トレンド 基本利子率 ケース・バイ・ケース エクイティー構成 Equity 20% 借入期間（年） +15 % Loans/Bonds 80% 10 15 • キャッシュ・フロー信託 • プロジェクト債権 • 混合ファイナンス（融資限度やリボ ルビングローンを含む） • クラブ待遇 • 借り換え • プロジェクトの拡張 • 投資基金の参加（エクイティー／デッ ト） 20 保証 • • • • • 利権の抵当 シェアの担保 設備の担保 キャッシュ・フロー信託 スポンサー支援（出資、信用書 簡、企業保証など） • 増強 © 2015 Baker & McKenzie International 通常貸手／投資者 • • • • • • 商業銀行 多角的機関 輸出信用機関 年金基金 保険会社 投資基金 30 プロジェクト・ファイナンスのトレンドー プロジェクト債権 ケース・スタディ：各ESSALUD病院 a. 国際共同体による民間発案 b. 2つの病院を設計、融資、建設、配備、運営、管 理、譲渡する。 c. SPV（オペレーター）とペルー社会保障（ ESSALUD）との間のPPP契約 d. 期間：建設段階を含め32年 e. ESSALUDがRPI（建設・設備への投資報酬）へ 支払い、RPO（運営・管理への報酬）がオペレー ターへ支払う。 © 2015 Baker & McKenzie International 31 プロジェクト・ファイナンスのトレンド： プロジェクト債権 ケース・スタディ：各ESSALUD病院 f. 建設の節目が完成すると、それぞれのオペレーターはESSALUD発行のCAO（ 工事完成証明書）を受け取ることができる。それぞれのCAOの発行ごとに、 ESSALUDはCR-RPIを発行する。 g. CR-RPIとは、 ESSALUD発行のRPI受領権確認書のことで、USドル建てで15 年間定額の月ごとの支払いがされ、その支払いは無条件であり取消不能の義 務を有することを証明する。CR-RPIは自由に譲渡可能である。 h. ESSALUDによるRPI-CAOの支払いは基本信託契約書に基づく。 i. 国の予算には応じれず。 © 2015 Baker & McKenzie International 32 ファイナンス構成：ペルー ケース・スタディ：各ESSALUD病院 +5 % +15 % © 2015 Baker & McKenzie International 33 10:30 am – 11:15 am O&G 34 ブラジル ホセ・ロベルト・マルティンス 35 マーケット・プロフィール：ブラジル 市場価格 USD 2014 O&G vs GDP (2014) 重要プレーヤー 13% Exxon Mobil 416 bn Royal Dutch Shell (not including BG) 238 bn Chevron 220 bn BP 156 bn Sinopec 102 bn +1 % Source: Petrobras BOE/D (2014) 2.36mi +13.3 % Petrobras Source: Exame Statoil 88 bn 84 bn Source: PWC NOC vs IOCs Petrobras 91% IOCs 9% © 2015 Baker & McKenzie International Source: IG 供給チェーン • 現地法条件により、一定の活動はブラジル企業によって行われなけれ ばならない（石油・ガス田の探査・生産や運搬など）。 • 現地調達規則は、活動内容によっては、現地供給者を雇い、現地商品 を取得する義務も含まれる。 • Petrobras供給者登録システム– CRCC 36 O&G：ブラジルにおける埋蔵 Petrobras 100% Petrobras and Partners Source ANP/Petrobras O&G：ブラジルにおける埋蔵 © 2015 Baker & McKenzie International Source ANP/Petrobras O&G：規制体制 従来 「プレソルト」や戦略分野以 外のエリアで炭化水素を 探査、開発、生産する権利 の獲得に興味のある企業 は公開入札過程を経る必 要がある。 プレソルト The issue 公開入札過程なしで、政 To develop a structure that would 府はPSAｓを直接 proactively manage employment law Petrobrasに委任する可能 risks around the world. 主なトピック 前回の入札では以下の授与条件が使われた： • シグネチャー・ボーナスが最も高い（全体の40％） • 現地調達率が最も高い（全体の20％、そのうち5％が探査段階に、15％ が開発段階の割り当てられる） • 最小限の作業プログラム（全体の40％） 主なトピック • Petrobrasは受任オペレーターであり、それぞれのブロックで公開入札前 に少なくとも30％のシェアがある。 • プレソルトのエリアでのPetrobasの排他的運営を取り消す新しい法案が、 3月27日提出された。 • 連邦政府に石油利益の最も高いシェアを提示する入札者が勝つであろ う。 • 運営委員が、探査と生産計画を掲げ、年間作業を決め、共同運営を管 理している。 性がある。 © 2015 Baker & McKenzie International 39 O&G：分析 挑戦 • 機会 • Car Wash Operationの影響 • 現在の規制体制は、プレソルトエリアでの Petrobrasの排他性、厳しい現地調達条件、高 い労働力など、更なるコスト負担がかかる。 • 石油価格の大幅な下落はプレソルト開発の妨 げになるかもしれない。 • • • • • 国内のエネルギー需要（発電所への天然ガス など） 2015年で13回目の入札 Petrobrasの投資撤退プログラム 行き詰った資産 貨幣の下落（ブラジル・レアル）のおかげで現地 資産が魅力的になる Petrobrasの最低30％シェア委任が禁止されれ ば、プレソルトにおける国際投資が増える可能 性がある。 結論: Petrobrasの回復はマーケットが「通常のビジネスへ戻る」ために重要である。ブラジルの O&Gマーケットは中・長期的には魅力的であり続ける。機会は時間が限られる傾向にある。規 制の変更は更なるビジネスを創り出すかもしれない。 © 2015 Baker & McKenzie International 40 コロンビア アレハンドロ・メサネイラ 41 マーケット・プロフィール：コロンビア O&G vs GDP (2014) 重要プレーヤー 市場価格 USD 2014 4.6% ECOPETROL 33.12 Billion -0.3% Pacific Rubiales OXY BOE/D (2014) 1.0 mi NOC vs IOC 0% Ecopetrol 70% 0.8 Billion 60.45 Billion EQUION Not listed Mansarovar Not listed Perenco Not Listed 供給チェーン • コロンビアには最小限現地調達規則はない • コロンビアは現地労働者の最低限割合を撤廃した IOCs 30% © 2015 Baker & McKenzie International 42 O&G：コロンビアにおける埋蔵 43 O&G：規制体制（コロンビア） 利権（E&P契約） ラウンド The issue To develop a structure that would proactively manage employment law risks around the world. © 2015 Baker & McKenzie International 主なトピック • 該当の契約を得るためのANHへの支払いや採掘権を差し引いた後、契 約者は生産の100％を受ける。 • 契約者が運用を100％コントロールする。 • ANHの許可を得れば転貸が許される。 • 6年の探査期間（非従来ならば8年）＋ 24年の搾取期間 • 契約は、最小限の作業責務のある探査段階を含む。それぞれの段階の 後に離脱権がある。 • 採掘権構造は法によって整備されている（契約ではなく）。8％から25％ の範囲で、割引が重油（25％）、沖合深海（20％）、極深海（40％）を対象 にある。 • ANHにとって高値の一時参加 主なトピック • 探査ブロックは、競合過程でANHによって授与される（傾向として2年ごと に1過程） • ブロックの振り分けによって（従来、非従来、陸上、沖合）、融資能力、埋 蔵、鉱泉の掘削の最低条件がある • ブロックの授与はANHへの参加提案（情報量の多い流域）または作業義 務（情報量の少ない領域）に基づいてなされる 44 O&G：分析 挑戦 • • • • • 一定のエリアへのアクセスは、安全状況が改善 しないとならない 生産が増加すると、交通システムが不十分であ る リャノス流域は太平洋につながっていない 石油・ガス会社からの期待が高いコミュニティー 環境認可が十分な速さでない 機会 • • • • • • 安定した法律体制・契約体制 政府取得に関して明確な規則 中型企業にとって確固たるベース 新しい探査機会が頻繁にマーケットの参加者 に開かれている 地質情報が少ない場所が多い 沖合探査は最近始まったばかり 結論：魅力的な地質、企業にとって開かれた明確なアクセス、 再発性の新しい機会 © 2015 Baker & McKenzie International 45 ペルー ホアン・カルロス・デ・ロス・ エロス・エスコバール 46 マーケット・プロフィール：ペルー 鉱業/O&G vs GDP (2014) 14.4% 68 Blocks under contract - 0.8% 重要プレーヤー 2014年生産 Petroleum 69,304 BPD NGL NG Petroleum 103,427 BPD 1’250,430 MCFD 投資 2014年 NG / NGL CNPC (Block X) Pluspetrol Norte (Blocks 8 and 1-AB) Pluspetrol Peru (Camisea Consort.) Olympic (Block XIII) Repsol (Block 57) Savia (Block Z -2B) Aguaytia (Block 31-C) (Block 88 and 56) 炭化水素埋蔵量 MMUS$ 探査 420.88 搾取 587.30 合計 1,008.18 © 2015 Baker & McKenzie International Proved Probable Possible Resources Oil (MMSTB) 741.2 363.0 440.9 4,459.4 Natural Gas Liquids (MMSTB) Total Liquid Hydrocarbons (MMSTB) 875.7 350.5 265.6 4,104.5 1,617.0 713.5 706.6 8,563.9 15.0 6.5 5.4 78.3 4,124.7 1,798.0 1,600.4 21,611.6 (2013年12月) Natural Gas (TFC) Total Oil Equivalent (MMBOE) O&G：流域とブロック 48 O&G：規制体制（ペルー） アクセス 技術情報は無料 契約授与 • 入札ラウンド 石油会社に関する条件 • PERUPETROとの直接交渉 • O&G活動を行う技術、経済、融資、法的能 力はPERUPETROが評価する。外国石油 会社の場合、親会社の評価となる。 • 認可契約やその参加権の譲渡 外国石油会社はペルーに支社や子会社を 設立し、ペルー国籍者をその代表者に任 命する必要がある。 • 認可契約 • サービス契約 • その他 • • 親会社の石油会社は企業保証をしなけれ ばならない。 © 2015 Baker & McKenzie International 種類 憲法上保障された「契約法」 49 O&G：規制体制 認可契約 – 契約期間：石油は30年、無関連天然ガスは40年。探査段階の7年（10年まで延長可能）を含む – 柔軟な最小限作業プログラム（探査作業単位に設定できる） – 石油会社が生産された炭化水素を100％所有し、自由に取引して無料で輸出できる。需要と供給に 応じて自由に売値を設定できる。 – 国家の経済権 採掘権の支払い（5% から35%） 技術・訓練費の譲渡 税の安定性 税制優遇：探査段階期間では、消費税見積もり返還、輸入関税の免除 署名ボーナスや土地使用費はない – 国際仲裁 © 2015 Baker & McKenzie International 50 E&P投資機会 2015年入札ラウンド：7つの陸上ブロック 関心書簡を提示する期限：2015年5月22日 6つの沖合ブロック Blocks Basin Extension (Ha) Z-56 Salaverry - Trujillo 716,294 Z-57 Salaverry - Trujillo 578,859 Z-50 Lima 876,753 Z-53 Z-54 Z-55 Lima - Pisco Lima - Pisco Lima - Pisco 823,617 717,518 651,145 Block Basin Extension (Ha) 164 Marañon 638,651 169 Ucayali 491,892 175 Ucayali 514,800 187 Madre de Dios 408,116 189 Ucayali 681,821 195 Ucayali 340,703 199 Marañon 474,129 2015年6月／7月に8の新しい追加ブロック・ 2015年11月／12月に 11ブロックが発表される。 この2年以内に認可契約が終了する、3つの生産ブロック Current Contractor VI-VII Sapet Development Peru Inc, Peruvian Branch Talara - Piura 1AB (192) Pluspetrol Norte S.A. Alto Amazonas - Loreto 14,800 BPD II Petrolera Monterrico S.A. Talara - Piura © 2015 Baker & McKenzie International Region Production Blocks 3,553 BPD 370 BPD 51 O&G：分析 挑戦 機会 • • • • • • • 石油価格下落 官僚と許可の遅れ 社会対立 事前説明 現在の土地利用権の中央データベースがない。 ペルーNOCは上流でのさらに活動的参加を期 待している。 • • • • • • 沖合土地を含めたほとんどの国土が未開拓の まま：陸上・沖合での探査作業の契約が13ブ ロックある。 契約が終了する3つの生産ブロック 参加権や資産の売渡－M&Aの機会 採掘権料を交渉で引き下げられる可能性 2017年に向けて追加精製容量 特にコーノ・スール地方など、地域のガス需要 の高まりにより、魅力的な輸出マーケットとなる。 新しい南部天然ガス輸送パイプラインと、ペ ルー南部における電源ノードのプロジェクト 結論：ペルー政府は上流・下流とも、O&G産業を再発展させたいと思っている。去年採択された 行政簡易規制に加え、更なる促進方策の公布が期待されている。 © 2015 Baker & McKenzie International 52 11:15 am – 11:30 am 休憩 53 11:30 am – 12:00 pm 新たなアルゼンチンの O&G法令 アドルフォ・ドゥラニョーナ 54 中南米のシェールオイル＆ガス Top 10 countries and LA countries with technically recoverable shale oil resources Rank 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 12 14 18 23 28 29 Country Russia U.S. China Argentina Libya Australia Venezuela Mexico Pakistan Canada Colombia Brazil Paraguay Chile Bolivia Uruguay World Total Shale oil (billion barrels) 75 58 (48) 32 27 26 18 13 13 9 9 7 5 4 2 0,6 0,6 345 (335) Top 10 countries and LA countries with technically recoverable shale gas resources Rank 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 19 20 22 24 39 Country China Argentina Algeria 1 U.S. Canada Mexico Australia South Africa Russia Brazil Venezuela Paraguay Colombia Chile Bolivia Uruguay World Total Source: Technically Recoverable Shale Oil and Shale Gas Resources, EIA 2013. Shale gas (trillion cubic feet) 1,115 802 707 665 (1161) 573 545 437 390 285 245 167 75 55 48 36 2 7,299 (7795) 55 石油・ガスの流域 概要 1. Noroeste は、JujuyやSalta地方を含む。 2. Cuyana は、Mendoza地方にある。 NOROESTE CUYANA 3. Neuquina は、Neuquén、Río Negro、La Pampa、 Mendoza地方を含む。(Vaca Muerta) NEUQUINA GOLFO SAN JORGE 4. Golfo San Jorge は、ChubutとSanta Cruz地方に ある。 AUSTRAL 5. Austral は、Santa CruzとTierra del Fuego地方に ある。 © 2015 Baker & McKenzie International 56 2014年石油生産者：アルゼンチン OTHERS TECPETROL 2% 2% 9% YPF 4% PETROBRAS ARGENTINA CHEVRON ARGENTINA 2% 41% 4% 4% 6% SINOPEC ARGENTINA EXPLORATION INC 7% 19% PLUSPETROL Source: IAPG 2014. PANAMERICAN ENERGY (BP– CNOOC-BRIDAS) 57 2014年石油生産者：アルゼンチン OTHERS 3% 3% 2% 2% 7% 29% YPF 3% 3% PETROBRAS ARGENTINA 8% 12% 28% PAN AMERICAN ENERGY TOTAL AUSTRAL Source: IAPG 2014. 58 開発がされていない理由 安く規制された価格 51% YPFの国営化（2012年） 融資不足（技術的不履行） YPF合意（2014年） © 2015 Baker & McKenzie International 59 アルゼンチンの国家炭化水素法令にもっとも関 連のある修正と新しい規制の導入がなされたー 2014年 探査段階で更なるエリア 更なる年数と無制限の延長 公開入札なしで非従来のエリアへアクセス（現在の利権者） 採掘権の支払い／エントリー・ボーナスの制限 更に透明性のある過程 大きなプロジェクトには追加利益 州税の均一化 © 2015 Baker & McKenzie International 60 探査＆搾取権 従来エリア •基本期間：3+3+年（10,000ヘクタールまで） 探査許可書 •延長期間：5年 •エリアの復帰 •商業的発見の採掘利権 •25年間 採掘利権 •10年ごとの無制限延長 •採掘した炭化水素の所有権 非従来エリアー35年（試験的プラ ンは5年）無制限延長 © 2015 Baker & McKenzie International 61 沖合エリア 沖合12マイル以上―連邦政府管轄 沖合12マイル以内―州政府管轄。 搾取利権 30年 探査許可 4 + 4 年（5年延長） © 2015 Baker & McKenzie International 62 Swot分析 Strengths（強み） Vaca Muerta の可能性 • よく発達したインフラ • 新しいO&G法令 • Opportunities（機会） • 沖合が未開発。陸上の可能性。 • Repsol合意／より良いビジネス環境構築（新法令） • すでに賭けに出た企業がある (Chevron 160億USドル – Petronas – Dow Chemical – Shell - Total) • 大統領選挙―2015年10月 Threats（脅威） Weaknesses（弱み） • ストライキ・労働者闘争 • 1990年からO&G生産が減少（20％） • 保護された天然ガス価格は投資を遅らせる。LNGの 重輸入。 © 2015 Baker & McKenzie International • インフレ（40%） – 価値の引き下げ • 高い輸入費：年間200億USドルがエネルギーセクターで これから20年投資されなければならない。 • 資本へのアクセスの難しさ 63 2015年アルゼンチンADR改革 Aluar Banco Macro Banco Francés Siderar 64 Source: Merval 2014 - 2015. 大統領候補者 マウリシオ・ マクリ 27,2% セルジオ・ マッサ 21,4 % ダニエル・ シィオリ 21,6% 24,6% 18,2 % 27% 23,2% 28,3 % 27,9% © 2015 Baker & McKenzie International Sources: 65 12:00 pm – 12:30 pm メキシコエナジー改革 ホルヘ・グアダラマイアネス ホアン・B・ガルシアガルザ 66 エナジー改革の内容と範囲 67 © 2015 Baker & McKenzie International メキシコのエナジー革命の背景 現行のモデルは不十分であり時代遅れである／国際基準や最善慣行と足並みがそろっていない 予算制限や投資制限は、新しい技術の使用や発展、非従来（シェール）や深海を含むさらに挑戦的な 石油・ガス田へのアクセスに影響している 石油生産が後退している／ここ10年で最低の生産／エナジーセクターを救うために多額の金額が必 要 アメリカやカナダはその技術や豊富な石油・天然ガス資源の強みを生かしている／アメリカは自給自 足に近づいている メキシコは北米での主要プレーヤーになり損ねた／アメリカ市場はメキシコからの石油購買を大幅に 減らす とても非効率な電力セクター／メキシコの電力はアメリカよりも高い／発電・送電・配電するインフラが 十分にない PEMEX （メキシコ石油会社）や CFE（メキシコ電力会社）を世界的レベルの会社にする急速な必要 がある／開けた市場／独占の排除／汚職の撲滅／投資を引き寄せる © 2015 Baker & McKenzie International 68 エナジー改革前の炭化水素セクター メキシコ国家 炭化水素の直接・単独所 有と石油産業の事業すべ てにわたり排他性があっ た（独占と考えられていな かった） 石油産業の事業すべてを行うことを認められ た唯一の機関： I. 石油やその精製・他の過程で出た 副産物の探査、搾取、精製、輸送、 貯蔵、流通、初売り いかなる者にも採掘権や 契約を受任したり発行しな かった II. ガスの探査、搾取、加工、初売り ／搾取と加工作業をつなぐのに必 要な輸送と貯蔵 石油産業の事業すべては PEMEXを通じて行われた III. 基本的な産業原料として使われる ものや、基本的な石油化学製品を 成す、石油やガスの副産物の、加 工、輸送、貯蔵、流通、初売り © 2015 Baker & McKenzie International 民間 PEMEX 石油産業がよりよく活動す るために（必要に応じて） PEMEXやその子会社と サービス契約（E&P完備 サービス契約や融資済公的 作業契約を含む）を結ぶ 支払いは常に現金のみ 炭化水素の所有権は常にメ キシコ国家が持つ 天然ガスの活動は制限 69 エナジー改革前の天然ガスセクター 自己消費 グループ 探査 流通 輸送 貯蔵 搾取 最終 使用者 地理的エリア PEMEX 個人 © 2015 Baker & McKenzie International 70 エナジー改革後の炭化水素セクター 下流 上流 新しい受任の仕組み： 契約 支払い サービス 現金 利益分割 利益の% 開かれた: 基本的化学製品 生産分割 得られた生産の% 認可 炭化水素の負担付 譲渡 締結した契約とその期待される利益につ いて経理・融資目的のレポート © 2015 Baker & McKenzie International 石油とその副産物の貯蔵、 輸送、流通が開かれた 石油加工・精製 天然ガス加工 CENAGAS 天然ガスの輸送、 パイプライン、貯蔵 設備の運営 71 エナジー改革前の電力セクター 例外定義 発電 公的電力会社、 原子力発電 熱電併給、 自己供給、 送電 配電 \ 販売 国家電気システム （SEN） SENとの差 小規模生産、 IPPs、 緊急輸出／輸入 国家のみが行える活動 民間投資に許される活動 © 2015 Baker & McKenzie International 72 エナジー改革後の電力セクター 上流 下流 発電や電力の取引が開けた 電力の託送・流通 CENACE / 国家エネ ルギー制御センター 卸売電力マーケット 出力規則 可能な中で最も安値で 供給を満たす SEN（国家電気システム）、 卸売電力マーケット、系 統へのアクセスの制御 メキシコ国家のみができる 活動 そのような活動を民間業者に 委託できる きれいな技術を促進する変遷戦略 © 2015 Baker & McKenzie International 73 ラウンド 0 / Pemexの要素を譲渡して競争する Pemexは、次の要素で構成する権利を譲渡した：(i) 現存のサービス契約を含むすべてのPemex 生産工程、(ii) 2P埋蔵の83%、さらに (iii) 非従来＆深海を含む、メキシコの将来的資源の21%= 先20年 2.5MMbbl/d生産 権利へのサービス契約のみを許可／現金のみの支払い Pemexは、権利をE&P契約へ移行できる＋前体制下で締結されたサービス契約について、 Pemexと契約者は新しいE&P 契約／JOAs + PS契約へ移行を依頼できる ラウンド 1 / マーケットを開く = 最初の入札ラウンド 169ブロック、109探査、60生産 + Pemexとの合同会社で14 ブロック を含め、 第1段階 （14ブロックの探査） と第2段階 （5ブロックの採取） がすでに入札段階（浅瀬）／大手 石油会社が参加（BP, Chevron, Exxon, JAPEX, Petrobras, INPEX, Shell, Total） = 授与: 2015 年7月 第1段階 + 2015年9月 第2段階 © 2015 Baker & McKenzie International 74 国家インフラプログラム (2014年から2018年) 75 © 2013 Baker & McKenzie International 国家インフラプログラム（2014年から2018年） – 現政権の任期を通して行われるが、長期的に見ている – 主な目的：生産性、平等機会、国家発展の増長／特に南・南東の地域に焦点を置く／メキシコ＝世界 的な流通起点 – 5,900億USドル：もっとも意欲的なプログラム – 743のプロジェクト – 主要セクター：(i) コミュニケーションと輸送、(ii) エネルギー（主にPemex とCFE プロジェクト）、(iii) 水、 (iv) 健康、(v) 都市発展／住居、(vi) 観光 – メキシコはインフラ世界指標で65位 – 融資は63％が政府から、37％が民間セクター – PPPsへの強力なサポート／2012年から新しい法的PPP体制／エネルギー改革によって修正 – 新しい体制下ですでに2つのPPPsが授与された（ 400㎞の送水路とメキシコ・シティの新しい病院） – 他の該当するプロジェクト：メキシコ・シティの新しい空港（120億USドル）、メキシコ・シティ―トルーカ 間の高速鉄道、道路・港拡張（ベラクルスとラサロ・カルデナス）、パイプライン、CCｓと電信、配電イン フラ © 2013 Baker & McKenzie International 76 メキシコのPPP体制／未開発分野 – メキシコはPPPプロジェクトで多大な経験があるが、それを助長するオーダー・メイドの体制がない – 2012年から新しいPPP体制；この新しい体制下では数プロジェクトしか立ち上がっていない – 旧調達法令のもとでは新しいPPPプロジェクトは行えない – 低い石油価格が国家インフラプログラムに影響している；しかし、民間セクターからの活発な参加を促 進する良い機会／更なるPPPが必要＋プロジェクト・ファイナンス／一般的に、ファイナンスは世界的 に可能であるが、新しいプロジェクトは十分に設計、構築、実行されなければならない – メキシコ政府は、商業銀行やプライベート・エクイティ・ファンド とともにプロジェクトに出資している；プ ロジェクト債券マーケットの発展 – 貸手を保護する明白な条項 – 新しい体制では、土地にアクセスできる権利を得る義務（ROW）はメキシコ政府にあるとする – スポンサーはメキシコ政府に機会とプロジェクトを提案できる – メキシコ政府は今やPPPsと民間投資に頼っている © 2013 Baker & McKenzie International 77 メキシコの実態／該当するB&Mのプロジェクト – マクロ経済の安定 + 前例のない構造改革 + メキシコに対する自信（Pemex債権 + Blackrock) + メキシコ政府がプロジェクトのリスクを負っている+ インフラの突出した必要性 + 豊富な資 源 + 若い人口 + 競争性 + 汚職の撲滅と法の原則の改善 = 機会! – 石油低価格 = 予算削減は主に、CFE、 Pemex、 通信省（鉄道、港、空港、道路）に影響して いる – それでも、メキシコ・シティでは ―トルーカ鉄道（工事中）と新メキシコ・シティ空港（ 2015年末までに公開入札が行われる）が行われている。 – ラウンド・ワン はまだ魅力的―生産は何年もかかる／サイクル投資戦略 – 新しいO&G・電力マーケット／最初から始める+ 初めに取り掛かる者 – 最後に取り掛かる者／最善の慣行や基準を取り入れるなど長所がある – 移行過程：JOA/Pemex = 炭化水素委員会とPS契約 – 天然ガスパイプライン、CFEとのCC’s・水力発電所、電気料金表の低下が始まった、ラウン ド・ワン過程（第1段階）での企業を代表 Projects are now happening! Results are tangible! © 2013 Baker & McKenzie International 78 12:30 pm – 1:30 pm 昼食 79 1:30 pm – 3:00 pm パネル・ ディスカッション リスクとコンプライアンス 80 主なリスク―アルゼンチン 規制が不十分で矛盾がある 司法体制の非効率性や遅れ +5 % 輸出資金の遅れ +15 % 輸入ー外国での支払いの制限 「事実上の」制限 会社：取締役会への制裁 ケース: Siemens Ciccone Ralph Lauren © 2015 Baker & McKenzie International 81 コンプライアンス：ブラジル エリア 主なリスク 公開入札とプロ ジェクト 汚職行為や行政に反する行為（公開 入札での不正行為）への厳しい責任 現地・外国行政／公務員 司法・行政制裁 取引 ターゲット会社の不法行為の責任は M&Aでは消せない コンプライアンス・デューデリジェンス の見直し 第三者の行為に法人が責任を持つ コンプライアンス・ プログラム © 2015 Baker & McKenzie International 命令8420/2015で基準が決まってい る リスクを阻止し和らげることが重要 制裁を和らげることができる コンプライアンス体制 • 反収賄法 (法令12.846/2013) 2015年に制 定 • 資金浄化法 (法令9.613/1998) • 利益相反法 (法令12.813/2013) • 刑法規約 (命令2.848/1940) • ブラジルは重要な3つの反汚職条約に調印 している：OECD、国連、OAS • 2014年、連邦警察による特別活動：332の 活動で2344の逮捕 82 コンプライアンス：チリ エリア 主なリスク 労働 来月、労働改革が承認される 改革は労働組合や組織を強化する 環境 数年前、新しい環境規制が承認され 新しい機関が作られた（監督） 環境問題を正しく扱わないプロジェク トは承認の遅れを経験している 税改革の影響 半年前に税制改革は承認された 新しい規制ではチリのIRSが寄付につ いてさらに深く調査することができる © 2015 Baker & McKenzie International コンプライアンス体制 • 独占禁止関連: 命令 N° 211 • 独占禁止事例: FNE vs. Farmacias Ahumada • 資金浄化規制: 法令 No. 19,913; No. 20,818. • 企業に関連のある刑法: 法令 20,393. • 刑法: Pinturas Ceresita Case. • 環境事例: Pascua-Lama; Bocamina. 83 コンプライアンス：コロンビア エリア 主なリスク 取引 透明性法令（FCPAなど）に対し反行 為をした過去のあるビジネスの買収 犯罪を犯している状況に買手を入れ る 評判が激しく傷つく データ管理 収集と移動の法的要求を犯すと罰金 独占禁止 価格操作協定に対し重い罰金 消費者 供給チェーンを通して連帯責任；消費 者は保護について周知している 輸入 消費者の情報要求 コンプライアンス体制 • 合併コンロトール規制は厳しく適用され る；合併や統合を知らせないと重い罰金 がある • 厳しい独占禁止法規制で、価格操作に は重い罰金 • 最近法令化された厳しい消費者保護法 • 独占禁止機関はとても強く資金がある • 独占禁止機関は合併コンロトール、価格 操作、消費者保護に焦点を当てている • 最近の事例では、消費者に許可のない 請求をした携帯電話会社 • セメント会社が価格操作した事例 • 罰金は罰につき最高2500万USドル • データ管理規制は最近法令化され、大き な問題となっている © 2015 Baker & McKenzie International 84 コンプライアンスーメキシコ エリア 主なリスク コンプライアンス体制 • 連邦刑法規約 開発 コミュニティの反対運動 / 一般的な人々の 反対 / 環境への影響 + 入札段階での反対 運動 不正確な寸法/ サイズ 許可を得るための複雑な過程 政府間の頻繁な調整・協力不足 • 調達法（獲得法、公的工事法） • 公務員責任法 • 公的契約反汚職法 • FCPAやイギリスの収賄法 建設 開始 運営 ROWや地上権へのアクセス EPC専門 / 背中合わせ 遅れは、プロジェクトに帰しない状況で起こ る 政府要請の変更 条件の変更 オフィサーが遅れて完了証明に署名する オフィサーや内部政策の変更、一貫性のな さ 公務員は「私たちはパートナー。同じ立場に いるのだ。」ということがわからない 需要調査は時々不正確 • 一般的な人々の不満、透明性のなさは 政府の信用にかかわる • 反汚職国家システムを作る新しい法案＝ 反汚職と透明性＋新しい独立機関＝他 の機関の行動範囲を強める／すでに下 院で承認され、上院待ちである • 現在の体制は決定過程に負担がかかり、 公務員が適切に行動するのを妨げ、プロ ジェクトに影響する 85 コンプライアンス：ペルー エリア 主なリスク 開発 現地住民との事前協議 官僚と承認の遅れ 環境影響検査と市民参加計画―国家 サービス環境証書の実施 社会衝突 建設 重なる土地利用権－地役や収用 考古学的発見 現場へのアクセス – 不完全な道路システ ム 天候、特に熱帯雨林で 不十分な技術専門 運営 厳しい環境監督機関「是正措置 vs. 罰金」 労働組合 © 2015 Baker & McKenzie International コンプライアンス体制 独占禁止: 電力セクター – 法令26876 反収賄と反汚職 (民間から公的へ) • 刑法規約 • 国家機関への国家義務政策 • 行政への働きかけを取り締まる国家反汚 職計画法 • 公的機関倫理規定法 • 公務員法 • 公的情報の透明性とアクセスの法 資金浄化: 法令命令106 コンプライアンス・プログラム： まだ規制され ていない 86 3:00 pm – 3:15 pm 休憩 87 3:15 pm – 4:30 pm パネル・ ディスカッション 最近の変化と2015年に見込まれる EMI事業 88 アルゼンチン 投資プログラム プロジェクト名 価格 USドル (百万) 期間 Hydrolectrical Power Plants (5240 MW) Nuclear Power Plant – Atucha III (800 MW) © 2015 Baker & McKenzie International 89 ブラジル 投資プログラム パワー A-5 Reserve Energy 価格 USドル (百万) 期間 オークション – 2015年4月30日 オークション – 2015年5月29日 A-3 オークション– 2015年7月24日 Reserve Energy オークション– 2015年8月14日 Reserve Energy オークション– 2015年11月13日 Source: epe.gov.com © 2015 Baker & McKenzie International 90 ブラジル 投資プログラム：飛行場 価格 USドル (百万) 期間 Viracopos Airport – New terminal project, Campinas 800 遅延 Navegantes International Airport expansion, Santa Catarina 162 計画段階 32.24 発表済み 飛行場 Guaruja military air base conversion, Sao Paulo state, into an International airport, PPP Porto Alegre International airport, Rio Grande do Sul 計画段階 Salvador International Airport 計画段階 Manaus International Airport, Amazonas 計画段階 オリンピック Three sports arenas at the Rio 2016 Games Barra Olympic Park, PPP © 2015 Baker & McKenzie International 価格 USドル (百万) 期間 309.4 2013-2016 91 ブラジル 投資プログラム：港 価格 USドル (百万) 期間 Sao Luis Port Terminal Expansion Project 11580 計画段階 Marica Port Port of Sao Sebastiao expansion Tecar solid grain terminal extension, Itaguai Port, Rio de Janeiro 2720 1340 1110 計画段階 承認 計画段階 Tiete-Parana Waterway Maintenance Project 985 入札中/ 入札開始 Waterway project, São Paulo Brazore Iron Ore Shipping Port on Itacuruca, Rio de Janeiro in Sepetiba Bay Container terminal, Manaus Port 970 計画段階 750 計画段階 569 計画段階 Suape Port Infrastructure Upgrade Project (Construction of two terminals) 450 計画段階 Manaus Port Terminal Development 300 計画段階 Solid grain terminal upgrade, Santos Ports, Sao Paulo 88 計画段階 Teconbel container terminal 25-year concession, Port of Belem 44 計画段階 海上輸送 Porto do Espadarte Port project, Para © 2015 Baker & McKenzie International 実行可能研究 92 ブラジル 投資プログラム：都市トランスポート 都市トランスポート 価格 USドル (百万) 期間 計画段階 Subway Line 4, Rio de Janeiro, PPP, Phase 3 Sao Paulo Intercity Passenger Railway, PPP, Phase 1 2470 入札中/ 入札開始 Sao Paulo Intercity Passenger Railway, PPP 8980 入札中/ 入札開始 Expansion of Rio's Subway, Gavea – Carioca stretch, PPP 計画段階 Source: Business Monitor International © 2015 Baker & McKenzie International 93 ブラジル 投資プログラム：鉄道 鉄道 価格 USドル (百 万) São Paulo – Rio Grande Railway Concession 13（BRL） Açailândia – Vila do Conde Railway Concession 4.3（BRL） Lucas do Rio Verde – Uruaçu – Palmas – Anapolis Railway Concession 10.2（BRL） Anápolis – Panorama – Dourados Railway Concession 8（BRL） Maracaju – Eng Bley – Paranaguá Railway Concession 10.32（BRL） Salvador – Recife Railway Concession 10.7（BRL） São Paulo Rail Beltway (Ferroanel) Railway Concession 4.8（BRL） Railway hub and terminal in Queimados Brazil – Peru high-speed bi-oceanic railway project Palmas – Anapolis Railway Concession Peru-Bolivia-Brazil Interoceanic Railroad Project Source: Business Monitor International 108.71 期間 3つに分けられる 10月28日に予定されていた が、入札／法的問題で遅延 計画段階 計画段階 計画段階 計画段階 ブラジル 投資プログラムー有料道路 有料道路 BR-101 Highway Concession, Bahia BR-116 Highway Concession 価格 USドル (百万) 1,499 5 Belo Horizonte – Salvador 12.6（BRL） Rio de Janeiro – Campos – Vitória 6.0（BRL） Uruaçu – Corinto – Campos 18.1（BRL） 期間 入札は2013年10月 の予定であったが、 2014に行われる 2014年入札 3つに分けられる Source: Business Monitor International © 2015 Baker & McKenzie International 95 チリ 投資プログラム プロジェクト名 価格 USドル (千) 期間 E: Encuentro Substation 25,270 2015-2018 E: Nueva Charrua Substation Lines 2x500 Jv – Ancona 1 and 2, and new line 2x2220 Kv Nueva Charrua – Charrua 25,270 2015-2018 E: Pichirropulli – Puerto Mont 220 kv 2x500 Kv Lines 81,519 2015-2018 i: 78 – 68 Highway road conection 108,000 2015 - ?? i: Bicentennial Cable Car 76,000 2015 - ?? i: Diego Aracena Airport in Iquique (3° tender) 48,000 2015 - ?? i: Carriel Sur Airport 45,000 2015 - ?? i: El Melon Tunnel 120,000 2015 - ?? i: Melipilla – Camino La Fruta Road 148,000 2015 - ?? i: Nogales – Puchuncavi roard concession 387,000 2015 - ?? i: Puntilla reservoir 387,000 2015 - ?? © 2015 Baker & McKenzie International 96 コロンビア 投資プログラム プロジェクト名 価格 USドル (百万) 期間 First Wave of 4G Concessions 5,000 2014-2016 Second Wave of 4G Concessions 4,000 2016-2018 Pipeline to the Pacific Ocean 7,000 2013-2020 ISAGEN Privatization 2,500 2015-2016 First Line of Bogotá Metro 3,600 2016-2018 Magdalena Port Navigability 1,200 2015- Cartagena Port Expansion 600 2016 est. Salitre Expansion of the Wastewater Treatment Plant 490 2015- Buenaventura Port Expansion 180 2016 est. Southwest region airpotrts 121 2015- Barranquilla airport expansion 128 2014- Cartagena Dredging 60 2015-2016 Olecar Pipeline 400 pend. BRT Boyaca Line 350 2016 est. © 2015 Baker & McKenzie International 97 メキシコ 投資プログラム 該当のアクション、プログラム、プロジェクト名 価格 USドル (百万) 期間 Structural Reforms: •Energy Reform, Telecommunications Reform, Economic Competition Reform, Labor Reform, Tax Reform and Financing Reform (Productivity) •National Criminal Code, Education Reform, Habeas Corpus and New AntiCorruption System (Rule of Law) •Transparency and Electoral Reforms (Democracy and Freedom) National Infrastructure Program (743 Projects) • Telecommunications Reform / Shared mobile services network • Telecommunications Reform / Mexico Connected - broadband • New Mexico City Airport (NAICM) / Top-3 project, globally • Interurban train / Mexico City-Toluca • Veracruz Port Expansion • Specialized container terminals at Manzanillo and Cárdenas • Samalayuca-Sásabe natural gas pipeline (558KMs) • Tuxpan-Tula natural gas pipeline (237 KMs) • Colombia-Escobedo natural gas pipeline (254 KMs) • Los Ramones-Cempoala natural gas pipeline (855 KMs) • La Laguna-Centro natural gas pipeline (600 KMs) • CCs (Noroeste, Noreste, Topolobampo III) Energy Reform / Round One National Mining Program (Mexico 5th most attractive) 現在の政権中すべて USD$590 billion USD$8.6b USD$1.2b USD$12b USD$2.5b USD$4b USD$558m USD$961m USD$344m USD$322m USD$1.7b USD$774m USD$2.9b USD$8.5b USD$55m (financing) + USD$50m (guarantees / credit enhancement) 2014-2018 次の9年 2013-2018 2015-2020 2017年まで 2025年まで 2019年まで 2015年入札 2015年入札 2015年入札 2015年入札 2015年入札 2015年入札 2018年まで 2013 - 2018 ペルー 投資プログラム 該当の投資プログラムと機会 価格 USドル (百万) Programs and Reforms Tax Reform (i.e. steady tax regime) Simplification of Environmental and Archeological Permitting Benefits for Basic and Intermediate Petrochemestries located in Decentralized Hubs Investment Opportunities Perupetro’s Bidding Round 2015 Natural Gas Massification Projects Liquefied Petroleum Gas Supply System for Lima and Callao Electricity supply from new hydroelectric power stations Quillabamba 200 MW Thermic Power Plant Longitudinal de la sierra highway, section 4 Longitudinal de la sierra highway, section 5 Lines 3 and 4 of the Metro of Lima and Callao LNG Supply for Domestic Market Gas Pipeline to Trujillo Oil Hub at Bayovar Port (Piura) Navigability of River Routes – First Stage (Yurimaguas- Iquitos) 期間 2015年5月から8月 300 2015年7月 250 3 billion 180 340 2015年6月 2015年9月 2015年6月 2015年4期 2016 2016 -2017 可能性 可能性 可能性 可能性 250 70 2015年中南米エネルギー、鉱業及び インフラストラクチャ フォーラム 新たなる商機への扉 2015年4月20日 9:00 am – 4:30 pm
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