ご参考資料マーケットフォーカス（REIT市場） 2016年3月号 2016年3月9日【図1】各国・地域のREIT指数の推移（2009年3月末～2016年2月末）市場概況･今後の見通し【 2月の市場概況と今後の見通し】 500 450 日本フランスオーストラリア米国香港英国シンガポール＜日本＞ 2月のJ-REIT市場は、1月末の日銀金融政策決定会合におけるマイナス金利政策の導入発表を好感した資金流入が継続し上昇しました。今後の見通しは、日銀の追加金融緩和による中長期的な不動産市況改善期待の強まりや、相対的に高いJ-REITの投資魅力度に着目する見方から、J-REIT市場は緩やかに上昇する展開を見込みます。 400 ＜海外＞ 2月の海外REIT市場は、米景気の先行き不透明感や欧州での信用不安の高まりなどを背景に米国や欧州では下落したものの、長期金利の落ち着きからアジア各国では堅調な推移となりました。今後の見通しは、原油価格動向、および米国での利上げペースやECB（欧州中央銀行）による追加金融緩和等の金融政策動向をにらみつつ、当面レンジ内でもみ合う展開を見込みます。 350 300 250 【図2】各国・地域のREITと国債の利回り（2016年2月末時点） 200 （％） 8 7 6 5 4 3 2 1 0 -1 150 100 50 09/3 10/3 11/3 12/3 13/3 14/3 15/3 （年/月） ※2009年3月31日を100として指数化 ※各国・地域のREIT指数は、S&PグローバルREIT指数（現地通貨ベース、配当込み）の各国・地域のインデックスを使用。利回り差 REIT配当利回り 4.0 10年国債利回り 1.7 5.0 4.8 4.0 3.5 3.0 6.6 2.3 1.3 0.5 2.4 1.3 -0.1 日本米国英国フランス香港 3.0 ％ 2 .3 ％ 2 .1 ％ 3 .5 ％ 3 .5 ％シンガポールオーストラリア 4 .3 ％ 2.6 ％ ※データは小数点第2位を四捨五入しています。 ※各国・地域のREIT配当利回りは、S&PグローバルREIT指数の各国・地域の実績配当利回り（出所）S&Pダウ・ジョーンズ・インデックス、Bloombergのデータを基に三井住友トラスト・アセットマネジメント作成当資料は三井住友トラスト・アセットマネジメントが作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではなく、証券取引の勧誘を目的としたものでもありません。当資料のお取扱いについては最終ページをご覧ください。 1/3 ご参考資料【図3】各国・地域のREIT指数（2016年2月末時点）国・地域日本米国英国フランス香港シンガポールオーストラリア【ご参考】東証REIT 指数【図4】各国・地域のREIT期間騰落率（2015年8月末～2016年2月末） 393.65 1052.17 77.43 569.99 480.66 476.88 615.11 1 ヵ月 5.68% ▲ 0.30% ▲ 6.21% ▲ 1.93% 0.43% 5.31% 2.83% 騰落率 6 ヵ月 16.76% 6.12% ▲ 11.60% ▲ 0.40% 7.73% 6.31% 9.80% 1年 1.74% ▲ 4.13% ▲ 10.20% ▲ 7.88% ▲ 5.86% ▲ 4.94% 6.66% 1873.29 5.18% 14.62% ▲ 1.70% 2 月末（％） 20 ※各国・地域のREIT指数は、S&PグローバルREIT指数（現地通貨ベース、配当込み）の各国・地域のインデックス、東証REIT指数は配当なしベースを使用 ※データは小数点第3位を四捨五入しています。【図5】REIT指数の市場別構成比香港シンガ 2.5% ポール 2.6% フランス 7.8% 英国 7.9% 日本 9.8% その他 8% 世界のREIT 米国時価総額合計 47.8% 約2 2兆円オーストラリア 13.5% 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 現地通貨ベース円ベース日本米国英国フランス香港シンガポール ※各国・地域のREIT指数は、S&PグローバルREIT指数（配当込み）の各国・地域のインデックスを使用【図6】各国・地域のREITの用途別構成比（2015年9月末）シンガ香港ポール 1.6% 2.6% その他フランス 7.4% 4.3% 英国 6.6% オーストラリア 6.7% 日本 7.4% 100% その他特化型 90% 倉庫 80% ヘルスケア 70% 世界のREIT 時価総額合計約129兆円米国 63.5% 60% 住居用施設 50% ホテル＆リゾート 40% オフィス 30% 分散型 20% 産業用施設＊ 10% 2 0 09年3月末オーストラリア 2 0 15年9月末商業施設 0% 日本 ※REIT指数は、S&PグローバルREIT指数の各国・地域のインデックスを使用。時価総額は米ドルベースのデータを基に三井住友トラスト・アセットマネジメントが円換算しています。 ※データは小数点第2位を四捨五入しています。 ※グラフは端数処理の関係で合計値が100％とならない場合があります。米国英国フランス香港シンガポールオーストラリア＊シンガポールは、物流含む。 ※各国・地域のREIT指数は、S&PグローバルREIT指数の各国・地域のインデックスを使用 ※用途別構成比はS&P社の用途分類基準に基づく（出所）S&Pダウ・ジョーンズ・インデックス、Bloombergのデータを基に三井住友トラスト・アセットマネジメント作成当資料は三井住友トラスト・アセットマネジメントが作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではなく、証券取引の勧誘を目的としたものでもありません。当資料のお取扱いについては最終ページをご覧ください。 2/3 ご参考資料【ご留意事項】  当資料は三井住友トラスト・アセットマネジメントが投資判断の参考となる情報提供を目的として作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。  ご購入のお申込みの際は最新の投資信託説明書（交付目論見書）の内容を必ずご確認のうえ、ご自身でご判断ください。  投資信託は値動きのある有価証券等（外貨建資産には為替変動リスクを伴います。）に投資しますので基準価額は変動します。したがって、投資元本や利回りが保証されるものではありません。ファンドの運用による損益は全て投資者の皆様に帰属します。  投資信託は預貯金や保険契約とは異なり預金保険機構および保険契約者保護機構等の保護の対象ではありません。また、証券会社以外でご購入いただいた場合は、投資者保護基金の保護の対象ではありません。  当資料は信頼できると判断した各種情報等に基づき作成していますが、その正確性、完全性を保証するものではありません。また、今後予告なく変更される場合があります。  当資料中の図表、数値、その他データについては、過去のデータに基づき作成したものであり、将来の成果を示唆あるいは保証するものではありません。  当資料で使用している各指数に関する著作権等の知的財産権、その他の一切の権利はそれぞれの指数の開発元もしくは公表元に帰属します。当資料は三井住友トラスト・アセットマネジメントが作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではなく、証券取引の勧誘を目的としたものでもありません。 3/3