2016 2 月号 vol.107 お客さまへのメッセージ セゾン投信 NEWS LETTER 長期投資仲間へのメッセージ vol.107 『「運用会社」 が選ばれる時代を目指して』 セゾン投信株式会社 代表取締役社長 中野 晴啓 ゲストからの応援メッセージ 『「文化振興財団的企業」 が市場をつくる』 投信ブロガー renny氏 これが知りたかった！人気セミナー講師がお届けする！ 「なるほど！投資信託講座」第4回 セミナー・イベント情報 買付・解約受付不可日のお知らせ 日本全国なかのはるひろ旅日記 スタッフのつれづれだより 発行 金融商品取引業者 加入協会 お問合せ先 セゾン投信株式会社 関東財務局長（金商）第 349 号 一般社団法人投資信託協会 セゾン投信お客様窓口 ☎03-3988-8668（受付時間 9：00 ∼17：00 土日祝、年末年始を除く） http://www.saison-am.co.jp 検索 ホームページからもご覧になれます。 読み物 @ セゾン投信 ■この資料は、 セゾン投信の役職員ならびに関係者の方々から皆様へ、 「メッセージ」 の発信を目的として作成したものであり、勧誘を目的と した、 セゾン投信の提供する 「販売用資料」 ではありません。 また、金融商品取引法に基づく開示書類でもありません。 したがって投資信託の 購入、売却、 あるいは保有を推奨するものではありません。 ■情報については、 その正確性、信頼性、安全性等について保証するものではあり ません。過去のパフォーマンスは、将来のパフォーマンスを推測する指標ではありません。■この情報に関する一切の権利、義務は、 その情報 提供者（以下「情報提供者」） に帰属します。 この情報の内容は、情報提供者の事由により変更されることがあります。■この情報は、閲覧者 ご自身のみのものとし、転載、 または、第三者への提供は禁止します。■このメッセージに掲載された情報に基づく判断については、閲覧者ご 自身の責任の下に行うこととし、万一このメッセージの情報により、閲覧者が損失を被ったとしても、 セゾン投信株式会社、 ならびにその情報 提供者はいかなる損害に対しても一切の責任を負うものではありません。 ■投資信託の取得を希望される方は、必ずセゾン投信が提供する 投資信託説明書（交付目論見書） を十分お読みいただき、 内容をご確認の上、 ご自身でご判断ください。 「運用会社」 が選ばれる時代を目指して 長期投資仲間への メッセージ 107 Vol. セゾン投信株式会社 代表取締役社長 中野 ファンドオブザイヤー 晴啓 毎月分配型やテーマ型ファンドなどは軒並みラン ク外です。そして何より特徴的なのは、インデック 1 月15 日の夜、 「投信ブロガーが選ぶ！Fund of ス運用に基づくファンドが圧倒的な比率で選ばれ the Year 2015」の発表及び授賞式があり、セゾン ており、それも決して残高の多寡ではなく、 もっぱ 投信は「セゾン・バンガード・グローバルバランス ら信託報酬、即ち低コストを訴求するインデックス ファンド」が前年の 3 位に続き今回は 4 位入賞を果 ファンドが高い評価を得ています。 たし、今般の授賞式で表彰いただきました。 とりわけトップ２は、昨年来最小コストを競って 市井の生活者投資家の代表である全国の投信 いる大手系列のインデックスファンドが獲得して、 ブロガーさん 159 人の投票で決まる、商業主義と 今回投信ブロガーさんたちの多くが、インデックス は埒外なこのアワードは、個人生活者に将来の資 ファンドの劇的とも言える超低コスト化現象に強 産形成を目的とした長期投資が一般化していくト い関心と支持を寄せていることが改めて認識でき レンドを先導する役割を担う、大変意義深い存在 ました。 です。従って当社にとっても、上位入賞は大いに価 そうしたインデックス偏重とも言える今回のラン 値あることと、 この栄誉に心より感謝申し上げます。 キングに、大手のものと比較して到底コストではか なわない当社の「セゾン・バンガードGBF」が高 い評価をいただき続けていることと共に、純粋な インデックス偏重 アクティブ運用が、ひふみ投信（レオス・キャピタ ルワークス）5 位、結い 2101（鎌倉投信）7 位、そし さて、 このアワードは上位 20ファンドまで発表さ てベスト10 入りを惜しくも逃したものの、セゾン投 れますが、その中身は通常の内外投信評価機関等 信の「セゾン資産形成の達人ファンド」が 11 位に が選定するそれとは顕著に違っていて、売れ筋の 入賞と、本来の資産運用の王道にこだわる独立系 1 直販のアクティブ長期投資への高い評価を併せて として果たすべき社会的責任（フィデューシャリー いただけていることに、いささか溜飲を下げる想 デューティ） を専ら重んじている自身にとっては、 ど いです。 うしても不納得を禁じ得ないのです。 いわゆる投資リテラシーが高い投信ブロガーさ んたちにとって、低コストやインデックスといった 運用会社のフィデューシャリーを 合理性は重要な選択要素となるのでしょうが、決し てそれだけではない、資産運用の本質への理解、 或いは運用会社としての姿勢や哲学などへの共感 それでも低コスト革命とも言われるインデックス といった観点も備え持ってくださっていることは、 ファンドのコスト引き下げ競争は、 日本の資産運用 嬉しい限りです。 業界からの反省と危機感に基づいた変化であるこ とは確かでありましょう。 販売手数料獲得が目的化した対面営業主体の 低コスト競争の本質 販売会社にひたすら依存してきた大手運用会社 が、自ら考えて行動する個人投資家の存在を重視 ところで上述のごとく、 インデックスファンドの低 し始めたわけで、低コスト競争は資産運用業界に コスト競争は、いくつかの大手系列運用会社間で おける意識改革の萌芽として受け止められます。 し烈を極め始めています。そのコスト水準は、 ノー そして投信ブロガーさんたちには、次の関心をフィ マルな ETF のそれをも凌駕するほどの低廉を実現 デューシャリーデューティに向けていただきたいと し、投信ブロガーさんをはじめ一部の賢い個人投 思います。 これは運用会社自身の一貫性を問われ 資家の資産形成にとって朗報であることは間違い るべきコミットメントだからです。 ありません。 このレベルならもはや長期投資に ETF 真のフィデューシャリー精神を打ち出し実践す は不要と言ってもいいくらいです。 る運用会社が評価されて厳選される、生活者主導 ただしそれらの超低コストファンドは、提供側の の資産運用の定着を目指して、セゾン投信は独自 運用業者としての純粋確固たる理念や矜持に裏 の存在価値に磨きをかけて参ります！ 打ちされたものとは言い難く、圧倒的多数の高コ （2016 年 1 月21 日） スト既存ファンドとの併存を前提に実現されてい る低コストであり、残念ながら会社としての経営基 盤は対面販売による販売主導型既存ファンドに立 脚したうえで提供されている超低コストであるとい うことです。 ビジネスには様々な事業モデルが存在して然る べきですが、 こと情報の非対称性が著しい金融業 界、 とりわけ資産運用業者において顧客への一貫 性を欠く姿勢は、大きな資金を信じて託される者 堂々第 4 位受賞！ 2 ジ セー ッ メ 応援 からの ト ス ゲ 「文化振興財団的企業」が市場をつくる こんにちは！投信ブロガーの rennyと申します。 投資信託を活用した資産育成の実践を通じて、調べたこと、感じたこと、考えたことをブログに日々綴る、そんな投 信ブロガーを始めて 10 年以上になります。 もしかしたら、私のブログをご覧下さった方もいらっしゃるかもしれませ んね。 セゾン投信の皆さんとのお付き合いは、2007 年 3 月からです。セゾン投信の 2 つのファンドが設定されたその日 からお世話になっています。今回、 このような機会を頂くことができて心の底から光栄に感じています。 というのも、 私をブログ更新に駆り立てるモチベーションは「ステキな投資信託をそだてましょう！」 という想いなのですが、セゾ ン投信の 2 つのファンドが「ステキな投資信託」だと私の目には映るからです。 「ステキな投資信託」だと感じる最大 の理由は、運用哲学、内容にとどまらず、様々な機会を通じて、株式への長期投資の魅力、可能性をアピールされ続 けているからです。株式投資に対する偏見、誤解が依然、社会に根深く存在しています。 このような環境にありなが ら、セゾン投信は日夜、新しい市場をつくろうと、研鑽、努力されている、 と私は見ています。 経営学者・三宅秀道さんの著書に 「新しい市場のつくりかた」があります。 この中で、新しい市場をつくるのは「文 化振興財団的企業」だと述べられています。文化が根付くためには、土壌を整え、種を蒔き、時間をかけて花が咲く のを、実を結ぶのを、待ち続ける必要があります。様々な土地で土壌を整え、多くの種が既に蒔かれたからこそ、セゾ ン投信を、信頼する、支持する受益者の皆さんの数が着実に増え続けていることだと思いますが、 まだまだこれから が本番です。更に幅広い活動で、株式投資の「文化」を振興していただきたい、 「セゾン」の屋号には「文化振興」の DNA がしっかりと埋め込まれているものと大いに期待しています。 セゾン投信の 2 つのファンドのうち、 「セゾン資産形成の達人ファンド」について述べさせてください。セゾン投信 とのお付き合いが始まった頃からごく最近まで、私は「セゾン・バンガード・グローバルバランスファンド」の方を強 く支持していました。 しかし、考えが変化しました。 「セゾン資産形成の達人ファンド」の運用報告会でのご説明、セゾ ン投信の皆さんが厳選されたファンドマネジャーのお話を拝聴したり、月次のレポートを拝読したりする中で、 この ファンドに関わる皆さんとのお付き合いをもっと深めたいと感じるようになりました。結果、投資の王道は株式投資 にあり、株式投資で最も大事なことは信頼できる 「人」に託すことだと私自身が考えるようになったのです。 （個人の 考えです） 「セゾン・バンガード・グローバルバランスファンド」 も引き続きお世話になりますが、ステキな達人との出会い をもっと沢山演出してくださるのを楽しみにしています。 セゾン投信の皆さんの市場つくりを、 「 文化振興」 を、受益者の一人としてこれからも応援していきます！ Profile 1972 年生まれ。都内在住の会社員。 投信ブログ「renny の備忘録」 を 2005 年 2 月から更新。 都内在住の会社員 投信ブロガー 「投信ブロガーが選ぶ！Fund of the Year」運営委員。 「コツコツ投資家がコツコツ集まる夕べ @ 東京」幹事。 FC 東京をこよなく愛しています。写真はスタジアムでいつも着ているユニフォームです。 3 renny 氏 た！ っ 人気セミナー講師がお届けする！ が か これ知りた 「なるほど！投資信託講座」第 4 回 基準価額を考える 知っているようで知らない、なかなか調べる機会はないけど興味はある、そんな投資信託の疑問にセゾン投信のエキスパートがわ かりやすく解説する当コーナー。第 4 回はメールマガジンで好評を博している連載“ イチから学ぶ投資信託 ”その執筆者でもある 人気セミナー講師、伝能が登場。 「メールマガジンだけではもったいない」 とのお客さまからの リクエストにお応えして、特に評判がよかったバックナンバーにさらに磨きをかけてお届けします！ こんにちは。 マーケティング部の伝能です。 投資信託 Love、 マラソンLoveです。 セミナーでもよく聞かれる 「他のファンドと比べ基準価額が高くなりすぎて、投資するタイミングを逃がしていました。 基準価額が安くなるタイミングまで投資を見送った方が良いのでしょうか？ （30 代女性）」 について今月と来月の 2 回 にわたりお話します。早速、 「基準価額」 を考える際に陥りがちな 誤解 から解いていきましょう。 でんのう 【マーケティング部 伝能】 ▶基準価額を「高い」 「 安い」で考えるのは“ 誤解 ”では、そもそも“ 基準価額 ”って何？ 基準価額とは何でしょうか。基準価額とは、投資信託の純資産総額を全投資家の持ち分（総口数）で割った 1 口あたりの価額のことを意味します。 多くの投資家から集められたお金は、株式や債券などへの投資を通じて、金融市場で運用されています。 組入れている証券の価格が日々上下しているため（純資産総額が変動）、当然に基準価額は毎日上がった り、下がったりしているのです。 ▶基準価額は単純比較できない！ 基準価額の仕組みが分かったところで、基準価額の「高い」 「 安い」に関する誤解を解いて参りましょう。 基準価額は、 ファンドの運用開始時に 10,000 円からスタートします。 「 1 口 =1 円」 として、1 万口あたりで 表示されるのが一般的です。 この“ スタートするとき ”というのが、今回の誤解を解く鍵となります。 このとき、対象の市場が高値圏に あった場合と安値圏にあった場合をそれぞれ考えてみれば、同じ10,000 円でも意味が違うことはもうお 分かりですね。日経平均が最高値を付けたバブル期に運用を開始した投資信託とリーマンショック後に運 用が始まった投資信託は、 どちらも基準価額 10,000 円からスタートしています。つまり、基準価額にはそ れ自体に 「高い」 「 安い」 という概念が無く、他のファンドとの単純比較はできないのです。 （次号に続く） 続きは 3 月号で。お楽しみに！ 今月のデータ セゾン投信 口座数・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・104,985 件（2016 年 1 月 29 日現在） お客さまアンケートにご協力いただきありがとうございました アンケート結果を一部ご紹介いたします。 (%) セゾン投信で資産運用を始めたきっかけは何ですか ? 50 45.8 紹介の内訳は… 40 30.129.1 30 26.0 個人ブログ：21.2％ 家 族・親 戚： 4.9％ 友 人・知 人： 4.0％ 20 11.8 7.6 6.7 10 0 4.1 0.7 0.4 2.7 B ジ ト オ 介 告 ー 他 便 プ ナ サイ B 広 紹 WE ペー の 郵 ラジ ー ミ そ 本 ル ム E ・ 日 V・ 誌 ホー ・セ 比較 W ング T 雑 の 演 ゾ ・ 講 セ 投信 聞 新 ゾン セ 籍 書 ■ 調査期間：2015 年 12 月 21 日∼ 2016 年 1 月 4 日 ■ 調査対象：メール配信可能な当社のお客さま 56,195 名 ■ 調査方法：インターネットによるアンケート方式 セゾン投 信 で 資 産 運 用 を 始 めたきっかけ 第 1 位 は「書 籍」の 45.8%となりました。また、第２位の「紹介」については、年代別 では 40 代以下のお客さまによる選択率が高く、特に若年層のお 客さまが個人ブログをきっかけに資産運用を始めていることが わかりました。 お客さまアンケートの詳細はホームページでご覧いただけます。 セゾン投信 HP →メディア情報 → プレスリリース 4 セミナ ー ・ イ ベ ント情 報 2/26（金）より 受付開始 ● 参加費：無料 第 2 弾開催決定！ 【セゾン資産形成の達人ファンド】スパークスを徹底分析！∼アジアマーケット編∼ セゾン資産形成の達人ファンドに組み入れている、スパークス・アセット・マネジメントのファンド。 今回は香港のスパークス・アジア・インベストメント・アドバイザーズの代表取締役社長 鈴木剛氏とポートフォ リオ・マネージャーのポー チュン フォン氏が来日！アジアのマーケットについて存分に語っていただきます！ 皆さまからの質問にお答えする時間もございます。 ● 日 時：２０16 年 3 月 26 日（土）14 : 00∼16 : 30（開場 13 : 30） ● 会 場：日経 大手町セミナールーム 2【東京都千代田区大手町 1-3-7 日経ビル】 ● 定 員：90 名 ● 講 師：鈴木 剛氏（スパークス・アジア・インベストメント・アドバイザーズ 代表取締役社長） ポー チュン フォン氏 （スパークス・アジア・インベストメント・アドバイザーズポートフォリオマネージャー） 中野 晴啓（セゾン投信 代表取締役社長） 講師 すずき たけし 鈴木 剛氏 （スパークス・アジア・インベストメント・アドバイザーズ 代表取締役社長） 福島県生まれ。海外及び国内のマーケティング統括などを経て、2014 年 4 月より 現職。趣味は音楽鑑賞、運動。 ポー チュン フォン氏 （スパークス・アジア・インベストメント・アドバイザーズ シニア・ファンドマネージャー） マレーシア生まれ。 ポートフォリオ･マネージャーとしてワンアジア厳選投資戦略の 運用に従事。中国語、英語、 マレー語を話す。趣味は、 子供と遊ぶこと、健康のための 太極拳。 セゾン投信お客様窓口 セミナー・イベントの 詳細・お申込み ０３-３９８８-８６６８(9 : 00∼17 : 00、土日祝・年末年始を除く) ホームページ「セミナー情報」 もご覧ください。 他にも多数セミナーを開催しております。 ※セミナーの主催が当社以外の場合は、詳細をご確認いただき、 ご指定の方法でお申込みください。 5 2/10（水）より 受付開始 バンガード・インベストメント・ジャパン主催セミナー 行動経済学が明かすありがちな勘違い 米国バンガードのリタイヤメントリサーチセンターの所長を務めるステファン・アトゥカス氏を迎え、個人投 資家向けセミナーを開催いたします。アトゥカス氏は、確定拠出型年金（DC）や行動経済学の分野で世界的 に著名な人物であり、今回の講演では、行動経済学に基づいた投資目標を達成するためのヒントをご紹介い たします。皆様からのご質問にお答えする時間もございます。 ● 日 時：２０16 年 3 月 10 日（木）19 : 00∼20 : 20（開場 18 : 30） ● 会 場：山王パークタワー ２６階会議室【東京都千代田区永田町 2 丁目 11 番 1 号】 ● 定 員：100 名 ● 講 師：ステファン・アトゥカス氏（バンガード・リタイヤメントリサーチセンター所長） 中野 晴啓（セゾン投信 代表取締役社長） 講師 ステファン・アトゥカス氏 （バンガード・リタイヤメントリサーチセンター所長兼プリンシパル） 米国の機関投資家向けリタイヤメントビジネスをリード。 ストラテジックアセットアロケーションコミッティーの一員。 買付・解約 受付不可日のお知らせ（2016 年 2 月 3 日∼ 3 月 3 日） 下記は 2016 年 2 月 3 日現在の当社取扱いファンドの休日（海外休日等）の情報です。 海外休日等は日本の営業日の場合でも、信託約款に定める申込不可日としてご注文を受付することができません。 海外休日等にいただいたご注文は、 「翌営業日」 を注文日として承ります。 セゾン・バンガード・グローバルバランスファンド 2 月 15 日 ( 月 )【 ワシントン記念日】 セゾン資産形成の達人ファンド 上記は信頼できると思われる資料に基づいて作成されていますが、その正確さや完全さに対する責任を当社が負うものではありません。 各地の休業日は都合により変更されることがあり、上記もこれを反映すべく予告なしに変更される場合がありますので予めご了承下さい。 6 日本全国なかのはるひろ旅日記 2016 年 1 月 17 日（日） 宮城 2016 年最初の旅は仙台です。 仙台中央郵便局主催の「お金の育て方」セミナーで は、大 勢 の 方にご参 加いただき、郵 便 局スタッフの 郵便局の皆さんと 皆さんとも長期投資への共感で大いに盛り上がり ました。 凛とする冷たい空気は冬の東北らしく、東京もんに は厳しい寒さでしたが、街の中心アーケード通りは 多くの人出で大賑わい。仙台は純朴な生活者の息 吹と東 北 の 首 都たる都 会 のセンスが程よく融 合さ れていて、いつでも心 地 良さを感じられる、小 生が 伊達正宗公 大好きな街のひとつです！ 仙台中央郵便局 スタッフのつれづれだより 餅は餅屋 日本の行事 国内線の機内誌で目にした有楽町の靴磨き専門集団の 「千葉スペシャル」 。早速、靴を磨いてもらいに行ってきた。 ク リームやワックスを使い革靴をメンテナンスすることは好きな 方であったが、 やはり餅は餅屋。 全く違うプロの仕上がりに思 わず「すごいですね！」 と声を上げてしまった。職人さん曰く 「靴磨きは奥が深くなかなか素人ができるものではないんだ よ。 それなのに、 メンテナンスキットが普通に売られていて、 皆、 見よう見まねでやっている。 その多くはやり方が悪く、 結果 として靴をダメにしてしまうんだな。 」 営業トークを割り引いたとしても、仕上がりを目の前にする と、 靴を長持ちさせるためにまた来ようと決意したのであった。 最近、 日本の伝統行事を紹介する本を買いました。 実家にいた頃は母が祖母に教わりながら季節の行事を行っ ていましたが、 自分が家庭を持ちいざやってみようとすると意外 に知らないことが多く、由来や作法を勉強してみようと思ったの がきっかけでした。 世の中が便利になるにつれ、 季節感を味わう ことも少なくなりました。 行事も年を重ねるごとに簡素化されてい ますが、昔の人が日本の四季を愛し感謝し、健康を願うように大 切にしてきた日本の行事を私も繋いでいきたいと思いました。 節分は小さい頃から慣れ親しんだ行事ですが、今までは豆 を撒くだけで終わっていたので今年はいつもより少し手間と時 間をかけて楽しみたいと思います。 マーケティング部 伝能 編集後記 お客さまアンケート集計結果、HP で公表中！ 営業部 畑中 毎 月 発 行して い る「セゾ ン 投 信 NEWS LETTER」 をご存じですか? 11.1% 年末年始にかけて実施した 「お客さまアンケート」 にご協力いただき、ありがとうございま した。 ホームページで集計結果を公表しています。個人的に気になっていた「ニュースレ ターをご存知ですか？」 という項目。 たくさんのお客さまにご覧いただいていることがわか り、 ホッとしました。 これからもタイムリーな情報を発信していきますのでご期待ください！ 今月号のゲストメッセージに寄稿いただいた投信ブロガーの renny さんが運営委員長 を務める 「投信ブロガーが選ぶ！Fund of the Year 2015」 セゾン・バンガードGBF が 第 4 位を受賞いたしました。2016 年も幸先の良いスタートになりました！ ▶アンケート結果：セゾン投信 HP→メディア情報→プレスリリース 16.1% 29.5% 43.3% ■ いつも読んでいる ■ 読むこともある ■ ほとんど読んでいない ■ 知らない
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