資料1 - 財務省

資料①
リオープン方式等について
平成 27 年度の 10 年利付国債、20 年利付国債、30 年利付国債、40 年利付国債
及び物価連動国債のリオープン方式等について
１．10 年利付国債：金利が上下に大きく変動する場合を除き、リオープン発行（年間 4 銘柄）
（※）
※入札日の市場実勢利回りと、償還日が同じ銘柄の表面利率との乖離がおおむね 0.30％を超える場合には、新発
債の発行とします。
＜年間 4 銘柄の発行となった場合＞
平成 27 年 3・4・5 月発行分
・・・338 回債（平成 37 年 3 月償還）
平成 27 年 6・7・8 月発行分
・・・339 回債（平成 37 年 6 月償還）
平成 27 年 9・10・11 月発行分
・・・340 回債（平成 37 年 9 月償還）
平成 27 年 12 月・平成 28 年 1・2 月発行分
・・・341 回債（平成 37 年 12 月償還）
（平成 28 年 3 月発行分は、平成 28 年度発行分（一部）とともに 342 回債とします。
）
（注）平成 27 年度を通じた発行方式としますが、市場環境に大きく変化が生じた場合等には見直すこととします。
２．20 年利付国債：年間 4 銘柄
平成 27 年 3・4・5 月発行分
・・・152 回債（平成 47 年 3 月償還）
平成 27 年 6・7・8 月発行分
・・・153 回債（平成 47 年 6 月償還）
平成 27 年 9・10・11 月発行分
・・・154 回債（平成 47 年 9 月償還）
平成 27 年 12 月・平成 28 年 1・2 月発行分
・・・155 回債（平成 47 年 12 月償還）
（平成 28 年 3 月発行分は、平成 28 年度発行分（一部）とともに 156 回債とします。
）
-1-
３．30 年利付国債：年間 4 銘柄
平成 27 年 3・4・5 月発行分
・・・46 回債（平成 57 年 3 月償還）
平成 27 年 6・7・8 月発行分
・・・47 回債（平成 57 年 6 月償還）
平成 27 年 9・10・11 月発行分
・・・48 回債（平成 57 年 9 月償還）
平成 27 年 12 月・平成 28 年 1・2 月発行分
・・・49 回債（平成 57 年 12 月償還）
（平成 28 年 3 月発行分は、平成 28 年度発行分（一部）とともに 50 回債とします。
）
４．40 年利付国債：年間 1 銘柄
平成 27 年 4・6・8・10 月・平成 28 年 2 月発行分・・・8 回債（平成 67 年 3 月償還）
入札方式
・・・新発債、リオープン債ともに利回り競争入札によるダッチ方式（0.5bp 刻み）
５．物価連動国債：年間 1 銘柄（※）
※新日銀ネット第 2 段階開発分が候補日（平成 27 年 10 月 13 日（火）
）どおりに稼動開始することを前提とします。
平成 27 年 5・7・11 月・平成 28 年 1 月発行分
・・・20 回債（平成 37 年 3 月償還、基準月：平成 26 年 12 月）
平成 27 年 5 月の入札予定額
・・・5,000 億円
入札方式
・・・新発債、リオープン債ともに価格競争入札方式によるダッチ方式（5 銭刻み）
（注）２．から５．までについては、市場環境等によってはリオープンとしないこともありますが、その場合には、入札１週間前に発行
予定額等と合わせて発表します。
-2-
10年債の市中残高及び日銀保有割合（平成27年3月10日時点）
（兆円）
量的・質的金融緩和
9
8
(H25.4.4)
日銀保有残高（左軸）
市中残高（日銀保有残高を除く）（左軸）
日銀保有割合（右軸）
80%
15bpルール
20bpルール
(H25.7-)
(H26.1-)
70%
7
60%
6
50%
5
40%
4
30%
3
20%
2
1
10%
0
0%
320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334 335 336 337
（回号）
（出所）日本銀行、財務省
-3-
表面利率と実勢利回りとの乖離（10年債）
(％)
(bp)
100
2014/10/31
量的・質的金融緩和
の拡大
2010/10/5
包括的な金融緩和
2008/3/17
ベアスターンズショック
2006/3/9
量的緩和解除
2003/6-9
VaRショック
2013/4/4
量的・質的金融緩和
90
2008/9/16
リーマンショック
80
2.0
表面利率（3,6,9,12月債）－実勢利回り
表面利率（カレント）－実勢利回り
70
表面利率（右軸）
60
1.5
2006/7/14
ゼロ金利政策解除
50
1.0
40
40bp
30
30bp
20
20bp
0.5
10
0
2003.3
2004.3
2005.3
2006.3
2007.3
2008.3
2009.3
注：実勢利回りとの乖離は日中の高値・安値も考慮した最大値
出所：日本相互証券（単利ベース）
-4-
2010.3
2011.3
2012.3
2013.3
2014.3
0.0
2015.3
物価連動国債の入札状況
回号
入札日
発行日
クーポンオファー額応募額
（％）
募入額
（億円）
（億円）
（億円）
応募
倍率
（倍）
応募者
利回り
（％）
発行
価格
（円）
ＢＥＩ
第Ⅱ
（入札時点）募入額
（％）
（億円）
17回
H25.10.8
H25.10.10
0.1
3,000
11,231
2,999
3.74
▲ 0.352
104.65
0.998
438
17回
H26.1.9
H26.1.14
0.1
3,000
8,604
2,995
2.87
▲ 0.482
105.90
1.111
35
18回
H26.4.3
H26.4.10
0.1
4,000
11,573
3,998
2.89
▲ 0.671
108.20
1.350
219
18回
H26.7.8
H26.7.10
0.1
4,000
10,179
4,000
2.54
▲ 0.952
111.20
1.291
0
19回
H26.10.8
H26.10.10
0.1
5,000
10,562
4,999
2.11
▲ 0.658
108.05
1.172
328
19回
H27.1.8
H27.1.13
0.1
5,000
14,868
4,998
2.97
▲ 0.501
106.10
0.776
593
（リオープン）
（リオープン）
（リオープン）
-5-
ブレーク・イーブン・インフレ率（ＢＥＩ）の推移
(％)
1.4
1.35
1.291
1.3
1.172
1.2
1.111
1.1
0.998
1.0
第17回債
0.9
第18回債
0.8
0.776
第19回債
入札日
0.7
0.6
H25.10.8
H26.1.8
H26.4.8
H26.7.8
出所：日経QUICK提供の金利情報を基に財務省が試算
-6-
H26.10.8
H27.1.8

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