2月17日,296KB - 野村アセットマネジメント

週間市場情報（2015年2月16日～2015年2月20日)
－エマージング債市場－
《ご参考資料》
2015年2月24日
１．コメント(2015/2/16～2015/2/20)
※市場の休場等の場合は前日の値を使用
＜エマージング債市場動向＞
＜米国国債市場＞
利回りは上昇（価格は下落）
米国債券市場は、2月14日までの週の米新規失業保険申請件
数が市場予想よりも改善したことなどを背景として、債券利回り
は上昇（価格は下落）しました。
下落
エマージング債市場は、下落しました。
エマージング債の期間騰落率は、前週末比で-0.32％となりました
(JP Morgan EMBI Globalインデックス）。
米国国債との利回り格差（スプレッド）は、前週末比で0.03％縮小
し、4.10％となりました。
＜米国株式市場＞
上昇
米国株式市場は、市場予想を上回る決算発表が相次ぐ中、景
気減速を示唆する1月の米鉱工業生産指数などの経済指標が重
しとなりました。しかし、週末にギリシャ支援の4ヵ月延長が合意さ
れたことなどを受けて上昇し、週間でも上昇しました。
－エリア別の米国国債との利回り格差－
中南米は、前週末比で0.04％縮小し、5.22％となりました。
東欧は、前週末比で0.04％拡大し、3.84％となりました。
アジアは、前週末比で0.07％縮小し、2.06％となりました。
２.主要インデックスの騰落率
図1）JP Morgan EMBI Global ｲﾝﾃﾞｯｸｽの推移
前週比月初来
JP Morgan EMBI Global ｲﾝﾃﾞｯｸｽ
米国ﾊｲ･ｲｰﾙﾄﾞ債指数
米国10年国債指数
S&P500指数
年初来
-0.32%
0.44%
0.78%
0.38%
1.59%
2.29%
-0.96%
-3.86%
0.57%
0.63%
5.78%
2.50%
(2008/1/2～2015/2/20)
750
700
650
600
550
500
450
400
350
300
250
08/1 08/7 09/1 09/7 10/1 10/7 11/1 11/7 12/1 12/7 13/1 13/7 14/1 14/7 15/1
(注)前週比は2015年2月13日から2015年2月20日まで、月初来は2015年1月末から
2015年2月20日まで、年初来は2014年12月末から2015年2月20日まで。
（出所）ﾌﾞﾙｰﾑﾊﾞｰｸﾞ､JP Morgan、ﾊﾞﾝｸｵﾌﾞｱﾒﾘｶ・ﾒﾘﾙﾘﾝﾁ
(年/月)
図2）JP Morgan EMBI Global ｲﾝﾃﾞｯｸｽの利回り推移
３.利回りとスプレッド※(米ﾄﾞﾙﾍﾞｰｽ）
（出所）ﾌﾞﾙｰﾑﾊﾞｰｸﾞ､JP Morgan
(%)
2/13
2/20
スプレッド
2/13
2/20
6.10%
6.16%
4.12%
4.10%
10
中南米ｲﾝﾃﾞｯｸｽ
7.27%
7.33%
5.26%
5.22%
8
東欧ｲﾝﾃﾞｯｸｽ
5.67%
5.78%
3.80%
3.84%
7
ｱｼﾞｱｲﾝﾃﾞｯｸｽ
4.17%
4.20%
2.13%
2.06%
5
JP Morgan EMBI Global ｲﾝﾃﾞｯｸｽ
(2008/1/2～2015/2/20)
13
※
利回り
12
11
9
6
※ｽﾌﾟﾚｯﾄﾞは米国国債利回りに対する上乗せ金利を示し、債券の相対価値を計る指標として使用してい
ます。上記は、各個別のｲﾝﾃﾞｯｸｽ構成債券毎にそれぞれ年限が同等の米国国債利回りとのｽﾌﾟﾚｯﾄﾞを計算
し、それを加重平均したもの。
4
08/1 08/7 09/1 09/7 10/1 10/7 11/1 11/7 12/1 12/7 13/1 13/7 14/1 14/7 15/1
(年/月)
※
図3）JP Morgan EMBI Global ｲﾝﾃﾞｯｸｽのｽﾌﾟﾚｯﾄﾞ推移
４.国別インデックスの騰落率(米ﾄﾞﾙﾍﾞｰｽ）
主な内訳
(%)
前週比月初来
年初来
(2008/1/2～2015/2/20)
10
8
①
メキシコ
-0.19%
-0.79%
0.67%
6
②
ロシア
0.50%
7.84%
4.35%
4
③
トルコ
-0.12%
-1.65%
0.99%
2
④
インドネシア
0.11%
-0.16%
3.40%
0
08/1 08/7 09/1 09/7 10/1 10/7 11/1 11/7 12/1 12/7 13/1 13/7 14/1 14/7 15/1
⑤
ブラジル
-0.58%
-1.54%
-1.88%
⑥
中国
-0.39%
-1.45%
0.74%
⑦
ベネズエラ
-3.72%
12.64%
-6.14%
⑧
フィリピン
-0.15%
-1.20%
2.55%
⑨
コロンビア
0.09%
-1.04%
0.92%
⑩
ハンガリー
-0.24%
-0.41%
3.60%
(注)前週比は2015年2月13日から2015年2月20日まで、月初来は2015年1月末から
2015年2月20日まで、年初来は2014年12月末から2015年2月20日まで。
2014年12月末現在のJP Morgan EMBI Globalインデックスを時価総額による構成比の
上位10ヵ国順に並べたもの。（出所）ﾌﾞﾙｰﾑﾊﾞｰｸﾞ､JP Morgan
(年/月)
（図1、2、3の出所）ﾌﾞﾙｰﾑﾊﾞｰｸﾞ､JP Morgan
JP Morgan EMBI Global：JPモルガン・エマージング・マーケット・ボンド・インデックス・グローバル。エマー
ジング諸国の発行するブレディ債、ユーロ債、市場性のあるローンなどを含む、エマージング債市場の代
表的なインデックス。構成銘柄はすべて米ドル建て。
ブレディ債：1989年のブレディ提案に基づいてエマージング・カントリーが発行し、米国市場やユーロ市場
等の国際的な市場で流通する債券。
米国ハイ・イールド債指数：「BofA・ﾒﾘﾙﾘﾝﾁ・US ﾊｲ・ｲｰﾙﾄﾞ・ｺﾝｽﾄﾚｲﾝﾄﾞ・ｲﾝﾃﾞｯｸｽ」、米国10年国債指数：
「BofA・メリルリンチ米国10年国債ｲﾝﾃﾞｯｸｽ」は、バンクオブアメリカ・メリルリンチが算出する指数です。
JPモルガン・エマージング・マーケット・ボンド・インデックス・グローバルは、J.P.Morgan Securities LLCが
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（注）当資料中の各数値等は、当資料作成時点で確認できる情報に基づいて作成しております。従いまして、速報値等の情報を用いる場合もあるため、数値等が変更になる場合があります。
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