米国MLP市場情報【ご参考資料】ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社作成日 2015年2月4日１．主要指数の推移（米ドルベース、日次）データ期間 2009年12月31日～（ポイント） 275 2015年1月30日 250 米国MLP 225 米国株式米国REIT 200 175 150 125 100 ※2009年12月31日時点を100として指数化。 75 2009/12 2010/6 2010/12 2011/6 2011/12 2012/6 2012/12 2013/6 2013/12 2014/6 2014/12 （年/月）米国MLP 指数米国株式騰落率指数米国REIT 騰落率指数騰落率直近 2015/1/30 1,587.28 - 3,656.28 - 6,232.69 - 1週間前 2015/1/23 1,610.67 -1.5% 3,759.76 -2.8% 6,338.47 -1.7% 6カ月前 2014/7/30 1,787.94 -11.2% 3,574.45 +2.3% 5,354.31 +16.4% 1年前 2014/1/30 1,557.86 +1.9% 3,221.78 +13.5% 4,632.04 +34.6% 出所：Bloombergのデータを基にドイチェ・アセット・マネジメント㈱が作成２．主要指数の利回り比較米国MLP 利回り米国株式変化幅利回り米国REIT 変化幅利回り米国10年国債変化幅利回り変化幅直近 2015/1/30 6.13% - 2.02% - 3.39% - 1.64% - 1週間前 2015/1/23 5.97% +0.16% 1.96% +0.05% 3.33% +0.06% 1.80% -0.16% 6カ月前 2014/7/30 5.26% +0.88% 1.91% +0.10% 3.61% -0.22% 2.56% -0.92% 1年前 2014/1/30 5.78% +0.35% 1.97% +0.05% 3.90% -0.51% 2.69% -1.05% 出所：Bloombergのデータを基にドイチェ・アセット・マネジメント㈱が作成３．市場動向先週の米国MLPの騰落率は、米国株式の騰落率を上回りました。米国MLPは、週末にかけて値を戻しましたが、週中に原油価格が安値を更新した局面での値下がりが大きく、前週末比では下落しました。先週の米国株式は、ギリシャの総選挙で財政緊縮策の見直しを訴える急進左派連合が勝利したことを受けギリシャにおける政情不安が再燃したこと、米企業決算や経済指標が一部冴えない内容だったこと等から下落しました。注目された米連邦公開市場委員会（FOMC）では、市場の予想通り政策の変更はなく、利上げに関して「辛抱強くなれる」との姿勢を維持しました。景気と労働市場の判断は引き上げましたが、利上げ開始のタイミングを測る上で「国際情勢を勘案する」との文言を新たに加えました。米国で発表された経済指標はまちまちでした。2014年12月の米耐久財受注は前月比3.4%減少と予想外のマイナスとなり、米商務省が発表した2014年第4四半期の実質国内総生産（GDP）速報値は、季節調整後の年率換算で前期比2.6%増と市場予想を下回りました。一方で2015年1月の消費者信頼感指数は市場予想を上回り、消費の好調さが示されました。米国MLPは、業界最大手のエンタープライズ・プロダクツ・パートナーズが良好な決算を発表したことや、原油価格が金曜日に大きく反発したこと等を受け、週末にかけて戻り歩調となりました。出所：RREEF・アメリカ・エル・エル・シーの情報等を基にドイチェ・アセット・マネジメント㈱が作成 ※当資料記載の個別の銘柄・企業名については、あくまでも参考として申し述べたものであり、その銘柄または企業の株式等の売買を推奨するものではありません。当資料中の各数値等は当資料作成時点で確認できる情報に基づいて作成しております。したがいまして、速報値等の情報を用いる場合もあるため、数値等が変更になる場合があります。当資料は、情報提供を目的としたものであり、特定の投資商品の推奨や投資勧誘を目的としたものではありません。当資料は、信頼できる情報を基にドイチェ・アセット・マネジメント株式会社が作成しておりますが、正確性・完全性について当社が責任を負うものではありません。当資料記載の情報及び見通しは、作成時点のものであり、市場の環境やその他の状況によって予告なく変更することがあります。 D-141008-1 CS-150204-2 Deutsche Bank Group Deutsche Asset Management 米国MLP市場情報【ご参考資料】ご留意事項 ●投資信託に係るリスクについて投資信託は、主に国内外の株式や公社債等の値動きのある証券を投資対象とし投資元本が保証されていないため、当該資産の市場における取引価格の変動や為替の変動等により投資一単位当たりの価値が変動します。したがってお客様のご投資された金額を下回ることもあります。また、投資信託は、個別の投資信託毎に投資対象資産の種類や投資制限、取引市場、投資対象国等が異なることから、リスクの内容や性質が異なりますので、ご購入に際しては、事前に最新の投資信託説明書（交付目論見書）や契約締結前交付書面の内容をご確認の上、ご自身で判断して下さい。 ●投資信託に係る費用について【お申込みいただくお客様には以下の費用をご負担いただきます。】  購入時に直接ご負担いただく費用･･･購入時手数料上限3.78％（税抜3.50％）  換金時に直接ご負担いただく費用･･･信託財産留保額上限1.0％  投資信託の保有期間中に間接的にご負担いただく費用･･･運用管理費用（信託報酬）上限2.0404％程度（税込）  その他費用･･･上記以外に保有期間等に応じてご負担いただく費用があります。投資信託説明書（交付目論見書）、契約締結前交付書面等でご確認下さい。 ≪ご注意≫ 上記に記載しているリスクや費用項目につきましては、一般的な投資信託を想定しております。費用の料率につきましては、ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社が運用するすべての投資信託のうち、徴収するそれぞれの費用における最高の料率を記載しております。投資信託の運用による損益は、すべて受益者に帰属します。投資信託は、金融機関の預貯金と異なり、元本及び利息の保証はありません。投資信託は、預金または保険契約ではないため、預金保険及び保険契約者保護機構の保護の対象にはなりません。登録金融機関を通じてご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象とはなりません。投資信託に係るリスクや費用は、それぞれの投資信託により異なりますので、ご購入に際しては、事前に最新の投資信託説明書（交付目論見書）や契約締結前交付書面の内容をご確認の上、ご自身で判断して下さい。なお、当社では投資信託の直接の販売は行っておりませんので、実際のお申込みにあたっては、各投資信託取扱いの販売会社にお問合せ下さい。ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社金融商品取引業者関東財務局長（金商）第359号加入協会：一般社団法人投資信託協会、一般社団法人日本投資顧問業協会【指数に関してのご留意事項】＜当資料で使用している指数等に関する留意事項＞ ■米国MLP：アレリアンMLPインデックスアレリアンMLPインデックスは、Alerianの商標であり、当該インデックスに関する全ての権利はAlerianに帰属します。 ■米国株式：S&P500種指数 S&P500種は、スタンダード＆プアーズが公表している株価指数で、米国の主要500社によって構成されています。当該指数に関する一切の知的財産権その他一切の権利はスタンダード＆プアーズ・ファイナンシャル・サービシーズ・エル・エル・シーに帰属しています。 ■米国REIT：EPRA NAREIT米国インデックス EPRA NAREIT米国インデックスは、FTSEにより計算され、指数に関する全ての権利はFTSE及びNAREITに帰属します。“FTSE®”は、ロンドン証券取引所とフィナンシャルタイムズ社の登録商標です。“NAREIT®”は、National Association of Real Estate Investment Trusts（“NAREIT”=全米不動産投資信託協会）の登録商標です。“EPRA®”は、European Public Real Estate Association（“EPRA”=欧州不動産協会）の登録商標です。それらは全てライセンスに基づいてFTSEが使用しています。FTSE、Euronext N.V.、NAREIT、並びにEPRAはいずれも、本商品の後援や推薦並びに販売促進を行うものではなく、本商品とのいかなる関連性はなく、何らその責任を負うものではありません。当資料は、情報提供を目的としたものであり、特定の投資商品の推奨や投資勧誘を目的としたものではありません。当資料は、信頼できる情報を基にドイチェ・アセット・マネジメント株式会社が作成しておりますが、正確性・完全性について当社が責任を負うものではありません。当資料記載の情報及び見通しは、作成時点のものであり、市場の環境やその他の状況によって予告なく変更することがあります。 D-141008-1 CS-150204-2