11 月の消費者物価指数(CPI)と雇用統計(日本)

ご参考資料(情報提供資料)
2015 年 12 月 28 日
アムンディ・マーケットレポート
アムンディ・ジャパン株式会社
11 月の消費者物価指数(CPI)と雇用統計(日本)
① 11 月の CPI コア指数はエネルギー価格下落の影響が和らぎ、5 カ月ぶりの前年同月比プラスでした。
② コアコア指数は同+0.9%と 0.2 ポイント上昇しました。円安効果の浸透が徐々に進んでいます。
③ 求人倍率上昇で賃金増加が期待されますが現状は横ばいです。賃上げ率が今後の物価安定のカギです。
内需拡大持続がプラス圏維持のカギ
25 日に総務省が 11 月の CPI を発表し、
コア指数は前年同月比+0.1%でした。プ
ラス圏は 5 カ月ぶりです。エネルギーのマ
イナス幅が 10 月から縮小(同-11.8%→
-11.1%へ)したことが影響しました。
(%)
2.0
1.8
1.6
1.4
1.2
1.0
0.8
0.6
0.4
0.2
0.0
-0.2
3種類のCPI(消費者物価指数)
生鮮食品除く総合(コア指数)
生鮮食品・エネルギー除く総合(日銀が注目している指数)
食品(酒類除く)・エネルギー除く総合(コアコア指数)
※消費税増税の影響を除く
一方、実質的なインフレの方向性を示す
とされるコアコア指数は同+0.9%でした。
教養娯楽耐久財(テレビ等)、家具・家事
用品、被服及び履物が強含みとなってお
14/1 14/4 14/7 14/10 15/1 15/4 15/7 15/10
り、円安効果が徐々に浸透していることが
(年/月)
出所:総務省、日銀のデータよりアムンディ・ジャパン作成
示された形です。足元ではガソリン価格の
下落が目立ち、コア指数は再びマイナス圏になることも有り得ますが、コアコア指数は小幅なプラス
圏が続くと見込まれます。雇用・所得環境改善による内需拡大が今後の物価安定のカギです。
今後は賃上げ率が課題
同日総務省が発表した 11 月の労働力調
査では、失業率が前月比+0.2 ポイントの
3.3%でした。就業者数が前月比-38 万
人と年初来最大の減少幅となり、雇用環
境改善がやや鈍りましたが、大幅に改善
した 10 月の反動とも言えます。
(%)
4.4
失業率、求人倍率の推移
(倍)
2.0
4.2
1.8
4.0
1.6
3.8
1.4
3.6
1.2
3.4
1.0
一方、同日厚生労働省が発表した 11 月 3.2
0.8
の一般職業紹介状況では、有効求人倍 3.0
0.6
13/1
13/7
14/1
14/7
15/1
15/7 (年/月)
率は 1.25 倍(前月比+0.01)、新規求人
出所:総務省、厚生労働省のデータよりアムンディ・ジャパン作成
倍率は 1.93 倍(同+0.10)でした。労働需
※求人倍率=求人数÷求職者数(倍)
※有効とは?:前月末で期限が翌月以降となっている求人・求職+当月新規分
給はさらに締まっており、賃金が上昇しや
すくなっています。ただし、同省発表の「毎月勤労統計調査」では、1~10 月平均の現金給与総額
が前年比+0.1%にとどまっています。緩やかなインフレ定着のためには賃金の底上げが待たれる
ところですが、安倍政権による賃上げ促進策によって賃上げの裾野の広がりが期待されます。
失業率(左軸)
新規求人倍率(右軸)
有効求人倍率(右軸)
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アムンディ・ジャパン株式会社
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