平成26年度（第1回）金属資源関連成果発表会 「資源ビジネスの最新動向」 ドライバルクの海上運賃における 成立要素と現状 双日マリンアンドエンジニアリング株式会社 1.2008年の海上運賃の歴史的激変（天国から地獄） -2008年5月20日最高値を記録 BDI : 11,793 Capesize : 傭船料の平均値 $216,000 ブラジル/中国の鉄鉱石の運賃 $107.58/day -リーマンショック後の同年11月21日 BDI : 836 Capesize : 傭船料の平均値 ブラジル/中国の運賃 $3,500/day ⇒ 1.6% $8.32/day ⇒ 7.7% （Baltic Dry Index、1985年1月4日の運賃、傭船料の加重平均値を1,000と して算定） Copyright © Sojitz Corporation 2013 2 - 上記の結果 ： FFAを通じて投機マネーがマーケットに流入しそれまで荷物と船の需給 バランスのみによって動いていたマーケットが違う要素で動くようになった。 マーケットの予想が極めて難しくなった。 今までと全く違う次元の高値を経験する事により天井が上がりマーケット の振れ幅が大きくなった。 Copyright © Sojitz Corporation 2013 3 Copyright © Sojitz Corporation 2013 4 2.Freightの決定要素 -ほぼ一定 :港費、航走距離（航海日数は、天候により若干変化） -大きく変動 :傭船料、消費燃料(燃料は、BAF : Bunker Adjustment Factorを契約条件にすることによりヘッジ） ①Spotによる手配（一航海、15-60days） その時の需給バランスをベースとしたMarket Rateを元にOwnersと 傭船者との相対での交渉。 ②中期間による手配（半年-3年間位） FFA（Freight Forward Agreement）の数値を元に決定。 ③長期間による手配（5年-15年間位） 新造船の船価、金利、本船の管理費用等を考慮し決定。 Copyright © Sojitz Corporation 2013 5 Copyright © Sojitz Corporation 2013 6 3. 今後の需給バランスの見通し ①現在のBulker（10,000dwt）以上は約1万隻 723百万トン Capesize（10万トン以上） 1,600隻 296百万トン Panamax（6.5-10万トン） 2,400隻 187百万トン Handymax（4.0-6.4万トン） 3,000隻 158百万トン Handysize（1.0-4.0万トン） 3,000隻 82百万トン ②新造船のオーダー1,800隻 153百万トン（現存Fleetの21%） 2014年に出てくる船 68百万トン（同 9.4%) Scrapは、2013年 約22百万トン（同 3.0%） ③2013年の海上輸送料と2014年の増加予想 鉄鉱石 1,186百万トン 109百万トン （9.2%） 石炭 880百万トン 50百万トン （4.5%） Grain 274百万トン 2百万トン （0.7%） Copyright © Sojitz Corporation 2013 7 ④マーケットが良ければScrapが減り中国の造船所も新たに稼働し新造船 が増える。悪ければScrapが進み新造船の数も減り調整がなされる。 ⑤2014年問題/省エネ船 ⑥新造船価 Capesize（18万トン）の船価の推移 2011年 48.5百万ドル 2012年 46.0百万ドル 2013年 53.5百万ドル 現在 57.5百万ドル （日本建造 60.5百万ドル、中国 55.0百万ドル） ⑦今後の予想 様々な調整機能が働き基本的には需要と供給がバランスするか若干 ながら供給が上回る状況が2-3年は続くとの見方が多い。 Copyright © Sojitz Corporation 2013 8 4.バラ積貨物船のサイズと用途 DWT/ LOA/ Draft / Beam /HatchxHold/GRT/NRT 主な輸送貨物 Valemax Abt. 400,000 402,347/362.0/23.000/65.0/7x7/198,980/67,993 鉄鉱石 Cape Size 100,000～300,000 171,199/289.0/17.622/45.0/9x9/85,386/56,701 鉄鉱石、石炭 Post Panamax 84,000～93,000 95,720/235.0/14.46/38.0/7x7/50,617/31,511 石炭、鉄鉱石、穀物 Kamsarmax 82,000～83,000 82,852/225.5/14.52/32.24/7x7/45,026/26,836 “ Panamax 70,000～79,000 76,728/225.0/14.221/32.26/7x7/40,042/25,259 “ Ultramax 60,000～69,999 61,358/199.9/13.00/32.26/5x5/34,795/20,199 鋼材を含む全て Supramax 50,000～59,000 52,089/190.0/12.022/32.26/5x5/30,363/17,907 “ 40,000～49,000 45,664/185.7/11.62/30.4/5x5/26,059/14,889 “ Handymax Smallhandy 18,000～38,000 28 28,294171.93/9.573/27.0/5x5/17,859/9,828 “ 24 24,173/157.26/9.548/26.0/4x4/14,599/8,374 “ 18 18,909/139.90/8.44/25.0/4X4/11,697/6,377 “ Copyright © Sojitz Corporation 2013 9
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