Geschichte der USA

NUMERO 178 - 16 DICEMBRE 2014
2
3
4
5
6
7
Nuove emissioni
Banche sotto pressione sperando nel QE
A Milano i leva 3 sulle banche Ue
News dal mondo ETF
A Francoforte un nuovo SPDR ETFs sui
titoli di stato europei
Mercato ETF
Lyxor completa passaggio a replica
fisica della gamma di ETF sui titoli di Stato
Focus Banca IMI
Stati Uniti: consumi e investimenti
sostengono il ciclo economico
ETF in cifre
ETF Plus: migliori, peggiori
e più scambiati a uno e sei mesi
Commento agli ETF
Corrono gli ETF short sugli energetici,
continua il tracollo di quelli sulla Russia
Banche in attesa che
la Bce apra il forziere
È disponibile la nuova app di ETF news per il tuo Ipad, è gratis!
a cura di Titta Ferraro
NUOVE EMISSIONI
2
Banche sotto pressione aspettando che il QE si materializzi
mette l’Eurozona come area preferita a livello globale consiSta per andare in archivio un anno complicato per le bangliando di andare long sull’azionario con un occhio di riguarche europee che hanno dovuto affrontare il difficile passagdo proprio per il settore bancario. Anche Morgan Stanley
gio degli stress test abbinato al deciso peggioramento della
guarda con favore all’Europa con giudizio overweight sui
congiuntura dell’eurozona. Nelle ultime settimane il settore
finanziari.
bancario ha nuovamente innescato la retromarcia, con un
saldo negativo di quasi il 10% per lo Stoxx Banks da inizio
In Italia i primi ETP a leva 3 sul settomese, complice anche la mancanza di novità dalla Bce
re bancario europeo
sul fronte quantitative easing. La riunione di inizio mese
Tra le ultime novità arrivate sull’ETFPlus
della banca centrale europea si è infatti conclusa con un
spiccano gli ETP a leva 3 proprio sulnulla di fatto che ha in parle banche europee proposto da Boost.
te
deluso
le
crescenti
attese
Il temporeggiare della
Bce, che ha rinviato di un preliminare via libera La società specializzata in Exchange
al nuovo anno ogni all’ampliamento degli acqui- Traded Product Short&Leverage (S&L)
propone i primi prodotti a livello europeo
anche ai titoli di stato.
decisione in merito a sti
tripla leva sul settore bancario. I due
Bisognerà quindi attendere
nuove misure contro il 2015 e il timore maggio- aETP
S&L di BOOST sulle banche, uno
la deflazione, ha re dei mercati è che i tempi short 3x e uno long 3x, seguiranno gli
favorito un nuovo tradizionalmente lunghi della indici EURO STOXX Banks Daily Triple
sell-off sul settore Bce facciamo slittare l’efbancario. A Milano i fettivo via libera del QE
leva 3 long e short a marzo. Di certo i ripe- Indice Stoxx Banks, andamento ultimi tre anni
sulle banche Ue tuti scrolloni al ribasso del
160
prezzo del petrolio stanno
140
aumentando le pressioni sulla Bce per ulteriori mosse contro il rischio deflazione.
120
Nel breve termine le banche pagano l’attendismo della
Bce, ma il 2015 potrebbe segnare un cambio di marcia
100
della Bce e di riflesso per il settore bancario. L’impatto
positivo di un’azione più audace della BCE, abbinata al
80
calo dell’euro e dei prezzi del petrolio, dovrebbe andare a
sostenere la crescita della zona euro e quindi gli asset del
2012
2013
2014
Vecchio continente. View positiva sull’Europa condivisa da
Fonte: Bloomberg
diversi analisti con l’outlook 2015 di Societe Generale che
Leverage e EURO STOXX Banks Daily Triple Short che
derivano, entrambi, dall’ EURO STOXX Index comprensivo di società di 12 Paesi della zona euro: Austria, Belgio,
Finlandia, Francia, Germania, Grecia, Irlanda, Italia, Lussemburgo, Paesi Bassi, Portogallo e Spagna. “I nuovi ETP
S&L forniranno agli investitori opportunità particolarmente
interessanti in un momento in cui le banche della zona euro rappresentano un
importante canale per l’implementazione
di gran parte della politiche dell’Unione
Europea”, ha commentato Viktor Nossek,
Head of Research di WisdomTree Europe (società che controlla Boost ETP), che
ritiene il QE della Bce potenzialmente in
grado di rafforzare il sistema bancario favorendo un apporto di liquidità ai bilanci
delle banche che beneficeranno dei prestiti della BCE a basso costo (TLTROs).
Da Boost anche una coppia di
ETP a leva 5 sull’eur/usd
Boost ha inoltre lanciato nuovi ETP sulle valute:
il 5x Leverage EUR-USD e il 5x Short EURUSD, studiati per restituire 5 volte la variazione
giornaliera del tasso di cambio tra le coppie di
valute. Ad esempio, se l’Euro si rafforza rispetto
al dollaro dell’1% in un giorno, l’ETP Short USD
Long EUR 5x Daily di Boost (“5EUS”) salirà del
5% in quella giornata (al netto di commissioni
ed aggiustamenti). Al contrario, se l’euro si
indebolisce rispetto al dollaro dell’1% in un giorno,
il “5EUS” diminuirà del 5%.
NEWS DAL MONDO ETF
News
Deutsche AWM: da inizio anno raccolta netta di 4,5 mld per gli ETF fisici
Gli ETF a replica fisica di Deutsche Asset & Wealth Management (Deutsche AWM) da
inizio evidenziano una raccolta netta di circa 4,5 miliardi di euro (fonte: Deutsche AWM,
dati al 1 dicembre 2014). La gamma di oltre 60 ETF a replica fisica dell’emittente tedesca
presenta 17,9 miliardi di asset in gestione confermando la seconda posizione di Deutsche
AWM come provider di ETF fisici.
A Francoforte un nuovo SPDR ETFs sui titoli di stato europei
State Street Global Advisors (SSGA) ha quotato sullo Xetra di Deutsche Börse lo SPDR
Barclays 3–5 Year Euro Government Bond UCITS ETF che va ad ampliare la gamma
di ETF di SSGA che replicano indici su titoli di stato europei già composta dallo SPDR
Barclays 1-3 Year Euro Government Bond UCITS ETF su titoli a breve scadenza e dallo
SPDR Barclays Euro Government Bond UCITS ETF su tutte le scadenze. “Nell’attuale
scenario, caratterizzato da bassi rendimenti, gli investitori ci richiedono maggiore
flessibilità per aggiustare la loro posizione sulla curva dei rendimenti. Questa esposizione
su scadenze da tre a cinque anni offre agli investitori l’accesso a un segmento più ripido
della curva dei rendimenti, pur mantenendo un’esposizione relativamente breve”, ha
commentato Francesco Lomartire, SPDR ETFs Sales Specialist per l’Italia e il Ticino.
ETP: afflussi record a novembre per oltre 40 mld $
Gli ETP a livello globale hanno attratto 40,1 miliardi di dollari, portando la raccolta
da inizio anno al livello record di 267,9 miliardi di dollari. E’ quanto emerge dall’ETP
Landscape - Industry Highlights di BlackRock sull’andamento del mercato degli ETP.
Gli investitori si sono nuovamente orientati all’azionario con quello statunitense che ha
registrato nuovi flussi per 36,1 miliardi di dollari concentrati in fondi large cap, a seguito
del miglioramento delle prospettive economiche statunitensi e delle politiche monetarie
accomodanti delle Banche centrali in altre regioni per contrastare il rallentamento della
crescita globale.
Lanciato il primo ETF in Europa nel settore della robotica
ETF Securities ha avviato una partnership con ROBO-STOX per il lancio del primo
ETF europeo nel settore automazione e robotica globale in Italia. ROBO-STOX Global
Robotics and Automation GO UCITS ETF (ROBO IM) è il primo ETF in Europa dedicato
al settore automazione e robotica.
3
Deutsche Asset
& Wealth Management
Il primo ETF ﬁsico in Europa sull’indice
di azioni A cinesi CSI300
db x-trackers Harvest CSI300 Index UCITS ETF (DR)
ISIN
LU0875160326
TER
Dividendi
Replica
1,10%
Distribuzione
Diretta
Internet: www.dbxtrackers.it
Numero verde: 800 90 22 55
Prima dell’adesione leggere il documento di quotazione, il prospetto ed il KIID del comparto
rilevante.
Avvertenze – Potete ottenere gratuitamente tali documenti presso Deutsche Bank AG, Via Turati 27, 20121 Milano e sul
sito www.dbxtrackers.com. db x-trackers è un marchio commerciale di proprietà di Deutsche Bank AG. Gli ETF descritti
nel presente opuscolo informativo sono azioni di db x-trackers, una società d’investimento costituita ai sensi del diritto
lussemburghese nella forma di Société d’Investissement à Capital Variable (SICAV). Deutsche Bank AG e lo sponsor
degli indici non rilasciano alcuna dichiarazione o garanzia circa i rendimenti che possono essere ottenuti dall’utilizzo del
relativo indice. Le informazioni contenute nel presente documento sono destinate esclusivamente all’utilizzo in Italia. La
pubblicazione del presente documento non costituisce una modalità di offerta al pubblico da parte di Deutsche Bank AG
e non costituisce o intende fornire alcun giudizio, da parte della stessa, sull’opportunità dell’eventuale investimento ivi
descritto. Deutsche Asset & Wealth Management racchiude in sé tutte le attività di asset management and wealth
management condotte da Deutsche Bank AG e dalle sue ﬁliali e succursali. Deutsche Asset & Wealth Management
fornisce prodotti e servizi alla propria clientela tramite una o più soggetti giuridici che possono essere indentiﬁcati dai
clienti all’interno dei contratti, accordi, materiali di offerta o altra documentazione pertinente a tali prodotti o servizi.
a cura di Titta Ferraro
MERCATO ETF
Lyxor completa passaggio a replica
fisica della gamma di ETF sui titoli di Stato
Lyxor Asset Management strizza sempre più l’occhio alla
replica fisica ampliando ulteriormente l’offerta di ETF che
prevedono l’acquisto diretto e completo dei titoli che compongono il sottostante di un ETF. L’emittente francese ha
annunciato la conversione alla replica fisica della parte restante della sua gamma di ETF su titoli di Stato. nel dettaglio
il passaggio dalla replica fisica a quella sintetica riguarda 8
ETF che tra il 16 e il 18 dicemQuesta settimana è bre cambieranno metodo di
previsto il passaggio replica. Un altro ETF (il Lyxor
alla replica fisica Ucits Etf Iboxx $ Liquid Emercompleta di ging Markets Sovereigns) doaltri 8 ETF di Lyxor. vrebbe seguire lo stesso perDopo la conversione corso a gennaio 2015. Con la
salirà a 9 miliardi il conversione di questi ETF, che
2014 contapatrimonio degli ETF fisici alvano30sunovembre
masse in gestione per
dell’emittente francese
538 milioni di euro, il totale del patrimonio degli ETF Lyxor
a replica fisica salirà così a 9 miliardi di euro.
Replica fisica completa senza attività prestito titoli
Gli ETF saranno gestiti con una modalità di replica fisica
pura senza l’impiego di tecniche di campionamento “al fine
di ottenere la maggiore correlazione possibile con la performance dell’indice”, rimarca la nota di Lyxor. Il processo di
gestione escluderà quindi ogni operazione di prestito titoli
che non apporti performance aggiuntive per gli investitori
tali da giustificare l’introduzione di un rischio di controparte. Lyxor sottolinea che, qualunque sia il metodo di replica utilizzato per riprodurre la performance dell’indice, tutti i
suoi ETF sono soggetti alle norme di qualità più rigorose in
materia di trasparenza, efficacia e liquidità. “La nostra strategia consiste nell’offrire ai nostri clienti gli ETF più efficienti
individuando la modalità di replica più adeguata per ciascun
indice. Con riferimento alla nostra offerta di ETF obbligazionari, riteniamo di poter fornire prodotti migliori utilizzando la
replica diretta”, ha rimarcato Arnaud Llinas, Global Head of
ETFs and Indexing di Lyxor. Negli ultimi due anni Lyxor ETF
ha registrato una crescita delle masse in gestione del 25%,
per un totale di 38 miliardi di euro (dati al 31/10/2014), che
pongono Lyxor al terzo posto in Europa e al sesto a livello
mondiale. La gamma Lyxor annovera complessivamente 197
ETF e la società che fa capo al gruppo Société Générale mira a implementare la crescita organica nel corso dei
prossimi anni. Lionel Paquin, ceo di Lyxor, ha indicato un
obiettivo di crescita del 50% entro la fine del 2018 dei tre
centri di expertise della società (ETF e Indexing, Absolute
Return & Solutions e Alternatives & Multi-Management) dai
96 mld attuali. Per quanto concerne gli ETF, Lyxor intende
rafforzare la sua offerta Smart Beta, sulla quale già gestisce
8 miliardi di euro.
Gli ETF di Lyxor pronti a passare alla replica fisica
Nome etf
LYXOR UCITS ETF EUROMTS INFLATION LINKED INVESTMENT GRADE
LYXOR UCITS ETF IBOXX $ TREASURIES 1-3Y
LYXOR UCITS ETF IBOXX $ TREASURIES 10Y+
LYXOR UCITS ETF IBOXX $ TREASURIES 5-7Y
LYXOR UCITS ETF MTS BTP 1-3Y ITALY GOVERNMENT BOND
LYXOR UCITS ETF BOT MTS EX-BANK OF ITALY
LYXOR UCITS ETF BTP 10Y - MTS ITALY GOVERNMENT BOND
LYXOR UCITS ETF IBOXX $ LIQUID EMERGING MARKETS SOVEREIGNS
LYXOR UCITS ETF BONO 10Y - MTS SPAIN GOVERNMENT BOND
Isin
FR0010174292
FR0010960955
FR0010961003
FR0010961011
FR0011313741
FR0011360676
FR0011548106
FR0010967323
FR0011384148
Data modifica
18/12/2014
16/12/2014
16/12/2014
16/12/2014
18/12/2014
18/12/2014
18/12/2014
Gennaio 2015 (da confermare)
18/12/2014
Quotato su Borsa Italiana
Quotato su Borsa Italiana
Quotato su Borsa Italiana
Quotato su Borsa Italiana
Quotato su Borsa Italiana
Quotato su Borsa Italiana
Quotato su Borsa Italiana
Quotato su Borsa Italiana
Passaportato in Italia
non quotato su Borsa Italiana
Fonte: xxxxxxxxx
4
Arnaud Llinas (Lyxor)
FOCUS BANCA IMI
Collegati al sito www.bancaimi.it per leggere tutte le ricerche o ascoltare i risultati con il servizio Podcast
L’APPROFONDIMENTO
DI BANCA IMI
Stati Uniti: consumi e investimenti sostengono il ciclo in chiusura d’anno
5
Appare decisamente positivo il tono dei dati macroeconomici in chiusura d’anno per l’economia statunitense: il miglioramento del mercato del lavoro e il
calo dei prezzi dei carburanti sostengono consumi e
investimenti, attesi in accelerazione nel breve. Il basso profilo d’inflazione riduce le pressioni sulla Fed
nel breve, mentre il Consiglio direttivo discute delle
prossime mosse.
Sono omogeneamente positivi i segnali restituiti dai
dati USA: il 3° trimestre si è chiuso con tassi di crescita
particolarmente solidi grazie a un’espansione più robusta delle atteLa prima economia se per consumi e
mondiale continua a investimenti, che
evidenziare un mercato del ha compensato il
lavoro in miglioramento minor contributo
e investimenti visti in di scorte e caaccelerazione nel breve nale estero. Le
termine indicazioni sono
quelle di una
domanda domestica solida all’inizio del 4° trimestre,
quando si dovrebbe registrare un’ulteriore accelerazione di consumi e investimenti, come già anticipato
dagli indici di fiducia.
Se si guarda dal lato dei consumi, nonostante le vendite al dettaglio stentino a mostrare un’ulteriore accelerazione in novembre, le variazioni rimangono positive con gli indici di fiducia in aumento, sui massimi dal
2007. Appare ottimista del resto anche il quadro per
gli investimenti: secondo il Beige Book e le indagini
ISM per manifatturiero e servizi, dovrebbero crescere
a ritmi sostenuti sia la produzione che i nuovi ordini.
Il forte rialzo degli indici ISM a novembre va letto
con cautela e potrebbe non coincidere con una nuova accelerazione nel breve, ma sicuramente conferma
una crescita a ritmi sostenuti anche nell’ultima parte
dell’anno.
Del resto gli elementi di supporto al ciclo domestico sono molteplici, a partire dall’ampio e continuativo
miglioramento registrato sul mercato del lavoro che,
non solo in novembre registra l’incremento più sostenuto dal 2012 per i nuovi occupati, ma conferma il
tasso di disoccupazione sui minimi dal 2008 (5,8%).
Il dato più incoraggiante appare quello sui salari, cresciuti dello 0,4% m/m, al ritmo più elevato da inizio
anno. Questo indice conferma, infatti, che l’aumento
dell’occupazione si sta riflettendo anche sulle dinamiche retributive. A questo fattore endogeno si aggiunge
poi il calo dei prezzi del petrolio a livello globale, che
si conferma un importante elemento di sostegno del
ciclo. La flessione strutturale dei prezzi del greggio,
infatti, non solo libera capacità di spesa per le famiglie e sostiene la fiducia dei consumatori, ma ha un
importante impatto sul profilo d’inflazione e determina
una crescita del reddito reale.
Sul fronte della politica monetaria, se da un lato l’inflazione particolarmente bassa lascerebbe maggior
margine d’intervento alla Fed per non anticipare il rialzo dei tassi, dall’altra parte proprio il solido miglioramento del mercato del lavoro e le continue conferme
del ritorno a tassi di crescita robusti favoriscono uno
scenario di progressiva normalizzazione dello stimolo
monetario. Riteniamo che la Fed non vorrà rimandare
il primo rialzo dei tassi oltre giugno 2015, anche se
rimane ancora aperto il dibattito interno in merito alla
strategia di uscita e alla gestione della comunicazione.
Vendite al dettaglio e indici di fiducia dei consumatori
2,0
vendite (asse sn)
Fid Mich
Fid Conf
95
1,5
1,0
85
0,5
75
0,0
65
-0,5
-1,0
gen-12
55
lug-12
gen-13
lug-13
gen-14 lug-14
Fonte: Bloomberg
Produzione industriale e indici di fiducia ISM
2,0
1,5
Prod Ind
60
ISM Non Man
ISM Man
58
56
1,0
54
0,5
52
0,0
-0,5
gen-13 mag-13 set-13
50
48
gen-14 mag-14 set-14
Fonte: Bloomberg
OSSERVATORIO ETF
La pagina dei numeri di ETF News
Europa - Indice EuroStoxx 50
Usa - Indice S&P 500
2100
3400
2050
2000
3200
1950
1900
3000
1850
2800
giu-14
lug-14
ago-14
set-14
CHIUSURA
Eurostoxx50
Ftse Mib
Dax30
Ftse100
3 MESI
2983
18079
9334
6183
-7,46
-13,09
-3,09
-8,93
ott-14
nov-14
dic-14
VARIAZIONE%
6 MESI
12 MESI
-8,58
-17,79
-5,56
-8,42
0,09
-0,86
1,87
-5,15
1800
giu-14
lug-14
ago-14
CHIUSURA
Dow Jones
S&P 500
Nasdaq
Russell 2000
17281
2002
4199
1152
set-14
ott-14
3 MESI
VARIAZIONE%
6 MESI
12 MESI
0,29
-0,47
2,22
-0,93
nov-14
2,38
2,68
9,99
-2,27
dic-14
8,16
11,37
19,61
1,83
Commodity - Indice CRB
Far East - Indice Nikkei
18000
340
320
17000
300
16000
280
15000
260
240
14000
220
13000
giu-14
lug-14
ago-14
CHIUSURA
Giappone
Cina
Russia
Brasile
17099
1022
718
48002
set-14
3 MESI
5,30
6,34
-46,51
-20,46
ott-14
nov-14
dic-14
VARIAZIONE%
6 MESI
12 MESI
12,20
22,88
-52,64
-13,93
10,57
17,01
-54,31
-6,49
200
giu-14
lug-14
ago-14
CHIUSURA
Crb
Petrolio Wti
Oro
Cacao
244
56
1207
409
set-14
3 MESI
-15,24
-42,42
-3,05
18,62
ott-14
nov-14
dic-14
VARIAZIONE%
6 MESI
12 MESI
-22,20
-48,90
-6,03
-7,54
-14,06
-43,96
-3,81
-3,66
Nelle tabelle sono riportati solamente gli Etf quotati sul segmento ETFplus di Borsa Italiana Spa. I dati sono elaborati su base quindicinale. Il trend indicato nelle ultime due colonne è dato
dall’incrocio di due medie mobili. Per quella di breve periodo, l’indicazione è positiva tutte le volte che la media mobile esponenziale a 5 giorni perfora verso l’alto quella a 20 giorni mentre
è negativa ogni volta che la media a 5 giorni perfora verso il basso quella a 20 giorni. Per quello di medio termine l’indicazione è positiva tutte le volte che la media mobile esponenziale a
20 giorni perfora verso l’alto quella a 50 giorni mentre è negativa ogni volta che la media a 20 giorni perfora verso il basso quella a 50 giorni.
6
I MIGLIORI A 1 MESE
Dbx Stx Eur Oil & Gas Short
Dbx Stx Basic Resources Short
Dbx Msci Em Short
Etfx Ftse Mib Super Short 2X
Dbx Ftse 100 Short
I MIGLIORI A 6 MESI
Dbx Stx Eur Oil & Gas Short
Lyxor Etf Ftsemib Daily 2Xshort
Etfx Ftse Mib Super Short 2X
Amundi Etf Leveraged Msci Us
Lyxor S&P 500 Health Care
I PEGGIORI A 1 MESE
Lyxor Ucits Etf Russia
Ishares Msci Russia Adr/Gdr
Dbx Msci Russia Capped
Rbs Market Access Daxglobal
Ishares Msci East Europe
I PEGGIORI A 6 MESI
Lyxor Ucits Etf Russia
Ishares Msci Russia Adr/Gdr
Dbx Msci Russia Capped
Rbs Market Access Daxglobal
Lyxor Etf Ftse Athex 20
I PIÙ SCAMBIATI / QUANTITÀ
Lyxor Etf Ftsemib Daily Lev
Lyxor Etf Ftsemib Daily 2Xshort
Lyxor Etf Ftse Mib
Ishares S&P 500 Ucits Etf Di
Lyxor Etf Msci Emer Mkts-A
I PIÙ SCAMBIATI / VALORE
Lyxor Etf Ftsemib Daily 2Xsh
Lyxor Etf Ftsemib Daily Lev
Lyxor Etf Ftse Mib
Dbx Msci Europe (Dr)
Ishares Euro Stoxx 50 Ucits
PREZZO €
VOLUMI
PER % 1 MESE
PER % 6 MESI
TREND BT
TREND MT
21,125
9,115
15,065
29,04
7,48
1187
1924
382
27578
3460
18,38
14,44
8,19
7,60
6,86
36,55
15,75
20,76
30,58
6,93










21,13
13,50
29,04
725,81
209,88
1187
1696568
27578
564
387
18,38
6,81
7,60
-4,48
1,18
36,55
30,58
30,58
25,74
25,44




=





16,12
44,92
12,00
23,11
13,94
60982
4063
17483
421
3062
-31,54
-31,41
-30,33
-30,02
-21,53
-43,47
-42,94
-42,28
-41,56
-31,87










16,115
44,92
12
23,11
1,258
60982
4063
17483
421
328128
-31,54
-31,41
-30,33
-30,02
-10,14
-43,47
-42,94
-42,28
-41,56
-36,37









=
7,28
13,50
18,10
15,97
7,59
2383397
1696568
983280
459442
433612
-10,23
6,81
-4,89
-2,31
-7,61
-36,22
30,58
-18,94
12,37
-4,05









=
13,50
7,28
18,10
43,77
30,11
26964650
24878660
23289230
13636850
11135550
6,81
-10,23
-4,89
-4,03
-2,40
30,58
-36,22
-18,94
-6,41
-10,15










Fonte: Bloomberg - dati aggiornati al 16/12/2014
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Il Commento agli ETF
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7
ETC
FTSE MIB x3
AZIONARI X3
msci Russia Adr/Gdr. In affano anche gli
La discesa del petrolio ha indirizzato gli
ETf legati all’area dell’est Europa su cui
umori sui mercati finanziari nelle ultime
pesano i riflessi della crisi russa.
settimane con accentuate difficoltà per i
A sei mesi i peggiore sono quattro prodotti
titoli collegati al settore oil. Sul mercato
legati alla Russia con ribassi superiori
ETFPlus di Borsa Italiana si sono quindi
al 4%.
distinti gli strumenti short sul settore
Tra i prodotti più scambiati per numero di
oil & gas con il Db x-trackers Stoxx
pezzi spiccano i prodotti legati a Piazza
Eur Oil & Gas Short salito del 18,38%
Affari. Il Lyxor UCITS Etf
nell’ultimo mese, seguito
dal Db x-trackers Stoxx
La violenta discesa Ftse Mib Daily Leverage
Basic Resources Short
dei prezzi del primeggia con una media
di 2,83 milioni
(+14,4%). Guardando alle
petrolio ha spinto giornaliera
di pezzi. Seguono il Lyxor
performance degli ultimi
gli ETF short sul UCITS Etf Ftse Mib Daily
6 mesi a primeggiare è
settore oil & Gas. 2X Short con transazioni
sempre il Db x-trackers
male gli ETf sulla medie per 1,69 milioni
Stoxx Eur Oil & Gas Short
(+36,6%), seguito da due
Russia complice il di pezzi e poi il Lyxor
short a leva sul Ftse Mib,
nuovo tonfo della UCITS Etf Ftse Mib con
il Lyxor Etf Ftsemib Daily
Borsa di Mosca scambi per 983 mila
pezzi. Tra i più scambiati
2Xshort e l’Etfx Ftse Mib
per controvalore emerge il
Super Short 2X, scesi
Lyxor UCITS Etf Ftse Mib Daily 2X Short
entrambi di oltre il 30%.
con transazioni per 26,9 milioni di euro.
Tra i peggiori dell’ultimo mese spiccano, di
Seconda e terza piazza rispettivamente
contro, i cali degli ETF legati alla Russia
per il Lyxor UCITS Etf Daily leveraged con
compice il forte tonfo del mercato russo in
24,8 milioni di euro e per il Lyxor UCITS
scia alla discesa del petrolio. In particolare
Etf Ftse Mib con transazioni per 23,3
il Lyxor Ucits ETF Russia ha ceduto il
milioni di euro.
31,54%, oltre -31% anche per l’iShares
Sottostante di Riferimento
Long/Short
Collaterale
Codice ISIN
FTSE MIB
LONG +3x
SÌ
XS1101721923
Codice Negoziazione
MIB3L
FTSE MIB
SHORT -3x
SÌ
XS1101724869
MIB3S
DAX
LONG +3x
SÌ
XS1101723622
DAX3L
DAX
SHORT -3x
SÌ
XS1101722228
DAX3S
EURO STOXX 50
LONG +3x
SÌ
XS1101724513
SX5E3L
EURO STOXX 50
SHORT -3x
SÌ
XS1101721683
SX5E3S
Il Gruppo Société Générale ha quotato su Borsa Italiana (ETFplus) una gamma di ETC Collateralizzati a Leva
Fissa Giornaliera +3x e -3xa su FTSE MIB, DAX e EURO STOXX 50.
Gli SG ETC x3 replicano indicativamente (al lordo dei costi) la performance giornaliera del sottostante di
riferimento moltiplicata per +3 (ovvero -3). La Leva Fissa è valida solo intraday e non per periodi di tempo
superiori al giorno (c.d. compounding effect)a.
Lo speciﬁco indice sottostante di ogni SG ETC ed i dettagli del collaterale a garanzia del rischio di controparte
sono disponibili nelle pertinenti Condizioni Deﬁnitive (Final Terms). Société Générale è Garante e Calculation Agent
di questi ETC emessi da SG Issuer.
Gli ETC non prevedono la protezione del capitale e possono esporre ad una perdita massima pari al capitale
investito. Gli ETC a Leva Fissa sono prodotti complessi, altamente speculativi e presuppongono un approccio
di breve termine.
Maggiori informazioni sugli SG ETC sono disponibili su: www.sginfo.it/ETC e su www.etc.societegenerale.it
Per informazioni:
790491
E-mail: [email protected]
(a) La leva 3 è ﬁssa, viene ricalcolata ogni giorno ed è valida solo intraday. Pertanto gli ETC replicano indicativamente (al lordo dei costi) la performance del sottostante di riferimento moltiplicata per +3 o -3 solo durante la singola seduta di negoziazione e in periodi di tempo superiori al
giorno la performance degli ETC può differire rispetto a quella del sottostante di riferimento moltiplicata per la leva (c.d. compounding effect).
Nel caso in cui si mantenga la posizione per più giorni, è opportuno rivedere ogni mattina tale posizione incrementandola o diminuendola al
ﬁne di riportarla in linea con le proprie esigenze di trading o di copertura.
Questo è un messaggio pubblicitario e non costituisce sollecitazione, offerta, consulenza o raccomandazione all’investimento. Il valore
dell’ETC può aumentare o diminuire nel corso del tempo ed il valore di rimborso del prodotto può essere inferiore al valore dell’investimento
iniziale. SG Issuer è una public limited liability company (société anonyme) che opera sotto il diritto lussemburghese ed è una entità parte
del Gruppo Société Générale.
Prima dell’investimento leggere attentamente il relativo Prospetto di Base “Debt Instruments Issuance Programme – 29 April 2014”,
approvato dalla CSSF, e le pertinenti Condizioni Deﬁnitive (Final Terms) disponibili sul sito www.warrants.it e presso Société Générale via Olona 2, 20123 Milano, ove sono illustrati in dettaglio i relativi meccanismi di funzionamento, i fattori di rischio ed i costi.

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