merce - Borsa Italiana

Small Cap Conference
20 novembre 2014
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Introduzione
Qualsiasi spazio pubblicitario, che sia in TV, radio, carta stampata, affissioni o altro, viene venduto dalle
concessionarie di pubblicità all’inserzionista, a determinate condizioni commerciali che dipendono da svariati
fattori, quali il periodo, il target, il formato, il settore di appartenenza del Cliente.
Fin dagli anni ’80 era consuetudine da parte delle concessionarie di pubblicità, accettare anche pagamenti in
merce quando non era possibile ottenere investimenti cash, pur di cogliere qualsiasi opportunità di business
sul Mercato.
Al momento di monetizzare la merce però, le concessionarie si trovavano impreparate nel trovare i giusti canali
per la vendita e nel gestire i numerosi aspetti sconosciuti al mondo della pubblicità (logistica, trasporti,
scadenza delle merci, vincoli alla distribuzione).
Spesso l’incasso finale non copriva nemmeno i costi dell’operazione e
questo determinava, tra l’altro, gravi svalutazioni nel bilancio delle
concessionarie.
Sono quindi nati i “Barter”, società specializzate nell’acquistare e
vendere le merci dei più svariati settori merceologici sollevando le
concessionarie da tale incombenza. Tra questi, MP7 Italia S.p.A.
rappresenta un player d’eccellenza.
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Company Overview
Il Gruppo MP7 Italia, con sede a Milano, è una realtà attiva dal 2010 nel settore del bartering pubblicitario e nasce
dall’idea imprenditoriale di Marcello Piras (Mediaset, La7, MTV, Class Editori).
Il Gruppo svolge anche attività di trading di merci (acquisto e rivendita di prodotti/servizi) e dispone di una rete di Store
con insegna «Shopping Room», attiva sul territorio nazionale con 4 Store già attivi (Milano 2, Linate e Malpensa e
Nuoro).
BARTERING: PUBBLICITA’ VS MERCE
TRADING DA ALTRI BARTER: MERCE VS CASH
MP7 Italia eroga servizi pubblicitari di prim’ordine
sui più importanti Media nazionali e internazionali
in cambio dei prodotti/servizi che il cliente
inserzionista produce.
Il modello di business è semplice: chi investe in
pubblicità regola l’acquisto della pubblicità
utilizzando i propri prodotti/servizi in sostituzione
del pagamento finanziario.
•
•
•
•
Vende pubblicità
Riceve in pagamento
prodotti/servizi
Vende i prodotti/servizi
Acquista la pubblicità
MP7 Italia intercetta le opportunità di profitto
attraverso l’acquisto a sconto di merce,
proveniente principalmente da altri barter che
non hanno la capacità di commercializzarla sul
mercato. La rivendita con opportuno mark-up
viene effettuata a terzi preventivamente
individuati, o al Cliente finale attraverso la
propria rete di Store o attraverso il proprio
portale di e-commerce, secondo una logica di
profitto.
PUBBLICITA’
• Acquista merce a sconto
• Rivende la merce con mark-up
MERCE
MERCE
CASH
CASH
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DRAFT
Struttura societaria
MP7 Italia è controllata al 92,5% da M. Piras e al 7,5% da un socio terzo.
100%
100%
CORPORATE GOVERNANCE
CDA
PRESIDENTE
AD
CONSIGLIERE
CONSIGLIERE
COLLEGIO SINDACALE
PRESIDENTE
MARCELLO PIRAS
SINDACO EFFETTIVO
GIORGIO CARLO FERRARI
STEFANO AGOSTINI
SINDACO EFFETTIVO
SINDACO SUPPLENTE
SINDACO SUPPLENTE
AURELIO GORLA
4
FEDERICO ALBINI
MARCO FIORENTINO
MARCELLO PECERE
ORESTE PIPOLO
FRANCESCA SANSEVERINO
Il barter di MP7: un esempio
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Il modello di business: il trading
MP7 Italia riceve, sia da grossisti che da altri Barter che non hanno la capacità di vendere le merci in autonomia, delle
proposte di merci dei più svariati settori merceologici.
MP7 Italia analizza preventivamente la vendibilità di queste merci, e offre un prezzo che garantisca un margine positivo.
Se l’offerta viene accettata, il Deal si può chiudere e iniziano le fasi operative:
Proposta merce
MP7 Italia valuta, tramite la propria unit
commerciale, il potenziale ricavo delle merci
Acquisto merce
MP7 Italia acquista le merci, e se le fa
consegnare presso il proprio magazzino
Vendita Merce
MP7 Italia colloca la merce attraverso i propri
canali di vendita (distributori e stores) nel
rispetto dei conduct code concordati.
(a terzi o Mp7 Retail)
COME FUNZIONA
i.
ii.
MP7 acquista la merce selezionata da altri barter o
da rivenditori terzi (operazione cash).
MP7 rivende la merce ad un prezzo più alto
rispetto al prezzo di acquisto (operazione cash),
realizzando un margine positivo.
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MP7 Barter - Win-win
Il modello di business Barter di MP7 persegue una logica Win-Win nella quale sia MP7 sia l’inserzionista ottengono
benefici di varia natura.
Entrambi i player, infatti, ottengono in primo luogo il vantaggio finanziario derivante dalla natura cashless della permuta
dei prodotti/servizi, con conseguente ottimizzazione della gestione del circolante.
Inoltre, il cambio merce a condizioni prestabilite, consente la diffusione e il consolidamento del marchio per
l’inserzionista e l’ampliamento della gamma di offerta per MP7 che provvede alla vendita attraverso canali autorizzati e
preventivamente concordati.
MP7
L’inserzionista
 Ottiene merce a pronti
 Incrementa il proprio fatturato
 Eroga servizio a termine (ottimizzazione circolante)
 Ottiene il servizio pubblicitario senza esborso di
cassa (ottimizzazione circolante)
 Incassa liquidità immediata con la vendita e
differisce i costi
 Incrementa il proprio fatturato e differisce i costi
 Minimizza il rischio di invenduto (la commessa
prodotti viene accettata solo dopo aver individuato
l’acquirente)
 Riduce problematiche di magazzino
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I canali di vendita
I canali di vendita di MP7 sono composti da:
 Acquirenti terzi
 Stores
 E-commerce
Canali vendita
Acquirenti
terzi
Stores
Ecommerce
MP 7 ITALIA
MP7 ESPAÑA
MP 7 ITALIA
BARTERING
TRADING
PUBBLICITA’
CASH
vs
vs
MERCE
MERCE
VENDITA
Ogni settimana la Unit commerciale si relaziona con il
management della società per condividere quali vendite
confermare e quali clienti privilegiare sulla base di diversi
parametri condivisi (garanzia sulla destinazione delle merci,
prezzo, puntualità dei pagamenti, …).
In particolare, gli acquirenti terzi sono composti da un
ampio network di distributori e rivenditori preventivamente
individuati dalla struttura commerciale per ogni singola
commessa e con i quali la società intrattiene consolidati
rapporti.
Canali di vendita
ACQUIRENTI
TERZI
 GDO
 GSS
 Grossisti
 Spacci aziendali
 Siti e-commerce
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Mp7 Retail
STORES
Shopping Room
Gli stores
Canali vendita
Acquirenti
terzi
Stores
Ecommerce
A partire dal 2011, MP7 Italia costituisce la divisione Shop con l’obiettivo di
sviluppare una propria rete di outlet con insegna «Shopping Room» a latere
della rete di distributori con cui intrattiene i rapporti commerciali.
Il modello di business degli Store prevede la creazione di Club esclusivi chiusi al pubblico, cui si accede previo
tesseramento; a sua volta, il tesseramento non è libero, ma consentito solo ai dipendenti di aziende e associazioni
convenzionate con MP7 Italia.
Questo modello di business consente due vantaggi:
1. Avere tutti i dati sensibili dei tesserati e potergli inviare ogni settimana le nuove offerte via mail o sms.
2. Poter commercializzare anche prodotti prestigiosi, che gli inserzionisti non autorizzerebbero in caso di vendite in
negozi aperti al pubblico.
Nel gennaio 2013 è stato siglato un accordo con SEA, il gestore aeroportuale milanese, per aprire due negozi riservati
agli oltre 30.000 operatori aeroportuali di Linate e Malpensa.
Milano 2
Nuoro
Linate
Malpensa
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E-commerce (www.shopping-room.it)
Canali vendita
Acquirenti
terzi
Stores
Ecommerce
In risposta alle crescenti opportunità di vendita on-line, MP7 Italia sta
potenziando il proprio portale e-commerce, come ulteriore canale di
sbocco dei prodotti/servizi offerti.
I «MUST» DEL VENDITORE E-COMMERCE
GLI OSTACOLI ALL’ ACQUISTO ON-LINE
-
Inaffidabilità e non notorietà dei siti
Mancanza di fiducia (provenienza, autenticità)
Diffidenza sull’uso della carta di credito on-line
Portale ad accesso vincolato da
password,
dove
vengono
venduti i prodotti in cambio
merce provenienti dalle varie
concessionarie in Italia
-
Prodotti e condizioni accattivanti
Raggiungimento di adeguato numero utenti
Numero di utenti con disponibilità economica
Partnership gratuita con aziende e/o
associazioni e tesseramento dei loro
dipendenti/associati che possono
accedere al portale, opportunamente
personalizzato con i loghi dell’azienda
Creazione di una «barter
community» attraverso il
raggiungimento
e
la
fidelizzazione di un vasto
numero di utenti.
Shopping-room.it sarà la prima CRAL Community on-line a livello nazionale
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DRIVER DI CRESCITA DEL BUSINESS PLAN
Consolidamento della posizione di mercato nel bartering mediante un incremento dei volumi di
pubblicità gestita, la penetrazione in nuove aree geografiche (i.e. Sud-Italia) e l’ingresso in nuovi
settori, quali quello del turismo, particolarmente captive e con ampie prospettive di sviluppo, e
quello delle auto (margini medi, basso rischio commerciale), sfruttando la capacità di gestione della
commessa con margini positivi
ESTERO
Sviluppo della sede spagnola mediante il rafforzamento della struttura e di persone dedicate per
ampliare le concessionarie gestite, oltre a Publiespaña.
Progressiva internazionalizzazione e replica del modello spagnolo all’estero, data l’elevata scalabilità
del business
Potenziamento del canale e-commerce, come ulteriore canale di sbocco dei prodotti/servizi offerti
nell’ambito dell’attività di trading, anche attraverso la finalizzazione in corso degli accordi con
grandi aziende, Pubblica Amministrazione e Ordini Professionali
Ampliamento della presenza commerciale attraverso la rete di negozi con insegna «Shopping
Room» (4 già attivi).
Sfruttamento delle opportunità di acquisto merce a prezzi interessanti e delle competenze di
allocazione dei prodotti presso i vari canali di vendita preventivamente individuati anche alla tenuta
di margini sostenibili
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CONTO ECONOMICO
CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO
M P7 ITALIA S.P.A.
Totale Ricavi e proventi
1° MARGINE
EBITDA
EBIT
Risultato ante imposte
Risultato netto d'esercizio
STATO PATRIMONIALE PRO-FORMA
M P7 ITALIA S.P.A.
Attivo fisso netto (AFN)
2013 AS IS
2013 adj*
28.086.283
30.504.387
4.276.906
4.587.465
15,2%
15,0%
827.047
1.060.316
2,9%
3,5%
768.048
1.001.318
2,7%
3,3%
644.365
877.635
2,3%
2,9%
397.978
542.052
2013 ACT
2013 adj*
509.717
509.717
Capitale circolante commerciale
(1.967.851)
(1.249.824)
Capitale circolante netto
(1.517.025)
(1.004.061)
Capitale Investito Netto
(1.126.764)
(613.800)
754.098
898.172
Indebitamento finanziario / (Cash)
(1.880.861)
(1.511.972)
Totale fonti
(1.126.764)
(613.800)
Patrimonio netto
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Adjustments*
In considerazione della tipologia di attività , avente ad
oggetto la vendita di spazi pubblicitari ai propri clienti a
fronte del ricevimento di merce da parte degli stessi per il
servizio reso, può accadere che a cavallo tra due esercizi:
•
la merce venga consegnata integralmente nel corso
dell’esercizio, ma il servizio di pubblicità viene reso
parzialmente anche nell’esercizio successivo;
•
il servizio di pubblicità venga reso integralmente nel
corso dell’esercizio, ma la merce viene consegnata
parzialmente anche nell’esercizio successivo;
•
una combinazione di entrambi i punti sopra riportati.
Pertanto, al fine di riflettere retroattivamente gli effetti delle
operazioni avvenute nel 2014, ma relative alle commesse del
2013 e gli effetti delle operazioni avvenute nel 2013, ma
relative alle commesse del 2012, sono state effettuate le
opportune rettifiche e riclassifiche per la predisposizione dei
dati adjusted. Si precisa che i dati adjusted non sono stati
assoggettati a revisione contabile.
Perché MP7 ITALIA
Le peculiarità distintive di MP7 fanno perno sulla capacità del gruppo di individuare sul mercato le
opportunità di massimizzazione del profitto.
Sviluppo del capitale relazionale con i maggiori player di mercato del mondo pubblicitario anche
grazie all’estrazione e all’expertise del management
Capacità esclusiva di ottenere in via preferenziale un extra-sconto sull’acquisto degli spazi
pubblicitari con beneficio del range costo-ricavi
Capacità di individuare target interessati al «cambio merce» che operano su settori con
prodotti «appealing» e «di moda» del momento, rendendo più agevole la loro vendita
Chiusura del deal alle migliori condizioni di mercato, in contemporanea all’accettazione del
«cambio merce» e conseguente copertura dal rischio di invenduto
Espansione capillare della rete di store, con progressiva copertura del territorio e capacità di
vendita diretta sui prodotti più performanti con incremento della marginalità
Sfruttamento dell’enorme potenziale del web attraverso il portale e-commerce e la creazione di una
barter community.
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