Presentazione agli investitori 2014-I

Rabobank Group
Presentazione agli investitori
2014-I
21 agosto 2014
1
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Investor Relations
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Banca cooperativa, olandese, tra le 30 migliori banche del mondo, leader del settore All-finance nei Paesi Bassi, la banca più
importante dei Paesi Bassi per i mutui e la raccolta dei risparmi, posizione dominante nel settore agricolo olandese, approccio globale
nel settore agroalimentare e una della banche più grandi di proprietà dei privati con un rating migliore.
C’è molto da dire su Rabobank.
Questa Presentazione agli investitori fornisce gli elementi che riguardano la struttura dell’attivo e del capitale, la liquidità e gli utili.
Troverete informazioni sulla posizione delle banca nei Paesi Bassi e a livello internazionale, nei settori wholesale e retail, mutui
ipotecari, immobiliare, agroalimentare e negli altri settori, con indicazioni sui prestiti, impairment e costo per insoluti. Sulla strategia
di finanziamento e un'ampia gamma di programmi di finanziamento a breve a lungo termine.
Per ulteriori informazioni, consultare le pagine Investor Relations (Relazione con gli investitori) sul sito www.rabobank.com/IR
Per domande personali o richieste di offerta, si prega di mettersi in contatto con il dipartimento Investor Relations (Relazione con gli
investitori) all’indirizzo [email protected].
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Bert Bruggink
CFO Executive Board
RabobankGroup
Investor Relations
Indice
Tabelle
Rabobank: Olandese, cooperativa, solida, redditizia
Cifre chiave dell’economia olandese
I Paesi Bassi sono il nostro mercato domestico
I paesi europei rappresentano i nostri partner commerciali più importanti
Recupero del mercato immobiliare olandese
Membri e rete di cooperative locali di Rabobank
Strategia coerente e mirata: Il gruppo Rabobank verso il 2016
Risultati 2014-I
Utile netto 2014-I pari a 1.080 mln di Euro
Utili sostanziali per tutte le linee di attività eccetto Rabo Real Estate Group
Costo per insoluti a 54 bps
Ratio di capitale a livelli confortevoli
Portafoglio prestiti
Portafoglio diversificato con concentrazione nei Paesi Bassi
Distribuzione globale delle attività
Svalutazioni, indennità e costo per insoluti
Retail nazionale e Rabo Real Estate Group
Wholesale, retail e leasing internazionale
Mutui ipotecari residenziali olandesi
Loan-to-value dei mutui ipotecari residenziali
Portafoglio agroalimentare
Portafoglio settore non agroalimentare
Prestiti settore immobiliare commerciale: Impairment elevati
Equity, passività e finanziamenti
Stato patrimoniale ben equilibrato
Base di capitale di qualità elevata
Capitale a norme IFRS rispetto al capitale qualificato
Strategia di capitale Rabobank
Riserve di ricapitalizzazione interna pari a 51,6 mld di EURO
Forte protezione contro la ricapitalizzazione del debito senior
Certificati Rabobank
(Grandfathered) Tier 1 e Tier 2 aggiuntivi
Titoli Senior contingent e Stress analysis ratio di Capitale netto
Riserve di liquidità pari a 103 mld di EURO
Accesso in profondità ai finanziamenti in titoli senior unsecured
Mercato pubblico: Emissioni di benchmark in Euro e altre emissioni
Debiti a breve termine
Investimenti privati
Previsioni FY2014
5
6
7
8
9
10
12
13
15
17
19
21
23
25
26
28
29
30
31
33
35
37
39
41
43
44
45
46
47
48
49
50, 51
52, 53
55
57
59, 61
63
64
65
1
Cifre chiave dell’economia olandese
2
Cifre chiave del gruppo Rabobank
11
3
14
7
Risultati finanziari del gruppo Rabobank
Risultati finanziari delle attività nazionali retail+ Wholesale e
retail internazionale
Prestiti gruppo, indennità e costo per insoluti
Impatto sul capitale qualificato dell'implementazione del
CRDIV
Portafoglio prestiti gruppo per entità
8
Portafoglio prestiti nazionali per categoria di cliente
24
9
Svalutazioni, indennità e costo per insoluti
26
10, 11
28
14
Prestiti e impairment su retail nazionale e Real Estate Group
Prestiti e impairment su wholesale e retail internazionale e
leasing
Portafoglio prestiti internazionale
15
Portafoglio mutui ipotecari residenziali
32
16
Loan-to-value del portafoglio mutui ipotecari residenziali
33
4
5
6
12, 13
6
16
18
20
24
29
30
17
Portafoglio agroalimentare
34
18
Portafoglio settore non agroalimentare
36
19
Prestiti settore immobiliare commerciale
38
20
Stato patrimoniale
42
21
Capitale
44
22
Capitale a norme IFRS rispetto al capitale qualificato
45
23
Riserve di ricapitalizzazione interna
47
24
(Grandfathered) Tier 1 aggiuntivo
50
25
Emissioni Tier 2
51
26
Liquidità
54
27, 28
Punti salienti sui finanziamenti 2014, 2013
56
29
Curva di benchmark in EURO
58
30
Mercato pubblico: altre valute
60
31
Programmi di finanziamento a breve termine
62
32
Finanziamenti a breve termine
63
1. Rabobank: Olandese, cooperativa, solida,
redditizia
•
•
•
•
•
•
Cifre chiave dell’economia olandese
I paesi europei rappresentano i nostri partner commerciali più importanti
I Paesi Bassi sono il nostro mercato nazionale
Recupero del mercato immobiliare olandese
Membri e rete di cooperative locali di Rabobank
Strategia coerente e mirata: Il gruppo Rabobank verso il 2016
Investor Relations
5
Rabobank: Olandese, cooperativa, solida, redditizia
Cifre chiave dell’economia olandese
Tabella 1: Cifre chiave dell’economia olandese
2013
2014
2015
Prodotto interno lordo
-0,7%
+0,5%
+1,5%
Consumi privati
-1,6%
-0,5%
+0,5%
Spesa pubblica
-0,6%
+1%
-0,5%
Investimento privato
-4,1%
+3,75%
+5%
Esportazioni
+2,2%
+3,5%
+5%
Importazioni
+1%
+4,5%
+4,75%
Inflazione
2,6%
0,75%
1,25%
Disoccupazione
6,7%
7,25%
7%
Spesa pubblica prevista (% PIL)
-2,3%
-2,5%
-1,75%
Debito pubblico (% PIL)
68,6%
69,25%
69,25%
Investor Relations
6
Rabobank: Olandese, cooperativa, solida, redditizia
I Paesi Bassi sono il nostro mercato nazionale
Per Rabobank i Paesi Bassi sono il mercato nazionale
I Paesi Bassi coperti da 123 banche cooperative locali
• il 76% del portafoglio prestiti totale del gruppo è nei Paesi Bassi
• 123 banche cooperative locali
• Rabobank è un attore dominante per tutti i servizi finanziari, con
quote di mercato elevate:
• Mutui ipotecari (nuovi mutui ipotecari 2014-I) 20%
• Risparmi 37%
• SME 42%
• Agricoltura e orticoltura 85%
Cifre chiave dell’economia olandese (dicembre 2013)
• Popolazione: 16,8 milioni di abitanti
• PIL 643 mld di EURO
• PIL pro capite: 3o in UE, 12o nel mondo
• Depositi a risparmio: 377 mld di EURO
• Fondi pensione: 1.176 mld di EURO
• Debiti per mutui ipotecari 632 mld di EURO
• Valore dello stock abitativo 1.236 mld di EURO
• Esportazioni 543 mld di EURO (servizi inclusi) di cui 70% verso l'UE
• Importazioni 481 mld di EURO (servizi inclusi) di cui 52%
provenienti dall'UE
Prospettive economiche
• Ulteriore ripresa dell'economia
• Miglioramento della fiducia dei consumatori
• Recupero del mercato immobiliare
• Riduzione del disavanzo pubblico
Investor Relations
7
Rabobank: Olandese, cooperativa, solida, redditizia
I paesi europei rappresentano i nostri partner
commerciali più importanti
Importazioni di beni (servizi esclusi) 2013: 386 mld di EURO
Africa
4%
Rest of America
5%
USA
7%
Esportazioni di beni (servizi esclusi) 2013: 433 mld di EURO
Rest of America
3%
Germany
16%
Rest of Asia
Pacific
9%
Rest of Asia
Pacific
11%
UK
7%
China
8%
Fonte: CBS
Investor Relations
Belgium
11%
Russia
1% Poland
France
5%
Italy
2%
Germany
25%
Rest of Europe
16%
Russia
5%
Rest of Europe
14%
Africa
3%
China
2%
Belgium
10%
Japan
2%
USA
4%
2%
Norwey
4%
Spain
3%
UK
8%
Italy
5%
France
8%
Fonte: CBS
8
Rabobank: Olandese, cooperativa, solida, redditizia
Recupero del mercato immobiliare olandese
•
•
•
•
•
•
Prezzo medio delle abitazioni pari a 221.000 EURO, +1,1% nel
2014-I, dopo un calo del 20% a partire dal 2008
Numero di transazioni +39% rispetto alla prima metà del 2013;
+8% rispetto alla media della prima metà del periodo 2009-2012
Accessibilità migliorata grazie ai prezzi inferiori, ai tassi di
interesse inferiori e alle tariffe amministrative inferiori
Tasso di occupazione dei proprietari di case 60%, inferiore alla
media europea pari al 69%
Sistema di garanzia NHG sui mutui ipotecari
• Tutela dei creditori in caso di debito residuo
• Prestito massimo per mutuo ipotecario pari a 265.000 EURO
• I mutuatari pagano una garanzia una tantum pari all'1% del
prestito ipotecario
• Tasso di interesse inferiori per i mutuatari
• Garanzia pubblica di "backstop" dei fondi
La domanda supera strutturalmente l’offerta
• Aumento del numero dei proprietari di case
• Limitata disponibilità di terreni edificabili
• Nuove costruzioni limitate
• Carenza di case disponibili
• Gli interessi pagati sono fiscalmente deducibili
• Insufficienza di immobili locati, in particolare nel segmento
non controllato
• Il reddito annuo da canone di locazione aumenta nel settore
della locazione sociale
Prezzo medio delle abitazioni vendute
EURO
290,000
270,000
250,000
230,000
210,000
190,000
170,000
150,000
Fonte: CBS
Numero di transazioni
250,000
2nd half year
200,000
1st half year
150,000
100,000
50,000
0,000
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Fonte: CBS
Investor Relations
9
Rabobank: Olandese, cooperativa, solida, redditizia
Membri e rete di cooperative locali
di Rabobank
Struttura organizzativa
•
2,0 milioni di membri delle cooperative locali di Rabobank
•
Associazione non finanziaria: nessuna quota di ingresso, nessun
dividendo
•
Limitata possibilità di intervento sulla strategia commerciale della
banca Rabobank locale attraverso il Consiglio dei membri
10 milioni di clienti
2,0 milioni di membri
123 cooperative locali
Rabobank
proprietà e
garanzia incrociata
Rabobank Olanda
società controllate specializzate
Sistema a garanzia incrociata
•
Banche locali Rabobank responsabili degli obblighi reciproci (1°
livello)
•
Garantisce il supporto al gredito intra-gruppo (2° livello)
•
Il Gruppo Rabobank è considerato un’entità consolidata rispetto
alla supervisione legislativa riguardante la solvibilità, la liquidità e
gli altri controlli
Sistema a garanzia incrociata
De Lage
Landen
Rabobank
Nederland
Local Rabobanks
1o livello
Investor Relations
Schretlen
& Co
Rabo Mortgage
Banks
2o livello
10
Rabobank: Olandese, cooperativa, solida, redditizia
Tabella 2: Cifre chiave del gruppo Rabobank
Giu 2014 / 2014-I
Dic 2013 / 2013-II
Giu 2013 / 2013-I
Attivo totale
679.513
669.404
693.371
Portafoglio prestiti settore privato
433.155
434.682
449.890
Dovuti ai clienti
323.035
326.222
336.491
Equity di gruppo
39.854
39.443
40.029
Common Equity Tier 1-ratio
12,6%
13,5%
12,9%
Ratio di capitale totale
19,7%
19,8%
18,7%
Utile netto
1.080
2.008
1.110
Banche cooperative locali
123
129
136
Sedi nazionali
591
656
802
1.954
1.947
1.931
766
769
761
55.055
56.870
59.506
AA-/neg/A-1+
AA-/neg/A-1+
AA-/neg/A-1+
Aa2/negativo/P-1
Aa2/negativo/P-1
Aa2/negativo/P-1
AA-/neg/F1+
AA-/neg/F1+
AA/negativo/F1+
AA (alto)/negativo/R-1
(alto)
AAA/in corso di revisione/R-1
(alto)
AAA/negativo/R-1
(alto)
Milioni di EURO
Dati finanziari
Presenza
Membri (x1000)
Sedi di attività all’estero
Numero di dipendenti (in FTE)
Rating
Standard & Poor’s
Moody’s
Fitch
DBRS
Investor Relations
11
Rabobank: Olandese, cooperativa, solida, redditizia
Strategia coerente e mirata:
Il gruppo Rabobank verso il 2016
Strategia del gruppo Rabobank
•
Banca prevalentemente olandese
•
Forte identità cooperativa
•
•
Al primo posto come banca del settore agroalimentare
in un numero selezionato di paesi
•
Qualità del credito ai livelli più elevati
•
Elevato livello di responsabilità sociale dell'impresa
Leader del settore All-finance nei Paesi Bassi
Obiettivi finanziari del 2016
Ritorno sul capitale tier 1
Common Equity Tier 1-ratio
Ratio di capitale totale
Rapporto prestiti vs
depositi
Investor Relations
Obiettivi per
fine 2016
Reale
giugno
2014
8%
6,2%
14%
12,6%
Contributo agli obiettivi nel periodo 2012-2016
•
Risparmi sui costi pari a 1,2 mld di EURO nelle attività di retail nazionale e di
Rabobank Nederland
•
Riduzioni di organico pari a 9.000 – 10.000 FTE
•
Ritorno sul capitale investito più elevato in tutti gli altri paesi
•
Cambiamento nella composizione del capitale
•
Utili portatati a nuovo a incremento del capitale netto
•
Diminuzione dell'RWA in seguito alla cessione di Bank BGZ
•
I requisiti patrimoniali delle entità del gruppo saranno gestiti in modo rigoroso
>20%
19,7%
•
Emissioni aggiuntive di capitale Tier 1 e Tier 2
1,30
1,36
•
Diversificazione delle fonti di finanziamento
•
Ulteriore crescita modesta dei risparmi presso International Direct Banking
12
2. Risultati 2014-I
•
•
•
•
Utile netto 2014-I pari a 1.080 mln di EURO
Tutte le entità presentano unutile netto esclusa Rabo Real Estate Group
Costo per insoluti a 54 bps
Ratio di capitale a livelli confortevoli
Investor Relations
13
Risultati 2014-I
Tabella 3: Risultati finanziari del gruppo Rabobank
Milioni di EURO
2014-I
2013-I
Reddito totale
6.398
6.455
-1%
Costi operativi totali
3.946
4.240
-7%
Risultato lordo
2.452
2.215
+11%
Costo per insoluti
1.188
1.106
+7%
Prelievo di risoluzione
214
0
Risultato operativo prima delle
imposte
1.050
1.109
-5%
Utile netto delle attività ordinarie
1.080
1.012
+7%
Utilie netto delle attività non
ordinarie
0
98
Utile netto
1.080
1.110
-3%
Ritorno sul capitale
6,2%
5,8%
+0,4%-pnt
Ratio di efficienza
61,7%
65,7%
-4%-pnt
Costo per insoluti in punti base (su
base annua)
54 bps
49 bps
+5 bps
Investor Relations
14
Risultati 2014-I
Utile netto 2014-I pari a 1.080 mln di EURO
Utile netto 2014-I pari a 1.080 mln di EURO
•
•
•
Utile netto 2014-I pari a 1.080 mln di EURO (-3%)
•
Utile netto del gruppo +17%, prelievo di risoluzione escluso
L'utile netto è stato influenzato negativamente da
•
Costi per insoluti elevato, in particolare nel settore
immobiliare commerciale nazionale
•
Il prelievo di risoluzione, con riferimento alla
nazionalizzazione di SNS Reaal
•
Riduzione delle commissioni attive
L'utile netto è stato influenzato positivamente da
•
Riduzione dei costi del personale e delle altre spese
operative
•
Aumento dei proventi da interessi
2nd half year
EUR mn
1st half year
3000
2500
2000
1500
1000
500
0
2004
Investor Relations
2005
2006
2007
2008 2009
2010
2011
2012
2013
2014
15
Risultati 2014-I
Tabella 4: Risultati finanziari delle attività nazionali retail e
Wholesale e retail internazionale
Retail nazionale (milioni di EURO)
2014-I
2013-I
Reddito totale
3.502
3.810
-8%
Costi operativi totali
2.258
2.368
-5%
Risultato lordo
1.244
1.442
-14%
Costo per insoluti
578
629
-8%
Prelievo di risoluzione
183
0
Risultato operativo prima delle imposte
483
813
-41%
Utile netto
341
615
-45%
Ratio di efficienza
64,5%
62,2%
+2,3%-pnt
Costo per insoluti in punti base (su base annua)
38 bps
41 bps
-3bps
2014-I
2013-I
Reddito totale
1.935
1.968
-2%
Costi operativi totali
1.162
1.126
+3%
Risultato lordo
773
842
-8%
Costo per insoluti
178
228
-22%
Risultato operativo prima delle imposte
595
614
-3%
Utile netto
389
494
-21%
Ratio di efficienza
60,1%
57,2%
+2,9%-pnt
Costo per insoluti in punti base (su base annua)
35 bps
44 bps
-9bps
Wholesale e retail internazionale (in milioni di EURO)
Investor Relations
16
Risultati 2014-I
Tutte le entità presentano un utile netto
esclusa Rabo Real Estate Group
Utile netto per entità del gruppo (2014-I)
•
Utile netto del gruppo -3% a 1.080 mln di EURO
• Utile netto del gruppo +17%, prelievo di risoluzione escluso
•
Retail nazionale -45% a 341 mln di EURO
• Utile netto -15%, prelievo di risoluzione escluso
•
Wholesale e international retail -21% a 389 mln di EURO
Retail nazionale*
•
Leasing -4% a 223 mln di EURO
•
Riduzione delle perdite di Rabo Real Estate Group da 99 mln di
EURO a
90 mln di EURO. Costi per insoluti più elevati, che tuttavia non
richiedono ulteriori svalutazioni e rivalutazioni dei terreni
Wholesale
& Int. retail
2014-I
Leasing
Prelievo di
risoluzione
2013-I
Rabo Real
Estate Group
-400
-200
0
200
400
600
800
mln di EURO
* 2014-I incluso o escluso il prelievo di risoluzione pari a 183 mln di EURO.
Investor Relations
17
Risultati 2014-I
Tabella 5: Prestiti gruppo, impairment, indennità e costi per insoluti
Giugno 2014
dic 2013
433.155
434.682
-0%
13.737
12.809
+7%
3,2%
2,9%
+0,3%-pnt
4.422
4.306
+3%
32%
34%
-2%-pnt
2014-I
2013-I
1.188
1.106
+7%
54
49
+5 bps
2014-I
2013-I
56
68
-18%
505
212
+138%
Sviluppo del settore immobiliare
nazionale
32
81
-61%
Retail nazionale e agroalimentare
64
94
-32%
Altri SME nazionali
277
339
-18%
Wholesale e Retail internazionale
178
228
-22%
69
85
-19%
mln di EURO
Portafoglio prestiti gruppo
Svalutazione su prestiti
- in % dei prestiti
Indennità
- in % dei prestiti svalutati
Costi per insoluti
- in bps (su base annua)
Suddivisione dei costi per insoluti
Mutui ipotecari nazionali
Locatori di beni immobili nazionali
Leasing
Investor Relations
18
Risultati 2014-I
Costo per insoluti a 54 bps
Costi per insoluti 2014-I per categoria di cliente: 1.188 mln di EURO
Costo per insoluti pari a 1.188 mln di EURO nel 2014-I
• 54 punti base su base annua
• Il costo per insoluti comprende
• Mutui ipotecari nazionali per 56 mln di EURO, solo il 5% del
totale; i mutui ipotecari nazionali corrispondono al 48% dei
prestiti totali del Gruppo nel settore privato
• Locatori nazionali di beni immobili pari a 505 mln di EURO di cui:
• Retail nazionale 160 mln di EURO
• Rabo Real Estate Group 345 mln di EURO
• Sviluppo del settore immobiliare nazionale 32 mln di EURO, di
cui:
• Retail nazionale 21 mln di EURO
• Rabo Real Estate Group 11 mln di EURO
• Retail nazionale e agroalimentare 64mln di EURO,
principalmente prodotti orticoli in serra. Le altre categorie
agroalimentari hanno un livello molto basso di costi per insoluti.
• Altri SME nazionali: 277mln di EURO con costi per insoluti
piuttosto elevati nel settore industriale
• Wholesale e retail internazionale 178 mln di EURO di cui
Gestione prestiti ACC 97 mln di EURO (di cui CRE: 60 mln di
EURO
• Leasing 69 mln di EURO
•
Investor Relations
Wholesale e
retail intern.
15%
Leasing
6%
Domestic
mortgages
5%
Domestic lessors
of real estate
43%
Other domestic
SMEs
23%
Domestic retail
food and agri
5%
Domestic
Property
Development
3%
19
Risultati 2014-I
Tabella 6: Impatto sul capitale qualificato dell'implementazione del CRDIV
Milioni di EURO
CRDIV 30 giugno 2014*
CRDIV 1 gennaio 2014*
CRDIII 31 dicembre 2013
Common EquityTier 1 di capitale
27,2
26,0
28,6
Tier 1 capital
32,2
31,3
35,1
Capitale totale
42,6
38,6
41,7
Attivo a rischio ponderato
216,2
208,8
210,8
Common Equity Tier 1-ratio
12,6%
12,5%
13,5%
Tier 1-ratio
14,9%
15,0%
16,6%
Ratio di capitale totale
19,7%
18,5%
19,8%
* Nota
I valori di CRD IV in questa tabella non includono i risultati parziali, come indicato all'articolo 26 del CRR.
Investor Relations
20
Risultati 2014-I
Ratio di capitale a livelli confortevoli
Ratio di capitale
•
•
•
•
•
•
Attivi ponderati in base al rischio 216,2 mld di EURO (+2%)
La nuova normativa CRDIV è entrata in vigore dal 1 gennaio 2014
L' implementazione di CRDIV e di una call per una parte di Capital
Securities ha avuto un impatto negativo sui ratio di capitale
L'emissione di Tier 2 di capitale ha avuto un effetto positivo su tali
ratio
Ratio di capitale regolamentare
•
Common Equity Tier 1-ratio: 12,6%
•
Tier 1-ratio: 14,9%
•
Ratio di capitale totale (BIS-ratio): 19,7%
•
Basel III ratio di leva: 4,6%
Basilea III (escluse le azioni di gestione)
•
Common Equity Tier-1 ratio a costo pieno: 10,8%
•
Ratio di leva a costo pieno 3,3%
22%
Implementazione
CRDIV
20%
Total capital ratio
Tier 1-ratio
Common Equity Tier 1-ratio
18%
16%
14%
12%
10%
* Nota
I valori di CRD IV in questa pagina non includono i risultati parziali, come
indicato all'articolo 26 del CRR.
Investor Relations
21
3. Portafoglio prestiti
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Portafoglio diversificato con concentrazione nei Paesi Bassi
Svalutazioni, indennità e costo per insoluti
Retail nazionale e Rabo Real Estate Group
Wholesale, retail e leasing internazionale
Distribuzione globale delle attività
Portafoglio mutui ipotecari residenziali
Loan-to-value dei mutui ipotecari residenziali nazionali
Portafoglio agroalimentare
Portafoglio settore non agroalimentare
Settore immobiliare commerciale: impairment elevati
Investor Relations
23
Portafoglio prestiti
Tabella 7: Portafoglio prestiti per entità
mld di EURO
Totale gruppo
Tabella 8: Portafoglio prestiti nazionali per categoria di cliente
Giu. 2014
Dic. 2013
433,2
434,7
-0%
Totale prestiti nazionale
298,8
303,1
-1%
•
Mutui ipotecari
mln di EURO
Giu. 2014
Dic. 2013
333,8
337,7
-1%
207,6
209,1
-1%
•
Retail nazionale
•
Wholesale e retail
internazionale
89,9
87,8
+2%
•
Retail agroalimentare
28,7
29,2
-2%
- Wholesale nazionale
12,8
12,1
+6%
•
- Internazionale
- Wholesale
- Rurale e retail
77,1
44,7
32,4
75,7
44,6
31,1
+2%
+0%
+4%
Prestiti settore
immobiliare commerciale
- Retail nazionale
- Rabo Real Estate Group
28,8
10,7
18,1
30,2
11,9
18,3
-5%
-10%
-1%
•
Altri SME
51,8
52,9
-2%
Leasing
25,7
24,7
+4%
•
Wholesale
12,8
12,1
+6%
4,1
4,2
-7%
- Internazionale
21,6
20,5
+5%
•
Leasing
4,1
4,2
-2%
Rabo Real Estate
Group
18,1
18,3
-1%
- Locatori nazionali di
beni immobiliari e
sviluppo del settore
immobiliare
16,8
17,2
-2%
1,3
1,2
8%
•
- Nazionale
•
- Altri
Investor Relations
24
Portafoglio prestiti
Portafoglio diversificato con concentrazione
nei Paesi Bassi
Portafoglio prestiti gruppo per entità pari a 433 mld di EURO
Rabo Real Estate
Group
4%
Leasing
6%
Portafoglio nazionale per entità pari a 334 mld di EURO (76% del
portafoglio prestiti gruppo)
Wholesale
4%
Leasing
1%
Rabo Real Estate
Group
5%
Wholesale & Int.
retail
21%
Domestic retail
69%
Domestic retail
90%
Portafoglio internazionale pari a 99 mld di EURO (24% del
portafoglio prestiti gruppo)
Leasing
22%
Portafoglio prestiti nazionali per categoria di cliente 334mld di EURO
Wholesale
4%
Retail
33%
Leasing
1%
Other SMEs
15%
Commercial real
estate
9%
Mortgages
62%
Food & agri retail
9%
Wholesale
45%
Investor Relations
25
Portafoglio prestiti
Tabella 9: Svalutazioni, indennità e costo per insoluti
Giu. 2014
% dei prestiti
Dic. 2013
% dei prestiti
Retail nazionale
6.492
2,2%
6.651
2.2%
Wholesale e retail
internazionale
2.666
3,0%
2.670
2.9%
687
2,7%
721
2.9%
Rabo Real Estate Group
3.892
21,5%
2.767
15.1%
Totale gruppo Rabobank
13.737
3,2%
12.809
2.9%
Milioni di EURO
Svalutazione sui
prestiti
Leasing
% dei prestiti
svalutati
% dei prestiti svalutati
Indennità
Costo per insoluti
Retail nazionale
2.033
31%
2.275
34%
Wholesale e retail
internazionale
678
25%
708
27%
Leasing
448
65%
480
67%
Rabo Real Estate Group
1.262
32%
842
30%
Totale gruppo Rabobank
4.422
32%
4.306
34%
2014-I
in bps *
2013-I
in bps *
Retail nazionale
578
38 bps
629
41 bps
Wholesale e retail
internazionale
178
35 bps
228
44 bps
69
47 bps
85
59 bps
358
391 bps
164
180 bps
1.188
54 bps
1.106
49 bps
Leasing
Rabo Real Estate Group
* Su base annua
Investor Relations
Totale gruppo Rabobank
26
Portafoglio prestiti
Svalutazioni, indennità e costo per insoluti
Portafoglio prestiti gruppo per entità pari a 433 mld di EURO
Rabo Real Estate
Group
4%
Domestic real estate
total 6%
Leasing
6%
Domestic retail
real estate
2%
Domestic retail
total 69%
Wholesale & int.
retail
21%
Domestic retail
mortgages
48%
Other domestic
retail SMEs
12%
Domestic real estate
43%
Rabo Real Estate
Group
28%
Svalutazione prestiti gruppo per entità 4.422 mld di EURO
Domestic real estate
total 51%
Wholesale & int.
retail
15%
Investor Relations
Domestic retail
F&A
9%
Other domestic
retail SMEs
10%
Other domestic
retail SMEs
18%
Costo per insoluti gruppo 2014-I per entità 1.188 mlddiEURO
Domestic real estate
total 45%
Rabo Real Estate
Group
30%
Domestic retail
mortgages
5%
Leasing
10%
Domestic retail
mortgages
6%
Domestic retail
F&A
9%
Leasing
5%
Domestic retail
real estate 22%
Domestic retail
total 46%
Domestic retail
real estate
15%
Domestic retail
total 47%
Wholesale & int.
retail
19%
Domestic retail
F&A
7%
Rabo Real Estate
Group
29%
Svalutazione prestiti gruppo per entità 13,7 mld di EURO
Domestic retail
real estate
15%
Domestic
retail total
Domestic retail
49%
mortgages
5%
Leasing
6%
Wholesale & int.
retail
15%
Domestic retail
F&A
6%
Other domestic
retail SMEs
23%
27
Portafoglio prestiti
Retail nazionale e Rabo Real Estate Group
Retail nazionale
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Rabobank locali e Obvion
Mutui ipotecari nazionali, risparmi, SME (inclusi i
finanziamenti ai settori agroalimentare e immobiliare
commerciale), pagamento dei servizi, private banking e
assicurazione
123 banche cooperative locali con 591 filiali
2 milioni di soci, 6,7 milioni di clienti privati, 800.000 clienti
aziendali
25.192 FTE (-1.807)
Utile netto 341 mln di EURO (-21%)
Costo per insoluti 38 bps (41 bps)
Prestiti 299 mld di EURO (-1%)
Importi dovuti ai clienti 214 mld di EURO (-1%)
Rabo Real Estate Group
FGH Bank e Bouwfonds
• Finanziamento del settore immobiliare commerciale, sviluppo del
settore immobiliare abitativo e gestione degli investimenti
immobiliari
• Paesi Bassi, Francia e Germania
• 1.506 FTE
•
Tabella 10: Retail nazionale: Prestiti e svalutazioni
Milioni di EURO
Portafoglio prestiti (x 1.000)
298,8
-1%
Svalutazione su prestiti
6.492
-2%
2,2%
0%-pnt
2.033
-11%
31%
-3%-pnt
- in % dei prestiti
Indennità
- in % dei prestiti svalutati
2014-I
Costo per insoluti
- in bps (su base annua)
Milioni di EURO
Portafoglio prestiti (x 1.000)
Svalutazione su prestiti
- in % dei prestiti
Indennità
•
Investor Relations
578
-8%
38 bps
-3 bps
Tabella 11: Rabo Real Estate Group: Prestiti e svalutazioni
- in % dei prestiti svalutati
Utile netto -90mln di EURO ( -189 mln di EURO)
• Costo per insoluti 391 bps (180 bps)
• Prestiti 18,1 mld di EURO (-1%)
• Numero di case vendute: 2.562 (+46%)
Giugno 2014
Giugno 2014
18,1
-1%
3.892
+41%
21,5%
+6,4%-pnt
1.262
+50%
32%
-2%-pnt
2014-I
Costo per insoluti
- in bps (su base annua)
358
+118%
391 bps
+211 bps
28
Portafoglio prestiti
Wholesale, retail e leasing internazionale
Wholesale e retail internazionale
Tabella 12: Wholesale e retail internazionale: Prestiti e svalutazioni
Clienti aziendali olandesi con fatturato >250 mln di EURO
Milioni di EURO
Giugno 2014
• Attenzione a livello internazionale sul settore agroalimentare
Portafoglio prestiti (x 1.000)
89,9
• Finanziamenti all'agricoltura, banca comunitaria e aziende del
Svalutazione su prestiti
2.666
settore agroalimentare
- in % dei prestiti
3,0%
• Rabo Direct Banking
• 15.901 FTE
Indennità
678
• Utile netto 389 mlndi EURO (-45%)
- in % dei prestiti svalutati
25%
• Costo per insoluti 35 bps (44 bps)
2014-I
• Prestiti pari a 89,9 mld di EURO (+2%), di cui 12,8 mld di EURO nei
Paesi Bassi
Costo per insoluti
178
• Prestiti del settore agroalimentare 57% del totale
- in bps (su base annua)
35 bps
• Importi dovuti ai clienti 107 mld di EURO (-1%) di cui
29,7 mld di EURO (+2%) derivanti da private banking
Tabella 13: Leasing: Prestiti e svalutazioni
Leasing
•
•
•
•
•
•
•
•
•
De Lage Landen
Leasing finanziario, leasing operativo, leasing su autoveicoli,
finanziamenti al consumo
Maggiore attenzione al settore agroalimentare
36 paesi, 5.183 FTE
Utile netto 223 mln di EURO (-4%)
Costo per insoluti 47 bps (59 bps)
Portafoglio leasing 31,3 mld di EURO (+4%), di cui prestiti 25,7
mld di EURO (+4%)
Leasing del settore agroalimentare 32% del totale
Investor Relations
Milioni di EURO
+2%
-0%
+0,1%-pnt
-4%
-2%-pnt
-22%
-9 bps
Giugno 2014
Portafoglio prestiti (x 1.000)
25,7
+4%
Svalutazione su prestiti
687
-5%
2,7%
-0,2%-pnt
448
-7%
65%
-2%-pnt
- in % dei prestiti
Indennità
- in % dei prestiti svalutati
2014-I
Costo per insoluti
- in bps (su base annua)
69
-19%
47 bps
-12 bps
29
Portafoglio prestiti
Distribuzione globale delle attività
•
40 paesi
•
766 sedi estere, di cui circa 600 uffici commerciali
Portafoglio prestiti wholesale e retail internazionale 77,1 mld di
EURO (+2%)
•
Wholesale(44,7 mld di EURO) pari al 58% del totale
•
Rurali e retail (32,4 mld di EURO) pari al 42% del totale
Tabella 14: Portafoglio prestiti internazionale
•
Milioni di EURO
Wholesale
•
Enfasi sul settore agroalimentare (50,8mld di EURO) rappresenta il
66% del totale wholesale e retail internazionale
•
Portafoglio internazionale leasing 25 mld di EURO
•
di cui 21,6 mld di EURO per prestiti
Rurale e Retail
TOTALE
98,7
Totale portafoglio internazionale
•
•
Wholesale e retail
internazionale
44,7
32,4
77,1
- Europa Paesi Bassi esclusi
12,4
2,2
14,6
- Nord America
17,7
11,3
29,0
- South America
5,0
2,8
7,8
- Australia eNuova Zelanda
2,7
16,1
18,8
- Asia
6,8
-
6,8
- Africa
0,1
-
0,1
Leasing internazionale
Investor Relations
21,6
30
Portafoglio prestiti
Portafoglio mutui ipotecari residenziali
Periodo contrattuale di interessi a tasso fisso dei mutui ipotecari Rabobank
•
•
•
•
•
•
•
•
Basse perdite su prestiti 5,4 bps
Loan-to-value ratio: in media 79,4%
NHG: 21% of mortgage portfolio
il 93% del portafoglio comprende tassi fissi di interesse
(prevalentemente a lungo termine)
Il numero di insolvenze e estinzioni rimane estremamente basso
In caso di inadempienza, la banca si rivale per prima
La banca ha facoltà di rivalsa totale sul mutuatario
fixed<1yr
4%
variable
7%
>10 Years
26%
2-3 Years
3%
4-5 Years
16%
Insolvenze, procedure di recupero e di estinzione 2014-I in %
del mumero totale di mutui ipotecari nazionali
6-10 Years
44%
100%
0,57%
0,35%
0,02%
Numero di clienti per mutui ipotecari
1,2 milioni
Scaduto > 90 giorni
nella procedura di recupero
estinzioni
(su base annua)
Investor Relations
31
Portafoglio prestiti
Tabella 15: Portafoglio mutui ipotecari residenziali
Milioni di EURO
Giu. 2014
Dic. 2013
207.586
209.142
-1%
774
894
-13%
0,37%
0,43%
-0,06%-pnt
Indennità
207
198
+5%
- in % dei prestiti svalutati
27%
22%
+5%-pnt
2014-I
2013-I
56
68
-18%
5,4 bps
6,4 bps
-1,0 bps
Prestiti
Svalutazione su prestiti
- in % dei prestiti
Costo per insoluti
in bps (su base annua)
Investor Relations
32
Portafoglio prestiti
Loan-to-value dei mutui ipotecari
residenziali nazionali
Tabella 16: Loan-to-value del portafoglio mutui ipotecari residenziali
nazionali*
Loan-to-value
* Nota
Si osserva che il loan-to-value (LTV) non è l’unico fattore che determina i rischi
del portafoglio mutui ipotecari di Rabobank. Vi è una serie di fattori che può
mitigare il rischio potenziale di che un mutuo ipotecario sia superiore al
valore attuale dell’immobile
Garantiti
Altri
Total
0%-50%
1,5%
18,6%
20,1%
50%-60%
0,9%
7,5%
8,3%
60%-70%
1,1%
9,0%
10,2%
70%-80%
1,6%
8,4%
10,0%
80%-90%
2,2%
7,5%
9,8%
•
I dati LTV non tengono conto dei risparmi disponibili del debitore
90%-100%
3,1%
8,4%
11,5%
•
I dati LTV non tengono conto delle azioni e delle altre attività del debitore
100%-105%
2,6%
4,3%
6,9%
•
Per coprire i rischi di decesso prematuro, la maggioranza dei clienti ha
stipulato un’assicurazione sulla vita a beneficio della banca
105%-110%
2,1%
3,6%
5,7%
•
Un LTV superiore a 100% non significa che il prestito in questione sia
svalutato. Fintantoché il debitore è in grado di sostenere il servizio del
debito, il valore collaterale è inferiore all’emissione.
110%-115%
1,8%
3,2%
5,0%
115%-120%
1,7%
2,9%
4,6%
120%-125%
1,0%
2,4%
3,3%
>125%
1,0%
3,6%
4,6%
20,6%
79,4%
100%
•
La stragrande maggioranza dei clienti con un LTV>100% ha un rapporto
cost-to-income tale da continuare a soddisfare gli obblighi ipotecari
Loan-to-value medio a giugno 2014: 79,4% (dic. 2013: 80,7%)
Investor Relations
33
Portafoglio prestiti
Tabella 17: Portafoglio agroalimentare
Giu. 2014
Dic. 2013
28,7
29,2
-2%
Wholesale nazionale
2,6
3,0
-13%
Leasing nazionale
0,3
0,3
0%
Retail internazionale
16,0
15,5
+3%
Wholesale internazionale
32,0
31,0
+3%
8,9
8,0
+11%
88,5
87,0
+2%
1.236
1.238
0%
4,3%
4,2%
+0,1%-pnt
387
350
+11%
31%
28%
+3%-pnt
2014-I
2013-I
64
94
-32%
44 bps
64 bps
-20 bps
Milioni di EURO
Portafoglio prestiti settore agroalimentare
(x 1.000)
Retail nazionale
Leasing internazionale
Totale gruppo
Impairement retail nazionale settore
agroalimentare
Svalutazioni
- in % dei prestiti
Indennità
- in % della svalutazione
Costo per insoluti retail nazionale settore
agroalimentare
Costo per insoluti
in bps (base annua)
Investor Relations
34
Portafoglio prestiti
Portafoglio agroalimentare
Portafoglio settore agroalimentare gruppo 88,5 mld di EURO
•
Portafoglio settore agroalimentare gruppo 88,5 mld di EURO,
pari al 21% del totale portafoglio prestiti del gruppo
•
•
•
•
•
28,7 mld di EURO, il 10% del retail nazionale riguarda il
settore agroalimentare
50,8 mld di EURO, il 57% del Wholesale e retail
internazionale riguarda il settore agroalimentare
9,2 mld di EURO, il 36% del leasing riguarda il settore
agroalimentare
Il portafoglio agroalimentare è diversificato in:
• Sottosettori
• Aree geografiche
• Collegamenti nella filiera agroalimentare
Quota di mercato nazionale 85%
Miscellaneous
Crops
2%
Beverages
4%
Sugar
2%
Other
14%
Dairy
16%
Grains &
Oilseeds
17%
Flowers
3%
Food retail &
foodservice
6%
Farm inputs
7%
Fruits & veg
10%
Animal protein
19%
Portafoglio agroalimentare retail nazionale 28,7 mld di EURO
Other
22%
Flowers
9%
Dairy
20%
Grains & oilseeds
5%
Food retail &
foodservice
6%
Animal protein
19%
Farm inputs
5%
Investor Relations
Fruit & veg 14%
35
Portafoglio prestiti
Tabella 18: Portafoglio settore non agroalimentare
Giu. 2014
Dic. 2013
Retail nazionale
61,5
63,0
-2%
Rabo Real Estate Group nazionale
18,1
18,3
-1%
Wholesale nazionale
15,3
13,3
+15%
Leasing nazionale
2,4
2,4
0%
Altri retail nazionale
0,5
0,7
Wholesale e retail internazionale
20,0
25,3
-21%
Leasing internazionale
13,1
12,6
+4%
Totale gruppo
130,9
135,6
-3%
Svalutazioni
4.414
4.449
-1%
7,2%
7,1%
+0,1%-pnt
1.392
1.623
-14%
32%
36%
-5%-pnt
2014-I
2013-I
459
470
-2%
148 bps
146 bps
+2 bps
Milioni di EURO
Portafoglio prestiti settore non
agroalimentare (x 1.000)
Impairement retail nazionale settore non
agroalimentare
- in % dei prestiti
Indennità
- in % della svalutazione
Costo per insoluti retail nazionale settore
non agroalimentare
Costo per insoluti
in bps (base annua)
Investor Relations
36
Portafoglio prestiti
Portafoglio settore non agroalimentare
•
Portafoglio settore non agroalimentare gruppo 130,9 mld di EURO,
pari al 30% del totale portafoglio prestiti del gruppo
•
•
•
•
61,5 mld di EURO, il 21% del retail nazionale riguarda il
settore non agroalimentare
35,3 mld di EURO, il 39% del Wholesale e retail
internazionale riguarda il settore non agroalimentare
15,5 mld di EURO, il 60% del leasing riguarda il settore non
agroalimentare
Il portafoglio non agroalimentare è diversificato in:
• Sottosettori
• Aree geografiche
•
Principalmente prestiti SME
•
Quota di mercato nazionale: 42%
Portafoglio gruppo settore non agroalimentare 130,9 mld di EURO
Other
23%
Retail (excl. food)
4%
Health care
5%
Finance &
insurance (except
banks)
10%
Transportation &
warehousing
5%
Manufacturing
6%
Construction
(incl. Property
Dev.)
10%
Trade
12%
Professional
services
6%
Portafoglio non agroalimentare retail nazionale 61,5 mld di EURO
Other
36%
Lessors of real
estate
Finance &
16%
Insurance (except
banks)
5%
Trade
6%
Retail (excl. food)
4%
Health care
6%
Transportation &
Manufacturing
warehousing
4%
6%
Investor Relations
Lessors of real
estate
19%
Professional
services
4%
Costruction (incl.
Property Dev.)
13%
37
Portafoglio prestiti
Tabella 19: Prestiti settore immobiliare commerciale
Milioni di EURO
Portafoglio
prestiti
(x 1.000)
Svalutazioni
Indennità
Costo per insoluti
Locatori di beni immobilinazionali
giugno 2014
Giugno 2014
Giugno 2014
2014-I
Retail nazionale
8,8
1.452
649
160
Rabo Real Estate Group
15,8
3.761
1.195
345
Totale nazionale
24,6
5.213
1.844
505
Retail nazionale
1,8
597
339
21
Rabo Real Estate Group
1,0
131
41
11
Totale nazionale
2,8
728
380
32
1,0
2.286
1.574
60
Gestione prestito nazionale+ ACC giugno 2014 / 2014-I*
28,4
8.227
3.798
597
Gestione prestito nazionale + ACC dic 2013 / 2013-I*
28,4
6.941
3.246
354
Sviluppo del settore immobiliare nazionale
Gestione prestito ACC*
*) Locatori di beni immobili e sviluppo del settore immobiliare
Investor Relations
38
Portafoglio prestiti
Prestiti settore immobiliare commerciale:
Impairment elevati
Suddivisione dei locatori nazionali del settore immmobiliare:
•
Finanziamento del retail nazionale nel settore immobiliare
nazionale, Rabo Real Estate Group e ACC Bank
•
Politica di valutazione conservativa
•
Locatori nazionali del portafoglio prestiti su beni immobiliari
24,6 mld di EURO (-6%)
•
Portafoglio prestiti per lo sviluppo del settore immobiliare nazionale
2,9 mld di EURO (-4%)
•
Gestione del prestito ACC 1,0 mld di EURO (-10%)
Land
5%
Other
5%
Offices
20%
Industrial
25%
Residential
25%
Retail outlets
20%
Investor Relations
39
4 Equity, passività e finanziamenti
•
Stato patrimoniale ben equilibrato
•
Base di capitale di qualità elevata
•
Capitale a norme IFRS rispetto al capitale qualificato
•
Strategia di capitale Rabobank
•
Riserve di ricapitalizzazione interna pari a 51,6 mld di EURO
•
Forte protezione contro la ricapitalizzazione del debito senior
•
Certificati Rabobank
•
(Grandfathered) Tier 1 aggiuntivo
•
Tier 2
•
Titoli senior contingent e ratio di Stress analysis di Capitale netto
•
Riserve di liquidità pari a 103 mld di EURO
•
Ottimo accesso a finanziamenti Senior unsecured
•
Mercato pubblico: Emissione in euro benchmark e in altre valute
•
Debiti a breve termine
•
Investimenti privati
•
Previsioni FY2014
Investor Relations
41
Equity, passività e finanziamenti
Tabella 20: Stato patrimoniale
Giu. 2014
Dic. 2013
462.739
455,909
+1%
Cassa
40.612
43,039
-6%
Banche
40.980
40,787
+0%
Titoli garantiti
53.209
56,780
-6%
Derivati
45.335
39,703
+14%
Altri
36.638
33,186
+10%
679.513
669,404
+2%
39.854
39,443
+1%
Dovuti ai clienti
323.035
326,222
-1%
Debito emesso a lungo termine
163.694
164,935
-1%
Debiti emessi a breve termine
57.592
54,417
+6%
Banche
17.715
14,745
+20%
Derivati
55.611
50,171
+11%
Altri
22.012
19,471
+13%
679.513
669,404
+2%
- in % degli attivi finanziati
4,1%
4,4%
-0,3%-pnt
- conformi alle linee guida EBA
6,6%
7,4%
-0,8%-pnt
Milioni di EURO
Attivi
Prestiti (incluso il settore
pubblico)
Totale attivo
Equity e passività
Capitale
Totale equity e passività
Attivi non liberi
Investor Relations
42
Equity, passività e finanziamenti
Stato patrimoniale ben equilibrato
Totale attivo 679,5 mld di EURO (+2%)
• Il totale dei debiti verso clienti più il finanziamento a lungo termine
è maggiore dei prestiti concessi
• Gravami trascurabili sugli attivi – solo il 4,1% dell'attivo finanziato è
finanziamento garantito; conformemente alle nuove linee guida
• Attivi a breve termine (20%) molto più elevati dei debiti a breve
EBA, il gravame sugli attivi potrebbe essere il 6,6%
termine (11%)
• Rapporto prestiti vs depositi 1,36
•
Stato patrimoniale (giu 2014) in mld di EUR
% del totale
Prestiti
463
% del totale
68%
Risultato esercizi precedenti + riserve+
interessi minoritari
Certificati Rabobank
Tier 1 aggiuntivo
26
4%
6
8
1%
1%
Capitale
40
6%
Dovuti ai clienti
323
48%
Debito emesso a lungo
termine
163
24%
486
72%
Cassa
41
6%
Debiti emessi a breve termine (CD / CP)
58
8%
Banche
41
6%
Banche
18
3%
Titoli garantiti
53
8%
Attivi a breve termine
135
20%
Derivati
45
Altri
Totale
Investor Relations
Passivi a breve termine
76
11%
7%
Derivati
56
8%
37
5%
Altri
22
3%
680
100%
680
100%
Totale
43
Equity, passività e finanziamenti
Base di capitale di elevata qualità
Capitale 39,9 mld di Euro
Tabella 21: Capitale
Milioni di EURO
Giu. 2014
Dic. 2013
Capitale
39.854
39.443
- Risultato esercizi
precedenti,
riserve e interessi
minoritari
25.511
25.086
- Certificati Rabobank
5.928
5.823
- (Grandfathered) Tier
1 aggiuntivo
8.415
8.534
(Grandfathered)
Additional Tier 1
21%
Rabobank
Certificates
15%
Investor Relations
Retained
earnings,
reserves &
minority
interests
64%
44
Equity, passività e finanziamenti
Capitale a norme IFRS rispetto al capitale
qualificato
Tabella 22: Capitale a norme IFRS rispetto al capitale qualificato
Milioni di EURO
Risultato esercizi precedenti
Certificati Rabobank
Partecipazioni di minoranza
Riserve
Capitale a norme IFRS
Capitale qualificato
28.118
27.066
5.928
5.928
470
33
-3.077
-3.077
Adeguamenti normativi
-6.162
Rettifiche transitorie
3.401
Common EquityTier 1 di capitale
Titoli di capitale e titoli privilegiati III-VI
27.189
8.415
7.283
Rettifiche transitorie
-2.223
Capitale Tier 1
32.249
Debito subordinato
10.971
Rettifiche transitorie
Totale capitale a norme IFRS / capitale qualificato
Investor Relations
-606
39.854
42.614
45
Equity, passività e finanziamenti
Strategia di capitale Rabobank
La strategia del capitale di Rabobank si basa su livelli confortevoli
di ratio di capitale Common Equity Tier 1 e di ratio del capitale
totale
Struttura del capitale corrente e futura in % degli attivi ponderati
in base al rischio
25%
Tier 2-Capital
(Grandfathered) Additional Tier 1-Capital
Attivi ponderati in base al rischio: 216,2 mld di EURO (giugno
2014)
Total capital
>20%
Rabobank Certificates
•
Retained earnings & reserves
20%
Common Equity Tier 1-ratio 12,6%
• Il CET1-ratio è stato influenzato negativamente da
• Implementazione del CRDIV a gennaio 2014
• Aumento degli attivi ponderati in base al rischio
• Il CET1-ratio è stato influenzato positivamente da
• Un leggero aumento dei certificati Rabobank
• Obiettivo di CET1-ratio per dicembre 2016: 14%
3,2%
4,8%
15%
3,1%
Common
EquityTier 1
14%
2,3%
2,8%
2,7%
10%
Ratio di capitale totale 19,7%
• Il ratio di capitale totale è stato influenzato negativamente da
• Implementazione del CRDIV a gennaio 2014, inclusa uno
scarto di garanzia su strumenti aggiuntivi grandfathered Tier
1
• Aumento degli attivi ponderati in base al rischio
• Il ratio di capitale totale è stato influenzato positivamente da
• Un leggero aumento dei certificati Rabobank
• Nuova emissione di capitale Tier 2
• Obiettivo di ratio di capitale totale per dicembre 2016: >20%
Investor Relations
5%
10,7%
9,9%
0%
Dec 2013
June 2014
Target Dec 2016
46
Equity, passività e finanziamenti
Riserve di ricapitalizzazione interna pari a
51,6 mld di EURO*
•
Rabobank ha costituito una forte riserva, pari al 24% del RWA,
che dovrebbe proteggere i titolari di obbligazioni senior non
garantite nell’improbabile evento di una ricapitalizzazione del
debito senior
Riserve di ricapitalizzazione interna pari a 51,6 mld di EURO*
EUR bn
60
50
SCNs
40
T2
30
AT1
20
* Nota
I dati di capitale sono basati su valori lordi, ovvero escluse le
deduzioniCET1 e inclusi il Tier 1 non qualificato (grandfathered) e
compreso l'ammortamento del Tier 2;
Riserve di ricapitalizzazione interna esclusi gli interessi minoritari.
CET1
10
0
dec-08
dec-09
dec-10
dec-11
dec-12
dec-13
jun-14
Tabella 23: Riserve di ricapitalizzazione interna
Milioni di EURO
Giu. 2014
Dic. 2013
24,9
24,6
28,1
-3,1
28,1
-3,5
Certificati Rabobank
5,9
5,8
(Grandfathered) Tier 1 aggiuntivo
8,4
8,5
11,1
7,8
1,2
1,2
51,6
48,0
Risultato esercizi precedenti e riserve
di cui
- risultato esercizi precedenti
- riserve
Tier 2
Senior Contingent Notes (SCN)
Riserve totali di ricapitalizzazione interna *
Investor Relations
47
Equity, passività e finanziamenti
Forte protezione contro la ricapitalizzazione del
debito senior
Potenziale impatto delle perdite sul Capitale e sui titoli Senior
Unsecured*
CET1
• L'elevata riserva di 51,6 mld di EURO serve come
AT1
protezione forte contro la ricapitalizzazione di titoli Senior
Unsecured
T2
EUR bn
• I titoli Senior non sono interessati fino a quando le perdite
250
SCNs
Loss Senior Unsecured (% of total Senior Unsecured)
Loss
Senior Unsecured
non superano 51,6 mld di EURO (7,5% del totale dello stato
patrimoniale)
200
• Anche se le perdite ammontassero al 10% dello stato
patrimoniale totale (67 mld di EURO), le perdite per i
detentori di debiti Senior sarebbero limitate al 10%
-2%
150
-6%
-10%
100
50
* Nota
I dati di capitale sono basati su valori lordi, ovvero escluse le
deduzioniCET1 e inclusi il Tier 1 non qualificato (grandfathered) e
compreso l'ammortamento del Tier 2
Investor Relations
0
June 1%
2014
2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9%
Loss in % of balance sheet total (EUR 675 bn)
48
10%
Equity, passività e finanziamenti
Certificati Rabobank
•
•
•
•
•
I certificati Rabobank, gli strumenti di capitale maggiormente subordinati di Rabobank
Sono in corso 237.961.365 Certificati Rabobank, che rappresentano 5,9 mld di Euro nel capitale Common Equity Tier 1.
La distribuzione prevista ogni tre mesi di pay-out di Certificati Rabobank è quella più elevata fra:
•
il 6,5% ,o
•
La media trimestrale, su base annua, del ritorno effettivo sui titoli di Stato decennali olandesi più recenti + 150 bps
calcolata a partire da un valore nominale di 25 EURO diviso per quattro
Rabobank ha la facoltà di non corrispondere una distribuzione sui Certificati Rabobank
Rabobank ha conseguito utili in ognuno dei suoi 115 anni di esistenza e non ha mai deliberato di non effettuare distribuzioni sui suoi
certificati
Distribuzioni storiche di pay-out
5.89%
6.5%
6.00%
5.49%
5.35%
5.23%
5.17%
.4,99% 5%
5%
5%
5%
5%
5%
5%
5%
5%
5%
5%
5%
5%
5%
5.2%
6.5%
6.5%
5.2%
Average 10yr DSL + 1.5%
Higher of 10yr DSL + 1.5% or 6.5%
Average 10yr DSL
10yr most recent DSL
Investor Relations
49
Equity, passività e finanziamenti
(Grandfathered) Tier 1 aggiuntivo
•
TotaleTier 1 aggiuntivo: 8,4 mld di EURO
•
Tutti gli strumenti Tier 1 aggiuntivi attualmente in corso sono grandfathered conformemente a CRDIV
Tabella 24: (Grandfathered) Tier 1 aggiuntivo
1a data del rimborso
Data di emissione
CHF 750 mln, 6,875%, titoli garantiti di capitale
nov 2014
lug 2009
AUD 250 mln, applicabile BBSW+0,67%, titoli garantiti Trust Preferred
V
dic 2014
ott 2004
AUD 250 mln, 6,415%, titoli garantiti Trust Preferred VI
dic 2014
ott 2004
USD 2 mld, 8,375%, titoli garantiti di capitale
lug 2016
gen 2011
USD 755 mln, 5,254%, titoli garantiti Trust Preferred III
ott 2016
ott 2004
USD 2 mld, 8,4%, titoli garantiti di capitale
mag 2017
nov 2011
NZD 900 mln, applicabile 1-yr swap rate + 0,76%, titoli garantiti di
capitale
ott 2017
ott 2007
GPB 350 mln, 5,556%, titoli garantiti Trust Preferred IV
dic 2019
ott 2004
CHF 350 mln, 5,5%, titoli garantiti di capitale
giu 2018
giu 2008
ILS 323 mln, 5,50%, titoli garantiti di capitale
lug 2018
lug 2008
NZD 900 mln, applicabile 5-yr swap rate + 3,75%, titoli garantiti di
capitale
giu 2019
mag 2009
USD 2,9 mld, 11%, titoli garantiti di capitale
giu 2019
giu 2009
GBP 250 mln, 6,91%, titoli garantiti di capitale
giu 2038
giu 2008
Investor Relations
50
Equity, passività e finanziamenti
Tier 2
Tabella 25: Emissioni Tier 2
• Capitale Tier 2 aumentato a 11 mld di EURO
Emissioni Tier 2
• Tutti gli strumenti Tier 2 sono completamente conformi
1 mld di EURO, 5,875%
mag 2019
mag 2009
1 mld di EURO, 3,750%
nov 2020
nov 2010
2 mld di EURO, 2,500%
mag 2021 / 2026
mag 2014
1 mld di EURO, 4,125%
set 2022
set 2012
1,5 mld USD, 3,950%
nov 2022
nov 2012
1,75 mld di USD,
4,625%
dic 2023
nov 2013
1 mld di EURO, 3,875%
lug 2023
lug 2013
GBP 500 mln, 5,250%
set 2027
set 2012
mag 2029
mag 2014
dic 2043
nov 2013
al CRD IV
GBP 1 mld, 4,625%
1,25 mld di USD,
5,750%
Investor Relations
1a data del rimborso /
scadenza
Data di
emissione
51
Equity, passività e finanziamenti
Titoli Senior contingent
•
marzo 2010: emissione di titoli senior 1,25 mld di EURO benchmark a 10 anni tasso fisso
•
Coupon annuale 6,875%
•
Trigger: Equity Capital Ratio (ECR) <7%
•
ECR giugno 2014: 15,7%
•
Nell’improbable ipotesi in cui l’ECR scenda sotto il 7%, svalutazione al 25% del par e immediato
rimborso di tale prezzo di riscatto, rafforzando così il capitale di Rabobank
Investor Relations
52
Equity, passività e finanziamenti
Stress analysis dell’Equity Capital Ratio
Utili portati a nuovo + Certificati associativi
28,1 mld + 5,9 mld
ECR giugno 2014 = --------------------------------------------------- = -------------------------- = 15,7%
Attivi ponderati in base al rischio
216,2 mld
Trigger del ECR< 8% si ottiene se
o
• Trigger del ECR< 7% si ottiene se
o
* le perdite > 17 mld di EURO
* l’incremento del RWA > 210 mld di EURO
* le perdite > 19 mld di EURO
* l’incremento del RWA > 270 mld di EURO
•
Stress analysis ECR
RWA change
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
30%
20%
10%
0%
29,2%
25,6%
22,7%
20,5%
18,6%
17,1%
15,7%
14,6%
13,6%
12,8%
12,0%
11,4%
10,8%
10,2%
30%
27,0%
23,6%
21,0%
18,9%
17,2%
15,7%
14,5%
13,5%
12,6%
11,8%
11,1%
10,5%
9,9%
9,4%
20%
24,7%
21,7%
19,2%
17,3%
15,7%
14,4%
13,3%
12,4%
11,5%
10,8%
10,2%
9,6%
9,1%
8,7%
10%
22,5%
19,7%
17,5%
15,7%
14,3%
13,1%
12,1%
11,2%
10,5%
9,8%
9,3%
8,7%
8,3%
7,9%
0%
Investor Relations
Change in equity capital
-10%
-20%
20,2%
18,0%
17,7%
15,7%
15,7%
14,0%
14,2%
12,6%
12,9%
11,5%
11,8%
10,5%
10,9%
9,7%
10,1%
9,0%
9,4%
8,4%
8,9%
7,9%
8,3%
7,4%
7,9%
7,0%
7,5%
6,6%
7,1%
6,3%
-10%
-20%
Change in equity capital
-30%
-40%
-50%
15,7%
13,8%
12,2%
11,0%
10,0%
9,2%
8,5%
7,9%
7,3%
6,9%
6,5%
6,1%
5,8%
5,5%
-30%
13,5%
11,8%
10,5%
9,4%
8,6%
7,9%
7,3%
6,7%
6,3%
5,9%
5,6%
5,2%
5,0%
4,7%
-40%
11,2%
9,8%
8,7%
7,9%
7,2%
6,6%
6,1%
5,6%
5,2%
4,9%
4,6%
4,4%
4,1%
3,9%
-50%
-60%
9,0%
7,9%
7,0%
6,3%
5,7%
5,2%
4,8%
4,5%
4,2%
3,9%
3,7%
3,5%
3,3%
3,1%
-60%
RWA change
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
53
Equity, passività e finanziamenti
Tabella 26: Liquidità
Giu. 2014
Dic. 2013
102,7
121,3
-15%*
Cassa
36,6
38,7
-5%
Debito pubblico
38,3
39,0
-2%
Altre attività eligibili della banca
centrale
27,8
43,7
-36%*
Dovuti ai clienti
323,0
326,2
-1%
Nazionali
- Privati
- Aziende
137,6
122,8
138,2
123,6
0%
-1%
Internazionali
- Privati
- Aziende
25,4
37,2
26,4
38,0
-4%
-2%
di cui IDB
29,7
29,1
+2%
221,3
219,4
+1%
Debito emesso a breve termine
(CD/CP)
57,6
54,4
+6%
Debito emesso a lungo termine
- di cui subordinato
163,7
11.1
164,9
7.8
-1%
+42%
Milioni di EURO
Riserve di liquidità
(dopo gli scarti di garanzia
regolamentari)
Finanziamenti
Riserve di liquidità
Finanziamento Wholesale
* Nota
La riduzione dipende principalmente da scarti di garanzia su DNB rettificati. Ora il DNB attribuisce, per la preparazione del reporting obbligatorio, una liquidità inferiore ai
titoli garantiti detenuti esternamente (ABS) e ai titoli garantiti, detenuti internamente, supportati da mutui ipotercari residenziali forniti da Rabobank (RMBS). Nonostante
l'attribuzione di tali valori inferiori, il porfilo di rischio non è deteriorato.
Investor Relations
54
Equity, passività e finanziamenti
Riserve di liquidità pari a 103 mld di EURO
Riserve di liquidità pari a 103 mld di EURO
•
La riserva di liquidità di 103 mld di EURO (121 mld) copre
comodamente i debiti a breve termine emessi
•
La riduzione di 18 mld di EURO dipende principalmente da scarti
di garanzia su DNB rettificati. Ora il DNB attribuisce una liquidità
inferiore ai titoli garantiti detenuti esternamente (ABS) e ai titoli
garantiti, detenuti internamente, supportati da mutui ipotercari
residenziali forniti da Rabobank (RMBS).
•
Nonostante l'attribuzione di tali valori inferiori, il porfilo di rischio
non è deteriorato.
•
LCR al 161% (126%)
•
NSFR al 119% (114%)
Other central
bank eligible
debt
27%
Cash
36%
Government
debt
37%
Riserva di liquidità e debiti a breve termine emessi
120
100
80
60
40
20
0
Liquidity buffer
Investor Relations
Short-term issued debt
55
Equity, passività e finanziamenti
Tabella 27: Punti salienti dei finanziamenti da gennaio a agosto 2014
Dimension
e
Caratteristiche
EURO
3,4 mld
1-anno tasso variabile
EURO
1,75 mld
EURO
Tabella 28: Punti salienti dei finanziamenti 2013
Dimension
e
Caratteristiche
EURO
750 mln
3-anni tasso variabile
1,5 anni tasso variabile
EURO
4,8 mld
1-anno tasso variabile
1 mld
5-anni tasso variabile
EURO
1,5 mld
10-anni tasso fisso
EURO
1,5 mld
5-anni tasso fisso
EURO
2 mld
2-anni tasso variabile
EURO
3 mld
2-anni tasso variabile
USD
1 mld
3-anni tasso variabile
USD
1,75 mld
5-anni tasso fisso
USD
1,5 mld
5-anni tasso fisso
GBP
3 mld
1-anno tasso variabile
GBP
2,5 mld
1-anno tasso variabile
AUD
500 mln
5-anni tasso fisso
AUD
650 mln
4-anni Domestic deal
CHF
700 mln
2 e 7-anni tasso variabile e fisso
CHF
300 mln
7-anni tasso fisso
JPY
100,3 mld
3, 5 e 10-anni Samurai fisso e variabile
JPY
89,1 mld
3 e 5-anni Samurai fisso e variabile
AUD
675 mln
4, 6 e 7-anni tasso fisso
JPY
101,5 mld
3 e 5-anni Samurai fisso e variabile
CAD
125 mln
5-anni tasso fisso
MXN
3,3 mld
3, 4 e 5-anni tasso fisso
NOK
2,1 mld
4 e 5-anni tasso fisso
NOK
500 mln
5-anni tasso fisso
NZD
750 mln
3, 4 e 5-anni tasso fisso
NZD
100 mln
5-anni tasso fisso
SEK
750 mln
3 anni tasso variabile
SEK
1 mld
1 & 3-anni tasso fisso
TRY
475 mln
2, 3 e 7-anni tasso fisso
TRY
625 mln
3 & 4-anni tasso fisso
ZAR
900 mln
4, 5 e 7-anni tasso fisso
ZAR
1,4 mld
3, 4 e 6-anni tasso fisso
Valuta
Investor Relations
Valuta
56
Equity, passività e finanziamenti
Ottimo accesso a finanziamenti Senior
unsecured
Profilo di scadenza del portafoglio senior unsecured (ago 2014)
•
Rabobank ha emesso più di 18 mld di EURO di finanziamenti a
medio termine in formato Senior unsecured nel corso del 2014-I
EUR mn
35
30
•
La scadenza media del portafoglio dei finanziamenti è pari a 4,5
anni con più di 40 mld di EURO a scadenza nel 2020 o successiva
•
Il team di finanziamento globale opera vicino alla base di
investitori regionale
•
Rabobank è vincolata a curve di benchmark liquido nelle
principali valute
25
20
15
10
5
•
Tutte le emissioni di Rabobank sono state ricevute
correttamente dai nostri investitori e offrono una buona
prestazione secondaria
0
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023+
Ripartizione delle valute (in volume, ago 2014)
Other
11%
JPY
6%
AUD
7%
EUR
53%
GBP
9%
USD
14%
Investor Relations
57
Equity, passività e finanziamenti
Tabella 29: Curva di benchmark in EURO
Anno di emissione
Scadenza
Coupon
Taglia di emissione (EURO)
2010
16-feb-15
3,0%
3 mld
2006
18-gen-16
3,375%
1,85 mld
2011
20-apr-16
3,875%
3 mld
2009
5-mag-16
4,375%
2,2 mld
2007
16-gen-17
4,25%
3 mld
2010
21-apr-17
3,375%
2 mld
2008
15-gen-18
4,75%
3,425 mld
2011
17-ott-18
3,5%
1,5 mld
2014
22-gen-19
1,75%
1,5 mld
2010
14-gen-20
4,125%
3,5 mld
2011
12-gen-21
4,125%
2 mld
2006
7-giu-21
4,375%
1,25 mld
2012
11-gen-22
4,0%
1,75 mld
2007
6-giu-22
4,75%
2,55 mld
2013
22-mag-23
2,375%
1,5 mld
2010
14-lug-25
4,125%
2,65 mld
Investor Relations
58
Equity, passività e finanziamenti
Settore pubblico: Emissioni di benchmark
in EURO
•
•
•
•
•
•
Rabobank è vincolata a una curva di benchmark in euro liquida in formato senior unsecured
I benchmark in EURO hanno mostrato una buona liquidità nei periodi di difficoltà
La curva consiste in 16 titoli con una taglia minima pari a 1 mld EURO di ciascuna con scadenze fino al 2025
10 di queste emissioni sono pari o superiori a 2 mld di EURO
Nel 2009 Rabobank ha effettuato la più grande emissione mai fatta da un'istituzione finanziaria di benchmark in EURO: 5 mld di EURO, 5year deal
Rabobank ha effettuato una nuoca emissione per 1,5 mld di EURO 5-anni a MS+63 nel gennaio 2014 e la negoziazione mostra una buona
prestazione secondaria.
Prestazioni del Rabobank senior spread in EURO (punti base su midswaps)
Secondary Trading Performance
RABOBK 1.5 bn 2.375% 2013 - 10y
90
RABOBK 1.5 bn 1.75% 2014 - 5y
80
70
60
50
40
30
20
10
0
mei-13
jun-13
Investor Relations
jul-13
aug-13
sep-13
okt-13
nov-13
dec-13
jan-14
feb-14
mrt-14
apr-14
mei-14
jun-14
jul-14
59
Equity, passività e finanziamenti
Tabella 30: Altre valute, settore pubblico (in valuta locale)
Valuta
Dimensione
Caratteristiche
AUD
14,1 mld
Eurobond + Kangaroo
CAD
5,4 mld
Eurobond + Maple
CHF
4,8 mld
Eurobond
CNY
1 mld
GBP
10,5 mld
Eurobond
HKD
2,6 mld
Eurobond
HUF
3,9 mld
Eurobond
JPY
1,127 mld
Eurobond + Samurai
MXN
14,2 mld
Eurobond
NOK
15,2 mld
Eurobond
NZD
4,3 mld
Eurobond + Kauri
SEK
2,8 mld
Eurobond
TRY
3,7 mld
Eurobond
USD
27,6 mld
Eurobond + 144a + 3a2
ZAR
11,4 mld
Eurobond
Investor Relations
Dimsum bond
60
Equity, passività e finanziamenti
Settore pubblico: altre valute
•
Rabobank svolge un ruolo attivo nei mercati istituzionali come
USD, GBP, CHF, AUD e JPY
•
Con funzionari di finanziamento con base a Utrecht, New
York, Hong Kong, Sydney e Tokyo operiamo vicino ai mercati
•
La maggior parte dell’esposizione valutaria è swappata in
EURO
•
Rabobank è un’istituzione emittente ben consolidata nei
mercati retail grazie alla sua attività pluriennale in questi
mercati
•
Le emissioni vengono effettuate in più di 20 diverse valute,
offrendo agli investitori la possibilità di diversificare il rischio
del loro portafoglio valutario
•
Date le attuali condizioni di basso rendimento, Rabobank
continua a sperimentare una domanda elevata in valute di
nicchia (per esempio NZD, NOK, ZAR)
Investor Relations
61
Equity, passività e finanziamenti
Tabella 31: Programmi di finanziamento a breve termine
Programmi
Valuta
Rabobank Nederland (FCD)
Multivaluta
Rabobank Nederland, (ECP & ECD)
Multivaluta
Rabobank Nederland, Australia Branch (ECP)
AUD
Rabobank Nederland, New Zealand Branch (CD)
NZD
Rabobank Nederland, Australia Branch (ECP)
Multivaluta
Rabobank Nederland, Hong Kong Branch (CD)
Multivaluta
Rabobank Nederland, London Branch (CD)
Multivaluta
Rabobank Nederland, New York Branch (YCD)
USD
Rabobank USA Financial Corporation (CP)
USD
Nieuw Amsterdam Receivables Corporation (US ABCP)
USD
Nieuw Amsterdam Receivables Corporation (US ABCP)
Multivaluta
Investor Relations
62
Equity, passività e finanziamenti
Debiti a breve termine
Tabella 32: Finanziamenti a breve termine
•
Debito totale a breve termine (CP, CD, ABCP) in corso a
giugno 2014: 57,6 mld di EURO (equivalente)
•
Rabobank è un'emittente flessibile e molto attiva che
privilegia:
• La gestione attiva dei profili di scadenza
• La diversificazione delle fonti di finanziamento
•
•
Per assicurare la risposta alla esigenze degli investitori in tutti i
fusi orari, i team di finanziamento a breve termine operano in
numerose sedi che includono 5 strutture chiave:
• Utrecht
• Londra
• New York
• Sydney
• Hong Kong
Le emissioni sono proposte in:
• Numerose valute
• Una varietà di scadenze
• Dimensioni di accesso flessibili
• Tassi fissi e variabili
Milioni di EURO
Giu. 2014
Dic. 2013
CD
44,1
42,8
+3%
CP / ABCP
13,5
11,6
+16%
Totale debiti a breve
termine
57,6
54,4
+6%
Profilo delle scadenze
EUR bn
25
20
15
10
5
0
•
Rabobank continua ad approfittare di una buona raccolta di
fondi, derivante dalla sua elevata liquidità
Investor Relations
<5
5-30
31-90
91-180
181-365
> 365 giorni
63
Equity, passività e finanziamenti
Investimenti privati
•
Più di 5,5 mld di EURO raggiunti nel 2014 YtD in investimenti privati, di cui 1,5 mld di EURO sono MTN strutturati
•
Più di 130 transazioni completate nel 2014 con un numero elevato di dealer attivi su tutti i mercati globali
•
Tutte le esposizioni nelle altre valute sono swappate sui tassi variabili Euro
•
Nel 2013 è stato emesso un importo totale di investimenti privati pari a 7,7 mld di EURO. Il numero totale di transazioni è stato superiore a
250
•
Rabobank è un'emittente di riferimento sul mercato degli MTN strutturati e ha le competenze per effettuare emissioni nei prodotti più
innovativi
•
Per esempio, Rabobank è in grado di effettuare emissioni strutturate quali:
•
•
•
•
•
•
•
Plain Vanilla – FRN
Plain Vanilla – Fisso
Legate al tasso di interesse
Legate ai beni di consumo
Legate al finanziamento/capitale
Legate all’inflazione
Legate al tasso di cambio
Investor Relations
64
Previsioni FY 2014
Previsioni FY2014
•
Lenta ripresa dell'economia olandese
•
Livello dei prestiti e degli importi dovuti ai clienti stabile
•
Ulteriore rafforzamento della base di capitale di Rabobank
•
La posizione di liquidità di Rabobanl abbondantement
superiore ai requisiti di Basilea III
•
Approccio strategico continuo al benchmark dei
finanziamenti, in particolare nei mercati istituzionali in EUR,
USD, AUD e JPY
Investor Relations
65
Ulteriori informazioni
Investor Relations – Gruppo
Rabobank
Telefono: +31 30 712 2401
P.O. Box 17100, UCR 315
E-mail
[email protected]
3500 HG Utrecht
Internet www.rabobank.com/ir Paesi Bassi
Bloomberg RABO NA
1

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