Private equity, da oggi in vigore le nuove regole comunitarie - Il Sole 24 ORE 09/04/14 09:25 domenica24 24 casa24 moda24 24 food24 24 motori24 24 job24 24 stream24 24 viaggi24 24 salute24 shopping24 24 radio24 24 altri Accedi CERCA English version NEW! 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Entra in vigore il Decreto Legislativo n. 44/2014 che, nel dare attuazione alla direttiva 2011/61 sui gestori di fondi di investimento alternativi (Fia), modifica, tra le altre, molte disposizioni contenute nel Testo unico della financa (Dlgs. n. 58/1998) in materia di gestione collettiva del risparmio, ridisegnando la riserva di attività (vedi il nuovo articolo 32quater del Tuf) e l'intero impianto delle definizioni (l'articolo 1 del Tuf). Ovviamente a completamento del quadro si attendono i regolamenti attuativi di Consob e Banca d'Italia che, insieme al regolamento del ministero dell'Economia e delle Finanze, completeranno l'iter normativo di secondo livello. Sarà proprio quest'ultimo che stabilirà la categoria di investitori non professionali nei cui confronti potranno essere commercializzati i Fia riservati. Va detto che le norme di Consob e Banca d'Italia dovranno essere emanate in tempo utile per consentire agli operatori l'adeguamento al nuovo assetto normativo entro il termine, davvero stringente, del 22 luglio 2014. Le novità principali Tra le novità più significative introdotte c'è quella con la quale il legislatore ha chiarito che l'attività di acquisto di partecipazioni tipica del private equity, (fanno eccezione le deroghe di cui all'articolo 35-undecies del Tuf), può essere svolta solo tramite soggetti autorizzati. In particolare, l'articolo 32-quater (comma 2, lettera d del Tuf) determina le condizioni in presenza delle quali le società di partecipazione finanziaria possono esercitare la propria attività senza essere soggette alle norme sulla gestione collettiva del risparmio. Le Sgr, dunque dovranno adeguarsi alle nuove regole. Il grosso del problema riguarda tutti quei soggetti che fanno private equity tramite holding di partecipazioni. Fino a oggi non era chiaro nel dettaglio il perimetro entro cui potevano muoversi. D'ora in avanti le società di partecipazione potranno continuare ad operare solo se ricorrono determinate e specifiche condizioni. Le nuove Sicaf Come spiega l'avvocato Alberto Manfroi, visto che il D. Lgs. 44/2014 introduce la figura Listino Azionario Italia A B CDE FGHIJK LMNOP RS TUV WY Z Principali Indici FTSE MIB +0.39 21751.69 | 09 apr 2014 09:22 | tempo reale FTSE MIB 21751.69 +0.39 09:22 IBEX 35 10521.1 +0.39 09:05 DAX 30 9513.15 +0.24 09:05 FT-SE 100 6585.61 -0.56 00:00 DJIA* 16256.14 +0.06 05:00 CAC 40 4431.79 +0.16 09:01 NASDAQ 100 3538.2257 +0.87 02:49 NIKKEI 225 14299.69 -2.10 08:48 http://www.ilsole24ore.com/art/finanza-e-mercati/2014-04-08/priv…y-oggi-vigore-nuove-regole-comunitarie-191718.shtml?uuid=AB7jvQ9 Pagina 1 di 4 Private equity, da oggi in vigore le nuove regole comunitarie - Il Sole 24 ORE 09/04/14 09:25 della società di investimento a capitale fisso (Sicaf) quale ulteriore veicolo per la gestione di un Fondo di investimenti alternativo «sarà interessante verificare come gli operatori coglieranno le nuove opportunità, soprattutto in relazione alla possibilità, del tutto nuova per gli Oicr italiani, di emettere anche altri strumenti finanziari partecipativi per far fronte alle diverse esigenze che tipicamente si presentano per esempio nell'ambito del private equity». In secondo luogo, secondo l'esperto, viene ridisegnato il perimetro della riserva di attività della gestione collettiva, permettendo alle società di partecipazione finanziaria di svolgere la propria attività senza essere sottoposte alla disciplina dei gestori alternativi, a condizione però che perseguano attività imprenditoriali di lungo termine e che siano quotate in mercati regolamentati o, in alternativa, non abbiano lo scopo di generare utili mediante disinvestimenti delle partecipazioni. A tale riguardo, peraltro, si attendono le norme di attuazione di Consob e Banca d'Italia con le quali potranno essere esentati dal rispetto delle regole sulle gestione di fondi alternativi quei gestori che complessivamente gestiscono meno di 100 milioni di patrimonio o 500 milioni, qualora gli Oicr ricorrano all'utilizzo della leva e sia previsto un lock up di 5 anni. CLICCA PER CONDIVIDERE Euro/USD 1.37883 -0.05 Euribor 3M +0.62 0.325 - 04/04 ULTIMI DI SEZIONE CREDITO Mediobanca punta sulla borsa di Londra | di Laura Galvagni e Marigia Mangano ©RIPRODUZIONE RISERVATA COMMENTA LA NOTIZIA Leggi e scrivi TAG: Partecipazioni societarie, Alberto Manfroi, Ministero dell'economia e delle finanze, Banca d'Italia, Consob, Federazione Internazionale dell'Automobilismo, Oicr IPO Anima verso la Borsa: tutto quello che c'è da sapere sul risparmio gestito quotato ANNUNCI GOOGLE Diventare Imprenditore Ecco 29 Errori Che ho Fatto io (e che tu puoi evitare!). Scarica ora alfiobardolla.com/Scuola-Business | di Antonella Olivieri Pannelli Solari - Prezzi Confronta 5 Preventivi Gratuiti. e Scegli il Migliore della tua zona preventivi.it Pannelli Fotovoltaici Oggi costano il 70% in meno. 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