Relazione sulla gestione
consolidata al
31 marzo 2014
Il bilancio consolidato intermedio abbreviato al 31 marzo 2014 è costituito dagli schemi della Situazione
patrimoniale e finznziaria consolidata intermedia abbreviata, dal conto economico consolidato intermedio
abbreviato, dal conto economico complessivo consolidato intermedio abbreviato, dal Prospetto della
movimentazione del patrimonio netto consolidato intermedio abbreviato, dal rendiconto finanziario
consolidato intermedio abbreviato e dalle Note esplicative, predisposto in accordo ai Principi Contabili
Internazionali (IFRS) emessi e rivisti dall’International Accounting Standards Board (IASB) e omologati
dall’Unione Europea.
Nelle pagine successive, in aggiunta agli indicatori economici e finanziari previsti dagli IFRS sono esposti
alcuni “indicatori di performance alternative” sebbene non previsti dagli IFRS. Questi indicatori che non
sono alternativi agli indicatori tipici degli IFRS, sono utilizzati internamente dal management di Gruppo in
quanto ritenuti significativi per misurare e gestire le performance del Gruppo e costituiscono informazioni
utili alla comprensione dei risultati del Gruppo. Allegate alle relative tabelle in cui sono inclusi, sono
fornite le informazioni per il calcolo di tali indicatori.
La nota integrativa illustra i principi di consolidamento adottati e richiama i principi contabili utilizzati
nella stesura del bilancio consolidato. Nella nota esplicativa vengono altresì forniti i commenti alle singole
voci della situazione patrimoniale-finanziaria e del conto economico.
Il Gruppo è costituito dalla Rottapharm S.p.A. e dalle società controllate direttamente e/o indirettamente
da quest’ultima.
L’attività principale del Gruppo consiste nella ricerca, produzione e vendita di prodotti farmaceutici e fitofarmaceutici e nella produzione e vendita di prodotti per l’igiene e la cura del corpo, di prodotti
dermatologici e di integratori alimentari.
RELAZIONE
SULLA GESTIONE
Performance e risultati
Per esaminare al meglio i risultati del Gruppo per il primo trimestre chiuso al 31 marzo 2014, la tabella di
seguito mostra il conto economico consolidato comparato con lo stesso periodo dell’esercizio precedente.
Per il primo trimestre chiuso al 31 marzo
2014
Di cui non ricorrente
Di cui non
ricorrente
2013
Ricavi netti
111.701
100.509
Altri ricavi
4.922
568
Totale ricavi netti ed altri ricavi
116.623
101.077
Costi per materie prime, sussidiarie, di consumo
(22.083)
Costi per il personale
(38.123)
(7.914)
(33.726)
(3.901)
Costi per servizi
(42.381)
(21)
(37.218)
(25)
Altri costi
(3.441)
(9)
(3.827)
(6)
Ammortamenti e svalutazioni
(5.804)
Risultato operativo
4.791
(21.215)
(5.013)
(7.943)
76
(3.932)
115
5.362
5,849
(10.021)
(11,147)
2.721
14
Rivalutazioni (svalutazioni) di attività finanziarie
(205)-
8
Utile prima delle imposte sul reddito
2.648
Imposte sul reddito
(537)
Utile del periodo
2.111
Proventi finanziari
Oneri finanziari
Risultato netto delle società valutate con il
metodo del patrimonio netto
(7.943)
(5,200)
(3.817)
1,873
(7.943)
(3,327)
(3.817)
Attribuibile a:
Azionisti della controllante
2.116
2.955
(5)
(372)
EBITA (*)
10.595
5.090
EBITDA normalizzato (**)
18.538
9.022
Interessi di minoranza
(*)EBITDA è uguale al risultato operativo al lordo degli ammortamenti, svalutazioni e rivalutazioni.
(**)EBITDA normalizzato è uguale all’EBITDA al lordo dei costi non ricorrenti.
Page
2
I ricavi netti per il primo trimestre chiuso al 31 marzo 2014 sono pari a 111.7 milioni di Euro vs 101.1
milioni di Euro al 31 marzo 2013 (+11.1%).
La tabella di seguito riporta i ricavi netti del trimestre per entità legale ed area geografica in cui la stessa
entità legale ha effettuato le vendite.
RELAZIONE
SULLA GESTIONE
Al 31 marzo 2014
Ricavi netti effettuati in
Italia
Germania
Spagna
Portogallo
Resto
dell'Europa
nordoccidentale
Francia
ASIA ex
Cina e
India
BRIC
Medio
Oriente e
Africa
Australia
e
Americhe
ex Brasile
Europa
dell’est e
CIS ex
Russia
Totale
Rottapharm S.p.A.
Italia
30.995
-
-
-
-
16
2.325
3.817
-
304
355
37.812
Dermogroup S.r.l.
Italia
426
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
426
Laboratorios Delta L.t.d.a.
Portogallo
-
-
-
4.041
-
-
-
-
-
-
-
4.041
Euromed SA
Spagna
216
2.102
470
3
176
877
177
64
415
2.607
351
7.457
Rottapharm S.L.
Spagna
-
-
4.759
-
-
-
-
-
-
53
-
4.812
Madaus GmbH
Austria
-
-
-
-
-
4.018
-
-
-
-
7
4.025
Madaus Pharma S.A.
Belgio
-
-
-
-
-
2.587
-
-
-
-
-
2.587
Integral S.A.
Lussemburgo
-
-
-
-
-
276
-
-
-
-
-
276
Madaus Sp z.o.o.
Polonia
Rottapharm Madaus GmbH, Madaus GmbH
Germania
Rottapharm S.a.S
Rottapharm L.t.d.
Rottapharm S.A.
-
-
-
-
-
-
-
-
-
512
512
15.877
9
-
-
573
1.087
1.276
7.942
838
266
28.215
Francia
-
-
-
-
10.075
-
-
-
-
-
-
10.075
Irlanda
409
-
287
-
814
669
1.293
229
330
400
701
5.136
Svizzera
-
-
-
-
-
922
-
-
-
-
-
922
Rotta Thailand
Tailandia
-
-
-
-
-
-
-
4.261
-
-
-
4.262
Rottapharm ktf
Ungheria
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1.143
1.143
Ricavi netti
32.394
17.979
5.527
4.044
11.065
9.938
4.882
9.647
8.687
4.202
3.335
111.701
Altri ricavi
369
88
345
6
158
46
3.097
787
-
18
9
4.922
Totale Ricavi netti ed altri ricavi
32.763
18.067
5.872
4.050
11.223
9.984
7.979
10.434
8.687
4.220
3.344
116.623
Incidenza ricavi netti su totale
29,0%
16,1%
4,9%
3,6%
9,9%
8,9%
4,4%
8,6%
7,8%
3,8%
3,0%
100,0%
3
348
Page
(In migliaia di Euro)
RELAZIONE
SULLA GESTIONE
Al 31 marzo 2013
Ricavi netti effettuati in
Italia
Germania
Spagna
Portogallo
Italia
28.068
-
-
Dermogroup S.r.l.
Italia
365
-
Laboratorios Delta L.t.d.a.
Portogallo
-
-
Euromed SA
Spagna
89
Rottapharm S.L.
Spagna
-
Madaus GmbH
Austria
Madaus Pharma S.A.
Belgio
Integral S.A.
Madaus Sp z.o.o.
ASIA ex
Cina e
India
BRIC
Medio
Oriente e
Africa
Australia
e
Americhe
ex Brasile
Europa
dell’est e
CIS ex
Russia
Totale
-
-
11
1.003
2.765
-
355
548
32.751
-
-
-
-
-
-
-
-
-
365
-
4.030
-
-
-
-
-
-
-
4.030
2.047
733
5
230
887
28
4
216
2.725
21
6.986
-
3.557
-
16
-
-
-
-
65
-
3.638
-
-
-
-
-
3.831
-
-
-
-
5
3.836
-
-
-
-
-
2.275
-
-
-
-
-
2.275
Lussemburgo
-
-
-
-
-
246
-
-
-
-
-
246
Polonia
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
744
744
Rottapharm Madaus GmbH, Madaus GmbH
Germania
-
13.583
-
-
-
1.172
866
625
12.304
550
1.022
30.122
Rottapharm S.a.S
Francia
-
-
-
-
6.732
-
-
-
-
-
-
6.732
Rottapharm L.t.d.
Irlanda
413
-
228
-
615
367
1.148
140
439
217
813
4.381
Rotta Thailand
Tailandia
-
-
-
-
-
-
-
3.545
-
-
-
3.545
Rottapharm Hellas
Grecia
-
-
-
-
-
859
-
-
-
-
-
859
Ricavi netti
28.936
15.518
4.518
4.035
7.593
9.759
3.045
7.080
12.959
3.912
3.153
100.509
Altri ricavi
322
104
13
5
11
14
-
95
1
-
3
567
Totale Ricavi netti ed altri ricavi
29.258
15.622
4.531
4.040
7.604
9.773
2.086
8.133
12.960
3.912
3.156
101.075
Incidenza ricavi netti su totale
28,8%
15,4%
4,5%
4,0%
7,6%
9,7%
3,0%
7,0%
12,9%
3,9%
3,1%
100,0%
Variazione Ricavi netti 2014 vs2013
12,0%
15,9%
22,3%
0,2%
45,7%
1,8%
60,3%
36,3%
-33,0%
7,4%
5,8%
11,1%
4
Rottapharm S.p.A.
Resto
dell'Europa
nordoccidentale
Francia
Page
(In migliaia di Euro)
RELAZIONE
SULLA GESTIONE
I dati economici del primo trimestre 2014 confermano la ripresa già iniziata dal secondo semestre
dell’esercizio precedente.
Situazione generale del mercato
ITALIA
Il primo trimestre del 2014 ha confermato il trend
nel Mercato Farmaceutico in sostanziale
negatività. I dati IMS di Gennaio evidenziano il
persistere della tendenza negativa di vendita dei
farmaci etici in farmacia (-4,3%). Mentre le
vendite in Ospedale dei farmaci continuano a
registrare trend positivi (+7,4%).
Tutte le prime venti aziende del mercato ,del
farmaco ,sono in calo significativo ad eccezione di
quelle che vendono generici. Sebbene anche per
queste il trend di crescita è passato a “single
digit”. Il nuovo Governo Renzi ha annunciato una
serie di misure economiche volte alla riduzione di
costi pubblici e tra queste anche per la sanità. Ad
oggi non ci sono notizie di riduzione del Fondo
Sanitario Nazionale almeno per l’anno in corso.
Persiste uno stato di sofferenza economica in ca
2.000 farmacie anche se la sensazione è che
dall’inizio del 2014 ci sia una certa volontà di
ripresa non ancora manifesta nei dati numerici
oggettivi.
Il Mercato dei Nutraceutici in Farmacia continua
invece la sua crescita costante e continua. In
Gennaio a dato IMS registra il +5,2% confermando
il buon stato di salute del settore.
Armolipid Plus è il nutraceutico più venduto in
farmacia ed anche in gennaio ha continuato a
crescere. Dato confermato anche nel mese di
febbraio a dati IMS.
Il Mercato del Personal Care da gennaio 2014
inizia a mostrare segnali di ripresa. In Gennaio a
dato IMS il segmento dell’igiene, il più grande
della classe, è cresciuto di ca l’1%. Anche questo
segnale è importantissimo per sostanziare la
tenuta di questo segmento e la volontà del
farmacista di svilupparlo ulteriormente quale
fonte di reddito ad alto margine alternativo
rispetto a quello dei farmaci.
Rottapharm S.p.A. si conferma nei suoi segmenti
l’azienda numero 1 in questo settore.
****
Il numero totale dei dipendenti al 31 Marzo, 2014
è di 405 (527 al 31 dicembre 2013).
I Ricavi Netti sul mercato italiano ammontano ad Euro 32.4 milioni vs 28.9 milioni al 31 marzo 2013
(+12%) e sono sviluppati prevalentemente da Rottapharm S.p.A. (Euro 31 milioni al 31 marzo 2014 vs 28
milioni al 31 marzo 2013; +10.7%).
L’analisi delle vendite dei prodotti principali evidenzia:
5
ArmoLIPID (Euro 5.2 milioni al 31 marzo 2014 vs 4.3 milioni al 31 marzo 2013; + 21%) ed
Estromineral (1.8 milioni al 31 marzo 2014 vs 1.2 milionion al 31 marzo 2013; + 47.6%)
continuano la consueta crescita. In particolare ArmoLIPID raggiunge a febbraio 2014 a dati IMS in
sell-out il 51% di quota di mercato. Questo prodotto, frutto della Ricerca Interna, è sempre più
leader del suo segmento di mercato. Inoltre sono state poste in atto numerose iniziative
scientifiche da parte della rete esterna al fine di consolidare/aumentare lo sviluppo del prodotto
con feed-back qualitativi, per ora, ottimi. In particolare il progetto “CONVINCI” ,un tipico “train the
trainer”altamente scientifico, sviluppato tra medici specialisti e medici di base è in pieno
svolgimento ,con meeting settimanali in molte regioni italiane che hanno già raccolto oltre 2.000
medici partecipanti. Estromineral, consolida la leadership tra le terapie naturali della menopausa
Page
-
-
-
-
-
RELAZIONE
SULLA GESTIONE
con una quota di mercato del 25% in febbraio 2014 a dati IMS ed in trend positivo di crescita dell’
+1,4%.
Saugella con la storica linea della detergenza, la principale, inizia il 2014 mostrando segnali di
forte crescita. In Febbraio a dati IMS, sell-out, raggiunge con il +7% un record storico di sviluppo
degli ultimi quattro anni. Ciò dimostra che la strategia adottata sta dando i suoi pieni frutti . Anche
gli ultimi prodotti lanciati, sia gli assorbenti che il detergente “you-fresh” crescono conquistando, i
primi, già la seconda posizione nelle Vendite in Farmacia. Complessivamente, i ricavi netti della
linea Saugella al 31 marzo 2014 ammontano ad Euro 7,2 milioni con un incremento del 11,5%
rispetto allo stesso periodo dall’anno precedente.
La linea Babygella dopo il rilancio ,iniziato nella seconda parte del 2013, è in continua crescita. In
febbraio 2014 a dato IMS sell-out sviluppa il +9,6% ed ogni mese da novembre 2013 è in sviluppo
progressivo. Da segnalare che il mercato della paidocosmesi è invece in negativo del -6,3% in
cumulato Febbraio IMS sell-out. Dato che che rafforza ulteriormente la strategia vincente
intrapresa con la linea Babygella. I ricavi netti della linea Babygella al 31 marzo 2014 ammontano
ad Euro 1.3 milioni (+ 11.9%).
Ialumar è tra i prodotti a base di acque saline quello a maggiore sviluppo (+43% a dati IMS SellOut a febbraio 2014). Da segnalare che in gennaio sono state lanciate due extension line della linea
Ialumar:le soluzioni adulti e bambini ipertoniche che permetteranno di sviluppare ulteriormente
la linea.
Legalon Plus lanciato in settembre 2013 si sta sviluppando molto bene conquistando già in
Febbraio (dato IMS Cumulato sell-out) il 12% del mercato agguantando la seconda posizione in un
mercato di oltre trenta marchi.
GERMANIA
I ricavi netti nel mercato Germania al 31 marzo 2014 ammontano a Euro 18 milioni (Euro 15.5 milioni al
31 marzo 2013).
6
propri prodotti e per costituire un solido
portafoglio di clienti attraverso la creazione di un
“brand awareness” e la fidelizzazione dei
consumatori. L’evoluzione del mercato richiede
alle società farmaceutiche un livello di
competitività ed efficienza sempre maggiore. La
capacità delle società di adattare il proprio
portafoglio di prodotti e di sviluppare la strategia
di Gruppo ossia l’aumento di fatturato con
prodotti non rimborsati (nutraceuti e dermocosmetici) è fondamentale per assicurare la
crescita dei ricavi e della reddività.
Il numero di dipendenti al 31 Marzo 2014 è 443
(444 al 31 dicembre 2013).
Page
La politica di contenimento della spesa sanitaria
nazionale attuata negli ultimi anni dalle autorità
tedesche ha fortemente modificato lo scenario del
mercato farmaceutico. In particolare, le aziende
produttrici sono obbligate a riconoscere sconti
che possono raggiungere il 16% del prezzo di
vendita al grossista sulle vendite di prodotti
farmaceutici. Inoltre, per potersi aggiudicare le
gare promosse dagli enti di assicurazione
sanitaria, le aziende farmaceutiche devono
applicare degli sconti (anche fino al 75%). Infatti,
gli enti di assicurazione sanitaria rimborsano ai
propri assisti solo quei prodotti che si sono
aggiudicati le gare. L’aggiudicazione di tali gare è
fondamentale per assicurare la distribuzione dei
RELAZIONE
SULLA GESTIONE
I ricavi netti delle società tedesche, Rottapharm Madaus GmbH e Madaus GmbH, ammontano a 15.9 milioni
e registrano un incremento del 15.1% rispetto al primo trimestre 2013. Come spiegato in precedenza, i riavi
netti risentono degli sconti concessi agli enti di assistenza sanitaria sui prodotti delle linee Urologia
(Trospio) e Ginecologia (Contracettivi): i ricavi lordi hanno infatti registrato un incremento di 25.4% a Euro
19.9 milioni.
I ricavi netti della linea Ginecologia al 31 marzo 2014 ammontano ad Euro 3.4 milioni con un incremento
del 5.5% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. In Germania, i contraccettivi orali sono
rimborsati dagli enti di assistenza sanitaria sino all’età di 21 anni. Aggiudicandosi le gare promosse da
questi enti, le società tedesche del gruppo realizzano un investimento strategico che mira alla fidelizzazione
delle consumatrici verso i prodotti R|M: Evaluna, Mayra e Damara. I ricavi netti della linea Ortopedica
aumentano da Euro 4 milioni al 31 marzo 2013 ad Euro 4.2 milioni al 31 marzo 2014 grazie ai risultati
raggiunti dai prodotti Go-On (anche grazie al lancio di Go-On Tendo) e Dona. I ricavi netti della linea
Urologia registrano un incremento di 103.8% da Euro 1.4 milioni al 31 marzo 2013 a Euro 3 milioni al 31
marzo 2014 grazie, in particolare, al prodotto Spasmolyt (effetto della vincita della gara)
La decisione strategica assunta negli anni precedenti di focalizzarsi su alcuni prodotti chiave e di ridurre la
dipendenza verso prodotti rimborsati continuerà a produrre effetti positivi nel 2014.
I ricavi netti generati da Euromed S.A. nel mercato tedesco ammontano ad Euro 2.1 milioni (Euro 2 milioni
al 31 marzo 2013).
FRANCIA
ridurre il proprio deficit ed insiste su una
manovra a più largo raggio che permetta di dare
una visibilità chiara agli investitori stranieri.
In questo contesto turbolento il trend del
mercato farmaceutico continua ad essere in
recessione con una tendenza sui 12 mesi mobili
intorno al -2%. L’indice di penetrazione dei
generici si mantiene costante al di sopra del 70%.
I primi dati inerenti il progetto di legge di
finanziamento del Sistema Sanitario saranno noti
fra un paio di mesi e forniranno una indicazione
chiara della ripartizione dei 23 miliardi di
economie da generare da qui al 2016.
I ricavi netti in Francia al 31 marzo 2014 ammontano ad Euro 11.1 milioni evidenziando una crescita del
8.9% rispetto ai primi tre mesi dell’esercizio precedente.
7
****
Il numero totale dei dipendenti al 31 Marzo,
2014 di Rottapharm S.a.s. è di 140, invariato
rispetto al 31 dicembre 2013.
Page
La situazione economica della Francia resta
molto tesa, in continuità con quanto indicato
nella chiusura 2013. La curva rappresentante la
% di disoccupazione non mostra alcuna tendenza
al ribasso e le recenti elezioni municipali hanno
pesantemente sanzionato il governo che è stato
immediatamente sostituito. Appena nominato, il
nuovo primo ministro ha annunciato un piano di
economie su tre anni di Euro 50 miliardi di cui 23
saranno da attribuire alla riduzione della spesa
sanitaria nazionale. L’industria farmaceutica –
malgrado le frasi rassicuranti del Ministro della
Salute che continua a sostenere che non vi
saranno ulteriori tagli ai rimborsi e manovre che
possano ridurre il potere d’acquisto dei cittadini
– ha già fatto sapere che il farmaco non può e non
deve continuare ad essere la sola variabile di
aggiustamento a corto termine del governo per
RELAZIONE
SULLA GESTIONE
Nel primo trimestre 2014, Rottapharm S.a.s. ha generato ricavi netti in Francia per Euro 10.1 milioni, in
aumento del 49.7% rispetto allo stesso periodo del 2013.
I ricavi della linea Zyma totalizzano Euro 3 milioni al 31 marzo 2014. Si ricorda Rottapharm S.a.s. ha
cominciato a commercializzare questi prodotti nel mese di marzo 2013 a seguito dell’acquisizione dei
marchi ed AIC “Zyma” effettuata dal gruppo Novartis. L’andamento delle vendite di questa linea continua
ad essere sempre più positivo grazie alla strategia posta in essere dallo scorso anno.
Il prodotto Go-On conferma la sua leadership sul mercato degli acidi ialuronici con ricavi di Euro 2.2
milioni (+18.9%). Anche i prodotti della linea Saugella confermano il loro andamento crescente con
+20.4% ad Euro 2 milioni. Infine, il prodotto Ceris ha potuto beneficiare da febbraio 2014, di un aumento
di prezzo che contribuisce all’incremento dei suoi ricavi da Euro 1.1 milioni ad Euro 1.7 milioni.
Le sinergie createsi con l’integrazione dei prodotti Zyma nel portafolio prodotti della Rottapharm S.a.s.
continueranno a portare i loro benefici nel 2014.
SPAGNA
Il mercato farmaceutico spagnolo rimane
sottoposto ad una serie di misure atte a ridurre la
spesa sanitaria nazionale. In particolare, in data
25 marzo 2014, è stato pubblicato un decreto in
riferimento alla determinazione dei prezzi di
riferimento dei prodotti farmaceutici che, sulla
base delle informazioni disponibili ad oggi,
dovrebbe portare alla riduzione del prezzo di
alcuni prodotti commercializzati da Rottapharm
SL (Tromalyt, Domperidona, Epinitril,
Pantoprazolo) che si andranno ad aggiungere alla
riduzione di prezzo dal 40% applicata al prodotto
Lercapress nel mese di febbraio 2014. Di contro è
stato riconosciuto l’aumento di prezzo richiesto
al prodotto Amchafibrin.
La società continua la sua strategie di
diversificazione del portafolio prodotti con il
lancio di prodotti non rimborsati(Legasil 30 –
nutraceutico e Suagella You Fresh –
dermocosmetico), nel mese di gennaio 2014.
****
Il numero dei dipendenti al 31 marzo 2014 è
137 (140 al 31 dicembre 2013).
I ricavi netti nel mercato Spagna al 31 marzo 2014 ammontano a Euro 5.5 milioni (Euro 4.5 milioni al 31
marzo 2013).
Page
8
Rottapharm S.L. ha registrato ricavi netti per Euro 4.8 milioni nel primo trimestre 2014 con un
incremento del 33.8% rispetto al primo trimestre 2013 confermando il trend positivo manistatosi nella
seconda metà dell’esercizio precedente. I dati IMS di febbraio evidenziano una crescita delle vendite della
società dell’ 1.4%, che diventa + 19% considerando solo i prodotti non rimborsati. In Spagna è in atto una
forte ripresa delle vendite concentrata sui prodotti non rimborsati sia farmaco,che nutra che
dermocosmetico. Da Gennaio 2014 poi il lancio di Legasil ,un integratore della linea Legalon, sta iniziando
a dare i primi risultati positivi di vendita. Questa strategia continuerà e si rafforzerà nel corso dell’anno
RELAZIONE
SULLA GESTIONE
con l’obiettivo di mitigare l’effetto della riduzione di prezzo dei farmaci rimborsati e spostare sempre più
l’incidenza del fatturato verso i prodotti fuori dal rimborso.
PORTOGALLO
La contrazione del mercato farmaceutico
portoghese ha continuato nel primo trimestre
2014 attestandosi su un – 8.5%, accentuato da
una ulteriore dei prezzi dei farmaci dal 1 gennaio
2014. Le autorità sanitarie portoghesi
proseguono le loro azioni al fine di ridurre la
spesa sanitaria nazionale accollando alle aziende
farmaceutiche l’onere dei risparmi sulla salute.
****
Il numero di dipendenti al 31 marzo 2014 è 105
(104 al 31 dicembre 2013).
I ricavi netti nel mercato Portogallo al 31 marzo 2014 ammontano ad Euro 4 milioni, in linea con lo stesso
periodo dell’esercizio precedente e sono tutti realizzati dalla filiale Laboratoris Delta. La performance della
filiale portoghese va apprezzata considerando che, a far data dal 1 gennaio 2014, ha registrato une perdita
di fatturato di Euro 0.4 milioni a seguito della scadenza del brevetto di Zanitek e conseguente immediato
arrivo sul mercato di generici equivalenti. Nel corso del primo trimestre 2014, la filiale ha proseguito la sua
politica di diversificazione del proprio portafolio prodotti al fine di ridurne l’esposizione verso il farmaco
rimborsato. Sono stati in effetti lanciati 4 nuove referenze (Agiolax buste, Levotuss cpr, Estromineral Serena
Plus e Urivec ) tutte non rimborsate.
RESTO DELL’EUROPA NORD-OCCIDENTALE
I ricavi netti nel Nord e Ovest Europa al 31 marzo 2014 ammontano a Euro 9.9 milioni (Euro 9.7 milioni al
31 marzo 2013). I ricavi netti dell’area sono principalmente sviluppati da Madaus GmbH (Austria; +4.9% a
Euro 4 milioni) e da Madaus Pharma S.A. (Belgio; +13.7% a Euro 2.6 milioni). Da sottolineare che
Rottapharm S.A. (Svizzera) ha cominciato ad operare commercialmente da Gennaio 2014 ,in sostituzione
del precedente distributore, ed ha registrato ricavi netti per Euro 1 milione nel primo trimestre 2014.
La crescita dei ricavi in questa area geografica viene assicurata anche dal lancio di prodotti non rimborsati
conformemente alla startegia del gruppo.
BRIC
Page
9
I ricavi netti nell’area BRIC (Brasile, Russia, India e Cina) al 31 marzo 2014 ammontano a Euro 4.8 milioni
(Euro 3 milioni al 31 marzo 2013). Le vendite in questa area sono sviluppate principalmente da
Rottapharm S.p.A. (Italia) per Euro 2.3 milioni (Euro 1 milione al 31 marzo 2013), da Madaus GmbH
(Germania) per Euro 1 milione (Euro 0.9 milione al 31 marzo 2013) e da Rottapharm Ltd (Irlanda) per Euro
1.3 milioni (Euro 1.1 milione al 31 marzo 2013). Le vendite all’interno dell’area sono assicurate da
distributori locali.
I ricavi netti nell’area Asia ex Cina e India al 31 marzo 2014 ammontano a Euro 9.6 milioni (Euro 7 milioni
al 31 marzo 2013). Le vendite in questa area sono sviluppate principalmente da Rottapharm S.p.A. (Italia)
per Euro 3.8 milioni (Euro 2.8 milionie al 31 marzo 2013), da Madaus GmbH (Germania) per Euro 1.3
milioni (Euro 0.6 milioni al 31 marzo 2013) e da Rottapharm (Thailand) Co. Ltd (Tailandia) per Euro 4.3
milioni (Euro 3.5 milioni al 31 marzo 2013). Le vendite all’interno dell’area sono assicurate da distributori
locali ad eccezione della Tailandia dove Rottapharm (Thailand) Co. Ltd opera dal 2007.
RELAZIONE
SULLA GESTIONE
ASIA ex Cina e India
MEDIO ORIENTE E AFRICA
I ricavi netti nell’area Medio Oriente e Africa al 31 marzo 2014 ammontano a Euro 8.7 milioni (Euro 13
milioni al 31 marzo 2013). Le vendite in questa area sono sviluppate principalmente da Madaus GmbH
(Germania). La riduzione dei ricavi in questa area è imputabile ad un semplice differimento temporale delle
consegne ai distributori locali e ci si aspetta quindi di recuperare pienamente lo stesso livello di ricavi
dell’esercizio precedente. Infatti il monitoraggio delle vendite nel Paese (Sell-In) conferma la solita
tendenza positiva.
AUSTRALIA E AMERICHE EX BRASILE
I ricavi netti nell’area Australia e Americhe ex Brasile al 31 marzo 2014 ammontano a Euro 4.2 milioni
(Euro 3.9 milioni al 31 marzo 2013). Le vendite in questa area sono sviluppate principalmente da
Euromed S.A. (Spagna).
EUROPA DELL’EST E CIS EX RUSSIA
I ricavi netti nell’area Europa dell’Est e CIS ex Russia al 31 marzo 2014 ammontano a Euro 3.3 milioni
(Euro 3.1 milioni al 31 marzo 2013). Le vendite in questa area sono sviluppate principalmente da
Rottapharm Kft (Ungheria) per Euro 1.1 milioni e da Rottapharm Ltd (Irlanda) per Euro 0.7 milioni (Euro
0.8 milioni nel 2012).
Le vendite all’interno dell’area sono assicurate da distributori locali ad eccezione della Polonia e
dell’Ungheria dove il Gruppo opera, rispettivamente, attraverso le sue filiale Rottapahrm - Madaus Sp.z.o.o.
e Rottapharm Kft. Da segnalare l’investimento in Polonia del Gruppo che da Gennaio 2014 ha deciso di
raddoppiare il numero degli informatori scientifici portandoli ora a 32. Ci si aspetta quindi da questo Paese
un forte incremento delle vendite nel 2014.
*****
Page
10
Il numero totale dei dipendi del Gruppo al 31/03/2014 è pari a 1.894 unità.
Nel primo trimestre 2014, Rottapharm S.p.A. ha raggiunto accordi individuali con n° 117 informatori
medico scientifici che su base volontaria, hanno accettato la trasformazione del loro contratto di lavoro in
contratto di agenzia. Questa profonda ristrutturazione della rete commerciale ha l’obiettivo di focalizzare
totalmente il lavoro degli informatori sulle priorità e performance aziendali, che adesso “costruiscono”
con le provviggioni la loro remunerazione, oltre a variabilizzare totalmente l’investimento della rete
esterna. Questo cambiamento ci si aspetta inizi a dare i primi frutti, in miglioramento
dell’efficienza/efficacia della rete esterna già a partire da quest’anno. I costi (non ricorrenti) di tale
ristrutturazione della rete commerciale ammontano ad Euro 7.9 milioni e sono stati interamente spesati
nel primo trimestre 2014.
RELAZIONE
SULLA GESTIONE
Eventi significativi del periodo
Determinazione del risultato operativo
Q1 2014
22,1
38,1
116,6
42,1
3,4
Ricavi totali
Costi MP, consumo Costi per Personale
Costi per Servizi
Altri costi
5,8
10,8
18,8
Ammortamenti e
svalutazioni
EBITDA
Ebitda before NR
Q1 2013
21,2
33,7
3,8
Ricavi totali
Costi MP, consumo Costi per Personale
Costi per Servizi
Altri costi
5,0
5,1
9,0
Ammortamenti e
svalutazioni
EBITDA
Ebitda before NR
Page
37,2
11
101,1
RELAZIONE
SULLA GESTIONE
I costi operativi, escludendo gli ammortamenti, nel primo trimestre 2014 ammontano ad Euro 106
milioni (Euro 96 milioni al 31 marzo). Escludendo i costi non riccorenti (per Euro 7.9 milioni al 31
marzo 2014 vs Euro 3.9 milioni al 31 marzo 2013), i costi operativi si incrementano di Euro 6.1 milioni
(+6.6%). Tale incremento è prevalentemente dovuto all’ aumento dei costi per servizi (+ Euro 4.9
milioni) ed, in particolare ai costi per provvigioni e costi relativi (Firr, Enasarco) ad agenti in ragione
del maggior numero di agenti risultante dalle ristrutturazione della rete commerciale italiana effettuata
nel primo trimestre 2014 e nel 2013.
Come per gli esercizi precedenti, la maggior parte dei costi promozionali viene sostenuta nei primi mesi
di ogni esercizio.
L’EBITDA normalizzato al 31 marzo 2014 ammonta ad Euro 18.5 milioni (15.9% del totale ricavi netti
ed altri ricavi) verso 9 milioni (8.9% dei totale ricavi netti ed altri ricavi al 31 marzo 2013),
significatamente influenzato dell’andamento positivo dei ricavi totali (+15.4%).
Gli ammortamenti a carico del periodo sono pari ad Euro 5.8 milioni (Euro 5 milioni nel 2013) dopo
aver registrato una svalutazione di Euro 0.4 milioni relativamente alla licenza Lercapress per adeguare
il valore contabile al suo valore d’uso.
Gli oneri finanziari netti al 31 marzo al 31 marzo 2014 ammontano ad Euro 4.6 milioni (Euro 5.3 milioni
al 31 marzo 2013).
Il risultato netto delle società valutate con il metodo del patrimonio netto include la quota di pertinenza
del Gruppo nel risultato delle società collegate.
Page
12
Il risultato netto del primo trimestre 2014 ammonta ad Euro 2.1 milion (Euro – 3.3 milioni al 31 marzo
2013).
Immobilizzazioni Immateriali – nette
Immobilizzazioni Materiali . Nette
Partecipazioni in società collegate
Altre attività finanziarie non correnti
Imposte differite attive
Capitale investito
Magazzino
Crediti comemrciali
Altri crediti
Attività correnti
31/03/2014
31/12/2013
582.889
585.612
90.044
100.442
0
46.532
699
580
41.558
39.540
715.190
772.706
98.240
90.177
150.726
157.365
54.402
43.271
303.368
290.813
Debiti commerciali
45.688
46.694
Altri debiti
41.241
38.105
Passività cortrenti
86.929
84.799
216.439
206.014
Passività per benefici ai dipendenti
86.109
84.929
Altre passività non correnti
17.808
17.365
Passività a medio lungo termine
103.917
102.294
Capitale investito netto
827.712
876.426
59.738
572
Capitale investito nettoAttività e passività non correnti disponibili per la vendita
887.450
876.998
Capitale sociale e riserve
630.055
629.877
Capitale d'esercizio netto
Attività e passività non correnti disponibili per la vendita
Indebitamento netto a lungo termine
483.006
480.969
Posizione finanziaria netta a breve termine
-225.611
-233.848
Mezzi propri e indebitamento finanziario netto
887.450
876.998
Nel periodo chiuso al 31 marzo 2014, le partecipazioni in società collegate e le attività e passività della Rottapharm
Biotech S.r.. sono state riclassificate nelle attività e passività non correnti disponibili per la vendita in
considerazione delle operazioni di ristrutturazione societaria del Gruppo avviate nel trimestre e deliberate in data
28 aprile 2014, per i cui dettagli si rimanda di seguito nella sezione Eventi successivi.
RELAZIONE
SULLA GESTIONE
13
Lo stato patrimoniale riclassificato del Gruppo confrontato con quello dell’esercizio precedente è
esposto nella tabella seguente:
Page
Situazione patrimoniale riclassificata
RELAZIONE
SULLA GESTIONE
Posizione finanziaria netta
La Posizione finanziaria netta della Gruppo al 31 marzo 2014 è esposta nella tabella seguente. Per una migliore
comprensione dei dati, si rimanda alla nota integrativa dove sono fornite informazioni dettagliate e una analisi dei
flussi di cassa generati ed utilizzati durante il primo trimestre 2014.
Al 31 marzo
Prestito Obbligazionario
Debiti verso Banche
Debiti verso altri finanziatori
Debiti finanziari per leasing
Debiti finanziari per strumenti di copertura
Altri debiti finanziari
Totale Debiti fiinanziari
Disponibilità liquide
Crediti finanziari verso società controllante
Altre attività finanziarie correnti
Altre attività finanziarie non correnti
Totale Attività finanziarie
Posizione Finanziaria Netta
Al 31 dicembre
2014
2013
Totale Lungo termine Breve termine
Totale Lungo termine Breve termine
(401.793)
(392.537)
(9.256) (395.540)
(392.410)
(3.131)
(175.182)
(88.058)
(87.124) (189.567)
(87.906)
(101.661)
(9.145)
(9.145)
(17.558)
(17.558)
(2.578)
(2.195)
(381)
(163)
(104)
(59)
(5.989)
(2.727)
(3.262)
(5.663)
(2.862)
(2.802)
(732)
(732)
(733)
(733)
(595.419)
(485.518)
(109.900) (609.224)
(483.282)
(125.943)
75.465
257.864
2.183
2.512
338.024
2.512
2.512
(257.395)
(483.006)
75.465
257.864
2.183
335.512
103.909
253.593
2.289
2.313
362.104
2.313
2.313
103.909
253.593
2.289
359.791
225.612 (247.120)
(480.969)
233.848
I debiti finanziari del Gruppo sono stati originati in anni precedenti, principalmente nel 2007 in
sede di acquisizione del Gruppo Madaus ed in parte modificati a seguito dell’emissione
obligazionaria eseguita nel 2012.
Al 31 marzo 2014, essi sono costituiti da:
In data 14 novembre 2012, Rottapharm S.p.A. ha sottoscritto uno strumento finanziario derivato di
copertura avente le seguenti caratteristiche:
Page
2) Contratto di Finanziamento Revolving Mediobanca
In data 13 novembre 2012, nell’ambito dell’operazione di emissione del Prestito Obbligazionario,
Mediobanca-Banca di Credito Finanziario S.p.A. e Rottapharm S.p.A. hanno stipulato un contratto di
linea di credito non garantita su base rotativa per un ammontare di Euro 100 milioni. Il tasso di
interesse applicato è pari alla somma del tasso Euribor applicabile più il margine pari a 350 bps
per anno. Gli interessi sono pagabili su base semestrale. Il debito residuo verso Mediobanca al 31
marzo 2014 è pari ad Euro 80 milioni, rimborsabile in tranche annuali da 20 milioni con scadenza
14 novembre, 2014, 2015, 2016 e 2017.
14
1) Prestito Obbligazionario (6.125% Senior Notes con scadenza 2019)
In data 14 novembre 2012, Rottapharm Ltd., società irlandese del Gruppo, ha emesso obbligazioni
senior con scadenza 2019 in un ammontare complessivo pari a Euro 400 milioni. Le Obbligazioni
sono state emesse sulla base di un contratto retto dal diritto dello Stato di New York denominato
“indenture” contenente il regolamento del Prestito Obbligazionario. Le Obbligazioni maturano un
interesse fisso pari al 6,125% annuo, pagabile semestralmente ogni 15 maggio e 15 novembre. Le
Obbligazioni hanno scadenza il 15 novembre 2019. Le Obbligazioni sono quotate sul listino ufficiale
dell’Irish Stock Exchange ed ammesse alla negoziazione sul Global Exchange Market dell’ Irish Stock
Exchange.
-
RELAZIONE
SULLA GESTIONE
-
Tipologia di coperture: Cash Flow Hedge
Nozionale: Euro 100 milioni, amortizing (Euro 20 milioni con scadenza il 14 novembre di
ciascun esercizio dal 2013 al 2017)
Condizioni: Pagamenti semestrali a tasso fisso a 3.52%; incassi semestrali a tasso variabile
Euribor 6 mesi;
Copertura: rischio di tasso di interesse;
Fair value negativo al 31 marzo 2014: Euro 5.9 milioni al netto del rateo di interessi iscritti
a conto economico per Euro
Passività coperta: Finanziamento Revolving Mediobanca a tasso variabile Euribor6m più
margine di 350bps;
Fair value della passività coperta: Euro 80.7 milioni.
3) Contratto di Finanziamento Intesa
In data 13 dicembre 2010, Rottapharm S.p.A. e Intesa Sanpaolo S.p.A. hanno stipulato un contratto
di finanziamento, successivamente modificato in data 13 novembre 2012, per un importo
complessivo di Euro 70 milioni. Al 31 marzo 2014, l’ammontare del finanziamento ancora da
rimborsare è pari a Euro 35 milioni, con 2 rate da 17.5 milioni in scadenza al 31 dicembre 2014 e
31 dicembre 2015. Il tasso di interesse, applicato agli interessi pagati semestralmente (30 giugno e
31 dicembre) è pari alla somma del tasso Euribor applicabile più un margine di 120 bps per la
quota in scadenza al 31 dicembre 2014 e di 350 bps per la quota in scadenza al 31 dicembre 2015.
4) Contratto di Finanziamento Banca Popolare Commercio e Industria
In data 30 giugno 2010, Banca Popolare Commercio e Industria S.p.A. e Rottapharm S.p.A. hanno
stipulato un contratto di finanziamento per un ammontare di Euro 50 milioni. Al 31 marzo 2014,
l’ammontare del finanziamento ancora da rimborsare è pari a Euro 15 milioni, con 3 rate da 5
milioni in scadenza al 30 giugno 2014, 31 dicembre 2014 e 30 giugno 2015. Il tasso di interesse,
applicato agli interessi pagati semestralmente (30 giugno e 31 dicembre) è pari alla somma del
tasso Euribor applicabile più un margine di 110 bps.
Page
Il Prestito Obbligazionari, il finanziamento Mediobanca, il finanziamento Intesa e il finanziamento
Banca Popolare Commercio Industria sono assititi da covenants finanziari che sono stati rispettati
alla data di rilevazione di tali covenants come previsto dal regolamento del prestito obbligazionario
e da ciascun contratto di finanziamento.
15
5) Contratto di finanziamento per il piano di sviluppo
In data 17 ottobre 2012, Cassa Depositi e Prestiti S.p.A. (“CDP”) e Mediocredito Italiano S.p.A.
(“Mediocredito”) Rottapharm S.p.A. hanno stipulato un contratto di finanziamento, in merito al
quale è stato stipulato un atto aggiuntivo in data 11 nove,bre 2013, che prevede la concessione di
due finanziamenti per un ammontare totale di circa Euro 9,2 milioni, di cui un finanziamento
agevolato a medio-lungo termine di circa Euro 8,3 milioni messo a disposizione da CDP e un
finanziamento a medio-lungo termine di circa Euro 0.9 milioni messo a disposizione da
Mediocredito. La società Unione di Banche Italiane S.c.p.a. svolge il ruolo di banca agente (la “Banca
Agente” o “UBI”) ai sensi del Contratto di Finanziamento di Sviluppo. Il finanziamento in oggetto è
stato erogato al 90% in data 11 novembre 2013 ed è rimborsabile in rate semestrali, con l’ultima
rata al 30 giugno 2022. Alla data del 31 marzo 2014, il debito residuo è pari ad Euro 6.6 milioni. Il
Finanziamento CDP prevede un tasso di interesse fisso pari allo 0,5% annuo. Il Finanziamento
Mediocredito prevede un tasso di interesse pari alla somma di Euribor a 6 mesi aumentato di 5,80
bps e arrotondato allo 0,05 superiore.
RELAZIONE
SULLA GESTIONE
I debiti verso Altri finanziatori sono costituiti dalle anticipazioni ricevute dalle società di factoring
per i crediti ceduti pro-solvendo.
Ricerca e sviluppo
Nel primo trimestre 2014, le attività di Ricerca e Sviluppo del Gruppo Rottapharm | Madaus sono
progredite secondo gli obiettivi definiti negli anni precedenti.
I costi di Ricerca e Sviluppo sostenuti nel periodo chiuso al 31 marzo 2014 ammontano
complessivamente ad Euro 10 milioni (Euro 9.4 milioni al 31 marzo 2013).
Con atto notarile del 26 marzo 2014, e con effetto dal 1 Aprile 2014, Rottapharm S.p.A. ha liberato
l’aumento di capitale con sovraprezzo deliberato in data 20 marzo 2014 dalla controllata Rottapharm
Biotech S.r.l. (Italia) per un valore complessivo di Euro 9.7 milioni mediante conferimento di un ramo
d’azienda denominato “R&D Discovery” costituito da rapporti di lavoro, contratti di fornitura e di affitto,
beni ed immobilizzazioni materiali ed immateriali necessari allo svolgimento dell’attività del ramo, la
cui valutazione è stata effettuata da un esperto indipendente. Tale conferimento, che ha come obiettivo
di rendere più efficienti le attività di R&D attraverso la loro aggregazione ed integrazione sotto un’unica
entità e direzione, si inserisce in un più ampio processo di razionalizzazione delle strutture societarie
del Gruppo descritto nella sezione Eventi successivi.
Page
16
Il 25 marzo 2014, Rottapharm S.p.A. e Rottapharm Biotech S.r.l. hanno sottoscritto un accordo quadro
per la prestazione di servizi di ricerca scientifica, in base al quale Rottapharm Biotech S.r.l. si è
impegnata a svolgere taluni servizi di ricerca scientifica che verrano di volta in volta richiesti dalla
Rottapharm S.p.A. Inoltre, ai sensi di tale accordo quadro, Rottapharm Biotech S.r.l. si è impegnata
affinché le attività svolte al momento del conferimento del ramo di azienda proseguano senza soluzione
di continuità.
RELAZIONE
SULLA GESTIONE
Operazioni significative con parti correlate
Nel primo trimestre 2014, sono stati intrattenuti i seguenti rapporti con le società correlate:
Per il trimestre al 31 Marzo 2014
Costi per servizi
Fidim S.r.l.
Società Controllante
Al 31 Marzo 2014
Crediti
finanziari
Proventi (Oneri) finanziari
Crediti
tributari e
commerciali
Debiti
tributari e
commerciali
(3)
-
4.272
257.864
8.961
-
4.272
257.864
8.961
(3)
RRL Immobiliare S,p,A,
(1.212)
-
565
11
(93)
Società Collegata
(1.212)
-
565
11
(93)
TOTALE
(1.212)
4.272
258.429
8.972
(96)
Tali rapporti, che non comprendono operazioni atipiche e/o inusuali, sono regolati da normali condizioni
di mercato.
Azioni proprie
Per effetto delle fusione inverse avvenute nell’esercizio 2008 per incorporazione della Landinvest S.r.l.
e, successivamente, della Pharma Ventures S.r.l., Rottapharm S.p.A. detiene n°372 azioni proprie che
rappresentano il 2.62% del capitale sociale.
In data 28 marzo 2014, l’Assemblea Straordinaria dei Soci di Rottapharm S.p.A., in considerazione delle
operazioni illustrate nel paragrafo Eventi successivi, ha deliberato l’annullamento delle predette 372
azioni proprie. Tale annullamento ha determinato esclusivamente una variazione nell’indicazione
numerica delle azioni rappresentative delle partecipazioni sociali senza la contestuale riduzione del
capitale sociale. Il valore nominale delle azioni rappresentanti il capitale sociale della Rottapharm S.p.A.
è stato conseguentemente annullato. Il Consiglio di Amministrazione del 14 aprile 2014 della società ha
dato esecuzione alla suddetta delibera assembleare. Gli effetti patrimoniali correlati a tale annullamento
avranno pertanto effetto nel secondo trimestre dell’anno.
Si precisa che, durante il primo trimestre 2014, Rottapharm S.p.A. non ha detenuto azioni o quote di
società controllante e che nessuna società el Gruppo detiene azioni o quote di società controllanti.
Strumenti finanziari
Page
17
Il Gruppo non possiede immobilizzazioni finanziarie iscritte in bilancio ad un valore superiore al valore
equo (c.d. fair value).
Rottapharm S.p.A. ha sottoscritto uno strumento finanziario di copertura (IRS) descritto in precedenza.
Nel mese di marzo 2014, il Gruppo ha svolto alcune attività preliminari che lo hanno guidato verso un
importante processo di riorganizzazione e ristrutturazione societaria in merito all’ipotesi di quotazione
delle azioni della Capogruppo Rottapharm S.p.A. presso il Mercato Telematico Azionario (MTA)
organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A. Tale quotazione, il cui studio è stato valutato ed
approfondito anche tramite il confronto con alcune fra le più importanti banche d’affari, viene in effetti
valutata in un’ottica di crescita del Gruppo per aumentare la propria capacità competitiva facilitandone
l’accesso al mercato dei capitali, in virtù della liquidità e visibilità attualmente offerte sul MTA.
RELAZIONE
SULLA GESTIONE
Eventi successivi
In data 14 Aprile 2014, il Consiglio di Amministrazione di Rottapharm S.p.A. ha pertanto approvato
l’avvio delle attività propedeutiche al processo di quotazione e il conferimento degli incarichi ai
consulenti per assistere la società nel suddetto processo.
In data 18 Aprile 2014, l’Assemblea Straordinaria dei Soci della Rottapharm S.p.A. ha approvato le
modifiche allo statuto della società propedeutiche e connesse alla richiesta di ammissione a quotazione,
rideterminando, con efficacia immediata, in n° 200.000.000 il numero delle azioni in circolazione
(mediante emissione di n° 199.986.174 nuove azioni) e adeguando, con efficacia subordinata alla data di
inizio delle negoziazioni delle azioni della società nel MTA, le disposizioni dello statuto alla disciplina
delle società quotate.
In data 18 Aprile 2014, l’Assemblea Ordinaria dei Soci di Rottapharm S.p.A. ha deliberato di avviare il
procedimento di quotazione sul MTA mediante un Offerta Pubblica di vendita rivolta al pubblico in Italia
e un collocamento privato, riservato a investitori qualificati in Italia e all’estero.
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Conseguentemente, in data 28 aprile 2014, l’Assemblea ordinaria della Rottapharm S.p.A. ha
deliberato la distribuzione della riserva utili portati a nuovo mediante attribuzione in natura al socio
Fidim S.r.l. di un dividendo pari ad Euro 49.882.000. Tale delibera è stata eseguita a titolo di
adempimento mediante cessione in natura di:
- partecipazione del 25% detenuta in MTP & Co. S.p.A. per un valore di Euro 39.600.000
supportato dalla perizia di valutazione redatta da un professionista terzo indipendente;
- partecipazione dello 0.35% detenuta in Nuove Partecipazioni S.p.A. per un valore di Euro
1.400.000 supportato dalla perizia di valutazione redatta da un professionista terzo
indipendente;
- partecipazione del 100% detenuta nella Rottapharm Biotech S.r.l. per un valore di Euro
8.882.000 supportato dalla perizia di valutazione redatta da un professionista terzo
indipendente.
18
Fra le attività propedeutiche all’ammissione alla quotazione delle azioni della Rottapharm S.p.A. sono
previste alcune operazioni di ristrutturazione societaria ed, in particolare, il trasferimento a Fidim S.r.l.
delle attività non strettamente legate all’attività principale del Gruppo (partecipazioni detenute in RRL
Immobiliare S.p.A., MTP & Co. S.p.A. e Nuove Partecipazioni S.p.A.) nonché, in un’ottica di riassetto
strategico delle attività in capo alla controllante, la partecipazione detenuta nella Rottapharm Biotech
S.r.l. comprensiva del ramo di azienda R&D Discovery conferito come illustrato nella sezione Ricerca e
Sviluppo.
RELAZIONE
SULLA GESTIONE
In data 28 aprile 2014 Rottapharm S.p.A. e Fidim S.r.l. hanno stipulato un contratto preliminare di
vendita di azioni avente ad oggetto le azioni detenute da Rottapharm S.p.A. in RRL Immobiliare S.p.A.
(pari al 47,86% di quest’ultima), per un corrispettivo pari ad Euro 15.308 migliaia supportato dalla
perizia di valutazione redatta da un professionista terzo indipendente. Il completamento di tale
operazione di compravendita è condizionato, ai sensi del predetto contratto preliminare,
all’ottenimento da parte di Fidim S.r.l. di un finanziamento bancario finalizzato all’ottenimento dei fondi
necessari al pagamento del corrispettivo.
Tenuto conto delle delibere già avvenute alla data di approvazione del presente bilancio consolidato
intermedio abbreviato, le attività sopra descritte sono state esposte nel bilancio intermedio al 31 marzo
2014 nella voce “Attività non correnti disponibili per la vendita” e “Passività non correnti connesse ad
attività non correnti disponibili per la vendita”.
In data 28 aprile 2014, il Consiglio di Amministrazione della Rottapharm S.p.A. ha approvato un
aggiornamento del piano triennale per il periodo 2014 - 2016 che presenta ipotesi migliorative rispetto
al piano approvato precedentemente. Nella definizione di tale piano e, sulla base dei risultati positivi
raggiunti nel primo trimestre dell’esercizio, non sono emerse circostanze o indicatori di perdita di
valore delle unità generatrice di cassa e il Consiglio non ha pertanto ritenuto necessario effettuare un
aggiornamento del test di impairment eseguito in sede di chiusura del bilancio 2013..
Evoluzione prevedibile della gestione
Nel 2014, le normali attività gestionali del Gruppo proseguiranno con il continuo rinnovo di prodotti e
sviluppo di mercati in conformità con l’obiettivo strategico di ridurre ancora maggiormente la propria
esposizione verso i prodotti rimborsati (i cui ricavi e reddività sono vincolati dalle misure di
contenimento della spesa sanitaria locale dei mercati in cui il Gruppo opera) e, conseguentemente, di
accrescere le vendite di prodotti c.d. semi-etici innovativi e supportati da evidenze scientifiche. La
capacità del Gruppo di anticipare ed adattarsi rapidamente all’evoluzione dei mercati verrà assicurata,
come nel passato, dalla flessibilità delle sue strutture.
I flussi di cassa attesi nel breve e nel medio periodo , espressi nei piani ed industriali approvati dal
Consiglio di Amministrazione della Capogruppo, consentiranno al Gruppo di far fronte all’indebitamento
assunto nei confronti del sistema bancario e degli obbligazionisti.
Sulla base delle iniziative in corso e della capacità del Gruppo di gestire i rischi legati ai mercati e alle
sue attività, si ritiene che i risultati attesi nell’esercizio 2014, saranno pienamente raggiunti.
Page
19
Il Presidente del Consiglio di Amministrazione
Bilancio consolidato
intermedio abbreviato al
31 Marzo 2014
Annual Report
De
31, 2013
Dati societari
Rottapharm SpA
Irlanda
Via Valosa di Sopra, 9 - 20900 Monza
Damastown Industrial Park
Tel ++39.0397390.1 | Fax ++49.2261.700467
email: [email protected]
PI 04472830159
Mulhuddart Dublin 15 IRELAND
email: [email protected]@rottapharm.ie
Sito web: www.rottapharm.com
Germania
Consiglio di Amministrazione
Colonia Allee 15
51067 Köln
Luigi Rovati, Presidente
Tel | Fax
Luca Rovati, Vice Presidente
Lucio Rovati, Vice Presidente
Portogallo
Vincenzo Maglione, Amministratore Delegato
Av. D. João II, 1.02.2.1-D
Sigieri Diaz della Vittoria Pallavicini, Amministratore
Parque das Nações
Giovanni Rutigliani, Amministratore
Società di Revisione
1990-090 Lisboa
www: www.delta.pt
Spagna
Reconta Ernst & Young,
Via della Chiusa 2, 20123 Milano
Avda. Diagonal 67-69
08019 Barcelona
Filiali estere
Spagna
EUROPE
Polígono Can Magarola c/del Rec de Dalt, 21-23
Austria
Prinz-Eugen-Str. 8
A-1040 Wien
E-08100 Mollet del Vallés
Barcelona
email: [email protected]
email: [email protected] [email protected]
Belgio
ASIA
Rue des Trois Arbres 16 Drie Bomenstraat
B-1180 Brussel
email: [email protected]
India
C/o. Cadila Healthcare Limited
Agiolax Plant
Francia
Kundaim Industrial Estate
83/85 Blvd Vincent Auriol
Kundaim - Ponda
75013 Paris FRANCE
Goa 403 115
email: [email protected]@rottapharm.fr
Thailandia
594 Luang Road
Pomprab, Pomprabsattrupai
Bangkok 10100
Sommario
F-1 Relazione di revisione limitata
F-2 Situazione patrimoniale e finanziaria consolidata al 31
marzo 2014 e 31 dicembre, 2013
F-3 Conto economico consolidato per il trimestre chiuso
al 31 marzo 2014 e 2013
F-4 Conto economico complessivo consolidato per il
trimestre chiuso al 31 marzo 2014 e 2013
F-5 Prospetto delle variazioni del patrimonio netto
consolidato per il trimestre chiuso al 31 marzo 2014
e 2013
F-6 Rendiconto finanziario consolidato per il trimestre
chiuso al 31 marzo 2014 e 2013
F-7 Nota esplicativa al bilancio consolidato per il
trimestre chiuso al 31 marzo 2014 e 2013
Situazione patrimoniale e finanziaria
consolidata
Note
Immobilizzazioni materiali
Avviamento
Immobilizzazioni immateriali
Partecipazioni in società collegate
Altre attività finanziarie non correnti
Altre attività non correnti
Imposte differite attive
Attività non correnti
5
6-8
7-8
9
10
Rimanenze
Crediti commerciali
Crediti tributari
Altre attività correnti
Crediti finanziari verso società controllante
Altre attività finanziarie correnti
Disponibilità liquide
Attività correnti
Attività non correnti possedute per la vendita
Totale attivo
11
12
13
14
15
16
17
Capitale sociale
Azioni proprie
Altre riserve e utili (perdite) a nuovo
Utile (perdita) d’esercizio
Patrimonio netto attribuibile agli azionisti della controllante
Capitale e riserve di terzi
Totale patrimonio netto
Passività finanziarie non correnti
Fondi rischi ed oneri
Passività per benefici ai dipendenti
Imposte differite passive
Altre passività non correnti
Passività non correnti
Debiti commerciali
Altre passività correnti
Debiti tributari
Passività finanziarie correnti
Passità correnti
Passività non correnti connesse ad attività
non correnti possedute per la vendita
Totale passività e patrimonio netto
19
19
19
19
23
18
20
21
22
23
24
25
26
20
18
Al 31 marzo
2014
Al 31 dicembre
2013
90.044
501.401
81.488
2.512
699
41.559
717.703
100.442
501.479
84.133
46.533
2.313
579
39.540
775.019
98.240
150.726
9.662
44.740
257.864
2.183
75.465
638.880
61.445
1.418.028
90.177
157.365
8.617
34.654
253.592
2.290
103.909
650.604
573
1.426.196
7,333
7.333
(12.739)
635.436
2.116
632.146
(2.091)
630.055
485.518
12.656
86.109
4.898
254
589.435
45.689
33.823
7.418
109.901
196.831
(12.739)
580.061
57.279
631.934
(2.057)
629.877
483.282
12.253
84.929
4.940
174
585.578
46.693
31.481
6.624
125.943
210.741
1.707
1.418.028
1.426.196
La nota esplicativa è parte integrante di questo bilancio consolidato intermedio abbreviato
1
Conto economico consolidato
Note
Per il trimestre chiuso al 31 marzo
2014
Di cui non
ricorrente
Di cui non
ricorrente
2013
Ricavi netti
27
111.701
100.509
Altri ricavi
28
4.922
567
116.623
101.076
(21.215)
Totale ricavi netti ed altri ricavi
Costi per materie prime, sussidiarie, di consumo
29
(22.083)
Costi per il personale
30
(38.123)
Costi per servizi
31
Altri costi
32
Ammortamenti e svalutazioni
5-7
Risultato operativo
Proventi finanziari
Oneri finanziari
Risultato netto delle società valutate con il
metodo del patrimonio netto
Rivalutazioni (svalutazioni) di attività finanziarie
Utile del periodo
(33.726)
(3.901)
(42.381)
(21)
(37.219)
(25)
(3.441)
(9)
(3.827)
(6)
(5.013)
(5.804)
76
(3.932)
5.362
5.849
115
33
(10.021)
(11.147)
34
2.721
4.791
33
Utile prima delle imposte sul reddito
Imposte sul reddito
(7.914)
35
(7.943)
14
(205)
8
2.648
(5.200)
(7.943)
1.873
(537)
2.111
(3.817)
(7.943)
(3.327)
(3.817)
Attribuibile a:
Azionisti della controllante
Interessi di minoranza
2.116
(2.955)
(5)
(372)
La nota esplicativa è parte integrante di questo bilancio consolidato intermedio abbreviato
2
Conto economico complessivo consolidato
Note
Per il trimestre chiuso al 31
marzo
2014
2013
Utile (perdita) del periodo
2.111
(3.327)
(1.889)
-
(1.889)
-
(135)
414
(164)
169
1.332
205
770
284
(2.307)
(1.605)
(2.307)
Totale utile (perdita) complessiva, al netto delle imposte
506
(1.020)
Attribuibile a:
Azionisti della controllante
Interessi di minoranza
521
(15)
(452)
(568)
Altre componendi di conto economico complessivo che non saranno successivamente
riclassificate nel conto economico, al netto dell’effetto fiscale
Utili (Perdite) attuariale su benefici a dipendenti
Totale altre componenti di conto economico complessivo che non saranno
successivamente riclassificate nel conto economico, al netto delle imposte
Altre componenti di conto economico complessivo che saranno successivamente
riclassificate nel conto economico, al netto delle imposte:
Quota di pertinenza degli altri movimenti di
patrimonio netto delle partecipazioni valutate
con il metodo del patrimonio netto
Differenza di conversione dei bilanci in valuta estera
(Perdita)/utile netto da cash flow hedge
Utile (Perdita) netta da attività finanziarie disponibili per la vendita
Totale altre componenti di conto economico complessivo che saranno successivamente
riclassificate nel conto economico, al netto delle imposte
Totale altre componenti di conto economico complessivo al netto delle imposte
19
9
19
20
19
La nota esplicativa è parte integrante di questo bilancio consolidato intermedio abbreviato
3
Prospetto delle movimentazioni del
patrimonio netto consolidato
Capitale
sociale
Note
Riserva
di cash
flow
hedge
Azioni
proprie
Riserva da
attività
disponibili
per la
vendita
Riserva di
conversione
Altre
riserve
Totale
Petrimonio
netto di
terzi
Totale
patrimonio
netto
(2.057)
629.877
(5)
2.111
19
19
20
19
19
19
7,333
(12,739)
358
501
(6.308)
642.789
631.934
Risultato del periodo
Altri utili (perdite) di conto
economico complessivo
-
-
-
-
-
2.116
2.116
-
-
(164)
169
289
(1.889)
Totale utile (perdita) complessivo
-
-
(164)
169
289
227
Altri movimenti
-
-
-
-
-
(309)
(309)
(19)
(328)
7.333
(12.739)
194
670
(6.019)
642.707
632.146
(2.091)
630.055
Al 1 gennaio 2014
Al 31 marzo 2014
Capitale
sociale
Note
Al 1 gennaio 2013
19
Azioni
proprie
19
Riserva
di cash
flow
hedge
20
Riserva da
attività
disponibili
per la
vendita
19
Riserva di
conversione
19
Altre
riserve
(1.595)
521
Totale
(10)
(1.605)
(15)
506
Petrimonio
netto di
terzi
Totale
patrimonio
netto
(1.341)
586.875
(372)
(3.327)
19
7.333
(12.739)
(80)
238
(546)
594.010
588.216
Risultato del periodo
Altri utili (perdite) di conto
economico complessivo
-
-
-
-
-
(2.955)
(2.955)
-
-
205
770
1.528
-
Totale utile (perdita) complessivo
-
-
205
770
1.528
(2.955)
-
Altri movimenti
Al 31 marzo 2013
2.503
(452)
(196)
(568)
2.307
(1.020)
-
-
1
-
-
(32)
(31)
(31)
(62)
7.333
(12.739)
126
1.008
982
591.023
587.733
(1.940)
585.793
La nota esplicativa è parte integrante di questo bilancio consolidato intermedio abbreviato
4
Rendiconto finanziario consolidato
Per il trimestre chiuso al 31
marzo
2014
2013
Flusso di cassa netto dalle attività operative
Risultato di periodo comprendente le attività discontinuate
2.111
(3.327)
Rettifiche per riconciliare il risultato del periodo al flusso di cassa generato dalle attività
operative
Ammortamenti delle immobilizzazioni materiali
Ammortamenti delle immobilizzazioni immateriali
Svalutazione (rivalutazione) delle immobilizzazioni immateriali
(Utili) perdite su cambi non realizzati
Accantonamento per rischi su crediti
(Proventi) oneri finanziari non incassati/pagati
Utili (perdite) su attività finanziarie disponibili per la vendita
Risultato netto delle società valutate con il
metodo del patrimonio netto
Variazione delle passività per benefici ai dipendenti e fondi rischi ed oneri
Altri movimenti non monetari
Elementi non monetari
3.177
2.265
363
327
41
3.339
-
3.006
2.007
612
601
3.799
(115)
(2.505)
(325)
535
7.217
(18)
(258)
(1.870)
7.764
Variazioni del capitale circolante
Rimanenze
Crediti commerciali
Crediti tributari
Debiti commerciali
Altre attività e passività
Flusso di cassa generato (assorbito) dalle attività operative
(7.959)
6.348
(1.753)
(591)
(8.398)
(3.025)
(10.854)
14.363
608
(3.200)
(1.174)
4.180
(151)
(3.346)
(333)
(5)
(3.835)
(25.748)
(7.501)
(37.477)
(4.123)
(74.819)
Passività finanziarie
Altre attività finanziarie
Flusso di cassa generato (assorbito) dalle attività di finanziamento
(21.796)
(10)
(21.806)
26.646
438
27.084
Disponibilità liquide all’inizio del periodo
Variazione delle disponibilità liquide
Variazioni dei tassi di cambio su disponibilità liquide
Disponibilità liquide alla chiusura del periodo
103.909
(28.666)
222
75.465
144.228
(43.555)
1.369
102.042
Flusso di cassa dalle attività di investimento
Acquisti (vendite) nette di:
Investimenti in immobilizzazioni immateriali
Investimenti in Immobilizzazioni materiali
(Acquisti) Vendite di partecipazioni
Attività non correnti disponibili per la vendita
(Investimenti) Disinvestimenti in Attività finanziarie disponibili per la vendita
Flusso di cassa generato (assorbito) dalle attività di investimento
Flusso di cassa dalle attività di finanziamento
Incrementi (decrementi) di
La nota esplicativa è parte integrante di questo bilancio consolidato intermedio abbreviato
5
1.
Organizzazione
Il bilancio consolidato intermedio abbreviato include i bilanci intermedi della Rottapharm S.p.A. (“la Società” o
“Rottapharm”) e di tutte le società controllate italiane ed estere, consolidate con il metodo integrale (t insieme
alla Società, “il Gruppo” o “Gruppo Rottapharm”). Il Gruppo è domiciliato in Italia e controllato dalla Fidim S.r.l.
(97.98%). Questo bilancio consolidato intermedio abbreviato stato approvato dal Consiglio di Amministrazione
del 28 aprile 2014.
2.
Base di presentazione e variazione delle politiche contabili del Gruppo
Criteri ed area di consolidamento
Il bilancio consolidato intermedio per il primo trimestre chiuso al 31 marzo 2014 è stato redatto in accordo con il
principio IAS 34 (Bilanci intermedi), che disciplina l’informativa finanziaria infrannuale, in forma sintetica. Il
bilancio consolidato intermedio abbreviato non espone tutta l’informativa richiesta nella redazione del bilancio
consolidato annuale. Per tale motivo è necessario leggere il bilancio consolidato intermedio abbreviato
unitamente al bilancio consolidato per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2013, al quale si fa rinvio per i principi e
le politiche contabili che sono applicati in maniera omogenea ad esclusione degli effetti dell’adozione
obbligatoria di taluni principi in vigore dal 1 gennaio 2014. Il presente bilancio consolidato intermedio
abbreviato per il trimestre chiuso al 31 marzo 2014 è stato predisposto facendo ricorso ad un maggior uso di
stime come consentito dal principio IAS 34 sopra citato.Il bilancio consolidato intermedio abbreviato al 31 marzo
2014 è costituito dagli schemi della Situazione patrimoniale-finanziaria consolidata, dal conto economico
consolidato, dal conto economico complessivo consolidato, dal Prospetto della movimentazione del patrimonio
netto consolidato, dal rendiconto finanziario consolidato e dalla Nota esplicativa ed è corredato dalla relazione
degli amministratori sull’andamento della gestione nel primo trimestre del 2014.
Non si segnala nessuna variazione significativa nell’area di consolidamento intervenuta rispetto al 31 dicembre
2013.
Conversione dei bilanci in moneta diversa dall’Euro e delle poste in valuta estera
Il bilancio consolidato intermedio abbreviato al 31 marzo 2014 è presentato in Euro, che è la valuta funzionale e
di presentazione adottata dall’Emittente. Ciascuna impresa del Gruppo definisce la propria valuta funzionale, che
è utilizzata per valutare le voci comprese nei singoli bilanci.
Le transazioni in valuta estera sono rilevate inizialmente al tasso di cambio (riferito alla valuta funzionale) in
essere alla data della transazione. Le attività e passività monetarie, denominate in valuta estera, sono
riconvertite nella valuta funzionale al tasso di cambio in essere alla data di chiusura del bilancio. Tutte le
differenze di cambio sono rilevate nel conto economico. Le poste non monetarie, valutate al costo storico in
valuta estera, sono convertite usando i tassi di cambio in vigore alla data di iniziale rilevazione della transazione.
La conversione in Euro dei bilanci delle società estere oggetto di consolidamento viene effettuata secondo il
metodo dei cambi correnti, che prevede l’utilizzo del cambio in vigore alla chiusura dell’esercizio per la
conversione delle poste patrimoniali ed il cambio medio dell’anno per le voci del conto economico. Le differenze
di cambio derivanti dalla conversione sono rilevate direttamente a patrimonio netto e sono esposte
separatamente in un’apposita riserva dello stesso. Al momento della dismissione di una società estera, le
differenze di cambio cumulate a patrimonio netto sono rilevate a conto economico.
I cambi utilizzati per la determinazione del controvalore in Euro dei bilanci espressi in valuta estera delle società
controllate (valuta per 1 Euro) sono riportati nella seguente tabella:
6
Tassi di cambio al
RUB Rublo russo
USD Dollaro americano
CLP Peso cileno
CHF Franco svizzero
HUF Fiorino ungherese
INR Rupia indiana
PLN Zloty polacco
THB Bath thailandese
3.
31 marzo
31 dicembre
2014
2013
48,780
45,325
1,379
1,379
761,977
724,769
1,219
1,228
307,180
297,040
82,578
85,366
4,172
4,154
44,709
45,178
Cambi medi per il trimestre chiuso al
31 marzo
2014
2013
48,043
1,370
745,042
1,224
307,932
84,579
4,184
44,722
40,152
1,321
658,266
1,228
296,941
71,539
4,156
39,361
Sintesi dei principi contabili
I principi contabili sono omogenei con quelli utilizzati per la redazione del bilancio consolidato al 31 dicembre
2013 cui, per maggiori dettagli, si fa rinvio, fatta eccezione per i principi e le interpretazioni di seguito elencati,
che sono applicabili dal 1 gennaio 2014.
4.
Cambiamenti dei principi contabili
Nuovi standard, interpretazioni e modifiche adottati dal Gruppo
Di seguito si riportano i più significativi principi contabili IFRS approvati dallo IASB (International Standard
Accounting Board) e le interpretazioni emesse dall’IFRIC (International Financial Reporting Interpretation
Committee) applicabili obbligatoriamente a partire dall’esercizio 2014:

IAS 32 riguardo alla compensazione tra attività e passività finanziarie: è stata specificata la previsione
secondo la quale è possibile procedere a compensare attività e passività allorché si abbia un diritto – che
può essere fatto valere in forza di legge – alla compensazione stessa. In altri termini, il “diritto” deve
possedere le seguenti caratteristiche:


essere indipendente dagli eventi futuri; ed
essere immediatamente applicabile sia nel corso della normale operatività dell’azienda sia in caso di
insolvenza.
Le modifiche allo IAS 32 si applicano a partire dal 1° gennaio 2014. L’applicazione del nuovo principio non
ha avuto impatti

IFRS 10 (Bilancio consolidato): il nuovo standard sostituisce lo IAS 27 “Bilancio consolidato e separato”,
per la parte relativa al bilancio consolidato, e il SIC 12 “Consolidamento – Società a destinazione specifica
(società veicolo)”. Lo IAS 27 – ridenominato “Bilancio Separato” - contiene solamente i principi e le linee
guida per la preparazione del bilancio separato. Nel nuovo IFRS 10 viene definito un unico modello di
controllo che si applica a tutte le partecipate e che rappresenta il fattore determinante per stabilire se una
partecipata debba essere consolidata. I trattamenti contabili e le procedure di consolidamento sono invece
invariati rispetto a quanto attualmente previsto dallo IAS 27. Il nuovo modello di controllo introduce un
maggior grado di soggettività e richiederà al management un elevato grado di giudizio per stabilire se
un’entità sia controllata e debba quindi essere consolidata. Nel nuovo principio, inoltre, viene
esplicitamente prevista la possibilità di controllare un’entità anche in assenza della maggioranza dei voti
(controllo de facto), concetto che non era presente in modo esplicito nello IAS 27. Tale principio è stato
omologato dall’Unione Europea nel mese di dicembre 2012 (Regolamento CE n. 1254/2012) e si applica a
partire dal 1° gennaio 2014. L’applicazione del nuovo principio non ha avuto impatti sull’area di
consolidamento.
7

IFRS 11 (Joint Arrangements): il nuovo standard, che sostituisce lo IAS 31 “Partecipazioni in joint venture”,
distingue due categorie di joint arrangements a cui sono associati trattamenti contabili differenti:

joint operations: sono definiti come accordi che danno alle parti dell'accordo, che hanno il controllo
congiunto dell'iniziativa, diritti sulle singole attività e obbligazioni per le singole passività relative
all'accordo. In presenza di joint operations, è obbligatorio rilevare le attività e passività, i costi e
ricavi dell'accordo di competenza in base ai principi contabili di riferimento;

joint ventures: si è in presenza di una joint venture quando le parti, che hanno il controllo congiunto
dell'iniziativa, non hanno diritti/obblighi su singole attività/passività relative all'accordo, ma solo
sulle attività nette o sul risultato netto dell'iniziativa. In presenza di joint ventures è obbligatorio il
consolidamento con il metodo del patrimonio netto, mentre il precedente IAS 31 prevedeva
l'opzione tra consolidamento proporzionale e consolidamento con il metodo del patrimonio netto.
Tale principio è stato omologato dall’Unione Europea nel mese di dicembre 2012 (Regolamento CE n.
1254/2012) e si applica a partire dal 1° gennaio 2014. L’applicazione del nuovo principio non ha avuto
impatti sul bilancio consolidato intermedio abbreviato.

IFRS 12 (Informazioni integrative relative a interessenze in altre entità): IFRS 12 include, ampliandoli,
tutti i requisiti in termini di informazioni integrative che devono essere forniti con riguardo a controllate,
collegate, joint arrangements e altri investimenti partecipativi (c.d. structured entities). Molte delle
disclosure richieste da IFRS 12 erano precedentemente incluse nello IAS 27 “Bilancio consolidato e
separato”, IAS 28 “Partecipazioni in società collegate” e IAS 31 “Partecipazioni in joint venture”, mentre
altre sono nuove. Tale principio è stato omologato dall’Unione Europea nel mese di dicembre 2012
(Regolamento CE n. 1254/2012) e si applica a partire dal 1° gennaio 2014. L’applicazione di tale principio
non ha avuto impatti significativi sulle disclosure al bilancio consolidato intermedio abbreviato.

Modifiche allo IAS 28 (Partecipazioni in società collegate e joint venture): a seguito dei nuovi IFRS 11
Accordi a controllo congiunto e IFRS 12 Informativa sulle partecipazioni in altre entità, lo lo IAS 28 è stato
rinominato Partecipazioni in società collegate e joint venture, e descrive l’applicazione del metodo del
patrimonio netto per le partecipazioni in società a controllo congiunto, in aggiunta alle collegate.
8
5.
Immobilizzazioni materiali
La seguente tabella evidenzia il costo storico, il fondo ammortamento ed il valore netto contabile di immobili,
impianti ed macchinari al 31 marzo 2014 e 31 dicembre 2013:
Al 31 marzo 2014
Costo
storico
Terreni
Fabbricati
Impianti e macchinari
Al 31 dicembre 2013
Fondo
ammortamento
Valore
netto
Costo
storico
Fondo
ammortamento
Valore
netto
5.970
-
5.970
5.970
-
5.970
38.351
(15.448)
22.903
38.343
(15.103)
23.240
43.943
122.276
(78.669)
43.607
124.905
(80.962)
Attrezzature
10.375
(8.893)
1.482
10.317
(8.814)
1.503
Altre immobilizzazioni
35.433
(24.790)
10.643
44.417
(27.037)
17.380
Lavori in corso e acconti
Totale
5.439
-
5.439
8.406
-
8.406
217.844
(127.800)
90.044
232.358
(131.916)
100.442
La seguente tabella evidenzia la movimentazione nella voce Immobilizzazioni materiali nel corso dell’esercizio
chiuso 31 marzo 2014:
Al 1 gennaio 2014
Terreni
Fabbricati
Impianti e macchinari
Attrezzature
Altre immobilizzazioni
Lavori in corso e acconti
Totale
5.970
23.240
43.943
1.503
17.380
8.406
100.441
Differenza di traduzione
-
-
45
-
10
-
55
Incrementi
-
23
809
87
839
1.661
3.419
Decrementi
-
(18)
(9)
(1)
(10)
(47)
(85)
Ammortamenti
-
(341)
(1.600)
(106)
(1.130)
-
(3.177)
IFRS 5
-
-
(2.725)
(2)
(7.074)
(811)
(10.612)
Riclassifiche
-
(1)
3.144
1
628
(3.771)
2
5.970
22.903
43.607
1.482
10.643
5.439
90.044
Al 31 marzo 2014
I principali investimenti del periodo sono inerenti:
- alla voce impianti e macchinari in riferimento alla quale sono stati effettuati investimenti complessivi per
Euro 809 migliaia effettuati principalmente dalla Euromed SA (Spagna) relativi per Euro 310 migliaia
all’acquisto del nuovo impianto di estrazione. La voce impianti e macchinari include la riclassifica da Lavori
in corso per Euro 3.144 migliaia inerenti il completamento dell’installazione dell’impianto di estrazione
della Euromed SA (Spagna).
-
l’incremento della voce altre immobilizzazioni pari ad Euro 839 migliaia è riferibile agli investimenti
effettuati principalmente in Italia dalla Rottapharm S.p.A. inerenti le migliorie su immobili in affitto per
l’ammodernamento e l’ampliamento dei laboratori di ricerca situati a Monza.
-
alla voce lavori in corso e acconti per Euro 1.661 migliaia principalmente riconducibili alla controllata
irlandese Rottapharm Ltd (Euro 1.348 migliaia) per i lavori volti all’ampliamento ed al miglioramento
dell’impianto produttivo per accogliere le produzioni dei prodotti Zyma, attualmente prodotti in conto
lavorazione presso terzi. Inoltre sono in corso investimenti da parte della Rottapharm S.p.A. (Italia) per
l’ammodernamento e l’ampliamento dei laboratori di ricerca (Euro 256 migliaia).
9
In data 28 aprile 2014, il Consiglio di Amministrazione della Rottapharm S.p.A. ha approvato la cessione della
partecipazione detenuta nella Rottapharm Biotech S.r.l. alla controllante Fidim S.r.l. Si precisa che, in data 26
marzo 2014, con effetto dal 1 aprile 2014, Rottapharm S.p.A. ha conferito alla stessa Rottapham Biotech S.r.l. un
ramo d’azienda denominato “R&D Discovery” costituito da rapporti di lavoro, contratti di fornitura e di affitto,
beni ed immobilizzazioni materiali ed immateriali. Pertanto, in virtù dell’atto di cessione, le attività della
Rottapharm Biotech S.r.l., comprensive delle attività del ramo R&D Discovery, sono state riclassificate per Euro
10.612 migliaia nelle Attività non correnti disponibili per la vendita in accordo con quanto previsto da IFRS 5. Si
rimanda al paragrafo 18 per il dettaglio dei valori netti delle attività materiali oggetto di cessione.
Non sono emerse nel corso del primo trimestre 2014 indicazioni di una possibile perdita di valore con
riferimento agli Immobili, impianti e macchinari.
6.
Avviamento
La tabella seguente mostra il valore contabile dell’avviamento e la sua allocazione alle rispettive unità generatrici
di cassa (CGU) al 31 marzo 2014 e 31 dicembre 2013:
Valore contabile dell’avviamento
CGU Italia
CGU Germania
CGU Portogallo
CGU Spagna
CGU Euromed
CGU Austria
CGU Belgio
CGU Francia
CGU Polonia
CGU Lussemburgo
CGU Thailandia
Other minor CGus
Totale
Al 31 marzo
2014
Al 31 dicembre
2013
102.460
102.460
185.008
185.008
12.563
12.563
122.206
122.206
24.799
24.799
18.083
18.083
24.910
24.910
5.933
5.933
3.701
3.701
226
226
1.500
1.500
12
90
501.401
501.479
L’avviamento è stato allocato alle unità rappresentanti il più basso livello per il quale l’avviamento viene
monitorato dalla direzione interna ai fini gestionali. Questa allocazione risulta consistente con le unità
generatrici di cassa identificate.
Il valore netto dell’avviamento iscritto nel bilancio consolidato del Gruppo Rottapharm | Madaus al 31 marzo
2014 è pari ad Euro 501.479 migliaia. La diminuzione nella voce Avviamento nel primo trimestre 2014 si
riferisce all’avviamento iscritto sulla Rottapharm Biotech S.r.l. che è stato riclassificato nella voce Attività non
correnti disponibili per la vendita.
La diminuzione nel voce Avviamento nel primo trimestre 2014 si riferisce all’avviamento iscritto nel bilancio
della Rottapharm Biotech S.r.l. che è stato riclassificato.nella voce Attività non correnti disponibili per la vendita.
10
7.
Immobilizzazioni immateriali
La seguente tabella riporta il costo storico, il fondo ammortamento ed il valore netto contabile delle
immobilizzazioni immateriali con vita utile definita, al 31 marzo 2014 e 31 dicembre 2013:
Al 31 marzo 2014
Costo
Fondo
storico ammortamento
Costi di sviluppo
Marchi e licenze con vita utile
definita
Al 31 dicembre 2013
Fondo
svalutazione
Valore
netto
Costo
storico
Fondo
ammortamento
Fondo
svalutazione
Valore
netto
13.163
(13.163)
-
-
13.163
(13.163)
-
78.520
149.707
(71.874)
(1.843)
75.989
151.586
(71.579)
(1.487)
Altre immobilizzazioni
8.083
(7.137)
-
946
7.928
(7.454)
-
474
Immobilizzazioni in corso e acconti
Totale immobilizzazioni
immateriali con vita utile definita
Marchi e licenze con vita utile
indefinita
Totale immobilizzazioni
immateriali
1.190
-
-
1.190
1.775
-
-
1.775
172.143
(92.174)
(1.843)
78.125
174.452
(92.196)
(1.487)
80.769
28.124
(16.504)
(8.256)
3.364
28.124
(16.504)
(8.256)
3.364
200.267
(108.678)
(10.099)
81.489
202.576
(108.700)
(9.743)
84.133
La seguente tabella mostra i movimenti nella voce immobilizzazioni immateriali durante l’esercizio chiuso al 31
marzo 2014:
Al 1 gennaio 2014
Differenza di traduzione
Incrementi
Decrementi
Ammortamenti
Svalutazione/rilascio
IFRS 5
Riclassifiche
Al 31 marzo 2014
Marchi e
licenze con
vita utile
definita
Altre
immobilizzazioni
immateriali
78.520
475
Immobilizzazioni
in corso e acconti
Totale
immobilizzazioni
con vita utile
definita
Marchi e
licenze con
vita utile
indefinita
Totale
1.775
80.770
3.364
84.134
6
-
-
6
-
6
105
172
35
312
-
312
-
(5)
(161)
(166)
-
(166)
(2.201)
(64)
-
(2.265)
-
(2.265)
(358)
-
-
(358)
-
(358)
(85)
(90)
-
(175)
-
(175)
1
457
(459)
-
-
-
75.988
945
1.190
78.124
3.364
81.488
Nel corso del periodo in analisi non sono da rilevare significativi investimenti nelle immobilizzazioni immateriali.
Di seguito viene fornito il dettaglio:
- Marchi e licenze con vita utile definita (Euro 70 migliaia sostenuti dalla Società Italiana per l’acquisto del
know how e del marchio Probiodem)
- Altre immobilizzazioni immateriali (Euro 97 migliaia sostenuti dalla controllata Madaus Gmbh
(Germania) ed Euro 63 migliaia sostenuti dalla controllata Euromed SA (Spagna))
- Immobilizzazioni in corso (Euro 86 migliaia sostenuti dalla Madaus Gmbh (Austria))
Nel corso del periodo è stato completato l’implementazione del sistema informativo SAP da parte della Euromed
SA (Spagna) ed è stato quindi capitalizzato nella voce di competenza l’investimento.
La voce Marchi e Licenze con vita utile definita al 31 marzo 2014 è composta principalmente da:
 marchi di proprietà della Rottapharm S.p.A., per un importo pari a Euro 47.2 milioni al 31 marzo 2014
(Euro 52.5 milioni al 31 dicembre 2013), che si riferiscono prevalentemente a Biomineral, Aftir, Carovit e
Biothymus;

licenze acquisite in Germania per Euro 1.7 milioni al 31 marzo 2014, che si riferiscono prevalentemente a
Sanctura,Bellissima e Damara (Euro 1.9 milioni al 31 dicembre 2013);

licenze acquisite in Portogallo per Euro 1.9 milioni (Euro 2.3 milioni al 31 dicembre 2013), che si riferiscono
prevalentemente a Alipza e Oliflox.
11

Marchi e licenze rispettivamente acquisiti in Irlanda e Francia per Euro 21.5 ed Euro 0.8 (rispettivamente
Euro 23.2 ed Euro 0.8 milioni al 31 dicembre 2013) relativi ai prodotti Zyma. La vita utile di questi marchi e
licenze è stimata in 10 anni.
Le svalutazioni iscritte nel periodo ammontano ad Euro 358 migliaia sono riconducibili alla perdita di valore
delle licenze di distribuzione in Spagna del prodotto Lercapress intestate alla Rottapharm Ltd. La svalutazione si
è resa necessaria essendosi manifestata nel corso del primo trimestre dell’esercizio una riduzione delle vendite
del prodotto che ha reso necessaria l’iscrizione di una perdita sul valore della licenza.
Per effetto di quanto già descritto nel paragrafo “Immobilizzazioni Materiali” , le attività immateriali della
Rottapharm Biotech S.r.l., comprensive delle attività immateriali del ramo R&D Discovery sono state riclassificate
per Euro 174 migliaia nelle Attività non correnti disponibili per la vendita. Si rimanda al paragrafo 18 per il
dettaglio dei valori netti delle attività oggetto di cessione.
8.
Impairment test dell’avviamento e delle immobilizzazioni immateriali a vita utile
indefinita
Il valore dell’avviamento è verificato ai fini dell’impairment ogni 31 dicembre e quando sussistono circostanze
che evidenziano evenutuali perdite di valore. Il Gruppo ha effettuato il test di impairment dell’avviamento e delle
immobilizzazioni immateriali a vita utile indefinita ai fini della predisposizione del bilancio consolidato per
l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2013, sulla base del valore d’uso secondo il metodo dei flussi di cassa scontati.
Sulla base delle risultanze di tale verifica, il Gruppo non aveva dovuto registrare alcuna svalutazione, ad
eccezione dell’intero valore dell’avviamento di Euro 1,7 milioni riferito alla CGU Grecia, a seguito della decisione
del Gruppo di dare inizio al processo di liquidazione della relativa controllata.
Si rimanda alla Nota esplicativa al bilancio consolidato annuale per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2013 per
ulteriori dettagli.
Ai fini della predisposizione del presente bilancio consolidato intermedio abbreviato, il Gruppo, in accordo con il
principio IAS 34, ha ritenuto che non fosse necessario effettuare il test d’impairment, sulla base dell’analisi
condotta circa l’eventuale esistenza di indicatori di perdite di valore. Tale analisi, che è stata condotta tenendo
conto delle fonti di informazione interne ed esterne suggerite dai principi contabili di riferimento, si è anche
basata sul fatto che il Consiglio di Amministrazione del 28 aprile 2014 ha approvato un aggiornamento del piano
industriale 2014-2016 del Gruppo, utilizzato ai fini della predisposizione del test di impairment per il bilancio
chiuso al 31 dicembre 2013. Tale nuovo piano industriale non ha evidenziato indicatori di perdita di valore delle
singole CGU rispetto al piano precedentemente approvato in data 3 marzo 2014.
9.
Partecipazioni in società collegate
Il Consiglio di Amministrazione della Rottapharm S.p.A. del 28 Aprile ha approvato il trasferimento alla
controllante Fidim S.r.l. delle partecipazioni detenute nelle società collegate RRL Immobiliare S.p.A., Marco
Tronchetti Provera & C. S.p.A. e Nuove partecipazioni S.p.A.. Tale trasferimento si inserisce in un processo di
ristrutturazione delle attività societarie del Gruppo ampiamente descritto nella Nota 39.
In seguito a tale decisione sono state riclassificate nella Attività non correnti disponibili per la vendita:
- la partecipazione in RRL immobiliare S.p.A. per un valore netto al 31 marzo 2014 di Euro 13.007
migliaia;
- la partecipazione in Nuove Partecipazioni S.p.A. per un valore netto di Euro 865 migliaia;
- la partecipazione in Marco Tronchetti Provera S.p.A. per un valore netto di Euro 34.897 migliaia.
12
In particolare, la valutazione secondo il metodo del patrimonio netto della partecipazione in Marco Tronchetti
Provera S.p.A. ha comportato la rilevazione nel conto economico consolidato di un provento di Euro 2.766
migliaia per la quota di pertinenza del risultato della collegata e nel conto economico complessivo consolidato
della quota di pertinenza del conto economico complessivo della società collegata per Euro 135 migliaia negativi.
Tali valori sono stati determinati sulle base delle informazioni al 31 dicembre 2013 fornite dalla collegata.
I valori di iscrizione delle partecipazioni iscritte nella voce Attività non correnti possedute per la vendita al 31
marzo 2014 sono supportati da perizie redatte da soggetti terzi ed indipendenti rispetto al Gruppo.
10. Altre attività finanziarie non correnti
La seguente tabella evidenzia il dettaglio delle attività finanziarie non correnti al 31 marzo 2014 e 31 dicembre 2013:
Depositi cauzionali
Strumenti derivati
Altre attivita finanziarie non correnti
Totale
Al 31 marzo 2014
632
472
1.408
2.512
Al 31 dicembre 2013
626
279
1.408
2.313
I depositi cauzionali comprendono per Euro 565 migliaia le cauzioini versate sui contratti di affitto dalla
Rottapharm S.p.A. alla RRL immobiliare S.p.A.
La voce strumenti derivati rappresentano il valore del derivato implicito relativo al bond emesso dalla
Rottapharm Ltd. e meglio descritto in Nota 20.
Le altre attività finanziare sono rappresentate da titoli obbligazionari detenuti dalla Madaus Gmbh (Austria).
11. Rimanenze
La seguente tabella riporta la composizione delle rimanenze al 31 marzo 2014 ed al 31 dicembre 2013 :
Materie prime
Lavori in corso
Prodotti finiti
Merci
Anticipi
Totale
Al 31 marzo 2014
35.579
10.344
37.494
14.319
504
98.240
Al 31 dicembre 2013
36.600
6.905
36.665
9.832
175
90.177
La variazione delle rimanenze rispetto al 31 dicembre 2013 è riconducibile principalmente all’andamento ciclico
delle produzioni e delle scorte di magazzino.
Le rimanenze sono contabilizzate al netto del fondo obsolescenza calcolato per quei materiali che non possono
più essere utilizzati come fattori produttivi, che non possono essere più venduti o che sono a lento rigiro. Il fondo
obsolescenza al 31 Marzo 2014 e 2013 è pari ad Euro 4.148 migliaia ed Euro 5.366 migliaia.
Gli anticipi a fornitori di materie prime sono rappresentati dagli anticipi erogati a fornitori dalla controllata
spagnola Euromed S.A. sulle forniture stagionali di Cardo Mariano.
13
La seguente tabella espone le variazioni nel fondo obsolescenza durante i trimestri chiusi al 31 marzo 2014 e
2013:
Materie prime
Al 1 gennaio 2013
Lavori in corso
Prodotti finiti e beni
Totale
518
395
4.402
5.315
Utilizzi
(2)
-
(286)
(288)
Rilasci
-
-
(20)
(20)
Accantonamenti
-
-
352
352
Altro
Al 31 marzo 2013
516
395
9
4.457
9
5.368
Al 1 gennaio 2014
1.038
647
3.665
5.350
Utilizzi
(59)
-
(1.010)
(1.069)
Rilasci
(17)
(236)
(338)
(591)
298
1.260
411
160
2.477
458
4.148
Accantonamenti
Al 31 marzo 2014
Gli utilizzi di fondo sono avvenuti a fronte di distruzioni di prodotti obsoleti, merci scadute e materiali non più
utilizzabili nel ciclo produttivo eseguite in conformità alle normative vigenti.
12. Crediti commerciali
La seguente tabella mostra il dettaglio dei crediti commerciali al 31 Marzo 2014 e 31 dicembre 2013:
Crediti commerciali
Fatture da emmettere
Note credito da emettere
Totale
Al 31 Marzo 2014
150.713
17
(4)
150.726
Al 31 Dicembre 2013
157.418
66
(119)
157.365
I crediti commerciali sono riportati al netto del fondo svalutazione di Euro 5.782 migliaia al 31 marzo 2014
(Euro 4.534 migliaia al 31 marzo 2013).
La tabella di seguito espone le movimentazioni del fondo svalutazione crediti al 31 marzo 2014 e 2013:
Fondo svalutazione crediti
Al 1 gennaio 2013
4.231
Utilizzi
(298)
Accantonamenti
Al 31 marzo 2013
4.534
Al 1 gennaio 2014
5.872
Uilizzi
(130)
Rilasci
(4)
Accantonamenti
Al 31 marzo 2014
601
44
5.782
Il fondo svalutazione crediti è calcolato su crediti specifici con una particolare posizione di rischio. Gli importi
accantonati su posizioni generiche di crediti sono calcolati sulla base della stima di irrecuperabilità.
L’accantonamento al fondo svalutazione crediti per il periodo in considerazione prende in considerazione, sia la
14
valutazione dei rischi di credito verso i clienti in conseguenza dei recenti cambiamenti nello scenario
macroeconomico, sia le azioni poste in atto al fine di incassare i crediti. Tra queste azioni, il gruppo in alcuni
paesi è ricorso alla vendita dei crediti a società di factoring, il cui trattamento contabile rispetta i requisiti dello
IAS 39.
13. Crediti tributari
La seguente tabella mostra i dettagli dei crediti tributari al 31 marzo 2014 e 31 dicembre 2013:
Crediti tributari
Crediti triburari richiesti a rimborso
Totale
Al 31 marzo 2014
9.462
200
9.662
Al 31 dicembre 2013
8.417
200
8.617
I crediti tributari sono riferiti agli acconti versati relativamente all’anno fiscale 2014. Tali acconti sono riferibili
principalmente a Rottapharm S.p.A.
14. Altre attività correnti
La seguente tabella mostra i dettagli di altre attività correnti al 31 marzo 2014 e 31 dicembre 2013:
IVA ed altri crediti tributari
Crediti verso altri
Altre attività correnti
Totale
Al 31 marzo 2014
1.945
37.585
5.210
44.740
Al 31 dicembre 2013
2.098
27.999
4.557
34.654
La voce crediti verso altri include principalmente:
Anticipi a fornitori (Euro 1.136 migliaia);
- Crediti della Rottapharm S.p.A, verso i distributori del Far-East per Euro 12.528 migliaia;
- Crediti verso il Ministero dell’Economia e delle Finanze italiano per il progetto AIFA per Euro 1.348
migliaia;
- Crediti verso società di factoring per importi ceduti da parte della Rottapharm S.p.A. (Italia), Rottapharm
Madaus Gmbh (Germania) e Madaus Gmbh (Germania) e non incassati per Euro 17.341 migliaia.
- Crediti per Royalties da ricevere da client delle società tedesche per Euro 295 migliaia.
L’incremento rispetto al 31 dicembre 2013 è determinato principalmente dai crediti verso i distributori del FarEast e dai crediti verso società di factoring per cessioni di crediti commerciali, incassati successivamente alla
chiusura del trimestre.
I crediti verso altri sono considerati recuperabili, pertanto non sono stati effettuati accantonamenti per
svalutazione di questi crediti.
Le altre attività correnti sono principalmente relativi ai ratei non finanziari e ai risconti attivi.
15. Crediti finanziari verso controllante
I crediti finanziari verso la società controllante (Fidim S.r.l.) ammontano ad Euro 257.864 migliaia (Euro 253.592
migliaia al 31 dicembre 2013). Questi crediti sono stati concessi alla controllante principalmente per finanziare
una parte degli investimenti nel settore delle energie rinnovabili e nella GWM Renewable Energy I S.p.A. e nel
settore immobiliare. Queste attività finanziarie maturano interessi a tassi di mercato.
L’incremento del periodo è riconducibile all’accantonamento degli interessi maturati al 31 marzo 2014.
15
16. Attività finanziarie correnti
La seguente tabella mostra i dettagli delle attività finanziarie correnti al 31 marzo 2014 e 31 dicembre 2013:
Attività finanziarie disponibili per la vendita
Strumenti finanziari detenuti fino a scadenza
Ratei e risconti attivi finanziari
Strumenti di Cash flow hedge
Totale
Al 31 marzo 2014
Al 31 dicembre 2013
1.951
97
110
25
2.183
1.766
97
332
95
2.290
La tabella di seguito evidenzia I movimenti dei titoli inclusi nelle attività finanziarie disponibili per la vendita al
31 marzo 2014 e 31 dicembre 2013:
2014
All’inizio dell’esercizio
Investimenti/(Disinvestimenti) netti
Utili (perdite) non realizzati contabilizzati nel conto economico complessivo
Alla chiusura del periodo
2013
1.766
3.333
(6)
(1.567)
191
-
1.951
1.766
Nel corso del periodo il portafoglio investimenti disponibili per la vendita detenuti interamente dalla società
Irlandese Rottapharm Ltd è rimasto sostanzialmente invariato. L’effetto al 31 marzo 2014 generato sulla riserva
AFS iscritta nel patrimonio netto è descritto nel paragrafo 18.
Il Gruppo valuta ad ogni chiusura periodica se vi è evidenza di una perdita di valore delle singole attività
finanziarie o un gruppo di attività finanziarie contabilizzate come disponibili per la vendita, e pertanto, se vi è la
necessità di svalutare tali attività. Tale evidenza include una riduzione del valore di mercato significativa o
prolungata dell’attività finanziaria al di sotte del costo.
Sulla base di questa valutazione non sono emerse perdite di valore nel periodo, pertanto nessuna svalutazione è
stata contabilizzata.
Al 31 marzo 2014 il Gruppo detiene titoli obbligazionari governativi greci per un importo complessivo di Euro 97
migliaia derivanti dalla conversione di crediti verso ospedali locali.
17. Cassa e disponibilità liquide
La seguente tabella mostra i dettagli delle disponibilità liquide al 31 marzo 2014 e 31 dicembre 2013:
Depositi bancari e postali
Denaro e valori in cassa
Totale
Al 31 marzo 2014
75.284
181
75.465
Al 31 dicembre 2013
103.727
182
103.909
Le disponibilità liquide sono remunerate ai tassi di mercato sulla base dei depositi giornalieri.
Il decremento del trimestre di Euro 28.443 è riconducibile principalmente al rimborso di finanziamenti e di
linee di credito della capogruppo, oltre all’andamento dell’attività operativa e degli investimenti del Gruppo.
16
18. Attività e passività classificate come disponibili per la vendita ed attività destinate alla
dismissione
Al 31 marzo 2014 il Gruppo include Euro 61.641 migliaia tra le Attività non correnti possedute per la vendita ed
Euro 1.707 migliaia tra le Passività non correnti connesse ad attività non correnti possedute per la vendita. Di
seguito viene fornito il dettaglio, con i relativi commenti:
Al 31 marzo 2014
Immobili, impianti e macchinari
Avviamento ed Immobilizzazioni immateriali
Partecipazioni in società collegate
Altre attività correnti e non correnti
Attività non correnti possedute per la vendita
Fondo TFR
Altre passività correnti e non correnti
Passività non correnti connesse ad attività
Non correnti possedute per la vendita
Rottapharm
S.L.
573
573
Ricerca
RRL
e
immobiliare
sviluppo
S.p.A.
MTP
S.p.A.
Nuove
Partecipazioni
S.p.A.
10.612
251
1.436
12.299
(869)
(838)
(1.707)
13.007
34.897
865
13.007
39.897
865
Totale
11.185
251
48.769
1.436
61.641
(869)
(838)
(1.707)
-
Rottapharm S.L.: si tratta del valore contabile netto dei terreni e fabbricati della società spagnola
Rottapharm S.L. che il Gruppo ha deciso negli anni precedenti di vendere in seguito alla chiusura
dell’impianto sito presso Valencia (Spagna) e lo spostamento degli uffici a Barcellona (Spagna).
Considerando l'attuale situazione del mercato immobiliare in Spagna, tali attività sono ancora in attesa
di essere vendute, ma il management locale continua a svolgere un'attiva ricerca, al fine di venderli. Sulla
base anche dell'analisi dei consulenti esterni che stanno seguendo il processo di vendita, il loro valore
equo, che è il loro valore di mercato realizzabile attraverso la vendita, è considerato superiore al loro
valore contabile anche al 31 marzo 2014;
-
Ricerca e sviluppo: come descritto anche alla nota 39, in data 28 aprile 2014 il Gruppo ha deliberato di
distribuire alla controllante Fidim S.r.l., sotto forma di dividendo in natura, la partecipazione in
Rottapharm Biotech S.r.l. (società interamente controllata dalla Rottapharm S.p.A.), attiva nella ricerca e
sviluppo nel campo dei farmaci innovativi. Propedeutica a tale operazione, Rottapharm S.p.A. ha
conferito con effetto dal 1° aprile 2014 a Rottapharm Biotech S.r.l. il proprio ramo d’azienda strumentale
all'esercizio dell’attività di ricerca, sviluppo, sperimentazione e brevettazione di preparati chimicofarmaceutici e terapeutici e, in generale, nell’ambito della fisica, della chimica, della biologia anche
molecolare. Nelle voci in oggetto, il Gruppo ha classificato i valori contabili netti al 31 marzo 2014 delle
attività e passività della Rottapharm Biotech S.r.l. e del ramo d’azienda sopra citato, principalmente
riconducibili a impianti e macchinari di laboratorio, migliorie e immobilizzazioni in corso relativi a
lavori di ristrutturazione su immobili in affitto e trattamento di fine rapporto del personale dipendente.
Si riporta di seguito il dettaglio:
17
Valore netto
Valore netto
contabile
contabile delle
delle attività
attività e
e passività passività oggetto Valore netto contabile
Rottapharm di conferimento
attività e passività
Biotech S.r.l.
da Rottapharm
non correnti
al 31 marzo
S.p.A. al 31
disponibili
2014
marzo 2014
per la vendita
Impianti e macchinari
Attrezzature industriali e commerciali
Altre immobilizzazioni materiali
Immobilizzazioni materiali in corso
Immobilizzazioni materiali
Costi di impianto ed ampliamento
Concessioni, licenze e marchi
Altre immobilizzazioni immateriali
Immobilizzazioni immateriali
Avviamento
Altre attività finanziarie non correnti
Crediti tributari
Altri crediti
Cassa e disponibilità liquide
Totale attività disponibili per la vendita
Fondo TFR
Debiti commerciali
Debiti tributari
Altre passività correnti
Totale passività connesse ad attività
disponibili per la vendita
248
1
40
289
8
8
77
7
716
380
333
1.810
(126)
(401)
(43)
(68)
(638)
2.478
(326)
2.726
1
7.074
811
10.612
85
90
174
77
7
716
380
333
12.299
(869)
(401)
(43)
(394)
(1.069)
(1.707)
7.034
811
10.323
85
81
166
10.489
(743)
A supporto del valore di distribuzione del soprammenzionato dividendo in natura, il Gruppo ha
ottenuto una perizia redatta da soggetto terzo ed indipendente, in base alla quale il Gruppo ha ridotto il
valore delle attività nette per Euro 195 migliaia;
-
RRL Immobiliare S.p.A.: come descritto anche alla Nota 39, il Gruppo in data 28 aprile 2014 ha ceduto
alla controllante Fidim S.r.l. di RRL Immobiliare S.p.A., società collegata al 47,86% che detiene i
principali immobili nei quali il Gruppo esercita la propria attività in Italia, il cui uso da parte del Gruppo
è regolato da contratti di affitto a lungo termine. Il prezzo di cessione è stato determinato in Euro 15.308
migliaia sulla base di una perizia redatta da soggetto terzo ed indipendente, è superiore al valore
contabile al 31 marzo 2014, pari ad Euro 13.007 (considerando la contabilizzazione nel trimestre chiuso
al 31 marzo 2014 di Euro 45 migliaia della quota di pertinenza delle perdite di periodo della collegata).
Il completamento di tale operazione di compravendita è condizionato, all’ottenimento da parte di Fidim
S.r.l. di un finanziamento bancario finalizzato all’ottenimento dei fondi necessari al pagamento del
corrispettivo;
-
MTP S.p.A. e Nuove partecipazioni S.p.A.: come descritto anche nella Nota 39, in data 28 aprile 2014 ha
deliberato la distribuzione alla controllante Fidim S.r.l., sotto forma di dividendo in natura, delle
partecipazioni nelle società collegate Marco Tronchetti Provera & Co. S.p.A. e Nuove Partecipazioni S.p.A.
i cui valori contabili alla data del 31 marzo 2014 erano rispettivamente pari ad Euro 34.897 migliaia ed
Euro 865 migliaia. A supporto del valore di distribuzione del soprammenzionato dividendo in natura, il
Gruppo ha ottenuto una perizia redatta da soggetto terzo ed indipendente, che determina un valore
superiore ai valori contabili di iscrizione delle partecipazioni sopra citate.
18
19. Capitale sociale e riserve
Il capitale sociale è rappresentato da 14,198 azioni con valore nominale di Euro 516,46 ciascuna, per un totale di
Euro 7.333 migliaia interamente versato. Il gruppo è controllato direttamente dalla Fidim S.r.l. Il numero e la
categoria delle azioni è rimasto invariato rispetto al 31 dicembre 2013.
In seguito alla fusione inversa con la Pharma Ventures S.r.l. e Landinvest S.r.l. in Rottapharm S.p.A. e sulla base
del concambio azionario determinate dagli Amministratori, Rottapharm S.p.A. detiene 372 azioni proprie per un
valore di Euro 12,739 migliaia. In data 28 marzo 2014, l’Assemblea Straordinaria dei Soci di Rottapharm S.p.A.,
ha deliberato l’annullamento delle predette 372 azioni proprie. Tale annullamento ha determinato
esclusivamente una variazione nell’indicazione numerica delle azioni rappresentative delle partecipazioni sociali
senza la contestuale riduzione del capitale sociale. Il valore nominale delle azioni rappresentanti il capitale
sociale della Rottapharm S.p.A. è stato conseguentemente annullato. La suddetta delibera ha avuto efficacia
immediata, fatto comunque salvo quanto disposto dagli artt. 2436 e 2448 Cod.civ.
La tabella di seguito espone il dettaglio delle reserve di patrimonio netto:
Riserva legale
Riserva di conversione
Riserva da attività disponibili per la vendita
Riserva di cash flow hedge
Altre riserve ed utili a nuovo
Totale
Al 31 marzo 2014
1.467
(6.019)
670
194
639.124
635.436
Al 31 dicembre 2013
1.467
(6.308)
501
358
584.043
580.061
La riserva da attività disponibili per la vendita comprende utili e perdite non realizzati dalla valutazione al fair
value degli investimenti in portafoglio. La tabella che segue mostra la movimentazione del periodo di tale
riserva:
Per il primo trimestre chiuso al 31
marzo
2014
2013
Utili (perdite) realizzati durante il periodo
Riclassifica per (utili) perdite inclusi nel conto economico
Effetto fiscale
193
(24)
996
(115)
(111)
Totale
169
770
19
20. Passività finanziarie correnti e non correnti
La seguente tabella mostra i dettagli passività finanziarie correnti e non correnti al 31 marzo 2014 e 31 dicembre
2013:
Al 31 marzo 2014
401.793
Di cui
corrente
9.256
175.183
9.145
2.577
5.988
733
595.419
87.124
9.145
381
3.262
733
109.901
2014
Prestiti obbligazionari
Finanziamenti bancari
Debiti verso altri finanziatori
Debiti finanziari per leasing
Debiti finanziari per strumenti di copertura
Altri debiti finanziari
Totale debiti finanziari
Di cui corrente
Debiti finanziari non correnti
Al 31 dicembre 2013
395.540
Di cui
corrente
3.131
189.567
17.558
163
5.663
735
609.226
101.661
17.558
59
2.802
733
125.944
2013
(109.901)
(125.944)
485.518
483.282
I debiti finanziari verso altri finanziatori comprendono Euro 9.145 migliaia di debiti verso società di factoring
per crediti ceduti pro solvendo. I debiti per factoring pro solvendo vengono liquidati durante il mese successivo.
I debiti finanziari per leasing nel corso del primo trimestre 2014 ammontano ad Euro 2.577 migliaia e sono
rappresentati principalmente dal contratto di leasing finanziario acceso dalla Euromed SA (Spagna) con la Banca
Caixa per la costruzione e l’installazione dei due impianti di estrazione il cui completamento e relativa
capitalizzazione sono avvenuti nel corso del mese di febbraio 2014. Il contratto presenta interessi al tasso del
4,5%.
Gli altri debiti finanziari comprendono per Euro 733 migliaia debiti per dividendi dovuti ai soci di minoranza
della Rottapharm Hellas (Grecia) in liquidazione.
Prestito obbligazionario
I prestiti obbligazionari sono inerenti all’emissione di obbligazioni Senior per un valore nominale di Euro 400
milioni con scadenza 15 novembre 2019, con interessi fissi al 6,125% pagabili semestralmente ogni 15 maggio e
15 novembre. Le Obbligazioni sono quotate sul listino ufficiale dell’Irish Stock Exchange ed ammessi alla
negoziazione sul Mercato Globale dell’Irish Stock Exchange dal 3 Dicembre 2012.
Al 31 marzo 2014 il valore contabile delle obbligazioni è pari ad Euro 401.8 milioni comprendente: i) Euro 7.463
migliaia per costi di transazione residui da ammortizzare, il cui importo originario era pari ad Euro 9.096
migliaia alla data di emissione. L’ammortamento del periodo è iscritto a conto economico nella voce oneri
finanziari per Euro 177 migliaia; ii) Euro 6.125 migliaia per interessi passivi maturati nel periodo; iii) Euro 395
migliaia per l’iscrizione del valore originario del diritto di opzione di rimborso originario descritto di seguito.
Il prestito obbligazionario prevede delle opzioni di rimborso anticipato, descritte dettagliatamente nelle note
esplicative al bilancio consolidato chiuso al 31 dicembre 2013. Per tale opzione di rimborso anticipato è stata
iscritta alla data di emissione del prestito obbligazionario un’attività finanziaria a lungo termine separata dal
valore del prestito stesso. Il derivato incorporato iscritto nella voce “Altre attività finanziare non correnti” è
valutato al valore equo iscritto a conto economico, quindi con le variazioni al valore equo iscritte periodicamente
a conto economico. Al 31 marzo 2014 il valore equo del derivato è pari ad Euro 472 migliaia. l’effetto positivo del
periodo per Euro 193 migliaia è stato iscritto nella voce proventi finanziari.
20
Il Gruppo deve rispettare determinati covenants in relazione all'emmissione delle Obbligazioni che includono
restrizioni alla capacità della Rottapharm S.p.A. e del Gruppo di sostenere o garantire ulteriori finanziamenti;
emettere azioni privilegiate; pagare dividendi o effettuare altre distribuzioni; ridurre il capitale sociale;
effetturare investimenti vincolati; rimborsare o estinguere anticipatamente debiti subordinati al prestito
obbligazionario, creare o concedere alcuni privilegi; creare vincoli o restrizioni sul pagamento dei dividendi o
altre distribuzioni, prestiti o anticipazioni oltre al trasferimento di beni a favore della Rottapharm S.p.A. o una
delle società garanti controllate; vendere, affittare o trasferire alcune attività tra cui magazzino delle società
controllate; effettuare operazioni di fusione con altre società, ed entrare in rapporti contrattuali con affiliati. La
Direzione del Gruppo ritiene che il Gruppo ha rispettato tutti i covenants al 31 marzo 2014.
Finanziamenti bancari
La tabella seguente mostra il dettaglio dei finanziamenti bancari al 31 marzo 2014 e 31 dicembre 2013 (il valore
comprende gli interessi accantonati del period, ove dovuti):
Al 31 marzo
Di cui
corrente
2014
Mediobanca – Revolving facility rimborsabile in 5 rate
Finanziamento Intesa SanPaolo rimborsabile in 4 rate
Finanziamento Banca Popolare Commercio e Industria rimborsabile in
10 rate
Mutuo UBI ex L. 46/06 rimborsabile in 18 rate al 31 dicembre 2022
Finanziamento a breve termine rinnovabile mensilmente
Scoperti di conto corrente
Altri crediti a breve
Totale
Di cui corrente
Totale non corrente
80.650
35.237
21.172
17.737
15.000
6.735
24.000
12.183
10.000
863
24.000
12.173
1.378
175.183
87.124
88.059
1.179
87.124
Al 31 dicembre
Di cui
2013
corrente
79.828
34.993
20.408
17.500
20.143
15.143
6.647
29.995
13.314
842
29.995
13.314
4.646
189.566
(101.661)
87.905
4.459
101.661
Prestito revolving da Mediobanca
Rottapharm SpA (Italia), ha aperto una linea di credito revolving di 100 milioni di euro con Mediobanca - Banca
di credito finanziario SpA, da rimborsare a partire da novembre 2013 in cinque rate annuali di 20 milioni di euro.
Questo prestito matura interessi semestrali su base Euribor a 6 mesi più il margine di 350 bps. Il dettaglio delle
scadenze è il seguente:
Al 31 marzo 2014
Quota capitale
2014
2015
2016
2017
80.000
20.000
20.000
20.000
20.000
Il valore contabile del finanziamento comprende l’effetto dell’ammortamento di costi di sottoscrizione pagati per
Euro 884 migliaia per un totale di Euro 57 migliaia e degli interessi del periodo accantonati per Euro 1.164
migliaia.
I covenants su tale prestito è riferito al bilancio consolidato del Gruppo Rottapharm (EBITDA/Oneri finanziari
netti) e al 31 dicembre 2013 sono stati rispettati. Il contratto di finanziamento prevede che i covenants vengano
misurati annualmente.
La Direzione del Gruppo ha deciso di coprire il rischio di tasso di interesse e i relativi flussi di cassa variabili del
prestito. convertendoli in flussi di cassa a tasso fisso. sottoscrivendo un Interest Rate Swap (IRS) con le seguenti
condizioni:
 Tipo di copertura: Cash Flow Hedge
 Valore nominale: 100 milioni di Euro amortizing (20 milioni di Euro / anno. con scadenza il 14
novembre di ogni anno fino al 2017)
21


Tasso fisso debitore: 350bps ACT/360
Tasso variabile creditore: Euribor a sei mesi ACT/360

Rischio coperto: fluttuazione tassi d'interesse
Tale derivato è classificato come di copertura (cash flow hedge) e come tale è valutato al valore equo nel bilancio
consolidato con la variazione di valore equo rilevata nel conto economico complessivo consolidato come Riserva
di cash flow hedge per la parte efficace e nel conto economico consolidato per la componente eventualmente
inefficace. Il valore equo di questo derivato al 31 marzo 2014 è negativo per un importo di Euro 5.989 migliaia
(Euro 5.663 al 31 dicembre 2013) ed è stato registrato nelle passività finanziarie correnti e non correnti.
L’incremento è legato alla variazione del valore equo dei flussi di cassa futuri dello strumento finanziario oltre
alla componente di copertura classificata nel conto economico complessivo consolidato per Euro 165 migliaia al
netto dell’effetto fiscale per Euro 62 migliaia.
Finanziaementi concessi da Banca popolare commercio e industria e Banca IntesaSanPaolo
Banca Popolare Commercio Industria
Banca IntesaSanPaolo
Al 31 marzo 2014
Quota capitale
2014
15.000
10.000
35.000
17.500
2015
5.000
17.500
Il finanziamento concesso da Banca IntesaSanPaolo matura interessi al tasso Euribor 6-mesi più un margine di
120 bps per la rata in scadenza al 31 dicembre 2014 e al tasso Euribor 6-mesi più un margine di 350 bps per la
rata in scadenza al 31 dicembre 2015. I costi di sottoscrizione ammontano ad Euro 70 migliaia e sono stati
considerati ai fini del calcolo del costo ammortizzato del debito per tutta la sua durata.
Il finanziamento da Banca Popolare Commercio Industria matura interessi ad un tasso dell’Euribor 6-mesi più un
margine di 110 bps.
I Covenants su entrambi i finanziamenti è previsto contrattualmente che siano misurati annualmente sulla base
dei risultati del bilancio consolidato del Gruppo annuale (posizione finanziaria netta/EBITDA e Posizione
finanziaria netta/Patrimonio netto) e sono stati rispettati al 31 dicembre 2013.
Finanziamento da UBI
Nel corso del precente esercizio la Rottapharm S.p.A. ha ottenuto due finanziamenti da parte di Cassa Depositi e
Prestiti S.p.A, ed erogato in ultima istanza da UBI per complessivi Euro 9 milioni di cui il 90% (Euro 8.1 milioni) è
stato concesso l’11 Novembre 2013 (il restante 10% sarà concesso dopo l’ispezione finale del Ministero della
Salute. Di seguito i dettagli:
 Euro 7.3 milioni nella forma di finanziamento agevolato ammortizzato in 17 rate semestrali a partire da
Giugno 2014. Il finanziamento matura interessi semestrali ad un tasso fisso dello 0.5%. Al 31 marzo
2014 il valore equo del finanziamento agevolato ammonta ad Euro 6.001 migliaia, valutato con il metodo
dell’tasso di interesse effettivo (EIR), al netto del contributo governativo riconosciuto nel conto
economico al 31 dicembre 2013 al quale si rimanda per ulteriori dettagli circa la sua contabilizzazione.
 Euro 0.8 migliaia nella forma di finanziamento bancario ammortizzato in 9 rate semestrali a partire da
Giugno 2018. Il finanziamento matura interessi ad un tasso pari all’Euribor 6 mesi più un margine di
5.80%. Al 31 marzo 2014 il valore equo del finanziamento bancario è pari ad Euro 734 migliaia. Il
Gruppo ha corrisposto circa 92 migilaia di costi di sottoscrizione ammortizzati lungo la durata del
finanziamento al tasso effettivo (EIR), il cui valore residuo da ammortizzare ammonta ad Euro 88
migliaia al 31 marzo 2014.
La Rottapharm S.p.A ha inoltre in essere una linea di credito rinnovabile mensilmente utilizzata per Euro 24
milioni con interessi pari all’Euribor 1 mese più 300 bps.
22
Gli altri finanziamenti sono riferiti principalmente alla linea di credito aperta dalla Rottapharm SL (Spagna) per
Euro 806 migliaia e scoperti bancari della controllata Rottapharm Hellas in liquidazione per Euro 366 migliaia.
La media dei tassi d’interesse pagati sui precenti finanziamenti, compreso il prestito obbligazionario, è pari al
5.76% (6,13% al 31 dicembre 2013).
21. Fondi rischi per passività ed oneri
La tabella che segue riporta i dettagli e le movimentazioni dei fondi durante l'esercizio chiuso al 31 marzo 2014 e
2013:
Al 1 gennaio 2014
Fondi rischi fiscali
Fondi rschi per
passività ed oneri
Totale
Di cui
corrente
520
5.152
7.621
12.773
Accantonamenti
-
548
548
-
Utilizzi
-
(193)
(193)
(30)
Rilasci
-
(62)
(62)
(62)
Riclassifiche
-
(23)
(23)
(23)
Altri movimenti
-
18
18
-
5.152
7.909
13.061
405
Al 31 marzo 2014
I fondi rischi fiscali comprendono accantonamenti effettuati in passato per rischi potenziali sorti in capo alla
Madaus Holding Gmbh (Germania) incorporata nel corso del precedente esercizio nella Madaus Gmbh
(Germania).
I fondi rischi per passività ed oneri per un totale di Euro 7.908 migliaia comprendono principalmente:
- Fondi rischi su resi per Euro 2.496 di cui: i) Euro 1.654 migliaia iscritti dalla Laboratorios Delta Lda
(Portogallo); ii) Euro 280 migliaia iscritti dalla Rottapharm S.p.A. (Italia); iii) Euro 361 migliaia iscritti
dalla Rottapharm SL (Spagna); iv) Euro 201 migliaia iscritti dalla Rottapharm Madaus Gmbh (Germania).
L’accantonamento del periodo ai fondi rischi su resi è pari ad Euro 249 migliaia.
- Fondi spese per “Jubilee” per Euro 2.080 migliaia di cui: i) Euro 1.592 migliaia iscritti dalla Madaus
Gmbh (Germania), ii) Euro 374 migliaia dalla Rottapharm Madaus Gmbh (Germania); iii) Euro 114
migliaia iscritti dalla Madaus Gmbh (Austria). L’accantonamento del periodo è pari ad Euro 133 migliaia.
- Altri fondi per rischi ed oneri per Euro 2.589 migliaia di cui: i) Euro 1.482 migliaia iscritti dalla Madaus
Gmbh (Germania) in relazione alle indennità di fine rapporto con alcuni agenti del Medio Oriente; ii)
Euro 508 migliaia iscritti dalla Rottapharm S.p.A. per per cause legali; iii) Euro 230 migliaia iscritti dalla
Rottapharm SL per per indennità di fine rapporto. L’accantonamento del periodo è pari ad Euro 167
migliaia.
23
La tabella seguente riporta i dettagli e le movimentazioni dei fondi al 31 marzo 2013:
Fondi rischi
fiscali
Fondi rschi per
passività ed oneri
Totale
Di cui
corrente
Al 1 gennaio 2013
5.593
7.203
12.796
223
Accantonamenti
1.091
207
1.298
10
Utilizzi
(15)
(1.423)
(1.438)
(50)
Rilasci
-
(3)
(3)
(3)
Riclassifiche
-
-
-
-
Altri movimenti
-
20
20
-
6.669
6.004
12.673
180
Al 31 marzo 2013
22. Passività per benefici ai dipendenti
La seguente tabella mostra i movimenti delle passività per benefici ai dipendenti e delle altre indennità di fine
rapporto al 31 marzo 2014 e 2013:
Al 1 gennaio 2014
Accantonamenti
Utilizzi
(Utili) perdite attuariali
Riclassifiche
IFRS 5
Al 31 marzo 2014
Benefici ai dipendenti
e fondi pensione
83.691
Altri fondi per trattamento
di fine rapporto
1.641
Totale
85.332
Di cui
corrente
404
1.445
(1.937)
2.517
23
(867)
84.872
131
1.772
1.576
(1.937)
2.517
23
(867)
86.644
176
(68)
23
535
La riduzione nella voce Benefici a dipendenti e fondi pensione in base a IFRS5 è relativa alla Rottapharm Biotech
S.r.l. ed è descritta nel paragrafo 18.
Al 1 gennaio 2013
Accantonamenti
Utilizzi
(Utili) perdite attuariali
Riclassifiche
Altri movimenti
Al 31 marzo 2013
Benefici ai dipendenti
e fondi pensione
85.324
Altri fondi per trattamento
di fine rapporto
1.483
Totale
86.807
Di cui
corrente
201
861
(1.056)
11
85.140
60
1.543
921
(1.056)
11
86.683
9
(96)
114
Il TFR e i piani pensione si riferiscono principalmente a Rottapharm S.p.A. (Italia). alle società controllate
tedesche e alla Madaus GmbH (Austria).
Per quanto riguarda le società italiane. l’indennità di fine rapporto è conosciuta come “Trattamento di Fine
Rapporto” (TFR) previsto dalla normativa italiana (articolo 2120 del Codice Civile italiano) è da considerarsi dal
punto di vista contabile. come un “Piano a beneficio definito”. La legge italiana afferma che quando un
dipendente termina un contratto di lavoro con un’azienda. riceve un’indennità di fine rapporto denominata
“Trattamento di Fine Rapporto” (TFR). Ai sensi della normativa introdotta dal Decreto Legislativo 252/2005 e
dalla Legge 296/2006 (Legge Finanziaria dello Stato 2007). per le aziende con almeno cinquanta dipendenti il
TFR è trasferito. sulla base di quanto stabilito dai dipendenti. o al fondo di tesoreria INPS o a fondi pensionistici
integrativi e prende la forma di un “Piano a contribuzione definita”.
24
Tuttavia. le rivalutazioni del Trattamento di Fine Rapporto esistenti alla data di riferimento e la quota maturata e
non assegnata a piani pensionistici integrativi. per le aziende con meno di cinquanta dipendenti. restano iscritti
nella voce Trattamento di Fine Rapporto. In conformità allo IAS 19. questa riserva è stata riconosciuta come un
“Piano a beneficio definito”.
Per quanto riguarda le società tedesche. sono stati stanziati fondi per gli obblighi da aventi diritto e da benefici
versati a dipendenti attuali ed ex dipendenti del Gruppo Fidim. in accordo con quanto previsto dallo IAS 19.
Secondo quanto previsto per i piani a contribuzione definita in capo Gruppo Fidim. la società è tenuta a fornire i
benefici concordati ai dipendenti attuali e a ex dipendenti. con distinzione tra esborso della società ed esborso
esterno da parte del sistema pensionistico. In Germania ai dipendenti assunti dal Gruppo prima del 1976 sono
state garantite indennità di pensionamento. Per norma. non sono previste indennità di pensionamento per gli
assunti dopo il 1976. In Germania. la maggior parte delle indennità di pensionamento sono state previste dalla
Hilfskasse e sono finanziate dalla società tramite i suoi fondi.
Il sistema per la Madaus Gmbh in Austria è simile a quello presente in Germania.
23. Imposte differite attive e passive
Il netto delle imposte anticipate e differite al 31 marzo 2013 e 31 dicembre 2013 è così composto:
Imposte differite attive
Imposte differite passive
Totale
Al 31 marzo 2014
41.559
(4.898)
36.661
Al 31 dicembre 2013
39.540
(4.940)
34.600
L’incremento delle imposte differite attive del periodo è riconducibile in gran parte all’effetto fiscale sulle
valutazioni attuariali dei benefici pensionistici delle società controllate tedesche (Euro 898 migliaia), oltre
all’effetto congiunto degli accantonamenti delle perdite fiscali riconosciute sulle società spagnola e portoghese
(Euro 343 migliaia) al netto dell’utilizzo delle perdite fiscali della società irlandese (Euro 367 migliaia).
Al 31 marzo 2014 il Gruppo ha perdite fiscali compensabili negli esercizi successivi per Euro 23.4 milioni relativi
alla Rottapharm S.a.s. (Francia) and Laboratoires Madaus (Francia), per le quail non sono state iscritte imposte
differite attive anche in considerazione del contenzioso fiscale in corso. Queste perdite fiscali non hanno
scadenza.
25
24. Debiti commerciali
La seguente tabella mostra il dettaglio dei debiti commerciali per gli esercizi chiusi al 31 marzo 2014 e 31
dicembre 2013:
Debiti commerciali
Fatture da ricevere
Note credto da ricevere
Debiti commerciali verso terzi
Debiti commerciali verso società del Gruppo
Totale
Al 31 marzo 2014
32.159
13.389
47
45.595
94
45.689
Al 31 dicembre 2013
37.945
8.611
105
46.661
32
46.693
I debiti commerciali non sono fruttiferi di interessi e generalmente presentano una scadenza compresa tra i 6090 giorni.
L’importo comprende i debiti commerciali relativi alla normale attività commerciale delle società del Gruppo. in
particolare gli acquisti di materie prime. componenti. servizi e produzione esterna.
25. Altre passività correnti
La seguente tabella mostra il dettaglio delle altre passività correnti per gli esercizi chiusi al 31 marzo 2014 e 31
dicembre 2013:
Altri debiti tributari
Debiti verso dipendenti
Debiti verso istituti previdenziali e di sicurezza sociale
Ratei e risconti passive non finanziari
Indennità correnti per il personale
Fondi rischi per passività correnti
Altre passività correnti
Totale
Al 31 marzo 2014
1.885
12.897
4.364
5.060
535
405
8.677
33.823
Al 31 dicembre 2013
3.481
9.112
4.899
4.384
403
520
8.682
31.481
Gli altri debiti triburari sono relativi all’IVA dovuta all’erario per Euro 987 migliaia e per ritenute d’acconto
subite per Euro 945 migliaia.
I debiti verso il personale comprendono i salari e gli stipendi maturati e non ancora pagati alla fine del periodo e
debiti verso dipendenti per bonus, ferie non godute, 13° e 14° mensilità aggiuntive.
I debiti verso istituti previdenziali e di sicurezza società sono relativi alle contribuzioni sugli importi menzionati
in precedenza.
I ratei e risconti passivi non finanziari sono relativi principalmente a spese promozionali in capo alla controllata
Rottapharm Thailand per Euro 4.474 migliaia.
Le altre passività correnti comprendono principalmente: accantonamenti per spese promozionali delle
controllate tedesche riferiti principalmente al mercato del Medio Oriente per Euro 506 migliaia ed
accantonamenti per sconti alle autorità sanitarie per Euro 6.991 migliaia.
26
26. Debiti tributari
La seguente tabella espone i dettagli delle imposte sul reddito per gli esercizi chiusi al 31 marzo 2014 e 31
dicembre 2013:
Al 31 marzo 2014
3.736
3.682
7.418
Debiti per imposte correnti
Debiti tributari per ritenute
Totale
Al 31 dicembre 2013
2.504
4.120
6.624
27. Ricavi netti
La seguente tabella mostra i dettagli del fatturato derivante da vendite e servizi per l’esercizio chiuso al 31
marzo 2014 e 2013:
Per il primo trimestre chiuso al 31 marzo
2014
Ricavi delle vendite
Ricavi per servizi
Down payments and royalties
Totale
2013
111.432
100.212
27
107
242
190
111.701
100.509
I ricavi delle vendite sono esposti al netto di:
- sconti per Euro 7.237 migliaia (Euro 4.440 migliaia al 31 marzo 2013);
- resi Euro 1.073 migliaia (Euro 2.009 al 31 marzo 2013);
- sconti finanziari per Euro 568 migliaia (Euro 375 migliaia al 31 marzo 2013).
I Down payments e royalties comprendono somme riconosciute da terzi per l’utilizzo di diritti di proprietà
intelletuali e marchi e licenze di distribuzione.
28. Altri ricavi
La seguente tabella mostra i dettagli degli altri ricavi per l’esercizio chiuso al 31 marzo 2014 e 2013:
Per il primo trimestre chiuso al 31 marzo
Proventi dalla cessione di cespiti
2014
1
2013
11
Altri ricavi
4.921
556
Total
4.922
567
Gli altri ricavi sono relativi principalmente a ricavi da distributori esteri della Rottapharm S.p.A. (Italia) per Euro
3.881 migliaia (Euro 83 migliaia al 31 marzo 2013) in aumento rispetto allo stesso periodo dell’esercizio
precedente in virtù del migliorato andamento delle vendite nei mercati del Sud Est asiatico. E’ da sottolineare in
particolare che il significativo incremento è legato alle vendite sul mercato cinese, che nello stesso periodo
dell’esercizio precedente avevano subito un periodo di stasi che sono tornate a crescere nei trimestri successivi.
27
29. Costi per materie prime. sussidiare di consumo e merci
La tabella seguente mostra i dettagli dei costi per materie prime. sussidiarie. di consumo e merci per gli esercizi
chiusi al 31 marzo 2014 e 2013:
Materie prime
Prodotti finiti e beni
Confezionamento
Altri costi
Variazione delle rimanenze di materie prime
Variazione delle rimanenze di prodotti finite e beni
Totale
Per il primo trimestre chiuso al 31 marzo
2014
2013
15.941
15.622
8.087
8.278
4.585
4.950
1.158
1.636
(3.428)
(3.215)
(4.260)
(6.056)
22.083
21.215
I costi per materie prime sussidiarie di consumo e merci ammontano ad Euro 22.498 migliaia (Euro 21.215 al 31
marzo 2013). L’incremento rispetto allo stesso periodo dell’esercizio precedente è legato all’andamento dei
ricavi netti e ne rappresentano circa il 20.1% rispetto al 21.4% del 2013.
30. Costo del personale
La tabella seguente mostra i dettagli dei costi del personale per gli esercizi chiusi il 31 marzo 2014 e 2013:
Per il primo trimestre chiuso al 31 marzo
2014
21.723
2013
21.666
Oneri sociali
5.292
5.261
TFR e indennità di fine rapporto
8.603
4.622
Altri costi del personale
2.274
2.040
Salari e stipendi
Benefici a dipendenti/piani pensione - costo del servizio
Totale
231
137
38.123
33.726
I costi del personale complessivamente sono pari ad Euro 38.161 migliaia in aumento rispetto al 31 marzo 2013
(Euro 33.726 migliaia). L’incremento comprende nella voce TFR ed indennità di fine rapporto oneri non
ricorrenti per ristrutturazioni della rete vendita in Italia per Euro 7.840 migliaia.
31. Costi per servizi
La tabella seguente espone il dettaglio dei costi per servizi per gli esercizi chiusi il 31 marzo 2014 e 2013:
Per il primo trimestre chiuso al 31 marzo
2014
21.646
2013
16.723
Marketing e pubblicità
6.628
7.419
Consulenze
1.012
1.217
Spese generali
6.445
6.365
Ricerca e sviluppo
2.958
1.840
Affitti
3.692
3.655
42.381
37.219
Costi operativi
Totale
La voce costi operativi comprende: Euro 1.595 migliaia per trasporti su vendite; Euro 1.640 migliaia compensi
per i depositi logistici; Euro 6.470 migliaia compensi a terzi per lavorazioni esterne; Euro 7.663 migliaia per
28
compensi e spese ad agenti e contributi sui compensi; Euro 3.413 migliaia spese per congressi, viaggi, trasferte e
riunioni; Euro 256 migliaia per commissioni bancarie e factoring. L’incremento significativo rispetto allo stesso
periodo dell’esercizio è riconducibile ai maggiori oneri per sercizi commerciali, in particolare in Italia, tra i quali
compensi e spese ad agenti e contributi ad esso connessi per circa Euro 4,248 migliaia.
La voce spese generali comprende: Euro 1.551 migliaia utenze e spese telefoniche; Euro 1.145 migliaia
manutenzioni; Euro 662 a migliaia assicurazioni; Euro 275 migliaia per oneri ASSINDE per distruzione di
prodotti farmaco; Euro 188 migliaia per servizi editoriali vari.
La voce costi di ricerca e sviluppo comprende costi per servizi forniti da istituti clinici esterni al Gruppo per
lavori svolti su progetti di ricerca in fase pre-clinica e clinica del Gruppo.
I costi per affitti comprendono principalmente i costi sostenuti verso la società collegata RRL Immobiliare per
l’affitto degli uffici e dei laboratori di ricerca ubicati a Monza e lo stabilimento produttivo di Confienza. Inoltre
comprende gli affitti degli uffici non di proprietà delle filiali estere.
32. Altri costi
La seguente tabella espone i dettagli degli “altri costi” per gli esercizi chiusi al 31 marzo 2014 e 2013:
Per il primo trimestre chiuso al 31 marzo
Minusvalenze da cessione di immobilizzazioni materiali/immateriali
2014
12
2013
12
Altri oneri
2.860
3.116
83
495
Svalutazione dei crediti
Accantonamenti e rilasci di fondi rischi ed oneri
Totale
486
204
3.441
3.827
La voce altri oneri comprende principalmente: Euro 725 migliaia per oneri doganli ed altre tasse; Euro 565
migliaia per prodotti in omaggio; Euro 343 migliaia per materiale vario di consumo; Euro 303 migliaia per spese
di adesione ad associazioni e liberalità; Euro 163 migliaia di cancelleria, stampati ed abbonamenti a riviste e
giornali.
33. Proventi ed oneri finanziari
La seguente tabella mostra il dettaglio dei proventi ed oneri finanziari per gli esercizi chiusi al 31 marzo 2014 e
2013:
Proventi finanziari da controllante
Proventi da attività finanziarie
Interessi attivi su conto corrente
Altri proventi finanziari
Utili su cambi
Totale Proventi finanziari
Oneri finanziari su prestito obbligazionario e finanziamenti bancari
Interessi passivi verso altri
Commissioni bancarie
Altri oneri finanziari
Interessi passivi su valutazione attuariale
Perdite su cambi
Totale Oneri finanziari
Totale
Per il primo trimestre chiuso al 31 marzo
2014
2013
4.272
4.014
16
62
139
171
780
747
155
855
5.362
5.849
(8.576)
(8.850)
(128)
(71)
(15)
(18)
(21)
(65)
(660)
(685)
(621)
(1.458)
(10.021)
(11.147)
(4.659)
(5.298)
29
I proventi finanziari sono riferiti agli interessi attivi maturati nel periodo in relazione al finanziamento concesso
alla controllate Fidim S.r.l. da parte di Rottapharm S.p.A. (Italia), Rottapharm L.t.d. (Irlanda) e Madaus Gmbh
(Germania). Rispetto allo stesso periodo dell’esercizio precedente l’ammontare degli interessi maturati risulta
sostanzialmente invariato, anche in relazione al fatto che nel periodo intercorso dal 31 marzo 2013 al 31 marzo
2014 non sono stati concessi ulteriodi finanziamenti alla controllante ed il tasso applicato ai finanziamenti è
rimasto invariato. Il tasso applicato al finanziamento concesso alla controllante è in linea con i tassi di mercato
applicati alla data della stipula.
Gli altri proventi finanziari comprendono l’effetto positivo del derivato di copertura cash flow hedge sul finanziamento
Mediobanca (Euro 537 migliaia), descritto in nota 17. La voce comprende inoltre l’effetto positivo di adeguamento al valore
equo del derivato incorporato iscritto nella voce altre attività finanziarie non correnti (Euro 193 migliaia).
La voce oneri finanziari su prestito obligazionario e finanziamenti bancari comprende gli interessi maturati nel
periodo sulle passività finanziarie correnti e non correnti descritte in nota 20. Incluso in questa voce è iscritto
l’effetto del costo ammortizzato dei finanziamenti e del prestito obbligazionario contabilizzati in accordo con lo
IAS 39 seguento il metodo del tasso di interesse effettivo.
34. Risultato netto delle società valutate con il metodo del patrimonio netto
La voce “Risultato delle società valutate con il metodo del patrimonio netto” include prevalentemente la quota di
pertinenza del Gruppo dell’utile della società Marco Tronchetti Provera & Co S.p.A., determinata in Euro 2.766
migliaia sulle base delle informazioni al 31 dicembre 2013 fornite dalla collegata .
35. Imposte sul reddito
La tabella seguente mostra i dettagli di risultati finanziari degli esercizi chiusi al 31 marzo 2014 e 2013:
Italia
Resto d’Europa
Resto del Mondo
Totale imposte correnti
Italia
Resto d’Europa
Resto del Mondo
Totale imposte differite (anticipate)
Totale imposte sul reddito correnti e differite
Per il primo trimestre chiuso al 31 marzo
2014
2013
1.348
(27)
(2.876)
(3.248)
(130)
67
(1.658)
(3.208)
(10)
3.719
1.046
1.361
85
1
1.121
5.081
(537)
1.873
36. Informativa di settore
Ai fini dell’analisi da parte della Direzione Aziendale, l’informativa di settore è definita sulla base dell’area
geografica. secondo il paese in cui è localizzata l’unità di business che genera le vendite rilevanti. I ricavi netti di
tali settori sono utilizzati dalla Direzione Aziendale. congiuntamente ai ricavi netti suddivisi sulla base del
domicilio del cliente (quindi in funzione del paese nel quale i prodotti del Gruppo sono venduti), per
comprendere la performance economica e finanziaria del Gruppo.
La Direzione Aziendale monitora i risultati operativi dei settori per prendere le proprie decisioni sull’allocazione
delle risorse e valutare le performance del Gruppo. La valutazione delle performance è effettuata in base al
risultato operativo ed è misurato coerentemente con i risultati operativi del bilancio consolidato. La gestione
finanziaria e fiscale del Gruppo sono invece monitorate a livello di Gruppo e non sono allocate ai singoli settori
operativi.
30
Alcuni settori operativi sono stati aggregati per ottenere i settori operativi sotto riportati.
I prezzi di trasferimento tra i settori operativi sono basati su prezzi di mercato coerenti con transazioni similari
effettuate con soggetti terzi.
Il Gruppo è organizzato nei seguenti settori operativi:
Conto economico consolidato al 31 marzo 2014
Italia Spagna Francia Portogallo Irlanda Germania Austria Thailandia
Ricavi netti
verso terzi
Ricavi netti
infragruppo
Totale ricavi
netti
Altri ricavi
verso terzi
Altri ricavi
infragruppo
Totale altri
ricavi
Totale ricavi
netti ed altri
ricavi
Variazione
delle
rimanenze
Costi per
materie prime,
sussidiarie e di
consumo
Costi del
personale
Costi per
servizi
Altri
Eliminazioni
infragruppo
Total
38.238
12.269
10.075
4.041
5.136
28.215
4.025
4.262
5.440
-
111.701
4.128
2.609
-
-
12.026
7.252
-
-
1.589
(27.604)
-
42.367
14.878
10.075
4.041
17.162
35.468
4.025
4.262
7.029
(27.604) 111.701
4.249
345
158
6
11
88
5
-
60
-
4.922
193
-
28
-
-
45
7
-
9
(282)
-
4.442
345
186
6
11
134
13
0
68
(282)
4.922
46.809
15.223
10.260
4.046
17.173
35.601
4.037
4.263
7.097
(2.686)
(3.372)
108
(378)
(1.630)
(458)
449
13.730
9.253
4.215
2.347
5.886
12.021
1.556
1.423
17.013
3.920
3.378
1.265
1.858
8.103
590
19.140
4.279
2.301
1.115
4.407
7.602
Altri costi
1.228
Ammortamenti
e svalutazioni
2.572
Risultato
operativo
(4.188)
468
668
313
203
494
60
161
181
(470)
(777)
366 (2.936)
(27.886) 116.623
2.849
(7.688)
6.103
(26.762)
29.772
374
1.622
-
38.123
1.139
1.506
2.012
(1.120)
42.381
424
51
3
87
(6)
3.439
1.672
663
10
30
143
-
5.805
4.777
7.246
242
561
66
(2.847)
4.791
Le vendite extra-settore vengono eliminate in sede di consolidamento.
Il risultato di ciascun segmento operativo non comprende proventi finanziari ( Euro 5.362 migliaia, Euro 5.849
migliaia al 31 marzo 2013), oneri finanziari (Euro 10.021 migliaia, Euro 11.147 migliaia al 31 marzo 2013),
risultato netto delle società valutate con il metodo del patrimonio netto (Euro 2.721 migliaia, Euro 14 migliaia al
31 marzo 2013), utili e perdite su altre attività finanziarie (Euro -205 migliaia, Euro 8 migliaia al 31 marzo 2013)
in quanto tali proventi ed oneri sono gestiti a livello di Gruppo.
31
Situazione patrimoniale consolidata al 31 marzo 2014
Italia
Spagna Francia Portogallo Irlanda Germania Austria Tailandia
Altri
Eliminazioni
infragruppo
Totale
Rimanenze
16.683
30.122
6.993
3.242
14.738
24.448
2.189
5.229
8.023
(13.427)
98.240
Crediti commerciali
92.352
15.374
9.808
9.600
64.149
24.687
458
4.603
6.601
(76.906)
150.726
Cassa e disponibilità liquide
6.022
612
3.416
937
6.946
6.621
3.587
13.228
34.096
-
75.465
115.057
46.108
20.217
13.780
85.833
55.757
6.234
23.061
48.719
(90.335)
324.431
Debiti commerciali
58.027
9.938
20.924
6.245
5.606
9.859
923
803
10.554
(77.190)
45.689
Altre passività correnti
10.964
2.439
2.396
1.498
3.369
12.541
1.325
5.057
1.800
(149)
41.240
Totale
68.991
12.377
23.320
7.743
8.975
22.400
2.248
5.861
12.354
(77.339)
86.930
Immobilizzazioni materiali
11.392
18.390
352
5.938
30.230
21.385
162
154
2.041
-
90.044
Totale
Le attività di settore non comprendono, attività non correnti diverse da immobilizzazioni materiali (Euro 90.044
migliaia, Euro 100.442 migliaia al 31 dicembre 2013), crediti tributari (Euro 9.662 migliaia, Euro 8.617 migliaia
al 31 dicembre 2013), altri crediti ( Euro 44.740 migliaia, Euro 34.654 migliaia al 31 dicembre 2013) altre attività
finanziarie correnti (Euro 260.047 migliaia, Euro 255.882 migliaia al 31 dicembre 2013) in quanto tali attività
sono gestite a livello di Gruppo.
Avviamento ed immobilizzazioni immateriali sono allocate alle singole CGU in relazione ai settori operative
rilevanti ai fini dell’analisi di impairment test svolto a livello di Gruppo.
Le passività di settore non comprendono, patrimonio netto (Euro 629.344 migliaia, Euro 629.087 migliaia al 31
dicembre 2013), passività non correnti (Euro 589.435migliaia, Euro 585.576 migliaia al 31 dicembre2013) e
passività finanziarie correnti (Euro 109.901 migliaia, Euro 125.943 migliaia al 31 dicembre 2013) in quanto tali
passività sono gestite a livello di Gruppo.
La tabella seguente mostra il conto economico e stato patrimoniale con l’informativa di settore dell’esercizio
2013:
Conto economico consolidato al 31 marzo 2013
Ricavi netti verso terzi
Ricavi netti infragruppo
Eliminazioni
infragruppo
Italia
Spagna
Francia
Portogallo
Irlanda
Germania
Austria
Thailandia
Altri
33.117
10.624
6.732
4.030
4.381
30.122
3.836
3.545
4.123
Totale
-
100.509
3.704
4.207
-
-
10.714
5.594
-
1.432
(25.651)
-
36.821
14.831
6.732
4.030
15.095
35.716
3.836
3.544
5.555
(25.651)
100.509
Altri ricavi verso terzi
343
13
1
5
62
47
9
10
68
-
568
Altri ricavi infragruppo
213
-
18
-
11
44
-
9
(296)
1
Totale altri ricavi
Totale ricavi netti ed
altri ricavi
Variazione delle
rimanenze
Costi per materie prime,
sussidiarie e di consumo
556
13
29
5
73
91
9
10
77
(296)
567
37.377
14.844
6.761
4.035
15.168
35.807
3.845
3.554
5.632
(25.947)
101.076
4.092
94
547
193
1.372
4.271
353
766
171
(2.587)
9.271
Totale ricavi netti
14.522
6.311
3.747
2.253
5.330
15.695
2.213
2.257
3.060
(24.903)
30.486
Costi del personale
14.412
4.018
2.195
1.301
1.863
7.788
598
382
1.170
10
33.726
Costi per servizi
14.101
4.226
1.878
1.288
3.456
8.240
938
1.423
2.589
(919)
37.219
Altri costi
Ammortamenti e
svalutazioni
1.676
232
256
136
213
512
27
12
822
(66)
3.827
Risultato operativo
2.428
501
47
135
893
801
12
39
167
-
5.013
(5.670)
(350)
(815)
(885)
4.785
7.042
410
210
(1.995)
(2.656)
76
32
Situazione patrimoniale consolidata al 31 dicembre 2013
Italia
Spagna
Francia
Portogallo
Irlanda
Germania
Austria
Thailandia
Altri
Eliminazioni
infragruppo
Totale
Rimanenze
13.997
26.547
7.101
2.865
13.108
23.990
2.638
5.536
4.974
(10.579)
90.177
Crediti commerciali
99.923
15.634
6.536
9.968
56.719
22.768
1.086
3.800
8.502
(67.571)
157.365
Cassa e disponibilità liquide
2.861
1.532
4.422
3.332
21.667
19.550
5.548
11.782
33.215
-
103.909
116.781
43.713
18.059
16.165
91.494
66.308
9.272
21.118
46.691
(78.150)
351.451
53.158
6.955
17.127
7.592
6.691
12.570
1.501
1.350
7.710
(67.961)
46.693
8.570
3.283
3.660
1.859
2.150
12.279
1.443
4.144
1.744
(1.027)
38.105
Totale
61.728
10.238
20.787
9.451
8.841
24.849
2.944
5.495
9.453
(68.988)
84.798
Immobili, impianti e macchinari
22.271
18.500
391
6.006
29.257
21.603
162
165
2.087
-
100.442
Totale
Debiti commerciali
Altre passività correnti
Di seguito è rappresentata l’informativa aggiuntiva che evidenzia il totale ricavi netti ed altri ricavi per
localizzazione geografica dei client finali:
Per il primo trimestre chiuso al 31 marzo
2014
2013
Italia
32.774
28.845
Germania
18.068
16.035
5.974
4.712
4.049
4.039
11.223
7.423
Spagna
Portogallo
Francia
Resto dell’Europa nord-occidentale
9.977
9.723
18.413
10.230
Medio Oriente ed Africa
8.691
12.960
Australia e Americhe ex Brasile
4.084
3.940
Europa dell’Est e CIS ex Russia
3.371
3.169
116.623
101.076
BRIC e ASIA ex Cina e India
Totale ricavi netti ed altri ricavi
37. Informazioni aggiuntive
Passività potenziali
I principali procedimenti legali, arbitrali e fiscali in cui le società del Gruppo Rottapharm sono coinvolte al 31
marzo 2014 sono descritti di seguito.
Per queste passività potenziali non sono stati effettuati accantonamenti in bilancio ad eccezione di quanto
descritto nel paragrafo 21.
La società Rottapharm S.p.A. (Italia) è stata oggetto di una verifica fiscale a seguito della quale è stato rilasciato il
14 ottobre 2011 un accertamento fiscale. Il 12 luglio 2013, la società ha ricevuto la sentenza della Commissione
Tributaria che accetta il ricorso. Il 17 febbraio 2014 l'ufficio delle imposte ha fatto appello a questa decisione. In
data 16 aprile 2014, la società ha presentato le proprie controdeduzioni. La società è fiduciosa che il rischio
finanziario sia remoto. Pertanto, nessun accantonamento è stato registrato nel bilancio consolidato.
La Rottapharm S.a.s. (Francia) è stata in passato oggetto di verifiche fiscali relativa ad anni passati in base alle
quali le autorità fiscali francesi hanno emesso 2 avvisi di accertamento per complessivi Euro 2 milioni contro i
quali la società ha presentato ricorso e ritiene che il rischio finanziario sia remoto. La società ha perdite fiscali
pregresse per Euro 17.8 milioni sulle quali non ha iscritto le imposte differite anticipate in considerazione dei
suddetti accertamenti.
33
Operazioni con parti correlate
Il Gruppo ha realizzato nel corso del corrente e del precedente esercizio operazioni di vendita o acquisto di
servizi. a normali condizioni di mercato. con membri dei Consigli di Amministrazione di alcune società del
Gruppo o con società ad essi riconducibili. come di seguito rappresentato:
Per il periodo chiuso al 31 marzo 2014
Proventi (Oneri)
Costi per servizi
finanziari
Fidim S.r.l.
4.272
Società controllante
4.272
RRL Immobiliare S.p.A.
(1.212)
Società collegate
(1.212)
Totale parti correlate
(1.212)
4.272
Consolidato
(42.381)
(4.659)
incidenza %
3%
-92%
Attività
finanziarie
257.864
257.864
565
565
258.429
338.024
76%
Al 31 marzo 2014
Altri crediti e
Altri debiti e debiti
crediti tributari
tributari
8.961
(3)
8.961
(3)
11
(93)
11
(93)
8.972
(96)
54.402
(41.241)
17%
2%
Per il periodo chiuso al 31 marzo 2013
Proventi (Oneri)
Costi per servizi
finanziari
4.014
4.014
(1.141)
-
Attività
finanziarie
253.592
253.592
565
Al 31 dicembre 2013
Altri crediti e
Altri debiti e debiti
crediti tributari
tributari
7.255
0
7.255
0
1.003
(33)
Fidim S.r.l.
Parent companies
RRL Immobiliare S.p.A.
Associated
Companies
Totale parti correlate
Consolidato
incidenza %
(1.141)
(1.141)
(37.219)
3%
4.014
(5.298)
-76%
565
254.157
362.104
70%
1.003
8.258
43.271
19%
(33)
(33)
(38.105)
87%
Inoltre, il Gruppo ha acquisito, a condizioni di mercato normali, i servizi delle seguenti società affiliate:
Debiti al
31 marzo 2014
Per l’esercizio chiuso al 31 marzo
2014
2013
Johan & Levi S.r.l.
-
75
61
Demi-Monde S.r.l.
32
19
5
1
12
-
33
106
66
Day SPA S.r.l.
Totale
Nel corso del periodo il Gruppo ha inoltre riconosciuto proventi per il riaddebito di servizi informatici resi alla
G.W.M. Renewable Energy S.p.A. per Euro 15 migliaia.
Le vendite e gli acquisti da parti correlate sono effettuati a condizioni di mercato, equivalenti a quelle prevalenti
nelle libere transazioni. Non ci sono garanzie fornite o ricevute su eventuali crediti e debiti verso parti correlate.
Per l'esercizio chiuso al 31 marzo 2014, il Gruppo non ha registrato alcuna perdita di valore dei crediti relativi
agli importi dovuti dalle parti correlate. Questa valutazione è effettuata ogni esercizio attraverso l'esame della
situazione finanziaria della parte correlata e del mercato in cui la parte correlata opera.
I compensi dei dirigenti con responsabilità strategiche del Gruppo, per il periodo chiuso al 31 marzo 2014, sono
pari a 1.223 migliaia con riferimento alla remunerazione a breve termine (Euro 1.155 migliaia per il periodo
chiuso al 31 marzo 2013). I valori indicati riguardano gli importi rilevati come spese durante l'anno di
riferimento.
34
38. Gestione del rischio finanziario e patrimoniale
Per la comprensione delle politiche di gestione del rischio finanziario e patrimoniale del Gruppo si rimanda alla
relativa nota del bilancio consolidato per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2013.
Strumenti finanziari e disponibilità liquide
Il rischio di credito da operazioni con banche ed altre istituzioni finanziarie è gestito dal Dipartimento Finanza
del Gruppo in conformità con la politica del Gruppo. Gli investimenti di eccedenze di fondi sono effettuati solo
con controparti approvate ed entro il limite di una strategia di investimento che è impostata per ridurre al
minimo la concentrazione dei rischi e pertanto ad attenuare la perdita finanziaria dovuta al potenziale fallimento
della controparte.
Livelli di Fair value
ll Gruppo utilizza la seguente gerarchia, per determinare e documentare il fair value degli strumenti finanziari
basato su tecniche di valutazione:
- Livello 1: prezzi quotati (non rettificati) in un mercato attivo per attività o passività identiche
- Livello 2: altre tecniche per le quali tutti gli input che hanno un effetto significativo sul fair value
registrato sono osservabili, sia direttamente che indirettamente
- Livello 3: tecniche che utilizzano input che hanno un effetto significativo sul fair value registrato che
non si basano su dati di mercato osservabili.
Relativamente agli strumenti finanziari non valutati al fair value nella situazione patrimoniale-finanziaria, il
relativo fair value è indicato di seguito:
- il fair value delle Obbligazioni, che sono quotate nel listino ufficiale della Borsa irlandese, si basa sulla
quotazione (Euro 107,42 al 31 marzo 2014) come strumento di livello 1 e al 31 dicembre 2013 il fair
value è stato superiore al valore contabile (Euro 428,68 al 31 marzo 2014);
- il valore contabile dei prestiti da parte delle banche, è pari al loro fair value, stimato come livello 2
attualizzando i flussi di cassa futuri sulla base dei tassi attualmente disponibili per il debito, del rischio
di credito e delle residue scadenze.
Il Gruppo detiene i seguenti strumenti finanziari valutati al valore equo nello stato patrimoniale:
- Attività disponibili per la vendita e titoli per Euro 1,952 migliaia al 31 marzo 2014 (Euro 1.766 migliaia
al 31 dicembre 2013). Queste attività finanziarie sono considerate come Level 1 dal momento in cui il
loro valore equo deriva dai prezzi delle quotazioni di un mercato attivo. La valutazione di questo
capitale alternativo e degli investimenti dei fondi di private equity si basa sull’ultimo valore
patrimoniale netto disponibile ottenuto dai broker. Le partecipazioni quotate sono valutate al tasso di
mercato alla data di chiusura del bilancio;
- Passività finanziarie per strumenti di copertura per Euro 5.989 migliaia al 31 marzo 2014 (Euro 5.663
migliaia al 31 dicembre 2013). Queste passivita possono essere identificate come Level 2 dal momento
in cui il loro valore equo è determinato utilizzando tecniche valutative sulla base di dati di mercato che
includono un modello di scambio, utilizzando calcoli del valore attuale. Il modello incorpora vari input
tra cui la qualità del credito delle controparti e delle curve dei tassi di interesse;
- Passività finanziarie per il Finanziamento alla ricerca per Euro 6.001 migliaia al 31 marzo 2014 (Euro
5.923 al 31 dicembre 2013), il cui fair value è stato stimato attualizzando i flussi di cassa futuri
utilizzando i tassi attualmente disponibili per il debito, del rischio di credito e delle residue scadenze.
Nel periodo intercorso dal 31 marzo 2013 non ci sono stati trasferimenti di categoria da Level 1 a Level 2.
35
39. Eventi successivi alla data di chiusura del bilancio
Nel mese di marzo 2014, il Gruppo ha svolto alcune attività preliminari che lo hanno guidato verso un
importante processo di riorganizzazione e ristrutturazione societaria in merito all’ipotesi di quotazione delle
azioni della Capogruppo Rottapharm S.p.A. presso il Mercato Telematico Azionario (MTA) organizzato e gestito
da Borsa Italiana S.p.A. Tale quotazione, il cui studio è stato valutato ed approfondito anche tramite il confronto
con alcune fra le più importanti banche d’affari, viene in effetti valutata in un’ottica di crescita del Gruppo per
aumentare la propria capacità competitiva facilitandone l’accesso al mercato dei capitali, in virtù della liquidità e
visibilità attualmente offerte sul MTA.
In data 14 Aprile 2014, il Consiglio di Amministrazione di Rottapharm S.p.A. ha pertanto approvato l’avvio delle
attività propedeutiche al processo di quotazione e il conferimento degli incarichi ai consulenti per assistere la
società nel suddetto processo.
In data 18 Aprile 2014, l’Assemblea Straordinaria dei Soci della Rottapharm S.p.A. ha approvato le modifiche allo
statuto della società propedeutiche e connesse alla richiesta di ammissione a quotazione, rideterminando, con
efficacia immediata, in n° 200.000.000 il numero delle azioni in circolazione (mediante emissione di n°
199.986.174 nuove azioni) e adeguando, con efficacia subordinata alla data di inizio delle negoziazioni delle
azioni della società nel MTA, le disposizioni dello statuto alla disciplina delle società quotate.
In data 18 Aprile 2014, l’Assemblea Ordinaria dei Soci di Rottapharm S.p.A. ha deliberato di avviare il
procedimento di quotazione sul MTA mediante un Offerta Pubblica di vendita rivolta al pubblico in Italia e un
collocamento privato, riservato a investitori qualificati in Italia e all’estero.
Fra le attività propedeutiche all’ammissione alla quotazione delle azioni della Rottapharm S.p.A. sono previste
alcune operazioni di ristrutturazione societaria ed, in particolare, il trasferimento a Fidim S.r.l. delle attività non
strettamente legate all’attività principale del Gruppo (partecipazioni detenute in RRL Immobiliare S.p.A., MTP &
Co. S.p.A. e Nuove Partecipazioni S.p.A.) nonché, in un’ottica di riassetto strategico delle attività in capo alla
controllante, la partecipazione detenuta nella Rottapharm Biotech S.r.l. comprensiva del ramo di azienda R&D
Discovery conferito come illustrato nella sezione Ricerca e Sviluppo.
Conseguentemente, in data 28 aprile 2014, l’Assemblea ordinaria della Rottapharm S.p.A. ha deliberato la
distribuzione della riserva utili portati a nuovo mediante attribuzione in natura al socio Fidim S.r.l. di un
dividendo pari ad Euro 49.882.000. Tale delibera è stata eseguita a titolo di adempimento mediante cessione in
natura di:
- partecipazione del 25% detenuta in MTP & Co. S.p.A. per un valore di Euro 39.600.000 supportato dalla
perizia di valutazione redatta da un professionista terzo indipendente;
- partecipazione dello 0.35% detenuta in Nuove Partecipazioni S.p.A. per un valore di Euro 1.400.000
supportato dalla perizia di valutazione redatta da un professionista terzo indipendente;
- partecipazione del 100% detenuta nella Rottapharm Biotech S.r.l. per un valore di Euro 8.882.000
supportato dalla perizia di valutazione redatta da un professionista terzo indipendente.
In data 28 aprile 2014 Rottapharm S.p.A. e Fidim S.r.l. hanno stipulato un contratto preliminare di vendita di
azioni avente ad oggetto le azioni detenute da Rottapharm S.p.A. in RRL Immobiliare S.p.A. (pari al 47,86% di
quest’ultima), per un corrispettivo pari ad Euro 15.308 migliaia supportato dalla perizia di valutazione redatta
da un professionista terzo indipendente. Il completamento di tale operazione di compravendita è condizionato,
ai sensi del predetto contratto preliminare, all’ottenimento da parte di Fidim S.r.l. di un finanziamento bancario
finalizzato all’ottenimento dei fondi necessari al pagamento del corrispettivo.
36
Tenuto conto delle delibere già avvenute alla data di approvazione del presente bilancio consolidato intermedio
abbreviato, le attività sopra descritte sono state esposte nel bilancio intermedio al 31 marzo 2014 nella voce
“Attività non correnti disponibili per la vendita” e “Passività non correnti connesse ad attività non correnti
disponibili per la vendita”.
In data 28 aprile 2014, il Consiglio di Amministrazione della Rottapharm S.p.A. ha approvato un aggiornamento
del piano triennale per il periodo 2014 - 2016 che presenta ipotesi migliorative rispetto al piano approvato
precedentemente. Nella definizione di tale piano e, sulla base dei risultati positivi raggiunti nel primo trimestre
dell’esercizio, non sono emerse circostanze o indicatori di perdita di valore delle unità generatrice di cassa e il
Consiglio non ha pertanto ritenuto necessario effettuare un aggiornamento del test di impairment eseguito in
sede di chiusura del bilancio 2013..
Il presidente del Consiglio di Amministrazione
37

Analisi Ipo Rottapharm in formato PDF

30 Settembre 2014

17. Evoluzione dei debiti lordi in rapporto ai ricavi correnti dal 2001

Scarica la locandina

Il Consiglio di Amministrazione approva il Resoconto

Non si tratta di un provvedimento molto

16. Evoluzione del tasso d`indebitamento netto dal 2001

Indicatori tempi medi di pagamento (art. 9 DPCM 22/09/2014) Anno

JULIUS BAER FIDUCIARIA s.r.l.