Goldman Sachs Funds II
SICAV
Relazione semestrale
Rendiconti finanziari non certificati
0514
Goldman Sachs Funds II
Indice
Pagina
Consiglio di amministrazione ed altre informazioni
1
Relazione del Consulente per gli investimenti
2
Stato patrimoniale
4
Conto economico
5
Prospetto delle variazioni del patrimonio netto
6
Dati statistici
7
Nota integrativa
Prospetto degli investimenti
9
29
GOLDMAN SACHS FUNDS II—COMPARTI AZIONARI
Goldman Sachs Funds II—Comparti strategie Gestore globale
Goldman Sachs Funds II—GMS Emerging Markets Equity Portfolio
29
Goldman Sachs Funds II—GMS Europe Equity Portfolio
33
Goldman Sachs Funds II—GMS Global Equity Portfolio
36
Goldman Sachs Funds II—GMS Japan Equity Portfolio
42
Goldman Sachs Funds II—GMS US Equity Portfolio
44
GOLDMAN SACHS FUNDS II—COMPARTI SPECIALISTICI
Goldman Sachs Funds II—Dynamic Alternative Strategies Portfolio
47
GOLDMAN SACHS FUNDS II—COMPARTI DEDICATI
Goldman Sachs Funds II—Tactical Tilt Portfolio
48
GOLDMAN SACHS FUNDS II—COMPARTI A REDDITO FISSO
Goldman Sachs Funds II—Europe High Income Bond Portfolio
51
Appendice I—Quote di commissioni di consulenza,
Limiti massimi di spesa e Totale coefficienti di spesa netta
54
Appendice II—Avviamenti di comparti e categorie di azioni, Liquidazioni e fusioni
56
Appendice III—Concentrazione di azionisti
57
Note supplementari
58
Goldman Sachs Funds II
Consiglio di amministrazione ed altre informazioni
GOLDMAN SACHS FUNDS II
Société d’Investissement à Capital
Variable
Goldman Sachs (Singapore) Pte.2
1 Raffles Link
#07-01 South Lobby
Singapore 039393
Consiglieri
Goldman Sachs Asset Management Co.,
Ltd.2
Roppongi Hills Mori Tower
10-1, Roppongi 6-chome
Minato-Ku, Tokyo 106-6144, Giappone
Agente incaricato dei pagamenti e
delle informazioni – Belgio
Goldman Sachs Asset Management
Australia Pty Ltd.2
Level 17, 101 Collins Street
Melbourne VIC 3000, Australia
Agente incaricato dei pagamenti e
delle informazioni – Francia
Organismo d'investimento collettivo
costituito secondo le leggi del Granducato
del Lussemburgo
Frank Ennis (irlandese)1
Mark Heaney (inglese/irlandese)2
Eugene Regan (irlandese)1
Alan Shuch (americano)2
Theodore Sotir (inglese/americano)2
Katherine Uniacke (americano)2
Società di gestione
Goldman Sachs Asset Management Global
Services Limited2,3
Peterborough Court
133 Fleet Street
Londra EC4A 2BB
Regno Unito
Depositario, Domiciliatario,
Amministratore, Agente incaricato
della quotazione in borsa e dei
pagamenti in Lussemburgo
State Street Bank Luxembourg S.A.
49, avenue J.F. Kennedy
L-1855 Lussemburgo
Granducato di Lussemburgo
Società di distribuzione
International2
Goldman Sachs
Peterborough Court
133 Fleet Street
Londra EC4A 2BB
Regno Unito
Società di revisione esterna
PricewaterhouseCoopers, Société
coopérative
400, route d’Esch
L-1471 Lussemburgo
Granducato di Lussemburgo
Consulente per gli investimenti
Goldman Sachs Asset Management
International2
Peterborough Court
133 Fleet Street
Londra, EC4A 2BB
Regno Unito
Consulenti ausiliari4:
Goldman Sachs Asset Management, L.P.2
200 West Street
10282 New York
USA
Agente incaricato dei pagamenti e
delle informazioni – Austria
Raiffeisen Bank International AG
Am Stadtpark 9
1030 Vienna, Austria
RBC Investor Services
Place Rogier II
1210 Bruxelles, Belgio
RBC Investor Services Bank France S.A.
105, rue Réaumur
75002 Parigi, Francia
Goldman Sachs (Asia) L.L.C. –
Hong Kong Branch2
68th Floor Cheung Kong Center,
2 Queen’s Road
Central, Hong Kong
Agente incaricato dei pagamenti e
delle informazioni – Germania
Goldman Sachs International2
Peterborough Court
133 Fleet Street
Londra EC4A 2BB
Regno Unito
Agente incaricato dei pagamenti –
Italia
Goldman Sachs Hedge Fund
Strategies LLC2
One New York Plaza
10004 New York
USA
Consulenti legali per il Fondo e
Consulente per gli investimenti
Arendt & Medernach
14, rue Erasme
L-2082 Lussemburgo
Granducato di Lussemburgo
Sede legale
c/o State Street Bank Luxembourg S.A.
49, avenue J.F. Kennedy
L-1855 Lussemburgo
R.C.S. Lussemburgo B 133 806
Granducato di Lussemburgo
Agente incaricato dei trasferimenti e
Conservatore del registro
RBC Investor Services Bank S.A.
14, Rue Porte de France
L-4360 Esch-sur Alzette
Granducato di Lussemburgo
Agente incaricato dei servizi agli
azionisti
European Shareholder Services
Goldman Sachs International2
Peterborough Court
133 Fleet Street
Londra, EC4A 2BB
Regno Unito
State Street Bank GmbH
Brienner Strasse 59
80333 Monaco, Germania
Société Générale Securities Services S.p.A.
Maciachini Center MAC 2
Via Benigno Crespi, 19/A
20159 Milano, Italia
Agente incaricato dei pagamenti –
Svezia
Global Transaction Services
SEB Merchant Banking
Sergels Torg 2
SE-10640 Stoccolma, Svezia
Agente incaricato dei pagamenti –
Svizzera
Goldman Sachs Bank AG2
Münsterhof 4
8001 Zurigo, Svizzera
Rappresentante – Svizzera
First Independent Fund Services AG
Klausstrasse 33
8008 Zurigo, Svizzera
Il Prospetto del Fondo con i Supplementi, i
documenti contenenti Informazioni chiave
per gli investitori, l'Atto costitutivo, la
relazione annuale e la relazione semestrale
del Fondo nonché l'elenco di tutte le
operazioni effettuate dal Consulente per gli
investimenti nel corso dell'esercizio sono
disponibili gratuitamente presso gli uffici
degli Agenti locali incaricati dei pagamenti e
delle informazioni e presso il
Rappresentante svizzero.
____________________________________________________________________________________________________________
1 Consiglieri indipendenti.
2
Parte correlata con Goldman Sachs Funds II.
3 In data 31 luglio 2014 il Fondo nominerà Goldman Sachs Asset Management Global Services Limited (“GSAMGS”), societa interamente
controllata del Goldman Sachs Group Inc., sua società di gestione.
4 Si rimanda alla Nota 6 per quanto concerne i Consulenti ausiliari non affiliati.
1
Goldman Sachs Funds II
Relazione del Consulente per gli investimenti
Signori Azionisti,
alleghiamo la relazione per il semestre archiviato il 31 maggio 2014.
A. Analisi del mercato
Crescita mondiale di diverso tenore nel corso del semestre concluso il 31 maggio 2014. In retrospettiva il
ministero del Commercio statunitense ha reso noto che il prodotto interno lordo (“Pil”) era cresciuto del 4,1%
e del 2,6% rispettivamente nel terzo e nel quarto trimestre del 2013. La revisione del Pil statunitense per il
primo trimestre del 2014 ha rivelato un tasso del -1,0%, la prima cifra negativa dal primo trimestre del 2011.
Questo risultato è da attribuire in parte al rigido inverno che ha interessato alcune zone del paese. Nei paesi
sviluppati, all’infuori degli Stati Uniti, la crescita è in gran parte migliorata. Nel suo World Economic Outlook
Update del mese di aprile 2014 il Fondo monetario internazionale (“Fmi”) dichiarava che “A livello mondiale
l’attività si è generalmente rafforzata ed è prevista in ulteriore miglioramento nel biennio 2014-2015, con gran
parte dell’impulso proveniente dalle economie avanzate”. In un’ottica regionale il Fmi prevede un tasso di
crescita dell’1,2% nell’Eurozona nel 2014, rispetto al -0,5% registrato nel 2013. In Giappone l’attività
economica dovrebbe mantenersi relativamente stabile, con una crescita dell’1,4% prevista nel 2014. Dopo la
decelerazione registrata nel 2013, il Fmi pronostica un leggero miglioramento della crescita generale nei
paesi con mercati emergenti nel 2014, con un tasso del 4,9% rispetto al 4,7% rilevato nel 2013.
Nonostante la volatilità che a volte ha interessato il mercato azionario mondiale, durante il semestre in esame
i corsi azionari in genere si sono mossi al rialzo. A sostegno dei titoli azionari mondiali sono da citare fattori
quali una domanda complessivamente robusta, dati sugli utili incoraggianti ed una politica monetaria
costantemente accomodante. Il mercato azionario statunitense, misurato dall’S&P 500 Index (l’“Indice”), ha
guadagnato il 7,62% durante i sei mesi conclusi il 31 maggio 2014 e alla fine del semestre ha raggiunto una
punta massima assoluta. Anche i titoli azionari dei paesi sviluppati hanno generato risultati solidi, come
attestato dall’indice MSCI EAFE Index che ha guadagnato il 5,68%. Per il resto i titoli azionari dei mercati
emergenti hanno registrato un forte calo nei primi due mesi del semestre a causa dei timori relativi alla
crescita mondiale, soprattutto in Cina. La domanda degli investitori tuttavia ha ripreso a salire nel febbraio
del 2014 e complessivamente nel corso dell’intero semestre in esame l’indice MSCI Emerging Markets ha
reso il 2,03%.*
Anche i mercati mondiali a reddito fisso hanno conosciuto fasi di volatilità. Le aspettative di un miglioramento
della crescita mondiale inizialmente hanno determinato un incremento dei rendimenti ed un calo dei mercati
obbligazionari in molti paesi (rendimenti e corsi obbligazionari si muovono in direzione opposta). Inoltre, nel
dicembre 2013, il Consiglio della Federal Reserve statunitense (la “Fed”) ha annunciato che avrebbe iniziato
a ridurre il programma mensile di acquisto di asset. Negli Stati Uniti, tuttavia, i rendimenti sono scesi dopo il
massimo raggiunto alla fine del 2013 per effetto di un diffuso indebolimento dei dati economici e di eventi
geopolitici che hanno innescato diverse ‘fughe verso la qualità’. Data una crescita economica contrastata a
livello mondiale, durante il semestre in esame l’inflazione è rimasta molto contenuta; per esempio, durante il
semestre il prezzo dell’oro è passato da circa 1.251 dollari l’oncia a 1.249 dollari l’oncia. Nei sei mesi conclusi
il 31 maggio 2014 il Barclays U.S. Aggregate Bond Index e il Barclays Global Aggregate Bond Index hanno
reso rispettivamente 3,28% e 3,17%. Durante il semestre in esame i titoli a reddito fisso più rischiosi hanno
generato rendimenti anche più consistenti. Il mercato Usa delle obbligazioni ad alto rendimento, misurato dal
Barclays U.S Corporate High Yield Bond Index, ha guadagnato 5,15% durante il semestre, mentre la classe
patrimoniale dei debiti dei mercati emergenti, misurata dal JPMorgan EMBI Global Diversified Index, ha
reso 8,83%.*
*Tutti i rendimenti espressi in dollari Usa.
Le performance realizzate in passato non garantiscono risultati futuri che possono essere soggetti a variazione.
2
Goldman Sachs Funds II
Relazione del Consulente per gli investimenti
B. Analisi dei risultati1
Rendimento netto medio tendenziale
Valuta
Data
d'avvio
6 mesi2
(%)
1 anno
(%)
3 anni
(%)
5 anni
(%)
Dall’avvio
(%)
Goldman Sachs Funds II—Comparti azionari
GMS Emerging Markets Equity Portfolio (Categoria azioni “P”)
MSCI EM Index
EUR
EUR
31-gen-12
31-gen-12
2,34
1,89
4,89
4,27
―
―
―
―
2,52
2,91
GMS Europe Equity Portfolio (Categoria azioni “P”)
MSCI Europe Index— EUR
EUR
EUR
18-dic-09
18-dic-09
6,04
7,71
15,31
16,98
9,60
9,90
―
―
10,34
10,80
GMS Global Equity Portfolio (Categoria azioni “P”)
MSCI World Index—USD
USD
USD
7-mar-08
7-mar-08
4,13
6,52
13,50
18,87
7,70
10,55
12,26
14,47
2,01
5,29
GMS Japan Equity Portfolio (Categoria azioni “P”)
Topix
JPY
JPY
27-mag-09
27-mag-09
(4,05)
(3,49)
7,92
7,88
13,07
15,20
7,59
8,18
7,68
8,28
GMS US Equity Portfolio (Categoria azioni “P”)
S&P 500 Index Net—USD
USD
USD
16-mag-08
16-mag-08
6,68
7,29
20,50
19,69
13,68
14,38
16,80
17,64
5,78
6,72
EUR
EUR
24-mar-10
24-mar-10
1,08
0,14
1,22
0,22
0,82
0,55
―
―
0,86
0,66
USD
USD
31-ott-11
31-ott-11
1,75
0,12
7,06
0,25
―
―
―
―
9,35
0,35
EUR
EUR
26-mar-12
26-mar-12
2,09
0,15
2,96
0,27
―
―
―
―
6,15
0,31
Goldman Sachs Funds II—Comparti specialistici
Dynamic Alternative Strategies Portfolio (Categoria azioni di base (settimanale))
3 Months Euro LIBOR
Goldman Sachs Funds II—Comparti dedicati
Tactical Tilt Portfolio (Categoria azioni “P”)
3 Months USD LIBOR
Goldman Sachs Funds II—Comparti a reddito fisso
Europe High Income Bond Portfolio (Categoria azioni di base)
3 Months EURIBOR
Goldman Sachs Asset Management International3
10 giugno 2014
Tutti i rendimenti registrati dall’indice comprendono il reddito reinvestito e, contrariamente alle categorie di Azioni, senza deduzione
di commissioni o oneri. I rendimenti delle categorie di Azioni sono calcolati al netto delle commissioni e degli oneri e dopo il
reinvestimento dei dividendi utilizzando i NAV di fine mese. La performance delle categorie di Azioni, rispetto a quella dell’indice, è
illustrata solo a fini comparativi. Ogni riferimento ai parametri non significa che le categorie di Azioni realizzeranno rendimenti, livelli
di volatilità o altri risultati simili al parametro.
__________________________________________________________________________________________________________________
1
La performance realizzata in passato non garantisce risultati futuri che possono variare. I rendimenti sono presentati al
netto delle spese e, ove applicabile, con dividendi inclusi.
2
Rendimenti netti cumulativi.
3
Qualsiasi accenno a una decisione d’investimento intende solo illustrare la nostra impostazione d’investimento o strategia e non
è indice del risultato, nel complesso, della nostra strategia. Una tale illustrazione non è necessariamente rappresentativa di altre
decisioni d’investimento. Si veda il capitolo “Note supplementari” a pagina 58.
3
Goldman Sachs Funds II
Stato patrimoniale (non certificato)
Al 31 maggio 2014
Comparti azionari
GMS
Emerging
Market
Equity
Portfolio
USD
GMS Europe
Equity
Portfolio
EUR
GMS Global
Equity
Portfolio
USD
GMS Japan
Equity
Portfolio(a)
JPY
3(c) 324.383.414
312.413.926
404.505.770
—
—
—
—
—
3.244.325
—
4.216
507.423
673.903
—
—
—
9.315
—
—
—
—
—
—
2.864.961
—
1.455.208
691.401
875.246
—
—
386.356
26.306
—
328.822.596
Nota
Attivo
Investimenti, al valore di mercato, tranne
prodotti derivati
Utile non realizzato su contratti di cambio a termine
e contratti di cambio a termine specifici alle
categorie di azioni
Utile non realizzato su contratti futures
Utile non realizzato su contratti swap
Pagamenti up front versati su operazioni in swap
Valore di mercato delle opzioni acquistate
Cassa
Crediti verso intermediari
Crediti per vendita investimenti
Crediti per vendita azioni
Dividendi attivi
Interessi attivi tranne contratti swap
Interessi attivi su contratti swap
Ricupero imposta su dividendi attivo
Rinuncia a consulenze di gestione attive
Altro attivo
3(c)
3(c),12
3(c),12
3(c)
3(d)
3(e)
3(b)
3(b)
3(b)
5
6
Totale attivo
Passivo
Scoperto
Debiti verso intermediari
Perdita non realizzata su contratti di cambio a
termine e contratti di cambio a termine specifici
alle categorie di azioni
Perdita non realizzata su contratti futures
Valore di mercato delle opzioni vendute
Debiti per acquisto investimenti
Debiti per riscatto azioni
Distribuzioni passive
Consulenze di gestione passive
Commissioni di performance passive
Spese di amministrazione e custodia passive
Commissione passiva Agenzia incaricata dei
trasferimenti
Taxe d'abonnement passiva
Spese di revisione contabile passive
Commissioni per servizi agli azionisti passive
Emolumenti ai consiglieri passivi
Spese legali passive
Spese di assicurazione passive
Spese di stampa passive
Spese di pubblicazione passive
Debiti per ritenuta di acconto su reddito da dividendi
e da interessi
Altro passivo
3(e)
3(c)
3(c),12
6
6
6
6
5
6
6
Totale passivo
Patrimonio netto
Metodo di calcolo alternativo del Valore
attivo netto
Patrimonio netto (dopo metodo di calcolo
alternativo del Valore attivo netto)
(a)
(b)
Comparto
specialistico
3(h)
Comparto
dedicato
Comparto a
reddito fisso
Europe
High Income
Bond
Portfolio
EUR
Totale
consolidato
per il semestre
al 31 maggio
2014
USD
GMS US
Equity
Portfolio
USD
Dynamic
Alternative
Strategies
Portfolio(b)
EUR
Tactical
Tilt
Portfolio
USD
3.072.717
465.482.457
190.973.940
1.822.887.662
482.056
126.443
—
—
—
9.035.740
315.669
589.736
—
1.014.905
—
—
376.415
24
—
—
—
—
—
—
31.018
—
7.399
21.299
27.217
—
—
—
4.863
—
—
—
—
—
—
1.490.828
—
639.890
2.384.336
566.063
—
—
—
4.424
—
5.200.072
—
—
—
—
2.129.885
—
—
—
3.009
—
—
—
662
—
1.905.270
12.378.713
4.093.317
25.196.732
4.362.203
71.680.333
38.404.016
355.619
—
—
56.860
3.488.891
—
—
—
4.710
—
—
—
—
500.121
—
—
—
128
1.374.584
—
—
1.333
741
9.476.504
12.505.156
4.093.317
25.196.732
4.362.203
93.240.331
38.719.685
3.644.206
4.042.696
3.718.618
1.929.113
3.488.891
902.652
100.078
1.009
318.713.404
416.446.758
3.164.513
470.567.998
198.307.568
1.984.809.616
96.354.871
4.067.180.096
5.031
—
1.558
—
—
—
—
—
—
—
—
1.827.806
—
18.809.462
—
—
7.153
21.299.027
—
—
—
105.715
623.288
—
875.555
—
63.328
—
—
—
1.539.778
56.301
—
576.862
—
43.829
429.076
—
—
566.013
—
—
1.241.667
—
48.068
—
—
—
13.977
—
—
5.638
—
1.962
—
—
—
1.869.227
827.510
—
877.893
—
34.438
2.072.484
—
—
609.452
23.644
—
158.130
28.661
22.413
9.450.739
11.741.770
208.704
—
—
—
1.092.397
—
69.532
442.660
—
—
—
80.300
1.169.884
44.712
—
7.699
13.305.569
11.741.770
208.704
5.605.607
1.669.060
1.593.441
5.204.889
39.038
335.350
3.180
22.050
21.571
9.677
2.238
52.441
3.823
16.345
3.271
2.612
24.485
10.319
10.087
2.089
54.402
4.837
16.808
2.358
2.219
23.734
14.004
12.291
3.859
92.431
3.406
17.873
3.036
70
194
1.404
100
19
4.287
31
109
336
1.846
31.536
14.003
14.640
2.633
72.503
5.506
20.236
3.266
9.828
7.563
15.734
5.713
1.424
56.502
863
6.388
1.043
10.243
130.082
25.213
62.273
10.789
149.254
11.969
59.074
1.607
—
8.153
10.319
3.252
1.217
28.233
506
6.075
2.711
35.120
264.063
138.123
125.813
26.148
598.251
33.461
154.467
22.805
60.414
18.285
112
11.740
176.235
24.415
4.168
1.527
149.991
17.514
—
27.025
—
28.090
—
23.390
427.734
187.962
94.473.254 3.861.758.905
1.886.212
2.358.177
2.658.327
33.822
3.942.742
4.874.673
41.861.198
1.829.111
63.023.555
326.936.384
316.355.227
413.788.431
3.130.691
466.625.256
193.432.895
1.942.948.418
94.525.760
4.004.156.541
—
—
—
—
—
—
—
—
—
326.936.384
316.355.227
413.788.431
3.130.691
466.625.256
193.432.895
1.942.948.418
94.525.760
4.004.156.541
Espresso in migliaia.
Stato patrimoniale al 28 maggio 2014, l’ultima data di contrattazioni del semestre.
Si rimanda ai Dati statistici per quanto concerne le Azioni in circolazione ed il Valore attivo netto per Azione al 31 maggio 2014.
Le note che seguono sono parte integrante dei presenti rendiconti finanziari.
4
Goldman Sachs Funds II
Conto economico (non certificato)
Per il semestre archiviato il 31 maggio 2014
Comparti azionari
Nota
Ricavi
Reddito da dividendi
Interessi attivi tranne contratti swap
Interessi attivi su contratti swap
(Ammortamento) netto/Accrescimento netto
GMS Europe
Equity
Portfolio
EUR
GMS Global
Equity
Portfolio
USD
GMS Japan
Equity
Portfolio(b)
JPY
GMS US
Equity
Portfolio
USD
Dynamic
Alternative
Strategies
Portfolio(c)
EUR
Comparto
dedicato
Tactical
Tilt
Portfolio
USD
Comparto a
reddito fisso
Totale
Europe
consolidato
High Income per il semestre
Bond
al 31 maggio
Portfolio
2014
EUR
USD
579
103
—
—
3.482.839
—
—
—
5.298.512
—
—
—
6.268.111
193
—
—
30.509
—
—
—
2.562.434
—
—
—
14.432
—
—
—
20.298.529
175.379
5.087.614
(2.161.166)
1.497
1.970.493
—
(359.448)
40.204.100
2.880.328
5.087.614
(2.654.536)
682
3.482.839
5.298.512
6.268.304
30.509
2.562.434
14.432
23.400.356
1.612.542
45.517.506
—
—
—
1.287
—
69
—
1.246
—
10.057
—
—
—
(424)
25
1.772.002
—
197.174
17.653
66.814
13.150
51.320
2.761
46.337
2.297
7.935
4.723
33.263
2.892
1.419.495
—
135.768
12.937
71.713
5.933
53.233
2.056
38.912
2.787
7.330
3.423
24.185
—
2.240.184
—
154.925
12.115
90.267
8.440
75.647
4.143
66.616
2.048
9.147
4.949
26.540
—
12.212
—
6.262
767
685
918
453
11
3.420
19
204
488
3.166
—
1.999.472
—
99.663
15.099
102.477
8.440
74.372
2.883
53.265
3.308
10.433
4.717
31.748
1.577
981.429
188.284
79.712
13.790
19.459
9.085
35.053
1.577
33.423
495
2.454
4.512
29.920
3.004
5.739.770
—
198.549
41.342
359.769
15.415
325.423
15.105
102.933
7.190
32.620
6.444
55.899
—
269.109
—
23.821
2.642
23.987
5.933
19.572
588
26.887
292
342
3.056
21.950
9.163
15.535.187
258.434
1.041.043
133.990
784.132
83.142
680.463
30.793
448.705
19.934
76.020
40.672
282.251
12.235
2.215.454
1.780.664
2.695.021
28.605
2.405.877
1.400.770
6.903.463
398.179
19.423.929
9.579
9.315
26.306
62
12.433
4.424
792
—
1.333
183.489
Totale spese
Ritenuta di acconto su dividendi e altri ricavi
su investimenti
2.656
2.206.139
1.754.358
2.694.959
16.172
2.401.453
1.399.978
6.903.463
396.846
19.240.440
—
406.239
597.239
1.045.756
4.672
656.160
—
1.014.347
—
3.987.759
Ricavi/(spese) netti per il semestre
(1.974)
870.461
2.946.915
2.527.589
9.665
(495.179)
(1.385.546)
15.482.546
1.215.696
22.289.307
Utile/(perdita) netto realizzato su titoli d'investimento
Utile/(perdita) netto realizzato su operazioni in
contratti futures
Utile/(perdita) netto realizzato su valute estere,
contratti di cambio a termine e contratti di
cambio a termine specifici alle categorie
di azioni
Utile/(perdita) netto realizzato su contratti swap
Utile/(perdita) netto realizzato su contratti a premio
13.166
546.231
13.353.331
16.333.900
80.625
26.886.252
(1.013.340)
4.125.412
265.404
65.992.046
(1.567.188)
—
—
(158.233)
—
—
—
8.983.741
—
7.258.320
(147.110)
—
—
(1.157.927)
—
—
481.551
—
—
(1.178.770)
—
—
—
—
—
(33)
—
—
(1.334.466)
—
—
29.473.358
6.086.273
(12.338.269)
70.323
—
—
25.915.350
6.086.273
(12.338.269)
(1.701.132)
(611.696)
13.834.882
14.996.897
80.625
26.886.219
(2.347.806)
36.330.515
335.727
92.913.720
Spese
Interessi passivi su scoperto
Consulenze di gestione
Commissioni di performance
Deposito titoli e amministrazione
Commissioni Agenzia incaricata dei trasferimenti
Taxe d'abonnement
Spese di revisione contabile
Commissioni per servizi agli azionisti
Emolumenti ai consiglieri
Spese legali
Spese di assicurazione
Spese di stampa
Spese di pubblicazione
Altre spese
Meno: rinuncia a consulenza di gestione
Utile/(perdita) netto realizzato
Variazione netta di utile/(perdita) non realizzato su
titoli d'investimento
Variazione netta di utile/(perdita) non realizzato su
operazioni in contratti futures
Variazione netta di utile/(perdita) non realizzato su
valute estere, contratti di cambio a termine e
contratti di cambio a termine specifici alle
categorie di azioni
Variazione netta di utile/(perdita) non realizzato su
contratti swap
Variazione netta di utile/(perdita) non realizzato su
contratti a premio
Variazione netta di utile/(perdita) non realizzato
Utile/(perdita) netto su ricavi su investimenti
(a)
(b)
(c)
3(b)
3(b)
3(b)
3(b)
GMS Asia
GMS
(ex-Japan)
Emerging
Equity Market Equity
Portfolio
Portfolio(a)
USD
USD
Comparto
specialistico
3(b)
6
6
6
6
5
6
6
6
—
8.675.419
474.434
(1.029.959)
(165.697)
(945.859)
4.454.994
11.762.175
590.185
24.424.136
(819.755)
—
—
126.443
—
—
—
(609.847)
—
(1.303.159)
190.153
(131)
3.736
274.289
—
—
3.142.246
(22.458.841)
(112.578)
(17.830.950)
—
—
—
—
—
—
—
(864.202)
—
(864.202)
—
—
—
—
—
—
—
(562.342)
—
(562.342)
(629.602)
8.675.288
478.170
(629.227)
(165.697)
(945.859)
7.597.240
(12.733.057)
477.607
3.863.483
(2.332.708)
8.934.053
17.259.967
16.895.259
(75.407)
25.445.181
3.863.888
39.080.004
2.029.030
119.066.510
V. Appendice II.
Espresso in migliaia.
Utile/(perdita) netto su ricavi su investimenti rilevato il 28 maggio 2014, l'ultima data di contrattazioni del semestre.
Gli utili e le perdite sono derivati esclusivamente da operazioni continuative. Non sono stati registrati utili o perdite tranne quelli iscritti nel Conto economico.
Le note che seguono sono parte integrante dei presenti rendiconti finanziari.
5
Goldman Sachs Funds II
Prospetto delle variazioni del patrimonio netto (non certificato)
Per il semestre archiviato il 31 maggio 2014
Comparti azionari
Nota
Patrimonio netto a inizio semestre
Reinvestimento di dividendi
Proventi da azioni emesse
Pagamento di azioni riscattate
Utile/(perdita) netto su ricavi
su investimenti per il semestre
Distribuzioni
Rettifiche valutarie
7
7
15
Patrimonio netto al 31 maggio 2014
Metodo di calcolo alternativo
del Valore attivo netto
Patrimonio netto (dopo metodo di calcolo
alternativo del Valore attivo netto)
(a)
(b)
(c)
3(h)
GMS Asia
GMS
(ex-Japan)
Emerging
Equity Market Equity
Portfolio
Portfolio(a)
USD
USD
GMS Europe
Equity
Portfolio
EUR
Comparto
specialistico
GMS Global
Equity
Portfolio
USD
GMS Japan
Equity
Portfolio(b)
JPY
68.753.778 272.095.456 229.405.643 438.009.736
—
39.251
92.199
128.922
2.426
92.129.573 88.873.482
38.140.159
(66.307.558) (45.846.923) (18.719.820) (78.708.880)
GMS US
Equity
Portfolio
USD
Dynamic
Alternative
Strategies
Portfolio(c)
EUR
Comparto
dedicato
Tactical
Tilt
Portfolio
USD
Comparto a
reddito fisso
Totale
Europe
consolidato
High Income per il semestre
Bond
al 31 maggio
Portfolio
2014
EUR
USD
1.698.980 301.545.491 166.193.480 1.402.088.423 101.933.581 3.175.719.633
10
508
—
529.743
—
825.072
2.332.928 166.606.547
41.394.245 598.329.883
— 1.096.731.584
(825.701) (26.958.206) (18.018.718) (94.732.444) (8.266.967) (382.369.078)
(2.332.708)
(115.938)
—
8.934.053
(415.026)
—
17.259.967
(556.244)
—
16.895.259
(676.765)
—
(75.407)
(119)
—
25.445.181
(14.265)
—
—
326.936.384
316.355.227
413.788.431
3.130.691
466.625.256
—
—
—
—
—
—
—
326.936.384
316.355.227
413.788.431
3.130.691
466.625.256
3.863.888
—
—
39.080.004
(2.347.191)
—
193.432.895 1.942.948.418
—
—
193.432.895 1.942.948.418
2.029.030
(1.169.884)
—
119.066.510
(5.939.587)
122.407
94.525.760 4.004.156.541
—
—
94.525.760 4.004.156.541
V. Appendice II.
Espresso in migliaia.
Stato patrimoniale al 28 maggio 2014, l’ultima data di contrattazioni del semestre.
Le note che seguono sono parte integrante dei presenti rendiconti finanziari.
6
Goldman Sachs Funds II
Dati statistici (non certificati)
Al 31 maggio 2014
30 nov. 12
31 mag. 14
30 nov. 13
Prezzo mass. di
offerta al
pubblico per
azione
30 nov. 12 31 maggio 14
9,42
9,21
10,53
10,53
8,76
8,63
—
—
—
—
—
—
38.171.999
18.915.740
8.039.205
3.626.833
35.563.776
20.170.423
—
—
—
—
—
—
10,53
10,18
10,59
10,49
10,58
10,46
—
9,92
10,36
10,30
10,31
10,31
—
—
9,77
9,77
—
—
10.480.499
—
—
39.758.023 45.529.311
—
160.374.934 142.817.275 107.351.590
50.828.284 51.952.531 43.382.377
35.600.809 17.948.563
—
29.893.836 13.847.776
—
10,53
10,18
10,59
10,49
11,16
11,04
1.630.020
11.486.132
3.363.782
3.162.237
2.310.895
11,08
15,50
14,89
12,91
12,72
—
14,62
14,17
12,13
12,14
—
12,06
11,84
—
—
18.053.218
—
178.018.785 151.317.125
50.077.855 49.162.677
40.808.703 20.259.982
29.396.665
8.665.855
—
117.095.773
53.722.453
—
—
11,08
15,50
14,89
13,62
13,42
USD
USD
EUR
USD
USD
USD
USD
1.198.000
3.877.563
3.190.422
13.031.164
8.021.360
287.437
1.997.304
13,30
12,45
19,42
11,33
11,04
12,84
12,68
12,75
11,91
18,68
10,88
10,66
12,29
12,28
10,31
—
15,88
8,84
8,71
—
—
15.937.279 15.270.584 12.349.304
48.278.802 46.190.093
—
61.953.752 60.316.661 48.482.246
147.578.363 180.881.679 161.226.213
88.584.663 89.502.783 63.001.129
3.690.960
7.176.474
—
25.334.204 16.960.460
—
13,30
12,45
19,42
11,33
11,04
13,55
13,38
JPY
JPY
JPY
JPY
93.771
32.642
77.793
6.097
14.492,88
14.271,34
15.575,00
15.452,78
15.103,22
14.872,52
16.174,38
16.175,54
9.188,07
9.109,58
—
—
1.359.012.071 1.140.885.008 817.428.436
465.846.600 408.398.886 673.216.113
1.211.627.318 134.513.409
—
94.204.972 15.182.848
—
14.492,88
14.271,34
16.431,63
16.302,97
USD
USD
USD
USD
USD
2.882.640
16.891.473
6.263.496
4.624.506
2.923.689
10,86
14,05
14,05
14,58
14,56
—
13,17
13,17
13,62
13,61
—
9,63
9,62
—
—
EUR
EUR
37.968
22.561
103,65
103,66
102,49
102,50
98,57
98,58
3.935.477
2.338.603
USD
67.614
104,33
102,37
—
CHF
5.839
101,49
100,56
USD
6.115
103,24
GBP
EUR
2.074
483.766
USD
EUR
GBP
USD
EUR
EUR
GBP
USD
179.974
55.406
383.523
72.989
58.499
93.058
211.288
156.071
Valore attivo netto
per azione
Valuta
Azioni in
circolazione
31 maggio 14
USD
USD
USD
USD
—
—
—
—
—
—
—
—
USD
USD
USD
USD
USD
USD
995.763
3.903.782
15.139.932
4.847.054
3.365.680
2.858.197
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
31 mag. 14 30 nov. 13
Attivo netto
Comparti azionari
Comparti strategie Gestore globale
GMS Asia (ex-Japan) Equity Portfolio(a)
Categoria azioni ad accumulazione “P”(a)
Categoria azioni “P”(a)
Categoria azioni ad accumulazione “R”(a)
Categoria azioni “R”(a)
GMS Emerging Market Equity Portfolio
Categoria azioni ad accumulazione “I”(a)
Categoria azioni ad accumulazione “IO”
Categoria azioni ad accumulazione “P”
Categoria azioni “P”
Categoria azioni ad accumulazione “R”
Categoria azioni “R”
GMS Europe Equity Portfolio
Categoria azioni ad accumulazione “I”(a)
Categoria azioni ad accumulazione “P”
Categoria azioni “P”
Categoria azioni ad accumulazione “R”
Categoria azioni “R”
GMS Global Equity Portfolio
Categoria azioni ad accumulazione “I”
Categoria azioni ad accumulazione “IO”
Categoria azioni ad accumulazione “P”
Categoria azioni ad accumulazione “P”
Categoria azioni “P”
Categoria azioni ad accumulazione “R”
Categoria azioni “R”
GMS Japan Equity Portfolio
Categoria azioni ad accumulazione “P”
Categoria azioni “P”
Categoria azioni ad accumulazione “R”
Categoria azioni “R”
GMS US Equity Portfolio
Categoria azioni ad accumulazione “I”(a)
Categoria azioni ad accumulazione “P”
Categoria azioni “P”
Categoria azioni ad accumulazione “R”
Categoria azioni “R”
31.292.196
—
237.367.212 170.026.191
87.993.325 83.688.877
67.411.947 32.451.949
42.560.574 15.378.472
—
118.145.958
84.375.955
—
—
10,86
14,05
14,05
15,38
15,36
3.723.291
2.214.562
3.702.354
773.876
109,35
109,36
7.054.361
5.300.836
—
104,33
96,88
592.591
543.234
659.356
107,07
102,11
97,82
631.308
614.854
833.441
108,92
104,19
104,68
102,95
103,43
98,70
99,23
216.093
50.640.507
264.990
34.975.571
228.483
21.874.516
109,92
104,68
104,81
104,70
105,24
104,61
105,31
105,34
105,82
102,67
103,52
103,45
103,88
103,36
103,83
103,85
104,25
101,27
98,94
99,25
99,35
98,85
—
—
—
—
18.862.938
5.801.129
40.362.488
7.635.044
6.160.500
9.802.535
22.359.298
16.024.372
19.323.949
6.544.752
42.637.701
14.447.095
4.138.632
8.796.769
14.297.286
10.215.242
16.812.556
5.276.153
45.325.781
15.669.190
—
—
—
—
104,81
104,70
105,24
104,61
111,10
111,13
111,64
108,32
Comparti specialistici
Dynamic Alternative Strategies Portfolio(b)
Categoria azioni di base ad accumulazione (settimanale)
Categoria azioni in valuta di base (settimanale)
Categoria azioni ad accumulazione “IO”
(categoria coperta in USD) (settimanale)
Categoria azioni ad accumulazione in altre valute
(categoria coperta in CHF) (settimanale)
Categoria azioni ad accumulazione in altre valute
(categoria coperta in USD) (settimanale)
Categoria azioni in altre valute
(categoria coperta in GBP) (settimanale)
Categoria azioni ad accumulazione “P” (settimanale)
Categoria azioni ad accumulazione “P”
(categoria coperta in USD) (settimanale)
Categoria azioni “P” (settimanale)
Categoria azioni “P” (categoria coperta in GBP) (settimanale)
Categoria azioni “P” (categoria coperta in USD) (settimanale)
Categoria azioni “R” (settimanale)
Categoria azioni ad accumulazione “R” (settimanale)
Categoria azioni “R” (categoria coperta in GBP) (settimanale)
Categoria azioni “R” (categoria coperta in USD) (settimanale)
7
Goldman Sachs Funds II
Dati statistici (non certificati)
Al 31 maggio 2014 (seguito)
Valore attivo netto
per azione
Valuta
Azioni in
circolazione
31 maggio 14
USD
USD
416.997
331.704
127,83
132,55
125,60
129,75
GBP
44.392
125,48
CHF
69.761
EUR
31 mag. 14 30 nov. 13
Attivo netto
30 nov. 12
Prezzo mass. di
offerta al
pubblico per
azione
30 nov. 12 31 maggio 14
31 mag. 14
30 nov. 13
111,03
113,84
53.305.193
43.967.891
32.083.786
41.655.195
11.102.527
35.770.041
127,83
132,55
122,74
107,48
5.570.114
7.364.548
6.448.943
125,48
126,53
124,57
110,63
8.826.555
4.922.871
7.188.184
126,53
2.367.485
124,70
122,55
108,77
295.225.485 188.279.162 121.665.221
124,70
GBP
USD
USD
EUR
GBP
USD
USD
EUR
231.812
6.689.004
827.889
275.581
774.665
76.140
915.059
39.146
126,15
126,03
124,33
122,85
124,43
114,22
114,57
111,15
123,89
123,87
123,26
121,74
123,27
112,34
112,33
109,25
109,37
109,57
109,54
108,73
109,35
—
—
—
29.242.972 42.811.040 35.709.210
843.035.861 600.650.572 181.462.393
102.932.618 69.652.216 53.686.670
33.855.700 25.496.322 16.381.871
96.389.747 97.757.455 79.044.371
8.696.925
4.869.310
—
104.840.805 61.915.140
—
4.350.978
2.365.983
—
126,15
126,03
124,33
122,85
124,43
120,50
120,87
117,26
EUR
GBP
336.286
241.415
111,39
111,64
109,19
109,65
—
—
37.460.142
26.951.815
15.470.378
13.842.166
—
—
117,52
117,78
GBP
33.039
111,96
109,69
—
3.699.167
4.013.625
—
118,12
CHF
1.000
111,15
109,15
—
111.146
109.155
—
117,26
EUR
877.153
107,76
106,86
105,03
94.525.760 101.933.581 123.561.892
113,69
Comparti dedicati
Tactical Tilt Portfolio
Categoria azioni ad accumulazione “I”
Categoria azioni ad accumulazione “IO”
Categoria azioni ad accumulazione “IO”
(categoria coperta in GBP)
Categoria azioni ad accumulazione “P”
(categoria coperta in CHF)
Categoria azioni ad accumulazione “P”
(categoria coperta in EUR)
Categoria azioni ad accumulazione “P”
(categoria coperta in GBP)
Categoria azioni ad accumulazione “P”
Categoria azioni “P”
Categoria azioni “P” (categoria coperta in EUR)
Categoria azioni “P” (categoria coperta in GBP)
Categoria azioni “R”
Categoria azioni ad accumulazione “R”
Categoria azioni “R” (categoria coperta in EUR)
Categoria azioni ad accumulazione “R”
(categoria coperta in EUR)
Categoria azioni “R” (categoria coperta in GBP)
Categoria azioni ad accumulazione “R”
(categoria coperta in GBP)
Categoria azioni ad accumulazione “R”
(categoria coperta in CHF)
Comparti a reddito fisso
Europe High Income Bond Portfolio
Categoria azioni in valuta di base (S-dis)
(a)
(b)
V. Appendice II.
Rilevato al 28 maggio 2014, l'ultima data di contrattazioni del semestre.
8
Goldman Sachs Funds II
Nota integrativa (non certificata)
Per il semestre archiviato il 31 maggio 2014
1
Organizzazione
Goldman Sachs Funds II (il “Fondo”) è stato costituito il 20 novembre 2007 come “Società d’investimento a
capitale variabile” (“SICAV”), per una durata illimitata, in conformità alle leggi del Granducato del Lussemburgo.
Il Fondo è registrato ed è una società autogestita conformemente al Capo I della Legge del 17 dicembre 2010.
Al 31 maggio 2014 il Fondo comprende otto comparti distinti (i “Comparti”).
Al 31 maggio 2014 il Fondo offriva azioni dei Comparti come illustrato nell’Appendice I.
Per informazioni riguardanti i Comparti e le Categorie di azioni avviati o liquidati durante il semestre si veda
l’Appendice II.
2
Obiettivo d’investimento
L’obiettivo primario di ogni Comparto azionario è l’incremento a lungo termine del capitale tramite l'investimento
in qualsiasi Investimento consentito.
Gli obiettivi d’investimento per il Comparto specialistico sono pensati su misura per ogni detto comparto: il
Dynamic Alternative Strategies Portfolio cerca di realizzare rendimenti allettanti a lungo termine, adeguati per il
rischio, ripartendo le attività prevalentemente in una vasta gamma di strategie alternative d’investimento che
possono includere uno o più dei quattro settori seguenti – sia direttamente sia tramite investimenti in Fondi
consentiti: trading tattico, investimenti azionari lunghi/brevi, valore relativo e investimenti determinati da eventi.
L’obiettivo primario del Comparto dedicato è l’incremento del capitale a lungo termine, realizzabile grazie ad un
portafoglio di Investimenti consentiti tra cui valori mobiliari, strumenti finanziari derivati e Fondi consentiti.
L’obiettivo primario del Comparto a reddito fisso è un alto livello di rendimento totale, costituito dal reddito e
dall’incremento del capitale derivati dall’investimento in Investimenti consentiti.
3
Principi contabili rilevanti
(a) Criterio basilare di redazione dei rendiconti finanziari
I rendiconti finanziari dei singoli Comparti sono redatti nella loro valuta base, mentre i Totali consolidati di tutti i
Comparti sono redatti in dollari Usa. Il Consulente per gli investimenti ritiene che le valute base dei Comparti
rappresentino il più esattamente possibile gli effetti economici delle operazioni, degli eventi e delle condizioni
sottostanti dei Comparti. I rendiconti finanziari sono stati redatti conformemente alla legge lussemburghese sugli
Organismi di investimento collettivo. La redazione dei rendiconti finanziari impone al Consiglio di procedere a
stime ed ipotesi che possono influenzare gli importi rilevati nei rendiconti finanziari e nelle note allegate. Si
rimanda alla sezione ‘passività’ dello Stato patrimoniale e alla Nota 4 per quanto riguarda i casi in cui il Consiglio
ha dovuto procedere a certe stime ed ipotesi per determinare il valore. I risultati effettivi possono discostarsi da
tali stime.
(b) Operazioni d'investimento, reddito relativo all'investimento e spese di gestione
Il Fondo contabilizza le operazioni d’investimento basandosi sul metodo contabile della data di negoziazione più
un giorno. Gli utili e le perdite realizzati si basano sul metodo del costo medio ponderato. I dividendi attivi e
passivi sono contabilizzati nella data ex dividendo e gli interessi attivi e passivi maturano durante la vita
dell’investimento. Gli interessi attivi comprendono l’accrescimento del tasso di sconto corrente, gli sconti
originali di emissione e l’ammortamento dei premi e sono iscritti nei ricavi per tutta la vita dell’investimento
sottostante. Gli interessi attivi e i dividendi attivi sono riconosciuti su base lorda prima di un’eventuale ritenuta
di acconto.
Le spese di gestione sono riconosciute in base alle competenze.
I costi di operazione, nel momento in cui sono sostenuti, sono riconosciuti nel Conto economico.
9
Goldman Sachs Funds II
Nota integrativa (non certificata)
Per il semestre archiviato il 31 maggio 2014 (seguito)
3
Principi contabili rilevanti (seguito)
(c) Investimento finanziario in titoli e valutazione
i. Riconoscimento e disconoscimento
I Comparti riconoscono le attività e passività finanziarie nella data in cui diventano parte interessata alle
disposizioni contrattuali dell’investimento. Gli acquisti e le vendite di attività e passività finanziarie sono
riconosciuti secondo il metodo contabile della data di contrattazione più un giorno. Dalla data di contrattazione
più un giorno eventuali utili e perdite derivanti dalle variazioni del valore delle attività o passività finanziarie sono
iscritti nel Conto economico.
Le attività finanziarie sono disconosciute quando i diritti a ricevere i flussi di cassa dagli investimenti sono
scaduti o quando il Comparto ha ceduto sostanzialmente tutti i rischi e i benefici della proprietà.
ii. Criteri di misurazione del valore
Il valore di tutti i titoli e prodotti derivati viene stabilito conformemente alle seguenti politiche:
(ii.1) Attività e passività quotate in borsa
Il valore degli investimenti finanziari autorizzati da una borsa, tra cui valori mobiliari ammessi alla quotazione
ufficiale in borsa o negoziati in un altro mercato regolamentato che opera normalmente, comprendenti Azioni
ordinarie e Azioni privilegiate, si basa sui prezzi di mercato quotati alla data di fine periodo, senza alcuna
detrazione dei futuri costi stimati di operazione.
(ii.2) Titoli di debito
I titoli di debito, tra cui obbligazioni societarie e obbligazioni garantite da attività non di agenzie, sono valutati
sulla base di quotazioni fornite da un operatore di borsa o ricorrendo ad un servizio terzo di determinazione dei
prezzi.
Quando un titolo di debito è stato riconosciuto insolvente, gli interessi sul titolo moroso cessano di maturare.
Quando l’insolvenza è confermata dalle parti interessate l’importo esigibile può essere stornato.
(ii.3) Certificati di deposito e investimenti del mercato monetario
I certificati di deposito, tra cui i depositi vincolati, e gli investimenti del mercato monetario sono valutati al costo
ammortizzato che si avvicina al valore di mercato.
(ii.4) Quote detenute in Organismi di investimento collettivo
Il valore degli investimenti detenuti in fondi aperti, compresi i fondi comuni, si basa sui valori attivi netti per
azione ufficialmente pubblicati.
(ii.5) Prodotti derivati
Un prodotto derivato è uno strumento il cui valore è derivato da uno strumento sottostante, un tasso di indice di
riferimento o una combinazione di questi fattori. Gli strumenti derivati possono essere contratti negoziati
privatamente che spesso sono noti come derivati over the counter (“OTC”) o possono essere quotati e negoziati
presso una borsa valori. I contratti derivativi possono comportare impegni futuri di compravendita di strumenti
finanziari o materie prime a determinate condizioni in una data specifica o di scambio di flussi di pagamenti
d’interesse o di valute in base ad un importo figurativo o contrattuale.
I contratti derivativi sono iscritti al valore di mercato e riconosciuti come attività e passività nello Stato
patrimoniale. Gli utili e le perdite derivanti dalla variazione del valore di mercato sono riflessi nel Conto
economico come componente della variazione dell’utile/(perdita) non realizzato. Gli utili o le perdite realizzati
sono contabilizzati alla liquidazione o da pagamenti periodici di cash flow.
10
Goldman Sachs Funds II
Nota integrativa (non certificata)
Per il semestre archiviato il 31 maggio 2014 (seguito)
3
Principi contabili rilevanti (seguito)
(c) Investimento finanziario in titoli e valutazione (seguito)
ii. Criteri di misurazione del valore (seguito)
(ii.5) (a) Contratti a premio
I Comparti possono stipulare contratti negoziati in borsa e contratti a premio OTC (over the counter) con varie
parti. Quando il Comparto acquista un’opzione, un importo pari al valore di mercato che ha come base il premio
pagato è iscritto come attività, il valore della quale è quotato (mark to market) giornalmente. Quando il Comparto
vende un’opzione, un importo pari al valore di mercato che ha come base il premio da esso ricevuto è iscritto
come passività e viene adeguato al valore di mercato dell’opzione venduta a ogni data di valutazione.
Quando le opzioni sono liquidate la differenza tra il premio e l’importo pagato o ricevuto, al netto delle
commissioni d’intermediazione, o l’intero importo del premio nel caso in cui l’opzione non abbia alcun valore alla
scadenza, è trattato come utile o perdita realizzato. L’esercizio di un’opzione venduta dal Comparto potrebbe
indurre quest’ultimo ad acquistare o vendere uno strumento finanziario ad un prezzo diverso dal valore di
mercato attuale. Il valore di mercato di un contratto OTC viene stabilito applicando un modello di valutazione
dell’opzione o facendo riferimento ad un prezzo quotato dalla parte interessata al relativo contratto a premio. Il
valore di mercato di un’opzione negoziata in borsa si basa sui prezzi di liquidazione della borsa o su quotazioni
indipendenti di mercato fornite da un servizio di determinazione dei prezzi o da una controparte.
(ii.5) (b) Contratti futures
I contratti futures sono contratti che prevedono l’acquisto o la vendita di una quantità standardizzata di una data
materia prima e sono valutati sui prezzi di liquidazione di borsa o su quotazioni indipendenti di mercato. Margini
di garanzia iniziali, in contanti o in titoli, sono richiesti per contrattare nel mercato a termine. Gli utili o le perdite
non realizzati su contratti futures sono riconosciuti per riflettere il valore di mercato dei contratti e sono inclusi
come componente degli utili o delle perdite non realizzati nel Conto economico del Comparto. Il deposito di
garanzia addizionale viene ricevuto o pagato in presenza o meno di utili o perdite non realizzati. Quando il
contratto è risolto il Comparto riconoscerà un utile o una perdita realizzato pari alla differenza tra il valore del
contratto al momento della stipula e al momento della risoluzione.
(ii.5) (c) Contratti swap
Gli swap, compresi gli swap di crediti in sofferenza, possono essere associati a vari investimenti e indici
sottostanti e le loro condizioni possono variare in maniera sostanziale; i cash flow vengono scambiati in base al
sottostante. I pagamenti iniziali, che rappresentano un premio di rischio, sono ammortizzati a quote costanti
sulla durata del contratto. I contratti swap sono contabilizzati al valore di mercato e il valore di tali contratti si
fonda su un servizio terzo di determinazione dei prezzi o un modello di valutazione fornito da una controparte.
Il modello tiene conto di vari dati tra cui il valore di mercato del sottostante, i rischi connessi al sottostante e le
specifiche condizioni del contratto.
(ii.5) (d) Contratti per operazioni di cambio a termine
In un contratto per operazioni di cambio a termine il Comparto accetta di ricevere o consegnare una quantità
prestabilita di una valuta in cambio di un’altra, ad un prezzo prestabilito a una data futura. In genere gli acquisti
e le vendite di contratti per operazioni di cambio a termine con valore figurativo, data di liquidazione, controparte
e diritto di liquidazione al netto simili vengono compensati (il che risulta in una posizione netta in valuta estera
pari a zero presso la controparte) ed eventuali utili o perdite realizzati sono riconosciuti nella data di
contrattazione più un giorno.
Il valore di mercato dei contratti per operazioni di cambio a termine si basa sul prezzo al quale un nuovo
contratto di questo tipo con valore figurativo, valuta e scadenza simili potrebbe essere stipulato alla chiusura
della seduta di borsa nei principali mercati valutari in cui sono contrattate le valute.
11
Goldman Sachs Funds II
Nota integrativa (non certificata)
Per il semestre archiviato il 31 maggio 2014 (seguito)
3
Principi contabili rilevanti (seguito)
(c) Investimento finanziario in titoli e valutazione (seguito)
ii. Criteri di misurazione del valore (seguito)
(ii.6) Tutti i titoli e prodotti derivati
Se un prezzo di mercato quotato non è ottenibile da un servizio terzo di determinazione dei prezzi o da un
operatore di borsa, o una quotazione è ritenuta sostanzialmente inesatta, il valore di mercato dell’investimento
viene stabilito utilizzando tecniche di valutazione. Le tecniche di valutazione comprendono l’uso di recenti
operazioni di mercato, un riferimento al valore di mercato corrente di un altro investimento sostanzialmente
analogo, analisi dell’attualizzazione dei flussi di cassa o qualsiasi altra tecnica che offra una stima attendibile
dei prezzi ottenuti in reali operazioni di mercato.
Questi titoli e prodotti derivati dovranno essere valutati al loro probabile valore di realizzo determinato da una
persona nominata dai Consiglieri (“la Persona competente”). Tale Persona competente può essere il
Consulente per gli investimenti stesso, agenti indipendenti di determinazione dei prezzi o altri,
subordinatamente alla legge in vigore. Nel semestre archiviato il 31 maggio 2014 la Persona competente era
Goldman Sachs Valuation Oversight Group (“VOG”).
Gli investimenti sono stati valutati conformemente a norme contabili generalmente accettate che possono
richiedere l’uso di certe stime ed ipotesi per determinarne il valore. Benché tali stime ed ipotesi si basino sulle
migliori informazioni disponibili, i risultati effettivi possono risultare sostanzialmente diversi da tali stime.
Si rimanda alla Nota 4 per quanto riguarda i casi in cui si è fatto ricorso alla Persona competente per
determinare il valore dei titoli.
(d) Cassa
La cassa è valutata al costo che si avvicina al valore di mercato.
(e) Crediti verso/Debiti verso intermediari
I crediti verso intermediari consistono principalmente in crediti per contanti verso intermediari di compensazione
del Fondo e varie controparti. I debiti verso intermediari consistono principalmente in debiti per contanti verso
intermediari di compensazione del Fondo e varie controparti.
I saldi dei crediti verso/dei debiti verso intermediari sono valutati al costo.
(f)
Conversione di valute
La contabilità di tutti i Comparti è tenuta nella loro valuta base. Si rinvia all’Appendice I per quanto riguarda la
valuta base di ciascun Comparto. Le operazioni in valute estere sono convertite al tasso di cambio in vigore alla
data dell’operazione. Le attività e le passività denominate in valute estere sono convertite nella valuta base al
tasso di cambio di chiusura della valuta in vigore nella data di fine esercizio. Le differenze di cambio derivanti
dalla conversione e gli utili e le perdite realizzati sulle vendite o sulle liquidazioni di attività e passività sono
riconosciuti nel Conto economico. Gli utili o le perdite di cambio relativi ad investimenti, gli investimenti finanziari
derivati e tutti gli altri utili o perdite di cambio relativi a voci monetarie, compresi contante ed equivalenti di
moneta liquida, sono iscritti alla voce utile/(perdita) netto realizzato o variazione netta dell’utile/(perdita) non
realizzato nel Conto economico.
(g) Spese
Le spese sostenute dal Fondo, non specificamente imputabili ad un singolo Comparto o una singola categoria
di azioni di un Comparto, sono attribuite ai Comparti in base a metodi di allocazione determinati dalla natura
delle spese. Le spese attribuibili direttamente a un Comparto o a una categoria di Azioni sono imputate al
Comparto o alla categoria di Azioni pertinente.
12
Goldman Sachs Funds II
Nota integrativa (non certificata)
Per il semestre archiviato il 31 maggio 2014 (seguito)
3
Principi contabili rilevanti (seguito)
( h ) M e t o d o a l t e r n a t i v o d i c a l c o l o d e l Va l o r e a t t i v o n e t t o 1
In qualsiasi Giorno lavorativo i Consiglieri possono stabilire per il tramite di Goldman Sachs Asset Management
International (“GSAMI”), il delegato da essi nominato quale Consulente per gli investimenti, l’applicazione al
valore attivo netto per Azione di un metodo alternativo di calcolo di tale valore (comprensivo dei fattori da essi
ritenuti ragionevolmente opportuni). Questo metodo di valutazione intende trasferire i costi stimati dell’attività
sottostante d’investimento del Comparto agli Azionisti attivi adeguando il valore attivo netto della relativa Azione,
e quindi proteggere gli Azionisti a lungo termine del Comparto dai costi connessi con una continua attività di
sottoscrizioni e riscatti.
Tale metodo alternativo di calcolo del valore attivo netto può tener conto di tutti gli oneri e spese sostenuti a
seguito di negoziazioni, e includere una stima dell’impatto del mercato. Inoltre può tener conto dei differenziali
di negoziazione sugli investimenti del Comparto, nella misura in cui non siano già inclusi nella valutazione
dell’investimento. Qualora GSAMI in base alle condizioni prevalenti di mercato e al livello di sottoscrizioni o
riscatti richiesti da Azionisti esistenti o potenziali rispetto al volume del Comparto pertinente abbia stabilito
l’applicazione di un metodo alternativo per il calcolo del valore attivo netto, il Comparto può essere valutato sulla
base dei corsi lettera o denaro.
La decisione di valutare il valore attivo netto del Comparto sulla base dei corsi lettera o denaro si basa sull’attività
di negoziazione netta del giorno pertinente, pertanto gli Azionisti che negoziano in direzione opposta all’attività
di negoziazione netta del Comparto possono trarre un vantaggio a scapito degli altri Azionisti del Comparto.
Inoltre il valore attivo netto e la performance a breve termine del Comparto possono essere soggetti ad una
maggiore volatilità a seguito dell’applicazione di questo metodo alternativo di calcolo del valore attivo netto.
I Comparti che possono applicare un metodo alternativo di calcolo del valore attivo netto sono i seguenti:
GMS Emerging Markets Equity Portfolio
GMS Japan Equity Portfolio
GMS Europe Equity Portfolio
GMS US Equity Portfolio
GMS Global Equity Portfolio
Si rimanda allo Stato patrimoniale quanto ai Comparti che hanno applicato il metodo alternativo di calcolo del
valore attivo netto al 31 maggio 2014
1
4
Denominato “swing pricing” dall’Association of the Luxembourg Fund Industry (“ALFI”).
Va l u t a z i o n e d e l l a P e r s o n a c o m p e t e n t e
La tabella di seguito espone i casi in cui si è fatto ricorso alla Persona competente per determinare il valore dei
titoli:
Al 31 maggio 2014
Comparti
Valuta
Numero di
attività
valutate
Valore
% del
patrimonio
netto
GMS Emerging Markets Equity Portfolio
USD
4
6.047.242
1,85%
GMS Global Equity Portfolio
USD
1
24.835
0,01%
13
Goldman Sachs Funds II
Nota integrativa (non certificata)
Per il semestre archiviato il 31 maggio 2014 (seguito)
5
Ta s s a z i o n e
Tassazione – Lussemburgo
Il Fondo non è soggetto ad alcuna imposta lussemburghese sui profitti o sui ricavi né i dividendi pagati da un
Comparto sono soggetti ad alcuna ritenuta di acconto lussemburghese salvo quanto previsto dalle leggi
lussemburghesi del 21 giugno 2005 (le “Leggi”) che attuano la Direttiva del Consiglio 2003/48/CE in materia di
tassazione dei redditi da risparmio sotto forma di pagamenti di interessi (“Direttiva Ue sul risparmio”) e varie
convenzioni concluse tra Lussemburgo e certi territori associati dell’Unione europea (i “Territori associati”).
Di norma, tuttavia, in Lussemburgo il Fondo è soggetto ad un’imposta annua di sottoscrizione (taxe
d’abonnement) pari allo 0,05%. La base imponibile dell’imposta di sottoscrizione è l’insieme degli attivi netti del
Fondo valutati l’ultimo giorno di ogni trimestre.
Tuttavia si applica un’aliquota dello 0,01% annuo per:
•
organismi il cui fine esclusivo è l’investimento collettivo in strumenti del mercato monetario e il
collocamento di depositi presso istituti creditizi;
•
organismi il cui fine esclusivo è l’investimento collettivo in depositi presso istituti creditizi; e
•
singoli comparti di organismi d’investimento collettivo (“OIC”) multicomparto di cui alla legge del
17 dicembre 2010, nonché di singole categorie di titoli emesse all’interno di un OIC o di un comparto di un
OIC multicomparto, purché i titoli di tali comparti o categorie siano riservati ad uno o più investitori
istituzionali.
Le seguenti attività/entità sono inoltre esenti dall’imposta di sottoscrizione:
•
il valore delle attività rappresentate da quote detenute in un altro OIC, purché tali quote siano state già
soggette all’imposta di sottoscrizione conformemente alla legge del 17 dicembre 2010 o del 13 febbraio
2007 in materia di fondi d’investimento specializzati;
•
un OIC nonché singoli comparti di fondi multicomparto (i) i cui titoli siano riservati ad investitori istituzionali,
(ii) il cui fine esclusivo sia l’investimento collettivo in strumenti del mercato monetario e il collocamento di
depositi presso istituti creditizi, (iii) la cui scadenza ponderata residua del portafoglio non debba superare
i 90 giorni e (iv) che abbiano ottenuto la massima valutazione possibile da parte di un’agenzia di rating
riconosciuta. Nel caso in cui esistano varie categorie di titoli all’interno dell’OIC o del comparto, l’esenzione
si applica solo alle categorie i cui titoli siano riservati ad investitori istituzionali; e
•
l’OIC i cui titoli siano riservati ad (i) istituzioni incaricate di provvedere a pensioni di lavoro o altri veicoli
d’investimento analoghi, creati su iniziativa di uno stesso gruppo a favore dei propri dipendenti e
(ii) organismi dello stesso gruppo che investono fondi da essi detenuti, per provvedere a indennità di
vecchiaia per i propri dipendenti.
Tassazione – Regno Unito
Come regola generale, il Fondo presenta una domanda riguardo alle categorie di azioni a distribuzione da
includere nel sistema di fondo reporting al momento dell’avvio di nuovi Comparti o nuove categorie di azioni del
Fondo. Le categorie di azioni reporting non sono tenute ad effettuare distribuzioni ma ogni anno devono fornire
allo HMRC tutti i dettagli riguardanti il reddito da relazionare e divulgare le cifre agli investitori di tali categorie.
Il reddito sarà comunicato agli investitori entro sei mesi dalla fine dell’anno tramite il sito web indicato più avanti.
Gli investitori potranno visionare la cifra da rendere nota sul reddito sul sito www.gs.com/gsam.
Tassazione – Belgio
Il Fondo può essere soggetto all’imposta di sottoscrizione dello 0,08% per le sottoscrizioni effettuate tramite
intermediari con sede in Belgio qualora ci siano azioni nette in circolazione al 31 dicembre dell’anno precedente.
14
Goldman Sachs Funds II
Nota integrativa (non certificata)
Per il semestre archiviato il 31 maggio 2014 (seguito)
5
Ta s s a z i o n e ( s e g u i t o )
Tassazione – Informazioni generali
Ogni Comparto può essere soggetto alla tassazione sulle plusvalenze, sugli interessi e sui dividendi in
determinati Paesi in cui investe. La politica di ogni Comparto consiste nel rinviare il pagamento di tali imposte
su dividendi e interessi nel momento in cui si dichiara il dividendo o si ottengono gli interessi. In ogni data di
valutazione le imposte sulla plusvalenza realizzata e non realizzata dei titoli possono essere accantonate in
base alle fasce impositive in vigore.
Si consiglia ai potenziali investitori di rivolgersi ai loro commercialisti di fiducia per quanto riguarda le
ripercussioni fiscali dell’investimento nel fondo sulla propria situazione, in quanto questa può differire dalle
informazioni generali sopraccitate.
6
Convenzioni rilevanti e parti correlate
Consulente per gli investimenti e Consulente ausiliario
Goldman Sachs Asset Management International (“GSAMI”), società affiliata di Goldman, Sachs & Co.
(“Goldman Sachs”), funge da consulente per gli investimenti di ogni Comparto, conformemente all’Accordo di
consulenza sugli investimenti del 20 novembre 2007. In virtù di tale accordo GSAMI gestisce i Comparti del
Fondo sotto la supervisione generale del Consiglio di amministrazione del Fondo.
GSAMI può fare affidamento su Goldman Sachs Asset Management L.P., il consulente ausiliario statunitense,
per la selezione dei titoli di emittenti statunitensi e di quelli di molti paesi con mercati emergenti; sulla divisione
di gestione patrimoniale di Goldman Sachs (Singapore) PTE e Goldman Sachs (Asia) LLC. - Hong Kong
Branch, i consulenti ausiliari asiatici, per la selezione di titoli di emittenti asiatici; su Goldman Sachs Asset
Management Co., Ltd, il consulente ausiliario giapponese, per la selezione di titoli di emittenti giapponesi; su
Goldman Sachs Asset Management Australia Pty Ltd. per la selezione di titoli di emittenti dell’Australasia; e su
Goldman Sachs Hedge Fund Strategies LLC per la selezione di investimenti nel Dynamic Alternative Strategies
Portfolio. Tutte le suddette entità sono società affiliate di Goldman Sachs.
GSAMI ha concluso accordi di sub-consulenza con ciascuno dei seguenti consulenti ausiliari (“i Gestori
esterni”):
Comparti
Consulente ausiliario1
GMS Emerging Markets Equity Portfolio
Fisher Asset Management LLC
Wells Capital Management, Inc.
Lazard Asset Management LLC
GMS Europe Equity Portfolio
Mandarine Gestion
Wellington Management International Ltd.
Blackrock Investment Management (UK) Limited
GMS Global Equity Portfolio
Baillie Gifford & Co.
Altrinsic Global Advisors LLC
Hexavest, Inc.
GMS Japan Equity Portfolio
Lazard Asset Management LLC
AllianceBernstein L.P.
GMS US Equity Portfolio
Diamond Hill Capital Management Inc.
Manning & Napier Advisors, Inc.
Westfield Capital Management LLC
1
Nessuno di questi consulenti per gli investimenti è una società affiliata di GSAMI. A titolo di corrispettivo per i servizi resi in virtù
dell’Accordo di consulenza sugli investimenti, GSAMI riceve una commissione, dovuta a cadenza mensile, calcolata ad un tasso
annuo. Una parte delle commissioni del Consulente per gli investimenti può essere versata al consulente ausiliario.
15
Goldman Sachs Funds II
Nota integrativa (non certificata)
Per il semestre archiviato il 31 maggio 2014 (seguito)
6
Convenzioni rilevanti e parti correlate (seguito)
Consulente per gli investimenti e Consulente ausiliario (seguito)
In via volontaria GSAMI ha acconsentito a limitare le spese totali di alcuni Comparti e categorie di azioni.
Pertanto, qualora le spese totali ordinarie dovessero superare il limite massimo di spesa, in via volontaria
GSAMI ha acconsentito a ridurre le proprie commissioni di consulenza per il semestre archiviato il 31 maggio
2014. Il Consulente per gli investimenti può, a sua esclusiva discrezione, determinare quali spese del Fondo
saranno soggette ad eventuali limiti massimi da esso imposti. Non esiste alcuna garanzia che l’esistenza o il
livello di questi limiti massimi di spesa continui in futuro né nessun obbligo da parte di GSAMI di acconsentire
in tal modo a limitare le spese totali.
I particolari riguardanti i tassi delle consulenze e il limite massimo di spesa al 31 maggio 2014 sono illustrati
nell’Appendice I.
Emolumenti dei Consiglieri
Frank Ennis e Eugene Regan sono Consiglieri indipendenti e non svolgono alcuna mansione esecutiva presso
il Consulente per gli investimenti o le società affiliate di quest’ultimo. Ad ogni Consigliere indipendente il Fondo
versa un emolumento annuo per servizi resi come Consigliere del Fondo. Mark Heaney, Alan Shuch, Theodore
Sotir e Katherine Uniacke sono associati con il Consulente per gli investimenti e non ricevono alcun corrispettivo
dal Fondo.
Commissioni di performance
GSAMI ha diritto ad una commissione di performance mensile per il Dynamic Alternative Strategies Portfolio.
La commissione di performance matura ogni mercoledì (o il Giorno lavorativo successivo qualora il suddetto
cada in un giorno non lavorativo) ed è pagabile mensilmente in via posticipata dalle attività attribuibili al
Comparto. La commissione di performance è pari al 10% dell’importo eccedente tra il valore attivo netto per
Azione e il Valore benchmark per Azione, come stabilito nel Prospetto informativo.
Commissioni guadagnate su altri fondi Goldman Sachs
Nei limiti consentiti dalla legge in vigore e dalle condizioni del Prospetto informativo un Comparto può investire
tutti o una parte dei propri investimenti liquidi a breve in un fondo del mercato monetario di cui Goldman Sachs
sia consulente o gestore e può investire in altri fondi d’investimento di cui Goldman Sachs sia consulente o
gestore (insieme “Fondi Goldman Sachs”). Salvo la legge in vigore e le condizioni del Prospetto informativo, il
Fondo può essere obbligato a farsi carico di una quota proporzionata delle commissioni (tra cui quelle di
consulenza e di gestione) applicabili all’investimento in tali fondi d’investimento.
I Comparti possono investire in Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund, Goldman Sachs Euro Liquid
Reserves Fund e Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund (i “Fondi a riserve liquide”), che sono
subcomparti di Goldman Sachs Funds, plc. Questo è un organismo di investimento collettivo promosso dal
Consulente per gli investimenti, il quale è autorizzato dall’Autorità di vigilanza in Irlanda ad operare come
Organismo di investimento collettivo in valori mobiliari in virtù del Regolamento delle Comunità europee
(Organismo di investimento collettivo in valori mobiliari) del 2011.
Il Tactical Tilt Portfolio investe nel Goldman Sachs High Yield Portfolio, subcomparto di Goldman Sachs Funds,
SICAV.
I Comparti erano investiti nelle categorie di azioni non soggette a commissioni di consulenza sull’investimento
dei Fondi a riserve liquide. Nel semestre archiviato il 31 maggio 2014 non sono state guadagnate commissioni
di consulenza per gli investimenti sull’investimento di ogni Comparto nei Fondi a riserve liquide.
16
Goldman Sachs Funds II
Nota integrativa (non certificata)
Per il semestre archiviato il 31 maggio 2014 (seguito)
6
Convenzioni rilevanti e parti correlate (seguito)
Commissioni
Nell’ambito delle normali attività ogni Comparto può concludere operazioni in titoli o altri investimenti con
Goldman Sachs o altre affiliate di Goldman Sachs (insieme “Affiliate di Goldman Sachs”). Nel semestre
archiviato il 31 maggio 2014 sono state concluse le seguenti operazioni con Affiliate di Goldman Sachs:
Operazioni in titoli
Comparti
Valuta
Valore aggregato*
Commissioni d’intermediazione su
operazioni in titoli
Percentuale
Valore aggregato
Percentuale
Comparti azionari
Comparti strategie Gestore globale
GMS Emerging Markets Equity Portfolio
USD
5.143.972
4,56%
6.088
GMS Europe Equity Portfolio
EUR
29.973.315
7,79%
26.036
6,14%
GMS Global Equity Portfolio
USD
6.083.703
2,54%
8.174
3,81%
GMS Japan Equity Portfolio
JPY
29.038.632
0,86%
22.372
1,41%
GMS US Equity Portfolio
USD
24.776.134
6,02%
10.909
5,83%
Totale (in USD)
77.114.315
5,02%
58.109
* Rappresenta il costo dei titoli (tranne operazioni in contratti futures ed investimenti nei Fondi a riserve liquide) per operazioni concluse
con Affiliate di Goldman Sachs.
Nel semestre archiviato il 31 maggio 2014 non sono state concluse operazioni con Affiliate di Goldman Sachs
relative a tutti i restanti Comparti.
Tutte le suddette operazioni con Affiliate di Goldman Sachs sono state concluse nell’ambito delle ordinarie
attività e in base alle normali condizioni commerciali.
Amministratore, Banca depositaria, Domiciliatario e Agente incaricato della quotazione in borsa
Il Fondo ha nominato State Street Bank Luxembourg S.A. per fungere da Amministratore, Banca depositaria,
Domiciliatario e Agente incaricato della quotazione in borsa.
State Street Bank Luxembourg S.A. riceve una commissione, dovuta mensilmente e calcolata sull’Attivo netto
medio mensile di ogni Comparto, per i servizi resi in qualità di Amministratore, Domiciliatario e Agente incaricato
della quotazione in borsa.
Con riferimento ai servizi resi in qualità di Banca depositaria, State Street Bank Luxembourg S.A. addebita una
commissione equivalente ad un onere in punti base sulle attività e sulle operazioni a seconda del paese in cui
viene effettuata l’operazione.
State Street Bank Luxembourg S.A. riceve una commissione fissa annua per Comparto, dovuta mensilmente in
via posticipata, per i suoi servizi di rendicontazione finanziaria.
31 maggio 2014
USD
Spese intervenute durante il semestre
Commissioni per servizi di rendicontazione finanziaria
35.783
Commissioni ad Amministratore, Banca depositaria, Domiciliatario e Agente incaricato della quotazione in borsa
1.005.260
Totale
1.041.043
17
Goldman Sachs Funds II
Nota integrativa (non certificata)
Per il semestre archiviato il 31 maggio 2014 (seguito)
6
Convenzioni rilevanti e parti correlate (seguito)
Distributore
GSI, società affiliata del Consulente per gli investimenti, funge da Distributore delle azioni di ogni Comparto
conformemente ad un Accordo di distribuzione. GSI può ricevere una quota della commissione di vendita
prelevata sulla vendita delle azioni del Comparto. Per ulteriori ragguagli sull’importo delle commissioni di vendita
trattenute per ogni Comparto si rimanda alla tabella qui di seguito.
Comparti
Valuta
Commissione
di vendita
Comparti azionari
Comparti strategie Gestore globale
GMS Emerging Markets Equity Portfolio
USD
9.117
GMS Europe Equity Portfolio
EUR
19.160
GMS Global Equity Portfolio
USD
1.125
GMS US Equity Portfolio
USD
17.055
Comparti dedicati
Tactical Tilt Portfolio
USD
Totale (in USD)
287.914
341.509
Nel semestre archiviato il 31 maggio 2014 non sono state trattenute commissioni di vendita per GMS Asia (exJapan) Equity Portfolio, GMS Japan Equity Portfolio, Dynamic Alternatives Strategies Portfolio e Europe High
Income Bond Portfolio.
Il Distributore è responsabile del versamento di un corrispettivo, dalle sue commissioni, a distributori ausiliari
terzi.
Agente incaricato dei trasferimenti
Il Fondo ha nominato RBC Investor Services Bank S.A. Agente conservatore del registro e incaricato dei
trasferimenti (“l’Agente incaricato dei trasferimenti”) per il Fondo conformemente alla Convenzione sull’Agente
conservatore del registro e incaricato dei trasferimenti stipulata tra il Fondo e il detto agente. I servizi giornalieri
forniti al Fondo dall’Agente incaricato dei trasferimenti comprendono la ricezione e il trattamento di ordini di
sottoscrizione e riscatto, l’assegnazione e l’emissione di azioni e la tenuta del libro dei soci relativo alle azioni.
A tale agente viene pagata una commissione trimestralmente in via posticipata dall’attivo netto del Comparto.
La commissione versata all’Agente incaricato dei trasferimenti comprende una quota fissa e una variabile.
La quota fissa consiste in un onere annuo per spese di mantenimento e conti azionisti. La quota variabile è
determinata dal livello di operazioni effettuate in ogni Comparto.
Nel semestre archiviato il 31 maggio 2014 le commissioni dell’Agente incaricato dei trasferimenti addebitate al
Fondo erano pari a USD 133.990.
18
Goldman Sachs Funds II
Nota integrativa (non certificata)
Per il semestre archiviato il 31 maggio 2014 (seguito)
6
Convenzioni rilevanti e parti correlate (seguito)
Servizi agli azionisti
Inoltre anche GSI, tramite il suo European Shareholder Services Group, riceve una commissione dai Comparti
per servizi d’investimento resi agli azionisti dei Comparti, dovuta mensilmente in via posticipata. Si ricorda agli
investitori che questa commissione va ad aggiungersi a quella dovuta a GSI in qualità di Distributore.
Nel semestre archiviato il 31 maggio 2014 la commissione per servizi resi agli azionisti addebitata al Fondo era
pari a USD 680.463.
Persona competente
I Consiglieri hanno nominato Goldman Sachs VOG per fungere da Persona competente durante il semestre
archiviato il 31 maggio 2014.
7
Capitale azionario
Le tabelle di seguito sintetizzano l’attività intervenuta nelle Azioni del Fondo:
Valuta
Saldo al
30 nov. 2013
Sottoscrizioni
Riscatti
Saldo al
31 maggio 2014
USD
USD
USD
USD
4.053.037
2.054.678
763.542
344.534
—
—
—
—
4.053.037
2.054.678
763.542
344.534
—
—
—
—
7.215.791
—
7.215.791
—
—
4.590.000
13.790.295
5.043.075
1.741.498
1.343.472
995.763
—
4.294.997
538.398
1.806.227
1.654.269
—
686.218
2.945.360
734.419
182.045
139.544
995.763
3.903.782
15.139.932
4.847.054
3.365.680
2.858.197
26.508.340
9.289.654
4.687.586
31.110.408
—
10.353.200
3.470.354
1.670.394
713.942
1.630.020
1.771.786
328.953
1.673.750
1.665.782
—
638.854
435.525
181.907
68.829
1.630.020
11.486.132
3.363.782
3.162.237
2.310.895
16.207.890
7.070.291
1.325.115
21.953.066
1.198.000
3.877.563
3.228.963
16.629.962
8.392.511
584.145
1.381.472
—
—
311.682
1.603.381
222.643
229.217
627.000
—
—
350.223
5.202.179
593.794
525.925
11.168
1.198.000
3.877.563
3.190.422
13.031.164
8.021.360
287.437
1.997.304
35.292.616
2.993.923
6.683.289
31.603.250
75.539
27.460
8.316
939
21.881
62.402
69.477
5.158
3.649
57.220
—
—
93.771
32.642
77.793
6.097
112.254
158.918
60.869
210.303
—
12.908.338
6.355.521
2.383.379
1.129.955
2.984.360
4.945.804
514.558
2.528.623
1.832.991
101.720
962.669
606.583
287.496
39.257
2.882.640
16.891.473
6.263.496
4.624.506
2.923.689
22.777.193
12.806.336
1.997.725
33.585.804
Comparti azionari
Comparti strategie Gestore globale
GMS Asia (ex-Japan) Equity Portfolio*
Categoria azioni ad accumulazione “P”*
Categoria azioni “P”*
Categoria azioni ad accumulazione “R”*
Categoria azioni “R”*
Totale GMS Asia (ex-Japan) Equity Portfolio
GMS Emerging Market Equity Portfolio
Categoria azioni ad accumulazione “I”*
Categoria azioni ad accumulazione “IO”
Categoria azioni ad accumulazione “P”
Categoria azioni “P”
Categoria azioni ad accumulazione “R”
Categoria azioni “R”
USD
USD
USD
USD
USD
USD
Totale GMS Emerging Market Equity Portfolio
GMS Europe Equity Portfolio
Categoria azioni ad accumulazione “I”*
Categoria azioni ad accumulazione “P”
Categoria azioni “P”
Categoria azioni ad accumulazione “R”
Categoria azioni “R”
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
Totale GMS Europe Equity Portfolio
GMS Global Equity Portfolio
Categoria azioni ad accumulazione “I”
Categoria azioni ad accumulazione “IO”
Categoria azioni ad accumulazione “P”
Categoria azioni ad accumulazione “P”
Categoria azioni “P”
Categoria azioni ad accumulazione “R”
Categoria azioni “R”
USD
USD
EUR
USD
USD
USD
USD
Totale GMS Global Equity Portfolio
GMS Japan Equity Portfolio
Categoria azioni ad accumulazione “P”
Categoria azioni “P”
Categoria azioni ad accumulazione “R”
Categoria azioni “R”
JPY
JPY
JPY
JPY
Totale GMS Japan Equity Portfolio
GMS US Equity Portfolio
Categoria azioni ad accumulazione “I”*
Categoria azioni ad accumulazione “P”
Categoria azioni “P”
Categoria azioni ad accumulazione “R”
Categoria azioni “R”
USD
USD
USD
USD
USD
Totale GMS US Equity Portfolio
19
Goldman Sachs Funds II
Nota integrativa (non certificata)
Per il semestre archiviato il 31 maggio 2014 (seguito)
7
Capitale azionario (seguito)
Saldo al
30 nov. 2013
Sottoscrizioni
Riscatti
EUR
EUR
36.327
21.606
2.864
955
1.223
—
37.968
22.561
USD
51.780
17.912
2.078
67.614
CHF
5.402
437
—
5.839
USD
6.023
1.092
1.000
6.115
GBP
EUR
2.574
338.156
—
153.620
500
8.010
2.074
483.766
USD
EUR
GBP
USD
EUR
EUR
GBP
USD
186.673
63.263
410.470
139.772
39.861
84.704
137.143
100.875
20.286
6.500
21.010
—
18.638
12.482
79.257
67.791
26.985
14.357
47.957
66.783
—
4.128
5.112
12.595
179.974
55.406
383.523
72.989
58.499
93.058
211.288
156.071
1.624.629
402.844
190.728
1.836.745
255.450
321.042
166.647
20.613
5.100
9.951
416.997
331.704
Valuta
Saldo al
31 maggio 2014
Comparti specialistici
Dynamic Alternative Strategies Portfolio
Categoria azioni di base ad accumulazione (settimanale)
Categoria azioni in valuta di base (settimanale)
Categoria azioni ad accumulazione “IO”
(categoria coperta in USD) (settimanale)
Categoria azioni ad accumulazione in altre valute
(categoria coperta in CHF) (settimanale)
Categoria azioni ad accumulazione in altre valute
(categoria coperta in USD) (settimanale)
Categoria azioni in altre valute
(categoria coperta in GBP) (settimanale)
Categoria azioni ad accumulazione “P” (settimanale)
Categoria azioni ad accumulazione “P”
(categoria coperta in USD) (settimanale)
Categoria azioni “P” (settimanale)
Categoria azioni “P” (categoria coperta in GBP) (settimanale)
Categoria azioni “P” (categoria coperta in USD) (settimanale)
Categoria azioni “R” (settimanale)
Categoria azioni ad accumulazione “R” (settimanale)
Categoria azioni “R” (categoria coperta in GBP) (settimanale)
Categoria azioni “R” (categoria coperta in USD) (settimanale)
Totale Dynamic Alternative Strategies Portfolio
Comparti dedicati
Tactical Tilt Portfolio
Categoria azioni ad accumulazione “I”
Categoria azioni ad accumulazione “IO”
Categoria azioni ad accumulazione “IO”
(categoria coperta in GBP)
Categoria azioni ad accumulazione “P”
(categoria coperta in CHF)
Categoria azioni ad accumulazione “P”
(categoria coperta in EUR)
Categoria azioni ad accumulazione “P”
(categoria coperta in GBP)
Categoria azioni ad accumulazione “P”
Categoria azioni “P”
Categoria azioni “P” (categoria coperta in EUR)
Categoria azioni “P” (categoria coperta in GBP)
Categoria azioni “R”
Categoria azioni ad accumulazione “R”
Categoria azioni “R” (categoria coperta in EUR)
Categoria azioni ad accumulazione “R”
(categoria coperta in EUR)
Categoria azioni “R” (categoria coperta in GBP)
Categoria azioni ad accumulazione “R”
(categoria coperta in GBP)
Categoria azioni ad accumulazione “R”
(categoria coperta in CHF)
USD
USD
GBP
60.000
—
15.608
44.392
CHF
39.520
31.141
900
69.761
EUR
1.536.370
878.441
47.326
2.367.485
GBP
USD
USD
EUR
GBP
USD
USD
EUR
345.566
4.848.941
565.063
209.425
793.013
43.346
551.188
21.656
90.546
2.002.040
277.418
68.476
13.111
36.045
393.378
17.490
204.300
161.977
14.592
2.320
31.459
3.251
29.507
—
231.812
6.689.004
827.889
275.581
774.665
76.140
915.059
39.146
EUR
GBP
141.677
126.240
211.473
129.031
16.864
13.856
336.286
241.415
GBP
36.592
6.194
9.747
33.039
CHF
Totale Tactical Tilt Portfolio
1.000
—
—
1.000
9.896.089
4.342.044
566.758
13.671.375
953.930
—
76.777
877.153
953.930
—
76.777
877.153
Comparti a reddito fisso
Europe High Income Bond Portfolio
Categoria azioni in valuta di base (S-dis)
EUR
Totale Europe High Income Bond Portfolio
* V. Appendice II.
20
Goldman Sachs Funds II
Nota integrativa (non certificata)
Per il semestre archiviato il 31 maggio 2014 (seguito)
8
Distribuzioni
E’ intenzione del Fondo che sostanzialmente tutti gli eventuali ricavi netti sugli investimenti di ogni Comparto
siano dichiarati come dividendo e pagati, almeno una volta all’anno, agli Azionisti della categoria di Azioni a
distribuzione del Comparto. Si prevede che ogni Comparto tratterrà le plusvalenze e i guadagni valutari netti
realizzati sui propri investimenti.
I dividendi distribuiti da ogni Comparto possono essere pagati in contanti o reinvestiti in altre azioni del
Comparto, al valore attivo netto delle Azioni alla data della dichiarazione dei dividendi. Quando un azionista opta
per il reinvestimento, ogni dividendo che gli spetta è versato dal Comparto alla State Street Bank Luxembourg
S.A., presso la sede in Lussemburgo, sul conto dell’Azionista interessato e a quest’ultimo saranno distribuite
azioni supplementari. State Street Bank Luxembourg S.A., in qualità di agente incaricato dei pagamenti per gli
Azionisti, accredita tali fondi al Comparto per la sottoscrizione di ulteriori Azioni.
In genere non saranno effettuate distribuzioni per la categoria di Azioni ad accumulazione.
9
Investimenti finanziari e rischi attinenti
Le attività d’investimento espongono il Fondo a vari tipi di rischi attinenti agli investimenti finanziari e ai mercati
in cui esso e i suoi Comparti sottostanti investono (i “Rischi d’investimento”); i suddetti possono essere
investimenti finanziari sia derivati sia non derivati. Alla fine dell’esercizio gli investimenti dei Comparti sottostanti
del Fondo consistevano in investimenti azionari, investimenti in altri fondi, contratti per operazioni di cambio a
termine, contratti a premio e contratti swap. Il Consiglio ha incaricato il Consulente per gli investimenti della
gestione dei rischi d’investimento del Fondo. I principali tipi di rischi finanziari ai quali è esposto il Fondo sono il
rischio di mercato, il rischio di liquidità e il rischio di credito. Il Prospetto informativo fornisce dettagli su questi e
altri tipi di rischio, alcuni dei quali fanno da complemento alle informazioni fornite nei presenti rendiconti finanziari.
L’asset allocation è stabilita dal Consulente per gli investimenti del Fondo che gestisce l’allocazione delle attività
onde realizzare gli obiettivi d’investimento illustrati alla Nota 2. La realizzazione di tali obiettivi comporta
l’assunzione di rischi. Il Consulente per gli investimenti valuta attentamente la situazione sulla base di tecniche
analitiche, di ricerca e di gestione del rischio al momento di prendere decisioni d’investimento. La divergenza
dal benchmark e/o l’asset allocation obiettivo e la composizione del portafoglio vengono sorvegliati dal
Consulente per gli investimenti del Fondo.
Le politiche di gestione del rischio adottate dal Consulente per gli investimenti sono enunciate di seguito:
(a) Rischio di mercato
Per rischio di mercato si intende la probabilità di variazioni del valore di mercato degli investimenti dei Comparti
sottostanti del Fondo. Tra le categorie del rischio di mercato comunemente usate si annoverano il rischio
valutario e altro rischio di prezzo.
(i)
I rischi valutari possono derivare da esposizioni alle variazioni dei prezzi a pronti, dei prezzi per
consegna differita e della volatilità dei tassi di cambio.
(ii)
I rischi dei tassi d’interesse possono derivare da esposizioni a variazioni del livello, dell’inclinazione
e della curvatura delle varie curve di rendimento, della volatilità dei tassi d’interesse, della rapidità
dei rimborsi anticipati dei mutui ipotecari e dei differenziali creditizi.
(iii) Per altri rischi di prezzo si intendono le fluttuazioni del valore di un investimento, dovute a variazioni
dei prezzi di mercato diverse da quelle causate dal rischio valutario; questi rischi possono derivare
da esposizioni a variazioni dei prezzi e della volatilità di singoli titoli azionari, panieri azionari, indici
azionari e materie prime.
La strategia del Fondo in materia di rischio di mercato è determinata dal rischio d’investimento e dagli obiettivi
di rendimento dei Comparti sottostanti del Fondo.
Il Consulente per gli investimenti e i Consulenti ausiliari gestiscono il rischio di mercato tramite l’applicazione di
principi di pianificazione del rischio.
21
Goldman Sachs Funds II
Nota integrativa (non certificata)
Per il semestre archiviato il 31 maggio 2014 (seguito)
9
Investimenti finanziari e rischi attinenti (seguito)
(a) Rischio di mercato (seguito)
(i) Rischio valutario
Il Fondo può investire in investimenti finanziari e concludere operazioni denominate in valute diverse da quelle
di base dei Comparti. Pertanto il Fondo può esporsi ai rischi di una possibile variazione del tasso di cambio della
valuta base, rispetto ad altre valute, in modo tale da incidere negativamente sul valore di quella quota di attività
e passività del Comparto denominata in valute diverse da quella di base.
Quando si investe in una Categoria di azioni denominata in una valuta diversa da quella di base del Comparto
in cui si investe, il rischio valutario dell’investitore può essere diverso da quello del Comparto.
(ii) Rischio dei tassi d’interesse
Il Fondo può investire in titoli a reddito fisso e contratti swap di tassi d’interesse. Qualsiasi variazione dei tassi
d’interesse relativi a determinati titoli può impedire al Consulente per gli investimenti di ottenere rendimenti simili
alla scadenza dei contratti o all’atto della vendita dei titoli. Inoltre le variazioni dei tassi d’interesse prevalenti o
il mutamento nelle attese sui tassi futuri possono causare un aumento o un calo del valore dei titoli detenuti. In
generale, nelle fasi di aumento dei tassi d’interesse, il valore dei titoli a reddito fisso scende. Un calo dei tassi
d’interesse in generale ha l’effetto opposto. Tutti i titoli a reddito fisso e a tasso fluttuante, nonché la loro cedola
e data di scadenza, sono elencati nel Prospetto degli investimenti. Il Fondo può investire in strumenti nelle
valute preferite a tassi d’interesse fissi, fluttuanti e zero.
(iii) Altro rischio di prezzo
Per altro rischio di prezzo si intende la fluttuazione del valore di un investimento finanziario in conseguenza delle
variazioni dei prezzi di mercato, all’infuori di quelle derivanti dal rischio valutario, causate o meno da fattori propri
di un determinato investimento, del suo emittente o da qualsiasi fattore che possa incidere sugli investimenti
finanziari negoziati nel mercato. Dal momento che gli investimenti finanziari del Fondo sono iscritti al Valore di
mercato, con le variazioni del valore di mercato riconosciute nel Conto economico, tutti i mutamenti nelle
condizioni di mercato incideranno direttamente sul patrimonio netto.
Gli investimenti del Fondo in fondi comuni si basano sul valore attivo netto comunicato dai detti fondi,
conformemente alla politica di valutazione adottata dal fondo pertinente, illustrata nel suo prospetto. Ci si
aspetta che le attività dei fondi comuni in genere siano valutate da un amministratore terzo indipendente o altro
fornitore di servizi, benché possano esistere casi in cui certi titoli o altre attività di un fondo comune non abbiano
un prezzo di mercato prontamente accertabile. In tali casi il gestore del fondo comune in questione potrebbe
essere obbligato a valutare siffatti titoli o strumenti.
(b) Rischio di liquidità
Per rischio di liquidità si intende la difficoltà che il Fondo incontrerebbe nel far fronte agli obblighi legati alle
passività finanziarie regolati con il versamento di denaro liquido o la consegna di un’altra attività finanziaria. La
liquidità potrebbe, tra l’altro, essere pregiudicata se non si fosse in grado di accedere a fonti di finanziamento
garantito e/o non garantito, di vendere le attività o in caso di deflussi imprevisti di denaro liquido o garanzia
collaterale. Tale situazione potrebbe presentarsi in circostanze che esulano dal controllo del Fondo quali
un’interruzione generale del mercato o un problema operativo che interessa il Fondo o terzi. La capacità di
vendere attività potrebbe inoltre essere pregiudicata qualora altri operatori di mercato stiano cercando di
vendere contemporaneamente simili attività.
Gli investimenti del Fondo includono fondi comuni i quali potrebbero imporre maggiori restrizioni sui riscatti di
quelle imposte dal Fondo, tra l’altro date di riscatto meno frequenti di quelle offerte dal Fondo ai propri azionisti.
22
Goldman Sachs Funds II
Nota integrativa (non certificata)
Per il semestre archiviato il 31 maggio 2014 (seguito)
9
Investimenti finanziari e rischi attinenti (seguito)
(b) Rischio di liquidità (seguito)
Gli investimenti finanziari del Fondo comprendono investimenti in contratti derivativi negoziati over the counter
che non sono contrattati in un mercato pubblico organizzato e che possono essere illiquidi, nonché in
investimenti che possono rappresentare un’alta percentuale dell’ammontare dell’emissione. Il Fondo può quindi
non essere in grado di liquidare rapidamente alcuni investimenti di questo tipo ad un importo prossimo al valore
di mercato, onde far fronte agli obblighi di liquidità o reagire a particolari eventi quali il deterioramento del merito
di credito di un determinato emittente. La vendita forzata di posizioni d’investimento potrebbe causare perdite
finanziarie.
Il Fondo provvede alla sottoscrizione e al riscatto di azioni e, pertanto, è esposto al rischio di liquidità legato ai
riscatti degli azionisti, conformemente alle condizioni illustrate nel Prospetto informativo. I Comparti sono gestiti
in modo tale da includere investimenti liquidi che, a parere del Consulente per gli investimenti, sono sufficienti
a far fronte ai normali bisogni di liquidità, sebbene un livello sostanziale di riscatti di azioni dei Comparti potrebbe
obbligare questi ultimi a vendere i loro investimenti più rapidamente di quanto non sarebbe auspicabile allo
scopo di disporre di contanti a fronte dei riscatti; a tale riguardo i mutamenti nella liquidità degli investimenti
sottostanti del Comparto, una volta acquisiti, possono incidere negativamente sulla posizione di quest’ultimo.
Questi fattori potrebbero incidere negativamente sul valore delle azioni riscattate, sulla valutazione delle azioni
che restano in circolazione e sulla liquidità delle restanti attività del Comparto qualora fosse necessario vendere
altre attività liquide per far fronte ai riscatti.
Il Prospetto informativo del Fondo espone la sottoscrizione giornaliera/settimanale/bimensile di azioni e il
riscatto giornaliero/settimanale/bimensile di azioni; pertanto il Fondo è esposto al rischio di liquidità a cui va
incontro per far fronte ai riscatti da parte degli azionisti.
Per dettagli riguardanti gli Azionisti che detengono partecipazioni superiori al 10% dell’attivo netto dei Comparti
al 31 maggio 2014 si rimanda all’Appendice III.
La scadenza o l’estinzione del finanziamento disponibile per posizioni a leva (leveraged) e i requisiti relativi alla
garanzia collaterale da disporre in caso di variazioni del valore di mercato delle esposizioni a leva o variazioni
dei tassi anticipati o altre condizioni previste dagli accordi di finanziamento del Fondo possono influire
negativamente sulla sua capacità di accedere alla liquidità e di mantenere posizioni a leva, e possono causare
perdite rilevanti per il Fondo.
Tuttavia non esiste alcuna garanzia che gli accordi intesi ad ottenere leva siano disponibili o, se disponibili, lo
siano a condizioni accettabili per il Fondo. Condizioni economiche sfavorevoli potrebbero anche far salire i costi
di finanziamento, limitare l’accesso ai mercati finanziari o spingere i prestatori a non estendere il credito al
Fondo.
Inoltre l’uso della leva accresce il rischio in quanto intensifica l’effetto della volatilità dei valori di mercato sul
capitale del Fondo.
Un calo del valore di mercato delle attività del Fondo può avere conseguenze particolarmente negative nel caso
in cui il Fondo abbia preso denaro in prestito sul valore di mercato delle attività. Un declino del valore di mercato
delle attività può spingere il prestatore (e le parti interessate ai derivati) a chiedere al Fondo di disporre una
garanzia collaterale supplementare o comunque di vendere attività in un momento in cui non sarebbe nel
migliore interesse del Fondo farlo.
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Goldman Sachs Funds II
Nota integrativa (non certificata)
Per il semestre archiviato il 31 maggio 2014 (seguito)
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Investimenti finanziari e rischi attinenti (seguito)
(c) Rischio di credito
Il rischio di credito consiste nel mancato adempimento di un obbligo di una parte interessata all’investimento
finanziario che provocherebbe una perdita finanziaria per l’altra parte.
Il Consulente per gli investimenti ha adottato procedure per ridurre il rischio di credito legato alle operazioni
stipulate con controparti. Prima di stipulare un’operazione con una parte il Consulente per gli investimenti o le
sue società affiliate valutano sia il merito di credito sia la reputazione procedendo ad un’analisi creditizia della
parte contraente, dei suoi affari e della sua reputazione. Il rischio di credito delle parti autorizzate viene poi
sorvegliato su base continuativa, compresi esami periodici dei rendiconti finanziari e delle relazioni finanziarie
interinali.
Onde ridurre l’esposizione alle perdite di credito alcuni contratti derivativi over the counter, stipulati dai Comparti,
consentono di calcolare al netto le operazioni effettuate in base a tali contratti, tranne quelli stipulati con
controparti che eseguono solo contratti di cambio a pronti. Questi diritti di compensazione provvedono a ridurre
il rischio di credito su operazioni favorevoli over the counter stipulate con una sola controparte, nella misura in
cui il valore delle operazioni sfavorevoli over the counter stipulate con la stessa controparte in caso di
inadempimento o risoluzione del contratto così come tutte le operazioni over the counter stipulate con la
controparte in virtù di tale contratto vengono annullati e gli importi dovuti dalla e alla controparte vengono regolati
su base netta.
I titoli di debito sono soggetti al rischio dell’incapacità di un emittente o di un garante di far fronte agli obblighi di
pagamento del capitale e degli interessi nonché alla volatilità dei prezzi attribuibile a fattori quali la sensibilità ai
tassi d’interesse, la percezione del mercato del merito di credito dell’emittente e la liquidità generale del mercato.
Il Fondo è soggetto a numerosi rischi relativi all’insolvenza, all’amministrazione, alla liquidazione o ad altro tipo
di protezione formale dai creditori (“Insolvenza”) del Depositario o di un Depositario delegato. Tali rischi
comprendono, senza limitazione alcuna, quanto segue:
1.
Perdita dell’intero contante detenuto presso il Depositario o il Depositario delegato, non trattato come
denaro dei clienti a livello sia del Depositario che del Depositario delegato (“denaro dei clienti”).
2.
Perdita dell’intero contante che il Depositario o il Depositario delegato ha mancato di trattare come denaro
dei clienti conformemente alle (eventuali) procedure concordate con il Fondo.
3.
Perdita di alcuni o di tutti i titoli detenuti a custodia che non siano stati opportunamente separati e individuati
come tali a livello sia del Depositario che di eventuali Depositari delegati (“attività a custodia”) o denaro dei
clienti detenuto da o presso il Depositario o il Depositario delegato.
4.
Perdita di alcune o di tutte le attività, dovuta all’errata gestione dei conti da parte del Depositario o del
Depositario delegato o alla procedura d’individuazione e trasferimento delle relative Attività a custodia e/o
del denaro dei clienti, compresa qualsiasi detrazione operata per far fronte ai costi amministrativi connessi
con un’insolvenza.
5.
Perdite causate da prolungati ritardi nel ricevere trasferimenti di saldi e riprendere il controllo delle relative
attività.
Un’insolvenza potrebbe causare un grave turbamento dell’attività d’investimento del Fondo. In alcuni casi
potrebbe indurre i Consiglieri a sospendere temporaneamente il calcolo del Valore attivo netto e la negoziazione
di Azioni.
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Goldman Sachs Funds II
Nota integrativa (non certificata)
Per il semestre archiviato il 31 maggio 2014 (seguito)
9
Investimenti finanziari e rischi attinenti (seguito)
(d) Rischi supplementari
(i) Rischio di concentrazione
I Comparti possono investire in un numero limitato di investimenti e di tematiche d’investimento. Una
conseguenza del numero limitato di investimenti sta nel fatto che la performance potrebbe essere influenzata in
maniera più o meno favorevole dall’andamento di un singolo investimento.
(ii) Rischio operativo
Il rischio operativo sta nella probabilità di perdita causata da una carenza di informazioni, comunicazioni,
trattamento e pagamento di un’operazione e sistemi contabili. I fornitori di servizi del Fondo – compresi i
depositari delegati – figuranti a pagina 1, mantengono controlli e procedure allo scopo di facilitare la gestione
del rischio operativo. Gli esami dei loro livelli di servizio sono condotti su base regolare dal Consulente per gli
investimenti. Non c’è alcuna garanzia che questi provvedimenti saranno efficaci al 100%.
(iii) Rischi legali, fiscali e regolamentari
Nel corso della sua durata è possibile che si verifichino cambiamenti legali, fiscali e regolamentari che
potrebbero incidere negativamente sul Fondo.
Sotto l’aspetto fiscale il Fondo è soggetto alla tassazione sulle plusvalenze, sugli interessi e sui dividendi in certi
Paesi in cui esso effettua gli investimenti.
Inoltre l’interpretazione e l’applicazione del diritto tributario e della normativa da parte di certe autorità fiscali
potrebbero non essere chiare o coerenti. Gli obblighi fiscali probabili e valutabili sono registrati come passività.
Certi obblighi fiscali tuttavia sono incerti e possono risultare in ulteriori passività tributarie, interessi e penali
basati su azioni, interpretazioni o giudizi futuri delle autorità competenti relativi a posizioni tributarie passate e
presenti. Le norme contabili possono anche cambiare, creando o eliminando un obbligo di accumulazione per il
Fondo in caso di potenziale passività tributaria. Pertanto è possibile che certi obblighi fiscali potenziali che
attualmente non sono probabili possano diventarlo in futuro, portando ad altre passività tributarie future per il
Fondo, che potranno essere sostanziali. A causa delle suddette incertezze il Valore attivo netto potrebbe non
riflettere le passività tributarie sostenute in definitiva dal Fondo, comprese quelle sostenute in occasione di
sottoscrizioni, riscatti o scambi di interessi nel Fondo, che potrebbero avere un effetto negativo sugli investitori
in un dato momento.
(iv) Rischio dei mercati non sviluppati
Il Fondo può investire parte del suo capitale in titoli di società con sede in mercati non sviluppati o emergenti o
emessi da governi di tali paesi. L’investimento nei titoli di tali società e paesi comporta alcune considerazioni che
abitualmente non sono associate all’investimento in titoli di paesi e società con sede in mercati sviluppati, inclusi,
ma non limitatamente, minore liquidità, maggiore volatilità dei prezzi e dei cambi e maggiori rischi legali, fiscali
e regolamentari.
(v) Rischio di società a bassa capitalizzazione
Il Fondo può investire parte del suo capitale in titoli di società a minore capitalizzazione. Le società a minore
capitalizzazione in generale sono meno conosciute dagli investitori e meno seguite rispetto a quelle a maggiore
capitalizzazione. L’investimento nei titoli di tali società può indurre ad esaminare certi fattori inclusi, ma non
limitatamente, minore liquidità, maggiore volatilità dei prezzi e rischi associati alla mancanza di storia operativa
e/o disponibilità di informazioni relative al Fondo e alla sua operatività.
25
Goldman Sachs Funds II
Nota integrativa (non certificata)
Per il semestre archiviato il 31 maggio 2014 (seguito)
9
Investimenti finanziari e rischi attinenti (seguito)
(d) Rischi supplementari (seguito)
(vi) Rischio di selezione dei Gestori di investimenti
Le decisioni d’investimento riguardanti ciascun Comparto GMS saranno prese dai Gestori esterni del Comparto.
Il Consulente per gli investimenti di un Comparto GMS non prenderà decisioni riguardanti l’acquisto, la gestione,
la cessione o altra realizzazione degli investimenti del Comparto GMS. Non ci si propone di selezionare i Gestori
esterni dal Gruppo Goldman Sachs o da sue eventuali società affiliate; di conseguenza il Consulente per gli
investimenti non esercita alcun controllo, in via diretta o indiretta, sugli affari commerciali o sulla condotta del
mercato dei Gestori esterni. Nel selezionare i Gestori esterni il Consulente per gli investimenti ha intrapreso
ragionevoli procedure investigative e di, ciò nonostante conta su informazioni ad esso fornite da ciascuno dei
Gestori esterni nonché su informazioni relative ai Gestori esterni fornite da fonti indipendenti e di pubblico
dominio.
Altri particolari relativi ai rischi, non resi noti in questi Rendiconti finanziari, sono forniti nel Prospetto informativo.
10
Prospetto delle variazioni di ogni Comparto
A richiesta si può ottenere gratuitamente dalla sede legale un Prospetto delle variazioni intervenute in ogni
Comparto.
11
Ta s s i d i c a m b i o
Sono stati utilizzati i seguenti tassi di cambio (contro USD) validi alle 15.00, ora dell’Europa centrale, per
convertire gli investimenti e le altre attività e passività denominate in valute diverse dall’USD:
Valuta
31 maggio 2014
Real brasiliano
2,244000
Sterlina inglese
0,597193
Dollaro canadese
1,084800
Peso cileno
551,150000
Corona danese
5,479650
Sterlina egiziana
7,150350
Euro
0,734187
Dollaro di Hong Kong
7,752750
Fiorino ungherese
222,341350
Rupia indiana
59,090000
Rupia indonesiana
11.675,000000
Sheqel israeliano
3,471500
Yen giapponese
101,805000
Ringgit della Malaysia
3,213000
Peso messicano
12,863150
Corona norvegese
5,983500
Peso filippino
43,755000
Dollaro di Singapore
1,254100
Rand sudafricano
10,548250
Won sudcoreano
1.020,200000
26
Goldman Sachs Funds II
Nota integrativa (non certificata)
Per il semestre archiviato il 31 maggio 2014 (seguito)
11
Ta s s i d i c a m b i o ( s e g u i t o )
31 maggio 2014
Valuta
Corona svedese
6,670650
Franco svizzero
0,896400
Dollaro di Taiwan
29,985500
Baht tailandese
32,830000
Lira turca
2,095500
Sono stati utilizzati i seguenti tassi di cambio (contro EUR) validi alle 15.00, ora dell’Europa centrale, per
convertire gli investimenti e le altre attività e passività denominate in valute diverse dall’EUR:
Valuta
31 maggio 2014
Sterlina inglese
0,813407
Corona danese
7,463562
Corona svedese
9,085764
Franco svizzero
1,220942
Dollaro Usa
1,362051
Sono stati utilizzati i seguenti tassi di cambio medi (contro USD) per calcolare il Totale consolidato nel Conto
economico e Prospetto delle variazioni del patrimonio netto per il semestre archiviato il 31 maggio 2014:
Valuta
31 maggio 2014
Euro
0,728557
Yen giapponese
12
102,679297
Informazioni sulla garanzia collaterale per contanti
La tabella di seguito mostra i saldi della garanzia collaterale per contanti dovuti dagli / agli intermediari riguardo
ai seguenti investimenti detenuti al 31 maggio 2014:
Comparti
Valuta
GMS Global Equity Portfolio
USD
Dynamic Alternative Strategies Portfolio
USD
Tactical Tilt Portfolio
USD
Crediti / (debiti)
verso intermediari
Tipo
d’investimento
Crediti verso
Contratti futures
315.669
Debiti verso
Contratti futures
—
Crediti verso
Contratti FX
—
Debiti verso
Contratti FX
1.827.806
Crediti verso
Contratti futures
31.754.016
Debiti verso
Contratti futures
—
Crediti verso
Contratti swap
6.650.000
Debiti verso
Contratti swap
18.809.462
27
Saldi di garanzia
collaterale per contanti
Goldman Sachs Funds II
Nota integrativa (non certificata)
Per il semestre archiviato il 31 maggio 2014 (seguito)
13
Commissioni di ricerca e/o esecuzione
Alcuni Comparti pagano commissioni relative solo all’esecuzione e/o all’esecuzione e alla ricerca sugli
investimenti. Il Fondo comunque non ha concluso alcun altro accordo di commissioni con terzi nel semestre
archiviato il 31 maggio 2014.
14
Prospetto informativo
Il Prospetto informativo più recente del Fondo è stato aggiornato il mese di febbraio 2014.
15
Rettifica valutaria
Il valore di apertura del Fondo è stato ricalcolato al tasso di cambio in vigore il 31 maggio 2014. Il risultante utile,
pari a USD 122.407, rappresenta il movimento dei tassi di cambio verificatosi tra il 1o dicembre 2013 e il
31 maggio 2014. Si tratta di un utile figurativo che non ha alcun effetto sul Valore attivo netto dei singoli Comparti.
16
Passività incrociate
In materia di diritto lussemburghese ogni Comparto ha un ring fence, ovvero una separazione economica e
giuridica dagli altri Comparti, ed è ritenuto rappresentare un singolo pool di attività e passività in modo che i diritti
degli Azionisti e dei creditori nei confronti di ogni Comparto siano limitati alle attività del detto Comparto.
17
Sopravvenienze passive
Al 31 maggio 2014 non c’erano sopravvenienze passive.
18
Fatti posteriori alla chiusura del bilancio
In data 31 luglio 2014 il Fondo nominerà Goldman Sachs Asset Management Global Services Limited
(“GSAMGS”), società interamente controllata del Goldman Sachs Group Inc., sua società di gestione. La Società
di gestione è autorizzata dalla Financial Conduct Authority (“FCA”) a fungere da società di gestione
conformemente al Financial Services and Markets Act del 2000, e successive modifiche. A seguito di questa
nomina GSAMGS si assumerà la responsabilità verso il Fondo di varie mansioni chiave, tra l’altro della gestione
del portafoglio, della gestione del rischio e dell’amministrazione, oltre ad essere l’agente incaricato del registro
e della distribuzione. A sua volta GSAMGS potrà delegare queste mansioni ad altri fornitori di servizi.
Di conseguenza i fornitori di servizi del Fondo esistenti, compreso il Consulente per gli investimenti,
continueranno a fornire servizi al Fondo.
19
Indennizzi
Il Fondo può stipulare contratti riguardanti vari tipi di indennizzi. Non si conosce l’esposizione massima del
Fondo in base a tali accordi; il Fondo tuttavia non è stato oggetto di reclami o perdite antecedenti in virtù di questi
contratti.
20
Approvazione dei Rendiconti finanziari
Il 16 luglio 2014 il Consiglio di amministrazione ha approvato i Rendiconti finanziari semestrali non certificati.
28
Goldman Sachs Funds II—GMS Emerging Markets Equity Portfolio
Prospetto degli investimenti (non certificato)
Al 31 maggio 2014
Valore di mercato
USD
Partecipazioni Descrizione del titolo
%
patrimonio
netto
Partecipazioni Descrizione del titolo
Valore di mercato
USD
Valori mobiliari ammessi al listino di una borsa ufficiale
Azioni ordinarie – (seguito)
Azioni ordinarie – 96,75%
Cina – (seguito)
376.400 China Pacific Insurance Group Co., Ltd. "H"
(Assicurazioni)
213.000 China Shenhua Energy Co., Ltd. "H" (Carbone)
893.500 CITIC Securities Co., Ltd. "H"
(Servizi finanziari diversificati)
1.963.000 CNOOC Ltd. (Petrolio e gas)
19.453 Ctrip.com International Ltd. – ADR(a) (Internet)
150.000 First Tractor Co., Ltd. "H"
(Macchinari – Diversificati)
231.000 Hengan International Group Co., Ltd.
(Salute – Prodotti)
2.184.000 Industrial & Commercial Bank of China Ltd. "H"
(Banche)
3.068.000 Lenovo Group Ltd. (Computer)
480.000 Li Ning Co., Ltd. (Dettaglio)
26.500 NetEase, Inc. – ADR(a) (Internet)
43.468 New Oriental Education &
Technology Group, Inc. – ADR(a)
(Servizi commerciali)
620.000 PetroChina Co., Ltd. "H" (Petrolio e gas)
271.500 Ping An Insurance Group Co. of China Ltd. "H"
(Assicurazioni)
300.000 Shandong Weigao Group Medical Polymer
Co., Ltd. "H" (Salute – Prodotti)
500.000 Sichuan Expressway Co., Ltd. "H"
(Servizi commerciali)
35.390 SINA Corp. (Internet)
600.000 Sun Art Retail Group Ltd. (Dettaglio)
298.500 Tencent Holdings Ltd. (Internet)
500.000 Tingyi Cayman Islands Holding Corp.
(Alimentari, bevande e tabacchi)
160.000 Tsingtao Brewery Co., Ltd. "H"
(Alimentari, bevande e tabacchi)
185.400 Weichai Power Co., Ltd. "H"
(Autoricambi e apparecchiature)
Argentina
4.500
43.700
Brasile
283.000
576.375
47.000
167.650
390.200
190.000
220.000
22.000
256.600
87.009
319.320
105.600
28.250
69.475
49.900
340.019
30.000
33.000
57.700
54.000
45.000
50.000
117.700
56.625
115.000
22.000
86.600
MercadoLibre, Inc. (Internet)
YPF S.A. – ADR(a) (Petrolio e gas)
ALL – America Latina Logistica S.A.
(Trasporti)
Ambev S.A. – ADR(a)
(Alimentari, bevande e tabacchi)
B2W Cia Digital (Internet)
Banco Bradesco S.A. – ADR(a) (Banche)
Banco do Brasil S.A. (Banche)
BB Seguridade Participacoes S.A.
(Assicurazioni)
BM&FBovespa S.A.
(Servizi finanziari diversificati)
BRF S.A. – ADR(a)
(Alimentari, bevande e tabacchi)
CCR S.A. (Servizi commerciali)
CETIP S.A. – Mercados Organizados
(Servizi finanziari diversificati)
Cielo S.A. (Servizi commerciali)
Companhia Energetica de
Minas Gerais – ADR(a) (Elettricità)
Embraer S.A. – ADR(a)
(Settore aerospaziale e difesa)
Gerdau S.A. – ADR(a) (Ferro/Acciaio)
Localiza Rent a Car S.A.
(Servizi commerciali)
Lojas Americanas S.A. – Privilegiate (Dettaglio)
Lojas Renner S.A. (Dettaglio)
Multiplan Empreendimentos Imobiliarios S.A.
(Costruzione ed ingegneria)
Natura Cosmeticos S.A.
(Prodotti cosmetici/per l’igiene personale)
Petroleo Brasileiro S.A. – ADR(a)
(Petrolio e gas)
Petroleo Brasileiro S.A. – Sponsored ADR(a)
(Petrolio e gas)
Raia Drogasil S.A. (Dettaglio)
Souza Cruz S.A.
(Alimentari, bevande e tabacchi)
Ultrapar Participacoes S.A. (Chimici)
Vale S.A. – ADR(a) (Ferro/Acciaio)
Vale S.A. – Privilegiate ADR(a) (Ferro/Acciaio)
Via Varejo S.A. (Dettaglio)
Isole Cayman
5.271 Weibo Corp. – ADR(a) (Internet)
388.575
1.300.075
0,12
0,40
1.688.650
0,52
1.027.830
0,31
4.132.609
588.757
2.370.571
4.008.070
1,26
0,18
0,73
1,23
2.395.321
0,73
1.120.588
0,34
476.960
2.006.832
0,15
0,61
1.122.897
5.756.013
0,34
1,76
748.704
0,23
1.022.650
419.629
0,31
0,13
804.537
2.054.659
916.979
0,25
0,63
0,28
714.706
0,22
1.027.235
0,31
771.660
0,24
686.250
429.144
0,21
0,13
1.237.843
1.357.587
1.462.225
253.660
929.676
0,38
0,42
0,45
0,08
0,28
39.843.592
12,19
99.358
0,03
Colombia
14.300
24.500
167.400
Cipro
20.821
Egitto
205.777
30.000
15.000
75.000
(a)
Banco Santander Chile – ADR (Banche)
Inversiones La Construccion S.A.
(Società finanziarie – diversificate)
SACI Falabella (Dettaglio)
761.700
0,23
185.068
694.003
0,06
0,21
1.640.771
0,50
Cina
13.500
24.000
6.363.000
723.500
51job, Inc. – ADR(a) (Servizi commerciali)
Baidu, Inc. – ADR(a) (Internet)
China Construction Bank Corp. "H" (Banche)
China Life Insurance Co., Ltd. "H"
(Assicurazioni)
851.175
3.985.680
4.680.631
0,26
1,22
1,43
1.992.670
0,61
Ungheria
76.542
1.261.128
585.289
0,38
0,18
1.931.177
3.392.560
1.068.553
0,59
1,04
0,33
90.671
0,03
2.452.694
0,75
1.432.465
3.813.955
338.458
1.874.345
0,44
1,17
0,10
0,57
1.137.558
743.424
0,35
0,23
2.105.212
0,64
291.767
0,09
155.548
1.621.924
705.206
4.196.769
0,05
0,50
0,21
1,28
1.425.563
0,44
1.260.102
0,38
693.724
0,21
44.088.248
13,48
793.936
895.720
3.185.044
0,24
0,27
0,98
4.874.700
1,49
Eurasia Drilling Co., Ltd. – GDR(a)
(Servizi di petrolio e gas)
620.466
0,19
Commercial International Bank
Egypt SAE – GDR(a) (Banche)
988.141
0,30
1.514.080
1.352.108
0,46
0,42
1.831.278
4.159.383
0,56
1,27
Bancolombia S.A. – ADR(a) (Banche)
Ecopetrol S.A. – ADR(a) (Petrolio e gas)
Pacific Rubiales Energy Corp. (Petrolio e gas)
Hong Kong
302.000 AIA Group Ltd. (Assicurazioni)
1.360.000 Belle International Holdings Ltd. (Dettaglio)
1.104.000 Brilliance China Automotive Holdings Ltd.
(Costruttori automobilistici)
424.000 China Mobile Ltd. (Telecomunicazioni)
48.000 China Mobile Ltd. – ADR(a)
(Telecomunicazioni)
460.000 Johnson Electric Holdings Ltd.
(Componenti ed apparecchiature elettriche)
74.000 Shangri-La Asia Ltd. (Alloggio)
Cile
%
patrimonio
netto
OTP Bank Plc. (Banche)
2.357.760
0,72
400.282
116.038
0,12
0,04
11.730.929
3,59
1.655.864
0,51
Le note che seguono sono parte integrante dei presenti rendiconti finanziari.
29
Goldman Sachs Funds II—GMS Emerging Markets Equity Portfolio
Prospetto degli investimenti (non certificato)
Al 31 maggio 2014
Partecipazioni Descrizione del titolo
Valore di mercato
USD
%
patrimonio
netto
Partecipazioni Descrizione del titolo
101.025
28.000
70.126
71.800
Indonesia
2.342.600
490.000
4.731.100
2.199.700
143.000
520.700
5.641.800
83.200
576.300
Axis Bank Ltd. – GDR(a) (Banche)
Cipla Ltd. – GDR(a)(b) (Farmaceutici)
Dr Reddy's Laboratories Ltd. – ADR(a)
(Farmaceutici)
HDFC Bank Ltd. – ADR(a) (Banche)
ICICI Bank Ltd. – ADR(a) (Banche)
Infosys Ltd. – ADR(a) (Computer)
Tata Motors Ltd. – ADR(a)
(Costruttori automobilistici)
1.549.313
1.513.242
Malaysia
43.500
0,47
0,46
2.572.680
4.545.115
1.397.480
3.589.750
0,79
1,39
0,43
1,10
2.691.782
0,82
17.859.362
5,46
647.700
656.300
400.000
271.800
130.000
Messico
81.000
Astra International Tbk PT (Dettaglio)
Bank Central Asia Tbk PT (Banche)
Bank Mandiri Persero Tbk PT (Banche)
Bank Rakyat Indonesia Persero Tbk PT
(Banche)
Matahari Department Store Tbk PT (Dettaglio)
Semen Indonesia Persero Tbk PT
(Materiali da costruzione)
Telekomunikasi Indonesia Persero Tbk PT
(Telecomunicazioni)
Telekomunikasi Indonesia Persero
Tbk PT – ADR(a) (Telecomunicazioni)
United Tractors Tbk PT (Macchinari –
Costruzione ed estrazione mineraria)
1.420.518
452.689
4.166.660
0,43
0,14
1,28
1.922.877
177.937
0,59
0,05
657.138
0,20
2.098.590
110.076
433.283
109.700
25.600
1.247.566
0,38
3.664.128
1,12
420.900
1.071.048
0,33
247.000
14.780.561
4,52
511.100
Corea
290
11.354
186.020
6.800
6.889
20.775
94.940
7.300
95.000
53.877
5.925
4.751
6.674
5.775
33.275
102.630
79.240
10.050
Amorepacific Corp.
(Prodotti cosmetici/per l’igiene personale)
Coway Co., Ltd. (Controllo ambientale)
Hanwha Life Insurance Co., Ltd.
(Assicurazioni)
Hyundai Heavy Industries Co., Ltd.
(Costruzione navale)
Hyundai Mobis (Autoricambi e apparecchiature)
Hyundai Motor Co. – GDR(a)(b)
(Costruttori automobilistici)
KB Financial Group, Inc.
(Servizi finanziari diversificati)
KB Financial Group, Inc. – ADR(a)
(Servizi finanziari diversificati)
KT Corp. – ADR(a) (Telecomunicazioni)
KT&G Corp. (Alimentari, bevande e tabacchi)
LG Chem Ltd. (Chimici)
NAVER Corp. (Internet)
Samsung Electronics Co., Ltd. (Elettronica)
Samsung Electronics Co., Ltd. – GDR(a)
(Elettronica)
Samsung Life Insurance Co., Ltd.
(Assicurazioni)
Shinhan Financial Group Co., Ltd.
(Servizi finanziari diversificati)
SK Hynix, Inc. (Semiconduttori)
SK Innovation Co., Ltd. (Petrolio e gas)
44.000
411.890
955.123
0,13
0,29
1.182.010
0,36
1.234.558
1.948.255
0,38
0,60
2.287.026
0,70
3.238.987
0,99
249.295
1.418.350
4.383.250
1.511.606
3.530.348
9.442.341
0,08
0,43
1,34
0,46
1,08
2,89
4.100.250
1,25
3.258.960
1,00
4.481.068
3.432.825
1.049.064
1,37
1,05
0,32
Filippine
38.000
14,72
671.110
28.200
48.115.206
Lussemburgo
17.482 Oriflame Cosmetics S.A. –
Swedish Depositary Receipt
(Prodotti cosmetici/per l’igiene personale)
Macao
524.400
348.800
Sands China Ltd. (Alloggio)
Wynn Macau Ltd. (Alloggio)
%
patrimonio
netto
Azioni ordinarie – (seguito)
Azioni ordinarie – (seguito)
India
49.483
232.525
63.025
Valore di mercato
USD
255.200
75.000
104.200
290.300
1.256.850
0,13
3.830.223
1.451.538
1,17
0,45
5.281.761
1,62
America Movil SAB de CV – ADR – Serie L(a)
(Telecomunicazioni)
Cemex SAB de CV (Materiali da costruzione)
Cemex SAB de CV – ADR(a)
(Materiali da costruzione)
Fibra Uno Administracion S.A. de CV
(Società d’investimento immobiliare)
Fomento Economico Mexicano SAB de CV
(Alimentari, bevande e tabacchi)
Fomento Economico Mexicano
SAB de CV – ADR(a)
(Alimentari, bevande e tabacchi)
Grupo Bimbo SAB de CV – Serie A
(Alimentari, bevande e tabacchi)
Grupo Financiero Banorte SAB de CV "O"
(Banche)
Grupo Financiero Santander Mexico
SAB de CV "B" (Banche)
Grupo Financiero Santander Mexico
SAB de CV "B" – ADR(a) (Banche)
Grupo Mexico SAB de CV – Serie B
(Estrazione mineraria)
Grupo Sanborns SAB de CV (Dettaglio)
Grupo Televisa SAB – ADR(a) (Mass media)
Kimberly-Clark de Mexico SAB de CV "A"
(Prodotti/articoli per la casa)
Wal-Mart de Mexico SAB de CV – Serie V
(Dettaglio)
Paesi Bassi
20.300 OCI NV (Chimici)
35.488 Yandex NV "A" (Internet)
851.587
1.480.093
1.988.166
506.862
835.947
0,26
0,45
0,61
0,15
0,26
386.399
0,12
6.049.054
1,85
1.590.435
2.737.614
0,49
0,84
1.432.089
0,44
1.348.373
0,41
1.053.323
0,32
2.457.344
0,75
1.220.835
0,37
1.816.714
0,56
1.377.566
0,42
594.000
0,18
849.532
139.818
3.570.934
0,26
0,04
1,09
793.503
0,24
3.189.233
0,98
24.171.313
7,39
766.309
1.106.871
0,23
0,34
1.873.180
0,57
381.060
1.484.376
0,12
0,45
1.865.436
0,57
537.405
1.281.932
0,17
0,39
1.844.562
1.544.293
0,56
0,47
5.208.192
1,59
Perù
36.500
9.525
85.830
437.138
British American Tobacco Malaysia Bhd
(Alimentari, bevande e tabacchi)
CIMB Group Holdings Bhd (Banche)
Genting Bhd (Alloggio)
Genting Malaysia Bhd (Alloggio)
Malayan Banking Bhd (Banche)
Sime Darby Bhd
(Società finanziarie – diversificate)
Cia de Minas Buenaventura SAA – ADR(a)
(Estrazione mineraria)
Credicorp Ltd. (Banche)
Ayala Corp.
(Società finanziarie – diversificate)
Metropolitan Bank & Trust Co. (Banche)
Philippine Long Distance Telephone
Co. – ADR(a) (Telecomunicazioni)
SM Investments Corp. (Dettaglio)
Le note che seguono sono parte integrante dei presenti rendiconti finanziari.
30
Goldman Sachs Funds II—GMS Emerging Markets Equity Portfolio
Prospetto degli investimenti (non certificato)
Al 31 maggio 2014
Partecipazioni Descrizione del titolo
Valore di mercato
USD
%
patrimonio
netto
Partecipazioni Descrizione del titolo
23.000
12.367
46.960
43.197
196.500
135.125
1.490.728
225.000
Alrosa AO (Estrazione mineraria)
Gazprom OAO – ADR(a) (Petrolio e gas)
Lukoil OAO – ADR
(negoziate negli Stati Uniti)(a) (Petrolio e gas)
Lukoil OAO – ADR
(negoziate in Gran Bretagna)(a) (Petrolio e gas)
Magnit OJSC – GDR
(negoziate negli Stati Uniti)(a)
(Alimentari, bevande e tabacchi)
Magnit OJSC – GDR
(negoziate in Gran Bretagna)(a)
(Alimentari, bevande e tabacchi)
MegaFon OAO – GDR(a) (Telecomunicazioni)
Mobile Telesystems OJSC – ADR(a)
(Telecomunicazioni)
Rosneft OAO – GDR(a) (Petrolio e gas)
Sberbank of Russia (Banche)
Sberbank of Russia – ADR(a) (Banche)
Tailandia
122.000
220.300
2.536.000
687.883
1.242.032
0,21
0,38
1.282.616
1.101.911
0,39
0,34
1.560.391
725.593
0,48
0,22
907.326
1.129.123
0,28
0,34
1.206.181
0,37
9.843.056
3,01
1.071.146
0,33
871.868
0,27
1.854.121
0,57
1.280.892
2.308.089
1.607.166
0,39
0,70
0,49
8.993.282
2,75
1.499.910
0,46
316.325.187
96,75
728.034
0,22
1.518.940
0,47
2.246.974
0,69
2.246.974
0,69
5.811.253
1,78
5.811.253
1,78
TOTALE VALORI MOBILIARI AMMESSI
AL LISTINO DI UNA BORSA UFFICIALE
(costo USD 305.371.342)
324.383.414
99,22
3,90
VALORE DI MERCATO DEGLI INVESTIMENTI
(costo USD 305.371.342)
324.383.414
99,22
0,45
ALTRE ATTIVITÀ E PASSIVITÀ
2.552.970
0,78
326.936.384
100,00
941.514
2.585.761
0,29
0,79
775.649
0,24
1.307.435
0,40
794.800
333.659
726.561
0,22
81.000
71.600
2.758.900
1.295.910
233.000
2.400.000
0,84
0,40
3.647.040
878.718
3.649.429
2.280.509
1,11
0,27
1,12
0,70
20.847.426
6,38
Turchia
272.071
70.000
371.800
Sudafrica
28.700
57.275
66.240
30.000
38.000
50.423
48.500
41.224
243.963
154.127
8.500
191.468
118.405
84.806
92.423
99.008
114.982
Taiwan
234.250
625.015
523.620
49.000
1.641.000
95.000
619.525
839.936
1.026.000
AngloGold Ashanti Ltd. – ADR(a)
(Estrazione mineraria)
Aspen Pharmacare Holdings Ltd.
(Salute – Prodotti)
Bidvest Group Ltd.
(Alimentari, bevande e tabacchi)
Clicks Group Ltd. (Dettaglio)
Impala Platinum Holdings Ltd.
(Estrazione mineraria)
Imperial Holdings Ltd.
(Società finanziarie – diversificate)
MTN Group Ltd. (Telecomunicazioni)
Nedbank Group Ltd. (Banche)
PPC Ltd. (Materiali da costruzione)
Sanlam Ltd. (Assicurazioni)
Sasol Ltd. – ADR(a) (Chimici)
Shoprite Holdings Ltd.
(Alimentari, bevande e tabacchi)
Standard Bank Group Ltd. (Banche)
Tiger Brands Ltd.
(Alimentari, bevande e tabacchi)
Truworths International Ltd. (Dettaglio)
Vodacom Group Ltd. (Telecomunicazioni)
Woolworths Holdings Ltd. (Dettaglio)
Advanced Semiconductor
Engineering, Inc. – ADR(a) (Semiconduttori)
Far Eastern New Century Corp. (Abbigliamento)
Hon Hai Precision Industry Co., Ltd. – GDR(a)
(Elettronica)
MediaTek, Inc. (Semiconduttori)
Mega Financial Holding Co., Ltd.
(Servizi finanziari diversificati)
President Chain Store Corp. (Dettaglio)
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.,
Ltd. – ADR(a) (Semiconduttori)
Uni-President Enterprises Corp.
(Alimentari, bevande e tabacchi)
Yuanta Financial Holding Co., Ltd.
(Servizi finanziari diversificati)
%
patrimonio
netto
Azioni ordinarie – (seguito)
Azioni ordinarie – (seguito)
Russia
780.633
314.646
13.627
Valore di mercato
USD
206.470
453.173
0,14
1.498.085
0,46
1.839.705
180.485
0,56
0,06
401.678
0,12
966.179
1.024.738
883.043
752.595
872.314
484.585
0,30
0,31
0,27
0,23
0,27
0,15
2.986.307
1.608.779
0,91
0,49
2.443.300
700.166
1.228.184
825.392
0,75
0,21
0,38
0,25
19.148.708
5,86
1.508.570
646.333
0,46
0,20
3.259.535
796.476
1,00
0,24
1.371.616
786.877
0,42
0,24
12.743.629
1.472.003
535.844
0,16
23.120.883
7,07
568.075
560.369
Bangkok Bank PCL (Banche)
Bangkok Bank PCL – Foreign (Banche)
Bangkok Dusit Medical Services PCL
(Salute – Servizi)
CP ALL PCL (Dettaglio)
PTT Exploration & Production PCL
(Petrolio e gas)
PTT PCL (Petrolio e gas)
Siam Cement PCL
(Società finanziarie – diversificate)
Siam Commercial Bank PCL (Banche)
Thai Beverage PCL
(Alimentari, bevande e tabacchi)
Akbank TAS (Banche)
Anadolu Efes Biracilik Ve Malt Sanayii AS
(Alimentari, bevande e tabacchi)
KOC Holding AS
(Società finanziarie – diversificate)
Turkcell Iletisim Hizmetleri AS
(Telecomunicazioni)
Turkiye Garanti Bankasi AS – ADR(a) (Banche)
Turkiye Is Bankasi "C" (Banche)
Regno Unito
66.647 Standard Chartered Plc. (Banche)
TOTALE AZIONI ORDINARIE
(costo USD 297.303.037)
Warrant – 0,69%
India
125.000
84.300
Bharti Airtel Ltd. – HSBC Bank Plc.,
scadenza 05/20 – Warrant(b)
(Telecomunicazioni)
Reliance Industries Ltd. – HSBC Bank Plc.,
scadenza 02/22 – Warrant(b) (Petrolio e gas)
TOTALE WARRANT
(costo USD 2.257.052)
Fondi comuni d’investimento – 1,78%
Irlanda
5.811.253
Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund
(Categoria X a distribuzione)(c)(d)
TOTALE FONDI COMUNI D’INVESTIMENTO
(costo USD 5.811.253)
PATRIMONIO NETTO
Le note che seguono sono parte integrante dei presenti rendiconti finanziari.
31
Goldman Sachs Funds II—GMS Emerging Markets Equity Portfolio
Prospetto degli investimenti (non certificato)
Al 31 maggio 2014
TOTALE INVESTIMENTI
Valore di mercato
USD
%
patrimonio
netto
Totale investimenti (costo USD 305.371.342)
Altre attività e passività
324.383.414
2.552.970
99,22
0,78
Patrimonio netto
326.936.384
100,00
(a)
Il titolo è negoziato/detenuto in USD (ADR: Ricevuta di deposito americana / GDR: Ricevuta
di deposito globale).
(b)
Questo titolo è valutato dalla Persona competente. V. Nota 4.
(c)
Parte correlata con Goldman Sachs Funds II.
(d)
Il rendimento di questo fondo al 31 maggio 2014 era pari a 0,171%.
Allocazione del Comparto al 31 maggio 2014
%
patrimonio
netto
Azioni ordinarie
Banche
Alimentari, bevande e tabacchi
Telecomunicazioni
Petrolio e gas
Internet
Semiconduttori
Dettaglio
Elettronica
Assicurazioni
Servizi finanziari diversificati
Altro
17,61
10,02
7,56
6,09
5,65
5,65
5,33
5,14
4,45
4,29
24,96
TOTALE AZIONI ORDINARIE
96,75
Fondi comuni d’investimento
1,78
Warrant
Petrolio e gas
Telecomunicazioni
0,47
0,22
TOTALE WARRANT
0,69
Altro attivo netto
TOTALE
0,78
100,00
Le note che seguono sono parte integrante dei presenti rendiconti finanziari.
32
Goldman Sachs Funds II—GMS Europe Equity Portfolio
Prospetto degli investimenti (non certificato)
Al 31 maggio 2014
Partecipazioni Descrizione del titolo
Valore di mercato
EUR
%
patrimonio
netto
Partecipazioni Descrizione del titolo
Valori mobiliari ammessi al listino di una borsa ufficiale
Azioni ordinarie – (seguito)
Azioni ordinarie – 98,16%
Germania
49.525
30.227
Austria
108.798
26.072
Belgio
81.287
63.845
24.495
63.854
Danimarca
493
23.448
108.390
76.979
93.836
Finlandia
54.477
25.411
206.913
35.986
98.975
Francia
48.994
392.697
40.780
40.447
53.137
49.731
8.813
73.728
10.105
63.910
86.606
20.040
62.630
110.814
41.360
18.354
77.835
43.819
75.412
161.061
258.639
57.290
57.566
44.347
Erste Group Bank AG (Banche)
OMV AG (Petrolio e gas)
Anheuser-Busch InBev NV
(Alimentari, bevande e tabacchi)
KBC Groep NV (Banche)
UCB S.A. (Farmaceutici)
Umicore S.A. (Estrazione mineraria)
AP Moeller – Maersk A/S "B" (Trasporti)
Carlsberg A/S "B"
(Alimentari, bevande e tabacchi)
DSV A/S (Trasporti)
FLSmidth & Co. A/S
(Macchinari – Diversificati)
Novo Nordisk A/S "B" (Farmaceutici)
Kone OYJ "B" (Macchinari – Diversificati)
Metso OYJ (Macchinari – Diversificati)
Outotec OYJ (Macchinari –
Costruzione ed estrazione mineraria)
Sampo OYJ "A" (Assicurazioni)
Valmet Corp. (Macchinari – Diversificati)
Accor S.A. (Alloggio)
Alcatel-Lucent (Telecomunicazioni)
AXA S.A. (Assicurazioni)
BNP Paribas S.A. (Banche)
Bureau Veritas S.A. (Servizi commerciali)
Cap Gemini S.A. (Computer)
Casino Guichard Perrachon S.A.
(Alimentari, bevande e tabacchi)
Cie de St-Gobain (Materiali da costruzione)
Cie Générale des Etablissements Michelin
(Autoricambi e apparecchiature)
Edenred (Servizi commerciali)
GDF Suez (Elettricità)
L'Oréal S.A. (Prodotti cosmetici/per
l’igiene personale)
Lafarge S.A. (Materiali da costruzione)
Legrand S.A.
(Componenti ed apparecchiature elettriche)
Pernod Ricard S.A.
(Alimentari, bevande e tabacchi)
Renault S.A. (Costruttori automobilistici)
Sanofi (Farmaceutici)
Schneider Electric S.A.
(Componenti ed apparecchiature elettriche)
Société Générale S.A. (Banche)
Total S.A. (Petrolio e gas)
Veolia Environnement S.A. (Acqua)
Vinci S.A. (Costruzione ed ingegneria)
Vivendi S.A. (Telecomunicazioni)
Zodiac Aerospace
(Settore aerospaziale e difesa)
2.758.030
788.417
0,87
0,25
3.546.447
1,12
6.554.984
2.782.046
1.433.692
2.251.811
2,07
0,88
0,46
0,71
13.022.533
4,12
941.934
0,30
1.787.606
2.648.914
0,56
0,84
3.282.939
2.914.317
1,04
0,92
11.575.710
3,66
12.094
4.748
6.011
217.393
66.979
13.174
14.374
59.598
18.874
300.698
29.911
12.613
56.400
26.592
8.698
31.087
1.655.556
717.098
0,52
0,23
Irlanda
180.182
1.708.067
1.336.520
812.585
0,54
0,42
0,26
310.408
6.229.826
1,97
1.888.964
1.173.771
735.060
2.049.854
1.168.748
2.652.652
0,60
0,37
0,23
0,65
0,37
0,84
825.778
3.078.144
0,26
0,97
913.795
1.468.971
1.771.093
0,29
0,46
0,56
2.564.118
3.940.053
0,81
1,25
5.108.525
1,61
3.707.510
1.259.819
6.068.795
1,17
0,40
1,92
3.007.736
3.184.649
8.336.517
3.609.307
3.099.389
1.105.843
0,95
1,01
2,63
1,14
0,98
0,35
1.157.457
0,37
63.876.548
20,19
Valore di mercato
EUR
Bayer AG (Farmaceutici)
Bayerische Motoren Werke AG
(Costruttori automobilistici)
Beiersdorf AG (Prodotti cosmetici/per
l’igiene personale)
Bertrandt AG (Servizi commerciali)
Continental AG (Autoricambi e apparecchiature)
Deutsche Telekom AG
(Telecomunicazioni)
E.ON SE (Elettricità)
Fresenius SE & Co. KGaA (Salute – Servizi)
Gerry Weber International AG (Abbigliamento)
HeidelbergCement AG
(Materiali da costruzione)
Hugo Boss AG (Abbigliamento)
Infineon Technologies AG (Semiconduttori)
LEG Immobilien AG (Immobiliare)
Norma Group SE
(Autoricambi e apparecchiature)
ProSiebenSat,1 Media AG (Mass media)
Siemens AG (Produzione varia)
United Internet AG (Internet)
Volkswagen AG – Privilegiate
(Costruttori automobilistici)
C&C Group Plc.
(Alimentari, bevande e tabacchi)
Ryanair Holdings Plc. (Compagnie aree)
%
patrimonio
netto
5.229.840
1,65
2.783.604
0,88
898.947
541.984
1.040.204
0,28
0,17
0,33
2.679.369
952.441
1.441.894
561.233
0,85
0,30
0,46
0,18
3.770.170
1.961.009
2.728.534
1.545.501
1,19
0,62
0,86
0,49
507.421
1.881.786
2.591.922
291.296
0,16
0,60
0,82
0,09
6.069.737
1,92
37.476.892
11,85
809.918
2.232.765
0,26
0,70
3.042.683
0,96
742.663
691.059
5.404.286
1.297.697
827.505
6.829.927
0,23
0,22
1,71
0,41
0,26
2,16
15.793.137
4,99
3.632.051
494.149
1,15
0,15
4.126.200
1,30
2.035.527
3.218.740
4.105.243
2.899.728
2.275.465
6.543.230
0,64
1,02
1,30
0,91
0,72
2,07
21.077.933
6,66
480.389
0,15
3.277.016
1,04
817.800
0,26
4.575.205
1,45
Italia
36.711
22.242
2.189.743
31.090
902.897
1.066.343
Atlantia SpA (Servizi commerciali)
DiaSorin SpA (Salute – Prodotti)
Intesa Sanpaolo SpA (Banche)
Luxottica Group SpA (Salute – Prodotti)
Telecom Italia SpA (Telecomunicazioni)
UniCredit SpA (Banche)
Lussemburgo
323.424 ArcelorMittal (Ferro/Acciaio)
5.841 RTL Group S.A. (Mass media)
Paesi Bassi
37.077
51.083
79.853
282.212
78.927
218.890
Portogallo
488.697
261.638
306.292
Akzo Nobel NV (Chimici)
ASML Holding NV (Semiconduttori)
Heineken NV (Alimentari, bevande e tabacchi)
ING Groep NV (Assicurazioni)
Royal Dutch Shell Plc. "A" (Petrolio e gas)
Royal Dutch Shell Plc. "B" (Petrolio e gas)
Banco Espirito Santo S.A. (Banche)
Jeronimo Martins SGPS S.A.
(Alimentari, bevande e tabacchi)
Portugal Telecom SGPS S.A.
(Telecomunicazioni)
Le note che seguono sono parte integrante dei presenti rendiconti finanziari.
33
Goldman Sachs Funds II—GMS Europe Equity Portfolio
Prospetto degli investimenti (non certificato)
Al 31 maggio 2014
Partecipazioni Descrizione del titolo
Valore di mercato
EUR
%
patrimonio
netto
Partecipazioni Descrizione del titolo
Azioni ordinarie – (seguito)
Spagna
158.361
18.111
395.355
Svezia
96.366
90.833
141.707
24.613
125.809
170.114
106.394
125.571
Svizzera
62.850
262
464
43.242
384
8.087
598
34.213
1.217
63.768
5.371
405
113
60.104
34.809
584
3.713
7.438
9.429
441.294
6.686
Banco Santander S.A. (Banche)
Inditex S.A. (Dettaglio)
Melia Hotels International S.A. (Alloggio)
Alfa Laval AB
(Produzione varia)
Assa Abloy AB "B"
(Fabbricazione metalli / Ferramenta)
Atlas Copco AB "A" (Macchinari –
Costruzione ed estrazione mineraria)
Axis Communications AB (Elettronica)
Nordea Bank AB (Banche)
SKF AB "B"
(Fabbricazione metalli / Ferramenta)
Svenska Cellulosa AB SCA "B"
(Prodotti forestali e carta)
Trelleborg AB "B" (Produzione varia)
ABB Ltd. (Costruzione ed ingegneria)
Belimo Holding AG (Materiali da costruzione)
Bossard Holding AG "A"
(Fabbricazione metalli / Ferramenta)
Cie Financiere Richemont S.A. (Dettaglio)
Daetwyler Holding AG
(Componenti ed apparecchiature elettriche)
Geberit AG (Materiali da costruzione)
Givaudan S.A. (Chimici)
Holcim Ltd. (Materiali da costruzione)
Inficon Holding AG (Macchinari – Diversificati)
Julius Baer Group Ltd.
(Servizi finanziari diversificati)
Kuehne + Nagel International AG
(Trasporti)
LEM Holding S.A. (Elettronica)
Lindt & Spruengli AG
(Alimentari, bevande e tabacchi)
Nestlé S.A. (Alimentari, bevande e tabacchi)
Roche Holding AG (Farmaceutici)
SGS S.A. (Servizi commerciali)
Swatch Group AG (Dettaglio)
Syngenta AG (Chimici)
Tecan Group AG (Salute – Prodotti)
UBS AG (Banche)
Zurich Insurance Group AG (Assicurazioni)
Regno Unito
78.989 AstraZeneca Plc. (Farmaceutici)
89.310 BG Group Plc. (Petrolio e gas)
151.253 British American Tobacco Plc.
(Alimentari, bevande e tabacchi)
164.488 BT Group Plc. (Telecomunicazioni)
34.919 Capita Plc. (Servizi commerciali)
164.100 Compass Group Plc.
(Alimentari, bevande e tabacchi)
43.637 Croda International Plc. (Chimici)
83.115 Diageo Plc. (Alimentari, bevande e tabacchi)
86.484 Halma Plc. (Elettronica)
Valore di mercato
EUR
%
patrimonio
netto
Azioni ordinarie – (seguito)
1.187.074
1.936.066
3.720.291
0,37
0,61
1,18
6.843.431
2,16
1.851.854
0,59
3.386.081
1,07
3.055.373
530.686
1.363.912
0,97
0,17
0,43
3.197.912
1,01
2.180.396
2.007.447
0,69
0,63
17.573.661
5,56
1.096.967
517.587
0,35
0,16
43.514
3.329.189
0,01
1,05
44.032
1.969.188
718.515
2.188.502
299.280
0,01
0,62
0,23
0,69
0,09
2.043.702
0,65
538.885
230.207
0,17
0,07
411.484
3.453.313
7.543.732
1.071.913
1.604.177
2.104.182
828.648
6.498.641
1.471.428
0,13
1,09
2,39
0,34
0,51
0,67
0,26
2,05
0,47
38.007.086
12,01
4.175.679
1.346.665
Regno Unito – (seguito)
131.061 Hargreaves Lansdown Plc.
(Servizi finanziari diversificati)
122.073 Imperial Tobacco Group Plc.
(Alimentari, bevande e tabacchi)
37.846 Intertek Group Plc. (Servizi commerciali)
57.129 Jardine Lloyd Thompson Group Plc.
(Assicurazioni)
67.252 Johnson Matthey Plc. (Chimici)
1.687.951 Lloyds Banking Group Plc. (Banche)
1.070.785 Melrose Industries Plc.
(Produzione varia)
212.249 Merlin Entertainments Plc. 144A(a)
(Intrattenimento)
320.591 Prudential Plc. (Assicurazioni)
44.913 Reckitt Benckiser Group Plc.
(Prodotti/articoli per la casa)
124.682 Rio Tinto Plc. (Estrazione mineraria)
251.906 Smith & Nephew Plc. (Salute – Prodotti)
48.209 Spectris Plc. (Elettronica)
34.898 Spirax-Sarco Engineering Plc.
(Macchinari – Diversificati)
161.217 Standard Chartered Plc. (Banche)
38.618 SuperGroup Plc. (Dettaglio)
194.305 Tesco Plc. (Alimentari, bevande e tabacchi)
79.259 Unilever Plc. (Alimentari, bevande e tabacchi)
15.852 Victrex Plc. (Chimici)
54.915 WH Smith Plc. (Dettaglio)
15.837 Whitbread Plc. (Alloggio)
2,12
0,25
0,15
2.007.353
1.405.985
1.960.348
625.180
0,63
0,44
0,62
0,20
0,62
4.049.054
1.353.957
1,28
0,43
724.115
2.686.253
1.607.005
0,23
0,85
0,51
3.683.341
1,16
947.206
5.466.631
0,30
1,73
2.816.010
4.716.537
3.247.781
1.356.051
0,89
1,49
1,03
0,43
1.237.641
2.663.803
546.458
726.893
2.615.309
351.571
700.778
813.260
0,39
0,84
0,17
0,23
0,83
0,11
0,22
0,26
63.770.906
20,16
310.538.198
98,16
65.485
0,02
65.485
0,02
1.810.243
0,57
1.810.243
0,57
TOTALE VALORI MOBILIARI AMMESSI
AL LISTINO DI UNA BORSA UFFICIALE
(costo EUR 283.454.168)
312.413.926
98,75
VALORE DI MERCATO DEGLI INVESTIMENTI
(costo EUR 283.454.168)
312.413.926
98,75
3.941.301
1,25
316.355.227
100,00
TOTALE AZIONI ORDINARIE
(costo EUR 281.643.925)
Diritti – 0,02%
Portogallo
488.697
Banco Espirito Santo S.A. – Diritti (Banche)
TOTALE DIRITTI
(costo EUR zero)
Fondi comuni d’investimento – 0,57%
Irlanda
1.810.243
Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund
(Categoria X a distribuzione)(b)(c)
TOTALE FONDI COMUNI D’INVESTIMENTO
(costo EUR 1.810.243)
1,32
0,43
6.699.775
803.222
473.510
1.963.535
ALTRE ATTIVITÀ E PASSIVITÀ
PATRIMONIO NETTO
Le note che seguono sono parte integrante dei presenti rendiconti finanziari.
34
Goldman Sachs Funds II—GMS Europe Equity Portfolio
Prospetto degli investimenti (non certificato)
Al 31 maggio 2014
TOTALE INVESTIMENTI
Valore di mercato
EUR
%
patrimonio
netto
Totale investimenti (costo EUR 283.454.168)
Altre attività e passività
312.413.926
3.941.301
98,75
1,25
Patrimonio netto
316.355.227
100,00
(a)
144A: Questo titolo è offerto ad investitori istituzionali abilitati, conformemente a
collocamenti privati, ed è trasferibile come previsto dalla Norma 144A del Securities Act
statunitense del 1933.
(b)
Parte correlata con Goldman Sachs Funds II.
(c)
Il rendimento di questo fondo al 31 maggio 2014 era pari a 0,263%.
Allocazione del Comparto al 31 maggio 2014
%
patrimonio
netto
Azioni ordinarie
Alimentari, bevande e tabacchi
Banche
Farmaceutici
Petrolio e gas
Materiali da costruzione
Assicurazioni
Costruttori automobilistici
Produzione varia
Chimici
Componenti ed apparecchiature elettriche
Altro
TOTALE AZIONI ORDINARIE
Fondi comuni d’investimento
13,59
11,63
8,66
6,10
4,88
3,99
3,20
3,20
2,94
2,57
37,40
98,16
0,57
Diritti
Banche
0,02
TOTALE DIRITTI
0,02
Altro attivo netto
TOTALE
1,25
100,00
Le note che seguono sono parte integrante dei presenti rendiconti finanziari.
35
Goldman Sachs Funds II—GMS Global Equity Portfolio
Prospetto degli investimenti (non certificato)
Al 31 maggio 2014
Partecipazioni Descrizione del titolo
Valore di mercato
USD
%
patrimonio
netto
Partecipazioni Descrizione del titolo
Valori mobiliari ammessi al listino di una borsa ufficiale
Azioni ordinarie – (seguito)
Azioni ordinarie – 94,07%
Cina
Argentina
49.155
Australia
9.444
4.611
5.597
3.344
31.751
14.096
7.054
16.408
12.072
Belgio
4.910
6.509
Bermuda
94.900
54.453
Brasile
179.900
26.150
Canada
9.526
13.983
25.090
2.718
3.263
3.500
3.487
3.975
182.580
6.491
31.075
7.233
193.040
8.134
6.184
4.323
Arcos Dorados Holdings, Inc. "A" (Dettaglio)
437.480
9.800
39.862
0,11
632.000
Australia & New Zealand Banking
Group Ltd. – ADR(a) (Banche)
BHP Billiton Ltd. – ADR(a)
(Estrazione mineraria)
Brambles Ltd. – ADR(a)
(Servizi commerciali)
CSL Ltd. – ADR(a) (Biotecnologia)
National Australia Bank Ltd. – ADR(a)
(Banche)
Telstra Corp., Ltd. – ADR(a)
(Telecomunicazioni)
Wesfarmers Ltd. – ADR(a) (Dettaglio)
Westfield Group – ADR(a)
(Società d’investimento immobiliare)
Westpac Banking Corp. – ADR(a) (Banche)
Anheuser-Busch InBev NV
(Alimentari, bevande e tabacchi)
Belgacom S.A. (Telecomunicazioni)
Genpact Ltd. (Servizi commerciali)
Marvell Technology Group Ltd.
(Semiconduttori)
BM&FBovespa S.A.
(Servizi finanziari diversificati)
Embraer S.A. – ADR(a)
(Settore aerospaziale e difesa)
Barrick Gold Corp. (Estrazione mineraria)
BCE, Inc. (Telecomunicazioni)
Canadian Natural Resources Ltd.
(Petrolio e gas)
Centerra Gold, Inc. (Estrazione mineraria)
Domtar Corp. (Prodotti forestali e carta)
Eldorado Gold Corp. (Estrazione mineraria)
Fairfax Financial Holdings Ltd. (Assicurazioni)
Goldcorp, Inc. (Estrazione mineraria)
Kinross Gold Corp. (Estrazione mineraria)
Pan American Silver Corp.
(Estrazione mineraria)
Ritchie Bros Auctioneers, Inc.
(Servizi commerciali)
Rogers Communications, Inc. "B"
(Telecomunicazioni)
Talisman Energy, Inc. (Petrolio e gas)
TELUS Corp. (Telecomunicazioni)
TransCanada Corp. (Oleodotti)
Yamana Gold, Inc. (Estrazione mineraria)
92.000
294.464
0,07
313.271
0,08
99.794
109.483
0,02
0,03
492.458
0,12
350.004
141.715
0,09
0,03
325.371
386.062
0,08
0,09
2.512.622
0,61
Danimarca
20
13.469
1.980
14.873
14.688
Francia
2.944
31.113
24.000
539.294
215.744
0,13
0,05
755.038
0,18
2.213
1.057
1.594.320
0,38
4.584
42.938
27.761
857.090
0,21
2.451.410
0,59
916.336
522
Germania
11.099
12.251
6.871
6.955
1.748
0,22
946.630
0,23
1.862.966
0,45
153.059
638.310
0,04
0,15
1.014.077
11.525
300.261
19.875
1.627.069
92.083
681.646
0,25
0,00
0,07
0,01
0,39
0,02
0,17
80.060
0,02
715.347
0,17
291.340
1.982.361
308.324
289.191
30.805
0,07
0,48
0,07
0,07
0,01
8.235.333
1,99
9.550
7.204
49.913
3.147
23.259
59.118
7.964
947
1.065
2.347
3.612
22.893
20.577
948
Baidu, Inc. – ADR(a) (Internet)
Mindray Medical International Ltd. – ADR(a)
(Salute – Prodotti)
Shandong Weigao Group Medical Polymer
Co., Ltd. "H" (Salute – Prodotti)
Tsingtao Brewery Co., Ltd. "H"
(Alimentari, bevande e tabacchi)
AP Moeller – Maersk A/S "B" (Trasporti)
Carlsberg A/S "B"
(Alimentari, bevande e tabacchi)
Coloplast A/S "B" (Salute – Prodotti)
Jyske Bank A/S (Banche)
Novo Nordisk A/S "B" (Farmaceutici)
BNP Paribas S.A. (Banche)
Carrefour S.A.
(Alimentari, bevande e tabacchi)
Danone S.A.
(Alimentari, bevande e tabacchi)
Essilor International S.A.
(Salute – Prodotti)
GDF Suez (Elettricità)
LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton S.A.
(Abbigliamento)
Orange S.A. (Telecomunicazioni)
Sanofi (Farmaceutici)
Total S.A. (Petrolio e gas)
Adidas AG (Abbigliamento)
Allianz SE (Assicurazioni)
BASF SE (Chimici)
Bayer AG (Farmaceutici)
Bayerische Motoren Werke AG
(Costruttori automobilistici)
Daimler AG (Costruttori automobilistici)
Deutsche Bank AG (Banche)
Deutsche Boerse AG
(Servizi finanziari diversificati)
Deutsche Post AG (Trasporti)
Deutsche Telekom AG
(Telecomunicazioni)
E.ON SE (Elettricità)
Henkel AG & Co. KGaA – Privilegiate
(Prodotti/articoli per la casa)
Merck KGaA (Farmaceutici)
Muenchener Rueckversicherungs AG
(Assicurazioni)
Osram Licht AG (Componenti ed
apparecchiature elettriche)
RWE AG (Elettricità)
SAP AG (Software)
Siemens AG (Produzione varia)
Volkswagen AG – Privilegiate
(Costruttori automobilistici)
Valore di mercato
USD
%
patrimonio
netto
1.627.486
0,39
1.220.575
0,29
614.657
0,15
724.558
0,18
4.187.276
1,01
52.047
0,01
1.398.604
170.551
821.596
621.331
0,34
0,04
0,20
0,15
3.064.129
0,74
203.221
0,05
1.130.843
0,28
1.787.446
0,43
54.768
61.641
0,01
0,02
208.683
76.797
4.559.977
1.957.143
0,05
0,02
1,10
0,47
10.040.519
2,43
1.186.716
2.075.799
788.654
1.000.355
0,29
0,50
0,19
0,24
219.254
909.620
291.128
0,05
0,22
0,07
3.793.510
115.968
0,92
0,03
390.455
1.145.019
0,09
0,28
920.725
162.458
0,22
0,04
236.300
0,06
118.918
145.206
1.750.837
2.731.784
0,03
0,04
0,42
0,66
252.112
0,06
18.234.818
4,41
Le note che seguono sono parte integrante dei presenti rendiconti finanziari.
36
Goldman Sachs Funds II—GMS Global Equity Portfolio
Prospetto degli investimenti (non certificato)
Al 31 maggio 2014
Partecipazioni Descrizione del titolo
Valore di mercato
USD
%
patrimonio
netto
Partecipazioni Descrizione del titolo
Azioni ordinarie – (seguito)
Hong Kong
179.592
84.814
87.500
348.000
17.600
49.000
10.662
India
58.518
Indonesia
1.035.500
Irlanda
3.677
1.880.477
25.769
48.699
261.952
9.757
Israele
9.787
Italia
18.302
5.996
1.482
Giappone
5.400
3.600
2.000
22.000
665.301
4.000
4.000
1.400
10.200
9.600
3.000
2.400
800
34.000
9.000
4.400
259.427
11.000
27.300
14.100
AIA Group Ltd. (Assicurazioni)
Cheung Kong Holdings Ltd. (Immobiliare)
China Mobile Ltd. (Telecomunicazioni)
China Resources Enterprise Ltd. (Dettaglio)
Jardine Matheson Holdings Ltd.
(Società finanziarie – diversificate)
SJM Holdings Ltd. (Alloggio)
Swire Pacific Ltd. "A"
(Società finanziarie – diversificate)
900.386
1.516.887
858.363
976.299
0,22
0,37
0,21
0,23
1.083.015
140.968
0,26
0,03
126.734
0,03
1,35
1.406.942
0,34
Bank Negara Indonesia Persero Tbk PT
(Banche)
423.724
0,10
Accenture Plc. "A" (Computer)
Bank of Ireland (Banche)
Covidien Plc. (Salute – Prodotti)
CRH Plc. (Materiali da costruzione)
Ryanair Holdings Plc. (Compagnie aree)
Shire Plc. (Farmaceutici)
296.109
719.727
1.879.591
1.345.262
2.566.404
558.926
0,07
0,17
0,45
0,33
0,62
0,14
7.366.019
1,78
Teva Pharmaceutical Industries Ltd.
(Farmaceutici)
494.777
0,12
Enel SpA (Elettricità)
Eni SpA (Petrolio e gas)
Luxottica Group SpA (Salute – Prodotti)
104.100
153.537
84.255
0,02
0,04
0,02
341.892
0,08
65.441
0,02
131.588
0,03
56.520
283.163
3.725.276
0,01
0,07
0,90
145.572
131.800
186.019
123.025
163.291
138.317
103.225
136.911
0,03
0,03
0,04
0,03
0,04
0,03
0,02
0,03
229.807
0,06
316.838
136.539
3.758.410
0,08
0,03
0,91
130.549
0,03
658.438
0,16
479.185
0,12
Aeon Co., Ltd. (Dettaglio)
Aisin Seiki Co., Ltd.
(Autoricambi e apparecchiature)
Asahi Group Holdings Ltd.
(Alimentari, bevande e tabacchi)
Astellas Pharma, Inc. (Farmaceutici)
Bank of Yokohama Ltd. (Banche)
Bridgestone Corp.
(Autoricambi e apparecchiature)
Canon, Inc. (Attrezzature per ufficio)
Central Japan Railway Co. (Trasporti)
Chubu Electric Power Co., Inc. (Elettricità)
Daiichi Sankyo Co., Ltd. (Farmaceutici)
Denso Corp. (Autoricambi e apparecchiature)
FamilyMart Co., Ltd. (Dettaglio)
FANUC Corp. (Macchinari – Diversificati)
Hitachi Ltd. (Componenti ed
apparecchiature elettriche)
Honda Motor Co., Ltd.
(Costruttori automobilistici)
Hoya Corp. (Elettronica)
Inpex Corp. (Petrolio e gas)
ITOCHU Corp.
(Distribuzione/Vendita all’ingrosso)
Japan Exchange Group, Inc.
(Servizi finanziari diversificati)
Japan Tobacco, Inc.
(Alimentari, bevande e tabacchi)
%
patrimonio
netto
Azioni ordinarie – (seguito)
5.602.652
ICICI Bank Ltd. (Banche)
Valore di mercato
USD
Giappone – (seguito)
5.500 Kao Corp. (Prodotti cosmetici/per
l’igiene personale)
3.400 KDDI Corp. (Telecomunicazioni)
11.000 Kirin Holdings Co., Ltd.
(Alimentari, bevande e tabacchi)
2.900 Komatsu Ltd. (Macchinari –
Costruzione ed estrazione mineraria)
175.007 Kyowa Hakko Kirin Co., Ltd. (Farmaceutici)
123.512 Mitsubishi Corp.
(Distribuzione/Vendita all’ingrosso)
11.000 Mitsubishi Electric Corp. (Macchinari –
Costruzione ed estrazione mineraria)
22.000 Mitsubishi Heavy Industries Ltd.
(Macchinari – Diversificati)
72.999 Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. (Banche)
11.005 Mitsui & Co., Ltd.
(Distribuzione/Vendita all’ingrosso)
159.900 Mizuho Financial Group, Inc. (Banche)
55.297 MS&AD Insurance Group Holdings
(Assicurazioni)
1.100 Murata Manufacturing Co., Ltd. (Elettronica)
50.800 Namco Bandai Holdings, Inc.
(Giocattoli/Giochi/Hobbies)
9.751 Nintendo Co., Ltd. (Giocattoli/Giochi/Hobbies)
3.200 Nippon Telegraph & Telephone Corp.
(Telecomunicazioni)
23.800 Nissan Motor Co., Ltd.
(Costruttori automobilistici)
49.330 NKSJ Holdings, Inc. (Assicurazioni)
12.200 NTT DoCoMo, Inc. (Telecomunicazioni)
29.500 Olympus Corp. (Salute – Prodotti)
8.400 ORIX Corp. (Servizi finanziari diversificati)
32.000 Osaka Gas Co., Ltd. (Gas)
14.900 Rohm Co., Ltd. (Semiconduttori)
1.800 Santen Pharmaceutical Co., Ltd. (Farmaceutici)
6.400 Seven & I Holdings Co., Ltd.
(Alimentari, bevande e tabacchi)
1.400 Shin-Etsu Chemical Co., Ltd. (Chimici)
12.322 SMC Corp. (Macchine utensili/manuali)
1.200 Softbank Corp. (Telecomunicazioni)
10.700 Sumitomo Corp.
(Distribuzione/Vendita all’ingrosso)
6.000 Sumitomo Metal Mining Co., Ltd.
(Estrazione mineraria)
8.587 Sumitomo Mitsui Financial Group, Inc.
(Banche)
655.718 Sumitomo Mitsui Trust Holdings, Inc. (Banche)
53.724 Suzuki Motor Corp.
(Costruttori automobilistici)
6.000 Takeda Pharmaceutical Co., Ltd. (Farmaceutici)
49.500 THK Co., Ltd. (Macchine utensili/manuali)
39.148 Tokio Marine Holdings, Inc. (Assicurazioni)
18.200 Tokyo Electron Ltd. (Semiconduttori)
29.000 Tokyo Gas Co., Ltd. (Gas)
4.000 Toyo Suisan Kaisha Ltd.
(Alimentari, bevande e tabacchi)
11.427 Toyota Motor Corp. (Costruttori automobilistici)
2.800 Unicharm Corp. (Prodotti cosmetici/per
l’igiene personale)
1.600 West Japan Railway Co. (Trasporti)
3.200 Yamato Holdings Co., Ltd. (Trasporti)
218.255
203.235
0,05
0,05
156.320
0,04
63.487
2.133.858
0,02
0,52
2.447.862
0,59
128.725
0,03
128.876
413.364
0,03
0,10
167.455
312.776
0,04
0,08
1.317.834
93.820
0,32
0,02
1.112.086
1.139.216
0,27
0,28
190.611
0,05
215.734
1.379.558
203.400
955.083
134.228
127.786
854.101
97.282
0,05
0,33
0,05
0,23
0,03
0,03
0,21
0,02
257.259
83.739
3.234.839
87.300
0,06
0,02
0,78
0,02
140.571
0,03
91.249
0,02
348.455
2.664.677
0,08
0,64
1.608.932
272.268
1.098.179
1.244.397
1.102.987
164.720
0,39
0,07
0,27
0,30
0,27
0,04
121.968
650.506
0,03
0,16
170.353
68.227
68.398
0,04
0,02
0,02
38.773.890
9,37
31.613
0,01
Jersey
428
Randgold Resources Ltd. (Estrazione mineraria)
Le note che seguono sono parte integrante dei presenti rendiconti finanziari.
37
Goldman Sachs Funds II—GMS Global Equity Portfolio
Prospetto degli investimenti (non certificato)
Al 31 maggio 2014
Partecipazioni Descrizione del titolo
Valore di mercato
USD
%
patrimonio
netto
Partecipazioni Descrizione del titolo
Azioni ordinarie – (seguito)
Azioni ordinarie – (seguito)
Corea
3.697
Svezia
62.215
18.440
Macao
35.600
Messico
67.370
Paesi Bassi
1.288
32.746
17.954
7.902
5.125
31.400
3.917
9.148
15.254
15.607
Norvegia
125.835
14.760
16.886
9.496
Portogallo
16.410
Russia
38.920
48.831
Singapore
1.915.595
48.000
9.000
Sudafrica
47.065
36.294
Spagna
26.849
146.337
55.049
682
27.893
5.914
33.492
Samsung Electronics Co., Ltd. – GDR(a)
(Elettronica)
SK Hynix, Inc. (Semiconduttori)
Wynn Macau Ltd. (Alloggio)
Grupo Televisa SAB – ADR(a) (Mass media)
Akzo Nobel NV (Chimici)
Heineken NV (Alimentari, bevande e tabacchi)
ING Groep NV (Assicurazioni)
Koninklijke Ahold NV
(Alimentari, bevande e tabacchi)
Koninklijke Philips NV (Elettronica)
QIAGEN NV (Salute – Prodotti)
Royal Dutch Shell Plc. "A" (Petrolio e gas)
Royal Dutch Shell Plc. "A"
(negoziate in Gran Bretagna) (Petrolio e gas)
Royal Dutch Shell Plc. "B" (Petrolio e gas)
Unilever NV (Alimentari, bevande e tabacchi)
Norsk Hydro ASA (Estrazione mineraria)
Schibsted ASA (Mass media)
Statoil ASA (Petrolio e gas)
Telenor ASA (Telecomunicazioni)
Portugal Telecom SGPS S.A.
(Telecomunicazioni)
Sberbank of Russia – ADR(a) (Banche)
Sberbank of Russia – ADR(a)
(negoziate in Gran Bretagna) (Banche)
2.624.870
798.855
0,64
0,19
3.423.725
0,83
148.150
0,04
2.308.770
0,41
0,04
0,41
0,07
0,03
106.418
96.158
0,03
0,02
195.282
2.183.086
107.296
0,05
0,53
0,03
76.856
0,02
179.331
272.054
1.157.662
0,04
0,06
0,28
8.361.057
2,02
145.656
1.601.901
0,03
0,39
79.186
243.863
246.284
0,02
0,06
0,06
105.202
7.215.731
5.248.210
0,03
1,74
1,27
123.004
8.057.548
0,03
1,95
1.718.420
100.039
230.162
127.926
359.883
533.724
0,41
0,02
0,06
0,03
0,09
0,13
1.902.934
411.263
0,46
0,10
28.450.936
6,88
Taiwan Semiconductor Manufacturing
Co., Ltd. – ADR(a) (Semiconduttori)
3.032.018
0,73
Tailandia
101.600
Bangkok Bank PCL – NVDR (Banche)
572.859
0,14
Turkiye Garanti Bankasi AS (Banche)
609.818
0,15
566.767
0,14
428.930
1.102.481
2.237.566
440.158
39.947
0,10
0,27
0,54
0,11
0,01
4.149
6.996
42.806
4.021
2.190
96.312
2.292.974
251.268
0,02
0,55
0,06
143.524
161.634
718.432
153.812
0,04
0,04
0,17
0,04
36.677
79.285
359.291
621.074
677.052
0,09
0,15
0,16
5.475.373
1,32
Svizzera
6.127
15.276
3.407
682.645
850.547
517.572
225.041
0,16
0,21
0,13
0,05
2.275.805
0,55
14.335
8.218
45.465
2.410
92.205
58.623
468
27.297
11.130
59.678
0,01
394.454
0,09
494.932
0,12
889.386
0,21
170
386
332
8.524
26.609
34.178
1.372
Golden Agri-Resources Ltd. (Agricoltura)
Singapore Telecommunications Ltd.
(Telecomunicazioni)
United Overseas Bank Ltd. (Banche)
MTN Group Ltd. (Telecomunicazioni)
Naspers Ltd. "N" (Mass media)
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A. (Banche)
Distribuidora Internacional de Alimentacion S.A.
(Alimentari, bevande e tabacchi)
Iberdrola S.A. (Elettricità)
Inditex S.A. (Dettaglio)
Mapfre S.A. (Assicurazioni)
Repsol S.A. (Petrolio e gas)
Telefonica S.A. (Telecomunicazioni)
878.400
Atlas Copco AB "B" (Macchinari –
Costruzione ed estrazione mineraria)
Hennes & Mauritz AB "B" (Dettaglio)
Investor AB "B" (Società d’investimento)
Nordea Bank AB (Banche)
Sandvik AB (Macchine utensili/manuali)
Skandinaviska Enskilda Banken AB "A"
(Banche)
Skanska AB "B" (Costruzione ed ingegneria)
Svenska Cellulosa AB SCA "B"
(Prodotti forestali e carta)
Svenska Handelsbanken AB "A" (Banche)
Swedbank AB "A" (Banche)
Swedish Match AB
(Alimentari, bevande e tabacchi)
Telefonaktiebolaget LM Ericsson "B"
(Telecomunicazioni)
TeliaSonera AB (Telecomunicazioni)
Volvo AB "B" (Costruttori automobilistici)
ABB Ltd. (Costruzione ed ingegneria)
Cie Financiere Richemont S.A. (Dettaglio)
Coca-Cola HBC AG
(Alimentari, bevande e tabacchi)
Credit Suisse Group AG (Banche)
Glencore Plc. (Estrazione mineraria)
Julius Baer Group Ltd.
(Servizi finanziari diversificati)
Nestlé S.A. (Alimentari, bevande e tabacchi)
Novartis AG (Farmaceutici)
Partners Group Holding AG
(Servizi finanziari diversificati)
Roche Holding AG (Farmaceutici)
Schindler Holding AG
(Macchine utensili/manuali)
Swatch Group AG (Dettaglio)
Swisscom AG (Telecomunicazioni)
Syngenta AG (Chimici)
Transocean Ltd. (Petrolio e gas)
UBS AG (Banche)
Wolseley Plc.
(Distribuzione/Vendita all’ingrosso)
Zurich Insurance Group AG (Assicurazioni)
0,21
148.521
162.035
0,04
0,04
1.188.956
0,29
%
patrimonio
netto
1.712.378
169.754
1.709.214
289.107
106.461
3.983
43.418
19.579
7.448
7.857
0,56
Valore di mercato
USD
Taiwan
147.400
994.419
4.073.894
0,24
0,98
5.068.313
1,22
Turchia
148.590
343.719
0,08
Emirati Arabi Uniti
55.807 Dragon Oil Plc. (Petrolio e gas)
1.340.616
394.617
99.301
113.367
167.024
561.099
0,32
0,10
0,02
0,03
0,04
0,14
Regno Unito
15.380 Aggreko Plc. (Servizi commerciali)
44.652 Anglo American Plc. (Estrazione mineraria)
24.945 Aon Plc. (Assicurazioni)
6.113 AstraZeneca Plc. (Farmaceutici)
10.195 Balfour Beatty Plc. (Costruzione ed ingegneria)
3.019.743
0,73
Le note che seguono sono parte integrante dei presenti rendiconti finanziari.
38
Goldman Sachs Funds II—GMS Global Equity Portfolio
Prospetto degli investimenti (non certificato)
Al 31 maggio 2014
Partecipazioni Descrizione del titolo
Valore di mercato
USD
%
patrimonio
netto
Partecipazioni Descrizione del titolo
Azioni ordinarie – (seguito)
Regno Unito – (seguito)
144.008 Barclays Plc. (Banche)
24.572 BG Group Plc. (Petrolio e gas)
10.771 BHP Billiton Plc. (Estrazione mineraria)
89.756 BP Plc. (Petrolio e gas)
36.337 British American Tobacco Plc.
(Alimentari, bevande e tabacchi)
7.598 British Sky Broadcasting Group Plc.
(Mass media)
33.534 BT Group Plc. (Telecomunicazioni)
45.269 Bunzl Plc. (Servizi commerciali)
4.060 Burberry Group Plc. (Abbigliamento)
43.189 Centrica Plc. (Gas)
3.509 Compass Group Plc.
(Alimentari, bevande e tabacchi)
100.722 Diageo Plc. (Alimentari, bevande e tabacchi)
6.698 Ensco Plc. "A" (Petrolio e gas)
158.717 GlaxoSmithKline Plc. (Farmaceutici)
370.974 Hays Plc. (Servizi commerciali)
115.988 HSBC Holdings Plc. (Banche)
11.482 Imperial Tobacco Group Plc.
(Alimentari, bevande e tabacchi)
3.033 InterContinental Hotels Group Plc. (Alloggio)
12.069 J Sainsbury Plc.
(Alimentari, bevande e tabacchi)
4.705 London Stock Exchange Group Plc.
(Servizi finanziari diversificati)
16.997 National Grid Plc. (Gas)
73.915 Noble Corp., Plc. (Petrolio e gas)
10.515 Pearson Plc. (Mass media)
209.130 Prudential Plc. (Assicurazioni)
4.502 Reckitt Benckiser Group Plc.
(Prodotti/articoli per la casa)
4.590 Reed Elsevier Plc. (Mass media)
5.304 Rio Tinto Plc. (Estrazione mineraria)
110.681 Rolls-Royce Holdings Plc.
(Settore aerospaziale e difesa)
5.050 SABMiller Plc.
(Alimentari, bevande e tabacchi)
19.604 Smith & Nephew Plc. (Salute – Prodotti)
8.234 SSE Plc. (Elettricità)
81.070 Standard Chartered Plc. (Banche)
30.786 Standard Life Plc. (Assicurazioni)
49.626 Tesco Plc. (Alimentari, bevande e tabacchi)
48.308 Tullow Oil Plc. (Petrolio e gas)
6.601 Unilever Plc. (Alimentari, bevande e tabacchi)
220.537 Vodafone Group Plc. (Telecomunicazioni)
35.787 Vodafone Group Plc. – ADR(a)
(Telecomunicazioni)
73.736 Willis Group Holdings Plc. (Assicurazioni)
47.888 WM Morrison Supermarkets Plc.
(Alimentari, bevande e tabacchi)
Stati Uniti
9.107
14.170
9.202
4.093
29.840
6.858
7.400
3.246
15.109
27.684
AbbVie, Inc. (Farmaceutici)
ADT Corp. (Componenti ed
apparecchiature elettriche)
AES Corp. (Elettricità)
Aflac, Inc. (Assicurazioni)
Allstate Corp. (Assicurazioni)
Amazon.com, Inc. (Internet)
Ameren Corp. (Elettricità)
American Electric Power Co., Inc. (Elettricità)
American Express Co.
(Servizi finanziari diversificati)
AOL, Inc. (Internet)
Valore di mercato
USD
%
patrimonio
netto
Azioni ordinarie – (seguito)
Stati Uniti –
24.506
3.889
16.534
2.431
43.764
19.263
3.547
20.764
592.485
504.654
338.627
756.696
0,14
0,12
0,08
0,18
2.192.293
0,53
111.579
223.039
1.265.151
103.949
241.869
0,03
0,05
0,31
0,02
0,06
58.464
3.235.724
353.052
4.260.320
931.794
1.222.239
0,01
0,78
0,09
1,03
0,23
0,30
518.734
119.046
0,13
0,03
8.769
46.550
7.079
3.552
10.134
33.062
46.910
17.200
23.603
88.104
20.573
26.966
47.986
69.359
0,02
21.104
154.262
253.637
2.312.800
204.774
4.857.112
0,04
0,06
0,56
0,05
1,17
44.395
7.005
384.469
73.401
273.285
0,09
0,02
0,07
1.924.968
0,46
280.282
344.260
214.952
1.824.504
206.256
252.865
681.715
296.673
773.661
0,07
0,08
0,05
0,44
0,05
0,06
0,16
0,07
0,19
1.253.976
3.073.316
0,30
0,74
159.776
0,04
41.149.100
9,94
492.507
0,12
461.375
127.080
250.942
1.744.148
2.128.929
288.970
171.648
0,11
0,03
0,06
0,42
0,51
0,07
0,04
1.377.639
1.010.189
0,33
0,24
7.825
20.498
1.931
3.839
17.106
7.376
3.532
4.032
36.285
1.840
8.876
47.535
10.244
28.796
3.801
21.802
132.644
26.929
10.370
4.276
9.708
2.661
41.420
9.725
51.112
5.089
61.921
110.643
22.981
2.405
2.405
33.437
34.548
(seguito)
Apache Corp. (Petrolio e gas)
Apple, Inc. (Computer)
Archer-Daniels-Midland Co. (Agricoltura)
Assurant, Inc. (Assicurazioni)
AT&T, Inc. (Telecomunicazioni)
Baker Hughes, Inc. (Servizi di petrolio e gas)
Berkshire Hathaway, Inc. "B" (Assicurazioni)
BioMarin Pharmaceutical, Inc.
(Biotecnologia)
Broadcom Corp. "A" (Semiconduttori)
Brown & Brown, Inc. (Assicurazioni)
Calpine Corp. (Elettricità)
Capital One Financial Corp. (Banche)
Cardinal Health, Inc. (Farmaceutici)
CarMax, Inc. (Dettaglio)
Carnival Corp. (Tempo libero)
CenturyLink, Inc. (Telecomunicazioni)
Chevron Corp. (Petrolio e gas)
Cisco Systems, Inc. (Telecomunicazioni)
Citigroup, Inc. (Banche)
Coach, Inc. (Dettaglio)
Coca-Cola Co.
(Alimentari, bevande e tabacchi)
Colgate-Palmolive Co.
(Prodotti cosmetici/per l’igiene personale)
Comcast Corp. "A" (Mass media)
ConAgra Foods, Inc.
(Alimentari, bevande e tabacchi)
Consolidated Edison, Inc. (Elettricità)
Cooper Tire & Rubber Co.
(Autoricambi e apparecchiature)
Costco Wholesale Corp. (Dettaglio)
CVS Caremark Corp. (Dettaglio)
Deere & Co. (Macchinari – Diversificati)
Diamond Offshore Drilling, Inc. (Petrolio e gas)
Dick's Sporting Goods, Inc. (Dettaglio)
Discover Financial Services
(Servizi finanziari diversificati)
Dolby Laboratories, Inc. "A" (Intrattenimento)
DTE Energy Co. (Elettricità)
Duke Energy Corp. (Elettricità)
eBay, Inc. (Internet)
Edison International (Elettricità)
Eli Lilly & Co. (Farmaceutici)
Entergy Corp. (Elettricità)
EOG Resources, Inc. (Petrolio e gas)
Exelon Corp. (Elettricità)
Exxon Mobil Corp. (Petrolio e gas)
Facebook, Inc. "A" (Internet)
Family Dollar Stores, Inc. (Dettaglio)
FedEx Corp. (Trasporti)
Fifth Third Bancorp (Banche)
First Republic Bank (Banche)
FirstEnergy Corp. (Elettricità)
FLIR Systems, Inc. (Elettronica)
Fluor Corp. (Costruzione ed ingegneria)
Ford Motor Co. (Costruttori automobilistici)
General Electric Co. (Produzione varia)
General Motors Co.
(Costruttori automobilistici)
Google, Inc. "A" (Internet)
Google, Inc. "C" (Internet)
Harley-Davidson, Inc. (Tempo libero)
HealthSouth Corp. (Salute – Servizi)
2.273.422
2.478.187
739.070
165.478
1.548.808
1.357.656
455.186
0,55
0,60
0,18
0,04
0,37
0,33
0,11
1.182.510
279.556
1.410.465
163.737
280.466
715.562
1.487.129
1.866.549
648.784
2.886.411
2.160.310
976.806
1.100.213
0,29
0,07
0,34
0,04
0,07
0,17
0,36
0,45
0,16
0,70
0,52
0,24
0,27
1.951.111
0,47
1.413.546
2.305.432
0,34
0,56
225.071
427.871
0,05
0,10
568.205
222.142
299.135
1.555.449
376.397
157.633
0,14
0,05
0,07
0,38
0,09
0,04
237.848
1.504.739
138.865
625.847
2.384.831
557.888
1.714.226
285.645
2.304.907
4.845.485
2.706.634
660.569
248.778
1.402.223
55.136
2.116.148
325.885
1.769.497
382.744
1.020.520
2.946.423
0,06
0,36
0,03
0,15
0,58
0,13
0,41
0,07
0,56
1,17
0,65
0,16
0,06
0,34
0,01
0,51
0,08
0,43
0,09
0,25
0,71
787.559
1.364.621
1.340.282
2.378.875
1.209.871
0,19
0,33
0,32
0,58
0,29
Le note che seguono sono parte integrante dei presenti rendiconti finanziari.
39
Goldman Sachs Funds II—GMS Global Equity Portfolio
Prospetto degli investimenti (non certificato)
Al 31 maggio 2014
Partecipazioni Descrizione del titolo
Valore di mercato
USD
%
patrimonio
netto
Partecipazioni Descrizione del titolo
Azioni ordinarie – (seguito)
Stati Uniti –
16.222
4.800
42.515
3.534
844
4.470
21.948
24.490
62.760
13.068
3.559
6.367
20.656
2.615
13.380
9.640
17.720
12.503
3.440
6.251
20.851
8.655
31.173
7.897
63.568
23.783
29.420
43.741
7.893
89.270
28.429
2.146
2.656
3.337
79.085
43.472
65.465
12.149
26.460
3.961
5.407
8.681
26.724
12.657
51.234
26.126
7.787
70.928
19.800
7.427
44.760
(seguito)
Hewlett-Packard Co. (Computer)
Howard Hughes Corp. /The (Immobiliare)
Intel Corp. (Semiconduttori)
International Business Machines Corp.
(Computer)
Intuitive Surgical, Inc. (Salute – Prodotti)
Jacobs Engineering Group, Inc.
(Costruzione ed ingegneria)
Johnson & Johnson (Farmaceutici)
JPMorgan Chase & Co. (Banche)
Juniper Networks, Inc. (Telecomunicazioni)
KBR, Inc. (Costruzione ed ingegneria)
Kohl's Corp. (Dettaglio)
Kroger Co. (Alimentari, bevande e tabacchi)
Lincoln Electric Holdings, Inc.
(Macchine utensili/manuali)
Lockheed Martin Corp.
(Settore aerospaziale e difesa)
Lorillard, Inc.
(Alimentari, bevande e tabacchi)
LyondellBasell Industries NV "A"
(Chimici)
M&T Bank Corp. (Banche)
Marathon Petroleum Corp. (Petrolio e gas)
Markel Corp. (Assicurazioni)
Martin Marietta Materials, Inc.
(Materiali da costruzione)
MasterCard, Inc. "A"
(Servizi commerciali)
McDonald's Corp. (Dettaglio)
Merck & Co., Inc. (Farmaceutici)
MetLife, Inc. (Assicurazioni)
Microsoft Corp. (Software)
Molson Coors Brewing Co. "B"
(Alimentari, bevande e tabacchi)
Moody's Corp. (Servizi commerciali)
Myriad Genetics, Inc. (Biotecnologia)
NASDAQ OMX Group, Inc.
(Servizi finanziari diversificati)
New York Community Bancorp, Inc.
(Servizi finanziari diversificati)
Newmont Mining Corp. (Estrazione mineraria)
NextEra Energy, Inc. (Elettricità)
Northrop Grumman Corp.
(Settore aerospaziale e difesa)
Occidental Petroleum Corp. (Petrolio e gas)
Oracle Corp. (Software)
PepsiCo, Inc.
(Alimentari, bevande e tabacchi)
Pfizer, Inc. (Farmaceutici)
PG&E Corp. (Elettricità)
Philip Morris International, Inc.
(Alimentari, bevande e tabacchi)
PNC Financial Services Group, Inc.
(Banche)
PPL Corp. (Elettricità)
Praxair, Inc. (Chimici)
Procter & Gamble Co.
(Prodotti cosmetici/per l’igiene personale)
Prudential Financial, Inc. (Assicurazioni)
Public Service Enterprise Group, Inc.
(Elettricità)
QUALCOMM, Inc. (Semiconduttori)
Quanta Services, Inc. (Servizi commerciali)
Royal Caribbean Cruises Ltd. (Tempo libero)
Seattle Genetics, Inc. (Biotecnologia)
Southern Co. (Elettricità)
Stillwater Mining Co. (Estrazione mineraria)
Valore di mercato
USD
%
patrimonio
netto
Azioni ordinarie – (seguito)
543.924
703.200
1.160.234
0,13
0,17
0,28
647.712
314.120
0,16
0,08
245.448
2.210.822
1.367.032
1.569.628
316.246
194.748
300.013
0,06
0,53
0,33
0,38
0,08
0,05
0,07
1.359.784
0,33
424.964
0,10
816.849
0,20
958.120
2.156.347
1.117.768
2.190.214
0,23
0,52
0,27
0,53
770.186
0,19
1.599.272
872.943
1.799.617
403.221
2.570.690
0,39
0,21
0,44
0,10
0,62
1.555.527
2.501.877
1.465.761
0,38
0,60
0,35
297.566
0,07
1.372.080
647.897
207.497
0,33
0,16
0,05
318.959
331.164
3.312.080
0,08
0,08
0,80
3.814.233
1.935.145
553.387
0,92
0,47
0,13
2.342.239
0,57
338.309
188.596
1.145.197
0,08
0,05
0,28
2.149.411
1.043.570
0,52
0,25
1.976.095
2.088.774
263.278
3.869.122
674.586
322.629
757.339
0,48
0,50
0,06
0,94
0,16
0,08
0,18
Stati Uniti –
18.667
12.884
4.161
28.460
82.169
(seguito)
Symantec Corp. (Internet)
Sysco Corp. (Alimentari, bevande e tabacchi)
T-Mobile USA, Inc. (Telecomunicazioni)
Target Corp. (Dettaglio)
TD Ameritrade Holding Corp.
(Servizi finanziari diversificati)
Teradata Corp. (Computer)
Teradyne, Inc. (Semiconduttori)
Tesla Motors, Inc. (Costruttori automobilistici)
TIBCO Software, Inc. (Internet)
Time Warner, Inc. (Mass media)
Torchmark Corp. (Assicurazioni)
Travelers Cos., Inc. (Assicurazioni)
TripAdvisor, Inc. (Internet)
Twitter, Inc. (Internet)
Ultra Petroleum Corp. (Petrolio e gas)
Unum Group (Assicurazioni)
US Bancorp (Banche)
Verizon Communications, Inc.
(Telecomunicazioni)
Visa, Inc. "A" (Servizi finanziari diversificati)
Wal-Mart Stores, Inc. (Dettaglio)
Walt Disney Co. (Mass media)
Waters Corp. (Elettronica)
WellPoint, Inc. (Salute – Servizi)
Wells Fargo & Co. (Banche)
Xcel Energy, Inc. (Elettricità)
Xilinx, Inc. (Semiconduttori)
412.541
478.769
144.803
1.602.013
0,10
0,12
0,04
0,39
2.491.364
425.604
1.214.784
1.156.260
2.085.180
2.408.870
827.848
689.047
837.020
306.076
1.846.211
2.670.042
833.917
0,60
0,10
0,29
0,28
0,50
0,58
0,20
0,17
0,20
0,07
0,45
0,65
0,20
2.103.927
1.496.773
4.759.387
2.073.429
1.312.849
2.281.767
1.253.477
256.337
1.347.616
0,51
0,36
1,15
0,50
0,32
0,55
0,30
0,06
0,33
176.449.101
42,64
389.272.655
94,07
10.860.992
2,63
1.701.220
2.170.451
165.381
310.236
0,41
0,52
0,04
0,08
4.347.288
1,05
15.208.280
3,68
404.480.935
97,75
Regno Unito
14.831.254 Rolls-Royce Holding Plc. "C" – Privilegiate(d)
24.835
0,01
TOTALE AZIONI ORDINARIE
(costo USD zero)
24.835
0,01
TOTALE ALTRI VALORI MOBILIARI
(costo USD zero)
24.835
0,01
404.505.770
97,76
10.199
67.676
5.431
96.850
34.149
10.209
7.342
8.606
9.254
68.709
78.600
19.733
42.290
6.991
62.410
24.590
13.118
21.067
24.841
8.399
28.691
TOTALE AZIONI ORDINARIE
(costo USD 322.786.114)
Fondi comuni d’investimento – 3,68%
Irlanda
10.860.992
Stati Uniti
64.197
187.431
4.705
14.290
Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund
(Categoria X a distribuzione)(b)(c)
iShares MSCI Australia Index Fund
iShares MSCI Japan Index Fund
iShares MSCI Switzerland Capped Index Fund
iShares MSCI United Kingdom Index Fund
TOTALE FONDI COMUNI D’INVESTIMENTO
(costo USD 15.040.601)
TOTALE VALORI MOBILIARI AMMESSI
AL LISTINO DI UNA BORSA UFFICIALE
(costo USD 337.826.715)
Altri valori mobiliari
Azioni ordinarie – 0,01%
VALORE DI MERCATO DEGLI INVESTIMENTI
TRANNE PRODOTTI DERIVATI
(costo USD 337.826.715)
Le note che seguono sono parte integrante dei presenti rendiconti finanziari.
40
Goldman Sachs Funds II—GMS Global Equity Portfolio
Prospetto degli investimenti (non certificato)
Al 31 maggio 2014
Contratti futures – 0,03%
Numero di
contratti
Descrizione del titolo
Valore di mercato
di impegno
USD
Utile non
realizzato
USD
%
patrimonio
netto
TOTALE INVESTIMENTI
EUR
18
4
16
DJ Euro STOXX 50
Index Futures
20/06/2014
lungo
793.613
47.277
0,01
GBP
FTSE 100
Index Futures
20/06/2014
lungo
457.875
18.553
0,00
1.108.000
631.000
11.562.114
242.439
24.972.384
188.272.398
318.932
1.875.016
11.955.185
1.533.200
60.613
0,02
126.443
0,03
Valuta
Importo
venduto
Data di
scadenza
Utile non
realizzato
USD
HKD
JPY
USD
USD
USD
USD
USD
CHF
EUR
7.917.831
57.931.479
10.480.094
400.000
3.218.319
1.824.015
251.438
1.645.458
8.625.055
18/06/2014
18/06/2014
18/06/2014
18/06/2014
18/06/2014
18/06/2014
18/06/2014
18/06/2014
18/06/2014
7.215
16.650
174.059
5.918
2.875
25.502
2.872
39.111
207.854
0,00
0,01
0,04
0,00
0,00
0,01
0,00
0,01
0,05
482.056
0,12
UTILE NON REALIZZATO SU CONTRATTI DI
CAMBIO A TERMINE
%
patrimonio
netto
Valuta
Importo
acquistato
Valuta
Importo
venduto
Data di
scadenza
(Perdita) non
realizzata
USD
%
patrimonio
netto
AUD
EUR
HKD
HKD
USD
USD
USD
USD
USD
4.484.000
1.152.211
9.083.577
31.424.077
6.990.665
9.803.984
3.060.197
6.137.119
5.165.087
USD
USD
AUD
CAD
AUD
CAD
GBP
JPY
JPY
4.167.039
1.588.000
1.266.000
4.432.000
7.666.086
10.845.291
1.840.781
627.039.000
526.968.000
18/06/2014
18/06/2014
18/06/2014
18/06/2014
18/06/2014
18/06/2014
18/06/2014
18/06/2014
26/06/2014
(4.615)
(18.688)
(3.514)
(30.561)
(125.638)
(189.637)
(21.842)
(22.675)
(11.906)
(0,00)
(0,00)
(0,00)
(0,01)
(0,03)
(0,05)
(0,01)
(0,01)
(0,00)
(429.076)
(0,11)
PERDITA NON REALIZZATA SU CONTRATTI DI
CAMBIO A TERMINE
VALORE DI MERCATO DEGLI INVESTIMENTI
(costo USD 337.826.715)
ALTRE ATTIVITÀ E PASSIVITÀ
PATRIMONIO NETTO
404.505.770
126.443
482.056
(429.076)
9.103.238
97,76
0,03
0,12
(0,11)
2,20
Patrimonio netto
413.788.431
100,00
L’esposizione massima verso una singola controparte al 31 maggio 2014 è 0,03% del NAV.
lungo
UTILE NON REALIZZATO SU CONTRATTI FUTURES
AUD
AUD
CAD
GBP
HKD
JPY
SGD
USD
USD
Totale investimenti tranne prodotti derivati
(costo USD 337.826.715)
Utile non realizzato su contratti futures
Utile non realizzato su contratti di cambio a termine
Perdita non realizzata su contratti di cambio a termine
Altre attività e passività
Il Commissionario di operazioni a termine era Newedge Canada, Inc.
Contratti di cambio a termine – 0,01%
Valuta
%
patrimonio
netto
Le parti nei contratti di cambio a termine erano Bank of America NA e State Street Bank & Trust
USD
E-Mini S&P 500
Index Futures
20/06/2014
Importo
acquistato
Valore di mercato
USD
404.685.193
(a)
Il titolo è negoziato/detenuto in USD (ADR: Ricevuta di deposito americana / GDR:
Ricevuta di deposito globale).
(b)
Parte correlata con Goldman Sachs Funds II.
(c)
Il rendimento di questo fondo al 31 maggio 2014 era pari a 0,171%.
(d)
Questo titolo è valutato dalla Persona competente. V. Nota 4.
Allocazione del Comparto al 31 maggio 2014
%
patrimonio
netto
Azioni ordinarie
Farmaceutici
Alimentari, bevande e tabacchi
Assicurazioni
Banche
Petrolio e gas
Telecomunicazioni
Dettaglio
Mass Mass media
Internet
Elettricità
Altro
9,01
8,96
7,68
7,62
7,29
4,08
3,53
3,49
3,40
3,30
35,72
TOTALE AZIONI ORDINARIE
94,08
Fondi comuni d’investimento
3,68
Utile non realizzato su contratti futures
0,03
Utile non realizzato su contratti di cambio a termine
0,12
Perdita non realizzata su contratti di cambio a termine
(0,11)
Altro attivo netto
TOTALE
2,20
100,00
97,80
9.103.238
2,20
413.788.431
100,00
Le note che seguono sono parte integrante dei presenti rendiconti finanziari.
41
Goldman Sachs Funds II—GMS Japan Equity Portfolio
Prospetto degli investimenti (non certificato)
Al 31 maggio 2014
Partecipazioni Descrizione del titolo
Valore di mercato
(‘000) JPY
%
patrimonio
netto
Partecipazioni Descrizione del titolo
Valori mobiliari ammessi al listino di una borsa ufficiale
Azioni ordinarie – (seguito)
Azioni ordinarie – 98,15%
Distribuzione/Vendita all’ingrosso
49.000 Mitsubishi Corp.
19.000 Mitsui & Co., Ltd.
Settore aerospaziale e difesa
41.000 IHI Corp.
17.625
0,56
Compagnie aree
3.400 Japan Airlines Co., Ltd.
18.086
0,58
Autoricambi
12.600
37.900
16.000
19.746
52.184
24.332
0,63
1,66
0,78
96.262
3,07
60.569
35.075
45.956
68.386
1,94
1,12
1,47
2,18
e apparecchiature
JTEKT Corp.
Sumitomo Electric Industries Ltd.
Sumitomo Rubber Industries Ltd.
Costruttori automobilistici
16.900 Honda Motor Co., Ltd.
79.000 Mazda Motor Corp.
49.800 Nissan Motor Co., Ltd.
11.800 Toyota Motor Corp.
Banche
254.700
303.600
22.300
118.000
Materiali da
68.000
4.000
15.300
23.000
3.000
Chimici
12.000
37.000
79.000
9.900
11.900
18.000
16.000
5.200
1.700
2.100
53.000
72.000
58.000
Computer
65.000
3.200
Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc.
Mizuho Financial Group, Inc.
Sumitomo Mitsui Financial Group, Inc.
Sumitomo Mitsui Trust Holdings, Inc.
costruzione
Asahi Glass Co., Ltd.
Daikin Industries Ltd.
LIXIL Group Corp.
Nice Holdings, Inc.
Rinnai Corp.
Air Water, Inc.
Asahi Kasei Corp.
Denki Kagaku Kogyo KK
Hitachi Chemical Co., Ltd.
JSR Corp.
Mitsubishi Gas Chemical Co., Inc.
Nippon Shokubai Co., Ltd.
Nissan Chemical Industries Ltd.
Nitto Denko Corp.
Shin-Etsu Chemical Co., Ltd.
Showa Denko KK
Teijin Ltd.
Ube Industries Ltd.
Fujitsu Ltd.
SCSK Corp.
Costruzione ed ingegneria
34.000 Taisei Corp.
Prodotti cosmetici/per l’igiene personale
4.100 Kao Corp.
209.986
6,71
146.830
60.458
92.125
48.818
4,69
1,93
2,94
1,56
348.231
11,12
38.644
24.440
40.532
4.316
26.851
1,23
0,78
1,29
0,14
0,86
134.783
4,30
18.981
28.276
29.347
15.700
20.476
10.785
20.565
8.050
8.033
12.787
6.918
16.726
9.741
0,61
0,90
0,94
0,50
0,65
0,34
0,66
0,26
0,26
0,41
0,22
0,53
0,31
206.385
6,59
Valore di mercato
(‘000) JPY
%
patrimonio
netto
98.865
29.433
3,16
0,94
128.298
4,10
47.485
103.302
1,52
3,30
150.787
4,82
16.686
0,53
57.113
53.619
1,83
1,71
110.732
3,54
23.918
37.342
0,77
1,19
61.260
1,96
Intrattenimento
7.500 Toho Co., Ltd.
16.445
0,53
Alimentari, bevande e tabacchi
17.000 Ajinomoto Co., Inc.
9.900 Japan Tobacco, Inc.
4.200 Seven & I Holdings Co., Ltd.
27.086
34.252
17.187
0,87
1,09
0,55
78.525
2,51
21.395
0,68
Macchine utensili/manuali
6.000 Makita Corp.
33.423
1,07
Salute – Servizi
6.100 Miraca Holdings, Inc.
29.323
0,94
Costruttori edili
21.000 Daiwa House Industry Co., Ltd.
40.172
1,28
Arredi per la casa
27.700 Sony Corp.
45.421
1,45
Assicurazioni
31.900 Dai-ichi Life Insurance Co., Ltd.
48.462
1,55
Internet
13.000
17.224
0,55
Servizi finanziari diversificati
70.400 Nomura Holdings, Inc.
63.500 ORIX Corp.
Elettricità
5.500
Electric Power Development Co., Ltd.
Componenti ed apparecchiature elettriche
83.000 Hitachi Ltd.
9.000 Nidec Corp.
Elettronica
600
89.000
Keyence Corp.
Toshiba Corp.
Gas
37.000
Tokyo Gas Co., Ltd.
Rakuten, Inc.
45.025
8.448
1,44
0,27
53.473
1,71
Società d’investimento
13.400 Jafco Co., Ltd.
54.530
1,74
17.894
0,57
Ferro/Acciaio
145.000 Nippon Steel & Sumitomo Metal Corp.
41.838
1,34
Macchinari – Costruzione ed estrazione mineraria
18.600 Komatsu Ltd.
31.000 Mitsubishi Electric Corp.
41.454
36.932
1,32
1,18
78.386
2,50
16.564
0,53
Le note che seguono sono parte integrante dei presenti rendiconti finanziari.
42
Goldman Sachs Funds II—GMS Japan Equity Portfolio
Prospetto degli investimenti (non certificato)
Al 31 maggio 2014
Partecipazioni Descrizione del titolo
Valore di mercato
(‘000) JPY
%
patrimonio
netto
Partecipazioni Descrizione del titolo
Azioni ordinarie – (seguito)
Macchinari – Diversificati
17.000 Amada Co., Ltd.
1.200 FANUC Corp.
0,52
0,67
37.397
1,19
Estrazione mineraria
27.000 Dowa Holdings Co., Ltd.
24.453
0,78
Produzione varia
9.500 FUJIFILM Holdings Corp.
25.143
0,80
Arredi per ufficio
7.000 Okamura Corp.
6.170
0,20
Attrezzature per ufficio
25.200 Canon, Inc.
20.800 Ricoh Co., Ltd.
84.533
25.985
2,70
0,83
110.518
3,53
Petrolio e gas
132.000 JX Holdings, Inc.
70.178
2,24
Farmaceutici
24.600 Astellas Pharma, Inc.
11.300 Daiichi Sankyo Co., Ltd.
2.000 Mitsubishi Tanabe Pharma Corp.
32.234
19.568
2.969
1,03
0,63
0,09
54.771
1,75
Aeon Mall Co., Ltd.
Mitsui Fudosan Co., Ltd.
NTT Urban Development Corp.
Tokyu Fudosan Holdings Corp.
Società d’investimento immobiliare
65 Japan Retail Fund Investment Corp.
Dettaglio
6.400
16.100
2.500
20.000
107.800
Izumi Co., Ltd.
Marui Group Co., Ltd.
Shimamura Co., Ltd.
Takashimaya Co., Ltd.
Yamada Denki Co., Ltd.
Semiconduttori
18.000 Nippon Chemi-Con Corp.
41.800 Sumco Corp.
5.500 Tokyo Electron Ltd.
%
patrimonio
netto
Azioni ordinarie – (seguito)
16.490
20.907
Immobiliare
6.700
5.000
7.600
57.500
Valore di mercato
(‘000) JPY
17.197
16.225
7.807
46.359
0,55
0,52
0,25
1,48
87.588
2,80
Software
12.200
7.400
Capcom Co., Ltd.
Square Enix Holdings Co., Ltd.
21.083
11.797
0,67
0,38
32.880
1,05
81.259
32.079
2,60
1,02
113.338
3,62
18.895
0,60
12.258
66.606
0,39
2,13
78.864
2,52
28.407
48.292
34.680
0,91
1,54
1,11
111.379
3,56
TOTALE AZIONI ORDINARIE
(costo ('000) JPY 2.791.980)
3.072.717
98,15
TOTALE VALORI MOBILIARI AMMESSI
AL LISTINO DI UNA BORSA UFFICIALE
(costo ('000) JPY 2.791.980)
3.072.717
98,15
VALORE DI MERCATO DEGLI INVESTIMENTI
(costo ('000) JPY 2.791.980)
3.072.717
98,15
Telecomunicazioni
13.400 Nippon Telegraph & Telephone Corp.
18.900 NTT DoCoMo, Inc.
Tessili
29.000
Toray Industries, Inc.
Giocattoli/Giochi/Hobbies
5.500 Namco Bandai Holdings, Inc.
5.600 Nintendo Co., Ltd.
Trasporti
2.100
6.200
115.000
Central Japan Railway Co.
East Japan Railway Co.
Nippon Yusen KK
ALTRE ATTIVITÀ E PASSIVITÀ
PATRIMONIO NETTO
14.576
57.974
1,85
3.130.691
100,00
0,47
20.463
15.565
24.672
20.106
40.617
0,65
0,50
0,79
0,64
1,30
121.423
3,88
5.532
33.482
33.934
0,18
1,07
1,08
72.948
2,33
TOTALE INVESTIMENTI
Valore di mercato
('000) JPY
%
patrimonio
netto
Totale investimenti (costo ('000) JPY 2.791.980)
Altre attività e passività
3.072.717
57.974
98,15
1,85
Patrimonio netto
3.130.691
100,00
Le note che seguono sono parte integrante dei presenti rendiconti finanziari.
43
Goldman Sachs Funds II—GMS US Equity Portfolio
Prospetto degli investimenti (non certificato)
Al 31 maggio 2014
Partecipazioni Descrizione del titolo
Valore di mercato
USD
%
patrimonio
netto
Partecipazioni Descrizione del titolo
Valori mobiliari ammessi al listino di una borsa ufficiale
Azioni ordinarie – (seguito)
Azioni ordinarie – 96,58%
Componenti ed apparecchiature elettriche
57.290 AMETEK, Inc.
14.380 Energizer Holdings, Inc.
Settore aerospaziale e difesa
19.440 B/E Aerospace, Inc.
78.990 United Technologies Corp.
1.846.994
9.151.782
0,40
1,96
10.998.776
2,36
Compagnie aree
64.880 United Continental Holdings, Inc.
2.901.434
0,62
Abbigliamento
78.040 VF Corp.
4.935.250
1,06
Banche
64.935
225.630
3.083.114
6.852.383
0,66
1,47
9.935.497
2,13
5.937.657
4.067.990
1,27
0,87
10.005.647
2,14
1.799.613
2.711.839
2.744.478
349.342
5.811.264
1.415.386
2.710.886
0,39
0,58
0,59
0,07
1,25
0,30
0,58
17.542.808
3,76
3.273.452
1.267.200
0,70
0,27
4.540.652
0,97
3.064.111
871.249
932.712
705.640
0,65
0,19
0,20
0,15
5.573.712
1,19
Citigroup, Inc.
Popular, Inc.
Biotecnologia
39.115 Celgene Corp.
61.450 Cubist Pharmaceuticals, Inc.
Chimici
39.250
30.950
35.810
13.040
47.790
28.410
35.520
Carbone
74.060
76.800
Axiall Corp.
Eastman Chemical Co.
FMC Corp.
Huntsman Corp.
Monsanto Co.
Mosaic Co.
Rockwood Holdings, Inc.
CONSOL Energy, Inc.
Peabody Energy Corp.
Servizi commerciali
12.035 Alliance Data Systems Corp.
32.680 Apollo Education Group, Inc.
13.200 Equifax, Inc.
9.200 MasterCard, Inc. "A"
Computer
24.239
96.640
23.420
62.860
97.820
Apple, Inc.
EMC Corp.
IHS, Inc. "A"
International Business Machines Corp.
VeriFone Systems, Inc.
Distribuzione/Vendita all’ingrosso
28.690 Fastenal Co.
Servizi finanziari diversificati
22.420 Ameriprise Financial, Inc.
52.170 Evertec, Inc.
93.365 Franklin Resources, Inc.
11.450 McGraw Hill Financial, Inc.
16.190 Visa, Inc. "A"
15.445.818
2.576.422
2.951.857
11.520.981
3.240.777
3,31
0,55
0,63
2,47
0,70
35.735.855
7,66
1.401.506
0,30
2.529.424
1.249.993
5.150.947
929.397
3.466.279
0,54
0,27
1,11
0,20
0,74
13.326.040
2,86
Valore di mercato
USD
%
patrimonio
netto
3.032.360
1.660.890
0,65
0,36
4.693.250
1,01
461.485
3.488.868
0,10
0,75
3.950.353
0,85
2.460.041
1.924.438
3.312.525
1.256.764
2.793.701
4.997.671
5.540.024
0,53
0,41
0,71
0,27
0,60
1,07
1,19
22.285.164
4,78
1.628.988
1.199.777
7.473.415
2.926.774
699.698
1.145.542
0,35
0,26
1,60
0,63
0,15
0,24
15.074.194
3,23
1.015.459
1.409.905
0,22
0,30
2.425.364
0,52
508.752
475.145
471.096
0,11
0,10
0,10
1.454.993
0,31
Arredi per la casa
37.810 Whirlpool Corp.
5.434.431
1,16
Prodotti/articoli per la casa
99.870 Jarden Corp.
5.652.642
1,21
Assicurazioni
162.205 American International Group, Inc.
153.205 Brown & Brown, Inc.
86.295 Endurance Specialty Holdings Ltd.
73.365 MetLife, Inc.
65.140 Navigators Group, Inc.
216.190 Willis Group Holdings Plc.
8.752.582
4.642.111
4.483.025
3.746.017
4.060.828
9.010.799
1,88
0,99
0,96
0,80
0,87
1,93
34.695.362
7,43
1.139.278
5.276.379
955.466
3.623.893
4.690.778
4.634.981
441.990
760.874
5.153.342
3.367.309
0,24
1,13
0,21
0,78
1,01
0,99
0,10
0,16
1,10
0,72
30.044.290
6,44
Elettronica
13.330
29.850
FLIR Systems, Inc.
Thermo Fisher Scientific, Inc.
Alimentari, bevande e tabacchi
71.910 B&G Foods, Inc.
47.330 Coca-Cola Co.
34.090 Hershey Co.
16.580 Ingredion, Inc.
74.350 Mondelez International, Inc. "A"
56.960 PepsiCo, Inc.
62.585 Philip Morris International, Inc.
Salute – Prodotti
45.300 Alere, Inc.
10.210 Becton Dickinson and Co.
573.995 Boston Scientific Corp.
22.780 Cooper Cos, Inc.
1.880 Intuitive Surgical, Inc.
64.940 Volcano Corp.
Salute – Servizi
23.360 Catamaran Corp.
20.130 DaVita HealthCare Partners, Inc.
Costruttori edili
21.260 DR Horton, Inc.
11.640 Lennar Corp. "A"
12.960 Toll Brothers, Inc.
Internet
3.670
105.170
8.690
56.890
8.267
8.317
14.290
4.680
4.023
81.850
Amazon.com, Inc.
eBay, Inc.
F5 Networks, Inc.
Facebook, Inc. "A"
Google, Inc. "A"
Google, Inc. "C"
HomeAway, Inc.
LinkedIn Corp. "A"
Priceline Group, Inc.
Shutterfly, Inc.
Le note che seguono sono parte integrante dei presenti rendiconti finanziari.
44
Goldman Sachs Funds II—GMS US Equity Portfolio
Prospetto degli investimenti (non certificato)
Al 31 maggio 2014
Partecipazioni Descrizione del titolo
Valore di mercato
USD
%
patrimonio
netto
Partecipazioni Descrizione del titolo
Azioni ordinarie – (seguito)
Tempo libero
19.770 Polaris Industries, Inc.
Macchinari – Costruzione ed estrazione mineraria
25.500 Caterpillar, Inc.
18.650 Joy Global, Inc.
Macchinari – Diversificati
17.100 Xylem, Inc.
Mass media
29.940
51.130
46.850
11.610
34.790
30.850
26.970
9.010
51.640
114.195
40.670
38.390
AMC Networks, Inc. "A"
Comcast Corp. "A"
Liberty Global Plc. – Serie C
Nexstar Broadcasting Group, Inc. "A"
Sinclair Broadcast Group, Inc. "A"
Starz "A"
Time Warner, Inc.
Tribune Co.
Twenty-First Century Fox, Inc. "A"
Twenty-First Century Fox, Inc. "B"
Viacom, Inc. "B"
Walt Disney Co.
2.565.355
0,55
2.607.885
1.069.764
0,56
0,23
3.677.649
0,79
634.068
24.158.905
5,18
Estrazione mineraria
164.790 Alcoa, Inc.
2.223.017
0,48
Produzione
38.820
41.915
50.610
21.715
3.033.783
3.649.120
1.347.744
2.694.832
0,65
0,78
0,29
0,58
10.725.479
2,30
2.014.037
7.469.070
4.325.005
2.794.839
436.479
2.413.036
2.791.731
0,43
1,60
0,93
0,60
0,09
0,52
0,60
22.244.197
4,77
2.645.819
2.373.509
3.185.914
3.605.992
809.464
0,57
0,51
0,68
0,77
0,17
12.620.698
2,70
919.710
4.341.631
2.948.101
1.917.899
1.181.173
5.547.377
11.028.475
4.746.870
0,20
0,93
0,63
0,41
0,25
1,19
2,36
1,02
32.631.236
6,99
Servizi di petrolio e gas
37.540 Baker Hughes, Inc.
37.290 Cameron International Corp.
49.850 Halliburton Co.
44.110 National Oilwell Varco, Inc.
37.380 Weatherford International Ltd.
Farmaceutici
12.940 Express Scripts Holding Co.
80.490 GlaxoSmithKline Plc. – ADR(a)
20.910 Jazz Pharmaceuticals Plc.
19.040 Johnson & Johnson
13.300 Mead Johnson Nutrition Co.
187.665 Pfizer, Inc.
217.610 Teva Pharmaceutical Industries Ltd. – ADR(a)
36.955 Valeant Pharmaceuticals International, Inc.
Farmaceutici e biotecnologia
23.560 Actavis Plc.
5.029.589
1,08
Immobiliare
74.350 Alexander & Baldwin, Inc.
113.170 CBRE Group, Inc. "A"
37.130 Realogy Holdings Corp.
2.879.576
3.340.778
1.390.704
0,62
0,71
0,30
7.611.058
1,63
182.702
183.515
184.635
179.149
182.310
4.636.526
2.051.035
1.017.988
0,04
0,04
0,04
0,04
0,04
0,99
0,44
0,22
8.617.860
1,85
2.684.865
2.942.755
2.837.159
1.816.150
3.279.549
1.655.160
0,58
0,63
0,61
0,39
0,70
0,35
15.215.638
3,26
Semiconduttori
49.200 QUALCOMM, Inc.
3.933.540
0,84
Software
37.110
53.570
39.450
155.325
21.860
29.830
89.810
62.310
34.810
32.220
45.120
1.934.915
2.920.637
1.372.071
6.281.343
945.226
485.931
3.761.243
1.352.127
1.745.025
1.740.202
2.362.483
0,42
0,63
0,29
1,35
0,20
0,10
0,81
0,29
0,37
0,37
0,51
24.901.203
5,34
1.712.295
6.762.493
1.403.458
6.469.212
3.815.327
0,37
1,45
0,30
1,38
0,82
20.162.785
4,32
1.775.773
5.823.799
3.477.890
0,38
1,25
0,74
11.077.462
2,37
450.636.959
96,58
Società d’investimento immobiliare
2.410 Alexandria Real Estate Equities, Inc.
8.500 BioMed Realty Trust, Inc.
6.680 Corporate Office Properties Trust
3.100 Digital Realty Trust, Inc.
7.080 DuPont Fabros Technology, Inc.
321.981 iStar Financial, Inc.
84.370 Starwood Property Trust, Inc.
32.420 Weyerhaeuser Co.
0,14
0,40
0,57
0,43
0,12
0,23
0,20
0,41
0,15
0,39
0,84
0,75
0,69
Petrolio e gas
21.710 Apache Corp.
57.055 Cimarex Energy Co.
40.910 EOG Resources, Inc.
30.770 Hess Corp.
4.770 Range Resources Corp.
63.020 Suncor Energy, Inc.
49.490 Tesoro Corp.
%
patrimonio
netto
Azioni ordinarie – (seguito)
1.855.980
2.655.181
2.022.514
536.034
1.052.050
941.542
1.902.464
711.339
1.830.121
3.932.876
3.481.759
3.237.045
varia
Danaher Corp.
Dover Corp.
General Electric Co.
Parker Hannifin Corp.
Valore di mercato
USD
Dettaglio
75.630
36.960
26.650
24.930
60.065
21.490
Copart, Inc.
Home Depot, Inc.
Signet Jewelers Ltd.
Starbucks Corp.
TJX Cos., Inc.
Yum! Brands, Inc.
Autodesk, Inc.
Cerner Corp.
Electronic Arts, Inc.
Microsoft Corp.
MSCI, Inc.
Nuance Communications, Inc.
Oracle Corp.
Qlik Technologies, Inc.
Red Hat, Inc.
Salesforce.com, Inc.
ServiceNow, Inc.
Telecomunicazioni
91.960 Aruba Networks, Inc.
275.795 Cisco Systems, Inc.
62.210 Fortinet, Inc.
258.665 Juniper Networks, Inc.
76.690 Verizon Communications, Inc.
Trasporti
29.730
123.255
34.520
CH Robinson Worldwide, Inc.
HUB Group, Inc. "A"
Norfolk Southern Corp.
TOTALE AZIONI ORDINARIE
(costo USD 387.170.585)
Le note che seguono sono parte integrante dei presenti rendiconti finanziari.
45
Goldman Sachs Funds II—GMS US Equity Portfolio
Prospetto degli investimenti (non certificato)
Al 31 maggio 2014
Partecipazioni Descrizione del titolo
Valore di mercato
USD
%
patrimonio
netto
TOTALE INVESTIMENTI
Fondi comuni d’investimento – 3,18%
Dollaro Usa
14.845.498 Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund
(Categoria X a distribuzione)(b)(c)
14.845.498
3,18
TOTALE FONDI COMUNI D’INVESTIMENTO
(costo USD 14.845.498)
14.845.498
3,18
TOTALE VALORI MOBILIARI AMMESSI
AL LISTINO DI UNA BORSA UFFICIALE
(costo USD 402.016.083)
465.482.457
99,76
VALORE DI MERCATO DEGLI INVESTIMENTI
(costo USD 402.016.083)
465.482.457
99,76
ALTRE ATTIVITÀ E PASSIVITÀ
PATRIMONIO NETTO
1.142.799
0,24
466.625.256
100,00
Valore di mercato
USD
%
patrimonio
netto
Totale investimenti (costo USD 402.016.083)
Altre attività e passività
465.482.457
1.142.799
99,76
0,24
Patrimonio netto
466.625.256
100,00
(a)
Il titolo è negoziato/detenuto in USD (ADR: Ricevuta di deposito americana / GDR: Ricevuta
di deposito globale).
(b)
Parte correlata con Goldman Sachs Funds II.
(c)
Il rendimento di questo fondo al 31 maggio 2014 era pari a 0,171%.
Le note che seguono sono parte integrante dei presenti rendiconti finanziari.
46
Goldman Sachs Funds II—Dynamic Alternative Strategies Portfolio
Prospetto degli investimenti (non certificato)
Al 31 maggio 2014
Contratti di cambio a termine specifici alle categorie di azioni – 1,62%
Partecipazioni Descrizione del titolo
Valore di mercato
EUR
%
patrimonio
netto
Valori mobiliari ammessi al listino di una borsa ufficiale
Fondi comuni d’investimento – 98,73%
Irlanda
150.033
25.000
146.735
1.849.432
13.480.787
100.529
75.173
ABD Managers Plc. – TDM UCITS Fund
(Categoria B1 ad accumulazione)
ABD Managers Plc. – TDM UCITS Fund
(Categoria B2 ad accumulazione)
Adelphi Investment Funds Plc. –
Adelphi European Select Equity Fund
GAM Star Fund Plc. – Global Rates
Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund
(Categoria X a distribuzione)(a)(b)
Lyxor Dimension IRL Plc. –
Canyon Credit Strategy Fund
Lyxor/WNT Fund
Lussemburgo
78.983 Brevan Howard Invest Fund –
Emerging Markets Local Fixed Income Fund
153.172 Merrill Lynch Investment Solutions –
Marshall Wace Tops UCITS Fund
219.656 Merrill Lynch Investment Solutions –
Och-Ziff European Multi-Strategy UCITS Fund
124.900 Merrill Lynch Investment Solutions –
York Event Driven UCITS Fund
(Categoria B ad accumulazione)
65.355 Merrill Lynch Investment Solutions –
York Event Driven UCITS Fund
(Categoria E ad accumulazione)
139.154 Schroder GAIA Egerton Equity
TOTALE FONDI COMUNI D’INVESTIMENTO
(costo EUR 173.247.848)
14.289.147
7,39
2.468.500
1,28
20.560.092
22.229.439
10,63
11,49
13.480.787
6,97
11.263.180
7.849.567
5,82
4,06
92.140.712
47,64
Valuta
Importo
acquistato
Valuta
Importo
venduto
Data di
scadenza
Utile non
realizzato
EUR
%
patrimonio
netto
EUR
GBP
USD
EUR
GBP
USD
CHF
USD
487.793
62.319.438
56.834.886
78.523.574
63.863.544
50.551.745
594.493
49.973.287
CHF
EUR
EUR
GBP
EUR
EUR
EUR
EUR
594.493
74.184.331
40.905.273
63.863.544
77.479.172
36.552.840
486.810
36.487.292
25/06/2014
25/06/2014
25/06/2014
25/07/2014
25/07/2014
25/07/2014
22/08/2014
22/08/2014
1.177
2.395.479
884.832
63.657
980.745
617.557
87
256.538
0,00
1,24
0,46
0,03
0,51
0,32
0,00
0,13
5.200.072
2,69
UTILE NON REALIZZATO SU CONTRATTI DI CAMBIO
A TERMINE DETENUTI A FINI DI COPERTURA
Valuta
Importo
acquistato
Valuta
Importo
venduto
Data di
scadenza
(Perdita) non
realizzata
EUR
%
patrimonio
netto
594.493
75.602.860
41.065.501
594.493
486.671
36.905.714
62.193.307
EUR
GBP
USD
EUR
CHF
USD
EUR
489.136
62.319.438
56.834.886
487.981
594.493
50.551.745
76.490.818
25/06/2014
25/06/2014
25/06/2014
25/07/2014
25/07/2014
25/07/2014
22/08/2014
(2.520)
(976.950)
(724.603)
(1.214)
(96)
(264.682)
(102.419)
(0,00)
(0,51)
(0,37)
(0,00)
(0,00)
(0,14)
(0,05)
8.212.404
4,25
CHF
EUR
EUR
CHF
EUR
EUR
GBP
18.143.206
9,38
PERDITA NON REALIZZATA SU CONTRATTI DI CAMBIO
A TERMINE DETENUTI A FINI DI COPERTURA
(2.072.484)
24.065.537
12,44
18.615.022
VALORE DI MERCATO DEGLI INVESTIMENTI
(costo EUR 173.247.848)
ALTRE ATTIVITÀ E PASSIVITÀ
9,62
8.690.227
21.106.832
4,49
10,91
98.833.228
51,09
190.973.940
98,73
TOTALE VALORI MOBILIARI AMMESSI
AL LISTINO DI UNA BORSA UFFICIALE
(costo EUR 173.247.848)
190.973.940
98,73
VALORE DI MERCATO DEGLI INVESTIMENTI
TRANNE PRODOTTI DERIVATI
(costo EUR 173.247.848)
190.973.940
98,73
194.101.528
(1,07)
100,35
(668.633)
(0,35)
PATRIMONIO NETTO (c)
193.432.895
100,00
TOTALE INVESTIMENTI
Valore di mercato
EUR
Totale investimenti tranne prodotti derivati
(costo EUR 173.247.848)
Utile non realizzato su contratti di cambio
a termine detenuti a fini di copertura
Perdita non realizzata su contratti di cambio
a termine detenuti a fini di copertura
Altre attività e passività
Patrimonio netto(c)
%
patrimonio
netto
190.973.940
98,73
5.200.072
2,69
(2.072.484)
(668.633)
(1,07)
(0,35)
193.432.895
100,00
Le parti nei contratti di cambio a termine erano Barclays Bank Plc., Deutsche Bank AG London e
Morgan Stanley and Co.
L’esposizione massima verso una singola controparte al 31 maggio 2014 è 1,24% del NAV.
(a)
Parte correlata con Goldman Sachs Funds II.
(b)
Il rendimento di questo fondo al 31 maggio 2014 era pari a 0,263%.
(c)
Il valore di mercato e il patrimonio netto sono quelli rilevati il 28 maggio 2014, l’ultima data di
contrattazioni del semestre.
Le note che seguono sono parte integrante dei presenti rendiconti finanziari.
47
Goldman Sachs Funds II—Tactical Tilt Portfolio
Prospetto degli investimenti (non certificato)
Al 31 maggio 2014
Partecipazioni
Descrizione del titolo
Valuta
(a)
Tasso nominale
(b)
Data di scadenza
Valore di mercato
USD
%
patrimonio
netto
Valori mobiliari ammessi al listino di una borsa ufficiale
Fondi comuni d’investimento – 58,37%
Irlanda
291.861.509 Goldman Sachs Funds Plc. – US Treasury Liquid Reserves Fund (Categoria X a distribuzione)(c)(d)
291.861.509
15,02
Lussemburgo
14.607.802 Goldman Sachs Funds – Global High Yield Portfolio (Categoria IO ad accumulazione)(categoria coperta sulla durata)(c)
21.285.719 Goldman Sachs Funds – Global High Yield Portfolio (Categoria IO a distribuzione)(c)
154.988.775
195.828.615
7,98
10,08
350.817.390
18,06
108.008.201
66.091.779
69.250.796
248.032.826
5,56
3,40
3,56
12,77
491.383.602
25,29
TOTALE FONDI COMUNI D’INVESTIMENTO
(costo USD 1.067.199.847)
1.134.062.501
58,37
TOTALE VALORI MOBILIARI AMMESSI AL LISTINO DI UNA BORSA UFFICIALE
(costo USD 1.067.199.847)
1.134.062.501
58,37
Stati Uniti
4.845.590
2.069.896
1.808.587
6.558.245
Financial Select Sector SPDR Fund
SPDR S&P Bank ETF
SPDR S&P Regional Banking ETF
Technology Select Sector SPDR Fund
Valori mobiliari negoziati in un altro mercato regolamentato
Titoli di stato – 2,53%
Stati Uniti
49.084.000 Titoli/Buoni del Tesoro poliennali Usa
49.155.908
2,53
TOTALE TITOLI DI STATO
(costo USD 49.069.875)
USD
0,250%
15/05/2015
49.155.908
2,53
TOTALE VALORI MOBILIARI NEGOZIATI IN UN ALTRO MERCATO REGOLAMENTATO
(costo USD 49.069.875)
49.155.908
2,53
212.102.748
10,91
212.102.748
10,91
80.923.836
287.448.044
4,17
14,79
368.371.880
18,96
59.194.625
3,05
639.669.253
32,92
1.822.887.662
93,82
Depositi vincolati – 32,92%
Paesi Bassi
212.102.748 Rabobank Nederland USD Deposito vincolato
Regno Unito
80.923.836 Barclays Bank Plc. USD Deposito vincolato
287.448.044 BNP Paribas SA USD Deposito vincolato
Stati Uniti
59.194.625 Northern Trust Company USD Deposito vincolato
USD
USD
USD
USD
0,000%
0,050%
0,030%
0,050%
06/02/2014
02/06/2014
02/06/2014
02/06/2014
TOTALE DEPOSITI VINCOLATI
(costo USD 639.669.253)
VALORE DI MERCATO DEGLI INVESTIMENTI TRANNE PRODOTTI DERIVATI
(costo USD 1.755.938.975)
Contratti futures – 0,04%
Numero di
contratti
2.674
1.673
Descrizione del titolo
EUR
DJ Euro STOXX 50 Index Futures 20/06/2014
IBEX 35 Index Futures 20/06/2014
lungo
lungo
UTILE NON REALIZZATO SU CONTRATTI FUTURES
Valore di mercato
di impegno
USD
Utile non
realizzato
USD
%
patrimonio
netto
118.004.813
245.362.487
8.324.042
4.054.671
0,43
0,21
363.367.300
12.378.713
0,64
12.378.713
0,64
Le note che seguono sono parte integrante dei presenti rendiconti finanziari.
48
Goldman Sachs Funds II—Tactical Tilt Portfolio
Prospetto degli investimenti (non certificato)
Al 31 maggio 2014
Contratti futures – (seguito)
Numero di
contratti
(3.823)
Valore di mercato
di impegno
USD
Descrizione del titolo
USD
E-Mini S&P 500 Index Futures 20/06/2014
breve
(367.294.725)
PERDITA NON REALIZZATA SU CONTRATTI FUTURES
(Perdita) non
realizzata
USD
%
patrimonio
netto
(11.741.770)
(0,60)
(11.741.770)
(0,60)
Contratti di cambio a termine specifici alle categorie di azioni – (0,39%)
Importo
acquistato
Valuta
GBP
USD
186.448.280
2.283
Valuta
USD
CHF
Importo
venduto
Data di
scadenza
Utile non
realizzato
USD
%
patrimonio
netto
310.267.097
2.000
18/06/2014
18/06/2014
1.905.219
51
0,10
0,00
1.905.270
0,10
(Perdita) non
realizzata
USD
%
patrimonio
netto
UTILE NON REALIZZATO SU CONTRATTI DI CAMBIO A TERMINE DETENUTI A FINI DI COPERTURA
Importo
acquistato
Valuta
CHF
EUR
USD
8.862.114
367.196.916
43.265.961
Valuta
USD
USD
GBP
Importo
venduto
Data di
scadenza
10.097.763
509.105.561
25.995.000
18/06/2014
18/06/2014
18/06/2014
PERDITA NON REALIZZATA SU CONTRATTI DI CAMBIO A TERMINE DETENUTI A FINI DI COPERTURA
(209.935)
(8.983.064)
(257.740)
(0,01)
(0,46)
(0,02)
(9.450.739)
(0,49)
Contratti a premio acquistati – 0,21%
Partecipazioni
Utile/perdita
non
realizzato/a
USD
Descrizione del titolo
Valore di
mercato
USD
%
patrimonio
netto
Contratti a premio acquistati
144.130.000
1.519.390
154.707
AUD
AUD PUT / USD CALL
Scadenza 20/11/2014
Prezzo di esercizio 0,90
USD
Put iShares MSCI
Emerging Markets ETF
Put S&P 500 Index
Scadenza 19/09/2014
Scadenza 18/07/2014
Prezzo di esercizio 40,50
Prezzo di esercizio 1.793,63
(820.204)
1.873.585
0,09
(1.438.223)
(981.915)
1.615.750
872.868
0,08
0,05
(2.420.138)
2.488.618
0,13
4.362.203
0,22
(208.704)
(0,01)
(208.704)
(0,01)
TOTALE CONTRATTI A PREMIO ACQUISTATI
(costo USD 7.602.545)
Contratti a premio venduti
(1.519.390)
USD
Put iShares MSCI
Emerging Markets ETF
Scadenza 20/06/2014
Prezzo di esercizio 40,50
1.341.074
TOTALE CONTRATTI A PREMIO VENDUTI
(costo USD (1.549.778))
Contratti swap – 0,21%
Importo
netto locale
figurativo
349.519.500
Pagamento
Ricevimento
Valuta
Data di
scadenza
Swap di crediti in sofferenza
Fluttuante (CDX.NA.HY.22-V1 Index)
Fisso 5,000%
USD
20/06/2019
Utile non
realizzato
USD
%
patrimonio
netto
4.093.317
0,21
UTILE NON REALIZZATO SU SWAP DI CREDITI IN SOFFERENZA
4.093.317
0,21
TOTALE UTILE NON REALIZZATO SU CONTRATTI SWAP
4.093.317
0,21
1.824.225.952
93,89
VALORE DI MERCATO DEGLI INVESTIMENTI
(costo USD 1.761.991.742)
ALTRE ATTIVITÀ E PASSIVITÀ
PATRIMONIO NETTO
118.722.466
6,11
1.942.948.418
100,00
Le note che seguono sono parte integrante dei presenti rendiconti finanziari.
49
Goldman Sachs Funds II—Tactical Tilt Portfolio
Prospetto degli investimenti (non certificato)
Al 31 maggio 2014
Valore di mercato
USD
TOTALE INVESTIMENTI
%
patrimonio
netto
Totale investimenti tranne prodotti derivati (costo USD 1.755.938.975)
Utile non realizzato su contratti futures
Perdita non realizzata su contratti futures
Utile non realizzato su contratti di cambio a termine detenuti a fini di copertura
Perdita non realizzata su contratti di cambio a termine detenuti a fini di copertura
Valore di mercato di contratti a premio acquistati (costo USD 7.602.545)
Valore di mercato di contratti a premio venduti (costo USD 1.549.778))
Utile non realizzato su contratti swap
Altre attività e passività
1.822.887.662
12.378.713
(11.741.770)
1.905.270
(9.450.739)
4.362.203
(208.704)
4.093.317
118.722.466
93,82
0,64
(0,60)
0,10
(0,49)
0,22
(0,01)
0,21
6,11
Patrimonio netto
1.942.948.418
100,00
I tassi indicati per i titoli di stato e i depositi vincolati sono quelli in vigore il 31 maggio 2014.
Il Commissionario di operazioni a termine era Morgan Stanley and Co.
Le parti nei contratti di cambio a termine erano Banc of America Securities, Deutsche Bank AG London, e Morgan Stanley and Co., Inc.
La parte nei contratti swap era Credit Suisse Debt Capital Markets.
Le parti nei contratti a premio erano Barclays Bank Plc., Morgan Stanley Capital Services, Inc. e UBS AG.
L’esposizione massima verso una singola controparte al 31 maggio 2014 era 0,21% del NAV.
(a)
I tassi d’interesse rappresentano o il tasso nominale indicato – nel caso di titoli scontati il rendimento attualizzato su base annua nella data di acquisto – oppure, nel caso dei
titoli a tasso fluttuante, l’attuale tasso rideterminato in base agli indici dei tassi d’interesse.
(b)
Le date di scadenza rappresentano o la data indicata per il titolo o la data di successiva rideterminazione degli interessi, nel caso dei titoli a tasso fluttuante, o la data
precedente al rimborso di questo tipo di titoli.
(c)
Parte correlata con Goldman Sachs Funds II.
(d)
Il rendimento di questo fondo al 31 maggio 2014 era pari a 0,047%.
Le note che seguono sono parte integrante dei presenti rendiconti finanziari.
50
Goldman Sachs Funds II—Europe High Income Bond Portfolio
Prospetto degli investimenti (non certificato)
Al 31 maggio 2014
Partecipazioni
Descrizione del titolo
Valuta
(a)
Tasso nominale
(b)
Valore di mercato
EUR
Data di scadenza
%
patrimonio
netto
Valori mobiliari ammessi al listino di una borsa ufficiale
Obbligazioni societarie – 81,60%
Australia
1.450.000 Telstra Corp., Ltd.
EUR
4,750%
21/03/2017
1.610.996
1,70
Danimarca
1.500.000 TDC A/S
EUR
4,375%
23/02/2018
1.682.303
1,78
Francia
3.100.000
300.000
1.400.000
1.500.000
1.550.000
1.500.000
1.200.000
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
8,500%
1,875%
5,000%
4,125%
2,750%
5,000%
4,125%
15/01/2016
19/12/2017
05/02/2018
27/03/2017
18/10/2017
15/03/2017
18/07/2017
3.418.773
310.308
1.612.932
1.630.000
1.651.136
1.665.030
1.324.173
3,62
0,33
1,70
1,72
1,75
1,76
1,40
11.612.352
12,28
Alcatel-Lucent
Carrefour S.A.
Électricité de France
Eutelsat S.A.
GDF Suez
Pernod Ricard S.A.
Vivendi S.A.
Irlanda
2.200.000 Ardagh Packaging Finance Plc.
EUR
7,375%
15/10/2017
2.310.660
2,44
1.200.000 Terna Rete Elettrica Nazionale SpA
EUR
4,125%
17/02/2017
1.301.858
1,38
1.200.000 Heathrow Funding Ltd.
EUR
4,375%
25/01/2017
1.309.404
1,39
EUR
EUR
EUR
4,625%
8,000%
7,000%
03/04/2018
31/01/2017
31/12/2017
1.786.943
1.855.019
2.315.456
1,89
1,96
2,45
5.957.418
6,30
1.611.929
1.625.964
2.622.414
1.661.279
1,71
1,72
2,77
1,76
7.521.586
7,96
3.163.590
3.230.940
3,34
3,42
6.394.530
6,76
3.243.930
1.659.427
3.121.170
2.165.080
1.619.712
3,43
1,76
3,30
2,29
1,71
11.809.319
12,49
Italia
Jersey
Lussemburgo
1.600.000 Glencore Finance Europe S.A.
1.600.000 HeidelbergCement Finance Luxembourg S.A.
2.200.000 Sunrise Communications International S.A.
Paesi Bassi
1.400.000
1.400.000
2.300.000
1.500.000
E.ON International Finance BV
RWE Finance BV
Schaeffler Finance BV
TenneT Holding BV
Norvegia
3.000.000 DNB Boligkreditt AS
3.000.000 SpareBank 1 Boligkreditt AS
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
5,500%
5,125%
7,750%
3,875%
2,375%
3,250%
02/10/2017
23/07/2018
15/02/2017
21/02/2018
11/04/2017
17/03/2017
Svezia
3.000.000
1.500.000
3.000.000
2.000.000
1.400.000
Nordea Hypotek AB
SKF AB
Stadshypotek AB
Swedbank Hypotek AB
Vattenfall AB
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
3,500%
3,875%
1,875%
3,375%
5,000%
18/01/2017
25/05/2018
21/03/2017
22/03/2017
18/06/2018
Svizzera
1.200.000 UBS AG
EUR
2,250%
10/01/2017
1.256.436
1,33
Regno Unito
3.000.000
350.000
1.200.000
1.400.000
1.600.000
1.500.000
1.500.000
2.000.000
1.450.000
200.000
1.550.000
1.400.000
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
USD
EUR
USD
EUR
EUR
3,625%
1,750%
4,625%
5,375%
3,000%
3,830%
4,500%
7,375%
5,000%
2,550%
3,375%
5,000%
05/10/2017
15/01/2018
08/06/2017
29/06/2017
16/11/2018
06/10/2017
05/07/2018
01/12/2017
02/07/2018
18/09/2015
02/11/2018
04/06/2018
3.300.330
358.202
1.347.972
1.587.428
1.732.280
1.647.731
1.695.449
1.532.952
1.676.130
149.926
1.692.545
1.622.838
3,49
0,38
1,43
1,68
1,83
1,74
1,80
1,62
1,77
0,16
1,79
1,72
18.343.783
19,41
Abbey National Treasury Services Plc.
Abbey National Treasury Services Plc.
Bank of Scotland Plc.
BAT International Finance Plc.
BG Energy Capital Plc.
BP Capital Markets Plc.
Imperial Tobacco Finance Plc.
Inmarsat Finance Plc. 144A(c)
National Grid Plc.
Royal Bank of Scotland Group Plc.
Tesco Plc.
Vodafone Group Plc.
Le note che seguono sono parte integrante dei presenti rendiconti finanziari.
51
Goldman Sachs Funds II—Europe High Income Bond Portfolio
Prospetto degli investimenti (non certificato)
Al 31 maggio 2014
Partecipazioni
Descrizione del titolo
Valuta
(a)
Tasso nominale
%
patrimonio
netto
(b)
Valore di mercato
EUR
15/05/2017
15/05/2017
01/10/2018
15/08/2017
1.267.849
1.985.678
1.310.524
1.463.418
1,34
2,10
1,39
1,55
6.027.469
6,38
77.138.114
81,60
706.686
0,75
706.686
0,75
77.844.800
82,35
Data di scadenza
Obbligazioni societarie – (seguito)
Stati Uniti
1.500.000
2.550.000
1.500.000
1.700.000
Constellation Brands, Inc.
DR Horton, Inc.
HCA, Inc.
Sprint Communications, Inc.
USD
USD
USD
USD
7,250%
4,750%
8,000%
8,375%
TOTALE OBBLIGAZIONI SOCIETARIE
(costo EUR 73.284.484)
Fondi comuni d’investimento – 0,75%
Irlanda
706.686 Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund (Categoria X a distribuzione)(d)(e)
TOTALE FONDI COMUNI D’INVESTIMENTO
(costo EUR 706.686)
TOTALE VALORI MOBILIARI AMMESSI AL LISTINO DI UNA BORSA UFFICIALE
(costo EUR 73.991.170)
Valori mobiliari negoziati in un altro mercato regolamentato
Obbligazioni societarie – 3,94%
Bermuda
1.600.000 Digicel Ltd. 144A(c)
USD
8,250%
01/09/2017
1.214.345
1,29
Stati Uniti
1.600.000 CCO Holdings LLC
1.500.000 Windstream Corp.
USD
USD
7,250%
7,875%
30/10/2017
01/11/2017
1.242.244
1.266.473
1,31
1,34
2.508.717
2,65
3.723.062
3,94
TOTALE OBBLIGAZIONI SOCIETARIE
(costo EUR 3.740.840)
Obbligazioni garantite da attività non di agenzie – 13,65%
Stati Uniti
969.644
1.256.103
1.200.909
1.064.513
775.823
916.435
1.140.040
616.197
879.681
882.218
860.621
250.598
904.880
950.614
1.443.376
681.646
985.666
280.394
1.579.563
397.007
915.269
American Home Mortgage Assets Trust "1A1"(f)
American Home Mortgage Assets Trust "A1"(f)
Bear Stearns Mortgage Funding Trust "1A1A"(f)
Bear Stearns Mortgage Funding Trust ''2A1''(f)
Countrywide Alternative Loan Trust "A1"(f)
Countrywide Alternative Loan Trust ''A2''(f)
Deutsche Alt-A Securities Mortgage Loan Trust "A1"(f)
First Horizon Alternative Mortgage Securities Trust "A9"
IndyMac INDA Mortgage Loan Trust "1A1"(f)
IndyMac INDX Mortgage Loan Trust "A3A"(f)
JP Morgan Alternative Loan Trust "2A1"(f)
JP Morgan Mortgage Trust ''1A1''(f)
RALI Trust "A1"(f)
RALI Trust "A1"(f)
Sequoia Mortgage Trust "2A1"(f)
Structured Adjustable Rate Mortgage Loan Trust "6A1"(f)
Structured Asset Mortgage Investments II Trust "A1A"(f)
WaMu Mortgage Pass-Through Certificates Trust "1A"(f)
WaMu Mortgage Pass-Through Certificates Trust "1A"(f)
WaMu Mortgage Pass-Through Certificates Trust "2A"(f)
Washington Mutual Mortgage
Pass-Through Certificates Trust "1A10"(f)
1.355.752 Washington Mutual Mortgage
Pass-Through Certificates Trust "A1A"(f)
1.480.678 Washington Mutual Mortgage
Pass-Through Certificates Trust "A1A"(f)
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
1,094%
0,275%
0,320%
0,370%
1,624%
0,340%
0,300%
6,000%
2,796%
0,380%
2,550%
2,776%
0,310%
0,310%
2,433%
2,493%
0,360%
1,084%
1,004%
1,104%
25/10/2046
25/03/2047
25/06/2047
25/08/2036
25/09/2035
25/10/2046
25/03/2037
25/07/2036
25/11/2037
25/07/2046
25/03/2036
25/07/2035
25/02/2037
25/03/2047
20/02/2047
25/09/2035
25/08/2036
25/09/2046
25/10/2046
25/07/2046
570.664
728.304
720.284
590.642
522.335
572.673
507.310
388.850
621.897
500.686
467.732
183.184
571.871
558.896
919.314
448.630
568.823
179.538
956.397
248.574
0,60
0,77
0,76
0,63
0,55
0,61
0,54
0,41
0,66
0,53
0,49
0,19
0,61
0,59
0,97
0,47
0,60
0,19
1,01
0,26
USD
0,750%
25/03/2036
479.649
0,51
USD
0,400%
25/02/2036
752.208
0,80
USD
0,884%
25/04/2047
846.931
0,90
12.905.392
13,65
TOTALE OBBLIGAZIONI GARANTITE DA ATTIVITÀ NON DI AGENZIE
(costo EUR 10.619.755)
12.905.392
13,65
TOTALE VALORI MOBILIARI NEGOZIATI IN UN ALTRO MERCATO REGOLAMENTATO
(costo EUR 14.360.595)
16.628.454
17,59
VALORE DI MERCATO DEGLI INVESTIMENTI TRANNE PRODOTTI DERIVATI
(costo EUR 88.351.765)
94.473.254
99,94
Le note che seguono sono parte integrante dei presenti rendiconti finanziari.
52
Goldman Sachs Funds II—Europe High Income Bond Portfolio
Prospetto degli investimenti (non certificato)
Al 31 maggio 2014
Contratti di cambio a termine – (0,46%)
Valuta
Importo
acquistato
Valuta
USD
2.978.375
EUR
Importo
venduto
Data di
scadenza
Utile non
realizzato
EUR
%
patrimonio
netto
2.182.049
17/06/2014
4.710
0,01
4.710
0,01
(Perdita) non
realizzata
EUR
%
patrimonio
netto
UTILE NON REALIZZATO SU CONTRATTI DI CAMBIO A TERMINE
Valuta
EUR
Importo
acquistato
26.269.167
Valuta
USD
Importo
venduto
Data di
scadenza
36.381.619
17/06/2014
PERDITA NON REALIZZATA SU CONTRATTI DI CAMBIO A TERMINE
VALORE DI MERCATO DEGLI INVESTIMENTI
(costo EUR 88.351.765)
ALTRE ATTIVITÀ E PASSIVITÀ
PATRIMONIO NETTO
(442.660)
(0,47)
(442.660)
(0,47)
94.035.304
99,48
490.456
0,52
94.525.760
100,00
Valore di mercato
EUR
TOTALE INVESTIMENTI
%
patrimonio
netto
Totale investimenti tranne prodotti derivati (costo EUR 88.351.765)
Utile non realizzato su contratti di cambio a termine
Perdita non realizzata su contratti di cambio a termine
Altre attività e passività
94.473.254
4.710
(442.660)
490.456
99,94
0,01
(0,47)
0,52
Patrimonio netto
94.525.760
100,00
I tassi indicati per le obbligazioni societarie e le obbligazioni non di agenzie garantite da attività sono quelli in vigore il 31 maggio 2014.
Le parti nei contratti di cambio a termine erano HSBC Bank Plc., JP Morgan Chase Bank NA, UBS AG London e Westpac Banking Corp.
(a)
I tassi d’interesse rappresentano o il tasso nominale indicato – nel caso di titoli scontati il rendimento attualizzato su base annua nella data di acquisto – oppure, nel caso dei
titoli a tasso fluttuante, l’attuale tasso rideterminato in base agli indici dei tassi d’interesse.
(b)
Le date di scadenza rappresentano o la data indicata per il titolo o la data di successiva rideterminazione degli interessi, nel caso dei titoli a tasso fluttuante, o la data
precedente al rimborso di questo tipo di titoli.
(c)
144A: Questo titolo è offerto ad investitori istituzionali abilitati, conformemente a collocamenti privati, ed è trasferibile come previsto dalla Norma 144A del Securities Act
statunitense del 1933.
(d)
Parte correlata con Goldman Sachs Funds II.
(e)
Il rendimento di questo fondo al 31 maggio 2014 era pari a 0,263%.
(f)
I tassi nominali variabili e fluttuanti sono quelli quotati il 31 maggio 2014.
Le note che seguono sono parte integrante dei presenti rendiconti finanziari.
53
Goldman Sachs Funds II
Appendice I—Quote di commissioni di consulenza,
Limiti massimi di spesa e Totale coefficienti di spesa netta (non certificata)
Al 31 maggio 2014
Comparti
Valuta
Data d’avvio
Tasso
consulenze
Limite
massimo
spese(b)
Totale
coefficiente di
spesa netta(a)
USD
USD
USD
USD
30 aprile 2008
30 aprile 2008
13 dicembre 2012
13 dicembre 2012
—
—
—
—
0,40%
0,40%
0,40%
0,40%
0,08%
0,08%
0,10%
0,10%
USD
USD
USD
USD
USD
USD
31 gennaio 2012
31 gennaio 2012
13 dicembre 2012
13 dicembre 2012
8 gennaio 2013
12 dicembre 2013
0,70%
0,70%
—
—
—
0,30%
1,20%
1,20%
0,50%
0,50%
0,46%
0,76%
1,74%
1,74%
1,06%
1,06%
0,97%
1,30%
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
18 dicembre 2009
18 dicembre 2009
13 dicembre 2012
13 dicembre 2012
12 dicembre 2013
0,70%
0,70%
—
—
0,30%
1,00%
1,00%
0,30%
0,30%
0,56%
1,42%
1,42%
0,73%
0,73%
0,97%
EUR
USD
USD
USD
USD
USD
USD
8 dicembre 2008
7 marzo 2008
7 marzo 2008
14 novembre 2012
13 dicembre 2012
13 dicembre 2012
16 gennaio 2013
0,70%
0,70%
0,70%
0,30%
—
—
—
1,00%
1,00%
1,00%
0,56%
0,30%
0,30%
0,26%
1,42%
1,41%
1,42%
0,95%
0,72%
0,69%
0,65%
JPY
JPY
JPY
JPY
28 maggio 2009
28 maggio 2009
13 dicembre 2012
13 dicembre 2012
0,70%
0,70%
—
—
1,05%
1,05%
0,35%
0,35%
1,64%
1,63%
0,93%
0,92%
USD
USD
USD
USD
USD
16 maggio 2008
16 maggio 2008
13 dicembre 2012
13 dicembre 2012
12 dicembre 2013
0,70%
0,70%
—
—
0,30%
1,00%
1,00%
0,30%
0,30%
0,56%
1,41%
1,41%
0,71%
0,72%
0,94%
EUR
EUR
24 marzo 2010
24 marzo 2010
1,50%
1,50%
1,90%
1,90%
1,86%
1,86%
Comparti azionari
Comparti strategie Gestore globale
GMS Asia (ex-Japan) Equity Portfolio(c)
Categoria azioni ad accumulazione “P”(c)
Categoria azioni “P”(c)
Categoria azioni ad accumulazione “R”(c)
Categoria azioni “R”(c)
GMS Emerging Markets Equity Portfolio
Categoria azioni ad accumulazione “P”
Categoria azioni “P”
Categoria azioni “R”
Categoria azioni ad accumulazione “R”
Categoria azioni ad accumulazione “IO”
Categoria azioni ad accumulazione “I”(c)
GMS Europe Equity Portfolio
Categoria azioni ad accumulazione “P”
Categoria azioni “P”
Categoria azioni “R”
Categoria azioni ad accumulazione “R”
Categoria azioni ad accumulazione “I”(c)
GMS Global Equity Portfolio
Categoria azioni ad accumulazione “P”
Categoria azioni ad accumulazione “P”
Categoria azioni “P”
Categoria azioni ad accumulazione “I”
Categoria azioni “R”
Categoria azioni ad accumulazione “R”
Categoria azioni ad accumulazione “IO”
GMS Japan Equity Portfolio
Categoria azioni ad accumulazione “P”
Categoria azioni “P”
Categoria azioni “R”
Categoria azioni ad accumulazione “R”
GMS US Equity Portfolio
Categoria azioni ad accumulazione “P”
Categoria azioni “P”
Categoria azioni “R”
Categoria azioni ad accumulazione “R”
Categoria azioni ad accumulazione “I”(c)
Comparti specialistici
Dynamic Alternative Strategies Portfolio
Categoria azioni di base ad accumulazione (settimanale)
Categoria azioni in valuta di base (settimanale)
Categoria azioni ad accumulazione in altre valute
(categoria coperta in CHF) (settimanale)
Categoria azioni ad accumulazione in altre valute
(categoria coperta in USD) (settimanale)
Categoria azioni in altre valute (categoria coperta in GBP) (settimanale)
Categoria azioni ad accumulazione “P” (settimanale)
Categoria azioni ad accumulazione “P” (categoria coperta in USD) (settimanale)
Categoria azioni “P” (settimanale)
Categoria azioni “P” (categoria coperta in GBP) (settimanale)
Categoria azioni “P” (categoria coperta in USD) (settimanale)
Categoria azioni “R” (settimanale)
Categoria azioni ad accumulazione “R” (settimanale)
Categoria azioni “R” (categoria coperta in GBP) (settimanale)
Categoria azioni ad accumulazione “IO” (categoria coperta in USD) (settimanale)
Categoria azioni “R” (categoria coperta in USD) (settimanale)
CHF
2 marzo 2011
1,50%
1,90%
1,90%
USD
GBP
EUR
USD
EUR
GBP
USD
EUR
EUR
GBP
USD
USD
5 maggio 2011
24 marzo 2010
24 marzo 2010
24 marzo 2010
24 marzo 2010
24 marzo 2010
31 marzo 2010
12 dicembre 2012
12 dicembre 2012
12 dicembre 2012
6 marzo 2013
24 aprile 2013
1,50%
1,50%
1,25%
1,25%
1,25%
1,25%
1,25%
0,75%
0,75%
0,75%
—
0,75%
1,90%
1,90%
1,65%
1,65%
1,65%
1,65%
1,65%
1,15%
1,15%
1,15%
0,36%
1,15%
1,98%
1,89%
1,69%
1,75%
1,71%
1,73%
1,78%
1,24%
1,27%
1,23%
0,21%
1,25%
USD
USD
GBP
CHF
EUR
GBP
USD
USD
EUR
30 dicembre 2011
15 dicembre 2011
31 gennaio 2012
15 novembre 2011
31 ottobre 2011
31 ottobre 2011
31 ottobre 2011
31 ottobre 2011
31 ottobre 2011
0,75%
—
—
0,75%
0,75%
0,75%
0,75%
0,75%
0,75%
0,96%
0,21%
0,21%
1,05%
1,05%
1,05%
1,05%
1,05%
1,05%
0,82%
0,07%
0,07%
0,90%
0,89%
0,88%
0,89%
0,89%
0,89%
Comparti dedicati
Tactical Tilt Portfolio
Categoria azioni ad accumulazione “I”
Categoria azioni ad accumulazione “IO”
Categoria azioni ad accumulazione “IO” (categoria coperta in GBP)
Categoria azioni ad accumulazione “P” (categoria coperta in CHF)
Categoria azioni ad accumulazione “P” (categoria coperta in EUR)
Categoria azioni ad accumulazione “P” (categoria coperta in GBP)
Categoria azioni ad accumulazione “P”
Categoria azioni “P”
Categoria azioni “P” (categoria coperta in EUR)
54
Goldman Sachs Funds II
Appendice I—Quote di commissioni di consulenza,
Limiti massimi di spesa e Totale coefficienti di spesa netta (non certificata)
Al 31 maggio 2014 (seguito)
Comparti
Categoria azioni “P” (categoria coperta in GBP)
Categoria azioni “R”
Categoria azioni ad accumulazione “R”
Categoria azioni “R” (categoria coperta in EUR)
Categoria azioni ad accumulazione “R” (categoria coperta in EUR)
Categoria azioni “R” (categoria coperta in GBP)
Categoria azioni ad accumulazione “R” (categoria coperta in GBP)
Categoria azioni ad accumulazione “R” (categoria coperta in CHF)
Valuta
Data d’avvio
Tasso
consulenze
Limite
massimo
spese(b)
Totale
coefficiente di
spesa netta(a)
GBP
USD
USD
EUR
EUR
GBP
GBP
CHF
31 ottobre 2011
17 dicembre 2012
17 dicembre 2012
15 gennaio 2013
15 gennaio 2013
15 gennaio 2013
15 gennaio 2013
15 gennaio 2013
0,75%
0,25%
0,25%
0,25%
0,25%
0,25%
0,25%
0,25%
1,05%
0,55%
0,55%
0,55%
0,55%
0,55%
0,55%
0,55%
0,89%
0,39%
0,39%
0,39%
0,39%
0,39%
0,38%
0,39%
EUR
26 marzo 2012
0,55%
0,85%
0,81%
Comparti a reddito fisso
Europe High Income Bond Portfolio
Categoria azioni in valuta di base (S-dis)
(a)
Il Totale coefficiente di spesa ("Tcs") rappresenta la somma di tutte le spese e commissioni, incluse quelle di performance (tranne quelle di negoziazione e i costi di mercato) addebitate su
base continuativa all’attivo dei Comparti (spese di gestione nette), sostenute anteriormente in percentuale dell’attivo dei Comparti, ed è calcolato in base alla formula seguente:
Totale spese di gestione nette in UM*/Attivo medio dei comparti in UM* x 100 = Tcs %.
Il Tcs è calcolato per il periodo dal 1o dicembre 2013 al 31 maggio 2014. Per i comparti che operano da meno di un anno i Tcs sono calcolati su base annua.
* UM = unità monetarie nella valuta base del Comparto.
(b)
(c)
Il Limite massimo di spese non comprende la quota della commissione GSAMI pagata ai Consulenti ausiliari esterni.
V. Appendice II.
I suddetti coefficienti di spesa rappresentano una media per il semestre chiuso il 31 maggio 2014. I suddetti Limiti massimi di spese rappresentano i livelli massimi nel semestre chiuso il 31
maggio 2014.
55
Goldman Sachs Funds II
Appendice II—Avviamenti di comparti e categorie di azioni,
Liquidazioni e fusioni (non certificata)
Al 31 maggio 2014
Durante il semestre è stato liquidato il seguente Comparto:
Comparto
Valuta
Data di liquidazione
USD
19 dicembre 2013
Categorie
Valuta
Data d'avvio
Comparti strategie Gestore globale
GMS Emerging Markets Equity Portfolio
Categoria azioni ad accumulazione “I”
USD
12 dicembre 2013
GMS Europe Equity Portfolio
Categoria azioni ad accumulazione “I”
EUR
12 dicembre 2013
GMS US Equity Portfolio
Categoria azioni ad accumulazione “I”
USD
12 dicembre 2013
Categorie
Valuta
Data di liquidazione
Comparti strategie Gestore globale
GMS Asia (ex-Japan) Equity Portfolio
Categoria azioni ad accumulazione “P”
USD
19 dicembre 2013
GMS Asia (ex-Japan) Equity Portfolio
Categoria azioni “P”
USD
19 dicembre 2013
GMS Asia (ex-Japan) Equity Portfolio
Categoria azioni ad accumulazione “R”
USD
19 dicembre 2013
GMS Asia (ex-Japan) Equity Portfolio
Categoria azioni “R”
USD
19 dicembre 2013
Comparti azionari
Comparti strategie Gestore globale
GMS Asia (ex-Japan) Equity Portfolio
Durante il semestre sono state avviate le seguenti categorie di azioni:
Comparti
Comparti azionari
Durante il semestre sono state liquidate le seguenti categorie di azioni:
Comparti
Comparti azionari
56
Goldman Sachs Funds II
Appendice III—Concentrazione di azionisti (non certificata)
Al 31 maggio 2014
Le tabelle di seguito espongono dettagliatamente gli azionisti con partecipazioni superiori al 10% dell’attivo netto
dei Comparti al 31 maggio 2014:
% patrimonio
netto
Investitore /
Distributore
GMS Emerging Markets Equity Portfolio
Azionista 1
Altri Azionisti
Totale
12,16%
87,84%
100,00%
Investitore
GMS Europe Equity Portfolio
Azionista 11
Altri Azionisti
Totale
12,88%
87,12%
100,00%
Distributore
GMS Global Equity Portfolio
Azionista 11
Azionista 2
Altri Azionisti
Totale
14,62%
11,68%
73,70%
100,00%
Distributore
Investitore
GMS Japan Equity Portfolio
Azionista 1
Azionista 2
Altri Azionisti
Totale
30,67%
29,96%
39,37%
100,00%
Distributore
Distributore
Dynamic Alternative Strategies Portfolio
Azionista 1
Azionista 2
Azionista 3
Altri Azionisti
Totale
18,27%
17,44%
10,53%
53,76%
100,00%
Distributore
Distributore
Distributore
Europe High Income Bond Portfolio
Azionista 1
Azionista 2
Altri Azionisti
Totale
88,93%
10,91%
0,16%
100,00%
Distributore
Distributore
Comparti
Al 31 maggio 2014 non risultavano concentrazioni di azionisti superiori al 10% per il GMS US Equity Portfolio e
il Tactical Tilt Portfolio.
1
Parte correlata con Goldman Sachs Funds II.
57
Goldman Sachs Funds II
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non rappresenta di per sé un investimento diversificato. Un investitore dovrebbe aderire solo se in possesso
delle risorse finanziarie necessarie per far fronte ad una perdita completa dell’investimento.
Questo documento non deve essere inteso come una consulenza fiscale o per l’investimento. Si invitano i
potenziali investitori a rivolgersi al proprio consulente finanziario e fiscale di fiducia prima dell’adesione onde
determinare la rispondenza di un investimento alle loro esigenze.
Le performance realizzate in passato non garantiscono risultati futuri che possono essere soggetti a
variazione. Il valore degli investimenti e il reddito da essi derivato oscilleranno e possono sia salire
che scendere. Può verificarsi una perdita di capitale.
Benchmark degli indici
Gli indici non sono gestiti. Le cifre figuranti nell’indice comprendono il reinvestimento dell’intero reddito o dei
dividendi, ove del caso, ma non la detrazione di commissioni o spese che ridurrebbero i rendimenti. Non si
può investire direttamente negli indici.
Gli indici a cui si fa qui riferimento sono stati selezionati in quanto sono ben noti e facilmente riconosciuti dagli
investitori e riflettono gli indici che, a parere del Consulente per gli investimenti, basato in parte sulla prassi
di settore, forniscono un benchmark appropriato in confronto al quale valutare l’investimento o il mercato più
generale qui descritto. L’esclusione di hedge fund “falliti” o chiusi può voler dire che ogni indice in genere
esagera la performance degli hedge fund.
I riferimenti agli indici, ai benchmark o ad altri criteri della performance relativa del mercato su un determinato
arco di tempo vengono forniti solo a scopo informativo e non s’intende suggerire che il comparto realizzerà
simili risultati. La composizione dell’indice potrebbe non riflettere il modo in cui si costruisce un comparto.
Quando un consulente cerca di ideare un comparto che rifletta caratteristiche di rischio e remunerazione
appropriate, le caratteristiche del comparto possono deviare da quelle del benchmark.
58
Goldman Sachs Funds II
Note supplementari (seguito)
Riservatezza
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Questo documento non costituisce ricerca finanziaria e non è stato elaborato dal Goldman Sachs Global
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alla disseminazione di ricerca finanziaria. I punti di vista e i pareri qui espressi sono validi solo alla data della
presente pubblicazione e possono differire dai punti di vista e dalle opinioni espressi dal Global Investment
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