Previsioni Credit Suisse sui tassi ipotecari 5 marzo 2015 Attesi solo rialzi limitati per i tassi ipotecari a lungo termine L'abbandono del tasso di cambio minimo per l'euro a opera della Banca nazionale svizzera si ripercuoterà negativamente sulla crescita economica elvetica nel corso di quest'anno. Per via dello shock della rivalutazione, esiste il rischio che l'attesa crescita delle esportazioni subisca un arresto. Parallelamente, il superciclo dell'economia interna mostra i primi segnali di affaticamento. Per questo motivo, nel 2015 la crescita dell'economia elvetica sarà decisamente più bassa rispetto a quanto previsto finora. Tuttavia riteniamo basso il rischio di recessione in Svizzera. Nei prossimi trimestri dovremo fare i conti con tassi d'inflazione decisamente negativi. Sebbene la BNS abbia abbandonato il tasso di cambio minimo, continuerà ad Ipoteca fix a 3 anni Ipoteca fix a 5 anni Ipoteca fix a 10 anni Ipoteca fix a 15 anni Ipoteca flex rollover (LIBOR a 3 mesi) Tasso d'interesse alla stipulazione, in % 6 5 assegnare un ruolo di primo piano all'andamento del franco svizzero nell'ambito della politica monetaria. Nei prossimi 12 mesi la fascia-obiettivo dei tassi di riferimento dovrebbe restare invariata tra -1,25 e -0,25%. Pertanto i tassi d'interesse per le ipoteche flex-rollover dovrebbero rimanere ai minimi. Per i tassi d'interesse delle ipoteche fix non si ipotizzano ulteriori flessioni. Ciò è da ricondursi ai costi di garanzia più elevati, che determinano attualmente gli interessi negativi a carico degli istituti finanziari. Nel breve termine non si possono escludere, per via dell'incertezza prevalente, delle oscillazioni al rialzo e al ribasso. In un orizzonte di 12 mesi si prevede complessivamente per le ipoteche fix con scadenze brevi un movimento laterale. Al contrario, per le scadenze medio-lunghe i tassi d'interesse dovrebbero salire tra 5 e 25 punti base. 4 3 2 1 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Previsioni sui tassi ipotecari Tasso d’interesse Previsioni per mesi Trend 05.03.2015 3 6 12 1 Ipoteca flex rollover 1.02 1.05 1.05 1.05 Ipoteca fix a 3 anni 2 1.12 1.10 1.10 1.10 Ipoteca fix a 5 anni2 1.39 1.40 1.40 1.45 Ipoteca fix a 10 anni 2 2.01 1.95 2.05 2.20 Ipoteca fix a 15 anni 2 2.46 2.45 2.50 2.70 La tabella mostra come gli interessi potrebbero incidere in modo diverso a seconda della tipologia e della durata delle ipoteche. Le previsioni riguardano i possibili sviluppi delle ipoteche con un orizzonte temporale di tre, sei e dodici mesi. Nei prossimi 12 mesi, l’ipoteca flex-rollover dovrebbe muoversi lateralmente. I tassi d'interesse delle ipoteche fix, per le scadenze medio-lunghe, dovrebbero salire di 5-25 punti base. I tassi d’interesse indicati si intendono come valori di riferimento. Essi si applicano ad abitazioni di prim’ordine e a mutuatari con solvibilità ineccepibile. 1 Ipoteca flex rollover (durata quadro di 5 anni). Il tasso d’interesse si basa sul LIBOR a 3 mesi. Adeguamento dei tassi trimestrale. 2 Ipoteche fix. Durata fissa e tasso d’interesse fisso per l’intera durata. Saremo lieti di fornirvi la nostra consulenza: un colloquio personale con il vostro consulente conviene in ogni caso. Altri dettagli vi aspettano al nostro sito www.credit-suisse.com/ipoteche. 1/4 Finanziamento Credit Suisse 5 marzo 2015 Il mix di prodotti appropriato dipende dal profilo di rischio individuale, dalla scelta dei prodotti, dalla loro durata nonché dalla relativa composizione. Il profilo di rischio riflette la flessibilità desiderata nonché la disponibilità a tollerare oscillazioni dei tassi d’interesse. Attraverso la combinazione di diversi prodotti è possibile tener conto di possibili rischi di variazione dei tassi d’interesse. Uno scaglionamento delle scadenze consente di ottimizzare le tempistiche di proroga. La invitiamo a contattare il suo consulente clientela per richiedere una soluzione ottimale connessa ai prodotti per le sue esigenze individuali. In tal modo sarà possibile definire il prodotto giusto con un'adeguata durata e le relative ponderazioni. Proposte di prodotti mix Le proposte si basano sull’attuale previsione sui tassi ipotecari. Queste possono differire dalle sue esigenze personali. Profilo di rischio Possibili varianti di prodotto Motivi Orientato alla sicurezza Ipoteche fix caratterizzate da durate differenziate, es.: L'attuale livello dei tassi consente di fissare i bassi tassi ipotecari dell'ipoteca fix per un lungo periodo di tempo. Una ripartizione su due durate è consigliabile affinché nel caso di un eventuale futuro rialzo dei tassi soltanto una parte del volume ipotecario sia soggetta a proroga. Si consiglia di fissare tra il 40% e il 60% in un’ipoteca fix con durata superiore. Scarsa tolleranza alle oscillazioni dei tassi 40%: Ipoteca fix a 8 anni Richiesta una scarsa flessibilità 60%: Ipoteca fix a 12 anni Orizzonte temporale medio-lungo Bilanciato Combinazione di ipoteca fix e flex rollover, es.: Disponibilità ad accettare medie oscillazioni dei tassi 70%: Ipoteca fix a 12 anni Si persegue una flessibilità media 30%: Ipoteca flex rollover a 3 mesi Orizzonte temporale di medio termine Dinamico Combinazione di ipoteca fix e flex rollover, es.: Disponibilità ad accettare forti oscillazioni dei tassi 30%: Ipoteca fix a 12 anni Richiesta un’elevata flessibilità 70%: Ipoteca flex rollover a 3 mesi Orizzonte temporale relativamente breve L’attuale basso livello dei tassi ipotecari suggerisce una combinazione tra ipoteca fix e flex rollover. Attraverso una quota significativa in un’ipoteca fix, compresa tra il 50% e il 70%, del finanziamento ipotecario, si tiene conto del concetto di sicurezza, oltre che di una garanzia a lungo termine del basso livello dei tassi. L’attuale basso livello dei tassi dell'ipoteca fix implica una protezione parziale a lungo termine. Si consiglia pertanto di fissare il 20-30% del finanziamento ipotecario in un’ipoteca fix di lunga durata. Al tempo stesso appare interessante detenere una quota significativa nell’ipoteca flex rollover. L'attuale situazione dei tassi consente anche, in alternativa, di fissare una quota significativa nelle scadenze medie. Confronto delle ipoteche con scadenze lunghe Un raffronto aritmetico mostra l'attrattiva reale delle scadenze lunghe Data stipula 2008 (01.10.2008) 2015 (02.03.2015) CHF 500’000 CHF 500’000 10 anni 10 anni 4,50% 1,97% CHF 225’000 CHF 98’500 Caratteristiche Ipoteca Scadenza Tasso d'interesse Interessi maturati nel corso della durata 1 Differenziale d’interesse nel corso della durata CHF 126’500 1 I tassi d'interesse riportati sono da intendersi come valori indicativi. Valgono per immobili residenziali di prima qualità e occupati dai proprietari e per i mutuatari con una solvibilità ineccepibile. Tutte le informazioni vengono fornite senza garanzia. Saremo lieti di fornirvi la nostra consulenza: un colloquio personale con il vostro consulente conviene in ogni caso. Altri dettagli vi aspettano al nostro sito www.credit-suisse.com/ipoteche. 2/4 Soluzioni ipotecarie Credit Suisse 5 marzo 2015 Ipoteca fix 10 Interessi in caso di nuova stipulazione, in % Ipoteca fix a 3 anni Ipoteca fix a 5 anni Ipoteca fix a 10 anni Ipoteca fix a 15 anni Media Ipoteca fix a 5 anni 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 Presentazione schematica Assicurarsi dei tassi bassi a lungo termine I tassi d'interesse delle ipoteche fix si trovano a un livello molto basso. Nonostante i tassi negativi della BNS non si ipotizzano ulteriori flessioni. La ragione di tutto ciò è da ricercarsi nei costi di garanzia più elevati, attualmente responsabili degli interessi negativi. In un orizzonte di 12 mesi ci attendiamo per le ipoteche fix a scadenza breve un movimento laterale, mentre per le scadenze medio-lunghe prevediamo un incremento dei tassi. Grazie a un'ipoteca fix ci si può assicurare un favorevole livello dei tassi nel corso degli anni. Ipoteca fix/Ipoteca fix a termine: descrizione L'ipoteca fix viene stipulata con un tasso d'interesse fisso nel corso di una durata prestabilita. Se desiderate avere certezze sugli interessi ipotecari che dovrete pagare nel corso di tutta la durata dell’ipoteca, allora l’ipoteca fix è lo strumento che fa per voi. Per fissare tempestivamente il tasso d'interesse ipotecario o per il prolungamento di un'ipoteca con un anticipo fino a 24 mesi sulla scadenza vi offriamo un'ipoteca fix a termine. Ipoteca flex rollover 5 Evoluzione degli interessi per ipoteche stipulate nel marzo 2010 Ipoteca flex rollover con tranche da 3 mesi Ipoteca fix a 5 anni 4 Ipoteca a tasso variabile 3 2 1 0 03. 2010 03. 2011 03. 2012 03. 2013 03. 2014 Presentazione schematica 03. 2015 Mantenere la flessibilità L'ipoteca flex-rollover sulla base del Libor a 3 mesi permette, grazie alla sua flessibilità, un margine di manovra per poter reagire a eventuali mutamenti di scenario. Poiché si prevedono tuttora tassi d'interesse bassi, l'ipoteca flex-rollover continua ad apparire un'opzione conveniente. Sebbene con le ipoteche fix sia possibile assicurarsi un tasso d'interesse basso per un periodo di tempo più lungo, l'ipoteca flexrollover costituisce, nell'attuale fase caratterizzata da tassi bassi, una variante interessante, almeno come finanziamento parziale. Ipoteca flex rollover: descrizione L'ipoteca flex-rollover è caratterizzata da una scadenza complessiva selezionabile nell'ambito di periodi da definire (tranche), successivamente ai quali il tasso d'interesse ipotecario viene rifissato di volta in volta. Il tasso ipotecario è agganciato al tasso Libor e viene rifissato all'inizio di ogni tranche basandosi sulle condizioni di mercato correnti. Se, nel corso del periodo di validità prescelto delle tranche, desiderate partecipare all'andamento corrente dei tassi, l'ipoteca flexrollover è lo strumento che fa per voi. La combinazione ideale di sicurezza e flessibilità L’abbinamento di più ipoteche consente di ottenere il mix ideale di sicurezza e flessibilità. Combinando ad esempio più Ipoteche fix con durate diverse si riduce il rischio di dover prolungare l’intero importo in una fase di tassi elevati. In alternativa, è possibile combinare l’Ipoteca fix con un’Ipoteca flex rollover, a seconda del carattere rischio individuale. La parte dell’Ipoteca flex rollover consente di reagire con flessibilità ai cambiamenti dei tassi. La parte dell’Ipoteca fix garantisce la sicurezza di un budget fisso in termini di costi degli interessi. Saremo lieti di fornirvi la nostra consulenza: un colloquio personale con il vostro consulente conviene in ogni caso. Altri dettagli vi aspettano al nostro sito www.credit-suisse.com/ipoteche. 3/4 Il presente documento è stato redatto a scopo unicamente informativo e ad uso esclusivo del destinatario. Non costituisce né un’offerta né un invito a concludere una transazione finanziaria. Non si fornisce alcuna garanzia circa la sua affidabilità e completezza e si declina qualsiasi responsabilità per eventuali perdite derivanti dal suo utilizzo. Tutte le opinioni e valutazioni espresse in questo documento riflettono il nostro giudizio al momento della pubblicazione e non costituiscono alcuna consulenza di natura generale o specifica in materia di investimenti/finanziamenti, legale, fiscale o economico-aziendale. Le informazioni e opinioni contenute in questo documento sono state ottenute o derivano da fonti da noi ritenute affidabili. Il presente documento non può essere distribuito negli Stati Uniti né consegnato a US Person (ai sensi della Regulation S dello US Securities Act del 1933 nella versione vigente). Questo vale anche per altre giurisdizioni, ad eccezione dei casi le cui circostanze siano conformi alle leggi applicabili. Copyright © 2015 Credit Suisse Group AG e/o aziende a esso collegate. Tutti i diritti riservati. CREDIT SUISSE AG Casella postale 100 CH-8070 Zurigo www.credit-suisse.com 4/4
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