Melexis

Melexis
Risicoprofiel: Zeer dynamisch
Productscore:
Aanbeveling: houden
Hoofdsector:
Koers:
Koersdoel:
Datum koers:
Regio:
Beurs:
ISIN code:
Bron:
Recentste wijziging van de
aanbeveling:
Informatietechnologie
45 EUR
50,00 EUR
04-02-2015
EMU
Brussel
BE0165385973
KBC Securities
02-02-2015
Analist: Guy Sips
KBC Securities
Opinie
04-02-2015
Melexis noteerde een beter dan verwachte vraag in de laatste
weken van 2014. In combinatie met een sterkere USD koers,
resulteerde dit in een nieuw kwartaalrecord van het
omzetcijfer.
De omzet voor het volledige jaar 2014 bedroeg 332.4 miljoen
EUR, een stijging van 21% in vergelijking met het vorige jaar.
De evolutie van de EUR/USD wisselkoers had een negatief
effect van 2% in vergelijking met 2013.
De brutomarge bedroeg 161.3 miljoen EUR, een stijging van
26% in vergelijking met 2013.
De onderzoeks- en ontwikkelingskosten beliepen 13.7% van de
omzet. De algemene- en administratiekosten stonden in voor
4.9% van de omzet en de verkoopskosten bedroegen 2.4% van
de omzet. Het bedrijfsresultaat bedroeg 89.2 miljoen EUR, een
stijging van 40% ten opzichte van vorig jaar.
De nettowinst bedroeg 85.0 miljoen EUR, 2.10 EUR per
aandeel, een stijging van 54% in vergelijking met 55.2 miljoen
EUR of 1.37 EUR per aandeel in 2013.
Sterktes
De steeds toenemende vraag van autogebruikers naar
verhoogde energie-efficiëntie, hogere veiligheid en
meer rijplezier zorgt eveneens voor de vraag naar meer
sensoren bij de autofabrikanten. Het is dan ook geen
toeval dat de toegenomen vraag naar verschillende
types van Melexis automotive sensoren en sensor
interfaces de verkoop in het derde kwartaal heeft
gekleurd.
Melexis blijft gestaag marktaandeel winnen.
Actief in een snelgroeiend segment dankzij het
groeiende gebruik van elektronica in wagens.
Hoge toegangsbarrières omwille van strikte
kwaliteitsvereisten.
Aantrekkelijk dividend rendement
Melexis bekleedt nu de 5de plaats wereldwijd op gebied
van sensoren voor de automobielsector. Opmerkelijk als
je weet dat Melexis nog maar 25 jaar actief is, terwijl dit
bij de overige leden van de top 10 minstens het dubbele
is.
Melexis verwacht dat de omzet in het eerste kwartaal
van 2015 rond het niveau van 94 miljoen EUR zal
uitkomen.
Bij een stabiele EUR/USD wisselkoers in vergelijking met
Overzicht van de wijzigingen van aanbeveling
gedurende de voorbije 12 maanden:
02-02-2015: van opbouwen naar houden
1/3
2014 verwacht Melexis in 2015 een omzetgroei tussen
8% en 14%, een brutomarge boven 47% en een
bedrijfsmarge boven 25%. Rekening houdend met een
EUR/USD wisselkoers van 1.15 bedraagt de verwachte
omzetgroei 18% tot 24%, met een bedrijfsmarge boven
26%.
2014 is het eerste jaar sinds 2000 waarin Melexis een
omzetgroei boven 20% kende, met uitzondering
natuurlijk van 2010, het jaar na de crisis, dat echt zeer
uitzonderlijk was.
Voor het volledige jaar 2014 waren magnetische
sensoren en sensor interfaces de belangrijkste
groeimotoren. Melexis constateert eveneens een
bovengemiddelde omzetgroei voor
temperatuursensoren, druksensoren en
microactuatoren.
Het ASSP (clientspecifieke sensoren) gedeelte van de
omzet bedroeg 56% in 2014, 3% hoger dan voor het
volledige jaar 2013
Zwaktes
USD blootstelling ( - 50% van omzet)
Gelieerde vennootschap X-Fab is een zeer belangrijke
toeleverancier.
Afhankelijkheid van automobielsector neemt nog toe.
De verkoop aan de automobielsector noteerde een erg
sterke stijging van 24% en maakt nu 89% uit van het
totaal. Daarenboven in de verkoop buiten de
automobielsector weg gegroeid (11% van totaal in het
eerste kwartaal).
Dit document is een samenvatting van een analyserapport van KBC Securities NV (KBC Sec) en wordt verspreid door KBC Asset Management (KBC AM) en KBC Bank. De bevoegde controleautoriteit is de
Autoriteit Financiële Diensten en Markten (FSMA). Deze samenvatting valt niet onder de noemer 'onderzoek op beleggingsgebied' zoals bedoeld in het koninklijk besluit van 3 juni 2007 tot bepaling van
nadere regels tot omzetting van de richtlijn betreffende markten voor financiële instrumenten, doch is een publicitaire mededeling, zodat de wettelijke voorschriften ter bevordering van de
onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebieden niet van toepassing zijn. Deze aanbevelingen vormen op zich geen gepersonaliseerd beleggingsadvies. De fondsbeheerders van KBC AM kunnen
vóór de verspreiding van deze aanbevelingen handelen in het financieel instrument. De verloning van de medewerkers of aangestelden die voor KBC Sec werkzaam zijn en die bij het opstellen van de
aanbevelingen betrokken waren, is niet direct gekoppeld aan zakenbanktransacties. De resultaten van de weergegeven financiële instrumenten en financiële indices zijn resultaten behaald in het verleden
en vormen als zodanig geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten. Indien de resultaten van de weergegeven financiële instrumenten en financiële indices uitgedrukt zijn in een andere valuta
dan EUR, kan het rendement door valutaschommelingen hoger of lager uitvallen. KBC Sec noch enige andere vennootschap van de KBC-groep kan aansprakelijk worden gesteld voor de eventuele
onjuistheid of onvolledigheid van de in dit document vermelde gegevens. Niets in dit document mag gereproduceerd worden zonder de voorafgaande uitdrukkelijke en schriftelijke toestemming van KBC
Asset Management NV. Deze informatie is onderworpen aan het Belgisch recht en aan de uitsluitende rechtsmacht van de Belgische rechtbanken.Voor een aantal essentiële elementen van de
beleggingsaanbevelingen (waaronder de belangenconflictenregeling), die wegens plaatsgebrek niet in dit document zijn opgenomen, kunt u voorKBC Sec de "Disclosures" raadplegen op
www.kbcsecurities.com/disclosures en voor KBC AM de "Algemene richtlijnen m.b.t. de beleggingsaanbevelingen van KBC Asset Management" op www.kbcam.be/aandelen.
2/3
Melexis
Bedrijfsportret
Activiteiten
Melexis bedenkt, creëert en levert innovatieve mixed signal
geïntegreerde halfgeleiders. De Melexis ICs zijn de drijvende
kracht achter de 'groene oplossingen' die klanten in staat
stellen meer energie-efficiënte automobielsystemen op de
markt te brengen. De productenportefeuille van Melexis
omvat 4 verschillende soorten halfgeleiders: Sensoren,
Optische-electronica, Draadloze communicatie en Actuators.
Verklaring van de aanbeveling
kopen:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden met minstens 10% zal stijgen
opbouwen:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden tot 15% zal stijgen
houden:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden maximum 5% zal dalen of stijgen
afbouwen:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden tot 15% zal dalen
verkopen:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden met minstens 10% zal dalen
Dit document is een samenvatting van een analyserapport van KBC Securities NV (KBC Sec) en wordt verspreid door KBC Asset Management (KBC AM) en KBC Bank. De bevoegde controleautoriteit is de
Autoriteit Financiële Diensten en Markten (FSMA). Deze samenvatting valt niet onder de noemer 'onderzoek op beleggingsgebied' zoals bedoeld in het koninklijk besluit van 3 juni 2007 tot bepaling van
nadere regels tot omzetting van de richtlijn betreffende markten voor financiële instrumenten, doch is een publicitaire mededeling, zodat de wettelijke voorschriften ter bevordering van de
onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebieden niet van toepassing zijn. Deze aanbevelingen vormen op zich geen gepersonaliseerd beleggingsadvies. De fondsbeheerders van KBC AM kunnen
vóór de verspreiding van deze aanbevelingen handelen in het financieel instrument. De verloning van de medewerkers of aangestelden die voor KBC Sec werkzaam zijn en die bij het opstellen van de
aanbevelingen betrokken waren, is niet direct gekoppeld aan zakenbanktransacties. De resultaten van de weergegeven financiële instrumenten en financiële indices zijn resultaten behaald in het verleden
en vormen als zodanig geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten. Indien de resultaten van de weergegeven financiële instrumenten en financiële indices uitgedrukt zijn in een andere valuta
dan EUR, kan het rendement door valutaschommelingen hoger of lager uitvallen. KBC Sec noch enige andere vennootschap van de KBC-groep kan aansprakelijk worden gesteld voor de eventuele
onjuistheid of onvolledigheid van de in dit document vermelde gegevens. Niets in dit document mag gereproduceerd worden zonder de voorafgaande uitdrukkelijke en schriftelijke toestemming van KBC
Asset Management NV. Deze informatie is onderworpen aan het Belgisch recht en aan de uitsluitende rechtsmacht van de Belgische rechtbanken.Voor een aantal essentiële elementen van de
beleggingsaanbevelingen (waaronder de belangenconflictenregeling), die wegens plaatsgebrek niet in dit document zijn opgenomen, kunt u voorKBC Sec de "Disclosures" raadplegen op
www.kbcsecurities.com/disclosures en voor KBC AM de "Algemene richtlijnen m.b.t. de beleggingsaanbevelingen van KBC Asset Management" op www.kbcam.be/aandelen.
3/3
Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)

Download Report