Financieel planners worden onder toezicht geplaatst

18
DE TIJD DINSDAG 28 JANUARI 2014
Ondernemen
Malone doet
nieuwe stap naar
Beneluxkabelbedrijf
Liberty Global, de Amerikaanse
moeder van Telenet, lanceert een
overnamebod op de Nederlandse kabelaar Ziggo. Meteen laait
de speculatie over de toekomst
van Telenet opnieuw op.
ZIGGO
32,30 EUR -2,86%
35
30
25
SEBASTIEN ROUSSEAU
Een glazen toegangspoort van een ﬂagshipstore van Apple in New York vertoont enkele barsten na een ongeval vorige week. © BLOOMBERG
Apple groeit uit tot meer dan
‘louter’ geniale elektronicaboer
Apple wordt door consumenten
wereldwijd nog steeds gelijkgesteld met iconische producten
als de iPhone, iPad of Mac. Maar
het bedrijf uit Cupertino (Californië) maakt stilaan ook furore
als dienstverlener.
KURT VANSTEELAND
EN BEN SERRURE
Er mag geen gerucht de kop opsteken over een Apple-product, of het
wordt wereldwijd opgepikt door zowat alle media. Een meer krachtige
iPad, een grotere iPhone of een Apple-horloge? Ook al wordt het nooit
bevestigd, het is steevast goed voor
gevulde kolommen.
Het zegt veel over de iconische
status van Apple als fabrikant van
consumentenelektronica. Geen ander bedrijf wist die markt verschillende malen zo op zijn kop te zetten
als de Californiërs. En dat legt het
bedrijf nog steeds geen windeieren,
zo bleek gisteravond laat.
Over het dankzij de eindejaarsverkopen altijd cruciale laatste
kwartaal van 2013 wist Apple 51 miljoen iPhones te verkopen. Dat is een
record maar wel een stuk minder
dan de 55 miljoen stuks die analisten gemiddeld verwachtten. Toch
indrukwekkend voor een smartphone die begin 2007 alleen op de te-
kentafel bestond. De kwartaalomzet
kwam uit op 57,6 miljard euro, tegenover 54,5 miljard een jaar eerder.
De winst per aandeel klom van 13,87
dollar naar een beter dan verwachte
14,50 dollar, de eerste winststijging
in bijna anderhalf jaar. De prognoses voor het lopende kwartaal bleven evenwel onder de verwachting.
Apple dankt die gigantische bedragen en marges in hoofdzaak aan
één enkel product. Met de iPhone
heeft Apple al jaren een kip met
gouden eieren die maar niet uitgeput lijkt te geraken.
De recordverkoop van de iPhone
isgoed nieuws voor de cijfers van
Apple. Die iconische telefoon is de
winstmotor bij uitstek. Het kleinood
is in zijn eentje verantwoordelijk
voor meer dan de helft van de winst.
De marges zijn onder andere door
de introductie van de iets goedkopere iPhone 5C eind vorig jaar iets minder dan ze ooit geweest zijn. Maar
het zijn nog steeds cijfers waar het
gemiddelde bedrijf een arm en een
been voor over zou hebben.
Logischerwijs kijken de meeste
waarnemers dan ook vooral uit of
Apple al iets wil lossen over een opvolger voor de smartphone. Volgens
de eerste geurchten zou de iPhone 6
een veel groter scherm krijgen, om
gamers te verleiden. Maar traditiegetrouw loste Apple niets over pro-
IPHONE-VERKOOP
(in miljoen stuks)
51 miljoen
60
50
40
30
20
10
2007
08
09
10
11
12
13
0
Bron: Apple
De diensten van Apple
zijn ondertussen goed
voor meer dan een
tiende van de omzet.
ducten in financiële updates. Daar
dienen traditioneel grote conferenties over productontwikkelingen
voor. Het ongeduld bij analisten
stijgt wel: het is al van 2010 en de tablet iPad geleden dat Apple nog
eens een echt revolutionair product
lanceerde. Met de iPad in de hand
zwoer de consument in steeds sneller tempo de computer af. Eerder
hadden de Californiërs al met de
muziekspeler iPod de muziekbusi-
ness overhoop gegooid, hetzelfde
gebeurde met de telecomsectoren
na de introductie van de iPhone.
Jammer voor de liefhebber van
nieuwe gadgets, maar de ‘drooglegging’ van nieuwe Apple-gadgets
biedt voor wie het bedrijf graag
doorgrondt wel wat ruimte om eens
breder te gaan kijken dan louter
hardware. Want het komt weinig
aan bod, maar ook in het dienstensegment is Apple bezig aan een
sterk parcours.
Het is bijna geruisloos gegaan,
maar sinds precies een jaar rapporteert Apple een apart lijntje ‘iTunes,
software & diensten’. Dat lijntje is intussen goed voor meer dan een tiende van de omzet. Dat zou verhoudingsgewijs nog wel eens snel kunnen stijgen. Morgan Stanley-analiste
Katy Huberty denkt dat Apple mogelijk in juni met een initiatief rond
mobiele betalingen komt.
Het is een domein waar de Californiërs potentieel, net als in muziek
en smartphones, de concurrentie
weg kunnen blazen, omdat CEO Tim
Cook met het via de iPhones en iTunes opgebouwde klantenbestand
van meer dan 575 miljoen kredietkaartgegevens over een uniek ecosysteem beschikt. Een ecosysteem
dat met de opkomst van clouddiensten bijna smeekt om ‘gecasht’ te
worden.
De overnamepoging door Liberty
Global komt niet als een verrassing.
De Amerikanen hadden al 30 procent van Ziggo in handen. Bovendien liet het Nederlandse kabelbedrijf in oktober al weten dat het
een (karig) bod van Liberty had afgeslagen. Het huidige bod krijgt wél
het fiat van Ziggo’s raad van bestuur.
Het bod van 34,53 euro per aandeel betekent een premie van 22
procent boven op de slotkoers van
15 oktober, de dag voor het eerste
bod werd afgewezen. Maar beleggers zijn niet onder de indruk. Het
aandeel Ziggo verloor bijna 3 procent. De overname zat duidelijk al in
de koers van Ziggo vervat. Tegenover vrijdagavond slinkt de overnamebonus tot nog geen 4 procent.
De deal die Liberty voorstelt, is
complex. De Ziggo-aandeelhouders
krijgen van Liberty deels geld en
aandelen: 11 euro cash plus 0,2282
Liberty Global Class A aandelen en
0,5630 Liberty Global Class C aandelen.
Beleggers hadden duidelijk
meer cash verwacht. En Emmanuel
Carlier, analist van ING, ziet nog
twee andere redenen voor de koersdaling van Ziggo: ‘Heel wat Europese beleggers mogen wellicht niet in
Liberty-aandelen beleggen.’ Zij moeten hun Liberty’s bij ontvangst dus
onmiddellijk verkopen. ‘Die verkoopdruk leidt tot een neerwaartse
spiraal.’'
Met de overname verstevigt Liberty Global zijn positie in de Benelux. Het is ook al meerderheidsaandeelhouder van het Belgische Telenet en van het Nederlandse UPC.
Liberty mikt op 160 miljoen euro
jaarlijkse synergieën tegen 2018. De
combinatie van UPC en Ziggo levert
een omzet van 2,5 miljard euro op.
f m a m j
j
a s o n d 14
20
Bron: Thomson Reuters Datastream
Dit bod op Ziggo
creëert een
kabelkampioen.
CEO LIBERTY GLOBAL
MIKE FRIES
De twee kabelaars zijn in een verschillend gebied actief.
Liberty is in heel Europa op overnamejacht. Eerder nam het ook al
het Britse Virgin Media over. En die
consolidatiehonger is lang nog niet
gestild, blijkt uit het communiqué:
‘We blijven onze schaalgrootte uitbreiden in West-Europa.’ Zo spaart
Liberty kosten uit en kan het beter
concurreren tegen snel opkomende
concurrenten als Netflix.
Is Telenet het volgende bedrijf
dat Liberty zal opslorpen? De Amerikanen hebben al 58 procent van
het Mechelse bedrijf in handen. Een
jaar geleden stuurden de meeste Telenet-aandeelhouders de Amerikanen wandelen met hun te laag bod
van 35 euro per aandeel. Sinds 18 januari mag Liberty een hoger bod
uitbrengen zonder dat het de meerprijs moet betalen aan de aandeelhouders die in 2013 hun aandelen
hebben verkocht. Als de Amerikanen 100 procent van Telenet hebben, besparen ze nog wat en kunnen
ze de cashflow van het ‘Vlaamse’ bedrijf volledig opeisen. Anderzijds
kan Liberty op kortere termijn Telenet inzetten als kaskoe om andere
deals te financieren, bijvoorbeeld
door het kabelbedrijf weer een superdividend te laten uitkeren.
John Malone, de topman van Liberty Global, zaait met zijn bod op
Ziggo ook weer onrust bij Telenet. © REUTERS
Financieel planners worden onder toezicht geplaatst
De regering heeft een wetsontwerp klaar dat de financieel
planners - een activiteit die nu
nog niet gereglementeerd is onder het toezicht plaatst van de
financieel toezichthouder FSMA.
STEFAAN MICHIELSEN
Het wetsontwerp voert een gereglementeerd statuut in voor onafhankelijke financieel planners, en het
onderwerpt die financieel planners
én financieel planners die werken in
een financiële instelling aan het gedragstoezicht van de Autoriteit Financiële Diensten en Markten
(FSMA).
De sector van de financiële planning is de jongste jaren sterk gegroeid. Maar tot nog toe ontsnapten
de financieel planners aan elke
vorm van toezicht, wat soms tot mistoestanden leidde. Financieel plan-
ners adviseren particulieren over de
manier waarop ze hun vermogen
het best structureren, in functie van
hun behoeften en doelstellingen.
Daarbij komen aspecten kijken van
burgerlijk recht, familierecht, fiscaal
recht en erfrecht. Het verschilt dus
van puur beleggingsadvies.
Het wetsontwerp voert een statuut in van ‘onafhankelijk financieel
planner’, dat niet gecombineerd
mag worden met bijvoorbeeld dat
van bankier, verzekeringsmakelaar
of vastgoedmakelaar.
Een ‘onafhankelijk planner’ moet
een vergunning hebben van de
FSMA, moet financiële planning als
hoofdactiviteit hebben en mag, om
belangenvermenging te vermijden,
zijn inkomsten enkel halen uit het
advies aan zijn klanten - niet uit
commissies op de verkoop van verzekeringsproducten of vastgoed. De
FSMA zal nagaan of de financieel
KORT
Er komt een wettelijk statuut
voor onafhankelijke ﬁnancieel planners.
De ‘onafhankelijk planners’
mogen geen commissieinkomsten halen uit de verkoop van verzekeringen of
vastgoed.
Financieel planners, ook zij die
werken voor een ﬁnanciële
instelling, moeten een aantal
gedragsregels respecteren.
planners over de vereiste professionele betrouwbaarheid en de passende deskundigheid beschikken.
De onafhankelijke financieel
planners mogen geen volmacht
hebben op de rekeningen van hun
klanten, worden onderworpen aan
de witwaswetgeving en moeten een
verzekering afsluiten voor hun beroepsaansprakelijkheid.
Mensen die raad over financiële
planning verstrekken in het raam
van een andere professionele activiteit, zoals advocaten, notarissen of
accountants, vallen buiten het toepassingsgebied van de nieuwe wet.
Medewerkers van banken en beleggingsondernemingen mogen
zich ook bezig houden met financiële planning - de Gentse financieel
planner Optima werkt sinds de overname van Ethias Bank eind 2011 onder het bankstatuut. Maar die medewerkers mogen zich niet ‘onafhan-
Financieel planners
die zich niet aan de
regels houden riskeren
administratieve boetes
en strafrechtelijke
sancties.
kelijk’ noemen. En net als de onafhankelijke financiële planners, zullen ze een aantal gedragsregels
moeten respecteren die geïnspireerd zijn op de Europese MiFidregels voor beleggingsadvies.
De financieel planners zullen bijvoorbeeld met hun klanten een
schriftelijke overeenkomst moeten
sluiten, met daarin duidelijke afspraken over de aangerekende tarieven. En het advies - het financieel
plan - moet aan de klanten worden
bezorgd in de vorm van een schriftelijk verslag.
De Autoriteit Financiële Diensten
en Markten (FSMA) krijgt de opdracht toe te zien op de naleving
door de financieel planners van die
gedragsregels. Als de toezichthouder inbreuken vaststelt, kan hij administratieve boetes opleggen. Op
sommige overtredingen - zoals het
onrechtmatig gebruiken van de titel
van onafhankelijk planner - staan
ook strafrechtelijke sancties.
Het wetsontwerp, van de hand
van de ministers Vande Lanotte
(Economie), Geens (Financiën) en
Turtelboom (Justitie), is in december in een eerste lezing door de ministerraad goedgekeurd en voor advies naar de Raad van State gestuurd.
Het is de bedoeling de wet nog
tijdens deze legislatuur door het
parlement te laten goedkeuren.

Download Report