Wat zijn de beleggingstrends van dit moment? Bob Homan Hoofd ING Investment Office Utrecht, 25 april 2014 Agenda Hoe staan de financiële markten ervoor? Wat zijn koersbepalende factoren? Waar liggen toekomstige beleggingskansen? Onze beleggingskeuzes & tips 2 Vraag 1 Aandelenwaarderingen (k/w) zijn op dit moment? 3 A Historisch gezien laag B Historisch gezien hoog C Historisch gezien gemiddeld C Hoe staan de financiële markten ervoor? Waardering aandelenmarkten Bron: Thomson Reuters Datastream, ING Investment Office 4 Rente Bron: Thomson Reuters Datastream 5 Vraag 2 Hoeveel procent groeit de wereldeconomie in 2014 volgens het IMF? 6 A 2,6% B 3,6% C 4,6% B Economie en winsten Positieve vooruitzichten Bron: Markit 7 Wat zijn koersbepalende factoren? 1. Zijn de winstmarges de moeite waard? 2. Zijn er nieuwe producten als de huidige productverkopen aan de grenzen van hun groei komen. 3. Hoe effectief zijn investeringen in strategische vernieuwing van producten? 4. Is het bedrijf succesvol in marketing, verkoop en distributie? 5. Wat doet het bedrijf om marges op peil te houden of te vergroten? 6. Heeft het bedrijf een lange of korte termijn visie en planning? 7. Heeft het bedrijf de best mogelijke kostenstructuur? Wat is het kostenrisico? Bron: ING Investment Office 8 Beleggen is inspelen op veranderingen Apple introduceert de Macintosh in 1984 Bron: ING Investment Office 9 Vraag 3 Wat is het rendement op Microsoft aandelen sinds 1984? 10 A 348% B 3.481% C 34.816% C Waar liggen toekomstige beleggingskansen? 4 gebieden met belangrijke veranderingen 11 economie energie welvaart techniek Economisch zwaartepunt verschuift continue Bron: Maddison Project Working Paper 4, 2012 12 Economisch zwaartepunt verschuift ook binnen landen Trek naar de stad in opkomende wereld Bron: VN, The World Urbanisation Prospects, 2011 revision 13 • Steden groeien, platteland ontvolkt • Toename middenklasse • Infrastructuur, voedsel, water nodig • Sociale en culturele veranderingen Eisen vastgoed veranderen Outperformance duurzaam vastgoed Koersontwikkeling Nederlandse vastgoedfondsen 180 • Duurzaamheid • E-commerce • Kwaliteits-vastgoed 160 140 120 100 80 60 40 20 0 1-1-2008 1-1-2009 1-1-2010 UNIBAIL-RODAMCO Bron: ING Investment Office 14 1-1-2011 1-1-2012 WERELDHAVE 1-1-2013 NIEUWE STEEN 1-1-2014 15 economie energie welvaart techniek Welvaart neemt toe op wereldschaal En we leven langer: groei gezondheidszorg Wereldwijd bbp 60000 • Betere gezondheidszorg door - techniek - kennis • We worden bovendien gemiddeld ouder: meer gezondheidszorg per mensenleven 50000 40000 30000 20000 10000 0 1960 1964 1968 1972 Bron: ING Investment Office 16 1976 1980 1984 1988 1992 1996 2000 2004 2008 2012 Vraag 5 Hoeveel procent van de consumptieve bestedingen gaat in NL online? A ongeveer 10% B ongeveer 20% C ongeveer 30% B Bron: marketingfacts 17 Veranderingen in consumptiepatronen Trends in sector consumentengoederen- en diensten Online consumentenbestedingen Nederland (miljard euro) 12 10 8 6 4 2 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 19 economie energie welvaart techniek Energie Alternatieve energie wordt mainstream, opkomst schaliegas en -olie • Schaliegas en schalieolie stellen opraken fossiele energiebronnen uit Aanbod zorgt voor druk op prijzen • - concurrentievoordeel VS • • Bron: Douglas Westwood Opkomende markten stimuleren gebruik duurzame energie Vraag 4 Hoeveel (deels) elektrische auto’s reden er eind februari 2014 in Nederland? 21 A 21.000 B 32.000 C 43.000 B Energie Omslag naar duurzame energiebronnen: wisselwerking met techniek (On)conventionenele brandstoffen Duurzame energie Nieuwe technologieën 23 economie energie welvaart techniek Techniek Informatietechnologie nog lang niet uitontwikkeld • Integratie telefoon, pc, tv, thermostaat, magnetron enzovoort: ‘internet of things’ • Verschuiving van vast (pc, telefoon) naar mobiel (hardware, toepassingen) • Software: van lokaal naar cloud (‘software as a service’) • IT-dienstverlening: structureel lagere groei en lagere marges • Digitalisering Techniek Basismaterialen: productinnovatie, slimmer produceren en recycling • Nieuwe mogelijkheden door nieuwe materialen - Functionele harsen • Efficiëntere productiemethoden - Elektrische smeltovens Techniek Nieuwe productiemethoden Wereldwijde groei robots Bron: Japan Robot Association • Robotisering • 3d-printing Worden we massaal werkloos? Productie per uur Bron: Bloomberg, ING Investment Office Vraag 6 Welk aandeel uit de AEX haalde zowel de afgelopen 5 als 10 jaar het hoogste rendement? 28 A ASML B DSM C Aegon A Onze beleggingskeuzes Tactische assetallocatie per 24-4-2014 Sect or a l l oca t i e a a n d el en Energ ie Maart Ap ril ─ Basismaterialen + Ind ustrieg oed eren Duurzame consumenteng oed eren As s et a l l oca t i e Aand elen Vastg oed Grond stoffen Alternatieve b eleg g ing en Ob lig aties Dag elijkse consumenteng oed eren Gezond heid szorg Financiële waard en Informatietechnolog ie Telecommunicatie Nutsb ed rijven Reg i oa l l oca t i e 29 Verenig d e Staten Al l oca t i e ob l i g a t i es Europ a Staatsob lig aties Jap an Bed rijfsob lig aties Op komend e markten Hoog rentend e b ed rijfsob lig aties Pacific (exclusief Jap an) Op komend e markten Disclaimer 30 • Deze presentatie van ING Bank N.V. is uitsluitend bedoeld om u informatie te geven over de visie van het ING Investment Office op de financiële markten. Deze presentatie is geen beleggingsaanbeveling, geen beleggingsadvies noch een aanbieding of uitnodiging tot koop of verkoop van enig financieel instrument. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om er voor te zorgen dat ten tijde van deze presentatie de informatie waarop zij haar visie in deze presentatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze presentatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze presentatie. • Beleggen brengt risico's met zich mee, u kunt uw inleg verliezen. De waarde van uw beleggingen is mede afhankelijk van de ontwikkelingen op de financiële markten. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Loop geen onnodige financiële risico's. Lees de beschikbaar gestelde informatie over het aangeboden beleggingsproduct. • ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.
© Copyright 2024 ExpyDoc
