7e Bundel Pensioenessays groot succes! De uitgave van de 7e bundel pensioenessays met als titel 'Sprookjes en mythen in de pensioenwereld' is bijzonder goed ontvangen. Deze nieuwe bundel is een mooie reflectie van de kwaliteit en innovatie die we met ons Executive Pensions Programma en ons Bestuursprogramma nastreven. We hebben naar aanleiding van dit bericht bijzonder veel verzoeken gekregen om de bundel toe te sturen en daardoor zijn er niet veel exemplaren meer beschikbaar. Mocht u nog interesse hebben de bundel te ontvangen dan kunt u deze aanvragen via [email protected]. Kerndocent en executive lecturer Albert Akkerman over het Executive Pensions Program ‘’Het Executive Pensions Program van Nyenrode Business Universiteit voorziet in een behoefte en dekt het hele spectrum van onderwerpen af waar een bestuurder van een pensioenfonds voor verantwoordelijk is. Het programma sluit daarnaast aan bij de markt omdat het is gericht op de praktijk en in gaat op zowel de theorie als de praktische vertaling. De colleges geven een goed beeld van de actuele thema’s, de dilemma’s en zet aan tot nadenken. Waarom ik als Executive Lecturer graag verbonden wil zijn aan het programma? Het zorgt voor scherpte bij mij en ik leer veel van de discussies die er plaatsvinden. Verder kan ik mijn ervaring (bijna 25 jaar) delen met de deelnemers aan het EPP’’. Update huidig Executive Pensions Program Afgelopen dagen vond er weer een bijeenkomst van het pensioenprogramma plaats op Nyenrode. Op 17 en 18 november kwamen de deelnemers weer bijeen op Nyenrode Business Universiteit om twee inspirerende en intensieve dagen te beleven. De eerste dag werd gestart met een college van prof. mr. Leo Stevens over Pensioenfondsen en politiek. Vervolgens werd er gesproken over langlevenrisico door Ruud Sprenkels. Als afsluiting werd er stil gestaan bij onder andere de eisen voor de inrichting van de jaarrekeningen en directieverslagen van Pensioenfondsen in Nederland. Een wat taai onderwerp dat op een levendige wijze werd gebracht door prof.dr. Henk Langendijk. Dag twee werd gestart door ir. Paul de Ruijter. Hij triggerde de deelnemers met de hedendaagse discussie over de toekomst van de pensioensector. Drs. Marc van Eck ging met de groep het thema ‘branding in de pensioensector’ verder uitwerken. Het waren weer twee mooie dagen. Zomaar wat kreten van deelnemers met betrekking tot de diverse bijdragen: energiek, interessant, goede interactie met de groep, een hoge mate van zelfwerkzaamheid, interessante statistiek en verrassende uitkomsten. De voorbereidingen voor het schrijven van de afsluitende thesis beginnen ook op gang te komen. Deze essays zullen weer gebundeld worden tot een mooi boekwerk. We wensen de deelnemers veel succes met het schrijven van hun essay! mooi boekwerk. We wensen de deelnemers veel succes met het schrijven van hun essay! Start Nyenrode Executive Pensions Program 2015! Voor het Exective Pensions Program dat 6 en 7 januari 2015 van start gaat, hebben we alweer een behoorlijk aantal inschrijvingen mogen ontvangen. Het programma voldoet aan de deskundigheidseisen voor pensioenfondsbestuurders. Het programma is tevens CPION/SPEN gecertificeerd en heeft het predikaat Registeropleiding BDP (Bevordering Deskundigheid Pensioenfondsbesturen) ontvangen. Succesvolle afronding van het programma in combinatie met het schrijven van een essay levert de deelnemers de titel ‘Executive Pensions Professional’ op (EPP). Nyenrode is tevens gerechtigd PEpunten toe te kennen aan onderwijsactiviteiten. Mochten hier nog vragen over zijn, schroomt u dan niet contact met ons op te nemen. Geïnteresseerden kunnen onze website www.nyenrode.nl/pensions bezoeken of contact opnemen met Ellen Stevers. t 0346 291 497 e [email protected] Kort interview met kerndocent en executive lecturer Peter Borgdorff Nyenrode stelde kerndocent Peter Borgdorff enkele vragen over het nut en het belang van het Executive Pensions Program. Waarom is het Executive Pensions Program een succes volgens jou? Het EPP biedt een breed programma waar niet alleen de theorie, maar vooral de praktijk aan de orde komt. De docenten hebben een brede ervaring in de pensioensector, die zij delen met de deelnemers. Maar ook de deelnemers delen onder elkaar hun kennis en ervaring. Daarmee is het EPP meer dan een cursus. Het is een programma om kennis te delen. Een belangrijk voordeel daarbij is dat het programma de deelnemer uit zijn dagelijkse zorgen en vragen haalt. Hij/zij kan daardoor met meer afstand de problemen bespreken. En dat terwijl de toepassing van de kennis de volgende dag aan de orde kan zijn. Waarom sluit het programma aan bij de markt? De pensioensector kent een keur van opleidingen. Veel opleidingen zijn gericht op de geschiktheid van de bestuurders. Dat is noodzakelijk. Maar goed besturen vraagt meer dan kennis en het aanspreken van competenties. Het vraagt het doordenken en doorpraten van de thema’s die in het pensioenfonds of zijn uitvoeringsorganisatie aan de orde zijn. In het EPP is al alle ruimte voor dat doordenken. De docenten dragen kennis aan, vooral gestoeld op een rijke ervaring. En de deelnemers dragen kennis aan uit hun eigen praktijk. Samen komen zij in denken en mogelijk in het handelen daarna op een hoger niveau. Waarom wil je als Executive Lecturer verbonden zijn aan het programma? Een leven lang werken zonder te delen is een leven zonder waarde voor de ander en voor de toekomst. Door kennis te delen kunnen anderen en volgende generaties doorbouwen op de kennis en ervaring. Want kennis is niet statisch en is evenmin absoluut. Kennis en ervaring doe je op gedurende je werkzame leven. Elke dag leer je bij en heb je meer te delen met anderen en met de volgende generaties. Als Executive Lecturer heb ik de kans en gelegenheid mijn kennis en ervaring te delen met anderen. Maar ook mij kennis te toetsen aan de kennis en ervaring van de deelnemers. Vermogensbeheer voor beleidsbepalers in de pensioenensector De toezichthouder en de maatschappij verwachten van u dat u verantwoorde keuzes maakt. Maar hoe doet u dat in een wereld die versneld verandert? Een wereld waarin van u geëist wordt dat u deskundiger en meer in control bent. Kunt u in korte tijd aan die sterk gestegen eisen voldoen? Kennis en ook mij kennis te toetsen aan de kennis en ervaring van de deelnemers. Vermogensbeheer voor beleidsbepalers in de pensioenensector Vermogensbeheer voor beleidsbepalers in de pensioenensector De toezichthouder en de maatschappij verwachten van u dat u verantwoorde keuzes maakt. Maar hoe doet u dat in een wereld die versneld verandert? Een wereld waarin van u geëist wordt dat u deskundiger De toezichthouder en de maatschappij verwachten van u dat u verantwoorde keuzes maakt. Maar hoe en meer in control bent. Kunt u in korte tijd aan die sterk gestegen eisen voldoen? Kennis en doet u dat in een wereld die versneld verandert? Een wereld waarin van u geëist wordt dat u deskundiger deskundigheid komen niet zomaar aanwaaien en praktijkervaring al helemaal niet. Nyenrode Business en meer in control bent. Kunt u in korte tijd aan die sterk gestegen eisen voldoen? Kennis en Universiteit heeft als antwoord op bovenstaande vragen samen met onafhankelijke topexperts uit de deskundigheid komen niet zomaar aanwaaien en praktijkervaring al helemaal niet. Nyenrode Business internationale praktijk en ervaren bestuurders het voor de pensioensector unieke programma Universiteit heeft als antwoord op bovenstaande vragen samen met onafhankelijke topexperts uit de ‘Vermogensbeheer voor beleidsbepalers in de pensioensector’ ontwikkeld. We informeren u spoedig over internationale praktijk en ervaren bestuurders het voor de pensioensector unieke programma de nieuwe startdata van dit programma. ‘Vermogensbeheer voor beleidsbepalers in de pensioensector’ ontwikkeld. We informeren u spoedig over de nieuwe startdata van dit programma. Bestuurscourse Pensioenen Bestuurscourse Pensioenen Wilt u graag op een kort maar krachtige manier ingaan op de turbulentie en nieuwe uitdagingen in de pensioensector? Dan is de Bestuurscourse Pensioenen de juiste opleiding voor u. Dit bestuursprogramma Wilt u graag op een kort maar krachtige manier ingaan op de turbulentie en nieuwe uitdagingen in de heeft een interactief karakter en is voor zowel bestuursdelegaties als het complete bestuur geschikt. Wij pensioensector? Dan is de Bestuurscourse Pensioenen de juiste opleiding voor u. Dit bestuursprogramma zijn er van overtuigd dat het programma bijdraagt aan verdere professionalisering en de bestuurlijke heeft een interactief karakter en is voor zowel bestuursdelegaties als het complete bestuur geschikt. Wij kracht van het pensioenfonds. zijn er van overtuigd dat het programma bijdraagt aan verdere professionalisering en de bestuurlijke kracht van het pensioenfonds. Een overzicht van de docenten en collegeonderwerpen van de bestuurscourse: Een overzicht van de docenten en collegeonderwerpen van de bestuurscourse: Albert Akkerman MBA - Actualia bestuur en pensioensector Eric Veldpaus RAMBA - Transparantie kosten en pensioenbeheer Albert Akkerman - Actualia bestuur pensioensector Drs. Marc van RA Eck- EMP - De deelnemer risk appetite en branding PF? Eric Veldpaus Transparantie kosten centraal, pensioenbeheer Ir.drs. Martijn Euverman AAG CFA - Strategisch vermogensbeheer in de (dagelijkse) praktijk Ir.drs. Martijn Euverman AAG CFA Strategisch vermogensbeheer in de (dagelijkse) praktijk Drs. Marc van Eck EMP - De deelnemer centraal, risk appetite en branding PF? Drs. Arnoud Vossen - Dilemma's rond het nieuwe FTK en Toezicht DNB Drs. Arnoudvindt Vossen - Dilemma's nieuwe en Toezicht DNB De bestuurscourse 19 en 20 januarirond 2015het plaats. HetFTK programma wordt verzorgd op het landgoed De vindt Universiteit. 19 en 20 januari 2015 plaats. programma wordt verzorgd het landgoed vanbestuurscourse Nyenrode Business Wij nodigen u vanHet harte uit om in te schrijven. Vooropvragen en/of van Nyenrodekunt Business Universiteit. u van harte uit om in te schrijven. Voor vragen en/of opmerkingen u uiteraard contactWij metnodigen ons opnemen. opmerkingen kunt u uiteraard contact met ons opnemen. t 0346 291 497 t 0346 291 497 e [email protected] e e [email protected] [email protected] e [email protected] Alumnidag EPP Alumnidag EPP Zoals u van ons gewend bent nodigen wij onze alumni twee keer per jaar uit op het mooie landgoed van Zoals u vanDeze ons gewend bent altijd nodigen wij onze alumni twee keer uit op Nyenrode. dagen staan garant voor een toelichting op per het jaar gebied vanhet demooie laatstelandgoed van Nyenrode. Dezeindagen staan altijd garant eentevens toelichting op het gebied de laatste ontwikkelingen de pensioensector, maarvoor bieden de gelegenheid omvan informeel met elkaar van ontwikkelingen in de pensioensector, maar tevensen deeen gelegenheid informeel met elkaar gedachten te wisselen, onder het genot vanbieden een drankje hapje. Weom hebben inmiddels een van gedachtenplatform te wisselen, het genot van een drankje en een hapje. We hebben inmiddels een bijzonder wetenonder te creëren. bijzonder platform weten te creëren. Momenteel zijn wij weer een mooi programma met vooraanstaande sprekers voor komende Alumnidag Momenteel zijn wij weer een mooi programma met vooraanstaande sprekers voorwij komende Alumnidag aan het samenstellen. Zodra wij het programma gefinaliseerd hebben informeren u uiteraard ook over aandatum. het samenstellen. Zodra wij het programma gefinaliseerd hebben informeren wij u uiteraard ook over de de datum. de datum. Column kerndocent en executive lecturer Thijs Jochems Voor de laatste editie van Financial Investigator schreef Thijs Jochems, kerndocent en executive lecturer van het EPP programma, een column over pensioenbeleid.Deze willen wij u niet onthouden. In elke crisis doemen vragen op als: ‘is de daling nu voorbij of moet het ergste nog komen?’, ‘volgens onze spelregels moeten we nu verkopen, maar dat is wel uitzonderlijk’. Kortom, in tijden van crisis voldoen de ‘normale’ spelregels niet meer en dan moet het bestuur beslissingen nemen. Op grond waarvan worden die beslissingen genomen? RISICO EN PRO-CYCLISCH OF ANTI-CYCLISCH PENSIOENBELEID In het (recente) verleden hadden in tijden van crisis nogal wat bestuurders een houding van: ‘We weten het niet en dan doen we maar even niets, want dan neem je in ieder geval geen (extra) risico’. Deze redenering loopt spaak in een snel veranderende omgeving, omdat je risicoprofiel bij ‘stilzitten’ meestal eveneens sterk verandert. Een meer ‘sophisticated’ onderbouwing van ‘we blijven zitten’, is gebaseerd op ‘Mean Reversion’. Het idee dat op den duur rendementen weer naar hun lange termijn gemiddelde zullen bewegen. Dan is het altijd nog de vraag binnen welk tijdsbestek een eventuele ‘Reversion to the Mean’ optreedt. De afgelopen jaren hebben we bij vastgoed bijvoorbeeld kunnen zien dat door structurele veranderingen, zoals digitalisering van de economie, bepaalde kantoren en winkels niet meer hun oorspronkelijke functie en dus waarde behouden hebben. Om het vraagstuk ‘hoe te handelen in tijden van crisis’ te hanteren, hebben pensioenfondsen vaak bandbreedtes vastgesteld voor hun meer risicovolle assets. Risicoclassificatie van assets wordt voornamelijk vastgesteld op basis van volatiliteit en correlatie karakteristieken. Naarmate de assets meer in waarde dalen, wordt het behouden en/of meer investeren in risicovolle (volatielere) assets onmogelijk gemaakt door de wijze waarop het beleid is vastgesteld. Anders gezegd: dit is beleid waarbij pro-cyclisch wordt belegd. Een vereenvoudigde illustratie toont dit aan. In 2008/2009 dalen aandelen circa 45%. Het gevolg hiervan is dat er dus meer in laag-volatiele assets belegd is, dat de dekkingsgraad gedaald is en dat er dan vervolgens niet meer (extra zo u wilt) in risicovolle assets belegd mag worden. Intuïtief voelt dit wat vreemd aan: zijn aandelen na een daling van 45% niet minder (ook relatief bezien) risicovol geworden? Ter verdere verdediging van dit beleid wordt dan aangevoerd dat de toezichthouder en/of het toezichtskader ook geen uitbreiding van risico (lees volatiliteit) toestaat. Dat laatste vraagt uw columnist zich af. Indien er van tevoren beleid is vastgesteld waarbij u het risico van een belegging niet alleen koppelt aan volatiliteit maar óók aan een ander, belangrijker aspect van risico, namelijk de waardering, dan zou u de beleidsruimte hebben om anti-cyclisch beleid te kunnen voeren. De toezichthouder eist wel dat u uw beleid als zodanig (criteria) geformuleerd en afdoende beargumenteerd heeft vóórdat een crisis uitbreekt. Is dit nu strijdig met wat de Commissie Parameters (2014) ten aanzien van aandelenrendementen heeft gesteld, namelijk dat het aandelenrendement op 7% moet worden vastgesteld? Uw columnist denkt van niet. De Commissie Parameters had de opdracht om een absoluut rendement voor een lange periode vast te stellen. Dit hoeft niet te botsen met onderzoek dat uitwijst dat rendementen op assets voor een langere periode voornamelijk worden bepaald door de waardering die u ervoor betaald heeft én onderzoeksresultaten die wijzen op een relatie tussen de hoogte van de reële rente en rendementen op assets (zie onder andere Arnot & Bernstein, PIMCO). Kortom, tijdige en gerichte beleidsvoorbereiding geeft alle ruimte om dat te doen wat het beste voor uw deelnemers is. Copyright © 2014 Nyenrode Business Universiteit, All rights reserved. Our mailing address is: Nyenrode Business Universiteit Straatweg 25 Breukelen, Ut 3621 BG
© Copyright 2024 ExpyDoc
