Financial Markets Research EUR/GBP Valutaverwachtingen www.rabotransact.com www.rabotransact.com 19 januari 2015 Korte termijn grafiek Lange termijn grafiek Bron: Macrobond Bron: Macrobond Recente ontwikkeling Actueel  De euro daalde vorige week tegenover het Britse pond. De koers van EUR/GBP daalde van ruim 0,78 naar 0,765 en kwam zelfs bijna even onder de 0,76.   De inflatie viel in het VK door de aanhoudende daling van de olieprijs een stuk lager uit dan verwacht, al ligt de inflatie nog wel op 0,5%, meer dan de -0,2% in de eurozone.  Vorige week donderdag kwam de Zwitserse centrale bank zeer onverwacht met de beslissing om de vloer tegen de euro niet langer in stand te houden. Hierdoor daalde de euro tegenover veel andere munten waaronder het Britse pond. De eerste renteverhoging van de Bank of England lijkt weer even van de baan. Dit komt onder andere door de olieprijs en het nog steeds zwakke herstel van de economie in de eurozone. Toch zal de eerste renteverhoging waarschijnlijk eerder in het VK dan de eurozone plaatsvinden, waardoor EUR/GBP in afgelopen maanden - per saldo - iets is gedaald. Vooruitzichten EUR/GBP spot  In het Verenigd Koninkrijk staan deze week de notulen van de Bank of England op de agenda. Hierin wordt het besluit over de renteverhoging toegelicht en worden de economische condities in het VK besproken. Ook komen vrijdag de detailhandelsverkopen voor de maand december uit. Verwacht wordt dat deze flink zijn afgenomen ten opzichte van de maand ervoor. Dit zou het beeld bevestigen van een afkoelende economie in het VK. Land VK VK VK Datum 21 jan 21 jan 23 jan Tijd 10:30 10:30 10:30 EUR/GBP +1M +3M +6M +12M 0.767 0.77 0.77 0.76 0.76 Korte termijn (0-3 maanden)  Wij denken dat EUR/GBP in komende weken rond het huidige niveau zal blijven. Inmiddels lijkt QE door de ECB wel ingeprijsd. Interessant zal worden hoe dit programma er precies uit gaat zien. Bijvoorbeeld, welke landen worden gekocht en voor hoeveel?  Lange termijn (12 maanden) De Bank of England zal mogelijk volgend jaar beginnen met het verhogen van de rente. Mede hierdoor, en vanwege nieuwe maatregelen van de ECB, denken wij dat het Britse pond verder zal stijgen op de langere termijn. Tot slot zijn de onderliggende data in het VK nog steeds een stuk beter dan in de eurozone. Cijfer ILO Werkloosheidspercentage Notulen Bank of England Detailhandelsverkopen (ex auto en JoJ) Please note the disclaimer on the last page of this document 19/01/2015 Periode Nov Jan Dec Verwacht 5,90% Vorig 6,00% 3,40% 6,90% Contactgegevens Regio E-mail Telefoonnummer Noord-Oost (Groningen en Enschede) [email protected] 050-5742973 Noord-West (Amsterdam) [email protected] 020-7778055 Midden (Utrecht) [email protected] 030-2877936 Zuid-West (Breda en Rotterdam) [email protected] 010-4003940 Zuid-Oost (Eindhoven) [email protected] 030-7122936 ! Automatische verzending van deze factsheet is mogelijk (inclusief marktcommentaar bij grote valutaschommelingen). Meld u hiervoor aan via uw contactpersoon bij de Rabobank. Tevens zijn er factsheets dollar, yen, zloty, chf en yuan beschikbaar. Disclaimer De op/via deze publicatie door Coöperatieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank B.A. (hierna:"Rabobank") verstrekte informatie is uitsluitend aan Nederlandse afnemers gericht en is geen beleggingsadvies of enige andere beleggingsdienst in de zin van artikel 1: 1 van de Wet op het financieel toezicht. De inhoud van deze publicatie is gebaseerd op betrouwbaar geachte openbare informatiebronnen. Er wordt echter geen garantie of verklaring gegeven omtrent de juistheid en volledigheid van de informatie, noch uitdrukkelijk, noch stilzwijgend. U dient zelf na te gaan of eventueel in deze publicatie opgenomen beleggingsadviezen in overeenstemming zijn met het voor u vastgestelde doelrisicoprofiel. U kunt daarover ook contact opnemen met uw adviseur van de Rabobank. De in deze publicatie opgenomen informatie/adviezen zijn geen expliciete of impliciete beleggingsaanbeveling en kunnen op ieder moment zonder verdere aankondiging worden gewijzigd. De verstrekte informatie is uitsluitend indicatief en kan zonder voorafgaande waarschuwing worden gewijzigd. Aan de verstrekte informatie kunnen geen rechten worden ontleend. De waarde van beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Rabobank alsook (eventuele) overige leveranciers van informatie aan deze publicatie(s) aanvaarden geen enkele aansprakelijkheid voor de inhoud van deze publicatie en de daarop/daardoor verstrekte informatie. Rabobank aanvaardt ook geen enkele aansprakelijkheid voor de inhoud van publicaties die niet door Rabobank worden onderhouden en waarnaar wordt verwezen of die verwijzen naar de publicaties van Rabobank. Afnemer van de informatie is verantwoordelijk voor de keuze en het gebruik van de informatie. De informatie mag uitsluitend door de afnemer zelf worden gebruikt. Afnemer mag de informatie niet overdragen, verveelvoudigen, bewerken of verspreiden. Afnemer is verplicht aanwijzingen van Rabobank omtrent het gebruik van de informatie op te volgen. Ten aanzien van de inhoud van de informatie bestaat geen overnemingvrijheid; alle auteursrechten, ook die bedoeld in art.15 Auteurswet worden voorbehouden. Nederlands recht is van toepassing. Iedere lokale Rabobank en de andere onderdelen van de Rabobank Groep die als een beleggingsonderneming zijn aan te merken, zijn als zodanig geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten te Amsterdam. © Rabobank International, Croeselaan 18, 3521 CB Utrecht, The Netherlands