Boletín Mensual Oportunidades de inversión • Comentario de Mercados • Nuestros Fondos Abril 2015 Haz tus sueños realidad de la mano de BBVA Ahorra en fondos mutuos para conseguir tus ilusiones... ...Desde tan sólo S/.400 nuevos soles ó US$ 150 dólares Además puedes incrementar tus Fondos en Soles y Dólares sin monto mínimo de suscripción posterior. No te olvides Pequeñas inversiones periódicas pueden ayudarte a construir un capital importante en el futuro. 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Este crecimiento es explicado principalmente por un mayor gasto en el consumo privado. En cuanto a consumo privado, este indicador aumentó levemente respecto al mes anterior, pasando de 4.2% a 4.4%, lo cual estaba dentro de lo esperado. Asimismo, el índice de confianza del consumidor registró un aumento pasando de 98.8 a 101.3, estando por encima de lo esperado. Respecto al mercado laboral, la tasa de participación de fuerza laboral se mantuvo constante en el mes de Febrero en el nivel de 62.8%. Además, la tasa de desempleo en el mes de Febrero fue de 5.5%, siendo este resultado ligeramente menor al mes anterior. La inflación al consumidor aumentó para el mes de Febrero pasando de -0.7% a 0.2%, influenciada por la fuerte caída de los precios de energía en lo que va del año. La Reserva Federal de EE.UU., continuó con una visión positiva del consumo privado y el mercado laboral americano pero aún está a la espera de mejores resultados en temas de inflación y en participación laboral. Retiro el término “paciente” de su declaración, no obstante, redujo su estimación de nivel de tasa de referencia para fines del 2015 y 2016 en poco más de 50 puntos básicos y mencionó que el incremento se realizará de forma muy paulatina. Durante el mes de Febrero, el índice S&P disminuyó en 1.74%. Este rendimiento se explica principalmente por una espera de subida de tasas de interés por parte de los inversores. Los Bonos del Tesoro a 10 años aumentaron en valor luego del tono pesimista en el mensaje de la FED. Los rendimientos disminuyeron en 6 puntos básicos, pasando de 1.99% a 1.92%. Zona Euro: La confianza del consumidor continua siendo negativa e igual a la del mes anterior, lo cual refleja la incertidumbre sobre el panorama económico de la zona euro. La producción industrial disminuyó, registrando una variación negativa de 0.1% para el mes de Enero, siendo un resultado menor a lo esperado. La inflación mensual de Febrero fue de 0.6%, lo cual estuvo dentro de lo estimado, y además fue un resultado ligeramente positivo para la Eurozona debido a que en el mes anterior tuve un resultado negativo de 1.6%. Cabe mencionar que el Banco Central Europeo puso en marcha su plan de estímulo monetario (Quantitative Easing- QE) por un monto que asciende a EUR 1.1 trillones que serán utilizados a lo largo del 2015 y 2016 para la compra de deuda gubernamental de países miembros de la Eurozona y compra de deuda colateralizada. Este plan busca mantener las tasas de interés bajas en la región para incentivar el crecimiento y disminuir el riesgo de deflación en la Eurozona. China: El PBI de China en el cuarto trimestre del 2014 fue de 7.3%, ubicándose ligeramente por encima de lo estimado, lo cual se explica básicamente por la inyección monetaria del Banco Central de China. La inflación del consumidor en el mes de Febrero fue de 1.4%, siendo mayor a la inflación del mes anterior, la cual fue de 0.8%, y levemente mayor al estimado. El crecimiento de la producción industrial en lo que va del año para el mes de Febrero fue de 6.8%, menor al resultado esperado, el cual fue de 7.7%, y menor a la del mes de Diciembre. El indicador de manufactura PMI-HSBC del mes de Marzo fue de 49.6, siendo un resultado levemente mayor al anterior y al estimado. Lo cual está en línea con el estímulo monetario aplicado por el Banco Central Chino. El gobierno chino anunció que el crecimiento de su economía para este año estaría alrededor del 7%. Mercados Emergentes Las bolsas de los mercados emergentes mostraron rendimientos alternados en el último mes, siendo la de mayor rendimiento la bolsa argentina, los menores rendimientos pueden ser explicados en parte por la recuperación tanto del precio del oro como por el mayor precio de los Bonos del Tesoro. Las bolsas latinoamericanas tuvieron resultados alternados en el mes de Marzo con excepción de la bolsa peruana, colombiana y chilena. El EPU tuvo un rendimiento negativo de 4.69% a diferencia del mes pasado que cerro con un rendimiento positivo. Los precios de los Bonos Soberanos de Perú tuvieron una desvalorización en el último mes la cual se explica por una mayor oferta de bonos luego de la emisión realizada por el Ministerio de Economía y Finanzas, por una disminución importante de posiciones de inversionistas extranjeros en bonos soberanos y por los resultados positivos del mercado laboral americano. Asimismo, el mercado espera que haya una reducción de tasa de referencia en los próximos meses por parte del Banco Central dado el bajo crecimiento mostrado en el mes de enero. Por el lado de divisas, las latinoamericanas siguen con una tendencia depreciatoria aunque menos pronunciada que antes debido a la demora de subida de tasa por parte de la FED. En lo que va del año, el sol se depreció en 3.93%. Local El índice de precios al consumidor aumentó en 0.76% en Marzo, explicado principalmente por las alzas en los precios de alimentos y tarifas eléctricas. Con ello, la inflación anualizada en el mes de Marzo fue de 3.02%, ubicándose ligeramente fuera del rango meta del Banco Central. El crecimiento de la economía para el mes de Enero fue de 1.7%, el cual está por encima del resultado del mes anterior que fue de 0.5%. Mientras que el PBI para el cuarto trimestre fue de 1% menor a la del periodo anterior (1.8%) y al estimado (1.1%). Respecto a política monetaria, el Banco Central decidió mantener la tasa de referencia en el nivel de 3.25%. Rentabilidad de nuestros Fondos (31/03/2015) Instrumentos de Deuda (Renta Fija) Muy Corto Plazo BBVA Cash Soles BBVA Cash Dólares Corto Plazo BBVA Soles Monetario BBVA Dólares Monetario BBVA Perú Soles Mediano Plazo BBVA Soles BBVA Dólares BBVA Leer es estar adelante (ex VIP) Rating Año en curso (*) AA+ 0,74% AA+ 0,04% 2014 2,99% 0,09% 2013 2,66% 0,66% 2012 3,04% 0,82% 2011 2,99% 0,57% 2010 1,24% 0,99% AA+ AA+ AAA 1,09% 0,03% 0,80% 3,31% 0,12% 2,90% 1,46% -0,13% 3,07% 4,50% 1,71% 3,32% 3,55% 0,52% 3,28% 1,16% 1,62% AA+ AA+ 0,89% 0,46% 3,66% 0,86% -1,17% -1,30% 7,17% 4,23% 3,59% 2,43% 1,49% 3,30% 0,56% 1,51% -0,98% 5,47% 1,63% 3,74% 2014 2013 2012 2011 2010 Renta Mixta y Variable % RV Renta Mixta Renta Mixta Moderada BBVA Moderado Soles BBVA Moderado Dólares Renta Mixta Balanceada BBVA Balanceado Soles BBVA Balanceado Dólares Renta Mixta Crecimiento BBVA Crecimiento Soles BBVA Crecimiento Dólares Renta Variable Renta Variable Agresiva BBVA Agresivo Soles BBVA Agresivo Dólares BBVA Latam Pacífico Renta Internacional BBVA Selección Estratégica 22% 22% -3,29% -4,50% -0,32% -4,31% -5,52% -6,59% 5,39% 4,61% -3,05% -3,07% 14,06% 12,75% 45% 44% -7,21% -9,04% -2,17% -6,99% -8,03% -11,56% 6,57% 8,51% -9,41% -7,50% 28,58% 25,29% 66% 65% -11,61% -14,12% -5,27% -10,04% -11,13% -17,61% 6,53% 10,29% -15,93% -14,75% 35,35% 15,87% 89% 89% 98% -14,93% -18,31% -3,80% -7,86% -12,51% -17,77% -14,87% -21,87% -19,87% 8,65% 13,58% 11,70% -22,46% -19,19% 4,20% 64,05% 44,77% 95% 0,89% 1,94% Fuente: BBVA Asset Management Continental (*) Año en curso es la variación del 31-12-2014 al 31-03-2015. Infórmese de las características esenciales de la inversión en los indicados fondos, las que están contenidas en sus respectivos Prospectos Simplificados. La rentabilidad obtenida en el pasado, no garantiza que se repita en el futuro. Esta rentabilidad no incluye el efecto de las comisiones de suscripción ni rescate ni impuesto a la renta. El riesgo y rendimiento de los instrumentos que forman parte de la cartera de los indicados fondos, así como sus estructuras de costos, no necesariamente son comparables con las mismas variables de (los otros fondos/las otras alternativas de inversión). Para mayor información visítanos en la Red de oficinas del BBVA Continental , llámanos a Banca por teléfono al (01) 595-0000 ó ingresa a Banca por internet en www.bbvacontinental.pe PEN004_Boletin Inform Comercial
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